Зимина А.П. Финансы и кредит:Учебное пособие
Подождите немного. Документ загружается.
инструментом, на котором учились работать с ценными бумагами коммерческие банки, население и
другие инвесторы. Около 5 лет ГКО обеспечивали финансирование дефицита федерального бюджета
и оставались основным заемным инструментом РФ на внутреннем рынке.
В 1995 г. рынок государственных ценных бумаг пополнился ОФЗ и ОГСЗ (облигации
государственного сберегательного займа).
В середине 90-х годов на фондовом рынке РФ возникла парадоксальная ситуация:
расцениваемые инвесторами как самые надежные, государственные бумаги были одновременно и
самыми доходными, а, следовательно, и самыми популярными. Как следствие, масса средств
инвесторов, вовлеченная в операции с ценными бумагами, шла не в производство, а на
финансирование федеральных расходов и обслуживание внутреннего государственного долга. Тем
самым государственный кредит начал оказывать негативное воздействие на экономическое развитие
страны.
В условиях исчерпания внутренних ресурсов для финансирования новых выпусков ГКО и ОФЗ
решено было привлечь к операциям с ними иностранных инвесторов. Последние, привлеченные
высокой доходностью государственных ценных бумаг, стали наращивать свои вложения в них.
Затяжной кризис на финансовых рынках, в который Россия вошла с ноября 1997 г., резко
осложнил ситуацию. Иностранные инвесторы стали отзывать свои ресурсы сначала с рынка
корпоративных ценных бумаг, а потом и с рынка государственных ценных бумаг. Для
привлечения
инвесторов пришлось резко увеличить доходность ценных бумаг. В результате показатель в ноябре
1997 г. на погашение основной части долга и выплату купонного дохода было затрачено 98,5% всех
поступлений, а в декабре пришлось брать, из бюджета (0,6 трлн. руб.). По итогам 1997 г. статья
федерального бюджета «обслуживание государственного долга» была перевыполнена на 60%.
В августе 1998 г. Правительство РФ впервые не смогло рассчитаться по своим долговым
обязательствам. Было принято решение о проведении новации:
ГКО и ОФЗ со сроками погашения до
31 декабря выпущенные в обращение до 17 августа 1998 г. обменивались на новые выпуски
государственных ценных бумаг со сроком погашения 3 года, 4 года и 5 лет.
Решение Правительства РФ стало критическим для рынка государственных ценных бумаг и его
участников. Банки, сосредоточившие у себя значительные суммы ГКО и ОФЗ, понесли колоссальные
убытки. Объемы операций на рынке резко сократились.
Новый этап развития рынка государственных ценных бумаг начался в 2000 г., когда
определенная стабилизация финансов государства позволила вновь поднять вопрос о доверии
инвесторов. Учитывая, что к началу 2000 г. рынок государственных ценных бумаг стабилизировался,
Правительством РФ было принято решение о возобновлении выпусков ГКО и ОФЗ.
Дальнейшее развитие рынка государственных ценных бумаг привело к значительному
изменению его состава и структуры в сторону увеличения доли долгосрочных ценных бумаг,
снижения, а позднее и отказа от выпуска краткосрочных.
В настоящее время на рынке РФ отсутствуют ГКО (с 2004 г.) и все рыночные ценные бумаги
представлены исключительно ОФЗ. Размер государственного внутреннего долга РФ составляет около
1 трлн. руб.
Внешние займы РФ.
В конце 90-х годов Россия вошла в пятерку стран с максимальной внешней задолженностью
наряду с Бразилией, Мексикой, Индией и Аргентиной. Ее внешний долг превысил 155 млрд. долл., в
дальнейшем благодаря политике по сокращению внешнего государственного долга он имел
постоянную тенденцию к сокращению.
После распада СССР было объявлено, что Россия в обмен на отказ бывших республик от
причитающейся им доли активов принимает на себя все их долги. Такое непростое решение
позволило нашему государству сохранить свои позиции на международных финансовых рынках и
обеспечить доверие к ним потенциальных западных инвесторов.
После принятия на себя Россией всего внешнего долга СССР, составлявшего на 1 января 1992
г. 96,6 млрд. долл., остро стал вопрос о методах его регулирования. Конечное решение проблемы
внешнего долга России заключалось в выплате кредиторам во второй половине 1990-х гг. ежегодно
по 15-18 млрд. долл. Но выполнение такой задачи могло поставить под угрозу судьбу экономики
страны. Поэтому основным методом регулирования внешнего долга стала его реструктуризация на
максимально приемлемых для России условиях. Такой процесс означал составление нового графика
выплаты долга, нежели это вытекало из первоначальных схем кредитных соглашений (погашение
планировалось до 2020 г.).
