Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров 2008

Подождите немного. Документ загружается.

Тема 3. Методика финансового анализа

Раздел I. Методология финансового анализа

рис. 3.6

Проблемы выбора показателей

рис. 3.7

Методы анализа финансовой отчетности (АФО)

Сколько

показателей

необходимо

Критерии выбо-

ра показателей

Атрибуты

хорошего

показателя

Минимальное количество, обеспечивающее измере-

ние и оценку объекта анализа

(5 —7 показателей для каждого направления анализа)

Цель анализа

Отраслевая принадлежность

Интересы пользователя

Стадия жизненного цикла компании

Корреляция между показателями, входящими в группу

(степень независимости)

Учетная политика

Структура активов и пассивов

Простота расчета на базе доступной информации

Понятность

Прогнозная ценность

Проверяемость

Легкость включения в сбалансированную систему

показателей

3.3. Стандартные методы анализа финансовой отчетности

Неформализованные

(экспертные и др.) методы

Формализованные

методы

Метод экспертных оценок

Метод сценариев

Горизонтальный метод

Вертикальный метод

Коэффициентный метод

Сравнительный анализ

SWOT-анализ

Сбалансированная система

показателей (ВSС)

•

Классические методы ана-

лиза хозяйственной деятель-

ности

Математические методы

Методы экономической ста-

тистики

Эконометрические методы

Методы теории принятия ре-

шений

Моделирование

•

Тема 3. Методика финансового анализа

Раздел I. Методология финансового анализа

рис. 3.8

Методы построения аналитических отчетов

рис. 3.9

Пример графика тренда

Горизонтальный

(временной)

анализ

(horizontal analysis)

Вертикальный

(структурный)

анализ

(vertical analysis)

Анализ

коэффициентов

(ratio analysis)

Сравнение финансовых показателей отчетного перио-

да с показателями предшествующего периода (цепная

динамика)

Определение удельного веса отдельных статей

отчетности в общем итоговом показателе и сравне-

ние полученного результата с данными предыдущего

периода

Оценка изменения соотношения между отдельными

показателями. Выявление динамики во взаимоотно-

шениях между различными наборами данных (полива-

риантные изменения)

Анализ

тенденций (трен-

довый анализ)

(trend analysis)

Определение отклонения показателя за ряд лет от

уровня базисного года

Показа-

тель

Время

Показатель для фирмы

Среднеотраслевой показатель

Анализ тренда может быть проведен по всем коэффициентам.

Тема 3. Методика финансового анализа

Раздел I. Методология финансового анализа

рис. 3.9

Аналитический баланс как инструмент

сравнительного анализа финансовой отчетности

Актив

баланса

1-й период 2-й период

Абсолют-

ное откло-

нение,

ден. ед.

Темп

роста,

ден. ед. %

к итогу

ден. ед. %

к итогу

1. Внеобо-

ротные

активы

1.1

…

2. Оборот-

ные активы

2.1

…

Баланс

Аналогично строится таблица для анализа пассивов баланса

Путем агрегирования (укрупнения) статей стандартного формата балан-

сового отчета и дополнения его показателями структуры и динамики

вложений и источников средств предприятия за отчетный период может

быть получен сравнительный аналитический баланс

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса

являются:

абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на

начало и конец периода

удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец

периода

изменения в абсолютных величинах

изменения в удельных весах, процентные изменения относительно

величин на начало периода (темп роста статьи баланса)

Сравнительный баланс фактически включает показатели как горизон-

тального, так и вертикального анализа

Также можно построить подобные таблицы для каждой группы показа-

телей — ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности

и сводную таблицу по всем показателям для выявления их динамики и

взаимосвязей

•

Сравнительный аналитический баланс

Тема 3. Методика финансового анализа

Раздел I. Методология финансового анализа

Вопросы для самопроверки

1. Что представляет собой методика ведения финансового анализа?

2. Может ли меняться логическая последовательность отдельных направлений

анализа? Если да, то под влиянием каких факторов?

3. Каковы основные этапы комплексного оценивания финансового состояния

компании?

4. Каковы критерии выбора и классификации базовых оценочных показателей?

5. Какие методы сбора и обработки финансовой информации могут быть ис-

пользованы аналитиком?

6. Дайте характеристику горизонтальному и вертикальному методам ведения

анализа финансовой отчетности.

7. В чем суть коэффициентного анализа? Каковы его достоинства и недостатки?

8. Чем отличается аналитический баланс от стандартного рекомендованного

формата балансового отчета?

Вопросы для обсуждения

1. Каковы основные условия успешного проведения анализа финансовой от-

четности?

2. Чем будут отличаться друг от друга методика оценки финансового состояния

крупного торгового холдинга и лизинговой компании?

Задания

3.1. Постройте логическую схему ведения финансового анализа с точки зрения

кредитора и собственника компании:

а) выделите ключевые направления анализа с учетом приоритетов конкрет-

ной группы пользователей финансовой отчетности;

б) перечислите оценочные показатели для каждого направления анализа.

Заполните таблицу.

Тема 3. Методика финансового анализа

Финансовый анализ

Кредитор Собственник

Направления

анализа

Показатели

Направления

анализа

Показатели

Раздел I. Методология финансового анализа

3.2. Сформируйте перечень показателей для мониторинга финансового состоя-

ния компании по соответствующим направлениям деятельности.

Заполните таблицу.

Оценочные показатели

Направление

деятельности

Название

показателя

Формула расчета

или источник

информации

Интерпретация

результата