Уэрта де Сото Хесус. Деньги, банковский кредит и экономические циклы

Подождите немного. Документ загружается.

1. История современных концепций

556

Глава

экспроприации,связаннойсвозможностьюсоздаватьденьги,должнополу-

чатьисключительногосударство,анебанкиры.Поэтомуегопредложенияо

100%-номрезервированииневытекаютлогическиизтребованияприменить

кбанковскойдеятельноститрадиционныепринципыправа,какэтоимеет

местоуРотбарда.Наоборот,схемаАллепредставляетсобойпопыткупомочь

государствувпроведениистабильнойденежнойполитики,предотвращая

эластичнуюиразрушительнуюкредитнуюэкспансию,которуюизничего

генерируютвсесистемычастичногорезервирования.ВэтомсмыслеМорис

Аллепростоследуетстаройтрадициинекоторыхпредставителейчикагской

школы,предлагавших100%-ноерезервированиестем,чтобыгосударствен

наяденежнаяполитикабылаболееэффективнаипредсказуема.

Поддержка 100%‑ного резервирования как традиция

старой чикагской школы

Традициячикагской школытребоватьустановления100%-ногокоэффи-

циентарезервированиявосходитк16марта1933г.,когдаГенриСаймонс,

ЛлойдМинтс,АаронДиректор,ФрэнкНайт,Генришульц,ПолДуглас,

АльбертХартидругиесоавторыраспространилианонимный6-странич

ныйдокументподназванием«Реформабанковскойсистемыиденежного

обращения» (

Banking and Currency Reform)

. Затем АльбертХарт рас-

ширил эту программу до статьи «“Чикагский план” банковской рефор

мы»(“The‘ChicagoPlan’ofbankingReform”),котораябылаопубликована

в1935г.ВэтойстатьеХартявнымобразом указал наМизесакакнаин

теллектуальногоотцаихпредложения

.Вноябре1935г.Джеймсэнджел

чтоМорисАлленеявляетсялиберальнымэкономистомтипаФ.Хайека,апредставляет

собойсоциальногоинженерассильнойличнойприверженностьюэкономическойсво

боде(

laissez faire).Алле,согласноП.Салену,этотеоретик,которогоегоматематичес-

кийметодчастоприводитктомупрагматическомуутилитаризму,которыйХайеки

австрийцыназвалибы«конструктивистским»или«сциентистским».См.:PascalSalin,

“MauriceAllais:Un

économisteliberal?”,рукопись,подготовленнаякпубликации,с.12.

Салентакжеопубликовалстатью,вкоторойанализируетавстрийскуютеориюэконо

мическогоциклаисоответствующиерекомендациивотношениибанковскойсистемы.

См.:PascalSalin,“Macro-StabilizationPoliciesandtheMarketProcess,”

Economic Policy

and the Market Process: Austrian and Mainstream Economics,K.Groenveld,J.A.H.Maks,

andJ.Muysken,eds.(Amsterdam:North-Holland,1990),pp.201—221.Выше,вприм.98

кглаве8,объяснялось,почемумынеможемсогласитьсясСаленомвегоподдержке

свободнойбанковскойдеятельностисчастичнымрезервированием.

См.:RonnieJ.Phillips,The Chicago Plan and New Deal Banking Reform(Armonk,N.Y.:

M.E.Sharpe,1995),pp.191—198.

AlbertG.Hart,“The‘ChicagoPlan’ofBankingReform”,Review of Economic Studies2

(1935):104—116.Ссылканапроф.МизесаиХайеканаходитсянас.104.Другоеинте

ресноеизложениеисториичикагскогопланаможнонайтивкнигеФредерикаСодди,

лауреатаНобелевскойпремиипохимии:FrederickSoddy,

Wealth, Virtual Wealth and

Debt(NewYork:E.P.Dutton,1927).Найтвтомжегодунаписалхвалебнуюрецензию

накнигуСодди:FrankH.Knight,“ReviewofFrederickSoddy’s

Wealth, Virtual Wealth

and Debt,” Saturday Review of Literature(April16,1927):732.

100%‑ного резервирования

557

девятая

опубликовалподробнейшуюстатью,вкоторойотстаивалсвоюпозициюи

анализировалразличныеаспектыэтогоплана.Вследзаегостатьей«План

100%-ногорезерва»(“The100-PercentReservePlan”)

в1936г.вышласта-

тья Генри Саймонса «Правила против администрирования вденежной

политике»(“RulesversusAuthorityinMonetaryPolicy”)

Извсехчикагскихтеоретиковближевсехктезисуо100%-номрезерви

рованиикакочем-тобольшем,чемпростопредложениевсфереэкономи

ки,подошелГенриСаймонс.Онотметилнеобходимостьрассматриватьэту

проблемувсвязисинституциональнойсетьюправил,которыежизненно

важныдляфункционированиярыночнойэкономики.Саймонсутверждал:

«Демократическая система свободного предпринимательства для своего

эффективногофункционированияивыживанияпредполагаетитребует

наличиястабильнойсистемыопределенныхправил,положенныхвосно

вание законодательства и изменяющихся очень постепенно, стщатель

нымучетомзаконныхинтересовучастниковэкономическойигры»

.Тем

неменееГенриСаймонсотстаиваеттребование100%-ногорезервирования

всочетании сбазовым предложением обустановлении полного государ

ственногоконтролянадколичествомденегвобращениииихценностью.

