Маршалл Дж.Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия Полное руководство по финансовым нововведениям

Подождите немного. Документ загружается.

требуется для федеральной регистрации. Однако регистрация на уровне

штата не очень подходит для коммерческих сделок, проводимых явно

за пределами штатов, в которых марка зарегистрирована. Поскольку

издержки на подготовку и представление документов на регистрацию

штатного уровня примерно те же, что и для федерального, а федераль-

ная регистрация предоставляет более широкую защиту, регистрация

штатного уровня не благоприятствует продуктам длительного срока дей-

ствия и продуктам, участвующим в межштатной торговле.

Из всех форм защиты, обеспечиваемых торговыми марками,

федеральная регистрация является предпочтительной, так как она

предоставляет значительное право презумпции при номинальных

издержках. Защита, обеспечиваемая торговыми и сервисными мар-

ками, имеет следующие преимущества: она закрепляет приоритетное

право сразу с момента представления документов по простому об-

ращению с «намерением использовать»; защищает от возможной

путаницы среди отличительных символов, используемых в связи с

товарами и услугами, и обеспечивает более эффективное проведение

судебного процесса и разумные средства судебной защиты. Основ-

ной недостаток защиты состоит в том, что она не защищает от ана-

логичных финансовых продуктов и услуг, представленных на рынке

под явно иными марками.

Комментарий

Нужно проявлять осторожность в выборе марок, которые можно

было бы использовать. Кроме того, нужно внимательно отнестись к

федеральной регистрации марок, используемых для финансовых про-

дуктов и услуг, имеющих хождение в Соединенных Штатах в течение

длительного времени. Затем регистрантам следовало бы использо-

вать символы. Марки могут также соединяться с «образом» компа-

нии или продукта так, как это произошло с «быком» фирмы

Merrill

Lynch («Merrill Lynch играет на повышение Америки»), со «львом»

фирмы

Dreyfus

Lion и т. д. Марка может использоваться с большой

коммерческой выгодой и для ограничения степени, в которой про-

дукт конкурента может быть ассоциирован с продуктом создателя.

Резюме

В целом использование законодательства о защите интеллектуаль-

ной собственности для защиты финансовых продуктов и услуг яв-

ляется значительным шагом в развитии финансовой индустрии,

имеющим последствия как для создателей, так и для конкурентов.

Для создателей защита, предоставляемая авторскими правами, па-

тентами, законом о нечестной конкуренции и торговыми марками

761

обладает кумулятивным свойством.

Во

многих случаях комбинация

этих видов защиты может поставить мощный законодательный барь-

ер перед конкурентами

в США и в

других частях мира. Издержки,

связанные

получением

поддержанием даже наиболее сложной

защитной комбинации, могут быть

не

очень велики

по

сравнению

рыночной ценой защищаемого объекта.

Нарушение этих защитных порядков подвергает конкурентов

рискам осложнений, связанным

ведением бизнеса. Существует

возможность того,

что

хороший финансовый продукт будет изъят

рынка. Даже изъятие

замена документов, относящихся

некото-

рым ценным бумагам, может оказаться дорогостоящим мероприяти-

ем.

Следует признать необходимость проявлять осторожность

аккуратность

при

предложении конкурентных финансовых продук-

тов,

поскольку риски увеличиваются.

Вопрос

о том,

стоит

ли

любая форма защиты интеллектуальной

собственности

для

финансовых продуктов

или

услуг

тех

затрат, кото-

рые идут

на

получение этой защиты, является предметом делового

решения, которое отражает специфические условия, складывающие-

ся

каждом отдельном случае

. Однако

при

создании, эмиссии

андеррайтинге таких продуктов

или

совершении сделок, связанных

ними, компаниям следовало

бы

проявлять беспокойство

по

поводу

наличия защиты интеллектуальной собственности

себя

и у

конку-

рентов.

Примечания

Merritt

Forbes

& Co. v.

Newman

Investment

Securities,

Inc.,

604 F. Supp. 943

(S.D.N.Y.

1985).

17 U.S.C. § 102 (1990).

Wow

Jones

& Co. v.

Board

Trade

Chicago,

546 F. Supp. 113

(S.D.N.Y.

1982).

