Уэрта де Сото Хесус. Деньги, банковский кредит и экономические циклы

Подождите немного. Документ загружается.

2. Роль банка как истинного

136

Глава

КогдабанкАссужаетденьгипредприятиюZ,делаетсябухгалтерская

запись,отражающаярасход1000000д.е.сосчетаденежныхсредствивоз

никновениеобязательствапредприятияZвпользубанка,каковоеобяза

тельствозамещаетизначальныесредстванаденежномсчете.

(2) БанкА

Дебет Кредит

1000000 Предоставленкредит

 (счетдебиторской



 задолженности)

Денежныесредства 1000000

(расходсосчета



денежныхсредств)

В этом случае банкА действует как

истинный финансовый посред‑

ник.егоменеджерыраспознаютделовыевозможностиииспользуютих

.

Онивидятшансполучитьприбыль,таккакнарынкеесть,соднойсторо

ны,заимодавец,желающийпредоставитьбанкуАзаемпод10%годовых,

и,сдругойстороны,предприятиеZ,желающееполучитькредитпод15%

годовых.Приэтомостаетсяразница,составляющаяприбыль,равную5%.

Поэтому банк действует как посредник между первоначальным заимо

давцемипредприятиемZ,а

его социальная функция заключается имен‑

но в распознавании существующего несоответствия или недостатка

координации (начальный заимодавец желал предоставить свои деньги

взаймы,нонемогнайтикредитоспособногозаемщика,которыйхотелбы

получитькредит,апредприятиеZсрочнонуждалосьвкредитевразмере

1000000д.е.,ноегоруководителинезнали,гденайтиподходящегозаимо

давца).Банкже,получаязаемупервогоипредоставляякредитвторому,

удовлетворяетсубъективныепотребностиобоихиполучает

чистую пред‑

принимательскую прибыльвформеразницыв5%.

ВконцегодапредприятиеZвернет1000000д.е.банкуАсоговоренными

15%.Бухгалтерскиезаписиприэтомбудутследующими:

(3) БанкА

Дебет Кредит

1000000 Денежныесредства Возвратпредоставленного



кредита 1000000

150000 Денежныесредства Полученныепроценты



(доходзагод,полученный



отпредприятияZ) 150000

4

Осущностипредпринимательства,состоящейвпоискеииспользованиивозможно-

стейизвлечениявыгоды,ирезультатеэтогопроцесса—чистойпредприниматель

скойприбылисм.:УэртадеСотоХ.Социализм,экономическийрасчетипредприни

мательскаяфункция.Челябинск,Москва:ИРИСэН,Социум,2008.Гл.2.[См.также:

КирцнерИ.Конкуренцияипредпринимательство.Челябинск:Социум,2008.]

посредника в договоре займа

137

четвертая

ВследзаэтимбанкАдолжен,всвоюочередь,исполнитьдоговор,кото-

рый он заключил сначальным заимодавцем, вернув тому 1000000д.е.,

которые управляющие банкаобязалисьемууплатить черезгод,вместе

с10%годовых.Проводкиприэтомбудутследующими:

(4) БанкА

Дебет Кредит

1000000 Возвратполученногозайма Денежныесредства 1000000

100000 Выплатапроцентовзагод Денежныесредства 100000

Инымисловами,банквозвращаетзаем,делаетзаписьорасходеденеж

ныхсредствсосчетаденежныхсредствнасумму1000000д.е.,полученных

отпредприятияZ,идобавляеткнимсумму100000д.е.оговоренногогодо

вогопроцента,накоторуютакжеуменьшаетсясчетденежныхсредстви

которуюонтакжеплатитначальномузаимодавцу.Вотчетеоприбыляхи

убыткахбанкаэтотпроцентотражаетсякакрасходвформевыплатыпро

центов,сделаннойвтечениегода.

