Обзор инвестиционной политики Республики Беларусь. Конференция ООН по торговле и развитию

Подождите немного. Документ загружается.

Обзор инвестиционной политики Республики Белару

сь

Глава I

I. Тенденции и эффективность ПИИ

На протяжении последнего десятилетия Беларусь переживала беспрецедентный

период роста при сохранении экономической модели, основанной на государственном

планировании и государственных предприятиях. Нарастающим препятствием для

устойчивости данного роста является глобальный финансовый и экономический кризис

2008-2009 года и относительный рост цен на энергоносители вследствие постепенного

прекращения субсидирования и постепенного достижения ими уровня мировых рыночных

цен. Притоки ПИИ были традиционно очень низкими, поскольку им не благоприятствовали

частые изменения политики и неясная политика по отношению к развитию частного

сектора.

С конца 2007 года, в попытке поддержания высоких уровней экономического роста,

Беларусь начала реформы по развитию частного сектора, который в настоящее время

составляет только около 25% ВВП. В данном контексте, также поставлены амбициозные

цели повысить приток ПИИ с 2,6% до 15-20% от общего объема инвестиций

(Консультативный совет по иностранным инвестициям, 2008) и попасть в число 25 стран,

возглавляющих список рейтинга Всемирного банка по ведению бизнеса «Doing business» к

окончанию 2008 года.

Значительные изменения в политике, оказывающие влияние, как на местные, так и

на иностранные инвестиции, уже произошли, и ещё много изменений предполагается

реализовать. Тем не менее, отсутствие видимой и широко обсуждаемой стратегии развития

частного сектора грозит снизить эффективность прилагаемых усилий. Степень, в которой

приток ПИИ в Беларусь будут адекватно реагировать на эти изменения, будет также

зависеть от способности политиков донести ясно и последовательно об этих изменениях не

только международным инвесторам, но также внутренней администрации, ответственной

за ежедневную реализацию политики.

A. Экономические основы

В 1991 году новые независимые государства, образовавшиеся в результате

распада Советского Союза, начали независимую разработку экономической политики

Большинство членов Содружества Независимых Государств (СНГ)

пошли по пути

либерализации и приватизации. В противоположность им, Беларусь предпочла сохранить

экономику с централизованным планированием с ограниченными попытками приватизации.

Социально-ориентированная экономическая политика Беларуси

до настоящего времени

продолжает сохранять основные элементы того политического подхода, общим

результатом чего является доминирующее присутствие государства в сельском хозяйстве,

промышленности и сфере услуг, ограниченный частный сектор и низкий приток ПИИ.

В годы, непосредственно следующие за провозглашением независимости,

экономика Беларуси переживала спад, и инфляция была неконтролируемой. Через пять

лет после провозглашения независимости, ВВП на душу населения уменьшился до одной

третьей от его уровня 1991 года. После выборов в 1994 году правительство начало

следовать новой стратегии роста и приняло политику кредитной экспансии в сочетании со

строгим контролем заработной платы, цен и производства продукции. Оно также

благоприятствовало широкой государственной поддержке промышленности и сельского

хозяйства, что часто включало в себя вмешательства в решения о выделении кредитов

центрального банка.

Несмотря на то, что 1991 год был официальным годом провозглашения независимости Беларуси, 1994 год,

была приняла национальная конституция, и был выбран президент, сменивший Премьер-министра.

Изначально состояло из 11 бывших союзных республик СССР, сегодня насчитывает 9 полных членов: Армения,

Азербайджан, Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Молдова, Россия, Таджикистан и Узбекистан. Туркменистан

прекратил постоянное членство с 26 августа 2005 года и является в настоящее время ассоциированным членом.

Грузия заявила о своём выходе в августе 2008 года. Украина не является членом, но участвует в некоторых

соглашениях.

«Социально-ориентированная» представляет собой термин, используемый для описания подхода к

экономическому планированию в Беларуси.