Онобъявилобэтомпредложениигодомранеевброшюре,озаглавленной

«Позитивнаяпрограмма дляэкономическойсвободы:некоторыепредло

женияполиберальнойэкономическойполитике»,опубликованнойв1934г.

Какследуетизэтойброшюры,втовремяСаймонсужеполагал,чтодепо

зитныебанки,которыеподдерживают«100%-ныерезервы,простонемогут

разоритьсяинемогутнисоздавать,ниразрушатьдействующуюденеж

нуюсистему.этиинститутыбудутприниматьвкладытакже,каксклады

принимаюттовары.Ихдоходбудетпроистекатьисключительноотплаты

зауслуги—возможно,весьманевысокойплатызапереводсредствпосред

ствомчековилитратт…этипредложения,касающиесябанковскогодела,

определяютспособыустранениявреднойэластичностикредита,которая

имеетместовсистемечастнойкоммерческойбанковскойдеятельностии

установленияполногоконтролясостороныцентральногоправительства

надколичествомфактическиобращающихсяденегиихценностью»

JamesW.Angell,“The100-PercentReservePlan”,The Quarterly Journal of Economics50,

no.1(November1935):1—35.

HenryC.Simons,“RulesversusAuthoritiesinMonetaryPolicy”,Journal of Political

Economy44,no.1(February1936):1—30.

Simons,“RulesversusAuthoritiesinMonetaryPolicy”,p.181.Перепечатановкачест-

веглавы7егокниги

Economic Policy for a Free Society(Chicago:UniversityofChicago

Press,1948),p.181.Ввысшейстепенисущественентотфакт,чтоСаймонсосуществляет

свойюридически-институциональныйанализвтойсамойстатье,вкоторойонпредлага

етсвойвариантбанковскойреформынабазетребованияо100%-номрезервировании.

HenryC.Simons,“APositiveProgramforLaissez-Faire:SomeProposalsforaLiberal

EconomicPolicy,”

Public Policy Pamphletno.15,HarryD.Gideonse,ed.(Chicago:Uni-

versityofChicagoPress,1934),перепечатанов:HenryC.Simons,

Economic Policy for

a Free Society,ch.2,pp.64—65.ОГенриСаймонсесм.статьюУолтераБлока:Walter

Block,“HenrySimonsisNotaSupporterofFreeEnterprise,”

Journal of Libertarian

Studies 16,no.4(Fall,2002):3—36.

1. История современных концепций

558

Глава

ЗаСаймонсом

последовалиФрицЛемансосвоейстатьей«Стопроцен-

тныеденьги»

иФрэнк Грэхэм,которыйвсентябре1936г.опубликовал

статьюподзаголовком«Деньгичастичногорезервированияипредложение

о100%-ныхрезервах»

этотнаборпредложенийдополняеткнигаИрвингаФишера,внесшего

свойвкладввидекниги«Стопроцентныеденьги»

.ПослеВтороймировой

войныэтатемавновьбылаподнятавужеупоминавшейсякнигеСаймон

са.ОназатрагиваласьтакжевкнигеЛлойдаМинтса«Денежнаяполитика

дляконкурентногообщества»

.Кульминациейэтогопотокапубликаций

сталопоявлениев1959г.работыМилтонаФридмена«Программастабили

зацииденежнойсистемы»

.Какиегопредшественники,МилтонФридмен

рекомендовалзаменудействующейнынесистемынатакую,вкоторойбы

действовалотребование100%-ногорезервирования

.единственноеотли-

чиесостояловтом,чтоФридменпредложилвыплачиватьпроцентнаэти

резервыивлюбопытномпримечанииупомянулсистемусполнойсвободой

банковскойдеятельности,отстаиваемуюГэриБеккеромкакодинизспосо

боврешенияэтойзадачи

Ближе всех к признанию юридически-институциональной потребно

стивустановлении100%-ногорезервированияподошелГенриСаймонс

.

«По-видимому,сильнейшаяэкономическаянестабильностьприсущалюбойсистеме,

вкоторойодни и те же средстваслужатодновременно

иисточником финансирова‑

ния инвестиций и торговли,ирезервами ликвидной наличности частных лиц.Наша

финансоваяструктуравзначительнойстепениопираетсянаиллюзию,чтосредства

могутбытьводноитожевремяидоступны,иинвестированы.этожеотноситсяи

кнашимсберегательнымбанкам(ивменьшейстепеникомногимдругимфинансовым

институтам),атакжекдепозитнымкоммерческимбанкам»(Simons,

Economic Policy

for a Free Society,p.320,n.7).