Послеэтихпроводоквконцегодаотчет оприбыляхиубыткахбанка

выглядитследующимобразом:

(5) БанкА

Отчетоприбыляхиубытках

(годовой)

Доходы Расходы

Выплаченопроцентов 100000

Чистыйдоход 50000

Полученовсчетпроцентов150000

Всегоподебету 150000 Всегопокредиту 150000

этототчетоприбыляхиубыткахотражаетпредпринимательскуюпри

быльзагод,равную50000д.е.Чистыйдоходполучаетсяизразницымежду

доходомзагод(150000д.е.,полученныхвуплатупроцентов)ирасходомза

год(100000д.е.выплаченныхпроцентов).

ВконцегодабалансбанкаАбудетвыглядетьследующимобразом:

(6) БанкА

Баланс

(наконецгода)

Актив Пассив

Денежныесредства 50000 Собственныесредства 50000



(прибыльзагод)

Всегоактивов 50000 Всегопассивов 50000

3. Роль банка в договоре

138

Глава

Посмотревнабаланс,составленныйнаконецгода,мыувидим,чтоакти-

выбанкавключают50000д.е.насчетеденежныхсредств,соответствующие

годовойприбыли,котораябылаперенесенанасчетсобственныхсредств

(капиталплюснераспределеннаяприбыль)впассиве.

Подытожимнашебухгалтерскоеописаниеоперацийбанка,основанных

наполученииипредоставлениизайма,или

mutuum:

Начальныйкредитортеряетдоступк1000000д.е.,т.е.кнастоящим

благам,срокомнагод.

НатотжепериоддоступностьэтихденегпереходиткбанкуА.

БанкАнаходитвозможностьизвлечьприбыль,таккакегоменед

жерамизвестно,чтозаемщик,предприятиеZ,готовоплатитьболее

высокийгодовойпроцент,чемтот,которыйбанкдоговорилсяпла

тить[начальномузаемщику].

БанкпредоставляеткредитпредприятиюZ,ивсвоюочередьнагод

лишаетсядоступаксумме1000000д.е.

ПредприятиеZполучаетдоступксуммев1000000д.е.нагод,чтобы

расширитьсвоиоперации.

Соответственно,втечениеодногогодачислоденежныхединицне

меняется, таккакони просто перешли от начального заимодавца

кполучателюкредита—предприятиюZчерезпосредника,тоесть

черезбанкА.

ВрезультатесвоихоперацийпредприятиеZполучилоприбыль,поз

воляющуюуплатитьгодовойпроцентвразмере150000д.е.Данная

сумма—не

созданныеденьги,апросторезультатпродажизакупок

предприятияZ.

ПопрошествиигодапредприятиеZвозвращает1000000д.е.банкуА,

абанкАвыплачиваетаналогичнуюсуммуначальномузаимодавцу,

добавивкнейгодовойпроцентвразмере100000д.е.

ВконечномитогебанкАполучаетпредпринимательскуюприбыль

вразмере50000д.е.,—разницумеждугодовымпроцентом,выпла

ченнымначальномузаимодавцу,игодовымпроцентом,полученнымот

предприятияZ,—чистуюпредпринимательскуюприбыль,результат

законнойпредпринимательскойдеятельностивкачествепосредника.

