Зимина А.П. Финансы и кредит:Учебное пособие
Подождите немного. Документ загружается.
Страхование выполняет также и общую функцию, присущую финансам в целом –
контрольную. Она заключается в государственном контроле за целевым формированием и
использованием средств страхового фонда, правильным проведением страховых операций, а также
реализацией всех перечисленных функций.
8.2. Классификация страхования
Классификация страхования представляет собой научную систему деления страхования на
сферы деятельности, отрасли, подотрасли и виды, звенья которых располагаются так, что каждое
последующее звено является частью предыдущего. В основу классификации страхования положены
два критерия: различия в организации и в объектах страхования. В соответствии с этим делением
применяются системы классификации: 1) по форме проведения и 2) по объектам страхования.
По форме проведения выделяют обязательное и добровольное страхование.
Обязательно страхование выражает гражданско-правовые отношения, связанные с
образованием и использованием ресурсов страхового фонда в силу закона. Именно через издание
законов государство устанавливает обязательную форму страхования. В Российской Федерации
виды, условия и порядок проведения обязательного страхования определяются действующим
законодательством. К области обязательного страхования относятся:
1) обязательное страхование пассажиров от несчастных случаев на воздушном,
железнодорожном, морском, внутреннем водном и автомобильном транспорте;
2) обязательное государственное личное страхование военнослужащих и военнообязанных,
граждан, призванных на военные сборы, лиц рядового и начальствующего состава органов
внутренних дел;
3) обязательное государственное личное страхование сотрудников уголовно-исполнительной
системы и таможенных органов РФ;
4) обязательное страхование работников предприятий с особо опасными условиями работы
(государственные пожарные службы, спасатели МЧС и другие);
5) обязательное страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств;
6) обязательное социальное страхование граждан РФ;
7) обязательное медицинское страхование граждан РФ.
Добровольное страхование отличается от обязательного страхования тем, что гражданско-
правовые отношения возникают в силу волеизъявления сторон — страховой компании и физическoгo
или юридического лица, которые закрепляются в заключаемом между ними письменном договоре
страхования. В удостоверение заключенного договора страхования физическому или юридическому
лицу вручается страховой полис. Эта форма страхования не носит принудительного характера и
предоставляет возможность выбора услуг на страховом рынке. Добровольное страхование носит
выборочный характер, так как не все субъекты желают в нем участвовать, а для некоторых лиц могут
даже устанавливаться ограничения или запрет на участие.
По объектам страхования все виды страхования делятся на две отрасли: личное и
имущественное страхование.
1.Личное страхование – форма защиты от ущерба жизни, здоровья, трудоспособности. Личное
страхование подразделяется на 1) страхование жизни, 2) страхование от несчастных случаев и
болезней и 3) медицинское страхование.
Страхование жизни представляет собой совокупность видов личного страхования,
предусматривающих обязанности страховой организации по страховым выплатам в случаях:
- дожития застрахованного лица до обусловленного в договоре срока (определенной даты,
возраста и т. п.);
- смерти застрахованного лица.
Страховые выплаты по страхованию жизни осуществляются единовременно либо в виде
выплаты пенсий (рент, аннуитетов) застрахованному в случаях, предусмотренных договором
страхования (достижение застрахованным определенного возраста, смерть кормильца, постоянная
утрата трудоспособности и т. п.).
Страхование жизни, как правило, осуществляется на срок не менее одного года и является
накопительным, так как по страхованию на дожитие предполагается накопление части страховых
взносов и получение инвестиционного дохода.
Страхование от несчастных случаев и болезней производится для получения материальной
компенсации при нанесении ущерба здоровью, трудоспособности или жизни застрахованного в
результате несчастного случая или болезни. К нему относится множество видов: индивидуальное
страхование от несчастных случаев, страхование детей, пассажиров, туристов и др.
Медицинское страхование представляет собой совокупность видов страхования, по которым
выплата стоимости лечения осуществляется при обращении застрахованного за медицинской
помощью.
2.Имущественное страхование представляет собой отрасль страхования, в которой объектом
страховых отношений выступает имущество в различных видах. Оно подразделяется на: 1)
страхование конкретного имущества, 2) страхование ответственности и 3) страхование
финансовых рисков.
