Логистика, инновации, менеджмент в современной бизнес-среде. Сборник научных трудов

Подождите немного. Документ загружается.

191

Принцип необходимости (или обязательности) планирования оз-

начает повсеместность и обязательное применение планов при выполне-

нии любого вида деятельности. Анри Файолем было отмечено, что никто

не оспаривает пользы действия: прежде чем действовать мы должны знать,

чего хотим и что можем. Отсутствие плана или программы может явиться

причиной неблагоприятного состояния для предприятия, проявляющегося

в колебаниях, ошибочных маневрах и несвоевременной переменой ориен-

тации деятельности.

Данный принцип приобретает для отечественного товаропроизводи-

теля в промышленности всѐ большую популярность в рыночных условиях

хозяйствования.

Принцип единства планов (холизма) предполагает, что планирова-

ние в экономической организации должно иметь системный характер.

Данный принцип предусматривает разработку общего или сводного плана

социально-экономического развития предприятия. Единство планов подразу-

мевает общность экономических целей и взаимодействие различных подраз-

делений предприятия на горизонтальном и вертикальном уровнях планирова-

ния и управления. Внутрифирменное планирование является по своему назна-

чению основой соблюдения единства планов на уровне предприятия.

Принцип непрерывности планов заключается в том, что на каждом

промышленном предприятии процессы планирования, организации и

управления производством, как и трудовая деятельность, являются взаи-

мосвязанными между собой элементами и должны осуществляться посто-

янно и без остановки. Чтобы обеспечить непрерывную производственную

деятельность, необходимо обновление выпускаемой продукции и выпол-

няемых работ. Это предполагает, что на смену одному плану производства

приходит без перерыва другой, т.е. один товар своевременно заменяется по

требованию рынка другим. Процесс непрерывности на промышленном

предприятии позволяет сделать возможным постоянный контроль, анализ

и модификацию планов при изменении как внутренней, так и внешней

среды. Непрерывное планирование обеспечивает благодаря своевремен-

ным корректировкам сближение фактических и плановых показателей

производственно-экономической деятельности на каждом промышленном

предприятии.

Принцип точности планов предполагает адекватный учет действия

как экзогенных, так и эндогенных факторов. В условиях свободных ры-

ночных отношений план для промышленных предприятий должен состав-

ляться с такой точностью, которую необходимо достигнуть самому пред-

приятию, с учетом его финансового состояния и положения на рынке. Сте-

пень точности планов возможна в любых пропорциях, но при условии

обеспечения допустимой эффективности производства.

Принцип гибкости.

192

Планирование как центральное звено управления осуществляется с

соблюдением всех вышеперечисленных принципов, однако в условиях ры-

ночной экономики непременным условием повышения эффективности

деятельности промышленного предприятия является гибкость как домини-

рующий принцип внутрифирменного планирования. Современные рыноч-

ные отношения характеризуется высоким уровнем динамичности и измен-

чивости окружающей среды, а также увеличением интенсивности и слож-

ности материальных, информационных и финансовых потоков и требуют

от процесса планирования большой адаптивности, мобильности, искусства

управления и творческого подхода. Следовательно, планирование должно

открывать в стратегической перспективе возможности создания производ-

ственной системы, способной к изменению условий функционирования с

минимальными затратами и без потерь или с незначительной потерей про-

изводительности, которая вызвана хозяйственной практикой.

Благодаря принципу гибкости можно достичь ключевых условий,

предъявляемых к системе планирования современного промышленного

предприятия: процесс планирования в разрезе направлений деятельности

промышленного предприятия и различных временных диапазонов должен

реализовываться без какой-либо перестройки данной системы; наличие

возможности внесения изменений в планы, возвращения к ранее начатым

плановым работам; адаптация к изменениям в процессах планирования

при гарантии выполнения всех предписанных данной системе требований,

без возникновения нарушений и потери качества планирования.