ОстановивсвойвыборнапредприятииZ,банкАмогошибиться.Онмогневер

нооценитьрискилиспособностьпредприятияZвозвратитьзаемиупла

титьпроцент.Поэтомууспехдеятельностибанказдесьзависитнетолько

отдоведенияоперацииспредприятиемZдоуспешногозавершения,ноиот

егособственногообязательства(возвратитьначальномузаимодавцусумму

вразмере1000000д.е.плюс10%годовых),котороенаступает

послетого,как

предприятиеZвернетбанкукредитс15%годовых.Такбанкможетподде

ржатьсвоюплатежеспособностьиизбежатьлюбыхнежелательныхинци

дентов.Однакобанки,какилюбыеиныепредприятия,подверженывозмож

ностисовершенияпредпринимательскихошибок.Например,предприятиеZ

можетоказатьсянеспособнымвовремявернутьсумму,которуюонодолжно

банку,илидажеприостановитьплатежи,илиобанкротиться,чтонегативно

денежного банковского вклада

139

четвертая

отразитсянаплатежеспособностибанка,таккакон,всвоюочередь,несмо-

жетвернутьзаем,полученныйотначальногозаимодавца.Ноэтотрискничем

неотличаетсяотлюбогодругогориска,присущегопредпринимательству,и

еголегкоможноуменьшить,ведяделаблагоразумноиосмотрительно.Кроме

того,напротяжениивсейэтойоперации,т.е.втечениегода,банкостается

полностьюплатежеспособныминесталкиваетсяспроблемамиликвидности,

так как он не обязан производить денежные платежи, пока остается в си

‑

ле его изначальный договор с заимодавцем

оль банка в договоре денежного банковского вклада

экономическиесобытияисопутствующиеимбухгалтерскиепроцедурыпри

договореденежногобанковскоговкладасущественноотличаютсяоттех,что

рассмотренывпредыдущемразделе,т.е.отдоговоразайма,или

mutuum.

(Мыразбиралидоговорзаймапервым,чтобыприпомощисравнениянагляд

неепоказатьсущественныеразличиямеждудвумятипамидоговоров.)

При

обычном(илизапечатанном)вкладеопределенногочислатщательно

ииндивидуальнопомеченныхденежныхединицлицу,принимающемупок

лажу,нетнуждызаписыватьчто-нибудьвактивилипассив,таккакперехода

собственностинепроисходит.Но,какпоказалонашеисследованиеправовой

сущностидоговора

иррегулярной(илиоткрытой)поклажи,онпредставляет

собойпоклажузаменимыхвещей,прикоторомневозможноразличитьинди

видуальныедепонированныеединицы,ипотомуимеетместоопределенный

переходсобственности.Переходпроисходитвпрямомсмысле,таккакпокла

жепринимательнеобязанвозвращатьтежесамыеединицы,чтоонпринял

нахранение(этобылобыневозможносучетомтрудноститочногоопозна

нияполученныхединицзаменимыхвещей),авозвращаетравноеколиче

ствотоваратогожекачества(

tantundem).Ивсеже,дажепритомчтоможет

бытьустановленпереходсобственности,

доступктоварунепередаетсяпок-

лажепринимателю,таккакпридоговореиррегулярнойпоклажионнепре

рывнодолженсохранять

tantundemвкладаи,следовательно,поддерживать

5

МюррейРотбардпишеторолибанковкакистинныхпосредниковмеждуизначальны-

мизаимодавцамииконечнымикредитополучателями:«...банкимеетопытвтом,где

братьзаймыикомупредоставлятькредиты,получаявознаграждениезаэтууслу

гу. Заметьте,чтовэтомслучаебанк-заемщикнепроизводитникакихинфляцион

ныхдействий.Неважно,насколькоонувеличиваетсвоиоперации—этонеболеечем

использованиесбереженийизсуществующегоденежногозапасаипредоставление

этихденегдругим.еслибанкошибаетсяспредоставлениемкредитовиразоряется,

то,какипри

всякоминомслучаенеплатежеспособности,егоакционерыикредиторы

несутубытки.этотвидбанкротствамалоотличаетсяотлюбогодругого:неблагора

зумноеуправлениеилинедостатокпредпринимательствананесетущербсобствен

никамикредиторам.Комиссионеры,инвестиционныебанки,финансовыекомпании

изаимодавцы—всеголишьинституты,которыенарядусдругимизанимаютсякре

дитнымиоперациями»(MurrayN.Rothbard,

The Mystery of Banking [NewYork:Rich-

ardsonandSnyder,1983],p.84—85).