Обзор инвестиционной политики Республики Белару

сь

Глава I

Изначально стратегия роста имела положительные эффекты. Она стимулировала

занятость и внутреннее потребление и, до некоторой степени, смягчила эффекты распада

Советского Союза. Экономика начала расти, и ВВП на душу населения вернулся к уровням,

предшествующим провозглашению независимости. Однако эта стратегия оказалась

неустойчивой. Инфляция, которая резко уменьшилась с 2000% в 1994 году до 53% в 1996

году, начала расти снова, превысив 200% в 1999 году.

Рисунок I.1. Реальный рост ВВП и инфляция 1993 - 2007

(Среднегодовые показатели в процентах)

Источник: База данных Всемирного банка

В 2000 году Правительство начало восстановление макроэкономического порядка и

взяло инфляцию под контроль путём ужесточения денежно-кредитной политики –

повышение ссудных процентов и ограничение вмешательства правительства в

распределение кредита. Оно начало также отходить от бартерной системы, которая

сложилась с Россией

, усовершенствовало управление центральным бюджетом (следуя

международным стандартам бухгалтерского учёта) и укрепило громоздкий бюджет

Система множественных обменных курсов, поддерживаемая с первых лет переходного

периода, была объединена. Экономика ответила на изменения политики, и начала расти

довольно быстрыми темпами, поддерживая рост на уровне более 8% с 2004 года до

настоящего времени (Рисунок I.1).

Экономическому росту в Беларуси способствовали также внешние факторы. В

начальный период независимости Беларусь интенсивно работала над перестройкой

торговли с Россией. Благодаря соглашениям, заключённым в то время, Беларусь имела

возможность сохранить льготное ценообразование на импорт нефти и газа, которым она

В 1993 году 24% белорусского экспорта и 23% импорта осуществлялись в форме бартера. Этот показатель

вырос до 35,5% к 2000 году, (Робинсон, 2004).

Усовершенствования включали в себя: полномасштабные юридических и административных реформы в сфере

налогово-бюджетного управления; укрепление бюджета; включение внебюджетных фондов и расширение сферы

деятельности министерства финансов на местные и региональные бюджеты (Всемирный банк, 2005).

Обзор инвестиционной политики Республики Белару

сь

Глава I

пользовалась советского период, и закрепить преимущественный доступ на рынок для

своей продукции. Это предоставило Беларуси возможность получить существенную

выручку от реэкспорта нефти и газа

. Например, к 2004 году Беларусь покупала газ у

России по 48 долларов США за 1000 кубометров, тогда как Западная Европа платила 135

долларов США. Аналогичным образом, Беларусь платила по 25 долларов США за баррель

нефти по сравнению с международной ценой в 37 долларов США

. Дешёвые

энергоносители, привилегированный доступ к российскому рынку и более низкие ставки

заработной платы сделали белорусский экспорт в Россию весьма конкурентоспособным.

Одновременно экономический рост России стимулировал спрос на более дешёвые

белорусские товары.

Быстрый темп экономического роста начал несколько снижаться с 2006 года,

сократившись с 10 до 8%. Рост цен на нефть и газ в 2007 году, соглашение с Россией по

энергоносителям, явился важным фактором, объясняющим данное снижение темпа,

поскольку 97% производства электроэнергии в Беларуси основано на газе, большая часть

которого поставляется Россией. Соглашение, подписанное в 2007 году, позволяет России

постоянно повышать цены на газ и нефть, экспортируемые в Беларусь, до 2011 года, когда

планируется довести эти цены до уровня мировых рыночных цен

. Однако в 2007 году рост

цен на импорт энергоносителей в Беларусь (14%)

был более чем компенсирован

вследствие роста мировых цен на нефть и газ. Это позволило правительству продолжить

субсидирование местных экспортёров, главным образом, государственных предприятий.

С тех пор цены на нефть и газ значительно снизились в ответ на глобальный

финансовый и экономический кризис, начавшийся в 2008 году. Однако, в конечном итоге,

цены на энергоносители в Беларуси будут доводиться до уровня рыночных цен. Более

дорогостоящий импорт газа снизит маржу правительства от реэкспорта газа при

повышении стоимости субсидирования внутреннего потребления и производства

. Это

могло бы создать особую проблему в то время, когда рост заработной платы уже стал

отрицательно сказываться на конкурентоспособности цен (Всемирный банк, 2005), и

белорусский экспорт уменьшился вследствие глобального экономического спада, что

побудило органы власти девальвировать белорусский рубль на 20% в январе 2009 года.