22 U.S.C. § 1337 (1990).

Paine,

Webber,

Jackson

Curtis,

Inc.

Merrill

Lynch,

Pierce,

Fenner

Smith,

Inc.,

564 F. Supp. 1358

(D.

Del. 1983); and

College

Savings

Bank

Centrust

Savings

Bank,

S.D. Fla. Civ. № 89-824

(April

2, 1989).

Securities Quotation Apparatus, U.S. Patent № 3,082,402, issued May 10,

1960,

to J.R. Scantlin.

Methods

and Apparatus for Restructuring Debt Obligations, U.S.Patent

4, 739, 478, issued

April

19, 1988 (assigned to Lazard

Freres

& Co.).

"Methods

and Apparatus for Funding Future

Liability

of Uncertain Cost, U.S.

Patent № 4,642,768, issued February 10, 1987, to

Peter

Roberts.

''Method

and Apparatus for Funding a Future

Liability

Uncertain

Cost, U.S.

Patent № 4, 752, 877, issued

June

21, 1988 (assigned to College Savings

Bank).

762

Automated

Stock Exchange, U.S. Patent № 4, 412, 287, issued October 25,

1983,

Walter

D. Braddock, 111.

"International

Commodity

Trade Exchange, U.S. Patent № 4, 677, 552, issued

June

30, 1987, to H.C.

Sibley,

Jr.

Automated

Securities

Trading

System, U.S. Patent № 4,674,044, issued

June

16, 1987 (assigned to

Merrill

Lynch,

Pierce, Fenner &

Smith,

Inc.).

"Automated

Investment System, U.S. Patent № 4,751,640, issued

June

14,

1988 (assigned to

Citibank).

'Securities

Brokerage-Cash Management System, U.S. Patent № 4, 346, 442,

issued August 24, 1982 (assigned to

Merrill

Lynch,

Pierce, Fenner &

Smith).

Securities

Brokerage-Cash Management System, U.S. Patent № 4, 376, 978,

issued

March

15, 1983 (assigned to

Merrill

Lynch,

Pierce, Fenner &

Smith).

System

and

Method

of Investment Management

Including

Means to

Adjust

Deposit

and

Loan

Accounts for

Inflation,

U.S. Patent № 4,742,457, issued

May

3, 1988 (assigned to Trans Texas

Holding

Corporation).

Securities

Brokerage-Cash Management System

Obviating

Float Costs by

An-

ticipatory

Liquidation

of Short

Term

Assets, U.S. Patent № 4,597,046, issued

June

24, 1986 (assigned to

Merrill

Lynch,

Pierce, Fenner &

Smith).

"Securities

Valuation

System, U.S. Patent № 4, 334, 270, issued

June

8, 1982,

Frederic C. Towers.

"'Renewable

Option

Accounting

and

Marketing

System, U.S. Patent № 4, 823, 265,

issued

April

18, 1989, to George E. Nelson.

^Computerized

Insurance Premium Quote Request and

Policy

Issuance

Sys-

tem,

U.S. Patent № 4,831,526, issued May 16, 1989 (assigned to The Chubb

Corporation).

Method

Determining

the Premium for, and

Writing

Policy

Insuring

Against,

Specified

Weather

Conditions,

U.S. Patent № 4, 766, 539, issued August 23, 1988,

Henry L. Fox.

'''Medical

Insurance

Verification

and Processing System, U.S. Patent № 4,

491,

725,

issued January 1, 1985, to Lawrence E. Pritchard.

Analog

Computation of Insurance and Investment Quantities, U.S. Patent

№

3,634,669, issued January 11, 1969 (assigned to

Aer-Flow

Dynamics,

Inc.).

Methods

and Apparatus for Funding Future

Liability

Uncertain

Cost, U.S.

Patent № 4, 722, 055, issued January 26, 1988 (assigned to College Savings

Bank).

Method

and Apparatus for

Insuring

the Funding of a Future

Liability

Uncertain

Cost, U.S. Patent № 4, 839, 804, issued

June

13, 1989 (assigned to College

Savings

Bank).

Automatic

Transaction Machine, U.S. Patent № 4, 803, 347, issued Febru-

ary

7, 1989 (assigned to

Omron

Tateisi Electronics Company).