Долги СССР в своей основной массе складывались из двух составляющих: долги странам-
кредиторам, объединенным в Парижский клуб, и долги банкам-кредиторам, объединенным в Лондон-
ский клуб. В 1990-х гг. с основными кредиторами были проведены переговоры, которые позволили
несколько облегчить долговое бремя РФ. После кризиса 1998 г. Россия вновь была вынуждена
обратиться к своим кредиторам с просьбой о реструктуризации долгов. В результате задолженность
России Лондонскому клубу была частично списана (36,5% долга бывшего СССР), а остальная ее
часть переоформлена в еврооблигации.
Укрепление финансового положения РФ в середине первого десятилетия ХХI в. позволило
досрочно полностью погасить задолженность Парижскому клубу летом 2006 г.
В настоящее время наибольший удельный вес во внешнем государственном долге РФ занимают
еврооблигации. Выпуски еврооблигаций были произведены по двум основаниям: для привлечения
дополнительных ресурсов и для реструктуризации ранее сделанных долгов. В результате на мировом
финансовом рынке находятся еврооблигации РФ со сроками погашения до 2030 г. Несмотря на
исключительные сложности с мобилизацией средств после кризиса в августе 1998 г. РФ не задержала
ни одной выплаты по этим облигациям.
На 1 января 2007 г. внешний долг РФ составил 46,7 млрд. долл.
Долговая политика РФ на современном этапе
В ближайшие три года Минфин России намерен разместить на отечественном рынке
государственные ценные бумаги на сумму 897 млрд. руб. В результате внутренний долг РФ
достигнет размера 1,6 трлн. руб. Предполагается, что государственные займы помогут стерилизовать
избыточную денежную массу, хотя возможность их эффективного использования вызывает большие
сомнения.
В настоящее время государство располагает значительным избытком финансовых ресурсов, о
размере которого говорят величина Стабилизационного фонда, превысившего на начало 2006 г. 1,5
трлн. руб., золотовалютные резервы Центрального банка РФ в размере 215 млрд. долл. Тем не менее,
Минфин России продолжает наращивать объемы заимствований на внутреннем рынке.
Размещение таких значительных заимствований объясняется не потребностями в средствах
федерального бюджета, а необходимостью выполнения задач, сформулированных в основных
направлениях долговой политики РФ.
1. Уменьшение абсолютных и относительных размеров внешнего долга РФ путем его замены
внутренними заимствованиями.
2. Сохранение и развитие национального рынка государственных ценных бумаг.
3. Использование инструментов долговой политики, в частности государственных гарантий, для
ускорения темпов социально-экономического развития.
4. Дополнительная стерилизация избыточной денежной массы и борьба с инфляцией.
Для решения первой задачи государство в последние годы прикладывает немало усилий. Так, в
2005 г. Россия досрочно отдала внешним кредиторам свыше 15 млрд. долл. В июне 2006 г. было
достигнуто соглашение с Парижским клубом кредиторов о досрочном погашении долга в размере 22
млрд. долл. За право досрочного погашения Россия выплатила премию в размере чуть более 1 млрд.
долл. По признанию генерального секретаря Парижского клуба, это рекордная сумма премии при
погашении долга за всю историю существования этого объединения кредиторов.
Структура государственного долга России по замыслу управляющих органов должна
измениться кардинальным образом: доля займов, номинированных в национальной валюте, возрастет
с 35,5% в конце 2006 г. до 53,1% в декабре 2009 г. Изменится и источник погашения внешних долгов.
Если в 2005 г. для этого использовались средства Стабилизационного фонда, то в дальнейшем
предлагается направить на досрочное погашение внешней задолженности заемные ресурсы,
полученные на внутреннем рынке.
Государственные заимствования субъектов РФ и муниципальных образований.
Внутренние займы территорий.
Порядок выпуска и размещения ценных бумаг субъектами Федерации и муниципальными
образованиями регулируется Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. №
136-ФЗ.
Все внутренние займы территорий по источникам получения средств можно разделить на две
группы:
1) займы у юридических и физических лиц;
2) займы у федерального бюджета.
Заимствования у юридических и физических лиц в основном реализуются через выпуск
субфедеральных ценных бумаг. По состоянию на конец 1997 г. из 89 субъектов Федерации эмиссию
собственных ценных бумаг осуществили 60. Несмотря на августовский кризис 1998 г., а скорее
именно по его причине, территории продолжали выпускать ценные бумаги. Со второй половины
1999 г. наиболее массовой стала регистрация новых проспектов эмиссии для переоформления
задолженности по ранее выпущенным облигациям, причем некоторые эмитенты делали это
многократно (Оренбургская обл. – 5 раз, Новосибирская обл.).