Эти проблемы обостряются доминирующей ролью государственных предприятий в

экономическом производстве, вместе с сохраняющейся уверенностью в действенности

контроля цен и субсидий, что ограничивает внутреннюю конкуренцию. Для принятия мер в

ответ на эти проблемы начали реализовываться правительственные инициативы по

переходу от использования газа к использованию энергии ветра и воды в качестве

возможных альтернативных энергоносителей, включая ПИИ в данные области

Отсюда – насущная потребность во вливании свежих инвестиций – местных и

иностранных – для модернизации экономики и использования с выгодой

конкурентоспособных активов Беларуси, включая её благоприятное географическое

положение между Россией и Европейским Союзом, транспортную инфраструктуру и

высококвалифицированную рабочую силу.

В то же самое время, Беларусь начала процесс по присоединению к Всемирной

торговой организации (ВТО) (Вставка I.1), что потребует экономической либерализации в

различных секторах. На этом фоне Беларусь начала рассматривать преимущества от

распродажи своих государственных предприятий и создания новых возможностей для

Экспорт нефтепродуктов достиг в 2004 году примерно 13 миллионов тонн – около двух третьих от общего

объёма производства (там же).

Показатели, на которые делается ссылка, были первоначально представлены в тоннах, 181 доллар США за

тонну и 275 долларов США за тонну, соответственно (там же).

Соглашение также устанавливает, что Российскому предприятию «Газпром» будет позволено ежегодно покупать

акции предприятия «Белтрансгаз» до достижения предприятием «Газпром» 50-процентного владения.

Министерство экономики, встреча с ЮНКТАД 12 мая 2008 года.

Субсидии на продукцию в процентах валового внутреннего продукта повысились (с 3,8% в 2002 году до 5,4% в

2006 году) до нового соглашения с Россией по нефти и газу (Министерство статистики и анализа, 2007).

Показатели отражают только прямую бюджетную поддержку; поэтому вероятно, что процентная доля субсидий

ВВП в некоторой степени выше.

Поставлена цель в переводе 25% используемой энергии на энергию от местных, альтернативных источников к

2012 году.

Обзор инвестиционной политики Республики Белару

сь

Глава I

местных и иностранных инвесторов.

Обзор инвестиционной политики Республики Белару

сь

Глава I

Вставка

I.1. Торговые отношения Беларуси

Беларусь добивается тщательно продуманных торговых переговоров – как на

многостороннем, так и на двухстороннем уровне. Эти переговоры весьма важны для содействия

открытию экономики и продвижения других структурных преобразований.

На многостороннем уровне фундаментальный процесс переговоров о о (ВТО) продолжается

с 1993 года. Четвёртая и последняя сессия рабочей группы ВТО по присоединению Беларуси

проводилась в феврале 2002 года. Два ключевых аспекта переговоров о принятии в ВТО находятся в

стадии рассмотрения. Прежде всего, переговоры о доступе товаров на белорусский рынок

представляют стратегическую важность и для Европейского Союза, и для США. Примечательны

различные аспекты. Исторически Беларусь зависела от одного из жесточайших режимов

двусторонней торговли текстильной продукцией в рамках импортной политики Европейского Союза.

Однако в октябре 2008 года, когда Европейский Союз отменил свои текстильные квоты по 13 из 31

тарифной линии, условия импорта текстильной продукции стали более благоприятными для

Беларуси. С другой стороны, годом раньше, в июне 2007 года Европейский Союз Беларусь из

Генеральной системы преференций (ГСП) на основании несоответствий норм регулирования по

минимальным трудовым стандартам. Вторая болезненная проблема, которая стоит перед

Беларусью в ее переговорах по приёму в ВТО заключается в том, будет ли она считаться страной с

рыночной экономикой. Признание экономики рыночной было бы особенно важно в связи с

использованием антидемпинговых и компенсирующих мер в отношении практики ценообразования и

льгот в Беларуси. Кроме того, переговоры о вступлении в ВТО включают в себя много других

сложных вопросов, от сельского хозяйства до реализации услуг.