3. Роль банка в договоре

140

Глава

доступностьпоклажедателюэкземпляров,поколичествуикачествуравных

тем,чтобылиполученыизначально(хотяонимогутбытьинетемижесамы

миэкземплярами).Следовательно,единственноеоправдание,котороеимеет

хранительдляотражениядоговорадепозитавсвоихбухгалтерскихкнигах,

состоитименновсопутствующемиррегулярнойпоклажепереходесобствен

ности.Однаковесьмаважноотметить,чтоприэтомпереходсобственности

совершаетсяввесьмаограниченномсмысле—онвовсенесовпадаетспе

реходомдоступности—иинформацияможетбытьзарегистрированасамое

большееназабалансовомсчете,исключительнодляпамяти.

Представимсебепутешествиевпрошлыевремена,кзаребанковского

деласчастичнымрезервированием.Г-нХрешилсделатьвкладвразмере

1000000д.е.вбанкА(или,еслиугодно,некоелицосегоднярешаетоткрыть

текущийсчетвбанкеиположитьнанего1000000д.е.).Вэтомслучаеиме

етместодоговористинноговклада,хотяииррегулярного,учитываязаме

нимуюприродуденег.Инымисловами,существеннаяпричина,илицель,

договоравкладасостоитвжеланиивкладчикаХ,чтобыбанкА

сохранил

длянего1000000д.е.Г-нХполагает,что,несмотрянаоткрытиетекущего

счета,онсохраняетсвои1000000д.е.в

мгновенной доступности иможет

изъятьденьгивлюбоймомент,таккаконоткрылвклад«довостребования».

С экономической точки зрения сумма 1 000 000 де полностью доступна

г‑ну Х в любой момент и потому составляет часть его остатков налич

‑

ности:тоестьдажепритомчтоденежныеединицыдепонированывбанке

А,ссубъективнойточкизренияониостаютсядоступнымиг-нуХ,какесли

быонносилихвкармане.Бухгалтерскаязапись,соответствующаяэтому

иррегулярномудепозиту,будетвыглядетьследующимобразом(причемона

должнабытьсделананазабалансовомсчете):

(7) БанкА

Дебет Кредит

1000000 Денежныесредства Депозитдовостребования

(открытыйг-номХ) 1000000

(этодолжнабытьвсеголишьрегистрационнаязапись)

Мывидим:притомчтобанкАделаеттакуюзаписьсовершеннообос-

нованно,таккаконстановитсясобственникомденежныхединицихранит

ихвсвоемсейфе,неотделяяотдругихденег,этазаписьзатрагиваетлишь

справочные, илизабалансовые, счета. Такпроисходит, потому чтодаже

спереходомсобственностинаденежныеединицыкбанку

она переходит не

полностью,алишьвограниченнойстепени—втомсмысле,чтовкладчикХ

по-прежнемуобладаетполнымдоступомкэтимденежнымединицам.

еслинесчитатьпоследнегонаблюдения,сэкономическойилибухгал

терскойточекзрениянепроисходитничегонеобычного.Г-нХсделалирре

гулярныйвкладвбанкА До этого моментадоговориррегулярноговклада

несопровождалсяизменениемсуществующегозапасаденег:ихвсееще

1000000д.е.,иониостаютсядоступными г-нуХ, которыйвцеляхсобст

венногоудобствавнесихвбанкА.Возможно,депонированиеденегудобно

денежного банковского вклада

141

четвертая

г-нуХоттого,чтоонжелает,чтобыегоденьгилучшеохранялись,чтобы

избежатьопасностей,которыеугрожаютимвегособственномдоме(риска

кражиипотери),ипользоватьсякассовымииплатежнымиуслугамибан

ка.Такимобразомг-нХизбегаетнеобходимостиноситьденьгивкармане

иможетосуществлятьплатежи,простовписавсуммувчек,распорядив

шисьприэтом,чтобыбанккаждыймесяцприсылалемуотчетопроведен

ныхоперациях.Подобныебанковскиеуслугивесьмаценныиоправдывают

решениег-наХхранитьсвоиденьгивбанкеА.Крометого,банкАабсолют

нообоснованноберетсвкладчикаплатузаэтиуслуги.