Страхование конкретного имущества включает:
- страхование средств транспорта (наземного, железнодорожного, воздушного, водного) от
аварий, угона и других опасностей;
- страхование грузов;
- страхование имущества юридических лиц;
- страхование имущества физических лиц;
- сельскохозяйственное страхование (страхование сельскохозяйственных культур и
многолетних насаждений от засухи, града и других стихийных бедствий, страхование
сельскохозяйственных животных от падежа, вынужденного забоя и т.п.).
Страхование ответственности — это совокупность видов страхования, где объектом
выступает ответственность перед третьими лицами, которым может быть причинен ущерб вследствие
какого-либо действия или бездействия страхователя. Через страхование ответственности реализуется
страховая защита экономических интересов возможных причинителей вреда.
Страхование ответственности включает:
- страхование гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств;
- страхование гражданской ответственности перевозчика;
- страхование гражданской ответственности организаций, эксплуатирующих опасные объекты
(в связи с нанесением вреда природной среде, окружающим и т. п.);
- страхование профессиональной ответственности (врачей, нотариусов и др.);
- страхование ответственности за неисполнение (ненадлежащее исполнение) обязательств по
договору.
Страхование финансовых рисков — это совокупность видов страхования, где объектом
является ущерб, который возникает в процессе предпринимательской деятельности в связи с такими
событиями, как остановка или сокращение объема производства, банкротство, непредвиденные
расходы, потеря работы (для физических лиц) и т. д.
8.3. Понятие страхового рынка и его субъекты
Страховой рынок — это особая система организации страховых отношений, при которой
происходит купля-продажа страховых услуг как товара, формируются предложение и спрос на них.
На страховом рынке происходит формирование и использование страхового фонда для
покрытия возникающего ущерба, и при этом обеспечиваются коммерческие интересы страховых
организаций.
Субъекты страхового рынка: это страховщики, страхователи, застрахованные и страховые
посредники.
Страховщики — это юридические лица, имеющие государственную лицензию на проведение
операций по страхованию и организующие образование и расходование страхового фонда. В качестве
страховщиков могут быть государственные страховые организации, акционерные страховые
общества, общества взаимного страхования и страховые пулы.
Государственные страховые компании — это организации, базирующие свою деятельность на
государственной собственности. В Российской Федерации государственный сектор на страховом
рынке представлен АО «Росгосстрах», имеющим разветвленную сеть региональных дочерних
компаний.
Акционерное страховое общество (общество с ограниченной ответственностью) — наиболее
широко распространенная форма страховой компании, основанная на объединении капитала
нескольких экономических субъектов. В настоящее время в России зарегистрировано 918
страховщиков. За 10 лет (начиная с 1995 г., когда было зарегистрировано 2800) их количество
сократилось втрое. Основными причинами уменьшения числа страховщиков являются действия
регулирующих органов, направленные на повышение надежности российского страхового рынка и
стимулирование консолидации субъектов страхового дела путем повышения нормативных
требований к капитализации страховых компаний.
Общества взаимного страхования являются одной из распространенных организационных
структур в страховании за рубежом, при которой каждый учредитель общества одновременно
выступает страхователем. Это некоммерческие организации, они
не ставят своей целью получение
прибыли и образуются исключительно для страхования своих членов, защиты их интересов. Задача
общества — предоставление его членам наиболее качественных, разнообразных и доступных по цене
страховых услуг. В России взаимное страхование не получило своего развития из-за отсутствия
полноценной правовой базы.
Страховой пул — это добровольное объединение страховщиков, не являющееся юридическим
лицом, создаваемое на условиях солидарной ответственности его участников за исполнение
обязательств, заключенных от его имени. Страховой пул создается для страхования определенных,
преимущественно особо крупных, опасных и малоизвестных рисков. Деятельность пула строится на
основе сострахования. Каждый участник получает определенную долю собранных пулом взносов и в
той же доле несет ответственность по возмещению убытков. Квота членов пула определяется
пропорционально переданным в общий фонд взносам. На российском страховом рынке образован
ряд страховых пулов: экологический пул, пул по страхованию космических рисков, пул по
страхованию ядерной ответственности, пул по медицинскому страхованию, сельскохозяйственный
страховой пул и ряд других.