Субъекты РФ в основном выпускали средне- и краткосрочные ценные бумаги. Однако не у
всех субъектов, вступивших на путь региональных заимствований, все проходило гладко уже с са -
мого начала. За исключением займов Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Нижегородской
областей, неудачи большинства местных властей заключались в том, что им не удавалось разместить
выпуски целиком. Многие столкнулись с трудностью своевременного погашения долговых
обязательств, что дестабилизировало финансовый рынок.
Основные причины неудач займов субъектов Российской Федерации:
- отсутствие мониторинга по изучению емкости регионального рынка;
- недостаточно профессиональное размещение;
- давление со стороны более конкурентоспособных федеральных ценных бумаг;
- региональная замкнутость при размещении займов и отсутствие выхода на сопредельные
территории;
- параллельное использование нескольких инструментов заимствования (облигаций и
векселей), рассеивающих активность инвесторов.
Важным источником пополнения бюджетов субъектов РФ являются средства федерального
бюджета, предоставляемые на безвозмездной основе.
В настоящее время рынок субфедеральных займов активно развивается. На начало 2006 г. в
обращении находилось облигаций займов субъектов РФ и муниципальных займов на сумму около
130 млрд. руб., причем почти 50% регионального рынка составляют обязательства г. Москвы (около
50 млрд. руб.).
Наряду с субъектами РФ размещают займы и муниципалитеты. В частности в Московской
области в обращении находятся займы Клинского, Ногинского, Одинцовского районов. Находятся в
обращении займы Барнаула, Волгограда, Казани, Красноярска и др. городов.
Внешние займы субъектов РФ.
Впервые разрешение на выпуск внешних займов территориями было предоставлено Указом
Президента Российской Федерации от 4 апреля 1997 г. № 304 «О выпуске внешних облигационных
займов органов исполнительной власти гг. Москвы, СанктПетербурга и Нижегородской области». В
соответствии с этим Указом приказом Министерства финансов Российской Федерации от 8 апре ля
1997 г. утверждены стандарты эмиссии внешних облигационных займов органов исполнительной
власти гг. Москвы, Санкт-Петербурга и Нижегородской области (позднее разрешение на размещение
внешних облигационных займов было дано и другим субъектам РФ - Орловской, Челябинской,
Самарской обл. и др.).
В соответствии с этими стандартами устанавливается порядок эмиссии и государственной
регистрации внешних облигационных займов органов исполнительной власти субъектов РФ.
Государственной регистрации подлежат внешние займы субъектов Российской Федерации,
удовлетворяющие одновременно следующим критериям:
- общий объем всех видов заимствований каждого субъекта Российской Федерации в пределах
бюджетного года не превышает 30% объема собственных доходов бюджета этого субъекта;
- расходы на погашение и обслуживание всех видов долговых обязательств каждого из этих
субъектов Российской Федерации не превышают 15% собственных доходов бюджета этого субъекта;
- получение субъектом Российской Федерации кредитного рейтинга в соответствии с
международными стандартами от не менее чем двух ведущих международных рейтинговых агентств.
Размещение внешних займов субъектов Российской Федерации до их государственной
регистрации в Министерстве финансов Российской Федерации не допускается.
В Российской Федерации действует единая система учета и регистрации государственных
заимствований Российской Федерации. Субъекты Российской Федерации, муниципальные
образования регистрируют свои заимствования в Минфине России. Информация о заимствованиях и
других обязательствах вносится эмитентом в Государственную долговую книгу Российской
Федерации, субъекта Российской Федерации или муниципальную долговую книгу в течение 3 дней с
момента возникновения соответствующего обязательства.
По состоянию на 1 января 2006 г. внешние долги субъектов РФ составляют около 1 млрд. долл.
При этом ценные бумаги в иностранной валюте отсутствуют, а задолженность складывается за счет
полученных банковских кредитов.
Государство как гарант.
Бюджетный кодекс РФ рассматривает государственную гарантию как способ обеспечения
гражданско-правовых обязательств, в силу которого, соответственно, РФ субъект РФ или
муниципальное образование – гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом,
которому дана гарантия, обязательства перед третьими лицами полностью или частично.
Общая сумма гарантий РФ в валюте РФ включается в состав государственного внутреннего
долга, а в иностранной валюте – в состав государственного внешнего долга.
В соответствии с БК РФ при исполнении получателем государственной гарантии РФ своих
обязательств перед третьим лицом на соответствующую сумму сокращается внешний или
внутренний государственный долг, что отражается в отчете об исполнении бюджета.
В случае исполнения гарантом обязательств получателя гарантии, он имеет право потребовать
от последнего возмещения сумм, уплаченных третьему лицу по гарантии в полном объеме.
Внутренние государственные гарантии. Государственные гарантии РФ внутри страны могут
предоставляться субъектам РФ, муниципальным образованиям и отдельным юридическим лицам.
Обязательным условием предоставления гарантии является проверка финансового состояния ее
получателя. В настоящее время государственные гарантии на федеральном уровне не получили
большого распространения.
В 2006 г. предоставление гарантий внутри страны было осуществлено в объеме 62 млрд. руб. В
том числе по страхованию военных рисков, рисков угона и других подобных рисков ответственности
авиаперевозчиков перед третьими лицами - 25,5 млрд. руб.; по заимствованиям ОАО «Агентство по
ипотечному жилищному кредитованию» 14 млрд. руб. Впервые в федеральном бюджете РФ на 2006
г. было предусмотрено предоставление государственных гарантий на реализацию инвестиционных
проектов в рамках Инвестиционного фонда.
Традиционно государство гарантирует вклады населения в Сберегательном банке. В Законе «О
восстановлении и защите сбережений граждан РФ», принятом в 1995 г. (№68-ФЗ), подчеркивается,
что государство гарантирует восстановление и обеспечение сохранности денежных сбережений,
созданных гражданами РФ путем помещения денежных средств:
- на вклады в Сбербанк РФ в период до 20 июня 1991 г.;
- на вклады в организации государственного страхования РФ по договорным (накопительным)
видам личного страхования в период с 1 января 1992 г.
Внешние государственные гарантии. Внешние государственные гарантии (гарантии в
иностранной валюте) не получили в РФ большого распространения. Такие гарантии в 2006 г. были
предусмотрены в объеме 1000 млн. долл. И представлены гарантиями для оказания поддержки
экспорта промышленной продукции. Появление таких гарантий объясняется тем, что Россия
последовала примеру ряда промышленных государств, которые для стимулирования экспорта
продукции национальных компаний взяли на себя риски, связанные с ее реализацией отдельным
иностранным государствам.
Государство как кредитор.
Государство может выступать и в роли кредитора. При этом выделяют внутренние и внешние
кредиты государства.
Внутренние кредиты.
Бюджетные кредиты – это форма финансирования бюджетных расходов, которая
предусматривает предоставление средств юридическим лицам или другому бюджету на возвратной и
возмездной основах (ст. 6 БК).
В качестве заемщиков средств федерального бюджета могут выступать:
1. бюджеты других уровней бюджетной системы РФ;
2. государственные и муниципальные унитарные предприятия;
3. юридические лица, не являющиеся государственными или муниципальными унитарными
предприятиями и бюджетными учреждениями.
В середине 1990-х годов федеральный бюджет РФ являлся исключительно активным
кредитором внутри страны. Средства на возвратной основе в значительных суммах предоставлялись
как предприятиям, так и субъектам РФ, в том числе и на поддержку предприятий,
функционирующих на их территории. Бюджетные кредиты использовались для поддержки
отдельных отраслей экономики, и в первую очередь сельского хозяйства и угольной
промышленности.
Предполагалось, что такая форма финансирования, во-первых, будет стимулировать наиболее
эффективное и рациональное использование полученных ресурсов, во-вторых, позволит пополнить
доходы бюджета за счет получения процентов, в-третьих, позволит снизить расходы бюджета,
поскольку заемщики будут стремиться минимизировать свои затраты и тем самым привлекать
минимальные суммы бюджетного финансирования, а в-четвертых, по истечении определенного
времени полученные кредиты будут возвращены.
Необходимость бюджетного кредитования объяснялась также и тем, что коммерческие банки в
основном кредитовали государство. Среди коммерческих предприятий получить дорогой банков-
ский кредит удавалось только высокодоходным торговым организациям.
С начала
XXI
в. Россия отказалась от широкого использования бюджетных кредитов. С одной
стороны, это объясняется тем, что на практике система бюджетного кредитования себя не оправдала.
Кредиты своевременно не возвращались, а проценты по ним не уплачивались. С другой стороны,
коммерческие банки стали все более активно кредитовать предприятия, ставки по кредитам стали
снижаться, и необходимость в бюджетных кредитах отпала.
По этим причинам условия бюджетного кредитования начинают ужесточаться, а его объемы и
сферы использования свертываться. Вводится требование, по которому бюджетные кредиты
юридическими лицами, не являющимися государственными или муниципальными предприятиями,
могут быть получены только при условии предоставления заемщиком обеспечения исполнения
обязательства по возврату кредита. Способами обеспечения могут быть только банковские гарантии,
поручительства, залог имущества в размере не менее 100% предоставляемого кредита.
Обязательным условием предоставления бюджетного кредита является проведение
предварительной проверки финансового состояния заемщика. Цели, на которые может быть
предоставлен бюджетный кредит, условия, и порядок предоставления определяются при
утверждении бюджета на очередной финансовый год.
В настоящее время получателями кредитов, предоставляемых из федерального бюджета,
являются в основном бюджеты других уровней, а политика бюджетного кредитования, проводимая
РФ, концентрируется на двух базовых направлениях:
- кредиты выделяются преимущественно на покрытие кассовых разрывов;
- предпринимаются существенные шаги по упорядочению просроченной задолженности и ее
минимизации.
Субъекты РФ, как и сама РФ, имеют право предоставлять бюджетные кредиты и
государственные гарантии и на практике активно этим правом пользуются.
Внешние кредиты.
В соответствии с Бюджетным кодексом РФ (ст. 122) государственными кредитами,
предоставляемыми РФ иностранным государствам, их юридическим лицам, международным
организациям, являются кредиты (займы), по которым у иностранных государств, их юридических
лиц и международных организаций возникают долговые обязательства перед РФ как кредитором.
Такие государственные кредиты формируют внешние активы РФ.
Долговые обязательства иностранных государств перед РФ как кредитором формируют долг
иностранных государств перед РФ.
Внешние государственные кредиты и задолженность по ним перед Россией обычно делится на
три группы:
1) задолженность иностранных государств (кроме стран СНГ);
2) задолженность стран СНГ;
3) задолженность иностранных коммерческих банков и фирм (перед СССР или РФ).
В 1990-х годах тяжелое финансовое положение не позволяло РФ выступать на мировом
рынке в качестве активного кредитора. Однако в 1970-х - первой половине 1980-х годов СССР играл
важную роль на мировой арене в качестве одного из ведущих государств кредиторов. О размахе
такой деятельности, в частности, говорит объем задолженности иностранных заемщиков, не
погашенной до сих пор. На 1 января 2005 г. по кредитам, предоставленным Правительством
бывшего СССР и Правительством РФ, России остались должны почти полсотни государств. Среди
наиболее крупных должников – Индия, Куба, Судан, Сирия, Ирак, Афганистан. Всего долг
иностранных государств по кредитам СССР и РФ составляет в долларовом эквиваленте на 1 января
2005 г более 83 млрд. долл.
Несмотря на финансовые проблемы, Россия продолжает предоставлять кредиты другим
государствам. В 2006 г. программа предоставления РФ государственных кредитов иностранным
государствам, их юридическим лицам предусматривает расходы федерального бюджета в размере
около 750 млн. долл., таким странам, как Болгария, Вьетнам, Индия, КНР, Куба.
Контрольные вопросы:
1. Дайте понятие государственных финансов.
2. Что такое бюджет?
3. Каково значение бюджета в финансовой системе страны?
4. Охарактеризуйте функции бюджета.
5. Что такое бюджетное устройство?
6. Дайте понятие бюджетной системы.
7. Какова структура бюджетной системы РФ?
8. Что такое консолидированный бюджет?
9. Что такое финансово-бюджетный федерализм?
10. Охарактеризуйте принципы функционирования бюджетной системы РФ.
11. Каковы источники доходов бюджетов?
12. Каковы направления расходования средств бюджетов различных уровней?
13. Что означает сбалансированность бюджета, дефицит, профицит?
14. Дайте понятие бюджетного процесса.
15. Кто является участниками бюджетного процесса?
16. Охарактеризуйте этапы бюджетного процесса.
17. Что собой представляют внебюджетные фонды?
18. От чего зависит объем средств, направляемых во внебюджетные фонды?
19. Дайте классификацию внебюджетных фондов.
20. Каковы источники формирования внебюджетных фондов?
21. Дайте понятие государственного кредита.
22. Что включает в себя государственный долг?
23. Дайте классификацию государственных ценных бумаг.
Глава 6. Финансы организаций
6.1.Понятие и функции финансов организаций
Под финансами организаций понимается совокупность экономических денежных отношений,
связанных с формированием, распределением и использованием фондов денежных средств и
накоплений организаций.
Финансы организаций являются основой финансовой системы государства, т. к. обслуживают
основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и
формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны, которые впоследствии
распределяются и используются для собственного развития организаций и обеспечения потребностей
экономического и социального развития общества.
По своему экономическому содержанию всю совокупность финансовых отношений
организаций можно сгруппировать по следующим направлениям:
финансовые отношения, возникающие между учредителями в момент создания организации,
по поводу формирования собственного капитала и в его составе уставного (акционерного,
складочного) капитала. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от
организационно-правовой формы хозяйствования;
финансовые отношения между отдельными организациями, связанные с производством и
реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости (например,
распределение прибыли от совместной деятельности, вложение средств в уставной капитал
другой организации, осуществление взаимного кредитования, уплата и получение штрафов,
пени и т. п.);
финансовые отношения между организацией и ее подразделениями (филиалами, цехами,
отделами, бригадами) по поводу финансирования расходов, распределения и использования
прибыли, оборотных средств;
финансовые отношения между организацией и ее работниками при распределении и
использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций в акционерном обществе,
выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций
за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц и т. п.;
между организацией и вышестоящими звеньями, внутри финансово-промышленных групп,
внутри холдинга с союзами и ассоциациями, членом которых является данная организация;
отношения между организациями и финансовой системой государства, возникающие при
уплате налогов, осуществлении других платежей в бюджет, формировании внебюджетных
целевых фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций,
финансировании из бюджета;
между организациями и банковской системой - в процессе хранения денег в коммерческих
банках, получении и погашении ссуд, уплаты процентов за банковский кредит, оказании других
банковских услуг;
между организациями и страховыми компаниями - при страховании имущества, отдельных
категорий работников, предпринимательских рисков и т. п. и др.
Экономическая природа финансов организаций, их общественное назначение и механизм
функционирования проявляются в выполняемых ими функциях: распределительной и контрольной.
Обе функции тесно взаимосвязаны. Посредством распределительной функции происходят
формирование первоначального (уставного) капитала, образующегося за счет вкладов учредителей,
авансирование его в производство, воспроизводство и приращение капитала, привлечение внешних
источников, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов,
обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных хозяйствующих субъектов и
государства в целом. С распределительной функцией финансов связано формирование денежных
фондов и резервов организаций посредством распределения и перераспределения поступающих
доходов, формирование прибыли.
Нарушение непрерывного кругооборота средств, неоправданный рост затрат на производство и
реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижают доходы хозяйствующего
субъекта и общества в целом, что свидетельствует о недостатках в организации производственного
процесса, недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность
производства. Анализ финансовых показателей позволяет оценить итоги хозяйственной дея-
тельности, сложившуюся систему распределительных отношений в организации и при
необходимости применить меры финансового воздействия в целях обеспечения ее финансовой ус-
тойчивости. Выполнению этой задачи способствует контрольная функция финансов организаций.
Объективная основа контрольной функции
-
стоимостный учет затрат на производство и реализацию
продукции, выполнение работ и оказание услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов.
Финансовый контроль за деятельностью хозяйствующего субъекта осуществляют:
непосредственно хозяйствующий субъект путем всестороннего анализа финансовых
показателей, оперативного контроля за ходом выполнения текущих финансовых планов,
обязательств перед поставщиками товарно-материальных ценностей, заказчиками и
потребителями продукции, государством, банками и другими контрагентами;
акционеры и владельцы контрольного пакета акций, следящие за эффективным вложением
денежных средств, получением прибыли и выплатой дивидендов;
налоговые органы Федеральной налоговой службы РФ, которые контролируют
своевременность и полноту уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет;
Департамент государственного финансового контроля и аудита Министерства финансов РФ,
контролирующий финансово-хозяйственную деятельность организаций, использующих
бюджетные средства;
коммерческие банки при выдаче и возврате ссуд, оказании других банковских услуг;
независимые аудиторские фирмы при проведении аудиторских проверок.
Положительный финансовый результат хозяйственной деятельности организаций
свидетельствует об эффективности применяемых форм и методов управления финансовыми
ресурсами. И наоборот, отрицательный результат или отсутствие его говорят о недостатках в
управлении финансовыми ресурсами, организации производства.
Реализация контрольной функции финансов осуществляется на основе нормативных и
законодательных актов, плановых и отчетных смет и финансовых планов.
6.2.Факторы, влияющие на организацию финансов организаций
На организацию финансов организаций оказывает влияние три фактора: методы
хозяйствования, организационно-правовая форма и отраслевая принадлежность.
Методы хозяйствования. В соответствии с ГК РФ предпринимательскую деятельность могут
осуществлять граждане без образования юридического лица (индивидуальные предприниматели) и
юридические лица. Юридическими лицами в свою очередь могут быть коммерческие и
некоммерческие организации. Коммерческие организации создаются с целью извлечения прибыли,
некоммерческие – ради достижения конкретной цели, не связанной с извлечением прибыли и могут
осуществлять предпринимательскую деятельность лишь для ее достижения.
Организационно-правовая форма.
Специфика финансовых отношений возникает уже в процессе формирования уставного
(складочного) капитала. Формирование имущества коммерческих организаций основано на
принципах корпоративности. Имущество государственных и муниципальных предприятий
формируется на базе государственных и муниципальных средств.
Организационно-правовые формы:
1. Товарищества: полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные).
Участники полного товарищества создают уставный капитал за счет вкладов участников, и по
существу уставной капитал полного товарищества является складочным капиталом. Участник
полного товарищества имеет право с согласия остальных участников передать свою долю в
складочном капитале или ее часть другому участнику товарищества или третьему лицу.
Порядок формирования уставного капитала в товарищества на вере аналогичен порядку его
формирования в полном товариществе. Однако управление деятельностью товарищества на вере
осуществляется только полными товарищами. Участники-вкладчики не принимают участия в
предпринимательской деятельности и по существу являются инвесторами.
2. Общества: общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной
ответственностью, акционерные общества закрытого и открытого типа.
Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью разделен на доли
определенных учредительными документами размеров. Минимальный размер уставного капитала в
соответствии с законодательством установлен в размере 100 минимальных размеров оплаты труда на
день регистрации общества. Участник общества вправе продать свою долю в уставном капитале
одному или нескольким участникам общества либо третьему лицу, если это оговорено в уставе.
Аналогично формируется уставный капитал общества с дополнительной ответственностью
(п. 1 ст. 95 ГК РФ).
Открытое и закрытое акционерные общества образуют уставный (акционерный) капитал
исходя из номинальной стоимости акций общества. Минимальный размер уставного капитала
открытого акционерного общества в соответствии с действующим законодательством установлен в
размере 1000 минимальных окладов на день регистрации общества. Уставной капитал формируется
путем размещения простых и привилегированных акций, причем доля привилегированных акций в
общем объеме уставного капитала не должна превышать 25%. Открытое акционерное общество
имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную
продажу на фондовом рынке. Акции закрытого акционерного общества распространяются только
среди его учредителей. Уставный капитал закрытого акционерного общества не может быть менее
100 минимальных окладов, установленных на момент его регистрации.
3. Кооперативы: производственные и потребительские. В таких сферах предпринимательской
деятельности, как производство, переработка и сбыт промышленной и сельскохозяйственной
продукции, торговля, бытовое обслуживание и другие подобные, предпочтительной формой
предпринимательской деятельности является производственный кооператив. Имущество
производственного кооператива состоит из паевых взносов его членов. Членство в производственном
кооперативе предполагает личное трудовое участие в его деятельности. Потребительские
кооперативы создаются в тех же сферах деятельности, что и производственные, но они относятся к
некоммерческим организациям. В зависимости от вида деятельности потребительские кооперативы
подразделяются на перерабатывающие, сбытовые, обслуживающие, снабженческие, садоводческие,
кредитные, страховые и иные кооперативы.
4. Унитарные предприятия (государственные и муниципальные): на праве хозяйственного
ведения и на праве оперативного управления. На праве хозяйственного ведения предприятия
создаются по решению уполномоченного государственного или муниципального органа, а значит,
имущество находится в государственной или муниципальной собственности. Управляет унитарным
предприятием руководитель, назначенный собственником, либо его уполномоченный. Унитарные
предприятия, основанные на праве оперативного управления (казенные предприятия), создаются по
решению Правительства РФ. Имущество предприятия находится в государственной собственности, и
оно вправе распоряжаться своим имуществом лишь с согласия собственника.
В зависимости от организационно-правовой формы хозяйствования по-разному решаются
вопросы формирования затрат на производство и реализацию продукции, валового дохода, прибыли
и других доходов. Имеются и особенности в налогообложении и порядке образования и
использования имущества. По-разному решается и вопрос распределения прибыли. Прибыль
коммерческих организаций, остающаяся после ее распределения в общеустановленном порядке,
распределяется между участниками на принципах корпоративности. Прибыль унитарных
предприятий после уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей целиком остается в
распоряжении предприятия и используется на производственное и социальное развитие.
Отраслевая принадлежность.
По отраслевой принадлежности организации различных форм хозяйствования могут
осуществлять свою деятельность в промышленности, сельском хозяйстве, торговле, строительстве,
на транспорте и т.д. Основные принципы организации финансов для них едины, по скольку едина
природа товарного производства и финансов как экономической категории. Но в то же время
отраслевая специфика влияет на состав и структуру производственных фондов, длительность
производственного цикла, серийность производства, особенности кругооборота средств, источники
финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых
ресурсов, формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов.
Так, в сельском хозяйстве главными средствами производства являются земля,
растениеводство и продуктивный и рабочий скот. Природно-климатические условия, биологические
особенности производства сельскохозяйственной продукции, сезонность, высокая степень риска
диктуют необходимость формирования финансовых резервов как в денежной, так и в натуральной
форме. Природные условия определяют природный цикл развития растений и животных и,
следовательно, кругооборот финансовых ресурсов, необходимость их концентрации к определенным
периодам, что, в свою очередь, вызывает необходимость привлечения заемных средств. Значительная
часть выручки используется во внутреннем обороте и не принимает денежной формы. Имеются свои
особенности и в определении ценовой политики.
Организации сферы товарного обращения, являясь связующим звеном между производством
продукции и ее потреблением, способствуют завершению кругооборота общественного продукта в
товарной форме и тем самым обеспечивают его непрерывность. Для торговых организаций
характерен быстрый оборот средств, поступление выручки (в розничном звене) в налично-денежной
форме. В составе затрат торговых организаций отсутствует стоимость закупаемых товаров. Торговая
организация закупает уже произведенные товары, осуществляя затраты лишь на доведение их до
потребителей. Имеются свои особенности в составе и структуре оборотных средств, значительная
часть которых вложена в товарные запасы. Особенность отраслевой структуры основных средств
заключается в сочетании собственных и арендованных основных фондов.
