и другие небанковские финансовые посредники
449
Седьмая
Отступление от традиционных принципов страхования жизни
Несмотрянавсевышеприведенныесоображения,необходимопризнать,что
впоследнеевремяподпредлогомпредставляющегосяполезным«дерегу
-
лированияфинансовыхрынков»вомногихзападныхстранахжесткиегра
-
ницымеждуинститутамистрахованияжизниибанковскогосекторараз
-
мываются.Размываниеэтихграницвызвалокжизнивозникновениетаких
операций«страхованияжизни»,которыевнарушениетрадиционныхприн
-
циповотрасли были задуманы для того,чтобыскрыватьсвоюистинную
природу—договорвклададовостребования,предполагающийвозможность
держателяполисанемедленноивполномобъемеполучитьденьги,которые
ондепонировал вкачестве«премий»,плюс соответствующий процент
108
.
108
Такимобразом,можетбытьискаженоитрадиционноестрахованиежизни,особен-
но,еслионовтойилиинойстепениотказываетсяотсвоихбазовыхпринциповпод
предлогом«финансовогодерегулирования»иликогдапредпринимаютсяпопытки
соединять этот институт стакой чуждой страхованию отраслью, как банковская
деятельность.ДжонМейнардКейнспредоставляетнампримертакогоискажения
страхованияжизнивтечениенесколькихлет,когдаонбылпредседателемсовета
директоров
National Mutual Life Assurance Society of London.См.комментарии,име-
ющиеотношениекданнойтеме,вглаве3,прим.47.Вбытностьсвоюпредседателем
советадиректоровКейнсизбралинвестиционнуюполитику,основаннуюнапринятии
решенийпоситуации(
ad hoc investment policy),фокусируясьнабумагахсперемен-
нымдоходом,анетрадиционнуюдлястраховыхкомпанийполитикуинвестирования
вбумагиспостояннымдоходом.Крометого,онпредпочелприбегнутькнетрадицион
-
нымпринципамучета,отражаяприобретенныеактивыпоих[текущим]рыночным
ценам,анепоисторическимзатратам(ценамнамоментприобретения).Ондошелдо
того,чторазрешилраспределятьсредидержателейполисовприбыль,фигурирую
-
щуювотчетностипротивнереализованныхвыгод[отпереоценкибумаг].Сначалом
Великойдепрессиивсеэтитипичнокейнсианскиеатакинатрадиционныепринципы
страхованияедванестоилиегокомпаниипотериплатежеспособности.Негативное
влияние, которое Кейнс оказал на британское страховое дело, можно ощутить и
сегодня.Крометого,вкакой-томереонораспространилосьинаамериканскийрынок
страхования.Участникиэтоговидадеятельностисегодняпытаютсяосвободиться
отэтоговлиянияивернутьсяктрадиционнымпринципам,которыессамогоначала
гарантировалигладкостьоперацийиплатежеспособностьотрасли.Поэтойтемесм.
следующиеработы:NicholasDavenport,“KeynesintheCity”,
Essays on John Maynard
Keynes,MiloKeynes,ed.(Cambridge:CambridgeUniversityPress,1975),pp.224—225;
Skidelsky,
John Maynard Keynes: The Economist as Saviour, 1920—1937,esp.pp.25—26
и524;D.E.Moggridge,
Maynard Keynes: An Economist’s Bioghraphy(London,Routledge,
1992),esp.pp.410,411.Кейнсвызвалипрямыенегативныепоследствия,будучивто
времяоченьвлиятельнымлидеромбританскогострахования.Однакогораздоболее
опаснымидлястрахованиябыли
косвенныепоследствияобщегохарактера,поскольку
егоэкономическаятеорияпомогларазогнатьинфляциюиразрушитьпривычкупрос
-
тыхлюдей,всоответствиисегопринципом«эвтаназиирантье»,чтоимелопоистине
разрушительноедействиедлямировогорынкастрахованияипенсионныхнакопле
-
ний.См.:LudwigvonMises,“Pensions,thePurchasingPoweroftheDollar,andthe
NewEconomics,”in
Planning For Freedom and Twelve Other Addresses(SouthHalland,
Ill.,LibertarianPress,1974):pp.86—93.См.такжевыступленияКейнсанасемнадцати
общихсобранияхакционеров
National Mutual Life Assurance Society of Londonвпе-
риод,когдаонбылпредседателемсоветадиректоровэтойкомпании(1922—1938).это
потрясающеечтение,великолепноиллюстрирующеетотразрушительныйэффект,