Страхователи — это юридические и физические лица, имеющие страховой интерес и
вступающие в отношения со страховщиком в силу закона или на основе договора. В личном
страховании договор может быть заключен в пользу третьих лиц, т.е. застрахованных, которые
имеют право получить компенсацию при наступлении страхового случая.
В качестве посредников, выполняющих функции по заключению страховых договоров, могут
выступать страховые агенты и брокеры, работающие как промежуточное звено между страховщиком
и страхователем. Наличие посредников в страховом деле свидетельствует о достаточно высоком
уровне зрелости рыночных отношений, так как повышает оперативность заключения договоров и
увеличивает активы страховщика.
Страховым агентом может быть физическое или юридическое лицо, которое от имени и по
поручению страховой компании занимается продажей страховых полисов, т.е. заключает и
возобновляет договоры страхования, оформляет документацию и в отдельных случаях выплачивает
страховое возмещение.
Страховыми агентами — юридическими лицами могут выступать юридические консультации,
туристические агентства, бюро брачных знакомств, нотариальные конторы и т.д., которые наряду с
услугами профессионального профиля могут выполнять функции по продаже страховых полисов и
заключению договоров страхования. Посреднические услуги страховых агентов оплачиваются
страховщиком по твердым фиксированным ставкам в процентах от объема выполненных работ, т.е.
объема поступлений страховых взносов по заключенным и действующим договорам, либо в
процентах к общей страховой сумме по договорам или к количеству договоров данного вида.
Страховым брокером может быть физическое или юридическое лицо, выступающее в роли
консультанта страхователя при заключении договора страхования с той или иной компанией.
Страховой брокер в отличие от агента выступает в качестве независимого страхового лица и
осуществляет свою деятельность со страхователем и страховщиком. Обладая обширным банком
данных деятельности страховых компаний, действующих на страховом рынке, на основе анализа
этой информации страховой брокер определяет оптимальные условия страхования для клиента и
сводит его с соответствующей страховой компанией. Если в результате профессиональных усилий
брокера будет заключен договор страхования с данной страховой компанией, то последняя
оплачивает труд брокера на комиссионных началах.
8.4. Основные понятия и определения в области страхового дела
Страховая услуга – товар, предлагаемый на страховом рынке. Страховая услуга может быть
предоставлена на основе договора (в добровольном страховании) или на основе закона (в
обязательном страховании). В тех случаях, когда оказание услуг необходимо с позиций
общественных интересов, страхователь принуждается к приобретению страховой услуги. В
добровольном страховании применяется другой подход. Страховщик стремится ограничить
повышенные риски. Так, в зарубежном страховании может быть отказано в приеме на страхование
владельцу автомашины, если он замечен в нарушениях правил дорожного движения, или владельцу
недвижимости, если он отказался выполнять требования специалистов страховой компании по
обеспечению дополнительной противопожарной безопасности. Акционерные страховые организации
нашей страны в настоящее время только формируют свой портфель и завоевывают клиентуру,
поэтому в случаях повышенного риска они предпочитают не отказывать в приеме на страхование, а
использовать повышение цены на страховую услугу.
Цена страховой услуги, или тарифная ставка (брутто-ставка), состоит из двух частей: нетто-
ставки и нагрузки, устанавливается в денежном выражении с единицы страховой суммы или в
процентах от совокупной страховой суммы.
Основная часть страхового тарифа — нетто-ставка — предназначена для формирования
предстоящих страховых выплат страхователям. В основе построения нетто-ставки лежит вероятность
наступления страхового случая, которая определяется на основе статистических данных,
накопленных за ряд лет (тарифный период).
Нетто-ставка определяется с помощью актуарных расчетов, представляющих собой систему
математических и статистических приемов, при помощи которых устанавливаются расходы,
связанные со страхованием отдельных объектов, и рассчитывается тарифная ставка. Проведение
актуарных расчетов связано с исследованием и группировкой страховых рисков, исчислением
тематической вероятности наступления страхового случая, определением частоты и степени тяжести
последствий причиненного ущерба и прогнозированием их тенденций развития.
Базой для формирования нетто-ставки служит показатель убыточности страховой суммы,
который определяется как отношение суммы страхового возмещения, выплаченной за определенный
период, к страховой сумме всех застрахованных объектов за этот же период. Затем рассчитывается
средний показатель убыточности с поправкой на величину рисковой надбавки. Для этого строится
динамический ряд показателей убыточности и оценивается его устойчивость с помощью показателя
среднего квадратического отклонения.