FritzLehman,“100PercentMoney,”Social Research3,no.1:37—56.

FrankD.Graham,“PartialReserveMoneyandthe100PercentProposal,”American Eco‑

nomic Review26(1936):428—440.

IrvingFisher,100 Percent Money(NewYork:AdelphiCompany,1935).

LloydW.Mints,Monetary Policy for Competitive Society(NewYork,1950),pp.186—187.

MiltonFriedman,A Program for Monetary Stability(NewYork:FordhamUniversityPress,

1959).ВпервыеФридменпредставилсвоиидеио100%-номрезервированиив1953г.

встатье“AMonetaryandFiscalFrameworkforEconomicStability,”

American Economic

Review38,no.3(1948):245—264.См.критическийотзывРотбардаобэтойстатье:Mur-

rayN.Rothbard,“MiltonFriedmanUnraveled,”

Journal of Libertarian Studies16,no.4

(Fall,2002):37—45.

Friedman,A Program for Monetary Stability.

ФридменнеупоминаетМизеса,которыйпочтиза50летдоегокнигивнемецкомизда-

ниииза25летванглийскомужеприводилподробнуюверсиютойжесамойтеории.См.:

MiltonFriedman,

A Program for Monetary Stability,n.10.Многолетспустябылоопубли-

кованопредложениеГэриБеккера:GaryS.Becker,“AProposalforFreeBanking,”

Free

Banking, vol.3:Modern Theory and Policy,White,ed.,ch.2,pp.20—25.ХотяГэриБеккер

совершенноочевиднопринадлежитксовременнойновойбанковскойшколе,отстаиваю

щейдостоинствасвободнойбанковскойдеятельностисчастичнымрезервированием,он

признает,чтовданномслучаесистемастребованием100%-ногорезервированиябылабы

существеннымулучшениемнынешнейфинансовойибанковскойсистемы(р.24).

ИрвингФишертакжерассмотрелюридическийаспект100%-ногорезервирования.

Онуказывал,чтопритакойсистеме«вкладыдовостребованиябылибывбуквальном

100%‑ного резервирования

559

девятая

Новцеломтеоретикичикагскойшколывыдвигалитезисонеобходимости

100%-ногорезервирования,руководствуясьисключительнопрактически

мисоображениями.Онисчитали,чтоэтооблегчитгосударствупроведение

болеепредсказуемойденежнойполитики.Теоретиковчикагскойшколы

можно упрекнуть внаивности— они приписывали государству и жела

ние,ивозможноститакогоадминистрированияденежнойсистемы,чтобы

прилюбыхобстоятельствахденежнаяполитикаоставаласьстабильной

.

смыслесловавкладами,состоящимиизналичностиисохраняемымипопоручению

вкладчика...Отделычековыхвкладоввбанкахсталибыпростоскладскимихрани

лищамиденег,принадлежащихвкладчикам».(IrvingFisher,100 Percent Money,p.10).

Ксожалению,экономическойтеорией,врамкахкоторойработалФишер,былмонета

ризм,и,следовательно,онникогданепонимал,какимобразомкредитнаяэкспансия,

порождаемаячастичнымрезервированием,затрагиваетструктурустадийпроизвод

ствавобществе.Болеетого,Фишеррекомендовалустановлениеиндексногостандар

таисохранениегосударственногоконтролянадденежнойполитикой,чтоЛюдвигфон

Мизесподвергрезкойкритике(см.:Мизес.Человеческаядеятельность.С.413—413).

Вчастности,Фишериспользуетмонетаристскоеуравнениеобмена,чтоведетксу

щественнымошибкамвходетеоретическогоанализаиоборачиваетсяошибочными

экономическимипрогнозами.Фишернесумелпонять,чтопомимомакроэкономичес

кихэффектов,отражаемыхэтойформулой,увеличениепредложенияденегискажа

етпроизводственнуюструктуру,снеумолимойсилойвтаскиваяэкономикувкризисы

испады.Так,вконце1920-хгодовФишерполагал,чторасширениеэкономикибудет

продолжаться«бесконечно»,инепонял,чтоэкспансияопираетсянаискусственный

фундамент, который должен разрушиться. Идействительно, Великая депрессия,

начавшаясяв1929г.,сталадлянегосовершеннойнеожиданностьюипочтиуничтожи

лаегосостояние.Обинтереснойличностизнаменитогоэкономистасм.книгуИрвинга

Н.Фишера«Мойотец,ИрвингФишер»(IrvingN.Fisher,

My Father, Irving Fisher(New

York:AReflectionBook,1956).См.такжебиографиюИрвингаФишера,написанную

РобертомЛоринг-Алленом:RobertLoringAllen,

Irving Fisher: A Biography.(Опро-

гнозахФишера,которыйпредрекалдальнейшийростфондовогорынка,апослеего

краха24октября1929г.—отсутствиепредпосылоккегодальнейшемупадению,см.