Financial

Data Processing System

with

Distributed

Data

Input

Data Devices

and

Method

of Use, U.S. Patent № 4, 914, 587, issued

April

3, 1990 (assigned to

Chrysler

First

Info.

Technologies,Inc.).

Financial

Data Processing System

Using

Payment Coupons, U.S. Patent

4, 974, 878, issued December 4, 1990 (assigned to Remittance Technology Cor-

poration).

763

System

and

Method

for

Implementing

and

Administering

a Mortgage Plan,

U.S.

Patent № 4, 876, 648, issued October 24, 1989, to Charles B.

Lloyd.

2(,

System

and

Method

of Investment Management

Including

Means to

Adjust

Deposit

and

Loan

Accounts for

Inflation,

U.S. Patent № 4,742,457, issued

May

3, 1988 (assigned to Trans Texas

Holding

Corporation).

"Method

and System for

Determining

Interest

Rates,

U.S. Patent № 4, 194, 242,

issued

March

18, 1980 (assigned to Patricia Ann Cotts, Nancy Fern Hamburger,

Betty

B. Robbins,

William

Norman Robbins).

"Apparatus

for

Maximizing

Interest Earnings and

Providing

Payments

From

Principal

Without

Interest Penalty, U.S. Patent № 4, 232, 367, issued November 4,

1980,

to Robert H. Youden and Charles S. Robertson.

2l)

Data

Processing Methods and Apparatus for

Managing

Vehicle

Financing, U.S.

Patent № 4, 736, 294, issued

April

5, 1988 (assigned to The

Royal

Bank of Canada).

System

for the Operation of

Financial

Account,

U.S. Patent № 4, 953, 085,

issued August 28, 1990 (assigned to Proprietary

Financial

Products,

Inc.).

•"Transaction

Approval

System, U.S. Patent № 4,908,521, issued

March

13,

1990

(assigned to

Visa

International Services

Association).

Card

Authorization

Terminal,

U.S. Patent № 4, 874, 932, issued October 17,

1989

(assigned to

Omron

Tateisi Electronics Company).

Method

and Apparatus for

Benefit

and

Financial

Communication,

U.S. Pa-

tent

№ 4, 648, 037, issued

March

3, 1987 (assigned to

Metropolitan

Life

Insurance

Company).

"Pension Benefits System, U.S. Patent № 4, 750, 121, issued

June

7, 1988, to

Gustavo M.

Halley

and

Julio

Yanes.

Self-implementing

Pension Benefits System, U.S. Patent № 4, 969, 094, issued

November

6, 1990, to Gustavo M.

Halley

and

Julio

M. Yanes.

lnvestment

Management System

with

Travel

Usage Funds Indexed to Cus-

tomer

Account

Status, U.S. Patent № 4,885,685, issued December 5, 1989

& С

Family

Partnership).

Instinet

Communication System for

Effectuating

the

Sale

or Exchange of

Fungible

Properties between Subscribers, U.S. Patent № 3, 573, 747, issued

April

6, 1971 (assigned to

Institutional

Networks

Corporation).

'35 U.S.C. § 101

(1990).

См.

Barrett,

Mathematical

Algorithms

and Computer Programs,

1106

TMOG

5-12

(Official

Gazette

the

United

States

Patent and Trademark

office,

Vol.

1106/

№

1, September 5, 1989).

™Parker

Flook,

437 U.S. 584

(1978).

U.S.

Patent № 4, 346, 442 and 4, 376, 978, footnote 15,

supra.

Paine,

Webber,

Jackson

Curtis,

Inc.,

Merrill

Lynch,

Pierce,

Fenner

Smith,

Inc.,

564 F. Supp. 1358 (D. Del. 1983).

35 U.S.C. § 102, 103

(1989).

большинстве иностранных государств

требуется,

чтобы представление

документов

на

получение патента происходило до этих

событий.

Иными

сло-

вами,

во

многих иностранных государствах

для

обеспечения патентной

за-

764

щиты изобретатель должен представить документы

на

получение патента

до

того,

как он

сделает изобретение известным широкой публике

выставит

его

на

продажу.

"Standard

Poor's

Corp.

Commodity

Exchange,

Inc., 683 F. 2d 704 (2d Cir.