Второй элемент тарифной ставки — нагрузка. Она включает расходы страховщика на ведение
дела, отчисления на предупредительные мероприятия, в резервные фонды и прибыль от проведения
страховых операций. Доля нагрузки в брутто-тарифе определяется страховщиком самостоятельно.
Страховая сумма – показывает на какую сумму застраховано имущество, т. е. это та сумма
денежных средств, в пределах которой страховщик обязан при наступлении страхового случая
возместить ущерб в имущественном страховании или произвести выплаты в личном.
Страховая оценка – стоимость того или иного имущества для страхования. Определяется
перед оформлением договора, является основой для всех последующих расчетов и определения
страховой суммы, размера ущерба и выплат страхового возмещения. Например, страховая оценка
животных определяется по балансовой стоимости. Страховая оценка применяется только в
имущественном страховании.
Страховой случай – уже наступившее событие, влекущее обязанность страховщика возместить
ущерб по имущественному страхованию или выплатить страховую сумму по личному страхованию.
Страховое возмещение – сумма, выплачиваемая в покрытие ущерба, причиненного в
результате страхового случая. При полной гибели застрахованного имущества страховое возмещение
всегда равно страховой сумме.
Страховой портфель – количество действующих страхований, находящихся на обслуживании
страхового агента, страховой компании.
Страховое поле – максимальное количество объектов, которое охвачено страхованием. По
проценту охвата страхового поля судят о развитии того или иного вида страхования.
8.5. Капитал страховой организации
Финансы страховой организации являются частью всех финансов экономики. Они имеют свою
специфику, которая определяется сутью страхования как института социальной и финансовой
защиты.
Структура капитала страховой организации отражается в ее балансе.
Актив баланса отражает имущество страховой компании, находящееся в ее собственности.
Статьи баланса представляют собой вложения страховщика: основные средства, нематериальные
активы, инвестиции, доля перестраховщиков в страховых резервах, дебиторская задолженность,
денежные средства.
Как для любой производственно-хозяйственной единицы, в структуре пассива баланса
страховой организации выделяются две основные части: собственный и привлеченный капитал.
Однако в силу специфики страховой деятельности (привлечение и аккумулирование в страховых
резервах денежных средств страхователей) привлеченный капитал компании составляет большую
долю.
Состав элементов собственного капитала страховщика аналогичен структуре собственного
капитала любой хозяйствующей единицы: уставный капитал, добавочный капитал, резервный
капитал, нераспределенная прибыль, целевые поступления и финансирование.
Структура привлеченного капитала страховой организации определяется спецификой
страхования. Страховые резервы, сформированные за счет части страховых взносов страхователей и
предназначенные для будущих страховых выплат, составляют самую большую долю привлеченных
средств.
Аккумулирование в рамках страховых резервов больших денежных средств означает, что
страховая организация кроме страховых операций обязательно занимается инвестиционной
деятельностью.
К
числу основных особенностей инвестиционной деятельности страховой организации
относится то, что она является вторым после страхования обязательным видом деятельности и
подчинена страховой деятельности. Инвестиционная деятельность предполагает обязательность
соблюдения следующих принципов:
-
возвратность (надежность).
Соблюдение данного принципа означает обеспечение
максимальной безопасности вложений, т. е. сведение к минимуму риска потери актива;
-
прибыльность.
Соблюдение данного принципа означает возможность получения страховой
компанией дохода от инвестиционной деятельности, который был бы достаточен, во-первых, для
выполнения обязательств по долгосрочным договорам страхования жизни, когда страхователю
«обещана» определенная норма доходности; во-вторых, в случае необходимости для покрытия
убытка по страховым операциям; в-третьих, для обеспечения развития страховой организации; .
-
ликвидность.
Соблюдение принципа ликвидности означает возможность быстрого и
безущербного обращения активов в деньги. В страховом бизнесе под ликвидностью активов пони-
мается возможность оперативной конверсии активов в наличные платежные средства для погашения
страховой компанией своих обязательств;
-
диверсификация.