статьюМаркаСкоузена«Ктопредсказалкрах1929г.»всборнике«экономический

цикл:анализавстрийскойшколы»,Челябинск:Социум,2005.С.172—215,вособен

ности,с.175—177.ПоследнийоптимистическийпрогнозбылопубликованФишером

за2днядообваларынкавоктябре1929г.—Прим перев

.).

КакпишетПаскальСаленвсвоейстатьеоМорисеАлле,«всяисторияденегпока-

зывает, что государство отказывается принимать во внимание законы денежного

обращенияичтопервопричинойинфляциивконечномсчетеявляютсяинституци

ональныеошибки»(см.:PascalSalin,“MauriceAllais:un

économisteliberal?”,p.11).

Поэтомумынеможемполагатьсянато,чтоцентральныйбанк,которыйвсегдадотой

илиинойстепенииспытываетнасебевоздействиетекущейполитическойситуации,

будетвсостояниипроводитьтакуюденежнуюполитику,котораяизбавитобщество

отужасовэкономическогоцикла,дажееслидлячастныхбанковбудетустановлено

обязательное100%-ноерезервирование.Ведьцентральному банкуничто немеша

етнапрямуюфинансироватьгосударственныерасходылибо,осуществляяоперации

наоткрытомрынке,путеммасштабныхприобретенийгосударственныхоблигацийи

другихценныхбумаг,накачиватьвсистемуликвидностьчерезрынокценныхбумаг.

Темсамымсохраняетсявозможностьвнесениявременныхискаженийпроцентной

ставкииструктурыстадийпроизводства.этоприводитвдействиемеханизмэконо

мическогоцикла,которыйпериодическисбрасываетэкономикувглубокиеспады.это

аргумент

prima facieпротивсохраненияцентральногобанка.Онуказываетнанеоб-

ходимостьсочетаниявосстановленияпринциповправавчастномбанковскомбизнесе

2. Наше предложение по реформе

560

Глава

этанаивностьсхожастой,которуюдемонстрируютсовременныесторон-

ники свободы банковской деятельности счастичным резервированием,

когдаониполагаютсянаспособностьстихийныхпроцессовсальдирования

межбанковскихобязательствимеханизмовклирингаостановитьодновре

менноерасширениекредитабольшинствомбанков.этитеоретикинепо

нимают,что,хотясвободнаябанковскаядеятельностьсчастичнымрезер

вированиемнакладываетбольшеограничений,чемнынешняясистема,она

непредотвращаетнисозданияфидуциарныхсредствобращения,ни,что

являетсялогическимследствиемэтого,необеспечиваетзащитырынкаот

экономическихкризисов.Поэтомумыдолжнызаключить,что

единствен‑

ным эффективным способом избавить общество от привилегий избран‑

ных и экономических циклов является система свободной банковской

деятельности, подчиняющаяся общим принципам права, те требова

‑

нию 100%‑ного резервирования

аше Предложение По реформе банковской системы

Результатыисследования,предпринятоговэтойкниге,логическиподво-

дятнасксовершенноконкретнойпрограммереформыбанковскойсистемы.

Содной стороны,институты, относящиеся кфинансовому рынку,долж

ныбытьприведенывсоответствиестрадиционнымипринципамиправа.

Сдругойстороны,должныбытьупраздненыгосударственныеагентства,

которыедосегодняконтролируютфинансовуюсистемуируководятею.

Длятогочтобысоздатьпо-настоящемустабильнуюфинансовуюиденеж

нуюсистемуXXIв.,котораязащититэкономикуотэкономическихкризи

совиспадов,необходимообеспечить:(1)полнуюсвободуввыборевалюты;

(2)свободубанковскойдеятельностииупразднениецентральногобанкаи

самоеважное(3)обязательноесоблюдениетрадиционныхправилиприн

ципов права всеми субъектами, участвующими всвободной банковской

деятельности,вчастностисоблюдениепринципа,всоответствиискоторым

сполнымдерегулированиемсектораиупразднениемцентральногобанка.Отради-

ционнойсклонностичикагскойшколыкинтервенционизмусм.:“Symposium:Chicago

versustheFreeMarket,”

Journal of Libertarian Studies16,no.4(Fall,2002).

ВкейнсианскомлагереДжеймсТобин,получившийв1981г.Нобелевскуюпремию

поэкономике,предложилсистему«депозитныхсредствобращения»,котораявклю

чает всебя многие черты чикагскогоплана100%-ного резервирования.См.:James

Tobin,“FinancialInnovationandDeregulationinPerspective,”

Bank of Japan Monetary

and Economic Studies3(1985):19—29.См.такжекомментарийЧарльзаГудхартана

предложениеТобинаввеститребование100%-ногорезерва:CharlesGoodhart,

The

Evolution of Central Banks, рр.87ff.НедавноАлексПоллоквновьобосновывалподоб-

нуюбанковскуюсистемувсвоейстатье:AlexHockerPollock,“CollateralizedMoney:

AnIdeaWhoseTimeHasComeAgain?”

