Уэрта де Сото Хесус. Деньги, банковский кредит и экономические циклы

Подождите немного. Документ загружается.

4. Денежная иррегулярная поклажа, сделки

126

Глава

способовнарушенияэтихпринциповпроисходитименнооттого,чтогосу-

дарственныевластивсегдаопределялиэтипринципычрезвычайнопутано,

неопределенноипротиворечиво,ивитогеотсутствовалообщеепонимание

важностиуважительногоотношениякним.Верножесовершеннообратное.

Господствующиеценностииидеисовременембылиискаженынастолько,

чтосегоднядоговориррегулярнойпоклажисчастичнымрезервированием

считаетсявполнелегитимным.есливновьвозникнетправильноепонимание

иуважениеобщихпринциповправа,точислонезаконныхпоступковзна

чительноснизится(особенноеслигосударственнаявластьдействительно

будетзаботитьсяобохранеизащитесоответствующихправсобственно

сти).Втожевремядоказанныйфакт,чточеловеческоехитроумиенепре

рывноищетновыеспособынарушитьзакониобманутьдругих,нивкоей

меренеумаляетфундаментальнойзначимостинабораясныхпринципов,

задающихориентирыдлягражданинаправляющихвластивисполнении

ихобязанностейпоопределениюизащитеправсобственности.

Договоры страхования жизни

Страхованиежизни—типичныйправовойинститут,освященныйвреме-

нем;институт,сущностьиюридическоесодержаниекоторогооченьхоро

шосформулированы,располагающийбогатойактуарной,экономическойи

финансовойпрактикой.Темнеменеевпоследнеевремянекоторыепыта

ютсяиспользоватьегодляпроведениясделок,оченьпохожихнаденеж

нуюиррегулярнуюпоклажусчастичнымрезервированием.этипопытки

весьмаповредилиразвитиюитрадиционнойплатежеспособностистрахо

ванияжизникакинститутаиввеливзаблуждениетех,ктосчитаетсебя

«страхователями-вкладчиками».

Преждевсеговажнопонимать,чтодоговорстрахованияжизнинеиме

етотношениякдоговоруденежнойиррегулярнойпоклажи.Страхование

жизни— это договор

пари, по которому одна изсторон, страхователь

(держательполиса),обязуетсязаплатить

взнос (страховую премию),или

ценуоперации,авобменнаэтодругаясторона,т.е.страховщик(страхо

ваякомпания),соглашаетсявыплатитьопределенныекомпенсациивслу

чае,еслидержательполисаумретилибудетживвконце

срока,установ-

ленноговдоговоре.Поэтому

взносы, выплаченные держателем полиса,

полностью перестают быть доступными для него, адоступкнимпол-

ностьюпереходиткстраховщику

.Следовательно,вседоговорыстрахо-

Посколькустрахованиежизниподразумеваетдисциплинированноеосуществление

сбереженийнапротяжениимногихлет,продатьеготруднее,чемдругиефинансо

выепродукты,продаваемыесгарантиейтого,чтоденьгиклиентаостаютсядлянего

постояннодоступными(вклады).Поэтойпричинестрахованиежизнипродаетсячерез

дорогостоящуюсетьагентовпопродажам,абанковскиевкладылюдиидутделать

охотноибезнапоминания.Компаниипострахованиюжизнипоощряютдоброволь

ные,долгосрочныесбережения,втовремякакбанкипроизводяткредитыидепозиты

изничегоинетребуютприноситьжертвыввидеэкономии.

