Поршнев А.Г. Разу М.Л. Тихомирова А.В. Менеджмент. Теория и практика в России

Подождите немного. Документ загружается.

вых

уставах

этих акционерных обществ должна

быть

статья, ограничиваю-

щая права исполнительного органа по соаершению различных сделок.

Таким образом,

хотя

законодательство и дает возможность воздей-

ствовать через

уставы

обществ на полномочия исполнительного органа,

традиции хозяйственной жизни, менталитет директората препятствуют

появлению в

уставах

положений, позволяющих контролировать

деятель-

ность исполнительных органов со стороны совета директоров.

Еще одна особенность российской модели корпоративного управления

заключается в том, что в ней сложилось не типичное для западных фирм

соотношение крупных и мелких инвесторов, обусловленное процессами

приватизации, проведение которой диктовалось политическими целями. При

приватизации ставилась задача

наделить

«весомой»

собственностью «крас-

ных»

директоров,

чтобы

они не противодействовали разгосударствлению

имущества. Работники предприятий так же имели возможность льготного

и бесплатного приобретения акций, что позволяло избежать социальных

конфликтов. Такой характер приватизации привел к тому, что в акционер-

ных обществах появилось множество мелких акционеров, получивших ак-

ции без собственных

реальных

инвестиций. Когда же произошло пере-

распределение акций в пользу крупных инвесторов, мелкие акционеры все

еще продолжали верить, что создаваемые акционерные общества сделают

всех работников бывших государственных предприятий их собственниками.

Да,

владельцы

акций

являются

собственниками акций и могут ими

распоряжаться — продать, купить, заложить и т.д. Однако

владение

ак-

цией не означает, что акционеру принадлежит соответствующая

часть

активов общества.

Активы

принадлежат всему акционерному обществу

как

юридическому

лицу.

Практика же хозяйствования в российских акционерных обществах

такова, что 90% из них не

выплачивают

дивиденды. Это результат и мас-

совой убыточности российских предприятий, и один из способов уйти от

высокого налогообложения доходов, и следствие корыстных действий

управленцев и крупных акционеров, растаскивающих с выгодой для себя

корпоративные ресурсы.

В странах с развитой рыночной экономикой акционеры обычно не

только

получают

дивиденды, но и выигрывают от роста рыночной курсо-

вой стоимости акций, которая может многократно превышать их номиналь-

ную стоимость. В России же фондовый рынок находится в зачаточном

состоянии,

на нем продаются и покупаются акции

лишь

немногочислен-

ных компаний. Курсовая стоимость акций большинства акционерных об-

ществ не известна. Российские акционеры обычно не

получают

никакого

дохода от продажи акций по возросшей курсовой стоимости.

Глава

14.

Менеджмент производственных корпоративных систем

Несостоявшиеся ожидания мелких российских акционеров на доход

от своих акций лишь укрепили их ошибочное представление о том, что

они являются собственниками предприятий и как таковые имеют право

на значительное участие в управлении ими. В недостаточной правовой

грамотности

лежат

истоки конфликтов мелких акционеров и совета дирек-

торов,

вспыхивающих на акционерных собраниях. В связи с этим руковод-

ство российских акционерных, обществ всячески стремится ограничить

роль мелких акционеров.

Мелкие акционеры российских компаний создают благоприятную среду

для жестокой конкурентной борьбы за установление господства над акцио-

нерными обществами путем скупки их акций и формирования контрольных

пакетов в результате стремления акционеров избавиться от этих бездо-

ходных

ценных бумаг.

Для российской корпоративной модели управления характерна борь-

ба между мелкими

и,

крупными акционерами, стремление вытеснить мелких

акционеров из состава акционерных обществ ввиду их непродуктивной по-

зиции.

Мелкие акционеры обычно пытаются на акционерных собраниях

скандалить, противодействовать руководству, не представляя себе пра-

вового механизма управления акционерным обществом. Так, на акцио-

нерном собрании голоса распределяются по количеству акций. Право уча-

ствовать в управлении,

быть

выбранным в совет директоров, выдвигать

кандидатов в руководящие органы также связано с количеством акций у

акционера. От непонимания этого возникают управленческие конфлик-

ты,

которые ведут к нагнетанию социальной напряженности.