Durrel Journal of Money and Banking5,no.1

(March1993):34—38.ГлавнымнедостаткомсхемыПоллокаявляетсято,чтоонсчита

ет,чторезервыдолжныхранитьсяневформеденежныхсредств,авактивах,имею

щихтакуюрыночнуюценность,котораяобеспечиваетихбыструюликвидность.

банковской системы

561

девятая

никтонепользуетсяпривилегиейпредоставлятьссудыиздоверенныхему

нахранениевкладовдовостребования.Корочеговоря,вбанковскойсисте

менеобходимопостоянноподдерживать100%-ныйкоэффициентрезерви

рования.Теперьперейдемкподробномурассмотрениюкаждогоэлемента

нашегопредложения.

Полная свобода выбора валюты

Мы рекомендуем приватизировать деньги и прекратить вмешательство

состороныгосударстваилицентральногобанкаввопросыихэмиссииили

контроль заих покупательной способностью. эта задача предполагает

упразднениезаконодательстваобузаконенномсредствеплатежа,которое

принуждаетвсехграждан,дажепротивихволи,вовсехслучаяхпринимать

денежныеединицы, эмитируемыегосударством, вкачестве средств доб

ровольногоплатежа.Отменазаконовобузаконениисредствплатежатем

самымявляетсясущественныммоментомвсякогодерегулированияфинан

совогорынка.Такая«денационализацияденег»,повыражениюХайека,поз

волитэкономическимагентам,обладающимгораздоболееточной,изпер

выхрук,информациейоспецифическихобстоятельствахвременииместа,

вкоторыхонидействуют,вкаждомконкретномслучаерешать,какойтип

денежнойединицыимудобноиспользоватьвсвоихдоговорах.

Обудущейэволюцииденегневозможнотеоретизироватьаприори.Теоре

тическоеисследованиеограничиваетсяконстатацией:деньгиявляютсясти

хийновозникающиминститутом,подобноправу,языкуидругимюридиче

скимиэкономическиминститутам,вкоторыхвоплощеныгигантскиеобъемы

информации.Такиеинститутывозникаютэволюционнымпутем,втечение

длительныхпериодоввремени,сучастиеммногихпоколенийлюдей.Далее,

подобнотому,какэтоимеетместосязыком,определенныеинституты,кото

рыевходеобщественногопроцессапробиошибоквыполняютсвоифункции

лучше,постепенноначинаютпреобладать.Толькоопытпосредствомстихий

ного,эволюционногорыночногопроцессаможетпривестикпреобладанию

техинститутов,которыелучшеобеспечиваютобщественноесотрудничество.

Ниодинчеловекилигруппанерасполагаетпрозорливостьюиинформацией,

необходимойдлясозданиятакихинститутов

ex novo.

этисоображенияполностьюприложимыкпроцессувозникновенияи

эволюцииденег

.Следовательно,вэтойсферемыдолжнысособойосто-

Отеориивозникновенияинститутовсм.:МенгерК.Исследованияометодахсоциаль-

ныхнаукиполитическойэкономиивособенности//МенгерК.Избранныеработы.

М.:Территориябудущего,2005.Кн.3.Гл.2.С.396—409.Обэволюционнойтеориивоз

никновенияденегсм.:МенгерК.Основанияполитическойэкономии//Тамже.Гл.8.

С.257—284.CarlMenger,“OntheOriginsofMoney,”

Economic Journal,vol.2(1892),

pp.239—255. Напомним также осформулированной Мизесом теореме регрессии,

всоответствиискоторойцена,илипокупательнаяспособностьденег,определяется

спросомнаних иихпредложением,которые,всвоюочередь, определяются неих

сегодняшнейпокупательнойспособностью,атемзнанием,которое экономический

2. Наше предложение по реформе

562

Глава

рожностьюподходитьковсемпредложениям,предполагающимсоздание

искусственныхденег,безотносительноктому,какиепреимущества,как

представляется,сулятэтипланынапервыйвзгляд

Такимобразом,нашепредложениеосвободномвыборевалютыпонятно.