1982);

and

Board

Trade

Dow

Jones

ά Co., 108

111.

App.

681,

439

N.E.2d

526

(1982),

affd,

111.

2d 109, 456

N.E.2d

84 (1983), respectively.

248

U.S. 215 (1918).

Там

же, 239.

Там

же, 240.

INSпредполагала применение общего федерального права.

последую-

щем решении

по

делу Erie R.R.

Co. v.

Tompkins,

304 U.S. 64 (1938)

Верховный

суд США решил,

что

иски

не

могут более основываться

на

общем федераль-

ном праве. Можно сравнить дело

Loeb v. Turner 257 S.W. 2d 800 (Tex. Civ.

App.,

1953)

(убедительно отвергшее посыл защиты

INS на

основе законода-

тельства Техаса)

делом

Toho

Company,

Ltd. v. Sears,

Roebuck

ά Co., 645 F.2d

788 (9th Cir. 1981)

(признавшим

иск к INS как

подпадающий

под

действие

общего права Калифорнии

связи

нечестной конкуренцией,

от

которой

имеются средства судебной защиты, включающие компенсацию

за

ущербы).

683

F.2d 704 (2d Cir. 1982).

^Standard

Poor's

Corp. v.

Commodity

Exchange,

Inc., 538 F. Supp. 1063

(S.D.N.Y.

1982).

Board of

Trade

Dow

Jones

ά Co., 108 111. App. 3d 681, 439

N.E.2d

526

(1982),

affd,

111.

2d 109, 456

N.E.2d

84 (1983).

439

N.E.2d

at 534.

U.S. , 109 S. Ct. 971 (1989).

DREXEL BURNHAM LAMBERT, U.S.

Trademark Registration № 1, 243, 129,

registered

June

21, 1983, by Drexel Burnham Lambert Group Inc.

FIDELITY

INVESTMENTS,

U.S. Trademark Registration № 1, 481, 037, re-

gistered March 15, 1988, by FMR Corporation.

SALOMON

BROTHERS and logo, U.S. Trademark Registration №

911,

433,

registered

April

13, 1971, by Salomon Brothers Inc.

THE

FIRST BOSTON

CORPORATION

and logo, U.S. Trademark Registra-

tion

№ 1, 331, 245, registered

April

16, 1985, by The First Boston Corporation.

CATS,

U.S. Trademark Registration №

1,369,433,

registered November 5,

1985, by Salomon Brothers Inc.

DARTS,

U.S. Trademark Registration № 1, 513, 044, registered November 15,

1988, by Salomon Brothers Inc.

FASTBAC

FIRST

AUTOMOTIVE

SHORT

TERM

BONDS

AND CERTIFI-

CATES

and design, U.S. Trademark Registration №

1,409,824,

registered

Sep-

tember 16, 1986, by Drexel Burnham Lambert Incorporated.

См.,

например,

Merritt

Forbes

ά Co. v.

Newman

Inv.

Sec, Inc.,

Standard

Poor's

Corp.

Commodity

Exchange,

Inc.,

683 F.2d 704 (2d Cir. 1982); and

Midwest

Packaging

Materials

Co.

Midwest

Packaging

Corp.,

312 F. Supp. 134 (S.D. Iowa

1970).

765

U.S.C.

80a-34(d)

(1990).

U.S.C.

77j(b)

(1990).

**Merritt

Forbes

& Co. v.

Newman

Inv. Sec., Inc., 604 F.

Supp.

943

(S.D.N.Y.

1985).

$i)

Ringling

Bros.

Barn

urn

Bai/y

Combined

Shows,

Inc. v.

Celozii-Ettleson

Chev-

rolet,

inc., 6

U.S.P.Q.2d

1300 (N.D. 111.

1987),

affd,

855 F.2d 480 (7th Cir.

1988).