Мелкие акционеры, как правило, связаны с компанией трудовыми

отношениями и выносят на акционерные собрания вопросы регулирова-

ния трудовых отношений, которые согласно законодательству здесь во-

обще не решаются.

Особенностью российской корпоративной модели управления

являет-

ся также борьба между менеджерами и крупными акционерами. В запад-

ных странах, как уже отмечалось, есть требования, чтобы в совете ди-

ректоров

были

обязательно представлены лица, не связанные с компанией

трудовыми отношениями и не владеющие ее акциями. В российских же

компаниях преобладают так называемые функциональные директора,

владеющие акциями и ответственные за определенную сферу деятельно-

сти,

связанные с корпорацией трудовыми отношениями. Это способству-

ет слиянию деятельности совета директоров с работой функциональных

служб, в результате чего совет директоров теряет роль контрольного

орга-

на, стратегического мозгового центра, превращаясь в исполнительную

дирекцию.

452

Менеджмент:

теория

практика

России

Бесконтрольность совета

директоров,

его

завышенные полномочия

при-

водят к тому, чтсйменеджеры из его состава стремятся к переделу соб-

ственности в свою пользу и не признают права новых крупных акционеров

в управлении компаниями. Для нормальной рыночной экономики типичен

не передел собственности, а перелив капитала, движение инвестиций.

Передел собственности — это захват активов без внесения инвестиций.

Менеджеры, наемные управляющие российских корпораций часто не

согласны с тем, что вследствие перелива капиталов, приобретения и про-

дажи акций меняется состав

удельный

вес акционеров,

хотя

это обычное

явление в рыночной экономике. Менеджеры не считаются с переменами,

пытаются сохранить свой контроль над финансовыми потоками в борьбе с

новым инвестором, проводят, например, закрытые подписки на новые ак-

ции,

размывая уставный капитал. Сами они приобретают дополнительные

акции с помощью различных схем на деньги самих же обществ, которые

получают, например, через дочерние фирмы, вексельные операции.

Отличительная

особенность

российской

модели корпоративного управ-

ления

— низкая корпоративная культура в целом. Она проявляется,

во-первых, в

том,

что обычно отсутствуют профессионально подготовлен-

ные специалисты. Во-вторых, основная масса населения, имеющая ак-

ции,

слабо представляет свои права. Конфликт интересов крупных и мел-

ких акционеров, менеджеров

акционеров часто вытекает

из

заблуждений

относительно своих прав и возможностей.

Низкий

уровень корпоративной

культуры

присущ

акционерам,

менед-

жерам.

совете директоров обычно работают не

юристы,

финансисты, эко-

номисты,

а инженеры, т.е. непрофессионалы, поэтому

для

многих руководи-

телей характерны амбиции, самомнение, завышенные претензии. Низкая

корпоративная культура вдет к массовому неисполнению законов, их на-

рушениям при проведении акционерных собраний, выборов, обсуждений.'

На общем собрании акционеров рассматривают только те

вопросы,

которые

относятся законом к его компетенции, поэтому важный резерв совершен-

ствования корпоративного управления'заключается в повышении экономи-

ческой грамотности, профессионализма и менеджеров и акционеров.

14.3.

Государственное регулирование

корпоративных

систем

Опыт

развития в XX веке экономически мощных стран Западной Евро-

пы,

Америки, Азиатско-Тихоокеанского региона

убедительно

доказал, что

национальный

капитал только тогда обретает конкурентоспособность на

международном уровне, когда имеет мощный сектор интегрированных кор-

Глава

14.

Менеджмент

производственных

корпоративных

систем

453

поративных структур, действенно поддерживаемых горударством. В рос-

сийской-хозяйственной практике необходимость

такой,

поддержки,

только

признается государственными органами, но не реализуется. Методы

госре-

гулирования российских корпораций пока еще не соответствуют потреб-

ностям развития корпоративного сектора, который, по сути,

является

ядром национальной экономики.

