Ответы на вопросы к Госэкзамену по специальности Экономика и управление на предприятии

Подождите немного. Документ загружается.

По характеру участия различают прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции – это прямое

вложение средств в материальные объекты. Непрямые инвестиции предполагают наличие посредника.

Инвестиционные решения – это решения, влекущие за собой значительные расходы и изменения

активов предприятия. Не зависимо от того, какие активы приобретаются, конечный результат будет

зависеть от правильного решения о инвестициях. Инвестиции не могут рассматриваться в полной изоляции

от деятельности предприятия в целом. В то же время результативность инвестиций зависит от процессов,

происходящих во внешней среде, т.е. принимая инвестиционное решение, необходимо выполнить анализ

внешней и внутренней среды предприятия.

Источники финансирования капитальных вложений определены в постановление производства РФ от

21 марта 1994 года (№22) в соответствии с этим постановлением капитальные вложения

предприятий могут финансироваться за счет:

1. Собственных финансовых ресурсов и внутри хозяйственных резервов инвесторов. За счет прибыли;

амортизация отчислений; денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц и

средства выплачиваемые органами страхования виде возмещения потерь от аварий и стихийных

бедствий.

2. Заемные финансовые средства - банковские и бюджетные кредиты, а также облигации и займы.

3. За счет привлечения финансовых средств инвестора. Это средства получаемые от продажи акций

паевых взносов членов трудовых коллективов граждан и юридических лиц.

4. Финансовые средства централизуемые объединением предприятий в установленном порядке.

5. Средства внебюджетных фондов.

6. Средства федерального бюджета представленные безвозмездной и возвратной основе и средства

бюджета субъектов РФ.

7. Средства иностранных инвесторов.

1. Прибыль и амортизационные отчисления – источники воспроизводства основных фондов

предприятия.

Самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций. Основными

собственными источниками являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

1. Балансовая прибыль на предприятии складывается из прибыли получаемой от реализации

продукции, работ и услуг, прибыли от продажи имущества предприятия, прибыли получаемой от

внереализованной операции.

2. Налогооблагаемая прибыль рассчитывается из балансовой или валовой прибыли, вычитает все

виды прибыли, которые облагаются налоговой ставкой отличной от ставки на прибыль.

3. Чистая прибыль = налогооблагаемая прибыль – налог на прибыль.

Амортизация – это процесс переноса стоимости основных фондов на стоимость выпускаемой продукции в

течении срока их полезного использования.

Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими

заключается в том, что при любом финансовой положении предприятия этот источник имеет место и

всегда остается в расположении предприятия.

2. Заемные финансовые средства

Под заемными финансовыми средствами понимается денежные ресурсы получаемые на определенный

срок и подлежащие возврату с уплатой %. Заемные средства включают средства получаемы е от выпуска

облигаций других долговых обязательств, а также кредиты банков и государства.

Заемные средства получают в основном следующими способами:

1. Привлечение капитала через рынок ценных бумаг.

2. рынок кредитных ресурсов и государственного финансирования.

Привлечение капитала осуществляется в результате эмиссии и размещения ценных бумаг.

Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее использованным источником для финансирования

инвестиций.

Эмиссия активно используется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала.

Основными преимуществами эмиссии акций как способа мобилизации финансовых ресурсов является

меньшая степень риска по сравнению с использованием заемных средств.

Один из способов получения заемных средств на капитальные вложения является лизинг.

Существует еще инвестиционный налоговый кредит в соответствии с налоговым кодексом РФ.

Предприятие для финансирования инновационной деятельности могут использовать инновационный

налоговый кредит, который представляет собой отсрочку уплаты налога.

Этот кредит предоставляется на условиях возвратности и платности, срок его предоставления от 1 до 5 лет.

Проценты за пользования инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставки не менее 50%

и не более 75% ставки рефинансирования Центрального банка РФ.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по

региональным и местным налогам.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятию налогоплательщику на

следующие виды деятельности:

1. на проведение НИОКР или технического перевооружения собственного права, в том числе

направленное на создания рабочего места для инвалидов или защиту окружающий среды от

загрязнения промышленных отходов.