Предположим,чтооговореннаяценаэтихуслугравна3%вгодотсуммы

вклада.Спомощьюэтихденегбанкможетпокрытьоперационныерасходы

иполучитьнебольшуюприбыль.(банкможетустановитьединуюставку

оплаты,несвязаннуюссуммойвклада,новнашемпримеремыпредпола

гаем,чтостоимостьуслугзависитоттекущейсуммывклада.)еслипредпо

ложить,чтооперационныерасходыравны2%суммывклада,тобанкзара

ботаетприбыльвразмере1%вгод,т.е.10000д.е.еслиг-нХвноситгодовую

плату(30000д.е.)наличными,топредоставлениевышеупомянутыхуслуг

отражаетсявследующихбухгалтерскихпроводках:

(8) БанкА

Дебет Кредит

30000 Денежныесредства 30000 Доходотоплатыклиен-



 томХбанковскихуслуг

20000 Операционныерасходы



 банка

20000 Денежныесредства

ВконцегодаотчетоприбыляхиубыткахбанкаАбудетвыглядетьсле

дующимобразом:

(9) БанкА

Отчетоприбыляхиубытках

(годовой)

Расходы Доходы

Операционныерасходы 20000

Чистыйдоход 10000 Доходотоказанныхуслуг 30000

Всегоподебету 30000 Всегопокредиту 30000

Баланс

(наконецгода)

Актив Пассив

Денежныесредства 1010000 Собственныесредства

(прибыльзагод) 10000

Вкладыдовостребования 1000000

Всего,актив 1010000 Всего,пассив 1010000

4. Последствия использования банкирами депозитов

142

Глава

Какмывидим,досихпорвэкономическихсобытияхибухгалтерских

проводках,сопутствующихдоговоруденежнойиррегулярнойпоклажи,не

содержитсяничегонеобычного.Банкзаработалнебольшуюзаконнуюпри

быльврезультатепредоставленияуслуг,оцененныхклиентомв30000д.е.

Болеетого,непроизошлоникакихизмененийвколичестведенег,ипосле

всехсделоксчетденежныхсредствбанкаувеличилсялишьна10000д.е.

этасуммасоответствуетчистойпредпринимательскойприбыли,извлечен

нойбанкомизразницымеждуценой,уплаченнойклиентомзаегоуслуги

(30000д.е.),иоперационнымирасходами(20000д.е.).

Наконец,посколькувкладчикполагает,что деньги,размещенныеим

вбанкеА,постояннодоступныемуиситуацияравноценнаилидажелуч

шетой,прикоторойонхранилбыденьгивкарманеилидома,тоемунет

нуждытребовать дополнительнойкомпенсации, как вслучаекоренным

образомотличающегосядоговоразайма.Последнийтребуетотзаимодавца

отказаотдоступаксумме1000000д.е.,т.е.настоящимблагам,ипередачи

этойдоступностизаемщикувобменнасоответствующийпроцентивыпла

туосновнойсуммыспустягод

оследствия исПользования банкирами деПозитов до

востребования: случай отдельного банка

Какмывиделивглаве2,банкирывскоресоблазнилисьнарушитьтради-

ционнуюнормуповедения,требующуюподдержания

tantundemденежной

иррегулярнойпоклаживпостояннойдоступностидлявкладчиков,изакон

чилосьэтотем,чтоонисталииспользоватьпокрайнеймеречастьвкла

довдовостребованияксобственнойвыгоде.Вглаве3мыразобраликом

ментарииСаравиа-де-ла-Калле относительночеловеческихискушений.