Под принципом диверсификации инвестиций понимают соблюдение
требования о распределении капиталов между различными объектами вложений с целью снижения
риска возможных потерь как самого капитала, так и доходов от него. Необходимость соблюдения
этого принципа при размещении страховых резервов объясняется тем, что средства страховых
резервов предназначены для выполнения обязательств по страховым выплатам. Именно поэтому
необходимо иметь гарантии возвратности средств, ликвидности и получения дохода не по одному, а
по нескольким направлениям инвестиций.
Инвестиционный портфель, в достаточной мере отвечающий соблюдению принципов
надежности (возвратности), прибыльности, ликвидности и диверсификации, носит название
сбалансированного инвестиционного портфеля
.
Соблюдение названных принципов инвестиционной деятельности контролируется Правилами
размещения страховщиками страховых резервов.
Под размещением страховых резервов понимаются активы, принимаемые в покрытие
(обеспечение) страховых резервов. Целью размещения страховых резервов является обеспечение
выполнения обязательств страховщика.
Размещение страховых резервов осуществляется в различные финансово-кредитные
организации и в различные финансовые продукты - государственные ценные бумаги Российской
Федерации; государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; муниципальные
ценные бумаги; векселя банков; акции; облигации; жилищные сертификаты; инвестиционные паи
паевых инвестиционных фондов; банковские вклады (депозиты), недвижимое имущество; денежную
наличность; денежные средства на счетах в банках; иностранную валюта на счетах в банках; слитки
золота, серебра и др.
Контрольные вопросы:
1. Каковы отличительные черты страхования как экономической категории?
2. Каково значение страхования в рыночной экономике?
3. Охарактеризуйте функции страхования.
4. Дайте понятие формам страхования.
5. Охарактеризуйте отрасли страхования.
6. Дайте понятие страхового рынка.
7. Кто является субъектами страхового рынка?
8. Чем отличается деятельность страховых агентов и страховых брокеров?
9. Что такое тарифная ставка, и каковы ее элементы?
Глава 9. Финансовый рынок
9.1.Понятие и виды финансовых рынков
По экономическому содержанию рынки довольно разнообразны. Это рынок потребительских
товаров и услуг, рынок сырья, рынок труда, финансовый рынок.
Рыночные отношения представляют собой экономические отношения, возникающие в процессе
производства, распределения, обмена, потребления, то есть на всех стадиях воспроизводственного
процесса и характеризующиеся свободой хозяйствующих субъектов в выборе покупателей,
продавцов, определении цен, формировании и использовании источников ресурсов.
Финансовый рынок – это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые
ресурсы.
Цель финансового рынка – обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их
реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.
Предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребностей в
финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников удовлетворения этой
потребности. Для аккумулирования свободных финансовых средств и эффективного их
использования и предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в
посредничестве движения финансовых ресурсов от их владельцев к пользователям.
Благодаря финансовому рынку происходит перелив капиталов между предприятиями и
отраслями, обеспечивается финансирование приоритетных направлений и пр.
Участниками финансового рынка являются государство, хозяйствующие субъекты
(организации и предприятия) и физические лица (население).
Купля продажа финансовых ресурсов может осуществляться двумя путями:
непосредственно от владельца к потребителю или опосредованно – через финансовых посредников. В
качестве финансовых посредников выступают – кредитные организации, профессиональные
участники рынка ценных бумаг, инвестиционные фонды, страховые, лизинговые, факторинговые
компании и т. п.
Финансовые рынки можно классифицировать по различным критериям. Приведем наиболее
важные классификации.
По месту нахождения источников средств финансовых рынков они делятся на две группы:
- внутренние (национальные), ресурсная база которых основывается на национальных
источниках. Ресурсы других стран также могут привлекаться, но имеют незначительный удельный
вес;
- мировые рынки – ресурсы которых складываются за счет средств представителей различных
государств.
По уровню развития финансовые рынки делятся на развитые и развивающиеся.
Характерные признаки
Развитый рынок Развивающийся рынок
- высокая стабильность;
- развитая инфраструктура (инфраструктура -
это комплекс организационных структур (институтов),
обслуживающих какую либо сферу деятельности).