Финансы строительных организаций также имеют ряд существенных особенностей,
обусловленных технико-экономическими особенностями строительного производства. Для
строительства характерен более длительный производственный цикл по сравнению с
промышленностью, большой удельный вес незавершенного производства в составе оборотных
средств, отсутствие средств, вложенных в готовую продукцию и др.
6.3.Финансы коммерческих организаций (предприятий)
Коммерческие организации создаются в целях извлечения прибыли. Их финансовые отношения
строятся на определенных принципах.
Принципы организации финансов коммерческих организаций:
1. Принцип хозяйственной самостоятельности. Его реализация обеспечивается тем, что
хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют сферу
экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств
в целях извлечения прибыли и приращения капитала, повышения благосостояния владельцев фирмы.
Рынок стимулирует коммерческие организации к поиску новых сфер приумножения капитала, гибких
производств, соответствующих потребительскому спросу.
Однако о полной хозяйственной самостоятельности говорить нельзя, так как государство
регламентирует отдельные стороны их деятельности. Так, законодательно устанавливаются
взаимоотношения коммерческих организаций с бюджетами разных уровней. Коммерческие
организации всех форм собственности в законодательном порядке уплачивают необходимые налоги,
участвуют в формировании государственных внебюджетных фондов. Государство определяет и
амортизационную политику. 3аконодaтельно определяется необходимость формирования и размер
финансового резерва для акционерных обществ.
2. Принцип самофинансирования. Его реализация является одним из основных условий
предпринимательской деятельности. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат
на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в
развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и
коммерческих кредитов. В развитых рыночных странах на предприятиях с высоким уровнем
самофинансирования удельный вес собственных средств достигает 70%.
В настоящее время далеко не все коммерческие организации способны реализовать этот
принцип. Организации ряда отраслей, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые
потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить их рентабельность. К ним относятся
отдельные предприятия городского пассажирского транспорта, жилищно-коммунального хозяйства,
сельского хозяйства. Такие организации по мере возможности получают государственную
поддержку в форме дополнительного финансирования из бюджета на возвратной и безвозвратной
основе.
3. Принцип материальной заинтересованности. Заинтересованность в результатах
предпринимательской деятельности проявляется не только ее участниками, но и государством.
Заинтересованность отдельных работников организации может быть обеспечена высоким
уровнем оплаты труда, выплатами стимулирующего характера (доплаты, премии и т. п.).
Для организаций данный принцип может быть реализован в результате проведения
государством оптимальной налоговой политики, экономически обоснованной амортизационной
политики, создания экономических условий для развития производства.
Интересы государства могут быть обеспечены рентабельной деятельностью организаций,
ростом производства и соблюдением налоговой дисциплины.
4. Принцип материальной ответственности. Данный принцип означает наличие
определенной системы ответственности за ведение и результаты финансово-хозяйственной
деятельности, сохранность собственного капитала. Финансовые методы реализации этого принципа
различны и регламентируются российским законодательством. Организации, нарушающие
договорные обязательства, расчетную дисциплину, сроки возврата полученных кредитов, налоговое
законодательство, уплачивают пени, штрафы, неустойки. К нерентабельным организациям, не
способным отвечать по своим обязательствам, может быть· применена процедура банкротства.
К отдельным работникам организаций применяются система штрафов, лишение премий,
увольнение с работы в случаях нарушения трудовой дисциплины.
5. Принцип обеспечения финансовых резервов. Этот принцип связан с наличием
определенного риска невозврата вложенных в бизнес средств. В условиях рыночных отношений
последствия риска ложатся на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно на свой
страх и риск реализует разработанную им стратегию развития.
Реализацией этого принципа является формирование финансовых резервов и других
аналогичных фондов, способных укрепить финансовое положение организации (предприятия) в
критические моменты хозяйствования.
Финансовые резервы могут создавать коммерческие организации всех организационно-
правовых форм собственности из чистой прибыли после уплаты из нее налога и других обязательных
платежей в бюджет. Для акционерных обществ формирование финансового резерва установлено
законодательно.
На практике из-за низких финансовых возможностей не все организации создают финансовые
резервы, необходимые для их финансовой устойчивости.
6. Принцип контроля за финансово-хозяйственной деятельностью. Финансово-
хозяйственная деятельность организаций связана с формированием ее доходов и расходованием
денежных средств, а, следовательно, затрагивает интересы самой организации, ее работников,
государства и всех возможных контрагентов. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью
проявляется через анализ финансовых показателей и меры воздействия различного содержания. К
примеру, проведение анализа финансового состояния организации способствует выявлению