Уэрта де Сото Хесус. Деньги, банковский кредит и экономические циклы

Подождите немного. Документ загружается.

10. Как избежать экономических циклов: предотвращение

326

Глава

Впрошломсчиталось,чтоэтисоображениянеимеютособогопрактиче-

скогозначения,носегодня,вусловияххроническогоростаобщегоуровня

ценвзападныхэкономиках,онисноваобрелизначимостьипоказывают,

чтоеслинепредотвратитьвсякуюкредитнуюэкспансию, товусловиях

взрывного роста производительности экономический кризис неминуем

дажеприполитикеденежной«стабильности»,гарантируемойцентральны

мибанками.Такимобразом,внедалекомбудущемэтисоображениямогут

вновьобрестиважноепрактическоезначение.Влюбомслучаеониважны

дляпониманиямногихэкономическихцикловпрошлого(наиболеезаконо

мернымизкоторыхбылаВеликаядепрессия1929г.),атакжекакприложе

ниетеоретическихвыводовнашегоисследования

30

ГотфридХаберлерпоказал,чтопадениеобщегоуровняцен,вызванноеусовершенст-

вованиямиповсемнаправлениямпроизводства,неприводитктемжесамымнебла

гоприятнымпоследствиям,какденежнаядефляция.См.егомонографию:Gottfried

Haberler,

Der Sinn der Indexzahlen: Eine Untersuchung über den Begriff des Preisniveaus

und die Methoden seiner Messung (Tübingen:VerlagvonJ.C.B.Mohr[PaulSiebeck],1927),

p.112ff.См.также:GottfriedHaberler,“MonetaryEquilibriumandthePriceLevelina

ProgressiveEconomy,”

Economica (February1935):75–81(этастатьябылаперепеча-

танав:GottfriedHaberler,

The Liberal Economic Order, vol.2:Money and Cycles and

Related Things,AnthonyY.C.Koo,ed.[Aldershot:EdwardElgar,1993],стр.118—125).

ПозднееХаберлерослабилсвоюпозициюотносительноавстрийскойтеорииэкономи

ческогоцикла.Некоторыхэтопривелокнеоправданному,нанашвзгляд,мнению,буд

тобыХаберлерполностьюотрексяотсвоейпозиции.Наиболеесущественнаяуступка,

которуюонсделал,заключаетсявутверждении,чтотеоретикиавстрийскойшколы

недостаточно

строгопоказали,чтостабилизацияценвпрогрессирующейэкономике

всегданеизбежноведеткэкономическомукризису(см.:ХаберлерГ.Процветаниеи

депрессия.Челябинск:Социум,2005.С.60).Крометого,Хаберлеробосновываетизме

нениесвоегомнениянетеоретическимсоображением,апростовозможностьютого,

чтовтечениеразвития цикла могутпроизойти дополнительные, непредвиденные

явления(такиекакувеличениедобровольныхсбереженийит.п.),которыевопреде

леннойстепенимогутнейтрализоватьсилы,выявленныеэкономическиманализом.

ПоэтомудлякаждогоотдельногоциклаХаберлеруиегопоследователямпридется

объяснять,какиеконкретныеобстоятельствамогутнейтрализоватьтипичноевоз

действиекредитнойэкспансии—воздействие,вцеломпредсказанноеавстрийской

школой,чьюформальнуютеориюХаберлериегопоследователинесмоглиопроверг

нутьнивчем(см.такженашикомментариипосходномутезисуД.Лэйдлеравглаве7,

с.397—399).АльбертХанвкниге«экономиказдравогосмысла»(L.AlbertHahn,

Com‑

mon Sense Economics [NewYork:Abelard-Schumann,1956,p.128])задаетсявопро-

сом,оправдываетлиростпроизводительностиполитикуинфляционнойэкспансии.

Онприходитквыводу,чтополитика,котораяпорождает

инфляцию без инфляции

ивсемисчитаетсясовершеннобезвредной,можетиметьвесьматревожныепослед

ствияивызватьглубокийэкономическийкризис.СогласноХану,теоретики,полага

ющиетакуюполитикубезвредной,допускаютошибку,таккак«упускаюттотфакт,

чторостпроизводительностиозначаетростприбылидляпредпринимателей—до

техпор,покасоответствующимобразомнеповысилисьзатратынарабочуюсилуи

капитал».ПоэтомуМюррейРотбардзаключает,чтоважнымфакторомявляетсяне

столькодинамикаобщегоуровняцен,сколькото,приводитлиполитикакредитной

экспансиикпонижениюставкипроцентанижеуровня,которыйсложилсябынасво

бодномрынкевотсутствиетакойполитики(См.:Rothbard,

Man, Economy, and State,

pp.862—863).

экономического кризиса и послекризисное восстановление

327

шеСтая

ак избежать экономических циклов: Предотвращение

экономического кризиса и Послекризисное восстановление

Теперьмылегкосможемприйтикзаключениюотом,чтокогдабанкиини-

циируюткредитнуюэкспансию,т.е.увеличиваютденежнуюмассувфор

меновыхкредитов,предоставляемыхбезподдержкиновыхдобровольных

сбережений,вэкономикестихийнозапускаютсяпроцессы,которыевконце

концовприводятккризисуиспаду.Такимобразом,еслиимеетместокредит

наяэкспансия,то

избежатьэкономическихкризисовиспадовневозможно.

единственнаявозможнаямерасостоитвтом,чтобыпредотвратитьэтипро

цессыссамогоначала,исключивполитикукредитнойэкспансии,т.е.роста

денежноймассывформеновыхбанковскихкредитов.Взаключительной

главеэтойкнигисодержитсяразъяснениеинституциональныхизменений,

которыенеобходимыдляиммунизациисовременныхэкономикпротиврегу

лярнопереживаемыхимипоследовательныхстадийподъемаиспада.эти

институциональныереформызаключаютсяввосстановлениибанковского

дела,основанногонатрадиционныхпринципахправа,которыеуправляют

договоромиррегулярнойпоклажизаменимыхблаг,итребуютнепрерывного

поддержанияtantundem —или,инымисловами,требованиестопроцентно

горезервирования.этоединственныйспособгарантироватьто,чтосистема

неначнетсамостоятельноникакойкредитнойэкспансии,необеспеченной

реальнымисбережениями.Таким образом,предпринимателибудутпри

ступатькудлинениюпроизводственнойструктуры(исключаянеобычные

обстоятельства)лишькогдасмогутзавершатьиподдерживатьсвоипро

ектыбезсистематическихрассогласованиймеждупредпринимательскими

решениямиинвесторовидругихэкономическихагентовотносительнообъ

емаисоотношенияихдоходоввчастипотребленияисбережения.

Исходяизтого,чтовпрошломсовершаласькредитнаяэкспансия,мы

знаем,чтоэкономическийкризиснеминуемнесмотряналюбыепопытки

отсрочитьегонаступлениепосредствоминъекцийновых,всебольшихдоз

кредитнойэкспансии.Влюбомслучаенаступлениекризисаиспадвконеч

номсчетесоставляютначало

восстановления.Инымисловами,экономи-

ческийспадпредставляетсобойначалостадии

восстановления,таккак

вэтойфазеобнажаютсясовершенныеранееошибки,ликвидируютсяоши

бочнозапущенныеинвестиционныепроекты,арабочаясилаиостальные

производственныересурсыначинаютпереливатьсявтесекторыинате

стадии,гдеонинаиболееценныдляпотребителей.Точнотакже,какпох

мельеявляетсяреакциейздоровоготеланаалкоголь,экономическийспад

отмечаетначалопроцессавосстановления,которыйстольжездоровинеоб

ходим,скольимучителен.Вэтотпериодпроизводственнаяструктурапри

водитсявбольшеесоответствиесистиннымижеланиямипотребителей

31

«Следуетподчеркнутьодинмомент:фазадепрессииестьнасамомделефазавосста-

новления…этовремя,когдаликвидируютсяплохиеинвестицииипредпринимате

ли,совершившиеошибку,уходятсрынка,время,когда“суверенитетпотребителя”

10. Как избежать экономических циклов: предотвращение

328

Глава

Спаднаступает,когдакредитнаяэкспансиязамедляетсяилиостанавли-

вается,врезультатечеголиквидируютсязапущенныепоошибкеинвести

ционныепроекты,производственнаяструктурасужается,числоеестадий

уменьшается,аспроснарабочуюсилуидругиепервичныесредствапроиз

водства,занятыенанаиболееотдаленныхотпотреблениястадиях,больше

неприносящихприбыли,исчезаетлибоонидажевысвобождаются.Вос

становлениеэкономикинабираетсилу,когдаэкономическиеагентывообще

ипотребителивчастностирешаютотносительносократитьсвоепотреб

лениеиувеличитьсбережения,чтобывыплатитьвзятыекредитыиспра

витьсясновойстадиейэкономической неопределенностииспада.Забу

моминачаломкоррекцииестественнымобразомследуетснижениеставки

процента.Снижениепроисходитзасчетуменьшенияидажеисчезновения

премии,основаннойнаожиданииуменьшенияпокупательнойспособности

денег,атакжеврезультатевызванногоспадомотносительногоувеличения

сбережений. Восстановлениюсодействует замедление неистового темпа

потреблениятоваровиуслугконечнойстадии,атакжеростсбережений

иреорганизацияпроизводственнойструктурынавсехуровнях.Влияние

оздоровлениявначалепроявляетсянафондовыхрынках,которыевообще

первымиощущаютнекотороеулучшение.Крометого,происходящийна

стадиивосстановленияреальныйростставокзаработнойплатыприводит

вдвижение«эффектРикардо»,оживляяинвестициивнаиболеедалекие

отпотреблениястадии,гдесноваиспользуютсярабочаясилаипроизвод

ственныересурсы.Такимстихийнымобразомвосстановлениезавершается.

Вотсутствиеновойстадиикредитнойэкспансии,необеспеченнойреаль

нымисбережениями,ономожетукреплятьсяиподдерживатьсябесконеч

нодолго,ноэтокредитнаяэкспансияповторяется,вызываяновыйвиток

кризисов

Итак,мыустановили,чтокогдапосеянысеменаэкономическогокризиса,

онстановитсянеизбежным,иединственнаяальтернатива—несеятьэтих

семян.Однако,каковаженаилучшаяполитикавситуации,когдакризиси

исвободный рынок вновь заявляют осебе и возвращают экономику всостояние,

которое приносит максимальную выгоду каждому из участников. Период депрес

сиизаканчиваетсясвосстановлениемравновесиясвободногорынкаисустранением

экспансионистскихискажений»(Rothbard,

Man, Economy, and State,p.860).Поэтому,

даженесмотрянаточтовтабл.6-1(см.ниже,с.380—381)проводитсяразличиемежду

фазами«депрессии»и«восстановления»,строгоговоря,стадиядепрессииотмечает

началоистинноговосстановления.

32

Подробноеисследованиепроцессавосстановленияиегоразличныхфазможнонай-

тинас.28—82книгиХайека

Profits, Interest and Investment.См.также:Skousen,The

Structure of Production,p.315—317,гдеСкоузенссылаетсянаутверждениеХайека,

согласнокоторому «хорошо известно, чтоприрезкомспадеоживление конечного

спроса—этоследствие,анепричинавозрожденияверхнеготеченияпотокапроиз

водства— т.е.экономическая активность, порожденная сбережениями,ищущими

меставинвестициях,атакженеобходимостьювосполненияотложенныхреновации

изамены[оборудования]»(Skousen,

The Structure of Production,p.315).Хайексделал

этометкоенаблюдениевжурнале

Economist,см.:Hayek,“TheKeynesCentenary:The

AustrianCritic,”

The Economist,no.7293,p.46.

экономического кризиса и послекризисное восстановление

329

шеСтая

спадужепоразилиэкономику?Ответпрост,есливспомнитьпроисхождение

кризисаито,чтоэтоткризисвыражаетнеявно:потребностьвперестройке

производственнойструктуры,вприспособленииеекистиннымжеланиям

потребителейотносительносбережений,вликвидациипредпринятыхпо

ошибкеинвестиционныхпроектовивмассовомпереводефакторовпроиз

водстванастадииивкомпании,самыеблизкиекпотреблению,гдеонитре

буютсяпотребителю.Поэтомувслучаекризисаединственновозможнаяи

желательнаяполитикасостоитвтом,чтобы

сделать экономику насколько

возможно гибкой,вчастностиэтоотноситсякразличнымрынкамфакторов

производства,аособеннокрынкутруда,такчтобыкорректировкапроис

ходиланастолькобыстроибезболезненно,насколькоэтовозможно.Следо

вательно,чемэкономикаригиднееичемсильнееоназарегулирована,тем

продолжительнееисоциальноболезненнейбудеткорректировка.Ошибки

испаддажемогутсохранятьсянеопределеннодолго,еслиэкономические

агентыинституциональноневсилахликвидироватьпроектыиперегруп

пироватьсвоикапитальныеблагаифакторыпроизводстванаиболеевыгод

нымспособом.Такимобразом, главный враг восстановления

— негибкость

экономики Поэтому всякая политика, ставящая своей целью смягчить

кризис и положить начало и консолидировать по возможности быстрое

восстановление, должна концентрироваться на микроэкономической

цели максимально возможного дерегулирования всех рынков факторов

производства, и в частности рынка труда, и на придании этим рынкам

максимально возможной гибкости

этоединственнаямера,которуюможнорекомендоватьнастадииэко

номического кризиса и спада, причем особенно важно избегать полити

ки,котораявбольшейилименьшейстепенипрепятствуетнеобходимому

стихийному процессу оздоровления

. Особенно следует избегать опре-

33

ЛюдвигМ.Лахманнуказывает:«Требуетсяименнотаполитика,котораяспособствует

необходимымкорректировкам…Перегруппировкакапитала,такимобразом,пред

ставляетсобойнеобходимуюкоррекциюрассогласованности,порожденноймощным

бумом»(Lachmann,

Capital and its Structure,p.123,125).

34

МысогласнысрекомендациямиМюрреяРотбарда,состоящимивтом,что,когдараз-

ражаетсякризис,экономикеследуетпридатьстолькогибкости,скольковозможно,

авозможности и влияние государства относительно экономической системы сле

дуетуменьшитьнавсехуровнях.этотспособнетолькопоощряетпредпринимате

лейликвидироватьошибочныепроектыипеределатьихподходящимобразом,нои

продвигаетболеевысокийуровеньсоциальныхнакопленийиинвестиций.Согласно

Ротбарду,«снижениеналогов,которыенаиболеесильнозатрагиваютсбереженияи

инвестиции,ещесильнеепонизитобщественныевременны

епредпочтения.Ктому

жеспад—этовремяэкономическогоперенапряжения.Любоеснижениеналогови

смягчениерегулирования,мешающегосвободномурынку,будетстимулироватьздо

ровуюэкономическуюдеятельность».Онзаключает:«Однакоправительствоможет

предпринятьлишьодноположительноедействие:ономожетрешительносократить

своюотносительнуюрольвэкономике,урезавгосударственныерасходыиналоги,

особенноналоги,препятствующиесбережениямиинвестициям.Снижениеуровня

налогов и государственных расходов(

taxpending) автоматическисдвинетсоотно-

шениеобщественныхсбережений/инвестицийипотреблениявпользусбережений

иинвестиций,азначит,существенносократитвремя,требующеесядлявозврата

10. Как избежать экономических циклов: предотвращение

330

Глава

деленныхмер,которыевовремякризисоввсегдаприобретаютбольшую

популярностьиполитическуюподдержкуввидусоциальноболезненного

характераподобныхявлений.Нижеперечисляютсяглавныемеры,кото

рыеобычнопредлагаютсяивредоткоторыхследуетпредотвратить.

Предоставлениеновыхкредитовкомпаниямсостадийкапитальных

благ,сцельюуберечьихотпрохождениячерезкризис,прикотором

ониприостановилибыплатежииподверглисьреорганизации.Пре

доставлениеновыхкредитовпростооттягиваетнаступлениекризи

са,втожевремяделаянеобходимуюпоследующуюреорганизацию

более жесткой и сложной. Ктому же систематические послабле

нияввиденовыхкредитов,предоставляемыхдлявыплатыстарых,

задерживают болезненную ликвидацию инвестиций, оттягивая

наступлениевыздоровлениянанеопределенныйсрок.Поэтомусле

дуетизбегатьполитикидальнейшейкредитнойэкспансии.

Крайневреднаполитика,понедоразумениюназываемая«политикой

полнойзанятости»,стремящаясягарантироватьрабочиеместавсем

работникам. Как совершенно ясно заявляет Хайек, «все попытки

создатьполнуюзанятостьприсуществующемраспределениитруда

междуотрасляминатолкнутсянатрудность,состоящуювтом,что

приполнойзанятостилюдизахотятб

óльшейдолиобщеговыпуска

кэкономическомупроцветанию»(America’s Great Depression,p.22).Ротбардтакже

предоставляет нам список типичных правительственных мер, которые ввысшей

степениконтрпродуктивныивлюбомслучаепродлеваютспад,делаяегоещеболее

мучительным.Вотэтотсписок:

Предотвращение или отсрочка ликвидаций бизнес‑проектов. Предоставле-

ниекредитовнеустойчивымвидамкоммерческойдеятельности,призывбанкам

продолжатькредитованиеит.п.

Продолжение инфляционной политики.Продолжающаясяинфляцияблокиру-

етнеобходимоепадениецен,азначит,откладываетнеобходимыекорректиров

киипродлеваетдепрессию.Дальнейшаякредитнаяэкспансияпроизводитеще

большеошибочныхинвестиций,которые,всвоюочередь,должныбытьликви

дированынапозднейшихэтапахспада.Правительственнаяполитика«легких

денег»мешаетрынкувернутьсяквысокимпроцентнымставкам,которыенеоб

ходимыдляоздоровленияэкономики.

Продолжение повышения заработной платы. Искусственное поддержание

уровнязаработнойплатывпериоддепрессиигарантируетпостояннуюмассо

вуюбезработицу…

Поддержание высоких цен. Поддержка более высоких цен, по сравнению

срыночным уровнем, создает неходовые излишкиипредотвращает возврат

кпроцветанию.

Стимулирование потребления и препятствование сбережениям…Высокий

уровеньсбереженийинизкийуровеньпотребленияускоряетвосстановление,

аусиленноепотреблениеинизкиесбереженияещебольшеобостряетдефицит

сбереженногокапитала…

Субсидирование безработицы.Любоесубсидированиебезработицы…продле-

ваетеедобесконечностиизадерживаетперемещениеработниковвтесферы,

гдеестьрабочиеместа»(Rothbard,

America’s Great Depression,p.19).

экономического кризиса и послекризисное восстановление

331

шеСтая

вформепотребительскихблаг,чемихпроизведено»

.Такимобра-

зом,еслиработникитратятсвойдоход,возникающийизрасширения

кредитаиискусственногоспросагосударственногосектора,таким

способом,которыйтребует инойпроизводственнойструктуры,не

способнойсохранитьзанимитекущиерабочиеместа,тополитика

государственныхрасходовикредитнойэкспансиинеможетзащи

титьвсе

текущиерабочиеместа.Любаяполитикаискусственной

защитырабочихмест,котораяфинансируетсяинфляциейиликре

дитной экспансией,

саморазрушительна, поскольку потребители

тратятвновьсозданныеденьги,попавшиевихкарманы,способом,

которыйнепозволяетсделатьихрабочиеместаприбыльными.Сле

довательно,единственновозможнаяполитикарегулированиярын

катруда—этооблегчитьвысвобождениеиновыйнаемработников,

сделаврыноктрудаоченьгибким.

Точнотакжеследуетизбегатьлюбойполитики,нацеленнойнавос

становление статус-кво

вобласти макроэкономических агрегатов.

Кризисыиспадыпосвоейприродемикро-,анемакроэкономичес

киеявления,и,следовательно,такаяполитикаобреченанапровал

втойстепени,вкакойоназатрудняетилиделаетневозможнымдля

предпринимателейкритическипересмотретьсвоипланы,перегруп

пироватькапитальныеблага,ликвидироватьинвестиционныепро

ектыиоздоровитьсвоикомпании.КаквыразилсяЛюдвигЛахманн,

«любая политика, разработанная просто для восстановления ста

тус-кво“макроэкономических”агрегированныхпоказателей,таких

какдоходыизанятость,обреченананеудачу.Состояниедоспада

основывалосьнапланах,которыетеперьпровалились,и,следова

тельно,политика,рассчитаннаянато,чтобыпомешатьпредприни

мателямпересмотретьэтипланыизаставитьих“двигатьсявперед”

стеми же комбинациями капитала, не может привести куспеху.

Требуетсяполитика, способствующаянеобходимымкорректиров

кам»

.Поэтомуденежнаяполитика,направленнаянаподдержание

экономическогобумалюбойценойпередлицомпервыхпризнаков

надвигающегосякризиса(какправило,этоспаднафондовомрынке

ирынкенедвижимости),непредотвратитспада,дажееслисможет

оттянутьегонаступление.

Ктомуженеследуетманипулироватьценойнастоящихблагвпе

ресчете набудущие блага, которую отражаетуровень обществен

ныхвременныхпредпочтений,т.е.ставкапроцента.Действительно,

35

Hayek,Profits, Interest and Investment,p.60.Хайектакжеупоминает,чтоуровеньбез-

работицынеотражаетразличиймеждуразнымистадиямпроизводственного про

цесса.Онуказывает,чтообычнонасамойглубокойстадиикризисабезработными

могутбытьдо25—30%работников,отдающихсвоиусилиястадиям,наиболееотда

леннымотпотребления,абезработицанастадиях,ближайшихкпотреблению,зна

чительносокращаетсяиможетдостигать5—10%.См.такжевкнигеХайекаприм.2на

с.59—60.

36

Lachmann,Capital and its Structure,p.123.

11. Теория экономического цикла и неиспользуемые

332

Глава

на стадии восстановления ставка процента на кредитном рынке

стихийнотяготеет кснижению, учитывая снижение цен на потре

бительскиеблагаиувеличениесбережений,котороевлечетзасобой

реорганизация,вызванная спадом. Темнеменее любоеманипули

рованиерыночнойставкойпроцентаконтрпродуктивноиоказывает

негативноевлияниенапроцессликвидациилибопорождаетновые

предпринимательскиеошибки.ВследзаХайекомможнозаключить,

чтолюбаяполитика,направленнаянаподдержаниепроцентныхста

вокнафиксированномуровне,крайневреднадлястабильностиэко

номики,таккакпроцентныеставкидолжныформироватьсястихийно,

всоответствиисреальнымипредпочтениямисубъектовэкономики

поповодусбереженияипотребления:«Встремленииподдерживать

стабильность процентных ставок, аособенно поддерживать их на

низкомуровнетакдолго,кактольковозможно,следуетвидетьархи

врагастабильности,порождающеговконечномсчетекудаб

óльшие

колебания,чемэтодействительнонеобходимо,— идаже,возмож

но,колебанияставкипроцента.Пожалуй,следуетдажеповторить,

чтоособенноэтокасаетсяширокораспространеннойнынедоктрины,

утверждающей,чтопроцентныеставкиследуетудерживатьнизки

мидотехпор,поканебудетдостигнута“полнаязанятость”»

Наконец, следует избегать любой политики, подразумевающей

созданиеновыхрабочихместчерезобщественныеработыилидру

гиеинвестиционныепроекты,финансируемыегосударством.Совер

шенноочевидно,чтоеслитакиепроектыфинансируютсяпосредст

вомналоговилигосударственныхзаимствований,тоонипопросту

будутотвлекатьресурсыизтехобластейэкономики,гдеонидолж

нынаходитьсясогласножеланиямпотребителей,афинансируемые

правительствомобщественныеработыбудутсоздаватьновыйслой

повсеместныхошибочныхинвестиций.Крометого,еслитакиерабо

тыили«инвестиции»финансируютсяпростопутемсозданияновых

денег,возникаютгенерализованныеошибочныеинвестициивтом

смысле, что работники, занятые врезультате такой процедуры,

направляютбольшуючастьсвоегодоходанапотребление,ицены

напотребительскиеблагасравнительновозрастают,вызываядаль

нейшееухудшениеположенияибезтогонаходящихсявнепростой

ситуациикомпаний,действующихнастадиях,наиболееотдаленных

отпотребления.Влюбомслучае,припроведенииконтрциклической

политикигосударственныхрасходовправительствафактическине

способны сопротивляться влиянию всевозможного политического

давления,котороеделаетэтуполитикуещеболеенеэффективной

ивредной,какпоказываютвыводы,полученныеврамкахтеории

общественноговыбора.Ктомуженетгарантии,чтоковремени,когда

правительстваосознаютситуациюирешатпредпринятьпредполо

жительнооздоровляющиемеры,онинедопустятошибкисвыбором

37

Hayek,Profits, Interest and Investment,p.70.

ресурсы: их роль в начальных стадиях бума

333

шеСтая

времениилипоследовательностиразличныхявленийинеусугубят

своимимерамипроблемуневерногораспределенияресурсоввместо

ееразрешения

еория экономического цикла и неисПользуемые ресурсы:

их роль в начальных стадиях бума

Критикиавстрийскойтеорииэкономическихцикловчастоприводятдовод,

чтоэтатеорияосновананапредположениио

полной занятостиресурсов,

ипоэтомуналичие

неиспользуемых ресурсов означает,чтокредитнаяэкс-

пансиявовсенеобязательновызываетширокоераспространениеошибоч

ныхинвестиций.Однакоэтакритикаполностьюнеобоснованна.Какпро

ницательнозаметилЛюдвигЛахманн,австрийскаятеорияэкономического

цикланеотталкиваетсяотпредположенияополнойзанятости.Напротив,

почтистогосамогомомента,какМизесприступилкизложениюсвоейтео

риицикла,т.е.с1928г.,егоисходнымусловиембыловозможноеналичие

влюбоймоментвременизначительногообъеманезадействованныхресур

сов

.ФактическиМизесссамогоначалапоказал,чтонезанятостьресур-

совнетолькосовместимасразвиваемойимтеорией,новдействительности

являетсяоднимизееосновныхэлементов.Врыночныхпроцессах,когда

предпринимателиреализуютпланы,подразумевающиепроизводствораз

нородныхкомплементарныхкапитальныхблаг,постоянносовершаются

ошибки,ииз-заузкихместневсепроизводственныефакторыиресурсы

используютсяполностью.Отсюдаследуетнеобходимостьгибкихрынков,

благоприятствующихпроявлениюпредпринимательства,котороеимеет

тенденциювскрыватьсуществующиенесоответствияивосстанавливать

координацию вэтом бесконечном процессе. Действительно, теория объ

ясняетто,какбанковскаякредитнаяэкспансияусложняетипрерывает

процесскоординации,посредствомкоторогоисправляютсясуществующие

несоответствия

38

Поэтомувопросусм.:Мизес.Человеческаядеятельность.С.748—751(«Химераантицик-

лическойполитики»).См.такжесоответствующиенаблюденияМаркаСкоузенавглаве

“TheHiddenDrawbacksofPublicWorksProjects”егокниги

The Structure of Production.

39

«Вотличиеотраспространеннойточкизренияавстрийскаятеориянепредполагает

“полнойзанятости”.Онадопускает,чтовцеломвлюбоймоментвремениоднифакторы

находятсявдефиците,адругиевизбытке.Онатакжепредполагает,чтопонекоторым

причинам,связаннымспроизводствомипланируемымиспользованиемкапитальных

благ,некоторыеизэтихдефицитовнастадииподъемастановятсяболееочевидными.

Те,ктокритикуеттеорию,исходяизвышеупомянутойпричины,простопоказывают

своюнеспособностькпониманиюзначенияфундаментальногофактамира,вкотором

мыживем—неоднородностивсехресурсов.Незанятостьнекоторыхфакторовнепрос

тосовместимасавстрийскойтеорией;незанятостьтехфакторов,которыенемогутбыть

использованывзапланированныхусловиях,—ихважнейшаяхарактеристика»(Lach

mann,

Capital and its Structure,p.113—114).

40

В1928г.Мизесзаявил:«Времяотвременидаженасвободномрынкеимеютсянеза-

12. Неизбежное сжатие кредита на стадии спада:

334

Глава

Теорияэкономическогоциклаучитименнотому,чтокредитнаяэкспан-

сия,необеспеченнаяростомреальныхсбережений,поощряетошибочные

инвестициипроизводственныхресурсов,даже в тех случаях когда имеется

значительный объем незадействованных ресурсов, а особенно незанятого

труда.Инымисловами,впротивоположностьмнениям,выражаемымкри-

тикамиэтойтеории,полнаязанятостьвовсенеявляетсяпредпосылкоймик

роэкономическихискажений,вызываемыхкредитнойэкспансией.Вовремя

кредитнойэкспансииэкономическиепроекты,которыенасамомделеубы

точны,кажутсяприбыльнымивнезависимостиоттого,реализуютсялиони

припомощиресурсов,невостребованныхдоначалаэтихпроектов.един

ственныйэффектсостоитвтом,чтономинальнаяценапервичныхсредств

производстваможетвозрастиненастолько,насколькоонавозрослабы,если

быранеесуществовалаполнаязанятость.Однаковконцеконцовначинают

действоватьдругиефакторы,дающие«зеленыйсвет»ошибочныминвес

тициямивызывающиестихийныйоткатназад(вформекризисаиспада)

совершенныхошибок,независимооттого,былилиэтиошибкисовершены

спривлечениемпервоначальнонеиспользуемыхресурсов.

Основанный набанковскойкредитной экспансии искусственныйбум,

перераспределяянеиспользуемыепреждепервичныесредствапроизвод

ства,простопрерываетещенезавершенныйпроцессреорганизацииэтих

факторов.Следовательно, предыдущийслойширокораспространенных

ошибочныхинвестиций,который ужедолженбытьполностьюликвиди

рованипоглощенрынком,покрываетсяновымслоемстольжеошибочных

инвестиций.

Другойвозможныйэффектотиспользованияранеенезадействованных

ресурсовсостоитвследующем:помимотого,чтоихценанеувеличивается

быстровабсолютномисчислении,онинакороткийсрокмогутзамедлить

производствоненужныхпотребителютоваровиуслуг.Темнеменеересур

сыразмещаютсянерационально,таккакониинвестированывубыточные

проекты,ипоследствияэкономическогоциклавконцеконцовпроявляют

ся,когдаденежныйдоходпрежденезадействованныхпервичныхсредств

производстваначинаетрасходоватьсянапотребительскиетоварыиуслуги.

Относительныеценынаэтитоварыиуслугирастутбыстрее,чемценына

продукциюстадий,наиболееотдаленныхотпотребления,темсамымсни

нятыеработники,непроданныепотребительскиеблагаимножествонеиспользуемых

факторовпроизводства,которыхбынебылопри“статическомравновесии”.Сожив

лениемпредпринимательстваипроизводственнойдеятельностиэтирезервы сразу

жебудутвостребованы.Однакокактолькоонибудутисчерпаны,ростпредложения

фидуциарныхсредствобращениянепременноприведеткособогородапотрясениям»

(Mises,

On the Manipulation of Money and Credit,p.125).этоанглийскийпереводотрыв-

ка,находящегосянас.49книгиМизеса

Geldwertstabilisierung und Konjunkturpolitik,

впервыеопубликованнойвйенев1928г.Хайеквкниге

Profits, Interest and Investment

нас.3—73представляетсвоютеориюэкономическихциклов,начавссуществования

неиспользуемыхресурсов.Здесьонвыразительнонапоминаетнамотом,чтовтовре

мя,когдав1928г.Мизесначалразрабатыватьсвоютеориюэкономическихциклов,он

предполагал,чтонекоторыетрудовыеидругиересурсыбудутнезадействованы(см.

прим.1нас.42книгиХаека).

критика теории «вторичной депрессии»

335

шеСтая

жая реальную относительную заработную плату и приводя вдействие

«эффектРикардо»,атакжедругиеэффекты,ведущиеккризисуиспаду.

Влюбомслучаекредитнаяэкспансиябудетвсегда,ссамогоначала,вызы

ватьнепропорциональнобыстрыйростотносительныхценнапродукцию

стадий,наиболееудаленныхотпотребления.этотрост—результатнового

денежногоспросанаэтитовары,порождаемогокредитом,атакжеискус

ственным снижениемставкипроцента, что делаеттакие проекты более

привлекательными. Все заканчивается удлинением производственной

структуры,т.е.изменением,котороеневозможноподдерживатьпродолжи

тельноевремяикотороеабсолютнонезависитоттого,былилииспользова

нывнекоторыхподобныхпроектахпрежденезадействованныересурсы.

Поэтомураспространенныйаргументотом,чтотеория,разработанная

Мизесом,Хайекомиавстрийскойшколой,основананаполнойзанятости

ресурсов,ложен.Дажееслипредположить,чтосуществуетвысокаябезра

ботица,процесскредитнойэкспансиинепременноприводиткспаду

еизбежное сжатие кредита на стадии сПада:

критика теории «вторичной деПрессии»

Теперьмырассмотримтриразличныхтипадефляции,которуюмыопре-

деляемкаклюбоеуменьшениеколичестваденег«вобращении»

.Дефля-

циясостоитвуменьшенииденежноймассыиливростеспросанаденьги,и

41

«Такимобразом,становитсяочевидно,насколькобессмысленнооправдыватьновую

кредитнуюэкспансию,ссылаясьнанезагруженныемощности,непроданныеили,как

неверноговорят,непродаваемыезапасыибезработных.Началоновойкредитнойэкс

пансиинатыкаетсянаостаткипредыдущихошибочныхинвестицийинеправильной

политикизанятости,ещенесгладившиесявходекорректирующегопроцесса,ина

первыйвзглядисправляетсоответствующиеошибки.Однаконасамомделеонапрос

топрерываетпроцесскорректировкиивозвращениекнормальнымусловиям.Суще

ствованиенезагруженныхмощностейибезработицынеявляетсявескимаргументом

против правильности теории фидуциарного кредита» (Мизес. Человеческая дея

тельность.С.541).Хайекприходитксходномувыводу,хотяегорассуждениенемного

отличается:«еслисозданиеискусственногоспросанарушаетэтосоотношение,уста

новившеесяпосредствомдобровольныхрешенийиндивидов,этодолжноозначать,что

частьдоступныхресурсовопятьбудетнаправленавневерномнаправлении,аглубо

каяидлительнаякорректировкавновьокажетсяотложенной.Идажееслиспомо

щьюэтогометоданеиспользуемыересурсыбудутзадействованыбыстрее,этобудет

означатьлишьто,чтопосеянысеменановыхпотрясенийиновогокризиса.единст

венныйспособ,позволяющийзадействоватьвседоступныересурсынапостоянной

основе,состоит,такимобразом,невпримененииискусственныхстимуляторов—будь

тововремякризисаилипосле,автом,чтобыдатьвремядляокончательноговыздо

ровления,когдавходедлительногопроцессаструктурапроизводстваадаптируется

ксредствам,пригоднымдляцелейинвестированиявкапитал»(ХайекФ.ценыипро

изводство.С.116).МаркСкоузентожеделаетнесколькопроницательныхнаблюдений

поэтомупредметувсвоейкниге

The Structure of Production,p.289—290.

42

Выражениевесьмаяркое,нотеоретическинестрогое,таккакденьгиникогданенахо-

дятся«вобращении»,авсегдаформируютчастьчьей-тоостатковналичности.