(,0

Из преимуществ федеральной регистрации

Главном регистре можно

указать

на то, что: I)

такая регистрация обеспечивает свидетельство действи-

тельности регистрации

prima

facie,

право собственности регистранта

на

марку

исключительные права регистранта

на

использование марки

ком-

мерческой деятельности

связи

товарами

услугами, определенными

сертификате;

датой представления документов считается дата первого

использования марки

коммерции

(это

дает регистранту приоритет

на на-

циональном уровне

в том, что

касается этой даты,

за

исключением случаев

более раннего использования

или

более раннего обращения);

регистрация

представляет собой уведомление

претензиях

на

собственность (которое

ис-

ключает построенный

на

принципе добросовестности способ защиты

для тех,

кто применил марку после даты регистрации марки регистрантом);

4) она

предоставляет право

prima

facie

распространения марки

на все

штаты

про-

тектораты

США; 5)

регистрация дает неопровержимое доказательство

ис-

ключительности прав регистранта,

не

считая отдельных случаев, связанных

с использованием зарегистрированной марки

коммерческой деятельности;

она

дает право обращаться

федеральный

суд по

факту нарушения прав,

связанных

торговой маркой;

регистрация дает право обращаться

Тамо-

женную службу

США для

прекращения импортирования товаров

нарушаю-

щей права маркой;

8) она

предполагает использование уголовного наказания

и тройной компенсации ущербов

от

действий, которые нарушают права, свя-

занные

зарегистрированной торговой маркой;

9) она

допускает изъятие при-

были ответчика, компенсацию ущербов

адвокатские сборы

тройном раз-

мере;

10)

регистрация обеспечивает договорные права

для

эффективной

за-

щиты прав, связанных

торговыми марками,

большинстве иностранных

государств.

А именно,

U.S.C.

§ 1052

(1989)

запрещает регистрацию

Главном

регистре марок

или

терминов, которые:

1) не

выполняют функцию торговой

марки

по

идентификации товара

или

услуги

как

происходящие

из

опреде-

ленного источника (например, простой орнамент);

аморальны, вводят

заблуждение

или

скандальны;

оскорбляют

или

выставляют в ложном свете

какие-либо лица, организации, верования

или

национальные символы,

или

выражают неуважение

к ним; 4)

представляют собой

или

напоминают флаг,

герб

или

какую-либо иную эмблему Соединенных Штатов, штата

или

муни-

ципалитета

или

любого иностранного государства;

являются именем, пор-

третом

или

подписью конкретной живущей личности (если

с ее

стороны

не

получено письменного согласия)

или

являются именем, портретом

или

под-

писью покойного президента Соединенных Штатов

(это

правило действует

до

тех пор,

пока жива вдова президента, если

не

получено

ее

письменного

согласия);

настолько похожи

на уже

зарегистрированную

в РТО

марку,

что

их применение

товарам просителя может вызвать путаницу, ошибку

или

766

обман;

просто описывают

или с

целью обмана скрывают свойства товаров

или услуг;

дают главным образом географическую характеристику товарам

и услугам просителя

(или,

соответственно, дезориентируют потребителя);

9) являются

основном просто фамилией.

См.

п. 1, 7, 8 или 9 в

примечании

ранее.

Midwest

Packaging

Materials

Co.

Midwest

Packaging

Corp.,

312 F. Supp. 134

(S.D.

Iowa

1970) (securities are goods);

The

Side

Fund,

Inc. v. New

England

Life

Side

Fund,

Inc., Fed. Sec. L. Rep. (CCH) 92,860

(S.D.N.Y.

Nov. 2, 1970)

security is not goods or services).

3ащита

на

основе «нечистых рук» является справедливой, благодаря

че-

му суд

не

предоставит освобождения

от

наказания тому,

кто

занимался неза-

конными делами.

Так, в

деле

Trak Inc. v.

Benner

Ski KG, 475 F. Supp. 1076

(D.

Mass. 1979)

освобождение

от

наказания

не

было предоставлено, посколь-

ку истец использовал символ

®,

хотя

он и не

получил федеральной регист-

рации.

(,5

В этой главе

не

рассматриваются вопросы залога интеллектуальной

собственности, налоговые аспекты научных исследований

разработок,

лицензирования

сохранения

или

вопросы передачи интеллектуальной

собственности.

некоторых случаях,

особенности

при

слияниях

погло-

щениях фирм,

эти

вопросы достойны серьезного изучения.

Предметный указатель

Абсолютная стоимость

сравнении

относительной стоимостью,

113, 114

Автоматические кассовые машины

(банкоматы),

300

Авторские права,

736—737,

739—743

назначение,

737;

определение,

736;

получение,

739-743;

права собственности

на

авторские

права,

737;

преимущества

недостатки,

742;

принуждение,

742; см.