РЕПО и договоры страхования жизни

127

третья

ванияжизнисодержатобменнастоящих,определенныхблагнабудущие,

неопределенныеблага(таккаквыплатыподоговорузависятоттакого

неопределенногособытия,каксмертьилидожитиестрахователя).Поэтой

причинедоговорстрахованияжизниэквивалентенактусбережения(в

которомсобственностьнанастоящиеблагаидоступкнимобменивают

сянасобственностьидоступностьбудущихблаг)вформе

улучшенных

сбережений.Такойдоговорсоздаетвозможностьполучитьзначительную

суммуссамогомомента его вступления всилу при условии,чтонасту

питожидаемое,неопределенноесобытие(например,смертьстраховате

ля).Чтобынакопитькапитал,которыйстраховаякомпаниявыплачива

етвслучае смерти,любой другой традиционныйметодосуществления

сбережений(традиционнаяоперация

mutuum,илизайма)потребовалбы

продолжительного,измеряемогогодами,периода[непрерывных]сбереже

ний.Инымисловами,договорыстрахованияжизнинаосновевычисления

вероятностейпотаблицамсмертностиидожития,атакженапринципе

мутуализма*, т.е. разделения потерь среди всех страхователей— кли

ентовданнойстраховой компании, позволяют с самого первого момен

‑

та [после заключения договора], если произойдет ожидаемое событие,

получить значительную денежную сумму, накопление которой иными

методами потребовало бы много лет

Кроме того, страхование жизни представляет собой долгосрочный

договор, включающий сложные финансовые и страховые компонен

ты и требующий осмотрительных инвестиций значительных ресурсов.

Доступностьэтихресурсовпереходиткстраховщику,которыйдолжен

собирать[сострахователей]иинвестироватьматематическирассчитан

ныерезервы,необходимыедлябудущихвыплатсогласновзятымнасебя

обязательствам.этивеличиныназываются«математическими»,таккак

ониполучаютсяпутемрасчетоввероятностейсмертиидожитиясогласно

таблицамсмертности,которыечрезвычайнонадежныиобладаютвысо

койстабильностьюдлябольшинстванаселениязападныхстран.Можно

рассчитатьсумму,необходимуюдлявыплатповсемгарантированным

компенсациям так, чтобы вероятность разорения была наименьшей.

Позднеемырассмотримкоренныеэкономико-финансовыеотличиямеж

дустрахованиемжизниидоговоромиррегулярнойпоклажисчастичным

резервированием.Вотличиеотстрахованияжизнидоговориррегулярной

поклажинедопускаетвычислениявероятностей,таккаксуществование

самогоинститута(банковскоеделонаначалахчастичногорезервирова

ния)ипериодическоемассовоеизъятиевкладовнеявляютсясовершенно

независимымиявлениями.

Дополнительнаясложностьсвязанастем,чтонекоторыевидыстрахова

нияжизнивключают

право отказа.этоозначает,чтострахователимогут

отменитьсвойдоговориполучитьналичнымиматематическуюликвида

ционнуюстоимостьихполисов.Некоторыетеоретикиотстаиваютпозицию,

* Вбиологиитермин«мутуализм»обозначаеттипсимбиоза,выгодныйобоимучастни-

кам(симбионтам).—Прим науч ред

4. Денежная иррегулярная поклажа, сделки

128

Глава

заключающуюсявтом,чтостраховыеполисы,включающие«выкупную

стоимость»,весьмасходнысдоговорамиденежнойиррегулярнойпоклажи

счастичнымрезервированием

.Опровергаяэтотвзгляд,важноуказать,

чтосуществование(илине-существование)скрытойиррегулярнойпоклажи

вконечномсчетезависитотистинногомотива,цели(субъективнойпричи

ны)заключениядоговора.если,какэтоприсуще

традиционномуполису

страхованияжизни,клиентнамереваетсяхранитьполисдоистеченияего

срокаинезнает,чтоонвлюбоевремяможетизъятьсредства,тосделка

очевиднымобразомнесоставляетиррегулярнойпоклажи,аявляетсятра

диционнымдоговоромстрахования жизни.этотвидстрахованияпрода

етсявкомплектесидеейотом,чтоотказ—это«последнеесредство»,т.е.

