Презентация - Корпоративные финансы

Подождите немного. Документ загружается.

Корпоративные финансы

Обзорный семинар

Заказчик: ОАО Башкирэнерго

Автор: Марат Валиев, к.э.н., РМР

13-14 ноября 2009 г.

First Business School

Содержание

1. Роль финансового менеджмента в корпоративном управлении

2. Обзор форм финансового контроля

3. Взгляд на компанию со стороны

4. Риск и Доходность

5. Стоимость капитала

6. Структура капитала

7. Бюджетирование капитальных затрат

8. Оборотный капитал

1. Роль финансового

менеджмента в корпоративном

управлении



Финансовая служба компании



Цели корпорации



Агентские взаимоотношения

First Business School

Зона ответственности

финансовой службы



Максимизация стоимости акций:



Планирование и прогнозирование



Инвестиционные и финансовые решения



Координация и контроль



Взаимодействие с финансовым рынком



Управление риском

First Business School

Роль финансовой службы в

организационной структуре

Совет директоров

Президент

ВП: продажи

ВП: финансы

ВП: производство

Казначей Контролер

Денежно-кредитный блок

Управление запасами

Управление кап.затратами

Управленческий учет

Бухгалтерский учет

Налоговый учет

First Business School

Центры финансовой

ответственности (ЦФО)



Центр дохода



Центр затрат



Центр маржинальной прибыли



Центр прибыли



Центр инвестиций

First Business School

Финансовые цели корпорации



Корпоративная социальная ответственность (CSR)



Значение роста прибыли для общества.

Глобальная инициатива по отчетности (GRI)



Должен ли бизнес быть этичным?



Экологичность бизнеса

Рост

благосостояния

собственника

Рост

благосостояния

собственника

Рост стоимости

акций корпорации

Рост стоимости

акций корпорации

First Business School

Рост курса акций = Рост прибыли ?

 Нет !

но общая тенденция курса акций, прибыли и

денежного потока (CF)

 Курс акций сегодня – прибыль сегодня

Курс акций завтра – кэшфлоу (CF) завтра

First Business School

Агентские взаимоотношения:

Акционеры

Менеджеры

 Менеджмент действует в собственных

интересах

 Ограничения:



Компенсационный пакет



Прямое вмешательство акционеров



Угроза увольнения



Угроза поглощения

First Business School

Агентские взаимоотношения:

Акционеры

Кредиторы

 Кредиторы против действий акционеров (через

менеджмент) для повышения стоимости акций

 Долг

риск

снижение стоимости акций в

долгосрочной перспективе