Дальнейший прогресс этого сектора в решающей степени зависит от

выработки и реализации эффективной государственной экономической и

промышленной политики, ориентированной на современные приоритеты

индустриального и научно-технического развития страны. Эти приоритеты

должны

лежать

в основе прогнозов ее социально-экономического разви-

тия,

учитываться

при принятии федерального бюджета," в инвестиционных

программах федерального значения, при формировании госзаказа, от-

раслевых и региональных программ, а также комплексных направлений

прогресса

в сфере техники, технологий и

НИОКР.

Выбранные приоритеты

промышленной политики должны найти отражение в стратегии развития

крупных

корпораций,

определить характер их взаимодействия с межотрас-

левыми, отраслевыми и региональными органами власти.

Согласование общественных и корпоративных интересов достигает-

ся различными путями. На приоритетных направлениях научно-техниче-

ского

развития, например, можно создать государственные и смешан-

ные корпорации, в органы управления которых войдут представители

государства. Целесообразна и передача госпакетов акций предприятий в

доверительное управление центральным компаниям корпораций.

Действенными мерами госрегулирования деятельности корпоратив-

ного

сектора

являются

прямое госфинансирование корпоративных струк-

тур,

предоставление им на конкурсной основе или контрактных

началах

налоговых льгот, кредитных госгарантий. Корпорации могут

получать

за-

казы на поставку продукции для госнужд, а также привлекаться к выпол-

нению

федеральных

целевых

программ.

Более

эффективно для поддержки крупных корпоративных структур

следует использовать косвенные методы госрегулирования, создающие

общую благоприятную финансово-хозяйственную среду посредством нало-

говой,

инвестиционной, кредитной, денежной, ценовой политики, совер-

шенствования правовой базы, организационно-хозяйственных условий

работы, рыночной инфраструктуры.

Правовая

основа деятельности кор-

пораций включает в себя корпоративные аспекты общехозяйственного

права, собственно корпоративное законодательство и рекомендательные

нормы корпоративных отношений (например, кодекс поведения трансна-

циональных

корпораций).

454

Менеджмент:

теория

практика

России

В систему госрегулирования корпораций входят, кроме.того, конт-

рольные-методы,! связанные

с антимонопольным

,' налоговым^ финансо-

вым контролем, госрегистрацией, контролем за обеспечением условий

добросовестной конкуренции на внутреннем и внешних рынках.

Изучение опыта хозяйствования в российских регионах и деятельности

региональных корпораций показывает, что не всегда достигается соот-

ветствие между интересами программ регионального развития и интере-

сами корпоративного менеджмента. В связи с этим возникает необходи-

мость создания эффективного организационно-экономического механизма

включения корпораций в решение региональных социально-экономиче-

ских

проблем.

Учитывая

большую роль сырьевого комплекса в российской экономике,

следует активизировать регулирующую роль государства по отношению к

корпорациям,

работающим с национальными природными ресурсами.

Прежде всего государство призвано с учетом стратегических

национальных

интересов ввести в четкие нормативные рамки добычу-и экспорт сырье-

вых ресурсов, не рассматривая сырьевое направление в качестве без-

альтернативного источника доходов бюджета.

Принципиальный подход государства к крупным предприятиям, рабо-

тающим со стратегически значимыми природными ресурсами, может вклю-

чать

следующие действия.

Разработка органами государственного управления оценок факти-

ческого

и прогнозируемого

наличия

минерально-сырьевых ресурсов каж-

дого

вида с

выдачей

научно

обоснованных рекомендаций по оптимально

допустимым объемам их добычи в долгосрочном, среднесрочном и

годо-

вом периодах.

2. Принятие на правительственном уровне обязательных для исполне-

ния решений по ресурсным квотам каждого вида с определением их ад-

ресата (министерства, отрасли, подотрасли, региона).

3. Организация конкурсного и внеконкурсного распределения ресурс-

ных квот с привлечением корпоративных систем, способных предоста-

вить государству надежные гарантии их эффективного использования

(с

точки зрения полноты и регулярности бюджетных отчислений, соблюде-

ния требований экологии и т.п.). Квоты должны предоставляться с учетом

результатов аудиторских проверок, деловой репутации фирм на внутрен-

нем и внешнем рынках.

Современная хозяйственная практика изобилует примерами

того,

как

приватизированные объединения, работающие на ликвидном экспортном

сырье

(газе,

нефти, лесе, руде, рыбе и морепродуктах), пользуются несо-

вершенством законодательства и используют различные приемы некор-

Глава

14.

Менеджмент производственных корпоративных

систем

455

ректного

маневрирования финансовыми потоками, нарушая естествен-

ный

баланс

коммерческих и общегосударственных интересов.

В отношении крупных корпоративных систем, которые потребляют

стратегически важные виды природных ресурсов и продукция которых

пользуется экспортным

спросом,

система государственного регулирова-

ния может включать: 1) запрещение или введение предельно жестких

правил обоснования прецедентов экспорта сырьевых ресурсов по зани-

женным ценам; 2)

выдачу

экспортных квот на конкурсной основе только

тем корпорациям, которые предоставляют

реальные

гарантии (например,

в виде залога ликвидного имущества или обязательств первоклассных

банков) своевременной

уплаты

налогов в бюджеты всех уровней.

Создание действенной системы госрегулирования стратегически зна-

чимых сырьевых организаций может эффективно блокировать тенден-

цию работы сырьевого бизнеса на себя самого. Одновременно эта систе-

ма в состоянии мобилизовать дополнительные финансовые источники для

стимулирования наукоемких и высокотехнологичных промышленных кор-

поративных систем в тех сферах, где рыночная мотивация объективно

ограничена (например, в авиакосмическом комплексе).

Разумеется, далеко не вся корпоративная сфера должна

быть

охва-

чена

особыми механизмами государственного регулирования или поддержки.

Большинство крупных корпоративных систем должны работать в соответ-

ствии с общими нормами хозяйственного права, обеспечивая само-

финансирование своего развития.

Умелое

использование известного в отечественной и мировой практике

арсенала инструментов и механизмов госрегулирования рыночной экономи-

ки

позволяет превратить крупные корпорации в стратегического партнера

государства для проведения экономической политики, наращивания промыш-

ленного и инновационного потенциала страны, усиления ее конкурентоспо-

собности на внешних рынках в условиях глобализации мировой экономики.

Антимонопольное регулирование деятельности корпоративных систем

направлено на развитие конкурентных отношений на товарных и финансо-

вых рынках, а также защиту прав акционеров, потребителей продукции и

других

деловых

партнеров от возможного монопольного давления. Отме-

тим,

что до сих пор так и не созданы условия для добросовестной конкурен-

ции,

определяющие эффективность рыночной экономики и способствую-

щие повышению конкурентоспособности отечественных предприятий.

Медленно создается необходимая система правового обеспечения, а уже

принятые законодательные акты нуждаются в совершенствовании.

Опасность усиления монополизма, которая таится в концентрации

экономической

мощи при создании корпоративных

систем,

может успеш-

456

Менеджмент:

теория

практика

России

но блокироваться сильным антимонопольным законодательством и обо-

снованной политикой антимонопольных органов исполнительной власти.

В соответствии с законодательством

федеральный

антимонопольный орган

осуществляет контроль за различными видами'экономической концент-

рации,

в том числе за созданием, слиянием и присоединением коммер-

ческих организаций и их объединений (союзов или ассоциаций).

Если

выявлены

действия в обход антимонопольного законодательства, то кон-

кретные лица должны нести ответственность в виде штрафа, а сами сделки

в судебном порядке могут

быть

признаны недействительными, если они

привели к доминированию конкретных хозяйствующих субъектов на дан-

ном товарном рынке и (или) к ограничению конкуренции.

Государственный антимонопольный контроль уже действует на ста-

дии создания крупных хозяйственных товариществ и обществ, коммер-

ческих организаций с разделенным на доли (вклады) учредителей (участ-

ников) уставным (складочным) капиталом, а также их объединений в виде

союзов

и ассоциаций.

Контроль за деятельностью корпоративных систем осуществляется для

профилактики злоупотреблений своим доминирующим положением на

рынках и предотвращения заключения антиконкурентных соглашений

между участниками одной или нескольких коммерческих организаций.

Российское

законодательство и практика его применения вовсе не

квалифицируют факт доминирования хозяйствующего субъекта на рынке

как

исключительно негативный. Запрещается лишь злоупотребление этим

доминирующим положением, т.е. нанесение прямого ущерба конкурен-

там или потребителям. Организация, которая имеет определенные ры-

ночные преимущества, не должна произвольно повышать цены, отказы-

вать

конкретным потребителям в своей продукции или услугах, прекращать

выпуск дефицитных товаров. Не разрешаются действия (сделки), влеку-

щие за собой установление, расширение или облегчение рыночного дав-

ления хозяйствующего субъекта, если отрицательные для конкурентной

среды последствия не компенсируются повышением конкурентоспособно-

сти

данного субъекта на внутренних и международных товарных рынках.

Законодательство дает возможность доказать, что позитивный экономи-

ческий и социально-экономический эффект от создания корпоративной

системы перекроет вызванный ее появлением ущерб для конкурентной

среды на конкретных товарных рынках.

Антимонопольный контроль экономически целесообразной интеграции

коммерческих организаций начинается с их создания. Согласно принятому

в 1995 г. Федеральному закону «О финансово-промышленных группах»

государственный антимонопольный контроль введен для всех видов кор-

Глава

14.

Менеджмент производственных корпоративных

систем

457

поративных.систем, желающих получить законодательно регламентиро-

ванный официальный статус финансово-промышленной

группы.

Контроль

осуществляется перед их государственной регистрацией и при последую-

щих изменениях их состава.

Оценка соответствующих проектов ФПГ включает два этапа. На пер-

вом этапе анализируются документы создаваемой (или созданной) цент-

ральной компании ФПГ на основании ходатайств или уведомлений учре-

дителей о

создании

коммерческой

организации.

На втором этапе изучается

комплект документов по созданию самой группы и выносится соответ-

ствующее заключение. Таким способом решаются задачи предотвраще-

ния создания новых интегрированных структур монопольного характера

на внутренних рынках России, а также блокирования заключения этими

группами

антиконкурентных соглашений. Рассматриваются география

производства и поставок продукции каждой регистрируемой коммерче-

ской

организации, сами товарные рынки, а также доля, занимаемая на

рынке этими организациями по однородной или взаимозаменяемой про-

дукции как на момент создания ФПГ, так и в перспективе. При этом тща-

тельно

анализируются представленные инвестиционные

проекты,

програм-

мы и организационные проекты.

При создании

ФПГ,

объединяющих большое количество коммерческих

организаций-конкурентов, поставляющих на рынок однородные или взаи-

мозаменяемые товары, можно ограничить их право самостоятельно при-

нимать решения, ведущие к заключению так называемых картельных

соглашений между участниками группы.

Целью

картельных соглашений

обычно

является

увеличение цен в результате устранения или резкого

ослабления конкуренции.

Антимонопольное регулирование затрудняет избыток посредников по

сбыту и товародвижению в маркетинговой деятельности организаций.

Сегодня до 50—70% товарообмена осуществляется в неденежной форме,

что искажает

реальную

ситуацию с конкуренцией. Предстоит надежно

правообеспечить взаимоотношения крупнокорпоративного и малого бизне-

са как субподрядчика, прежде всего юридически защищая его от гибель-

ной ситуации произвольного расторжения контрактов.

14.4.

Основные тенденции и международные нормы развития

корпоративного управления

Проблема

улучшения

корпоративного управления

последнее время

вызывает повышенный интерес со стороны

российского

бизнеса, обще-

ственных

организаций,

законодательной и исполнительной ветвей власти.