Другим процессом на многостороннем уровне является создание Евразийского

экономического сообщества (ЕврАзЭC). Беларусь, которая стала членом указанного Сообщества в

октябре 2000 года, вместе с пятью остальными членами (Казахстан, Кыргызстан, Россия,

Таджикистан и Узбекистан) приняла решение создать общий рынок и принять единую систему

таможенных тарифов и нетарифных мер. Ключевым приоритетом данного союза является

гармонизация различных направлений экономической политики, включая политику в области энергии,

транспорта и торговли. Несмотря на то, что был достигнут некоторый прогресс, главное препятствие

на пути свободного движения товаров, услуг, капитала и людей сохраняется. Например, белорусский

Указ 1572 о реэкспорте всё ещё требует специального разрешения со стороны Министерства

торговли на экспорт экономически чувствительных товаров в страны ЕврАзЭС.

Что касается двусторонних договоренностей, по состоянию на 2007 год Беларусь заключила

67 соглашений по торговому и экономическому сотрудничеству. Из этих соглашений 54 страны

предоставили импорту из Беларуси режим наибольшего благоприятствования (РНБ). Несмотря на то,

что некоторые из соглашений были заключены до образования Республики Беларусь (в 1991 году),

большая часть из них была подписана и/или ратифицирована после 1998 года. Кроме того, Беларусь

в настоящее время ведёт переговоры о заключении ещё 35 соглашений. Самые последние

переговоры по торговому сотрудничеству начались в 2007 году с Китаем, Никарагуа, Оманом,

Сербией, Сирией и Вьетнамом.

Источник: ЮНКТАД

Обзор инвестиционной политики Республики Беларусь

Глава I

Рисунок I.2. Ключевые меры, оказывающие воздействие на развитие частного сектора в Беларуси, 1991-2008 года

Источник: ЮНКТАД

Обзор инвестиционной политики Республики Беларусь

Глава I

B. Тенденции и политика в области ПИИ

1. Общий объем притока ПИИ

С момента провозглашения независимости и до совсем недавнего времени

политика, оказывающая воздействие на ПИИ, и, в общем, на развитие частного сектора в

Беларуси, носила изменчивый характер. На рисунке I.2 показано, как дирижизм и

экономическая либерализация часто переплетались между собой. Например, в 1994 году

Беларусь предприняла свою первую попытку по приватизации некоторых государственных

активов и компаний (Вставка I.2). Однако в 1997 году Правительство ввело «правило

золотой акции», которое разрешило вмешательство государства в управление частично

приватизированными компаниями. В 2005 году данное положение было пересмотрено

таким образом, что оно могло применяться независимо от того, сохраняет ли государство

долю в приватизированных активах или нет. Однако «правило золотой акции» широко не

применялось. По официальной информации, оно было использовано в 14 акционерных

обществах из 1600 (ЕБРР, 2006). Тем не менее, оно вызвало в сообществе инвесторов

недоумение относительно чрезмерного присутствия государства в экономике. Оно было, в

конечном счёте, упразднено в 2008 году, как часть инициатив по улучшению общего

инвестиционного климата.

Неоднозначная позиция по отношению к развитию частного сектора и частые

изменения политики на противоположную также выявили проблемы предсказуемости в

инвестиционном климате Беларуси, которые оказывают критическое воздействие на

частные инвестиции – как местные, так и иностранные. В результате общий приток ПИИ в

Беларусь оставался довольно низким, за исключением 2007 года (Рисунок I.3) – как в

абсолютном, так и в относительном выражении по отношению к экономике стран СНГ и

аналогичных стран с переходной экономикой (Таблица I.1).

Рисунок I.3. Приток ПИИ в Беларусь, 1992-2007 годы

(в миллионах долларов США)

Источник: Доклад о мировых инвестициях 1992-1996 годы; 1997-2007 Центральный банк

Беларуси

Всплеск в прямых иностранных инвестициях в 2007 году может быть в

значительной степени приписан разовым инвестициям, таким, как первый платёж

Обзор инвестиционной политики Республики Беларусь

Глава I

российского государственного предприятия «Газпром» в сумме 625 миллионов долларов

США в счёт приобретения 50-процентной доли в предприятии «Белтрансгаз» и

приобретение предприятием «SB Telecom» за 500 миллионов долларов США

принадлежащих государству акций компании мобильной связи МЦС (совместное

предприятие, образованное в 1999 году между «SB Telecom» и ггосударственным

предприятием «Белтехэкспорт», Вставка I.3). Возможно также, что приток ПИИ был

результатом позитивной реакции на начальные реформы, осуществляемые на протяжении

последних двух лет. Это подтверждается восприятием заинтересованных в развитии

частного сектора, включая иностранных инвесторов, которые сходятся во мнении, что

политика последовательно двигалась в направлении снижения ограничений и

административного давления на бизнес

. Однако сохраняется скептицизм относительно

восприимчивости эффективной реализации требуемых культурных и административных

изменений на рабочем уровне Правительства в отсутствии ясной и широко обсуждаемой

стратегии развития частного сектора.

Среди реформ, введённых с начала 2008 года: упрощение процесса регистрации ;

упразднение сомнительного «правила золотой акции» и принятие более 60 декретов и

указов, оказывающих влияние на различные аспекты ведения бизнеса. Большинство

реформ явились непосредственно результатом законодательной деятельности

Президента. Они включают в дальнейшее упрощение и лицензирования и введение новых

схем стимулирования инвестиций в приоритетные области, такие, как развитие сельских

населённых пунктов или малых городов. Новый этап приватизации был также начат в июле

2008 года, и, в противоположность прежней программе приватизации, он открыто нацелен

на привлечение иностранных инвесторов в различные сектора (Вставка I.2). Во второй

главе настоящего отчёта приводится более подробный анализ этих инициатив.

Миссия ЮНКТАД в Беларусь, май 2008 года

Обзор инвестиционной политики Республики Беларусь

Глава I

Вставка

I.2. Процесс приватизации в Беларуси

–

прошлое и настоящее

Беларусь официально начала приватизацию ещё в 1991 году. Большинство сделок

осуществлялись между 1994 и 1996 годами. Данная программа была нацелена на относительно малые

предприятия в торговле общественном питании (рестораны или бары), а затем – на

сельскохозяйственные предприятия и промышленность. Сельскохозяйственная группа обязана своей

известностью эксперименту 1994 года, в ходе которого лидеры по убыткам в данном секторе были

проданы за 25% от их стоимости, определённой на основании оценки, выполненной правительственными

структурами. Большинство предприятий были преобразованы в акционерные общества с использованием

системы ваучеров, посредством которой каждый гражданин получил ваучер на акции в

приватизированных государственных предприятиях, тогда как аукционы или торги использовались

применительно к предприятиям, находящимся в коллективной собственности, мелким предприятиям

торговли или предприятиям, оказывающим потребительские услуги. В случае акционерных обществ, 2002

предприятия были реформированы с использованием данного метода. Однако в одной третьей части

реформированных компаний правительство сохранило 69% собственности, что существенно уменьшало

степень приватизации.

Приватизация в Беларуси

Секторы

Методы

Источник:

Фонд государственного имущества Беларуси, дополнено www.Belarus.by

Обзор инвестиционной политики Республики Беларусь

Глава I

Между 1996 и 2007 годами масштабы и темп приватизации значительно снизились, во

многом, по причине недостатка заинтересованности со стороны инвесторов. Более того, до 2002 года

в данном процессе не было никакого реального иностранного участия. Оно было ограничено

продажей сельскохозяйственного предприятия приблизительно за 210 миллионов долларов США.