Теперьженамследуетподчеркнуть,наскольконепомерныинеодолимы

этиискушения,еслиониведут к гигантским прибылям.Какпоказывает

исследованиеразличныхисторическихслучаеввглаве2,вначалебанкиры

использовалиденьгисвоихвкладчиковвтайнеистыдилисьэтого.Втовре

мябанкирыещепрекрасноосознавалинезаконностьтакихдействий.Своей

цели—возможностиоткрытоизаконнонарушатьтрадиционныйпринцип

права— они добилисьзначительнопозже,когда попрошествии многих

столетийипослемногихперипетий,ксвоемуогромномуудовлетворению

ониполучилиотгосударствапривилегию,необходимуюдлятого,чтобы

пользоваться деньгами своих вкладчиков (главным образом для предо

6

Мизес(Mises,The Theory of Money and Credit)предлагаетследующееобъяснение:

«Поэтомутребование,полученноевобменнасуммуденег,являетсядля[вкладчика]

равноценнымвнезависимостиоттого,конвертируетонегораньше,позжеиливообще

никогда.Поэтомуонимеетвозможностьбезущербадлясвоегоэкономическогоинтере

саприобретатьтакиетребованиявобменнаотказотденег,нетребуякомпенсацииза

любуюразницу,возникающуюиз-занесовпадениямоментаоплатыипогашения,како

войкомпенсации,естественно,никогдаинебывает»(p.301.Курсивмой.—У де С.).

до востребования: случай отдельного банка

143

четвертая

ставлениякредитов,которыенапервыхпорахзачастуюправительствуже

ипредоставлялись)

.Сейчасмырассмотримспособ,посредствомкоторого

банкирыпроводятприсвоениевкладовдовостребованиявбухгалтерских

книгах.Нашеисследованиеначинаетсясрассмотренияслучаяотдельного

банкаизатембудетраспространенонабанковскуюсистемувцелом.

Континентальная система бухгалтерского учета

Длядокументированияизучаемогонамиявлениятрадиционноиспользо-

валисьдвебухгалтерскиесистемы:континентальнаяианглосаксонская.

Континентальнаясистемаосновананаложномпредставлении,заключа

ющемсявтом,чтодлявкладчикадоговориррегулярнойпоклажиявляет

сядоговоромистиннойпоклажи,втовремякакдлябанкираэтодоговор

займа,или

mutuum.Вэтомслучаег-нХделает«вклад»довостребования

вбанкА,абанкАполучаетденьгинекак вклад,акакзаем, которыйон

можетиспользоватьсвободно,считая,чтовкладчикнебудетзнатьота

комиспользованииинепострадаетотэтого.Болеетого,прихранениилишь

частьвкладаостаетсявраспоряжениибанкавкачестве

страхового резер‑

ва,которого,поегеоценке,будетдостаточнодляисполнениятребований

вкладчиковобизъятии.

7

СтивенХорвицутверждает,чтоприсвоениебанкирамиденегвкладчиковначина-

ется как «акт истинного предпринимательства, когда силой своего воображения

отдельные банкиры распознают выгоды, которые могут быть достигнуты через

финансовоепосредничество».Попричинам,указаннымвтексте,мысчитаем,что

вэтомутверждениикроетсяопаснаяошибка.Болеетого,какмыувидимниже,при

своениевкладов довостребования не имеетнималейшего отношениякфинансо

вомупосредничеству:этонеболеечемнеуклюжеесозданиеновыхдепозитовиз

ничего.Чтодоякобы«похвального»актапроявления«предпринимательскойини

циативы»,то,нанашвзгляд,этотактнеотличимот«творческогопредприниматель

ства»,характерногодлялюбогоиногоуголовногодеяния,вкоторомсилавоображе

нияпреступникаприводитегок«предпринимательскомуоткрытию»,состоящему

втом,что,обманувдругихлюдейилинасильственноприсвоивихсобственность,он

можетизвлечьвыгоду.См.:StephenHorwitz,

Monetary Evolution, Free Banking, and

Economic Order (OxfordandSanFrancisco:WestviewPress,1992),p.117.См.также:

GeraldP.O’Driscoll,“AnEvolutionaryApproachtoBankingandMoney,”in

Hayek,

Co‑ordination and Evolution: His Legacy in Philosophy, Politics, Economics and the

History of Ideas, JackBirnerandRudyvanZijp,eds.(London:Routledge,1994),ch.6,

p.126—137. Наиболее острую и аргументированную критику идеи Хорвица дает

Мюррей Ротбард: «Все люди подвержены искушению совершения кражи или

мошенничества…Помимоподобноговоровства,управляющийскладомподвержен

болеековарнойформеаналогичногособлазна—“временно”украстьили“позаимс

твовать”ценности,и,получивприбыльотспекуляцииилиинымпутем,возвратить

ценностипрежде чемихзатребуют,такчтоникто об этомне узнает.этаформа

кражи(илихищения)квалифицируетсякак

растрата,которуюсловарьопреде-

ляеткак«мошенническоеприсвоениедлясобственногоиспользованияденегили

собственности,ввереннойегопопечению»(Rothbard,

The Mystery of Banking,p.90).

Болееподробноотом,почемувышеописанныедействиядолжныюридическиопре

делятьсякакпреступныйактприсвоения,см.главу1.

4. Последствия использования банкирами депозитов

144

Глава

этиожиданияособенносильны,посколькувобычныхобстоятельствах

маловероятно, что клиенты попытаются изъять суммы, превышающие

размерстраховогофонда,иликоэффициентарезервирования.Казалось

бы,опытпоказывает,чтоэтотак,идоверие,заслуженноебанкомгодами

надлежащегосохраненияклиентскихвкладов,увеличиваетнеправдопо

добностьстольнеприятнойситуации,какитотфакт,чтоизъятиесредств

оченьчастозамещаетсяновымивкладами.еслимыпредположим,чтобан

киррассматривает10%-ныйстраховойрезерв(такженазываемыйкоэффи

циентомрезервирования)достаточным,чтобыудовлетворитьвозможные

требованияпоизъятиювкладов,тоостальные90%вкладовдовостребова

ния,т.е.900000д.е.,будутдоступныдляегоиспользованияксобственной

выгоде.Используяевропейскуюбухгалтерскуюсистему,этоэкономичес

коесобытиеможнопредставитьследующимобразом

:когдаг-нХделает

вкладдовостребования,бухгалтерскиепроводкиидентичныпоказанным

подномером7,хотянаэтотразимеетсяввидунезабалансовыйсчет.

(10) БанкА

Дебет Кредит

1000000 Денежныесредства Депозитдовостребования

(открытыйг-номХ) 1000000

еслибанксоблазняетсяприсвоитьб

óльшуючастьtantundem,которую

ондолженхранитьиподдерживатьеедоступностьвкладчику,делаются

следующиепроводки:

(11) БанкА

Дебет Кредит

900000 КредитпредприятиюZ Денежныесредства 900000

Вмомент,когдабанкирприсваиваетденьгиипредоставляетзаемпред

приятиюZ, происходит событие огромного экономического значения:

900000д.е.возникают

ex nihilo,т.е.изничего.Действительно,важнейший

мотив г-гаХ воткрытии вклада до востребования состоит вхранении и

сохраненииденег,ипоэтойпричинеонсубъективноверитвто,чтосохра

няет полный доступкденьгам, какесли бы держал ихвсвоемкармане,

авнекоторомсмыследажелучше.Длявсехнамеренийицелейуг-наХвсе

ещеесть1000000д.е.наличными,какеслибыденьгибыли«веговладении»

физически,таккаксогласнозаключенномуимдоговоруониостаютсяпол

ностьюдоступныему.

8

Описаниеразличныхбухгалтерскихсистем(английскойиконтинентальной)ито,

как они витоге вызывают одинаковые экономические результаты, найдено вкн.:

F.A.Hayek,

Monetary Theory and the Trade Cycle (Clifton,N.J.:AugustusM.Kelley,

[1933]1975),pp.154ff.