2. осуществление организации внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создания

новых или совершенствующих применений технологий, создания новых видов сырья и материалов.

3. выполнение предприятием или организацией особого важного заказа по социально-экономическому

развитию региона или предоставление особо важных услуг населения.

5. Внебюджетные средства

К внебюджетным средствам относятся собственные средства предприятия и организаций, заемные

средства, привлеченные средства, средства внебюджетных фондов индивидуальных застройщиков и

иностранных инвестиций.

6. Бюджетное ассигнование

Бюджетное ассигнование осуществляется в процессе выполнения государством своих функций

(экономических, экологических, социальных, правоохранительных). По средствам капитальных вложений

государство может влиять на структурную перестройку экономики.

Получатели бюджетных ассигнований могут быть предприятия находящихся в государственной

собственности, а также юридические лица, участвующие в реализации государственных программ.

Принципы присущие бюджетному финансированию:

1. получение максимального и экономического или социального эффекта при минимуме затрат.

2. целевой характер использования бюджетных ресурсов.

3. предоставления бюджетных средств подрядной организации по мере выполнения плана и с учетом

использования ранее выделенных ассигнований.

Бюджетное финансирование может носить безвозмездный и возвратных характер.

Возвратное финансирование как правило ориентируется на коммерческий эффект от осуществления

инновационного проекта.

Безвозмездное финансирование осуществляется при включение данного объекта строительства перечень

строек и объектов для федеральных государственных служб.

28. Виды разделения управленческого труда, их сущность и содержание.

Разделение управленческого труда – объективный процесс обособления отдельных его видов в

самостоятельные сферы трудовой деятельности различных групп управленческих работников, что

способствует повышению качества управляющих воздействий.

Виды разделения управленческого труда

1. Функциональное разделение труда (горизонтальное) , предполагающее выделение функций,

объективно необходимых для эффективного управления организацией, и закрепление их за отдельными

работниками и подразделениями аппарата управления. Выдeляют pyкoвoдитeлeй (пpинятиe peшeний,

opгaнизaция иx peaлизaции), cпeциaлиcтoв (пpoeктиpoвaниe и paзpaбoткa вapиaнтoв peшeний), cлyжaщиx

(инфopмaциoннoe oбecпeчeниe пpoцecca). Бoлee глyбoкoe paздeлeниe пpeдпoлaгaeтcя пo ocнoвным

пoдcиcтeмaм пpeдпpиятия (пepcoнaл, НИОКР, мapкeтинг, пpoизвoдcтвo, финaнcы). Учитывaeт виды и

cлoжнocть выпoлняeмыx paбoт.Все категории работников вносят свой вклад в разработку и реализацию

управляющего воздействия

2. Иерархическое (вертикальное) разделение труда предусматривает распределение комплексов работ по

реализации управленческих функций по уровням иерархии управления, закрепление их за отдельными

управленческими работниками и формирование на этой основе полномочий последних. Вертикальное

разделение труда образует уровни управления — низoвoй, cpeдний и выcший:

К низoвoмy ypoвню yпpaвлeния oтнocятcя мeнeджepы, имeющиe в cвoeм пoдчинeнии paбoтникoв

пpeимyщecтвeннo иcпoлнитeльcкoгo тpyдa. Они ocyщecтвляют yпpaвлeниe тaкими пepвичными

пoдpaздeлeниями, кaк бpигaды, cмeны, yчacтки.

Сpeдний ypoвeнь (50—60% чиcлeннocти yпpaвлeнчecкoгo пepcoнaлa) включaeт мeнeджepoв,

oтвeтcтвeнныx зa xoд пpoизвoдcтвeннoгo пpoцecca в пoдpaздeлeнияx. Сюдa вxoдят мeнeджepы штaбныx и

фyнкциoнaльныx cлyжб aппapaтa yпpaвлeния фиpмы, ee филиaлoв, oтдeлeний, a тaкжe pyкoвoдcтвo

вcпoмoгaтeльныx и oбcлyживaющиx пpoизвoдcтв, цeлeвыx пpoгpaмм и пpoeктoв.

