Турковская М.Б. Деньги, кредит, банки. Учебно-методический комплекс

Подождите немного. Документ загружается.

216

второй мировой войны получила распространение в большинстве развитых

стран. Норматив отчислений на счет обязательных резервов в центральном банке

определяется в процентах от привлеченных ресурсов (средств на счетах, вкладах

юридических и физических лиц). Как правило, его размер зависит от сроков при-

влечения средств: чем меньше срок, тем больше риск банка и тем

, следовательно,

выше процент отчислений в резерв (по счетам «до востребования» он выше, чем

по срочным счетам). В России с 1998 г. установлен единый процент отчислений,

независимо от срока привлечения (различается по категориям клиентов – физи-

ческие или юридические лица, а также по видам валюты – национальная или

иностранная). По нашему закону эта ставка

может меняться Центробанком, но не

может превышать 20%. Российские коммерческие банки не могут использовать

средства счета обязательных резервов в текущей деятельности (только при отзы-

ве лицензии, для выполнения обязательств перед вкладчиками) и не получают по

ним процентов (счет беспроцентный).

По своей сути резервная политика тяготеет к административным методам,

в связи с чем

в последние годы степень ее использования для денежно-

кредитного регулирования в разных странах снижается.

Политика открытого рынка. Этот инструмент денежно-кредитного регули-

рования получил наибольшее распространение в развитых странах. Он представ-

ляет собой операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг, глав-

ным образом, государственных (облигаций, векселей и т.д

.). Операции на откры-

том рынке (ОРР), во-первых, влияют на деятельность коммерческих банков через

объем их ресурсов и, во-вторых, могут использоваться для регулирования про-

центных ставок и курса (цены) государственных ценных бумаг.

При продаже ценных бумаг коммерческим банкам остатки средств на сче-

тах последних сокращаются на сумму купленных бумаг,

сокращаются кредитные

возможности КБ, что ведет к снижению деловой активности предприятий (по-

тенциальных клиентов банка). Покупка ценных бумаг у коммерческих банков

центральным банком ведет к увеличению денежных средств КБ, росту их кре-

дитных возможностей и деловой активности.

217

Продажа центробанком векселей и государственных краткосрочных обли-

гаций ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыноч-

ных ставок процента. Покупая же ценные бумаги у коммерческих банков по те-

кущим рыночным ставкам, центробанк препятствует их росту. Покупка долго-

срочных государственных обязательств центробанком вызывает повышение их

рыночного курса (в результате расширения спроса

на них). Рост цены облигаций

означает снижение их фактической доходности, которая определяется отноше-

нием суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение

фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долго-

срочных процентных ставок на рынке. Продажа облигаций центральным банком

на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение

доходности облига-

ций, а следовательно, и долгосрочных процентных ставок.

В последние годы ЦБ РФ использует на открытом рынке операции типа

«репо». Репо – финансовая операция, состоящая из двух частей: одна сторона

продает ценные бумаги другой стороне и в то же время берет на себя обязатель-

ство выкупить указанные ценные бумаги в

определенную дату или по требова-

нию другой стороны. Другая сторона при этом берет на себя обязательство на

обратную продажу. Разница между ценами продажи и покупки и ценных бумаг

составляет доход покупателя этих бумаг (продавца денежных средств – кредито-

ра) в первой части репо. «Обратное репо» означает покупку ценных бумаг с обя-

зательством обратной их продажи (та же самая сделка, но с позиции другой сто-

роны).

Курсовая политика. Снижение курса национальной валюты ведет к повы-

шению цен на внутреннем рынке сначала на импортные товары, а затем и на оте-

чественные, к уменьшению покупательной способности национальной денежной

единицы. При этом снижение курса национальной валюты

становится фактором

инфляции, поскольку цены на товары на внутреннем рынке ориентируются не

столько на издержки производства, сколько на падение курса валюты.

Регулирование валютного курса центробанком с помощью купли-продажи

иностранной валюты на национальную называется валютной интервенцией. По-

218

купка иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в нацио-

нальной валюте, а продажа – к ее сокращению. Для снижения курса рубля Цен-

тробанк будет покупать, а для повышения курса рубля - продавать иностранную

валюту на внутреннем валютном рынке.

В качестве инструмента денежно-кредитного регулирования используется

также установление ориентиров роста денежной массы (таргетирование

). Это

регулирование количества денег в обращении, определяемое величиной денеж-

ного агрегата М2. При определении ориентиров роста денежной массы цен-

тральные банки исходят из предполагаемой динамики реального ВВП, уровня

инфляции и скорости обращения денег. Первые два показателя находятся в пря-

мой зависимости от М2, последний – в обратной.