458

Менеджмент:

теория

практика

России

Развитие корпоративного сектора в условиях продолжающейся реорга-

низации основных отраслей российской промышленности требует привле-

чения

значительных

инвестиций как внешних, так и внутренних. Между

тем для подавляющего большинства инвесторов практика управления

компанией имеет даже большее значение, чем финансовые показатели

ее деятельности. Несомненно, акционерным обществам принадлежит

большая

роль в повышении благосостояния граждан и общества, созда-

нии новых рабочих мест, ускорении экономического развития, реализа-

ции других социально-экономических задач.

Повышение эффективности корпоративного управления — важней-

шее условие восстановления доверия инвесторов к корпоративным цен-

ным бумагам, привлечения в экономику России долгосрочного капитала,

а также роста капитализации

отдельных

компаний.

Рассмотрим приоритетные тенденции развития корпоративного управ-

ления

в России.

Для

активизации

процессов

государственного

регулирования кор-

поративных

систем

управления (КС) предлагается:

• ввести государственную аккредитацию крупных КС в едином феде-

ральном уполномоченном органе, осуществлять мониторинг их дея-

тельности;

• установить порядок госрегулирования корпораций, работающих с

национальными природными ресурсами:

— использовать единую методологию и систематический мониторинг

фактического и перспективного состояния минерально-сырьевых

ресурсов,

разработать оптимально допустимые объемы их добычи

в текущем и прогнозном периоде,

— определить объемы и адресность ресурсных квот стратегической

значимости,

— организовать конкурсное и внеконкурсное распределение ресурс-

ных квот с привлечением корпораций, гарантирующих их

эффек-

тивное использование,

• повысить роль корпораций в реализации общегосударственных

приоритетов и программ:

— определить представительную совокупность базовых корпораций

в стратегических сферах экономики,

— установить состав технико-экономической информации, представ-

ляемой базовыми корпорациями в

федеральные

структуры,

— оценить полученную информацию и

выявленные

тенденции с точки

зрения экономической безопасности страны и перспектив повы-

шения эффективности,

Глава

14.

Менеджмент производственных корпоративных

систем

"459

— разработать приоритетные меры по нейтрализации негативных

тенденций и стимулированию конкурентоспособных направлений

техники,

— определить меры государственного регулирования для нейтрализа-

ции

негативных тенденций, формы и способы их применения для

корпораций,

— обеспечить государственную поддержку перспективных (наукоем-

ких) направлений бизнеса, определить формы и способы ее предо-

ставления корпорациям.

Для включения интегрированных корпоративных систем в решение

региональных проблем могут быть предложены следующие приоритетные

направления (рис. 14.5).

Существенные резервы повышения социально-экономической эф-

фективности

интегрированных структур содержатся в рационализации

процессов

взаимодействия промышленных предприятий и финансово-

кредитных учреждений. Промышленные предприятия часто ориентируют-

ся на работу с большим количеством подконтрольных торгово-посредни-

ческих фирм в ущерб созданию единой корпоративной сети реализации.

При анализе интеграционных процессов в корпоративных системах

используется

ряд

относительных коэффициентов, характеризующих степень

взаимодействия хозяйствующих субъектов. Рассмотрим их подробнее.

Уровень

интеграции

промышленных

прелприятий

с наукой харак-

теризуют коэффициенты:

Годовой

объем

договорных НИОКР, выполняемый НИИ

КБ внутри группы

1Ф

— , j

Общий годовой

объем

НИОКР,

выполняемый

НИИ и КБ группы

Годовой

объем

изделий, осваиваемых в производстве

по разработкам НИИ и КБ группы

"НИОКР

Общий годовой

объем

НИОКР

(изделий), осваиваемых

в производстве участниками группы

Размер

доли

в уставном капитале НИИ и КБ,

принадлежащих предприятиям группы

Общий размер

уставных

капиталов НИИ и КБ группы

Уровень промышленной

интеграции

выражается

коэффициентами:

Годовой

объем

внутренних поставок по кооперации среди предприятий группы _

ПР0М

=————— —— •

•

Общий годовой

объем

поставок по кооперации всех предприятий группы

460 Менеджмент:

теория

практика в России