- отсутствие стабильности (большой риск
вложения капитала, то есть курсы ценных бумаг,
процентные ставки имеют тенденцию к резким и
частым колебаниям);
- недостаточно развитая инфраструктура –
характеризуется отсутствием развитой системы
страхования риска, что особенно важно при наличии
Включает систему гарантирования, страхования и
защиты прав инвесторов (страхование вкладов и
депозитов), систему рейтинговых агентств
(способствуют снижению финансового риска),
систему аудита и оценочной деятельности
(обеспечивает прозрачность операций на финансовом
рынке), биржевую систему (стимулирует развитие
конкуренции);
- развитая законодательная база,
регулирующая операции на финансово рынке;
- отлаженная информационная система;
- высокая ликвидность и надежность
большинства инструментов, обращающихся на
рынке;
- высокая надежность финансовых
посредников, функционирующих на рынке;
- значительный объем финансовых ресурсов;
- развитая система государственного
регулирования и контроля. В каждом государстве
функционируют контролирующие органы,
осуществляющие контроль за различными
финансовыми организациями.
- функционирование национальных рынков
в системе единого мирового рынка (свободный
перелив средств с одного рынка в другой).
первой характеристики. На развивающихся рынках
практически отсутствуют или находятся на стадии
становления такие институты, как рейтинговые
агентства, фондовые биржи, практически не
используются инструменты характерные для
развитого рынка - фьючерсы, форварды, опционы;
- недостаточная законодательная база;
- отсутствие отлаженной информационной
системы (отсутствует система, обеспечивающая
инвесторов и кредиторов надежной и постоянно
пополняющейся информацией о финансовом
состоянии их потенциальных и реальных партнеров);
- низкая ликвидность и надежность
финансовых инструментов, т. е. ценных бумаг;
- низкая надежность финансовых
посредников (кредитных, страховых организаций и
других участников финансового рынка, включая и
заемщиков);
- незначительный объем финансовых
ресурсов;
- недостаточно развитой системой
государственного регулирования и контроля;
- функционирование обособленно от
мирового рынка (высокий риск не обеспечивает
притока финансовых ресурсов других стран).
Финансовый рынок РФ оформился в середине 90-х годов. Стали функционировать и
развиваться фондовые биржи, инвестиционные фонды, коммерческие банки, страховые компании.
Однако до настоящего времени финансовый рынок РФ остается в группе развивающихся.
Одна из основных проблем финансового рынка РФ – это недостаток ресурсной базы. Важная
роль первичных продавцов финансовых ресурсов на рынках принадлежит коммерческим структурам,
которое осуществляя хозяйственную деятельность, накапливают полученную прибыль, амортизацию,
создают различные резервные фонды. Однако коммерческие структуры РФ располагают
ограниченным объемом временно свободных средств. По данным Госкомстата достаточно серьезным
потенциалом как продавцы финансовых ресурсов обладает население. Но население боится
размещать свои накопления в коммерческих банках и приобретать ценные бумаги.
В условиях недостатка финансовых ресурсов большое значение имеет доступ российских
заемщиков к иностранным финансовым рынкам. С момента становления российского
финансового рынка наблюдался приток средств с мирового финансового рынка. Российские банки
получили возможность привлекать кредиты и размещать в западных банках свои долговые ценные
бумаги (еврооблигации размещали СБС-Агро, Альфа-банк, ОНЕКСИМ-банк и др.). После кризиса
1998 года многие из них не смогли заплатить по своим обязательствам. Соответственно доверие
иностранных кредиторов к российским заемщикам было подорвано.
Большинство ценных бумаг в РФ отличаются очень низкой ликвидностью. Реально на
рынке торгуются ценные бумаги только нескольких десятков компаний из порядка полумиллиона
АО. Это акции предприятий нефтегазовой промышленности, Сбербанка и некоторых других.
Развитию финансового рынка в РФ препятствует слабо развитая информационная база. На
западе эту проблему решают бюро кредитных историй. В РФ эти вопросы пока законодательно не
проработаны.
Государственное регулирование финансового рынка в РФ осуществляют несколько структур:
1.Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, которая создает нормативно-правовую базу,
осуществляет лицензирование и надзор за деятельностью субъектов рынка, контроль за соблюдением
законодательства.
2. ЦБ РФ, который устанавливает правила проведения банковских операций, осуществляет
лицензирование кредитных организаций и надзор за их деятельностью, валютное регулирование и
валютный контроль.
3. Федеральная служба страхового надзора, которая лицензирует страховую деятельность,
разрабатывает методические документы в области страхования, осуществляет надзор за финансовым
состоянием страховщиков.