Внешнеэкономическая функция центрального банка.

Центральный банк

является органом валютного контроля и регулирования, проводником государст-

венной валютной политики. Он определяет режим обменного курса националь-

ной валюты и осуществляет его регулирование, проводит операции по управле-

нию официальными золотовалютными резервами, регулирует международные

расчеты, платежный баланс, участвует в подготовке международных соглашений

по соответствующим вопросам, сотрудничает с центральными банками

других

стран, с международными и региональными валютно-кредитными организация-

ми, представляя в них страну.

Функция банка банков. В отличие от коммерческих банков, центральный

банк не имеет дела непосредственно с предприятиями и населением. Его главной

клиентурой являются коммерческие банки, которые выступают как бы посред-

никами между экономикой и центральным банком. Он хранит

кассовые резервы

коммерческих банков (их свободную денежную наличность). Кроме того, он

хранит обязательные резервы комбанков, устанавливая норму обязательного ре-

зервирования (минимальное отношение обязательных резервов к обязательствам

банков по депозитам).

Центральный банк является кредитором последней инстанции, оказывая

кредитную поддержку коммерческим банкам. При этом кредитование может

219

осуществляться различными средствами: 1) непосредственная выдача суммы

кредита; 2) учет векселей; 3) операции типа «репо» – покупка у банков ценных

бумаг с обязательством обратной продажи («обратное репо») и др.

Центробанк выполняет функции главного регулирующего органа платеж-

ной системы страны: организует межбанковские расчеты, координирует и регу-

лирует организацию расчетных систем, служит расчетным центром банковской

системы.

большинстве стран ЦБ осуществляет надзор и контроль над банками для

поддержания стабильности банковской системы, защиты интересов вкладчиков и

кредиторов. При этом используются следующие направления надзора и контро-

ля:

• выдача лицензий на осуществление банковской деятельности, на проведе-

ние отдельных видов операций (с драгоценными металлами, валютой);

• проверка и анализ финансовой

отчетности коммерческих банков;

• ревизии на местах;

• установление обязательных экономических нормативов и контроль за их

соблюдением.

В настоящее время система банковского надзора приобрела международ-

ный характер, что связано с интернационализацией банковского дела. В 1975 го-

ду председателями центральных банков 10 стран был сформирован Базельский

комитет по вопросам банковского надзора и регулирования, или

«Комитет Кука»

названный так по имени директора Банка Англии Питера Кука, инициатора соз-

дания международного банковского надзора. Заседания комитета обычно прохо-

дят в Банке международных расчетов (БМР) в Базеле, где размещается его секре-

тариат. В апреле 1997 г. Базельский комитет представил документ «Базовые

принципы эффективного надзора за банковской деятельностью», содержащий 25

принципов,

которые являются основой для организации действенного банков-

ского надзора и регулирования во всех странах. В разработке базельских прин-

ципов принимали участие представители органов банковского надзора из 15

стран, включая Россию.

220

Функция банка правительства. Все центральные банки тесно связаны с

государством, независимо от принадлежности их капитала. Центральный банк

является кассиром, кредитором, финансовым консультантом правительства.

Кассир. В центральном банке открыты счета правительства и правительст-

венных ведомств. В большинстве стран (в т.ч. в России) ЦБ осуществляет кассо-

вое исполнение государственного бюджета: доходы

правительства, поступившие

от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (мини-

стерства финансов) в центральном банке, все правительственные расходы по-

крываются с этого счета.

Кредитор. Центральный банк кредитует государство, управляет государст-

венным долгом, выполняя операции по размещению и погашению займов, орга-

низации выплат доходов по ним, проведению конверсии и

(продает и покупает

государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность,

изменяет условия продажи, различными способами повышает привлекательность

государственных обязательств для частных инвесторов).

Консультант. Центральный банк консультирует правительство по вопро-

сам размещения и погашения государственных займов, выбора дат эмиссии и

определения доходности государственных ценных бумаг в зависимости от

ры-

ночной ситуации.

Все функции центрального банка взаимосвязаны. Важнейшей из них явля-

ется функция денежно-кредитного регулирования.

Центральный банк осуществляет свои функции через банковские опера-

ции: активные и пассивные. Пассивными называются операции, с помощью ко-

торых формируются банковские ресурсы, активными – операции по их разме-

щению.

Пассивные операции центральных банков.

К основным пассивным опе-

рациям центральных банков относятся: эмиссия банкнот, прием вкладов коммер-

ческих банков и казначейства, формирование собственного капитала.

Наибольший удельный вес (40-85% от всех пассивов) приходится на эмис-

221

сию банкнот – это основной источник формирования ресурсов центрального

банка, его основная пассивная операция. На современном этапе выпуск банкнот

не обеспечен золотом. Современный механизм эмиссии банкнот основан на кре-

дитовании коммерческих банков, покупке государственных ценных бумаг и уве-

личении золотовалютных резервов. Обеспечением банкнотной эмиссии служат

активы центрального банка: ссуды банкам, государственные

ценные бумаги, зо-

лото и валюта. В этом смысле можно сказать, что активные операции централь-

ного банка первичны по отношению к пассивным (в отличие от коммерческих

банков, где наоборот).

Однако нельзя считать, что любая ссуда центрального банка связана с но-

вым выпуском банкнот. Если кредиты зачисляются на счета коммерческих бан-

ков

и казначейства, открытые в центральном банке, то происходит не банкнот-

ная, а депозитная эмиссия центрального банка.

Вклады казначейства и коммерческих банков. Коммерческие банки поме-

щают на беспроцентные счета в центральных банках часть своих кассовых ре-

зервов (российские банки открывают корсчет в расчетно-кассовом центре -

РКЦ), в том числе, обязательные резервы.

Центральные банки могут открывать

коммерческим банкам и срочные счета с фиксированной процентной ставкой.

На пассивных счетах в ЦБ РФ также учитываются средства федерального,

региональных, местных, бюджетов и внебюджетных фондов. Здесь также отра-

жаются операции по размещению официальных государственных валютных ре-

зервов Минфина России (валютные счета). При этом остатки на счетах бюджета

появляются только в случае, если доходная часть бюджета превышает расход-

ную, иначе центральный банк вынужден проводить операции по кредитованию

бюджета, что сокращает его ресурсы для народного хозяйства.

Собственные средства центрального банка включают уставный капитал, а

также резервы и фонды.

В большинстве индустриальных стран мира создание центральных банков

происходит на акционерной

основе. Это значит, что уставные капиталы образу-

ются за счет продажи акций учредителям. Состав учредителей утверждается

222

представительным собранием коммерческих банков или органами государствен-

ного управления, в которые входят парламенты и правительства соответствую-

щих стран.

Уставный капитал Банка России сформирован полностью за счет средств

федерального государственного бюджета и составляет 3 млрд рублей. Средства

резервного фонда предназначаются для стабильной деятельности Банка России и

реализации долгосрочных программ государства (покрытия банковских

рисков,

связанных с возможным невозвратом кредитов, неуплатой процентов, потерей

доходов от разбалансирования рынка ценных бумаг и другими неблагоприятны-

ми экономическими факторами).

Активные операции центральных банков. К основным активным опера-

циям центральных банков относятся: 1) учетно-ссудные; 2) вложения в ценные

бумаги; 3) операции с золотом и иностранной валютой (формирование золотова-

лютных резервов).

Учетно-ссудные

операции представлены двумя видами: 1) учетные и

2) краткосрочные ссуды государству и банкам.

Учетные операции – это покупка центральным банком векселей у государ-

ства и банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом,

поскольку при этом происходит вторичный учет (вторичная покупка) векселей,

которые коммерческие банки купили у своих клиентов. Учет казначейских век-

селей

во многих развитых странах служит главным средством краткосрочного

кредитования государства для покрытия временных кассовых разрывов (между

текущим поступлением доходов и расходами госбюджета).

Для покрытия кассовых разрывов могут быть использованы и прямые бан-

ковские ссуды правительству сроком не более одного года. Во многих странах (в

том числе, в России) прямое кредитование

правительства центральным банком

запрещено законом или ограничено. Центральный банк, выполняя функцию бан-

ка банков предоставляет последним краткосрочные ссуды, как правило, под

обеспечение простыми и переводными векселями, ценными бумагами и другими

активами. Кредитование коммерческих банков осуществляется в порядке рефи-

223

нансирования (данный термин подразумевает как прямое кредитование банков,

так и посредством учета их векселей).

Вложения в ценные бумаги осуществляются центральными банками с раз-

личными целями:

• кредитование правительства для покрытия бюджетного дефицита. В

большинстве развитых стран покупка центробанком государственных об-

лигаций служит главным или даже единственным средством достижения

указанной цели;

• регулирование ликвидности банковской системы, денежной массы и курса

государственных ценных бумаг в ходе проведения денежно-кредитной по-

литики. С этой целью, в частности, используются операции типа репо, ко-

гда центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческих банков с

обязательством их обратной продажи через определенное время (обратное

репо).

В портфеле центрального

банка обычно незначительна часть государст-

венных ценных бумаг. Основными кредиторами государства являются не цен-

тральные, а коммерческие, банки, а также другие финансово-кредитные учреж-

дения и население.

Операции по покупке-продаже золота и иностранной валюты связаны с об-

служиванием текущих долгов по экспортно-импортным поставкам товаров и

поддержанием стабильности платежного

баланса. В балансе ЦБ РФ в данную

статью включены операции Центрального банка России, осуществляемые в ино-

странной валюте в России и за рубежом, остатки на корреспондентских счетах,

счетах ценных бумаг и депозитах, которые соответствуют действующему зако-

нодательству России и приняты в международной практике.

Основная доля активных операций Центрального банка России приходится

на операции с иностранной валютой и с ценными бумагами.

К активным статьям баланса относятся также наличные средства в кассах

учреждений центрального банка.

224

13.2. Организационная структура Центрального банка РФ

Функции центрального банка (монопольная эмиссия денег, банк банков) в

России впервые начал выполнять Государственный банк России, созданный в

1860 г. и находящийся в непосредственном подчинении министра финансов. По-

сле национализации коммерческих банков в 1917 г. и их слияния с Государст-

венным банком России последний был переименован

в Народный банк РСФСР.

В 1920 г. Народный банк РСФСР был упразднен, а право денежной эмиссии пе-

редано Наркомфину. В 1921 г. создан Государственный банк СССР, находящий-

ся в прямом подчинении Правительства. До банковской реформы 1987 г. Госбанк

СССР был единым эмиссионным, кредитным, расчетным и кассовым центром

страны, выполняя все функции, присущие как центральным

, так и коммерческим

банкам.

С 1988 г. функции кредитования и расчетно-кассового обслуживания на-

родного хозяйства были переданы государственным специализированным бан-

кам при сохранении государственной монополии банковского дела и строгой

централизации управления кредитом.

Центральный банк в Российской Федерации был создан после обретения

ею суверенитета на базе Госбанка СССР первоначально в виде

Госбанка РСФСР,

который в декабре 1990 г. был переименован в Центральный банк РСФСР (Банк

России), а в апреле 1995 г. – в (Банк России).

В соответствии с российским законодательством имущество Банка России

находится в собственности государства. ЦБ РФ является юридическим лицом,

самостоятельно выполняет свои функции и в текущей деятельности независим от

органов государственного управления

экономикой. Уставный капитал и иное

имущество Банка России являются федеральной собственностью. ЦБ РФ осуще-

ствляет свои расходы за счет собственных доходов, не отвечает по обязательст-

вам государства, а государство не отвечает по обязательствам банка. Норматив-

ные акты, издаваемые ЦБ РФ, обязательны для органов государственной власти

РФ и ее субъектов, органов

местного самоуправления, всех юридических и фи-

225

зических лиц. Проекты федеральных законов, нормативных актов федеральных

органов исполнительной власти, касающиеся выполнения функций Банка России

(БР), должны направляться на его заключение.

Банк России имеет трехуровневую структуру управления. Высший уровень

– Совет директоров и центральный аппарат (Правление банка) в Москве. Второй

уровень – главные управления (ГУ ЦБ РФ) в крупных регионах и

национальные

банки республик в составе РФ, действующие как филиалы БР (их более 80). Тре-

тий уровень – расчетно-кассовые центры, действующие в качестве структурных

подразделений ГУ ЦБ РФ. Кроме того, в структуре Банка России действует по-

рядка двадцати департаментов и управлений, различные учебные, методические,

полевые учреждения, вычислительные центры, подразделения безопасности и

др.

По уставу Центральный банк РФ и его ГУ являются единой централизо-

ванной системой с вертикальной структурой управления. Главные управления,

РКЦ не являются юридическими лицами. Их обязательства являются одновре-

менно обязательствами БР, они совершают сделки только от имени БР, не имеют

права принимать решения, носящие нормативный характер, а также выдавать га-

рантии

и поручительства, вексельные и другие обязательства без разрешения Со-

вета директоров.

Высшим органом Банка является Совет директоров, который руководит

деятельностью Банка по реализации денежно-кредитной политики правительст-

ва. В состав Совета входят Председатель Банка и 12 членов. Председатель БР на-

значается сроком на четыре года Государственной Думой (по представлению

Президента РФ).

Совет директоров утверждается Госдумой (по представлению

председателя БР). Одно и то же лицо не имеет права занимать должность более

трех сроков подряд (12 лет).

Председатель и Совет директоров:

• разрабатывают и осуществляют необходимые меры по реализации денеж-

но-кредитной политики государства;

• устанавливают общий размер эмиссии денег и нормы обязательных резер-