Впроцессеперехода,которыймыразбираемниже,деньгивсвоейнынеш

ней форме подлежат приватизации посредством их замены натакую

форму,котораявходеэволюции,поколениезапоколением,утвердилась

агентсформировалнаосновееевчерашнегоуровня.Втожевремявчерашняяпоку-

пательнаяспособность определяласьспросомнаденьги, сформированным набазе

знанияобихпозавчерашнейпокупательнойспособности.эторассуждениемыможем

проследитьвплотьдомомента,когдавпервыевисториилюдиначалипредъявлять

спрос наопределенные благакакнасредстваобмена. Такимобразом,эта теорема

отражаеттеориюМенгераостихийномвозникновениииэволюцииденег,ноходее

доказательствасостоитвучетеэтого,обратного[эволюцииденег]процесса.Теорема

регрессииимеетважнейшеезначениедлялюбогопроектареформированияденеж

нойсистемы.Онаобъясняет,почемувэтойсференеможетбытьникаких«прыжков

вникуда»,почемупопыткисозданияденежнойсистемы

ex novo,т.е.такойсистемы,

котораянебылабыпродуктомэволюции,обреченынапровал,каквлингвистикепро

валиласьпопыткасозданияязыкаэсперанто.Отеоремерегрессиисм.:Мизес.Челове

ческаядеятельность.С.382—383,398,570.Внедрениенарынокновыхтехнологийпла

тежа(вначалебумажных,затемпластиковыхкарт,сегодня—электронных«денег»)

невлияетнаэкономическиевыводынашегоисследования.Неявляетсянивозмож

ным,ниудобнымпытатьсявнедритьсовокупностьчастныхнеразменныхэлектрон

ныхденег,конкурирующихдругсдругомвхаотическоммирегибкихвалютныхкур

сов,особеннокогданамизвестенконечныйитогмноговековойисвободнойрыночной

эволюциичеловечества:единыйпризнанныйвовсеммиретовар(золото),которым

немогутманипулироватьничастныелица,нигосударственныечиновники.Поэтим

причинаммынеможемпринятьпредложениежан-ПьераСенти:Jean-PierreCenti,

“HayekianPerspectivesontheMonetarySystems:TowardFiatPrivateandCompetitive

Money”,in

Austrian Economics Today I, TheInternationalLibraryofAustrianEconom-

ics,KurtR.Leube,ed.(Frankfurt:FAZBuch,2003),pp.89—104.См.такжеприм.104

кнастоящейглаве.

Наиболееизвестныйпланденационализацииденегсодержитсяводноименнойкниге

Ф.Хайека(русск.изд.называется«Частныеденьги»),опубликованнойв1976г.Одна

копервыебезрассудныепопыткиподдержатьискусственныеденежныестандарты

онпредпринялзатридцатьлетдоэтоговстатье:FriedrichA.Hayek,“ACommodity

ReserveCurrency”,

Economic Journal53,no.210(June—September,1943):176—184

(См.:ХайекФ.Индивидуализмиэкономическийпорядок.М.:Изограф,2000.Гл.10.

С.201—209).МысчитаеманализХайекомменгеровскогопроцессаэволюцииинсти

тутовсовершеннокорректнымисогласныснимвтом,чтобылокрайнеблаготворным

вденежнойсфере,какивовсякойдругой,допуститьчастноерыночноеэксперимен

тирование.Вместестеммынаходимкрайнеприскорбнымтотфакт,чтоХайеквконце

концовпредложилвкачественовойденежнойединицыполностьюискусственный

стандарт(содержащийкорзинуразличныхтоваров).Хотяэтопредложениеможно

интерпретироватьвтомдухе,чтоэтоможетбытьпроцедуройвозвратактрадицион

нымденьгам(чистыйзолотойстандарти100%-ноерезервирование),Хайек,очевидно,

заслужилтукритику,которойегоподверглинекоторыеэкономистыавстрийскойшко

лы.этиэкономистывстретилипредложениеХайекавесьмажестко,назвавего«сци

ентистским»и«конструктивистским».СрединихбылиМюррейРотбард,Ганс-Герман

ХоппеиДжозефСалерно(всвоейстатье“MisesandHayekDehomogenized”).этиже

возражениямогутбытьсделаныпротивпохожегопредложенияЛеландайигера(см.:

LelandYeager,“ThePerilsofBaseMoney”,p.262).

банковской системы

563

девятая

вистории,—назолото

.Насамомделе,достаточнобессмысленнопытать-

сявнезапновнедритьнарынокновуюширокораспространеннуюденеж

нуюединицу,игнорируятысячилетэволюции,втечениекоторыхзолото

стихийнозанялодоминирующуюпозициювкачестведенег.Всоответствии

стеоремойрегрессиитакойтрюкневозможен,посколькуникакаяформа

денег неможет использоваться вобществе вкачестве общепризнанного

средстваобмена,еслионанеопираетсянавесьмапродолжительныйисто

рическийопыт,началокотороговосходиткпервомупромышленномуили

коммерческомуприменениюобсуждаемоготовара,подобнозолотуисереб

ру.Таким образом, наше предложение сводится к приватизации денег в их

сегодняшней форме посредством ее замены на металлический эквивалент

в золоте С момента перехода рынок должен получить возможность раз

‑

виваться свободно, в результате чего либо подтвердится статус золота

как общепризнанной формы денег, либо в ходе стихийного и постепенного

процесса возникнет новый денежный стандарт

Система полной свободы банковской деятельности

Второйэлементнашегопредложенияуказываетнанеобходимостьотмены

банковскогозаконодательстваиликвидациицентральногобанка,атакже

вообщелюбогогосударственноговедомства,занимающегосяконтролеми

вмешательством вфинансовый и банковский рынки. Как писал в1869г.