Проблема заключается в отсутствии согласованности в их действиях. В РФ отсутствует
структура, объединяющая и координирующая деятельность названных институтов, а также
отсутствует нормативный акт, регулирующий финансовый рынок как единое целое.
9.2. Основные сегменты финансового рынка
Сегменты финансового рынка
Рынок займов одна из основных составляющих финансового рынка РФ, т. к. важную долю
своей потребности в финансовых ресурсах российские предприятия удовлетворяют за счет
привлечения коммерческих кредитов и займов друг другу, минуя финансовых посредников.
Нормативное регулирование рынка займов осуществляется Гражданским кодексом РФ.
Предметом договора займа могут быть либо денежные средства, либо вещи. Предприятия и граждане
могут заключать договора займа на платной, т. е. с процентами и бесплатной основе. При этом если
договор займа носит безвозмездный характер, то есть бесплатное пользование, то он определяется
как договор ссуды. Данная особенность ссуды определяет ограниченную сферу их применения.
Еще один вариант получения финансовых ресурсов минуя посредника - коммерческий кредит,
который представляет собой отсрочку предприятием-продавцом оплаты товара и предоставление
предприятием-покупателем векселя как долгового обязательства оплатить стоимость покупки по
истечении определенного срока. Так как к коммерческому кредиту применяются правила о договоре
займа, а договор займа предполагает возмездность, то у покупателя возникает обязанность по уплате
процентов за пользование кредитом, если в договоре нет оговорки, что отсрочка является
беспроцентной. В данном случае закон не регулирует форму выплаты процентов, она может быть как
денежной, так и натуральной.
Рынок кредитов отличается от рынка займов тем, что кредиты могут предоставляться только
кредитными организациями. Согласно Гражданскому Кодексу РФ, по кредитному договору банк или
иная кредитная организация обязуется предоставить денежные средства заемщику в размере и на
условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную
сумму и уплатить проценты по ней.
Рынок кредитов в РФ преимущественно обеспечивается коммерческими банками. Поэтому
кроме ГК РФ кредитные операции регулируются Законом «О банках и банковской деятельности» от
02.12.90 (в ред. от 29.12.2004) и Законом «О ЦБ РФ» от 10.07.2002 (в ред. от 23.12.2004).
Для предоставления кредитов коммерческие банки должны привлекать средства физических и
юридических лиц и формировать свои финансовые ресурсы. То есть обратно стороной рынка
кредитов является рынок депозитов.
Рынок
займов
Рынок
кредитов
Финансовый рынок
Рынок
ценных
бумаг
Рынок
лизинговы
х услуг
Рынок
факторингов
ых услуг
Рынок
доверительног
о управления
Для привлечения средств на определенный срок или до востребования банк может заключить
договор банковского вклада (депозита). Банк обязуется возвратить сумму вклада и выплатить
проценты на нее в соответствии с условиями договора.
Для хранения средств, необходимых для обеспечения текущей деятельности клиента
заключается договор банковского счета. По этому договору банк обязуется принимать и зачислять
поступающие на счет денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче
соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету. Банк может использовать
имеющиеся на счету денежные средства, гарантируя право клиента беспрепятственно распоряжаться
этими средствами.
Рынок ценных бумаг представляет собой рынок, на котором продаются и покупаются ценные
бумаги.
Это важнейший сегмент финансового рынка. Выделяют следующие виды рынка ценных
бумаг.
1.первичный и вторичный
Первичный рынок представляет собой приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, т.
е. первое появление ценной бумаги на рынке. Целью первичного рынка является привлечение
дополнительных финансовых ресурсов, необходимых, как правило, для инвестирования в
производство и другие виды затрат.
На вторичном рынке осуществляется перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг. Он
предназначен для распределения уже имеющихся ценных бумаг между субъектами хозяйствования.
2.организованный и неорганизованный
Организованный рынок представляет собой обращение ценных бумаг на основе правил,
установленных органами управления между лицензированными профессиональными посредниками –
участниками рынка по поручению других участников. Основу организованных рынков составляют
биржи – специально созданные институты для организованной систематической продажи и
перепродажи выпущенных финансовых инструментов.
Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех
участников рынка правил. Представляет собой систему посреднических контор, осуществляющих
торговлю выпущенными финансовыми инструментами. На неорганизованных рынках, как правило,
происходит торговля ценными бумагами худшего качества, не зарегистрированных на бирже
компаний.