решение,пригодноелишьвситуацияхкрайнейнужды,когдасемьяпол

ностьюнеспособнапродолжатьделатьвзносыпополису,которыйкрайне

необходимдлядушевногоспокойствиявсехеечленов

Однакоследуетпризнать,что(особенно)впоследнеевремябанкиидру

гиефинансовыеучрежденияприлагалипостоянныеусилиядлястирания

фундаментальных,традиционныхразличийиразмыванияграницмежду

договорамистрахованияжизниибанковскоговклада

MurrayN.Rothbard,“AustrianDefinitionsof theSupplyofMoney,”inNew Direc‑

tions in Austrian Economics,LouisM.Spadaro,ed.(KansasCity:SheedAndrewsand

McMeel,1978),р.143—156,esp.150—151.ОднакоРотбардсовершенноправпопово

дутого,чтоновыеоперации«страхованияжизни»задуманыкакимитациямодели

договороввклада.

Более того, отказ от страхового полиса традиционно налагает на страхователя

существенныйфинансовыйштраф.штрафскладываетсяизпотребностистрахов

щикаамортизироватьвысокиепервоначальныезатраты(напривлечениеновых

клиентов),которыеоннесетвпервыйгоддействиядоговора.Тенденциякуменьше

ниюподобныхштрафов—верныйпризнактого,чтооперацияперестаетбытьтра

диционнымдоговоромстрахованияжизни,превращаясьвимитациюбанковского

вклада.

Какмыувидимвконцеглавы7,являясьс1921по1938г.председателемведущей

британскойстраховойкомпании,Национальногообществавзаимногострахования

жизни,ДжонМейнардКейнсигралключевуюрольвупадкетрадиционныхпринци

пов,управляющихстрахованиемжизни.Вгодысвоегопредседательстваоннетоль

копродвигал«активную»инвестиционнуюполитику,ориентированнуювосновном

наценныебумагипеременнойдоходности(отказавшисьоттрадицииинвестировать

воблигации),нотакжезащищалнеортодоксальныйкритерийоценкиактивов(по

рыночнойстоимости)идажераспределениеполучаемойприбылисредистраховате

лейчерезбонусы,финансируемыезасчетнереализованных«доходов»отопераций

нафондовомрынке.Всеэтитипичныекейнсианскиепосягательстванатрадицион

ныепринципыстрахованиявверглиегокомпаниювотчаяннуюнуждувовремена

крахафондовогорынка1929г.иВеликойдепрессии.ВитогеколлегиКейнсапосове

тудиректоровначалиподвергатьсомнениюегостратегиюирешения.Междуними

возниклиразногласия,которыев1938г.привеликотставкеКейнса,поскольку,по

егословам,оннесчитал,что«вмоиобязанностивходитисправлениеошибокуправ

ления,поэтомуяотказываюсьнестизанихответственность».См.:JohnMaynard

Keynes,

The Collected Writings (London:Macmillan,1983),vol.12,р.47,114—154.См.

также:NicholasDavenport,“KeynesintheCity,”in

Essays on John Maynard Keynes,

Milo Keynes,ed.(Cambridge:Cambridge University Press, 1975),pp.224—225.См.

такжеприм.108вглаве7.

РЕПО и договоры страхования жизни

129

третья

Нарынке стали появляться операции истинного денежного вклада,

замаскированныеподполисыстрахованияжизни.Основнаятактикапро

дажсостоитвследующем.Клиентамсообщают,чтоимнетнуждывозла

гатьнасебятяготыдолгосрочногонакопления,включающиерегулярные

платежи, так как средства, передаваемые страховой компании, можно

получитьобратновлюбоевремябезвсякогоштрафаилизатрат(аиногда

дажеспроцентами).Однаизпричин,покоторойкомпаниимаскируютэти

действияподстрахованиежизни,состоитвтом,чтобыиспользоватьвсво

ихинтересахтрадиционныеналоговыестимулы,которыепочтикаждое

правительствовразвитыхстранахпредоставляетстраховымкомпаниям

сучетомихблаготворноговлияниянаобществонавсехуровнях,поскольку

ихдеятельностьстимулирует

добровольныесбереженияипредусмотри-

тельностьи,следовательно,устойчивый,неинфляционныйростэкономи

ки,атакжеразвитиестраны.Такимобразом,вмассовомпорядкепроиз

водятсяфиктивныеоперации«страхованияжизни»,вдействительности

являющиесянечеминым,какзакамуфлированнымивкладами,которые

публикаделаетслегкостью,считая,чтоэтиденьги,еслионипонадобятся

илипростовозникнетжеланиепоместитьихвдругоефинансовоеучреж

дение,можнополучитьобратнобезштрафа.Всеэтопорождаетбольшую

путаницу.Например,цифры,соответствующиеоперациям,никакнесвя

занным сострахованием жизни (банковским вкладам), были включены

вофициальнуюстатистикусобранныхпремийпострахованиюжизни,ина

фонебольшогозамешательстварынкатрадиционныеполисыстрахования

жизнибылидискредитированы,аихопределениеразмыто

Ксчастью,нормальнаяситуацияпостепенновосстанавливается.Итра

диционные частные страховщики, и власти начинают понимать: ничто

непричиняетбольшеговредастрахованиюжизни,чемстираниеразличий

междунимибанковскимвкладом.этапутаницаприноситвредвсем:итра

диционномустрахованиюжизни,котороелишилосьмножестваналоговых

стимуловистолкнулосьсусилениемвмешательстваиконтролясосторо

ныцентральногобанкаигосударства;иклиентам,выбравшимстрахование

жизни,полагая,чтоделаютбанковскийвклад,инаоборот;ибанкам,которые

вомногихслучаяхпривлеклисредствазасчетистинныхвкладов(замас

кированныхподстрахованиежизни)ипыталисьвкладыватьихвдолго

срочныепроекты,темсамымставяподугрозусвоюплатежеспособность;

Корочеговоря,наблюдавшийсябумпродажвсферестрахованияжизнибылиллю-

зией,таккакцифрынаделеотносилиськоперациямпринципиальноинойприро

ды— банковским вкладам счастичным резервированием. эти цифры полностью

теряют свой блеск, если вместо того, чтобы сопоставлять их собъемами продаж

традиционногострахованияжизни(намногоболеескромными,таккаконитребуют

самоотречения,долгосрочнойприверженностиксбережениямипредусмотритель

ности),мысравнимихсобщимобъемомбанковскихдепозитовстраны,откоторых

онисоставляютлишькрохотныйпроцент.есливстатистикувключаютсялишьпро

дажиистинныхполисовстрахованияжизни,тоситуациявновьпомещаетсявнад

лежащуюперспективу, имираж,вводящийвсех(авособенностиправительство)

взаблуждение,рассеивается.

и,наконец,государственнымнадзорныморганам,постепенноутратившим

контроль над институтом страхования жизни (вследствие постепенного

размыванияегоопределения)которыйвзначительнойстепенибылпере

хвачендругиминститутом—центральнымбанком.Абанки—этосовер

шенноотдельныйвидучреждений,чьифинансовыеиюридическиеосновы,

какмывидим,оставляютжелатьлучшего.

131

глав а 4

ПРОцеССКРеДИТНОйэКСПАНСИИ

этаиследующиепятьглавсодержатанализэкономическихпоследствий

нарушениявсеобщихпринциповправа,присущихдоговоруиррегулярной

поклажи.есливглавах1—3мыанализировалиправовыеиисторические

аспектыэтихнарушений,тотеперьмыбудемисследоватьэкономическое

содержаниепроцессасозданиябанкамикредитовидепозитовизничего,

атакжеразличныепоследствия,которыеэтотпроцессимеетдляобщества.

Наиболееважноеследствиесозданиякредитовбанкамизаключаетсявсле

дующем:втойстепени,вкакойпредоставляемыезаймынесопровождаются

соответствующимидобровольнымисбережениями,неизбежноискажается

реальнаяпроизводственнаяструктура,чтоприводиткпериодическипов

торяющимсяэкономическимкризисамиспадам.Мыизложимтеориюэко

номическогоцикла,основаннуюнафидуциарномкредите,азатемкритиче

скипроанализируеммонетаристскуюикейнсианскуюмакроэкономические

теории.Помимоэтого,мыдадимкраткийобзорповторяющихсяэкономи

ческихкризисов,которыепосейденьтерзаютмир.Предпоследняяглава

книгисодержиттеоретическоеисследованиепроблемыбанковскойсистемы

сцентральнымбанкомисвободнойбанковскойдеятельности,авпоследней

подробнорассматриваетсяпредложениепопереходукбанковскойдеятель

ности,основаннойнатребовании100%-ногорезервирования.

ведение

экономическая теория денег, банковского дела и экономических цик-

лов— относительно новый раздел истории экономической мысли. Кор

пус экономических знаний

со значительным запозданием следовал за

соответствующимисобытиями(развитиебанковскогоделасчастичным

резервированиемиповторяющиесяциклыбумаиспада)июридическими

формулировками.Мывидели,чтоисследованиепринциповправа,анализ

лакунипротиворечийвэтихпринципах,поискиисправлениеимеющихся

внихлогическихдефектовит.п.происходиливисториигораздораньшеи

могутбытьпрослеженывглубьвековвплотьдодоктриныклассического

римскогоправа.Влюбомслучае,всоответствиисэволюционнойтеорией

институтов(правовых,лингвистическихиэкономических),согласнокото

ройэтиинститутывозникливрезультатедлительногоисторическогопро

цессаивоплощаютвсебеогромныйобъеминформации,знанийиопыта,

едвалиудивительнывыводы,ккоторымнасприводитэкономическийана

лиздоговораденежногобанковскогодепозитавегонынешнейформе.эти

выводывомногомсовпадаютсвыводамииподдерживаютумозаключения,

Глава четвертая

1. Введение

132

Глава

которыечитательуже,возможно,исходяизчистоюридическойточкизре-

ния,сделалсампричтениипредыдущихглав.

Нашанализбанковскогоделаограничитсяизучениемдоговораденеж

ноговклада(депозита),которыйнапрактикеприменяетсядлятакназыва

емыхтекущих(чековых)счетовдовостребования,сберегательныхсчетов

исрочныхвкладов(втехслучаях,когдадвапоследнихпозволяютклиенту

изыматьденьгисосвоегосчетафактическивлюбоймомент).Такимобра

зом,нашеисследованиенезатрагиваетмножестваопераций,несвязанных

сдоговоромденежнойиррегулярнойпоклажи,которымисегоднязанима

ютсячастныебанки.Кпримеру,современныебанкипредлагаютклиентам

расчетно‑кассовое обслуживание.Онитакжепокупаютипродаютиност-

раннуювалюту,следуятрадиции

обмена денег,возникшейспоявлением

первыхденежныхединиц.Крометого,банкиосуществляютдепонирова

ние ценных бумагиотимениклиентовполучаютдивидендыипроцентыот

эмитентовэтихбумаг,извещаютклиентоворостесобственногокапитала,

особранияхакционеровит.д.Помимоэтого,банки

покупают и продают

ценные бумагидлясвоихклиентовчерезброкерскиефирмыипредлагают

услуги

депозитных сейфовых ячееквсвоихконторах.Оченьчастобанки

действуюткак

истинные финансовые посредники,привлекаязаймыот

клиентов(т.е.когдаклиентыпонимают,чтовкачестведержателейобли

гаций,сертификатовилиистинныхсрочных«вкладов»онипредоставляют

банкузаем),азатемссужаютэтисредстватретьимсторонам.Темсамым

банки извлекают прибыль из разницы в процентных ставках между

ставкой,подкоторуюониссужаютденежныесредства,иставкой,которую

онисоглашаютсяуплачиватьклиентам,первоначальнопредоставившим

займыбанку.Ниоднаизэтихоперацийнеимеетотношениякденежному

банковскомувкладу—сделке,котораябудетрассмотренавследующих

разделах.Мыувидим,чтоэтотдоговор,вневсякогосомнения,представля

етсобойнаиболеезначимуюисамуюважнуюссоциально-экономической

точкизренияоперацию,выполняемуюсегоднябанками.

Какужеотмечалосьвыше,экономическийанализдоговораденежно

гобанковскоговкладаявляетсяещеоднимпримером,иллюстрирующим

проницательноесуждениеХайека:когданарушаетсякакой-либовсеоб

щийпринципправа,будьтопосредствомсистематическогопринуждения

состороныгосударстваилиблагодаряпредоставлениюгосударствомпри

вилегииилипреимуществаопределеннымгруппамилилицам,всякийраз

стихийныйпроцесссоциальноговзаимодействияиспытываетнеизбежные

исерьезныезатруднения. этоположение уточнялосьиразвивалосьпо

мереразработкитеориионевозможностисоциализмаибылараспростра

ненанаболееширокийкругявлений.еслипервоначальноонобылосфор

мулированоприменительнотолькоксистемамтакназываемогореального

социализма,тотеперьонотакжераспространяетсянавсечастиилисекто

рысмешанныхэкономик,вкоторыхимеетместосистематическоевмеша

тельствогосударстваилипредоставление«одиозных»привилегий.

Хотя экономический анализ интервенционизма, как представляется,

большесвязанснасильственнымиформамигосударственноговмешатель

1. Введение

133

четвертая

ства,онничутьнеменееуместенприисследованиитехсфер,вкоторых

посредствомпредоставлениявыгодипривилегийопределеннымгруппам

давлениянарушаютсятрадиционныепринципыправа.Всовременныхэко

номикахэтопроисходит,восновном,вдвухсферах.Первая—этотрудовое

законодательство,котороеполностьюрегламентируеттрудовыедоговоры

итрудовыеотношения.этизаконынетольколежатвосновемерпринуж

дения,препятствующихсторонамдоговариватьсяобусловияхтрудового

соглашения,которыеонисчитаютцелесообразными,ноинаделяютзначи

тельнымипривилегиямигруппыдавления,вчастности,профсоюзы,позво

ляяиммножествомспособовдействоватьнагранинарушениятрадицион

ныхпринциповправа.Второйсферой,вкоторойпреобладаютпривилегиии

институциональноепринуждение,являетсяденежноеобращение,банковс

коеделоифинансы.Хотяобеэтисферыоченьважныипотомунуждаются

втеоретическомрассмотрениидляразработкиипроведениянеобходимых

реформ,теоретическийанализинституциональногопринужденияинаделе

нияпривилегиямивсферетруда,разумеется,менеесложен.Неудивитель

нопоэтому,чтонавсехуровняхобществапониманиепоследнеговозникло

ираспространилосьбыстрееипрониклогораздоглубже.Быливсесторонне

разработаны соответствующие теорииидаже достигнут широкий обще

ственныйконсенсусотносительнонеобходимостиинаправленийреформ.

Вотличиеоттрудовыхотношений

сфера денежного обращения, банковского

кредита и финансовых рынков все еще бросает серьезный вызов теорети‑

кам, оставаясь загадкой для большинства обычных гражданОбществен

ныеотношения,вкоторыхпрямоиликосвеннозамешаныденьги,кудаболее

абстрактныитрудныдляпонимания,врезультатечегосвязанноесними

знаниекрайнеобширно,сложноитруднопостижимо.Соответственновэтой

сфересистематическоепринуждениеправительствицентральныхбанков

особенновредноидажегубительно

.Крометого,недостаточнаяразработан-

ностьтеорииденегибанковскогоделанегативновлияетнаразвитиемиро

войэкономики.Обэтомсвидетельствуеттотфакт,что,несмотрянапрогресс

теориииусилияправительств,современныеэкономикиникакнеизбавятся

отпериодическихбумовиспадов.Всегонескольколетназад,несмотряна

всежертвы,принесенныенаалтарьстабилизациизападныхэкономикпос

лекризиса1970-хгодов,финансовая,банковскаяиденежнаясферывновь

оказались поражены теми же безрассудными ошибками. Врезультате

1

«Функционированиеденегикредитнойсистемы,такжекакязыкимораль,пред-

ставляетсобойслучайстихийногопорядка,труднеевсегоподдающийсяпопыткам

адекватноготеоретическогообъяснения,иэтаобластьостаетсяпредметомсерьезных

разногласиймеждуспециалистами...Вмешательствовпроцессыотборачувствуется

здесьсильнее,чемгдебытонибылоеще:напутиэволюционногоотборастановится

государственнаямонополия,иэтоделаетневозможнымэкспериментированиевходе

конкуренции...историягосударственногоуправленияденежнойсистемойбылаисто-

риейнепрекращающегосямошенничестваилжи.Вэтомправительстваоказались

гораздоменеенравственными,чеммог быоказатьсякакой-нибудьчастныйагент,

чеканящиймонетувусловияхконкуренции»(ХайекФ.А.Пагубнаясамонадеянность.

М.:Изд-во«Новости»,1992.С.178,180,181).

2. Роль банка как истинного

134

Глава

начало1990-хгодовбылоотмеченонеизбежнымнаступлениемновой,весь-

ма жестокой общемировой рецессии, от которой мир западной экономи

кисумелоправитьсялишьвпоследнеевремя

.Асовсемнедавно—летом

1997г.—финансовыйкризисвновьобрушилсянаазиатскиефинансовые

рынки,угрожаяраспространитьсянаостальноймир.Несколькимигодами

позднее(с2001г.)рецессияразразиласьвтрехглавныхмировыхэкономи

ческихзонах:вСшА,европеияпонии.

цельэкономическогоанализаправаимерзаконодательногорегулиро

ваниясостоитвтом,чтобыисследоватьрольпоследнихвстихийныхпро

цессах социальноговзаимодействия. Проведенныйнами экономический

анализ договора денежного банковского депозита указывает на резуль

таты применениятрадиционных принципов права(включаятребование

100%-ногорезервирования)кдоговоруденежнойиррегулярнойпоклажи.

Втожевремяонвысвечиваетвредныенезапланированныепоследствия

того факта, чтовнарушение этих принципов банкирам было позволено

использоватьвкладыдовостребованиявсобственныхинтересах.Досих

порэтовоздействиепочтинезамечалось.

Мыувидим,какиспользованиебанкирамивкладовдовостребования

позволяетимсоздаватьбанковскиедепозиты,т.е.деньги,и,всвоюочередь,

кредиты(т.е.покупательнуюспособность,передаваемуюзаемщикам,будь

топредпринимателиилипотребители)

из ничего.этидепозитыикредиты

неявляютсярезультатомреальногоувеличениядобровольныхсбережений

членовобщества.Вэтойглавемысосредоточимсянадоказательствеэтого

утвержденияинекоторыхследствийизнего,азатемпредпримемиссле

дованиеэкономическоговоздействиякредитнойэкспансии(прианализе

экономическихкризисовиспадов).

Следуясхеме,использованнойвпервыхглавах,вначалерассмотримэто

воздействиесточкизренияэкономическойтеорииибухгалтерскогоучета

дляслучаядоговоразайма,или

mutuum.этопозволитлучшепонятьэко-

номическиепоследствиясущественноиногодоговораденежногобанков

скогодепозита.

 Интересноотметить,чтопотрясениявденежнойифинансовойсферах,вызвавшие

тоткризис,побольшейчастибылиследствиемэкономическойполитики,проводив

шейсявконце1980-хгодовсчитавшимисянеолиберальнымиадминистрациямиСшА

иВеликобритании.Так,МаргаретТэтчернедавнопризнала,чтоключеваяэкономи

ческаяпроблемавпериодеепребывания напоступремьер-министра«лежала на

сторонеспроса,посколькуколичестводенегикредитрослислишкомбыстро,при

водякростуценактивов»(MargaretThatcher,

The Dawning Street Years(New-York:

HarperCollins,1993),p.668).Добавим,чтовденежно-кредитнойсфереВеликобрита

нияпросто-напростоследовалабезответственномукурсу,которыйСшАначалипро

водитьвпериодвторогосрокапрезидентстваРейгана.этисобытияслужатпредельно

яснойиллюстрациейважностисовершенствованиятеориидляпредотвращенияоши

бок,совершенныхРейганомиТэтчер,ошибок,которыемогутсовершитьполитики,

дажетеизних,ктопридерживаетсярыночныхвзглядов.этатеориядолжнапозво

литьимболееточноопределитьтипденежнойибанковскойсистемы,соответству

ющийсвободномуобществу,т.е.решитьпроблему,вразрешимостикоторойвсееще

сомневаютсядажете,ктостоитнапозицияхlaissez faire

посредника в договоре займа

135

четвертая

оль банка как истинного Посредника в договоре займа

Начнемспредположения,чтобанкирполучаетотклиентазаемвразмере

1000000денежныхединиц(д.е.).Существуетистинныйюридическийдого

ворзайма,предусматривающий,чтоклиентлишаетсядоступак1000000д.е.

вформенастоящихблаг(денег),которыеонмогбыпотратитьилиоставить

усебя,навесьсрокдоговора(чтоявляетсясущественнымэлементомвся

когодоговоразайма),составляющийодингод.Вобменнаэтинастоящие

благабанкирпоистечениегодасоглашаетсявернутьсуммубольшую,чем

онполучилизначально.еслисогласованнаяставкапроцентаравна10%,то

попрошествиигодабанкирдолженвозвратить1100000д.е.Приполучении

займаделаетсябухгалтерскаязапись:

(1) БанкА

Дебет Кредит

1000000 Денежныесредства

(внесенонасчет



денежныхсредствбанка)

Полученныйзаем 1000000

Наязыкеэкономическойтеорииэтотдоговор,безсомнения,означает

простойобменнастоящихблаг(доступккоторымпередаетсяотзаимодав

цакбанку)набудущиеблага(которыебанкАсоглашаетсявернутьзаимо

давцучерезгод).

Поэтому в отношении денег изменений не происходит.

Определенноеколичестводенежныхединицпересталобытьдоступным

заимодавцу и стало доступным банку на установленный период време

ни.Имеетместопростаяпередача1000000д.е.безизмененияколичества

денежныхединиц,существовавшихдоэтогомомента.

Запись(1)можнорассматриватькакпередачузаимодавцембанкусуммы

вразмере1000000д.е.вденьподписаниядоговора.Вактивной(левой)час

тибалансабанкаАмывидимзапись,сделаннуюнемедленнопослепоступ

ленияденег,котораяувеличиваетсчетденежныхсредств,авправойчас

тибаланса,отражающейобязательства,—долгвразмере1000000д.е.по

заключенномусзаимодавцемдоговору.

Предположим,чтобанкАпроизводитэтуоперацию,таккакегоуправ

ляющие, в свою очередь, планируют предоставить кредит в размере

1000000д.е.ПредприятиюZ,которомусрочнонужныденьгидляфинан

сированиясвоихопераций,изакредитвразмере1000000д.е.оноготово

платитьбанкуА15%годовых

3

Точнотакжеможнопредположить,чтобанкАиспользуетэтиденьгидляпредостав-

ленияпотребительскихкредитовиликраткосрочныхкредитовнаторговыеоперации,

какбывает,когдаучитываютсявекселязатри,шесть,девятьидвенадцатьмесяцев

донаступлениясрокаплатежа.Однакорассмотрениетакогокредитованиянеимеет

отношениякзадачамнашегоисследования.