Однако на протяжении последних шести лет иностранное участие возросло, хотя и сосредоточилось

на немногочисленных активах. Примеры включают в себя продажу за 500 миллионов долларов США

остающихся в государственной собственности акций компании «МЦС» компании «SB Telecom»,

недавнее соглашение с Россией на сумму 2,5 миллиарда долларов США по «Белтрансгазу» и

продажу компании «БеСТ» компании «Turkcell» за 500 миллионов долларов США.

Существует ряд факторов, стоявших за недостатком заинтересованности со стороны

инвесторов в прошлой приватизации. На первом месте - то, что многие активы, выставляемые на

продажу, представляли собой убыточные государственные предприятия, едва ли являющиеся

сколько-нибудь привлекательными как для местных, так и для иностранных инвесторов. Во-вторых,

правительство ввело мораторий на куплю и продажу ваучеров в начале приватизации, что оказало

отрицательное воздействие на темпы выкупа ваучеров. В результате правительство «срок

использования» ваучеров пять раз. К 2003 году, через пять лет после начала реализации программы,

около 47% ваучеров не были обменяны на акции, что соответствовало задолженности правительства

на сумму 400 миллионов долларов США или 12% годового бюджета. Это – важный показатель,

поскольку по закону неиспользованные ваучеры могут быть обменены на наличные деньги по

номинальной стоимости в конце программы приватизации. В конечном счёте, наличные деньги в

конце инициативы приватизации стали более привлекательными, чем не поддающиеся реализации

акции хуже всего работающих государственных предприятий. Наконец, международные агентства,

оценивающие процесс, пришли к заключению, что методологии оценки не хватало прозрачности и

объективности. В этом отношении, первичная критика заключалась в том, что Фонд государственного

имущества, который наблюдал за оценкой активов, создал конфликт интересов.

В 2008 году правительство начало новую и расширенную программу приватизации и

обязалось приватизировать более привлекательные активы прозрачным и открытым образом. Оно

также приняло решение о постепенной отмене моратория на продажу ваучеров и ясной нацеленности

на ПИИ. Постановление Совета Министров №1021 2008 года подтвердило, что 519 предприятий

подлежат приватизации в период между 2008 и 2010 годами. Этот перечень включает в себя

предприятия, работающие в лёгкой промышленности, деревообработке, строительстве,

машиностроении и металлургии. Впервые приватизация распространилась на активы, которые

раньше считались стратегическими, такие, как Минский автомобильный завод. Однако методология

оценки остаётся неизменной, несмотря на то, что Фонд государственного имущества гарантирует, что

оценка будет проводиться сертифицированными специалистами с использованием международных

стандартов.

Источники: Фонд государственного имущества, интервью ЮНКТАД, МВФ (2004 и 2005) и

www.belarus.by

2. Сравнительный анализ потоков ПИИ

Белорусские органы власти недавно поставили амбициозные цели в области

прямых иностранных инвестиций, включая повышение притока ПИИ с 2,6% от общего

объёма инвестиций до 15-20%. Это потребует значительного улучшения

привлекательности страны для ПИИ, которая была не на должном уровне по сравнению с

другими странами Восточной Европы и СНГ, по крайней мере, до всплеска притока ПИИ в

2007 году.

По показателям абсолютного притока ПИИ, исходя из примера сравниваемых

стран, Беларусь демонстрировала слабую активность с 1991 года (Таблица I.1). Во всех

странах в данном примере, за исключением Беларуси, Кыргызстана и Узбекистана, приток

ПИИ возрос между второй половиной 1990-х годов и первой половиной 2000-х годов,

отражая в большинстве случаев реформы, направленные на улучшение инвестиционного

климата. В период с 2001 по 2005 годы, среднегодовой приток ПИИ в Беларусь оставался

на уровне 197 миллионов, т.е. одной трети от притока ПИИ в Литву (632 миллиона

долларов США) и половины притока ПИИ в Латвию (408 миллионов долларов США).

Кумулятивные ПИИ в Беларусь отражают аналогичную ситуацию. Привлекательность

Беларуси для существенно повысилась в 2007 году в результате крупных притоков ПИИ.

В относительном выражении Беларусь, в целом, отстаёт, опережая только