также

Па-

тенты

Академический (чистый) арбитраж,

613

Активами

пассивами управление,

185,

189-199

арбитраже контролируемым рис-

ком,

544-546;

история развития,

529—533;

оптимизация общего дохода,

541

—

544;

роль инвестиционных

банков,

541-546;

стратегия валютного

мэтчинга,

197-199;

управление ликвидностью, меня-

ющийся облик,

536—538;

управление маржей,

538-540;

фундаментальные понятия,

533—

537

Активами обеспеченные ценные

бу-

маги,

477

Активов распределение,

673—674

«Акулий репеллент», использование

термина,

587

Акций «выделение»,

589-590

Американская ассоциация финансо-

вых инженеров,

96-97

Американские депозитные расписки,

505-506

Американские опционы,

371-372

Амортизационный долговой инстру-

мент,

216

Амортизация

график амортизации,

443, 545;

ипотечные долговые обязательст-

ва,

470-471

Аналитический пакет

Α-Pack,

95, 444,

644

Андеррайтер,

432, 483-485, 506

лидеры корпоративного андер-

райтинга,

508

Аннулирование займа,

478-479

законное аннулирование займа,

479

Аппроксимация кривой доходности,

221

Арбитраж,

263-267

академический (чистый) арбит-

раж,

613;

арбитражер,

610;

арбитраж

на

стоимости хранения,

см.

Временной

арбитраж;

арбитраж

контролируемым рис-

ком,

544-546;

временной арбитраж,

264-265, 612;

история,610;

налично-индексный арбитраж

(программная торговля),

678—684;

налоговый арбитраж,

613;

определение,

609-610, 613;

по инструментам,

265;

покрытый процентный арбитраж,

243-244;

по рискам,

265, 613;

по срокам,

265;

пространственный (географичес-

кий) арбитраж,

264;

риск,

613-614;

стратегия «купить, чтобы испол-

нить»,

375;

стратегия «cash

and

carry»,

624-625;

см.

также

Программная торговля

Арбитраж

на

стоимости хранения,

см.

Временной арбитраж

768

Арбитраж

контролируемым риском,

544-546

Ассоциация дилеров

по

государствен-

ным ценным бумагам

(PSA),

576

Ассоциация маркетинга студенческих

кредитов (SLMA),

350

Ассоциация маркетинга финансовых

институтов,

300

«Бабочка», спред,

388

Базельское соглашение,

698

Базисные пункты,

195, 219

долларовое значение,

226, 232-

234,

317-320, 340, 553-556, 626

Базисный риск,

207, 550

Балансового отчета анализ,

288-295

Банки

выборочные банковские патенты,

745;

и управление активами

пассива-

ми,

189;

коммерческие банки,

34, 507, 528

Банковский дисконтный базис,

422

Безразличия кривая,

158, 159

Безрисковый актив,

170-174

оптимальный портфель

в его от-

сутствие,

169-170

«Белый рыцарь»,

656-658

использование термина,

588

Бета, коэффициент,

172—173

Бизнес-анализ,

304

«Ближние» контракты, определение,

311

Блэка-Шоулза модель,

370, 379, 614

«Богатства» передача,

599—601

«Большой взрыв», использование тер-

мина,

697

Бреттон-Вудское соглашение,

52, 273

Британских банкиров ассоциация,

ус-

ловия FRABBA,

336

Брокерские фирмы,

528

Будущая стоимость, проблемы,

104

«Бульдоги», облигации,

452

Бухгалтерский учет

и финансовые инженеры,

выгоды

от

него

как

внутрифир-

менный фактор роста,

Валютно-товарные гибриды,

514—521

общий график дохода,

519-521

Валютные обменные курсы,

239-247

Валютные (форексные) рынки

(FOREX-FX),

239-241

Валютные свопы,

358-360

Валютные фьючерсы,

311-312

Валютный риск,

323

Вариационная маржа,

311

Варранты,

499

Варранты

на

акции,501

Венчурный капитал

выкуп

исполь-

зованием рычага,

595

Вертикальные слияния,

585

Вертикальные спреды,

385

Взаимные сберегательные банки,

528

Взаимные фонды,

530-531

Внебиржевой рынок (ОТС),

420, 428

Внешние факторы роста,

глобализация рынков,

55;