до востребования: случай отдельного банка

145

четвертая

Несомненно,чтосэкономическойточкизрения1000000д.е.,размещен-

ныег-номХвбанкеА,продолжаютсоставлятьегокассовуюналичность.

Однако,когдабанкприсваивает900000д.е.изэтоговкладаипредоставля

етзаемпредприятиюZ,этимодновременнопорождаетсяизничегодопол

нительнаяпокупательнаяспособностьипредоставляетсявкредитпред

приятиюZ, которое получает 900000д.е. Понятно, что и субъективно и

объективноZпользуетсяполнымдоступомксуммев900000д.е.,начиная

смомента,когдаемубылипереданыэтиденьги

.Такимобразомна рынке

имеет место увеличение количества денег в обращении, явившееся следст‑

вием того, что два разных экономических агента одновременно и совер‑

шенно обоснованно полагают — один, что он имеет в своем распоряжении

1 млн де, а другой — что он имеет в своем распоряжении 900 тыс де

Иными словами, тот факт, что банк присвоил из вклада до востребова‑

ния 900 тыс де, для рынка в целом оборачивается увеличением агрегиро

‑

ванных денежных остатков В противоположность этому, рассмотрен

‑

ный выше заем, или mutuum, не сопровождается подобным явлением

Следуеттакжерассмотретьместоположениесуществующихденегна

рынкепослетого,какбанкирприсвоилвклад.Количестводенежныхеди

ницнарынкеочевиднымобразомвырослодо1900000д.е.,хотяэтиедини

цысуществуютвразличнойформе.Мыговоримосумме1900000д.е.,так

какразныеэкономическиеагентысубъективнополагают,чтодляобмена

нарынкевихраспоряженииимеется1900000д.е.ичтоденьгисостоятиз

общепризнанныхсредствобмена.Однакоформаденегразлична:заемщикZ

обладаетденьгамивформе,отличающейсяотформыденегг-наХ,сделав

шеговклад.Действительно,дляZдоступны900000

физическихденежных

единиц (которые мы можем назвать

товарными деньгами; сегодня это

бумажные, илинеразменные, деньги),авкладчикХимееттекущийсчет,

содержащий вклад вразмере 1000000д.е. Принимая во внимание, что

вбанковскомхранилищеостались100000д.е.вкачествестраховогорезер

ва,илирезервногопокрытия,разницамежду1900000д.е.и1000000д.е.,

существующимивфизическойформе,равнасумме,которуюбанксоздал

изничего(совокупнаяденежнаямассав1900000д.е.минус900000физи

ческихденежныхединицвраспоряженииZиминус100000физических

 Деньги —это единственныйактив,обладающий совершенной ликвидностью.Ког-

дабанкотказываетсяотподдержаниякоэффициентарезервированияповкладам

довостребованиянауровне100%,этопорождаетвесьмасерьезныеэкономические

последствия:дваразныхлица(первоначальныйвкладчикизаемщик)одновременно

полагают,чтоонивольныпользоватьсяоднойитойжесовершенноликвиднойсуммой

в900000д.е.Носитуация,прикоторойразныхдвалицаодновременновладеютодним

итемжеблагомссовершеннойликвидностью(однимиитемижеденьгами),илиситу

ация,прикоторойтакоеблагоодновременнонаходитсявполномраспоряжениидвух

разныхлиц,логическиневозможна.Таковфундаментальныйэкономико-теоретиче

скийдовод,лежащийвоснованиивыводаоюридическойнедопустимостиконтракта

денежнойиррегулярнойпоклажисчастичнымрезервированием.этотакжепрояс

няеттотфакт,чтокогдатакое«отклонениеотюридическойнормы»(повыражению

КлементедеДиего)осуществляетсягосударством(вформе«правовойпривилегии»,

ius privilegium),этовызываетсозданиеновыхденег(900тыс.д.е.).