Выcший ypoвeнь (3—7%) — aдминиcтpaция пpeдпpиятия, ocyщecтвляющaя oбщee cтpaтeгичecкoe

pyкoвoдcтвo opгaнизaциeй, ee фyнкциoнaльными и пpoизвoдcтвeннo-xoзяйcтвeнными кoмплeкcaми.

3. Технологическое разделение труда – это дифференциация процесса управления на операции по сбору,

передаче, хранению, анализу и преобразованию информации, выполняемые определенными категориями

работников.

4. Профессиональное разделение труда предполагает дифференциацию управленческого труда и

закрепление за отдельными работниками в соответствии с их профессиональной подготовкой.

5. Квалификационное разделение труда – распределение работ в соответствии со степенью

профессиональной подготовки. Например, уровень квалификации специалистов характеризуется

категорией, разрядом или классом.

6. Должностное разделение труда предполагает дифференциацию управленческого труда в соответствии

с компетенцией работников (совокупностью прав, обязанностей, ответственности).

29. Социально-экономическая сущность налогов и их функции.

В широком смысле под налогом понимается взимаемый на основе государственного принуждения и

не носящий характер наказания или компенсации обязательный безвозмездный платеж.

Налоги являются теми платежами, которые осуществляются безвозмездно, т.е. их уплата не

устанавливает каких-либо конкретных обязанностей государства по отношению к лицу, вносящему эти

платежи.

Налоги — один из основных способов формирования доходов бюджетов. Как правило, налоги

взимаются с целью обеспечения платежеспособности различных уровней государственной власти.

Однако налоговые платежи могут подлежать зачислению не только в государственные (федеральные и

региональные) бюджеты или бюджеты органов местного самоуправления, они могут выступать средством

образования различного рода фондов.

В экономическом смысле налоги представляют собой способ перераспределения новой стоимости —

национального дохода, выступают частью единого процесса воспроизводства и специфической формой

производственных отношений. При перераспределении национального дохода налоги обеспечивают

государственную власть частью новой стоимости в денежной форме. Часть национального дохода, пере-

распределенная с помощью налогов, становится централизованным фондом финансовых ресурсов

государства. Процесс принудительного отчуждения части национального дохода имеет одностороннюю

направленность от налогоплательщика к государству.

Налоговые доходы государства формируются за счет новой стоимости, созданной в процессе

производства (трудом, капиталом, природными ресурсами). Налоги выражают реально существующие

денежные отношения, проявляющиеся в процессе изъятия части стоимости национального дохода в пользу

общегосударственных потребностей. Экономическое содержание налогов выражается во взаимоотношени-

ях государства и хозяйствующих субъектов (физических и юридических лиц) по поводу формирования

государственных финансов. Налоговые отношения как часть финансовых отношений находятся в

постоянном изменении.

Сущность налогов проявляется через их функции.

Функция налога — это проявление его сущности в действии, способ выражения его свойств.

Функция показывает, каким образом реализуется общественное назначение данной экономической

категории как инструмента стоимостного распределения и перераспределения доходов

Выделяют три основные функции налогов:

1)Фискальная функция является исторически первой и основной. Она отражает предназначение

налогов, причину их появления. Фискальная функция заключается в том, что с помощью налогов фор-

мируются финансовые ресурсы государства и тем самым создается материальная основа самого

существования государства и его функционирования.

С развитием государства расширением его политической экономической и социальной деятельности

возрастает значение фискальной функции налогов. Налоги превратились в главнейший источник

государственных доходов. В странах с рыночной экономикой доля налоговых поступлений в доходной

части бюджета составляет 80-90%.