достопочтенныйЛауреаноФигерола-и-Баллестер,необходимопредоставить

Серебро может быть рассмотрено как вторичный, параллельный металлический

стандарт,который,еслитогопожелаютэкономическиеагенты,можетсосуществовать

сзолотомприколеблющемсякурсе,определяемомвкаждыймоментрынкомэтих

двухденежныхметаллов.Мыдолжныпризнать,далее,чтоуменьшениеиспользова

ниясеребравXIXв.былоускоренодействиямигосударств,которыеустанавливали

фиксированныекурсыобменазолотанасеребронаискусственнозаниженномуров

не.См.:Rothbard,

Man, Economy and State,pp.724—726.(Нарусскомязыкепоэтой

проблемесм.:РотбардМ.Государствоиденьги.С.78—81;РотбардМ.Историяденеж

ногообращенияибанковскогодела.Челябинск:Социум,2005.С.103—106,109—111

идр.—Прим перев

Предлагаемыйнамизолотойстандартнеимеетнималейшегосходствасфиктивным

золотымстандартом,действовавшимдоначала1930-хгодов(основныепараметры

этогослитковогоизолотодевизногостандартабылисогласованывходепервыхпосле

военныхмеждународныхконференций1919—1922гг.—Прим перев.).Тотстандарт

основывалсянасуществованиицентральныхбанковибанковскойсистемесчастич

ным резервированием. Какуказывает Милтон Фридмен: «Действительным, крис

тальночестнымзолотымстандартом…былбытакойстандарт,прикоторомзолото

буквально былобы деньгами, аденьги буквально былибызолотыми,при котором

сделкибуквальноосуществлялисьбылибовжелтомметалле,либовлисткахбумаги,

которыебыпредставлялисобой100%-ныескладскиесертификатыназолото»(Milton

Friedman,“HasGoldLostitsMonetaryRole?”

Milton Friedman in South Africa, Meyer

Felberg,KateJowel,andStephenMulholland,eds.[Johannesburg:GraduateSchoolof

BusinessoftheUniversityofCapeTown,1976]).Обэкономическойтеориизолотасм.:

MarkSkousen,

The Structure of Production,Ch.8“TheTheoryofCommodityMoney:

EconomicsofPureGoldStandard”,pp.265—281.

2. Наше предложение по реформе

564

Глава

«выборформыбанковскогоделавсякому,ктознает,какимобразомвыбрать

наилучшую, соответствующую конкретным обстоятельствам времени и

места»

.Темнеменеезащитасвободыбанковскойдеятельностинепред-

полагает,чтобанкамразрешаетсявестиоперациисчастичнымрезерви

рованием.Здесьдолжнобытьсовершенноясно:банковскаядеятельность

должнабытьподчиненатрадиционнымпринципамправа,чтопредполагает

поддержаниевлюбоймоментвремени100%-ногокоэффициентарезерви

рованияповкладамдовостребования,хранящимсявбанке.Свободабан

ковской деятельности неозначает выдачилицензиинанарушение этого

правила,посколькутакоенарушениенетолькоподрываеттрадиционные

принципы права, нои запускает цепь последствий, весьма опасных для

экономики.юридическийиэкономическийаспектыэтойпроблемытесно

связаны.Невозможнонарушитьправовыеиморальныепринципыбезтого,

чтобыневызватьсерьезныепагубныепоследствиядлястихийногопроцесса

общественногосотрудничества.Поэтомусвободабанковскойдеятельности

недолжнаиметьникакихограничений,крометех,которыеустановлены

системойобщихправовыхпринципов

.этоподводитнасктретьемуэле-

ментунашегопредложения,рассмотрениемкоторогомысейчасзаймемся.

Laureano Figuerola, Escritos económicos, edición y estudio preliminar de Francisco

CabrilloRodr

íguez(Madrid:InstitutodeEtudiosFiscales,1991,p.268).этаконстата-

ция,которуюсамиМизесиХайекнесмоглибысформулироватьточнее,фигуриру

етвотчетеЛауреаноФигерола,направленномвИспанскоеучредительноесобрание

22февраля1869г.

Короче говоря, мы рекомендуем заменить паутину административного законода-

тельства,регламентирующегобанковскуюдеятельностьсегодня,несколькимипро

стымистатьямиУголовногоиТорговогокодексов.Например,вИспаниивеськорпус

банковскогозаконодательстваможетбытьотмененипростозамененновойредакци

ейстатей180и182Торговогокодекса.Текстэтойновойредакцииможетвыглядеть

так(места,отличающиесяотнынесуществующейредакции,выделеныкурсивом):

  Статья180.Банкидолжныдержатьвсвоиххранилищахналичностьвколичест

ве,равном

общемуобъемувкладов,чековыхсчетовибанкнот(bills),выпущенных

вобращение.

  Статья182.Суммабанкнот(bills),находящихсявобращении,вместесосредства

ми,соответствующимивкладамичековымсчетам,нивкакомслучаенедолжнапре

восходить общего количества наличности, хранящейся в каждом банке в каждый

момент времени.

  Вданныестатьи Торгового кодексанет необходимостивключать ссылки наопе

рации,осуществляемыедлятого,чтобыизбежатьвыполнениянормзаконапутем

сокрытияистинногодоговоравклада(сделкиссоглашениемобобратномвыкупеили

американскиеопционы«пут»ит.п.).этойнеобходимостинепоявляется,поскольку

юридическаятрактовкадоктриныуходаоттребованийзаконапозволяетобъявить

такиеоперацииничтожнымиинедействительными.Однакодлятогочтобыизбежать

возможностипреобразованиятойилиинойфинансовой«инновации»вденьгидоее

отменыпозакону,былобыразумнымдобавитьвстатью180следующее:«То же обя

‑

зательство должно быть выполнено всеми физическими и юридическими лицами,

которые, уклоняясь от закона, осуществляют законные сделки, направленные

на сокрытие истинного договора о денежном вкладе

».

  Что касаетсяУголовногокодекса,товслучаеИспаниинеобходимые изменения

былибыминимальными.Темнеменее,длятогочтобыещебольшепрояснитьсодер

жаниестатьи252новогоУголовногокодексаИспанииисделатьеередакциюсовмес

банковской системы

565

девятая

Обязательства всех участников системы свободной

банковской деятельности соблюдать традиционные

принципы права и юридические правила, в частности,

поддерживать 100%‑ный коэффициент резервирования

по вкладам до востребования

Намосталосьдобавитьвесьманемногоекнашейрекомендациио100%-ном

резервировании,требуемомотбанков.Обоснованиюданноготретьегоэле

ментанашегопредложения,логическиимеющемутеснуюсвязьспервы

мидвумя,посвященавсяэтакнига.Действительно,единственныйспособ

искоренить государственное ведомство, осуществляющее централизо

ванноепланированиеденежнойифинансовойсистемы(т.е.центральный

банк),—этопозволитьобществувозобновитьиспользованиетойформы

частныхденег,котораяэволюционнымпутемвозниклавистории(золото

и,вменьшейстепени,серебро).Болеетого,экономикасвободногорынка

можетдействоватьтольковрамках,обеспечиваемыхправиламиматери

альногоправа.Применительнокбанковскойсистемеэтиправилатребуют

установленияполнойсвободыбанковскойдеятельности,нотакой,прикото

ройбанкирыпоследовательнособлюдаютпринципподдержания100%-ных

резервовпротивдоговорововкладедовостребования.

Сочетаниеэтихтрехэлементовсоставляетядропрограммыреформиро

ванияиприватизациисовременнойденежно-банковскойсистемы,направ

леннойнаосвобождениеееотвлияний,которыесегоднядестабилизируют

этусистему,преждевсегоотвмешательствацентральногобанкаипредо

ставленныхгосударствомпривилегий,которымипользуютсябольшинство

влиятельныхигроковфинансовогосектора.этареформаможетоткрыть

дорогутакомуразвитиюбанковскихучреждений,котороена самом деле



благоприятствуетрыночнойэкономике.этиинститутыбудутспособство

ватьэкономическомуразвитиюинакоплению

разумно инвестированного

тимойснашейредакциейстатей180и182Торговогокодекса,приводимееформули-

ровку,котораядолжнавыглядетьследующимобразом:

  Статься252.Указанныесанкциибудутналоженынакаждого,кто,вущербдругим

лицам,присваиваетилирастрачиваетденьги,товарыилииноедвижимоеимущество

илинаследственныйактив,которыйбылполученвкачествепростойпоклажи,ирре

гулярнойпоклажиилиденежногобанковскоговклада,впорядкеконсигнацииили

доверительногоуправления,илипосредством

любогодругогоаналогичноготребова-

ния,налагающегообязанностьпоставитьиливернутьимущество,атакжевотноше

ниитого,ктоотказываетсяпризнать,чтополучилих…этисанкциибудутувеличены

на50%вслучае,еслинеобходимаяпоклажа,

иррегулярная поклажа или денежный

банковский вклад, или любая другая операция будут скрывать — в целях уклонения

от закона — денежную иррегулярную поклажу

  эти простые изменения вУголовном и Торговом кодексах позволяют отме

нитьвсебанковскоезаконодательствоИспании.Банкистановятсяподсудныобыч

нымсудам,которыеоцениваютдеянияфизическихлиц,подозреваемыхвнарушении

любогоизвышеперечисленныхзапретов.(этологическипредполагает,чтонабанки

начинаютраспространятьсявсеконституционныегарантии,очевидноотсутствую

щиесегодня,чтопроявляетсявомножествеадминистративныхдействий,предпри

нимаемыхцентральнымбанком.)