3.биржевой и внебиржевой
Биржевой – основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, это всегда
организованный рынок, т. к. торговля на нем ведется строго по правилам биржи.
Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может
быть организованным или неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на
компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Неорганизованный -
связан с куплей – продажей ценных бумаг любыми участниками рынка без соблюдения каких-либо
правил.
4.кассовый и срочный
Кассовый представляет собой рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного-
двух рабочих дней.
Срочный – это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения больше двух
рабочих дней.
На рынке ценных бумаг осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Ценная бумага - это
особая форма существования капитала, наряду с денежной, производительной и товарной формами.
Таким образом, ценная бумага это не деньги и не товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые
она дает своему владельцу, который обменивает товар или деньги на ценную бумагу лишь в случае
уверенности, что эта бумага ничуть не хуже денег или товара. Ценная бумага – это особая форма
существования капитала, которая выражает имущественные отношения, может самостоятельно
обращаться на рынке, как товар и приносить доход.
Свойства ценной бумаги:
1. ценная бумага перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами
экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; экономическими субъектами и
государством и т. п.;
2. ценная бумага предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо
права на капитал. Например, право на участие в управлении, на получение информации и т. п.;
3. ценная бумага обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.
Главное свойство ценной бумаги – это возможность обмена на деньги. Она может
использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет, передаваться по
наследству, служить подарком и т. д.
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших
класса: основные и производные. Основные имеют в своей основе имущественные права на какой-
либо актив: товар, деньги, имущество и т.п. Производные выпускаются на базе основных ценных
бумаг.
Основные ценные бумаги:
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права держателя на часть капитала и
получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.
Различают обыкновенные и привилегированные акции.
Обыкновенная акция – дает право на долю в уставном капитале акционерного общества, на
участие в управлении акционерным обществом путем голосования при принятии решений общим
собранием акционеров, на получение доли прибыли после выплаты держателям привилегированных
акций.
Привилегированные акции – не имеют право голоса, но имеют преимущественные права на
получение дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. По привилегированным
акциям дивиденд обычно устанавливается по фиксированной ставке и выплачивается до выплаты по
обыкновенным акциям. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на
определенную долю активов общества при его ликвидации.
Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и
подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в
предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента.
Облигации распространяются между предприятиями и гражданами только на добровольной
основе. Принципиальное отличие облигации от акции заключается в том, что владельцы облигаций
являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами. Это обстоятельство снижает
рискованность такого рода инвестиций, так как держатель облигаций имеет право первоочередности
в возвращении своих средств в случае банкротства АО.
Вексель – это составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое
денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне
(векселедержателю). Таким образом, вексель это ценная бумага, определяющая отношения займа.
Вексель содержит обязательство выплатить заемщиком указанную в нем сумму.
Векселя бывают простые и переводные.
Простой вексель (соло) – это безусловное долговое обязательство установленной формы,
выражающее обязательство векселедержателя уплатить определенную денежную сумму кредитору
(векселедержателю) в определенный срок. Выписывается заемщиком.
В таком векселе с самого начала участвуют два лица: векселедатель, который сам прямо и
безусловно обязуется уплатить по выданному им векселю, и векселедержатель, которому
принадлежит право на получение платежа по векселю.
Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный приказ векселедателя
(трассанта) плательщику (трассату) об уплате последним определенной денежной суммы третьему
лицу. Переводной вексель может быть передан другому лицу посредством передаточной надписи
(индоссамента).
Депозитные и сберегательные сертификаты – представляют собой письменное
свидетельство банка – эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика
(бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы
депозита (вклада) и процентов по нему.
Эмитентами депозитных и сберегательных сертификатов могут быть только банки. Депозитные
сертификаты предназначены только для юридических лиц, сберегательные – только для физических.
Чек – письменное требование чекодателя плательщику уплатить чекодержателю указанную в
нем сумму. Чеки всегда пишутся на бланках, заготавливаемых банком. Чекодателем является лицо,
выдавшее чек, чекодержателем – лицо, на имя которого выписан чек, а плательщиком – банк, в
котором у чекодателя открыт счет.
Также к ценным бумагам относятся: