Уэрта де Сото Хесус. Деньги, банковский кредит и экономические циклы

Подождите немного. Документ загружается.

4. Последствия использования банкирами депозитов

146

Глава

денежныхединицвбанковскиххранилищахсоставит900000д.е.,которые

физическивообщенесуществуют.)Посколькуэтиденьгинеимеютсоот

ветствующегообеспеченияисуществуютблагодарядовериювкладчикаХ

кбанку А, их называют

фидуциарными деньгами (или фидуциарными

средствами)*.Важноподчеркнуть,чтодлявсехцелейинамеренийвклады

довостребованияподобны

физическимединицам,т.е.ониявляютсясовер-

шенными

заместителями денег.Вкладчиквсегдаможетиспользоватьих

дляплатежей,простовыписавчек,накоторомонуказываетсумму,кото

руюжелаетуплатить,иотдавраспоряжениебанкупровестиплатеж.Часть

этихсовершенныхзаместителейденег,т.е.вкладовдовостребования,кото

раянеполностьюобеспеченафизическимиденежнымиединицамивбан

ковскомхранилище(тесамые900000д.е.внашемпримере,чтонеобеспе

ченырезервами),называетсяфидуциарнымисредствами

Вклады до востребования, покрытые денежными резервами банка

(100000д.е.внашемпримере),называютсятакже

первичными вкладами

(депозитами),атаихчасть,чтонеобеспеченабанковскимирезервами,т.е.

фидуциарныесредства,называетсятакже

вторичным,илипроизводным,

депозитом

* «Фидуциарный»означает«основанныйнадоверии».Фидуциарнаяэмиссия—банкнот-

наяэмиссия,необеспеченнаяметаллическимзапасомэмиссионногобанка(впервую

очередь—золотом).Историческиэмиссиябанкнотдопускаласьтолькоприналичии

золотогозапаса,составлявшегоопределеннуюдолюстоимостивыпущенныхбанкнот,

однакопостепеннотакойпорядокэмиссииприменялсявсеменьше.Внастоящеевремя

фидуциарнаяэмиссиябанкнотявляетсягосподствующей.—Прим науч ред.

10

«еслиденежныйрезерв,поддерживаемыйдолжникомпротиввыпускаемыхвобра-

щениезаместителейденег,меньше,чемобщаясумматакихзаместителей,мыможем

суммузаместителей,превышающуюрезерв,назвать

инструментами, не имеющи‑

ми покрытия»(Мизес.Человеческаядеятельность.С.405).Мизесразъясняет,что

вцеломневозможноузнать,являютсяилинетконкретныезаместителиденегинстру

ментами,неимеющимипокрытия(фидуциарнымисредствами).Выписываячек,мы

незнаем,какаячастьсуммычекаобеспеченафизическимиденежнымиединицами,

таккакбанкнесообщаетнамэтогонапрямую.Врезультате,сэкономическойточки

зрения,намнеизвестно,какаячастьуплачиваемыхнамиденегявляетсяфидуциар

нымисредствами,акакойсоответствуютфизическиеденежныеединицы.

11

этатерминологияширокораспространиласьблагодаряклассическойработеЧестера

АртураФиллипса.Филлипспишет:«…первичныйдепозит—этодепозит,возникаю

щийизвнесения[вбанк]денегилиихэквивалента,анеизрасширениякредитабан

ком,окоторомидетречь…производныедепозитыведутсвоепроисхождениеоткре

дитов,предоставляемыхвкладчикам…онивозникаютнепосредственноизкредитов

илинакапливаютсязаемщикомвожиданиивыплатызайма»(ChesterArthurPhillips,

Bank Credit: A Study of the Principles and Factors Underlying Advances Made by Banks

to Borrowers [NewYork:Macmillan,[1920]1931,pp.34,40]).Темнеменееунасесть

некотороевозражениепротивопределенияФиллипсомпроизводныхдепозитовкак

депозитов,происходящихоткредитов.Хотяихисточникомявляются,какправило,

кредиты,производныедепозитысоздаютсявтотсамыймомент,когдабанкисполь

зуетполученныевклады—дляпредоставлениякредитовилидлядругихцелей,—

превращаяих

ipso facto[всилусамогофакта(лат.).—Науч ред.]вфидуциарные

средства,иливпроизводныедепозиты.Поэтомувопросусм.:RichardH.Timberlake,

“AReassessmentofC.A.Phillips’sTheoryofBankCredit,”

History of Political Economy

20,no.2(1988):299—308.

до востребования: случай отдельного банка

147

четвертая

Когдабанкинарушилипринципправа,состоящийвтом,чтониктоне

можетприсвоитьвклад,внесенныйдлясохранения,ипрекратилихране

ние100%

tantundem,вполнеестественно,чтоонипопыталисьоправдать

своидействияизащититьсятемдоводом,чтонасамом деле ониполу

чилиденьги

как бывзаем.Всеверно:еслибанкирсчитаетполученные

деньгизаймом,товегоповедениинетничегонезаконного,асэкономи

ческой и сбухгалтерской точек зрения, описанных впредыдущем раз

деле,онлишьиграетзаконнуюинеобходимуюрольпосредникамежду

заимодавцами и заемщиками. Ивсе же здесь возникает существенное

различие:деньгипередаютсябанкунекакзаем,акаквклад.Инымисло

вами,когдаг-нХделаетсвойвклад,унегонетнималейшегонамерения

отказатьсяотдоступакнастоящимблагамвобменнабольшееколиче

ствобудущихблаг(сучетомпроцента).Вместоэтогоонлишьжелаетусо

вершенствоватьспособхраненияиобеспечитьсохранностьсвоихденег,

атакжеполучитьиныедополнительныеуслугипорасчетно-кассовому

обслуживаниюполныйинеизменныйдоступк

tantundem.Именноотсут-

ствиеобменанастоящихблагнабудущиеуказываетнато,что,когдабанк

предоставляеткредитв90%денег,находящихсявегохранилищах,перед

намирадикальноиноеэкономическоесобытие,включающеевсебясозда

ниеизничегофидуциарныхсредств,илипроизводногодепозита,вразме

ре900000д.е.

Важнояснопониматьито,что,когдабанкиспользуетэтиденьгидля

предоставлениякредитапредприятиюZ,какмыпредположиливнашем

примере и как это обычно бывает, такой кредит подразумевает обмен

настоящихблагнабудущиеблага,

при том что рынок нигде не обеспе‑

чивает их необходимым предварительным увеличением добровольных

сбережений на сумму 900 000 де.Действительно,банксоздаетизниче

го деньги, которые он предоставляет вкредитпредприятиюZ вформе

настоящих благ, но при этом никто не обязан вначале увеличить свои

сбережениянасуммукредита.Изначальныйвкладчик,г-нХ,продолжа

етсубъективносчитать,чтоонобладаетдоступомксумме1000000д.е.,

которуюположилвбанкА,—т.е.ондумает,чтовегораспоряжениииме

етсясумма1000000д.е.всовершенноликвидныхактивах(деньгах).Вто

жевремязаемщикZполучаетдля своихинвестиций 900000д.е.новой

ликвидности, которая не подкреплена ничьими сбережениями. Короче

говоря,дваразныхчеловекаодновременнополагают,чтовихполномрас

поряжениинаходятсяликвидныеактивынасумму900000д.е.,которые

соответствуютчастивкладав1000000д.е.,предоставленныхбанкомвви

декредитапредприятиюZ(производныйдепозит).Вэтойточкенашего

рассуждениямыпонимаем,чтобанкипроизводятликвидность,которая

инвестируется,небудучиподкрепленнойпредшествующимисбережени

ями.этоявлениеиестьглавнаяпричинаповторяющихсяэкономических

кризисовиспадов.егоключевоеэкономическоезначениебудетрассмот

реновследующихглавах.

КогдабанкпредоставилкредитпредприятиюZ,балансбанкаприобре

таетследующийвид.

4. Последствия использования банкирами депозитов

148

Глава

(12) БанкА

Баланс

(наконецгода)

Актив Пассив

Денежныесредства 100000

Выданныекредиты 900000

Вкладыдовостребования 1000000

Всегоактивов 1000000 Всегопассивов 1000000

Понятно,чтобанкирпостараетсяобманутьсебяирешит,чтоонполу

чилденьгивкладчиканаусловияхзайма.Болеетого,емуивголовуне

придетнито,что,предоставивпредприятиюZкредит,онсоздализниче

го900000д.е.,нитемболеечтоонпредоставилкредит,необеспеченный

предшествующим реальным увеличением чьих-либо сбережений. Кто

муже банкир понадеется на естественное уравновешивание изъятия

вкладовновыми вкладамии, согласносвоему «опыту»,сочтет решение

поддерживатьналичность,илистраховойфонд,науровне10%(чтосоот

ветствует100000д.е.наличныхденег)болеечемдостаточнымдляудовле

творениятребованийклиентовпо

обычнымснятиямденегсихвкладов

.

Всяэтаконструкциявозможнатолькопотому,чтоклиентыверятвто,что

банкбудетсоблюдатьсвоибудущиеобязательства.Банкдолженсоздать

этуверупосредствомбезупречногохраненияиобеспечениясохранности

денег,незанимаясьнезаконнымприсвоением[денегклиентов]втечение

длительногопериодавремени

Можнопонять,чтобанкирнеобязанзнатьэкономическуютеориюи

потомуможетнераспознатьфундаментальныеэкономическиесобытия,

которыемытолькочтоописали.Кудатруднейоправдатьто,чтотакоепри

своениевкладовсоставляетнарушениетрадиционныхпринциповправа,

которыевотсутствиетеории,объясняющейвтомчислеисоциальныепро

цессы,служатединственнымнадежнымруководством,следуякоторому

можноизбежатьтяжкогосоциальногоущерба.Однаколюбойразумный

человек,банкирилинет,безусловно,способенразглядетьнекоторые

при‑

знакитого,чтопроисходитвдействительности.Зачембанкирунеобходи-

моподдерживатьвообще

какой‑либокоэффициентрезервирования?Раз-

веемунепонятно,что,когдаондействуетзаконно,вкачествепосредника

междузаимодавцамиизаемщиками,емуэтоненужно?Развеемунепо

нятно,какутверждаетРёпке,чтоегобанкпредставляетсобой«учрежде

ние,которое,находявозможнымдержатьменьшеналичности,чемобе

щаетвыплатить,иживянаэтуразницу,постояннообещаетбольше,чем

12

Однакомыпокажем,чтобанковскаясистемасчастичнымрезервированиемсамапо

себерегулярнопровоцируетаномальные(массовые)изъятиявкладовипричастич

номкоэффициентерезервированиянеспособнавкаждыймоментвремениудовлет

воритьтребованиявкладчиковнаподобныеизъятия.

13

Здесь,конечноже,имеютсяввидуразличныеисторическиеэтапывозникновения

банковскогоделасчастичнымрезервированием,предшествующиепоявлениюцент

ральныхбанков.Ихмыразобраливглаве2.

до востребования: случай отдельного банка

149

четвертая

можетзаплатитьнаделе,иврезультатеможетплохокончить»?

Какбы

то ни было, все это лишь знаки, которые любой практический человек

можетистолковатьмножествомспособов.Принципыправасуществуют

именнодля этого. Онииграютроль «автопилота»для поведения,облег

чаясотрудничествомеждулюдьми,хотя,учитываяабстрактнуюприроду

этихпринципов,мыневсегдаможемвточностиопределитьихрольвпро

цессахсоциальноговзаимодействия.

Мизесправильноуказывает,чтодотехпор,покасохраняетсядоверие

кбанку,банксможетпродолжатьиспользованиебольшейчастидепони

рованных средств,аклиенты не будутзнать,чтоубанка недостаточно

ликвидностидляудовлетворениявсехегообязательств.эторавносильно

тому,какеслибыбанкнашелпостоянныйисточникфинансированиявсо

зданииновыхденег—источник,которыйбьетдотехпор,покапублика

сохраняетверувспособностьбанкаисполнятьсвоиобязательства.Пока

обстоятельствабудуттакими,какописановыше,банксможетиспользо

ватьвновьсозданнуюликвидностьнетольконапредоставлениекредитов,

нодаженапокрытиесвоихрасходовилисдругимицелями.Корочегово

ря,способностьсоздаватьденьги

из ничегогенерируетбогатство,которое

банкирможетслегкостьюприсвоить,приусловии,чтоклиентынесомне

ваютсявегодобросовестности.Генерированиетакогобогатствапричиняет

вредмногимтретьимсторонам,накоторыепадаетнекотораядоляущерба,

нанесенногодействиямибанкира.этихлюдейневозможноидентифици

ровать,иониедвалиосознаютпонесенныйимиущербиужтемболеене

способныопределитьеговиновника

14

WilhelmRöpke,Economics of the Free Society,trans.PatrickM.Boarman(GroveCity,

Pa.:LibertarianPress,1994),p.97.

15

Процесссозданиякредитовивытекающийизнегопроцесспереходабогатствакбан-

кирамбудетрассмотренприанализепоследствий,частичногорезервированиядля

банковскойсистемывцелом.Поповодутого,чтофидуциарныесредстванеобяза

тельноиспользуютсядляпредоставлениякредитов(хотянапрактикетакделает

сявсегдаилипочтивсегда),Людвиг фонМизеспишет: «Известно,чтонекоторые

депозитныебанкииногдаоткрываютдепозитныесчетабезобеспеченияденьгамине

толькодлявыдачиссуд,ноивцеляхпрямогообеспеченияпроизводстваресурсов

засвойсобственныйсчет.Немалонынешнихкредитныхиликоммерческихбанков

инвестировалитакимобразомчастьсвоегокапитала...Однако,эмитентинструментов

безпокрытияможетсчитатьценностьфидуциарныхденег,вброшенныхвобращение,

своимдобавочнымдоходомиликапиталом.еслионстанетнаэтуточкузрения,емуне

составиттрудапокрытьувеличениесвоихобязательств,возникшихвследствиеэмис

сии,путемформированияизсвоегокапиталаспециальногокредитногофонда.Онтак

жеспокойноположитвкарманэмиссионныйдоходкоторыйвслучаемонетнойчекан

киназывалсябысеньоражем),каклюбуюдругуюразновидностьдохода»(Mises,

The

Theory of Money and Credit, p.312;курсивмой.—У де С)Всветеэтихсоображений

неудивительно,чтоизвсехэкономическихинститутовименнобанкивобщемслучае

демонстрируютпубликесамыеэффектныеироскошныезданияитратятнепомерные

суммынаофисы,оплатуперсоналаит.д.Стольженеудивительноито,чтоправитель

ствабылипервыми,ктовоспользовалсявыгодамиогромныхвозможностейбанковпо

созданиюденег.

4. Последствия использования банкирами депозитов

150

Глава

Хотячастныебанкирызачастуюмогутнесознавать,чтоихспособность

создаватьновыеденьгиизничего(используявкладыклиентовдляпредо

ставлениякредитов) являетсяисточникомгигантскихприбылейимогут

наивнополагать,чтопростоссужаютчастьтого,чтополучают,большин

ствоихприбылейвсежеизвлекаетсяизобщегопроцесса,врамкахкото

рогоони функционируют,но значения которогоне осознают. Подтверж

дениеэтомумыувидимниже,когдаизучимвоздействиебанковскогодела

счастичнымрезервированиемнабанковскую систему в целом.Банкиры,

однако,прекраснопонимают,что,ссужая[подпроценты]б

óльшуючасть

средствсвкладовклиентов,ониизвлекаютгораздобольшуюприбыль,чем

еслибыдействовалилишькакзаконныепосредникимеждузаимодавца

миизаемщиками(см.бухгалтерскиезаписис(1)по(6),илипростопредо

ставляярасчетно-кассовоеобслуживание(см.записи(8)и(9)).Накредите,

предоставленномпредприятиюZ,банкАзарабатывает15%суммыкредита

(900000д.е.),т.е.135000д.е.Приэтомделаетсяследующаязапись:

(13) БанкА

Дебет Кредит

135000 Денежныесредства Доходотпроцентов



покредиту 135000

еслипредположить,чтобанкпредоставляетописанныевышеуслугипо

расчетно-кассовомуобслуживанию,чтотипичнодлятекущихсчетов,неся

приэтомоперационныерасходывразмере20000д.е.,то,покрываяихиз

доходапопроцентам,онможетпредоставлятьэтиуслугисовершеннобес

платно.Следующаязаписькасаетсяоперационныхрасходов:

(14) БанкА

Дебет Кредит

20000 Операционныерасходы



 поуслугам

Денежныесредства 20000

Притомчтобанкабсолютнообоснованоможетпродолжатьбратьзасвои

услуги 30000д.е. (3% суммы депозита), он может предлагать эти услуги

вкладчикамбесплатно,чтобыпривлечьбольшевкладов,преследуяболее

илименеенеявнуюцельиспользоватьихдляпредоставлениякредитов.Нои

вэтомслучаенапроцентахонвсежезаработаетогромнуюприбыль,равную

135000д.е.,минус20000д.е.операционныхрасходов.

Насамомделебанковскаяприбыль115000д.е.болеечем

вдвоепревышает

законнуюприбыль,которуюонмогбыизвлечьизфинансовогопосредничества

междузаимодавцамиизаемщиками,иболеечемвдесятьраз—ту,которую

онимелбы,получаяотклиентовоплатузарасчетно-кассовыеуслуги

16

См.ниже,прим.25.

до востребования: случай отдельного банка

151

четвертая

Отчетоприбыляхиубыткахбанкабудет,следовательно,выглядетьтак:

(15) БанкА

Отчетоприбыляхиубытках

(годовой)

Расходы Доходы

Операционныерасходы 20000

Чистыйдоход 115000

Доходотпроцентов



покредитам 135000

Всегоподебету 135000 Всегопокредиту 135000

Послевыполнениявсехоперацийбалансбанкабудетвыглядетьследую-

щимобразом:

(16) БанкА

Баланс

(наконецгода)

Актив Пассив

Денежныесредства 215000

Выданныекредиты 900000

Собственныесредства

(прибыльзагод) 115000

Вкладыдовостребования1000000

Всего,актив 1115000 Всего,пассив 1115000

Практика бухучета в англосаксонском мире

Английскиебанковскиеметодыотражаютменьшесомненийвясностизапи-

сейнасчетахприсоздании

из ничего фидуциарных средств.Действительно,

какутверждаетХайек,«английскиебанкипрактикуюткредитсчетаклиента

насуммувыданногозаймадотого,какэтотзаемначалиспользоваться»*



Ванглосаксонскихстранах,когдаклиентделаетбанковскийвкладдовос

требованияв1000000д.е.,перваябухгалтерскаязаписьпосчетувточности

соответствуетконтинентальнойсистеме:

(17) БанкА

Дебет Кредит

1000000 Денежныесредства Вкладыдовостребования1000000

* ИмеетсяввидуувеличениесчетавкладчикаХнасуммукредита,выданногозаемщи-

куZ.—Прим науч ред

17

Hayek,Monetary Theory and the Trade Cycle,p.154.Хайекпродолжает:«Приэтом

процесс,ведущийкувеличениюколичествасредствобращениясравнительнолегко

наблюдаемивследствиеэтогопочтиникогданеобсуждается».

4. Последствия использования банкирами депозитов

152

Глава

Различиемеждуанглосаксонскойиконтинентальнойсистемамипроле-

гаетвбухгалтерскойзаписи,которуюанглоязычныйбанкирделаетпосле

решенияпредоставитькредитпредприятиюZи,следовательно,исполь

зоватьвсвоихинтересах900000д.е.,лежащиевбанковскиххранилищах

сверхстраховогорезерва.Ванглосаксонскойбанковскойпрактикепровод

каделается,чтобызаписатьэтуссудувактивы,ивтожевремявразде

лепассивовоткрываетсятекущийсчетзаемщиканасумму,равнуюссуде

(900000д.е.).Проводкавыглядиттак:

(18) БанкА

Дебет Кредит

900000 Выданныекредиты Депозитыдовостребования 900000

Такимобразом,вэтомотношениианглийскаятрадициягораздооткро

веннееконтинентальнойилучшеотражаетдействительныеэкономические

события.Англосаксонскаябухгалтерскаяпрактикачеткоотражаетсозда

ниеизничего900000д.е.,чтопроисходит,когдасредствавклададовос

требованияпредоставляютсяввидекредитапредприятиюZ.Послепредо

ставлениякредитабанковскийбалансвыглядитследующимобразом:

(19) БанкА

Баланс

Актив Пассив

Денежныесредства 1000000

Выданныекредиты 900000

Депозиты



довостребования 1900000

Всего,актив 1900000 Всего,пассив 1900000

этотбалансяснопоказывает,чтовтотмомент,когдабанквыдаеткре

дитвразмере900000д.е.,онодновременносоздаетдепозиты

из ничегона

суммув900000д.е.Инымисловами,банкпредоставляетвраспоряжение

заемщикадо900000д.е.,чтоувеличиваетбалансдепозитовдовостребо

ваниядо1900000д.е.Изэтойсуммы1000000д.е.соответствуютфизиче

скимденежнымединицам,т.е.первичномудепозиту.Остальные900000д.е.

отражаютфидуциарныесредства,созданныеизничего,—иначеговоря,

производный,иливторичный,депозит.

еслисновавпорядкедискуссиипредположить,чтобанкиррассматри

ваетденьги,которыебылипомещенынавкладдовостребованиявегобанке

какна

заем,тогда,посколькузаемвозникаетиздоговораденежнойиррегу-

лярнойпоклажи,которыйпоопределениюнепредусматриваетсрокавоз

вратаденег(потомучтоон«довостребования»),совершенноочевидно,что

рассматриваемыйнами«заем»небудетиметьникакогосрока[погашения].

Болеетого,есливкладчикидоверяютбанку,тобанкирбудетправ,ожидая,

чтопринормальныхусловияхонибудутизыматьлишьмалуючастьсвоих

вкладов.Врезультате,дажепритом,что«заем»якобыполученныйбанки

до востребования: случай отдельного банка

153

четвертая

ромотвкладчиков,являетсязаймом«довостребования»,убанкирадоста-

точнооснованийсчитатьего«займом»,который

онвообще не должен будет

возвращать,таккаконнеимеетсрока.Очевидно,еслибанкирполучает

заем,считая,чтоемуникогданепридетсяеговозвращать(ивбольшинстве

случаевондаженедолженплатитьпроцентыпонему,хотядлянашего

обсужденияэтонепринципиально),томыимеемделонесзаймом,аскорее

де‑факто с даром,которыйбанкирдаритсамсебеизсредстввкладчиков.

этоозначает,что,признаваязадолженность(параллельноспредоставле

ниемкредита)вбухгалтерскихцелях,банквформе«депозитовдовостре

бования»(производных,иливторичных,депозитовнасумму900000д.е.)

вобычныхобстоятельствахдолженсоздатьизничегопостоянныйисточник

финансов,которые,попредположениюбанкира,

он никогда не должен воз‑

вращать.Поэтому,несмотрянавпечатление,оставляемоебухгалтерскими

книгами,банкирвконечномсчетеприсваиваетэтисредстваисчитаетих

своейсобственностью.Корочеговоря,банкинакапливаютогромныебогат

ствавосновномблагодарясозданиюплатежныхсредстввущербтретьим

лицам.Однаконаносимыйбанкамивред,состоящийвпостепеннойотноси

тельнойпотерепокупательнойспособности,оченьгенерализованиразбав

лен.этотпроцесспроисходитпостоянноисвязанссозданиемвбанковской

системе платежных средств из ничего. Непрерывное перераспределе

ниебогатствавпользубанкировсовершаетсявсевремя,покабанковское

предпринимательствонеиспытываетникакихпотрясенийиактивыпро

должаютувеличиватьбалансыбанкироввформекредитовиинвестиций,

обеспеченныхдепозитами,созданнымиизничего.Полноепредставление

обэтомбесконечномисточникефинансированияиогромныхбогатствах,

накапливаемыхбанкамивущербостальнымгражданам(деньги,которые

всеещесостоятнабанковскихбалансахизамаскированыподактивные

инвестиции,обеспеченные«депозитами»),окажетсяоченьважнымвпос

леднейглаве,когдамыпредложиммодельизмененияиреформирования

нынешнейбанковскойсистемы.

На деле, при том что эти средстваприносятвыгоду только банками

правительствам,асэкономическойибухгалтерскойточекзренияякобы

принадлежатвкладчикам,вдействительности

они не принадлежат нико‑

му,таккакэтивкладчикирассматриваютсвоидепозитыкаксовершенные

заместителиденег.Поэтому,какмыувидимвдальнейшемприрассмотре

ниипроцедурыбанковскойреформы,этиисточникиможноиспользовать

длядостиженияважныхобщественныхцелей.Такиецелимоглибывклю

чатьустранениесуществующегогосударственногодолгаилидажефинан

сированиереформысоциальногострахования,чтобыосуществитьпереход

отгосударственнойсистемысвыплатойпенсийизтекущихдоходовкпол

ностьючастнойсистеме,основаннойнаинвестициях.

Вернемсякнашемупримеру.ПомеретогокакзаемщикZпостепенно

используетденьги,выписываячекинасчет,открытыйдлянегобанком,

способыотраженияоперацийвбухгалтерскихкнигахвдвухбанковских

системах,англосаксонскойиконтинентальной,начнутсближаться.Пред

положим,чтозаемщикснимаетсосчетаполученныйкредитдвумячастями,

4. Последствия использования банкирами депозитов

154

Глава

каждаяизкоторыхсоставляетотдельноесобытие.Впервыйраз(t

)онрас-

ходует500000д.е.,вовторой(t

)—400000д.е.Бухгалтерскиезаписибудут

следующими:

(20) БанкА(t

)

Дебет Кредит

500000 Депозитдовостребования



 (частькредита,использо-



 ваннаязаемщикомZ)

Денежныесредства 500000

(21) БанкА(t

)

Дебет Кредит

400000 Депозитдовостребования

 (остатоккредита,исполь-



 зованныйзаемщикомZ)

Денежныесредства 400000

Послетого,какзаемщикизрасходуетвеськредит,балансбанкабудет

выглядетьследующимобразом:

(22) БанкА

Баланс

Актив Пассив

Денежныесредства 1000000

Выданныекредиты 900000

Депозиты



довостребования 1000000

Всего,актив 1000000 Всего,пассив 1000000

этотбалансвточностисоответствуетполученномунаосновеконтинен

тальныхметодовбухгалтерскогоучетабалансу(12),которыйвключаетсде

ланныеклиентамивкладыдовостребованиянасумму1000000д.е.,обеспе

ченныеналичнымиденьгамивсумме100000д.е.(резервноепокрытие)и

кредитомнасумму900000д.е.,предоставленнымклиентуZ.Поэтомупол

ноеиспользованиезаемщикомкредитаобебухгалтерскиесистемыотра

жаютодинаково:нарынкесуществует1900000д.е.,изкоторых900000д.е.

соответствуютфидуциарнымсредствам(эточастьвклададовостребова

ния,котораянеобеспеченаостаткаминаличностивбанке,—т.е.внашем

случае1000000д.е.минус100000д.е.),и1000000д.е.вфизическихденеж

ныхединицах(100000д.е.вхранилищахбанкаи900000д.е.,переданные

заемщикуZ,икоторыеонужеиспользуетвсобственныхцелях)

18

БанковскиеметодыанглоязычныхстранпривилисьтакжеивИспании,очемпомимо

прочихисточниковсвидетельствуеткнигаPedroPedrajaGarcia,

Contabilidad y análi‑

sis de balances de la banca, vol.1:Principios generales y contabilización de operaciones

(Madrid:CentrodeFormaci

óndelBancodeEspaña,1992),esp.p.116—209.

до востребования: случай отдельного банка

155

четвертая

Основноедостоинствоанглосаксонскойсистемыбухгалтерскогоучета

состоитвтом,что,какотметилв1913г.ГербертДэвенпорт,онапоказывает,

чтобанки«ссужаютнесвоидепозиты,а,расширяякредит,сами

создают

депозиты»

.Инымисловами,предоставляякредитызасчетвкладовдо

востребования,банки не выступают в качестве финансовых посредни

‑

ков,таккакэтидействиянепредставляютсобойпосредничествамежду

заимодавцамиизаемщиками.Вместоэтогобанкипростовыдаюткреди

ты противдепозитов,созданныхимииз ничего(фидуциарных средств),

которыенебылидовереныимтретьейсторонойввидевкладовфизиче

скихденежныхединиц.Дажеприконтинентальнойсистемеучетабанки

неявляютсяфинансовымипосредниками,таккакистинныеизначальные

вкладчикипередаютимденьгидляхраненияиобеспечениясохраности,

аневкачествезаймабанку.Крометого,мыпоказали,что,уменьшаядолю

денежныхединиц,находящихсяунихнаруках(резервноепокрытие),бан

кисоздаютфидуциарныесредствапропорциональнообщейсуммесвоих

необеспеченныхдепозитов.Такимобразом,врезультатенесколькоболее

абстрактногоанализаконтинентальнаясистемабухгалтерскогоучетапри

водитнасктомужезаключению,чтоианглосаксонскаясистема:банкипо

большей части являются создателями кредитов и депозитов, или фиду

циарных средств, ане кредитными посредниками. Однако этот процесс

куданагляднееипрощепонять,еслиоцениватьегоприпомощикритериев

19

HerbertJ.Davenport,The Economics of Enterprise (NewYork:AugustusM.Kelley,

[1913]1968),p.263.ЧетырнадцатьюгодамипозднееУ.Ф.Криквыразилтужемысль

всвоейстатье:W.F.Crick,“TheGenesisofBankDeposits,”

Economica (June1927):

191—202.Б

óльшаячастьпубликиидаженекоторыетакиевыдающиесяученые,как

ХоакинГарригес,непонимаюттого,чтобанкипреимущественносоздаюткредитыи

депозиты,анепосредничаютмеждузаимодавцамиизаемщиками.Вкниге

Contra‑

tos bancarios (р.31—32,355)Гарригеспродолжаетнастаивать,чтобанкиявляются

преждевсегокредитнымипосредниками,которые«ссужаютденьги,которыесами

взяливзаймы»(р.355):«Оникредитныепосредники,деловыелюди,которыевысту

паютпосредникамимеждутеми,комунужныденьгидлявложениявдело,итеми,

ктожелаетвыгодновложитьсвоиденьги.Однакобанкимогутучаствоватьвдвух

различныхвидахдействий:онимогутдействоватькакпосредники,сводящиесто

роныдоговора(прямоекредитноепосредничество),илимогутвыполнятьдвойную

операцию,состоящуюиззаимствованияденег,чтобыпозднеепредоставитьихвдолг

(косвенноекредитноепосредничество)»(р.32).Гарригесявнонепонимает:втом,что

касаетсясамойважнойсвоейроли—принятиявкладовпричастичномрезервиро

вании,—банкинасамомделепредоставляюткредитыизничегоиобеспечиваютих

депозитами,которыетожесоздаютизничего.Поэтомуонинекредитныепосредники,

аскореесоздателикредита

ex nihilo.Гарригестакжеразделяетпопулярноеошибоч-

ноепредставлениеотом,что«сэкономическойточкизрения»прибыльбанкасостоит

из«разницымеждусуммойпроцентов,которыеплатитонсамподепозитнымопера

циям,исуммойпроцентов,которыеонполучаетнавыданныекредиты»(р.31).Хотя

напервыйвзглядкажется,чтобанкиполучаютприбыльвосновномзасчетразницы

вуровнепроцентов,мызнаем,чтонаделеихосновнойисточникприбылисостоит

всозданииденегизничего,чтообеспечиваетбанкамнепрерывноефинансирование.

Банкиприсваиваютэтисредствакихсобственнойвыгодеивдобавокназначаютпро

центнаних.Корочеговоря,банкирысоздаютденьгиизничего,отдаютихвдолги

требуютихвозвратаспроцентом.