изменения

регулировании,

66;

изменчивость цен,

50;

налоговые асимметрии,

58;

стоимость информации/стои-

мость сделки,68;

технологические достижения,

60;

усиление конкуренции,

66;

финансовая теория, достижения,

Внутренняя ставка дохода,

123—125

Внутренняя стоимость, опционы,

373-377

Внутрифирменные факторы,

49, 69

агентские издержки,

72;

выгоды

за

счет финансовой отчет-

ности,

75;

ликвидность,

70;

нерасположенность

риску,

«Возврата наличности» стратегия,

вы-

куп

использованием рычага,

596

Возрастающая кривая доходности,

220-222

«Враждебные» поглощения,

586—588

помехи,

647

Временная диаграмма денежных пото-

ков,

метод,

570—572

Временная стоимость,

101-104

опционов,

374-377

Временная структура,

220-221,

533-

536

Временной арбитраж,

264, 612

Вторичное публичное предложение

акций

(SIPO),

604

Вторичный рынок,

433

ценные бумаги,

420-421

«Выделение»,

589-590

769

Выигрышный опцион,

374-375

Выкуп менеджментом (МВО),

589, 596

Выкуп

использованием рычага

(LBO),

72, 591-606

«долевики»,

599;

инструменты,

593;

источники стоимости,

596;

критика,

600-601;

налоговые выгоды,

599;

пример,

601-605;

роль инвестиционного банка,

606;

стратегия «возврата наличности»,

596;

тендерное предложение,

596;

фирмы

венчурным капиталом,

595;

экономическое

финансовое

ок-

ружение,

592;

Вынужденная конверсия,

439

Выплат график,

200-201

для вертикального спреда «бы-

ков»,

386;

для вертикального спреда «медве-

дей»,

386;

для горизонтального спреда «бы-

ков»,

387;

для горизонтального спреда «мед-

ведей»,

387;

для «длинного» колла,

381;

для «длинного» пута,

382;

для «длинного» стрэддла,

384;

для «короткого» колла,

383;

для «короткого» пута,

383;

для «короткого» стрэддла,

385;

для «короткой» позиции

по

акти-

ву,

616-618;

для синтетического «длинного»

пута,

618-619;

для хеджа,

321;

и график риска,

201;

определение,

200;

опционы,

380-388

Выпуклость и дюрация,

226-232

Высокодоходные инструменты,

235—

237

Выявления цены функция рынка,

259-260

Гарантированные инвестиционные

контракты (GIC),

189-190

Гарантированные облигации,

428

Генерация идей, новые продукты,

303

Геометрическое взвешивание,

691

Гибридные инструменты, связанные

акциями, сравнительные графики

выплат,

518

Гибридные ценные бумаги,

306-309,

512-526

компоновка и оценивание,

526;

конструирование,

514;

мотивация инвестора,

521—523;

мотивация эмитента,

523-526;

определение,

521;

типы,

514-521

Гибрид процентного инструмента

акцией,517-519

Гибрид процентного инструмента

валютным обменом,

515-517

Гласса-Стиголла закон,

506-508

Глобализация,

54, 504-505, 692-735

внешние факторы роста,

55-58;

глобализация

индустрии финан-

совых услуг,

706-735;

технология,

692-735;

финансовая инженерия,

703;

японские финансовые институты,

57-58;

многонациональные корпорации,

57;

новые рынки

рыночные связи,

развитие,

699-701;

определение,

693-694;

последние разработки,

694-699;

расчеты

клиринг, достижения,

701-703;

электронные таблицы

модели-

рование,

703-704

Головное ограниченное товарищество,

498-499

Голосование по доверенности,

591

Горизонтальное слияние,

585

Горизонтальные спреды,

387

«Группа 30»

(G-30),

701

Гэп

определение,

503;

связь со спредом,

504

Двухвалютные облигации

общий график дохода,

515;

синтезирование,

628-630

Дезинтермедиация,

530-531

Денежного рынка базис,

425-426

Денежного рынка взаимные фонды,

532-533

Денежного рынка доходность,

425—

426

770