2)Экономическая функция включает в себя регулирующую, распределительную, стимулирующую и

социальную подфункции, влияющие на воспроизводственный процесс как налоговая волна.

Экономическая функция налогов реализуется через налоговое регулирование, которое является

составной частью государственного регулирования экономики. В современных условиях налоги признаны

важным экономическим инструментом воздействия государства на объем потребительского спроса,

инвестиции, темпы экономического роста, а также на стимулирование отдельных отраслей и сфер

экономики.

 Распределительная функция налогов выступает в виде использования налогов в качестве

инструмента при распределении и перераспределении валового внутреннего продукта. Этот

процесс происходит путем введения новых и отмены старых действующих налогов, изменения

ставок, расширения либо сокращения налоговой базы, изменения уровня зачисления налогов.

 Стимулирующая функция налога, органично дополняющая регулирующую функцию,

проявляется в дифференциации налоговых ставок, введении налоговых льгот, направленных на

поддержку малого предпринимательства, производства продукции социального,

сельскохозяйственного назначения, капитальных вложений, а также инновационной и

внешнеэкономической деятельности.

 Социальная функция налогов проявляется в применении налоговых методов поддержки

социального обеспечения и социального страхования. Вычеты на благотворительные цели, на

содержание детей и иждивенцев, платежи в государственные социальные вне бюджетные

фонды (с 1 января 2001 г. взимание единого социального налога) непосредственно направлены

на обеспечение социальной защищенности и государственных гарантий членам общества,

нуждающимся в первоочередной поддержке.

 Воспроизводственная функция налогов предполагает зачисление налогов на специальные

счета бюджетной классификации и использование средств на мероприятия прежде всего

природоохранного назначения и дорожного хозяйства. К таким налогам относятся: земельный

налог; плата за пользование водными объектами; плата за загрязнение окружающей природной

среды; отчисления на воспроизводство минерально-сырьевой базы; налоги, зачисляемые в

дорожные фонды.

3)Контрольная функция заключается в том, что налоги выступают своеобразным «зеркалом»

экономических процессов. Анализ динамики налоговых поступлений позволяет составить картину о про-

цессах, происходящих в экономике, об эффективности действующей налоговой системы, о ее влиянии на

национальное хозяйство, о достаточности мобилизуемых средств для финансирования бюджетных

мероприятий. Контрольная функция реализуется органами, осуществляющими контроль за правильным

исчислением, своевременной уплатой и правильным зачислением налогов, правильным заполнением и

своевременным представлением налоговой отчетности. К ним относятся органы Министерства РФ по нало-

гам и сборам, Государственного таможенного комитета, Министерства финансов РФ государственных

внебюджетных фондов.

30. Статические показатели оценки эффективности инвестиции.

Одним из наиболее ответственных моментов при принятии решений об инвестиций является

расчет эффективности использования инвестиционных средств, который должен обеспечить

предприятию получение соответствующего экономического эффекта.

Экономический эффект может быть абсолютный и сравнительный.

Абсолютный экономический эффект устанавливается по каждому инвестиционному проекту и

представляет собой величину отдачи которую предприятие должно получить в результате

осуществления денежных затрат.

Сравнительный экономический эффект – определяется по двум или более сравнительным

вариантам и показывает преимущество по одному из них.

Показателем характеризующим экономическую эффективность инвестиций относят:

1.Условно годовая экономия - берется на 1 год и рассчитывается по формуле:

у.г.

=(С

-С

)*В

2 ,

где

,С

-себестоимость единицы продукции до и после внедрения

- объем производства продукции в натуральном выражении после внедрения мероприятий.

2.Экономия до конца года - рассчитывается от начала внедрения мероприятий до конца года.

к.г.

=(С

-С

)*В

*1/12*К

-количество месяцев с момента внедрения до конца года.

3.Простая норма прибыли – отношение чистой прибыли за какой-либо промежуток времени (за

год) к общему объему инвестиционных затрат или капитальных вложений как возможные

инвестиционные затраты и какая их часть возвращается за конкретный промежуток времени (за год).

НП=ЧП:ИЗ

4.Срок окупаемости капитальных вложений – это один из наиболее применимых показателей

который используется для оценки эффективности инвестиций особенно для предварительной оценки.

Т=К:Э

У.Г

=К:(ΔС*В

); Т=К/ΔП; Т=К/(ЧП+АО)

К - капитальные затраты

ΔП - дополнительная прибыль после внедрения объекта

Т – срок окупаемости

ЧП – чистые денежные поступления

АО – амортизационные отчисления

5.Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений -обратная величина срока

окупаемости.

Е= 1:Т

6.Годовой экономический эффект

=[(С

+Е

)-(С

+Е

)]*В

;К

- удельные капитальные вложения до и после внедрения

– нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

(…….) – приведенные затраты

[…….]- разность приведенных затрат

31. Типовые стили руководства, их характерные черты, достоинства и недостатки.

Типовые стили руководства представляют собой модели, где собраны определенные черты стиля.

Различают 3 типовых индивидуальных стиля руководства: авторитарный, демократический, пассивный.

Эти стили являются теоретическими конструкциями, нет руководителя, который в полной мере

соответствует тому или иному стилю. Характерные черты стилей следующие.

1. Авторитарный :

 преимущественное использование командных методов управления;

 ориентация на задачу или на себя;

 централизация полномочий;

 подавление инициативы;

 жесткий контроль;

 высокое мнение о себе;

 навязывание своей воли;

 минимальное информирование, малая гласность;

 предпочтение наказаниям;

 устранение неугодных;

 нетерпимость к критике;

 грубость, нетактичность, невыдержанность.

Достоинства стиля: обеспечивает четкость и оперативность исполнения команд.

Недостатки: подавляет инициативу, не создает эффективных стимулов к труду, вызывает недовольство

персонала отношением к нему руководителя.

Недостатков может не быть, если персонал добровольно и охотно соглашается на авторитарное

руководство.

2. Демократический . Основные черты демократического стиля:

 упор на социально-психологические и экономические моменты управления,

 ориентация на человека,

 делегирование полномочий,

 коллегиальность в решениях,

 поощрение инициативы,,

 адекватность самооценки,

 высокая нравственность,

 широкая гласность,

 полное информирование,

 предпочтение поощрениям,

 забота, помощь подчиненным,

 терпимость к критике,

 доброжелательность, вежливость.

Достоинства - создает условия для творческой инициативной работы, мобилизует резервы.

Недостатки - активность и инициативность работников не всегда ведут к достижению целей

организации.

Достоинства могут не проявляться, если исполнители не хотят или не могут работать творчески.

3. Пассивный - характерные черты:

 бессистемность в применении методов управления

 ориентировка на себя

 не использование полномочий

 самотек в организации дел

 бесконтрольность подчиненных

 уход от принятия решений

 использование коллегиальности для уклонения от ответственности

 бессистемность стимулирования

 безразличие к критике

 отсутствие заботы о персонале.

Достоинства пассивного метода - абсолютная свобода исполнителей.

Недостаток- тот же.

Абсолютная свобода исполнителей почти всегда вредна, за исключением тех случаев, когда персонал

высоко компетентен.

32. Акционерное общество, как особая форма коллективного предпринимательства.

Правовое положение акционерных обществ определяется Гражданским кодексом РФ, а также

Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. «Об акционерных обществах» и Федеральным законом от 19

июля 1998 г. «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных

предприятий)». Особенности правового положения акционерных обществ, созданных в результате

приватизации, определены Федеральным законом от 21 декабря 2001 г. «О приватизации государственного

и муниципального имущества».

Акционерное общество

- коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на

определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества

(акционеров) по отношению к обществу. Правовое положение акционеров.

 Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск

убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принад-

лежащих им акций.

 Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную

ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной

части стоимости принадлежащих им акций.

 Акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия

других акционеров и общества.

Типы акционерных обществ.

Общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании.

Открытое общество

вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и

осуществлять их свободную продажу с учетом требований законодательства Российской Федерации.

Открытое общество вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением

случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или

требованиями правовых актов Российской Федерации. Число акционеров открытого общества не ограничено.

В открытом обществе не допускается установление преимущественного права общества или его

акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества.

Общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранее

определенного круга лиц, признается закрытым обществом . Такое общество не вправе проводить

открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения

неограниченному кругу лиц.

Число акционеров закрытого общества не должно превышать пятидесяти. В случае если число

акционеров закрытого общества превысит установленный предел, указанное общество в течение одного

года должно преобразоваться в открытое. Если число его акционеров не уменьшится до установленного

предела, общество подлежит ликвидации в судебном порядке.

Акционеры закрытого общества пользуются преимущественным правом приобретения акций,

продаваемых другими акционерами этого общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально

количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок

осуществления данного права. Уставом закрытого общества может быть предусмотрено

преимущественное право приобретения обществом акций, продаваемых его акционерами, если

акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций. Уступка указанного

преимущественного права не допускается.

Акционер общества, намеренный продать свои акции третьему лицу, обязан письменно известить об

этом остальных акционеров общества и само общество с указанием пены и других условий продажи

акций. Общества, учредителями которых выступают в случаях, установленных федеральными законами.

Российская Федерация, субъект Российской Федерации или муниципальное образование (за

исключением обществ, образованных в процессе приватизации государственных и муниципальных

предприятий), могут быть только открытыми.

Фирменное наименование акционерного общества.

Общество должно иметь полное и вправе иметь сокращенное фирменное наименование на русском

языке. Общество вправе иметь также полное и (или) сокращенное фирменное наименование на языках

народов Российской Федерации и (или) иностранных языках.

Полное фирменное наименование, общества на русском языке должно содержать полное

наименование общества и указание на тип общества (закрытое или открытое). Сокращенное фирменное

наименование общества на русском языке должно содержать полное или сокращенное наименование

общества и слова «закрытое акционерное общество» или «открытое акционерное общество» либо

аббревиатуру «ЗАО» или «ОАО». Общество может быть создано путем учреждения вновь и путем ре-

организации существующего юридического лица (слияния, разделения, выделения, преобразования).

Создание общества

путем учреждения осуществляется по решению учредителей (учредителя).

Решение об учреждении общества принимается

учредительным собранием. В случае учреждения общества одним лицом решение о его учреждении

принимается этим лицом единолично. Избрание органов управления общества осуществляется

учредителями большинством в три четверти голосов, которые представляют подлежащие размещению

среди учредителей общества акции.

Учредители общества заключают между собой письменный договор о его создании, определяющий

порядок осуществления ими совместной деятельности по учреждению общества, размер уставного

капитала общества, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и

порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества. Договор о создании

общества не является учредительным документом общества. Единственным

учредительным

документом акционерного общества является его устав. Общество не может иметь в качестве единственного

учредителя (акционера) другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. Общество несет

ответственность

по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом и не отвечает по

обязательствам своих акционеров.

АО может быть ликвидировано в порядке

и по основаниям, предусмотренным для юридических

лиц иных организационно-правовых форм. Ликвидация общества влечет за собой его прекращение без

перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. В случае добровольной

ликвидации общества совет директоров (наблюдательный совет) ликвидируемого общества выносит на

решение общего собрания акционеров вопрос о ликвидации общества и назначении ликвидационной

комиссии.

Общее собрание акционеров добровольно ликвидируемого общества принимает решение о

ликвидации общества и назначении ликвидационной комиссии.

С момента назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все полномочия по управлению

делами общества. Ликвидационная комиссия от имени ликвидируемого общества выступает в суде.

33. Динамические показатели оценки эффективности инвестиций.

Экономическая оценка инвестиций предполагает сопоставление затрат связанных с процессом

инвестиций и доходов получаемых в результате его реализации для оценки реальных инвестиций,

используются следующие показатели:

1. Чистая современная стоимость - это разность между текущей стоимостью денежных

поступлений по проекту или инвестиций и текущей стоимостью денежных выплат на получение

инвестиций, либо на финансирование проекта, рассчитанная по фиксированной ставке дисконтирования.

Метод чистой современной стоимости (NPV) состоит в следующем:

1. Определяется текущая стоимость затрат, т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно

зарезервировать для проекта.

2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за

каждый год (денежный поток) приводятся к текущей дате.

Результаты расчетов показывают, сколько средств нужно было бы вложить сейчас для получения

запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна барьерной ставке (для инвестора ставке

альтернативной доходности, для предприятия цене совокупного капитала или через риски). Подытожив

текущую стоимость доходов за все годы, получим общую текущую стоимость доходов от проекта.

3. Текущая стоимость инвестиционных затрат сравнивается с текущей стоимостью доходов. Разность

между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (NPV):

NPV = -

∑

t=1

 1r 



∑

j=1

 1r 

−n

 j 

NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по

сравнению с хранением денег в банке.

Если NPVPбольше 0, то можно считать, что инвестиция приумножит богатство предприятия и

инвестицию следует осуществлять.

При NPVPменьше 0, то значит доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы

компенсировать риск, присущий данному проекту (или с точки зрения цены капитала не хватит денег на

выплату дивидендов и процентов по кредитам) и инвестиционный меморандумPдолжен быть отклонен.

Чистая современная стоимость (NPV) это один из основных показателей используемых при

инвестиционном анализе, но он имеет несколько недостатков и не может быть единственным средством

оценки инвестиции. NPV определяет абсолютную величину отдачи от инвестиции, и, скорее всего, чем

больше инвестиция, тем больше чистая текущая стоимость. Отсюда, сравнение нескольких инвестиций

разного размера с помощью этого показателя невозможно. Кроме этого, NPV не определяет период, через

который инвестиция окупится.

2. Срок окупаемости - это время, в течение которого доходы от инвестиций становятся равны

первоначальным вложениям (т.е. период, необходимый для того, чтобы средства вложенные в проект

полностью вернулись).

1-й метод определения срока окупаемости:

ок

∑

ок

– период окупаемости.

Сумма (J) инвестиций делится на (

) среднегодовой уровень дохода.

Данный показатель можно использовать для краткосрочных проектов. Когда временной фактор времени не

значительный и когда уровень дохода примерно стабилен по годам, если период отдачи инвестиций

характеризуется большой неравномерностью доходов по годам, то возможно получение искажения

значения срока окупаемости.

2-й метод определения срока окупаемости:

Основан на сопоставлении суммарных инвестиций, с суммарным за определенный период дохода,

при этом не предполагается расчет среднего по годам дохода. Производится прямое сравнение общей

суммарной величины инвестиций за весь период инвестирования с суммой доходов определенных

нарастающим итогом. Период за который эта величина доходов окажется равной инвестициям

принимается за срок окупаемости данных инвестиций. В большинстве случаев срок окупаемости

определенный таким образом не равен целому числу лет, возникает задача определения точной величины

срока окупаемости, который включает целое число лет и некоторую дробную часть года. С этой целью

необходимо рассчитать суммарную величину инвестиций и вторую суммарную величину дохода:

1. за целое количество лет полной окупаемости;

2. за период меньший периода окупаемости за один год.

Расчет выполняется без дисконтирования показателей инвестиций и дохода, поэтому фактор

временной стоимости денег не учитывается.

3-й метод определения срока окупаемости:

Используется тот же подход что и во втором методе, но в расчет принимаются предварительно

дисконтированные элементы денежного подхода. Данный метод обеспечивает наиболее достоверный

результат расчетов.

4-й метод определения срока окупаемости:

Принимается тот же подход, который используется в первом методе, но для расчета среднегодового

дохода учитываются дисконтированные величины годовых доходов и суммарная величина

дисконтированных инвестиций.

3. Рентабельность

PI=

∑

- суммарные за период существования проекта доходы дисконтированные на определенный

момент времени.

∑

- суммарные инвестиции дисконтированные на определенный момент времени.

Для того, чтобы проект был эффективным величина рентабельности должна быть больше единицы,

тогда NPV больше нуля. Величина рентабельности может быть нормирована.

4. Внутренняя норма доходности - этоPнорма прибыли (барьерная ставка) при которой NPV инвестиции

равна нулю, или это та ставка дисконтирования, при которой дисконтированные доходы от проекта равны

инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку

дисконтирования, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

IRR = r

−r

NPV

− NPV

∗NPV

и r

– ставки при нижней и верхней границе.

NPV

– совершенная чистая стоимость при данном показателе, при нижнем и при верхнем.

Чем больше разница между IRR и ставкой дисконтирования, которая используется для расчета NPV,

тем лучше – это обеспечивает определенную прочность проекта.

Для того чтобы применить данный метод необходимо задать величины нижней и верхней границ

IRR, при этом значении ставки дисконтирования равные нижней границе NPV должна быть

положительной, а при значении соответственно верхней границы NPV должна быть отрицательной.

34. Оценка результативности труда руководителей и специалистов управления.

На показатели конечных результатов труда работников аппарата управления, как и на его

содержание, влияет совокупность различных факторов. Учет этих факторов обязателен при проведении

оценки результативности труда конкретных должностных лиц в конкретных условиях места и времени, т.к.

повышает степень обоснованности, объективности и достоверности выводов оценивания.

Табл.1. Классификация факторов, учитываемых при проведении оценки результативности труда

ФАКТОРЫ СОДЕРЖАНИЕ ФАКТОРОВ

Естественно-биологические: Пол

Возраст

Состояние здоровья

Умственные способности

Физические способности

Климат

Географическая среда

Сезонность и др.

Социально-экономические: Состояние экономики

Государственные требования, ограничения и законы в области труда и з/п

Квалификация работников аппарата управления

Мотивация труда

Уровень жизни

Уровень соц. защищенности и др.

Технико-организационные: Характер решаемых задач

Сложность труда

Состояние организации производства и труда

Условия труда

Объем и качество получаемой информации

Уровень использования научно-технических достижений и др.

Социально-психологические: Отношение к труду

Психофизиологическое состояние работника

Моральный климат в коллективе и др.

Рыночные: Развитие многоукладной экономики

Развитие предпринимательства

Уровень и объем приватизации

Конкуренция

Самостоятельный выбор системы оплаты труда

Либерализация цен

Акционирование организаций

Инфляция

Банкротство

Безработица и др.

В самом общем виде результат труда работника аппарата управления характеризуется уровнем, или

степенью достижения цели управления при наименьших затратах. При этом важное практическое значение

имеет правильное определение количественных или качественных показателей, отражающих конечные

цели организации или подразделения.

Показатели, по которым оцениваются работники, называют критериями оценки

. К ним относятся

качество выполняемой работы, ее количество, ценностная оценка результатов. Для оценки

результативности труда требуется довольно большое количество критериев, которые охватывали бы

объемы работы (например, количество визитов, наносимых агентов по продаже), и ее результаты

(например, сумма выручки).

Поэтому при выборе критериев оценки следует учитывать:

1. Для решения каких конкретных задач используются результаты оценки (повышение оплаты труда,

служебный рост, увольнение и т.п.)

2. Для какой категории и должности работников устанавливаются критерии, учитывая, что они

будут дифференцироваться в зависимости от сложности, ответственности и характера

деятельности работника.

Как известно, выделяют три категории управленческих работников (служащих): руководители,

специалисты и другие служащие. Работники каждой из этих категорий вносят свой вклад в управленческий

процесс: специалисты вырабатывают и подготавливают решение, другие служащие их оформляют, а

руководители принимают решения.