Таким образом, принцип гибкости – это основа совершенствования

методологии планирования, фундаментальное условие для разработки ме-

тодик, наиболее адекватно отражающей реальные взаимодействия и осо-

бенности, характерные для промышленного предприятия.

Гибкость основных форм планирования (стратегическое, тактиче-

ское, оперативное) можно оценить посредством комплекса показателей,

каждый из которых в зависимости от своей специфики определяется либо

расчетным, либо экспертным методом.

При исследовании планирования на стратегическом уровне выде-

ляются показатели целенаправленности, общий уровень управления в ор-

ганизации, информационная обеспеченность, универсальность разработан-

ных планов, преемственность планов, компетентность сотрудников плано-

вых служб, а также функциональная полнота содержания планов.

При исследовании планирования на тактическом уровне полезно

использовать показатели обеспеченности плана, прогрессивность, гибко-

стью структурной цепочки, активностью маркетинга.

Боева А.С. Методические подходы к оценке гибкости системы внутрифирменного

планирования (на примере предприятий, производящих ПВХ-конструкции) // Эконо-

мика. 2008. №4. Июль-август.

193

При изучении планирования на оперативном уровне в наборе измери-

телей должны преобладать показатели эффективности производства, регла-

ментированности, гибкости производственной цепочки, контролируемости.

Следует отметить, что важной особенностью анализируемого принци-

па планирования, является то обстоятельство, что планы должны составлять-

ся так, чтобы в них можно было вносить изменения, увязывая их с преобра-

зованием внутренних и внешних условий. Поэтому планы должны содержать

так называемые резервы, или «надбавки безопасности», «подушки».

Для осуществления принципа гибкости, резервы планирования име-

ют определенные пределы. Во-первых, резервы, заложенные в показате-

лях, не должны быть слишком большими, иначе планы могут оказать не-

точными. Во-вторых, слишком низкие пределы влекут за собой частые из-

менения в планах, что размывает ориентиры деятельности предприятия.

Принцип участия. Расселом Акоффом было отмечено, что принцип

участия тесно связан с принципом единства. Принцип участия означает,

что каждой член предприятия становится участником плановой деятельно-

сти, независимо от должности и выполняемой им функции. То есть про-

цесс планирования должен привлекать к себе всех тех, кого оно непосред-

ственно затрагивает. Планирование, основанное на принципе участия, на-

зывают партисипативным.

Вместе с тем все принципы внутрифирменного планирования ориен-

тируют предприятие на достижение наилучших экономических и финансо-

вых показателей своей деятельности. На их основе развиваются и форми-

руются научные методы планирования, которые являются важной состав-

ляющей методологии планирования, посредством которых обосновывают-

ся плановые показатели.

Отечественная и зарубежная практика и теория планирования позво-

ляют повысить научный уровень и качество планов для предприятия в ус-

ловиях обостряющейся конкуренции на товарных рынках.

Каждый метод планирования имеет несколько преобладающих призна-

ков, или приоритетных требований к основному планируемому результату.

Среди традиционных методов планирования полезно выделить и

рассмотреть более подробно следующие методы.

Балансовый метод. Применительно к планированию, он обеспечи-

вает установление связей между потребностями в ресурсах и источниками

их покрытия, а также между разделами плана. Например, балансовый ме-

тод увязывает производственную программу с производственными мощ-

ностями предприятия, трудоемкость производственной программы с чис-

ленностью рабочих. На предприятии составляются балансы производст-

венной мощности, рабочего времени, материальный, энергетический, фи-

нансовый и др.

Опытно-статистический метод ориентируется на фактически

достигнутые в прошлом результаты, на экстраполяции которых определя-

194

ются искомые плановые показатели. Такой метод является достаточно

простым, но он имеет существенные недостатки: плановый показатель,

рассчитанный на его основе, отражает сложившийся уровень работы с не-

использованными резервами и погрешностями, допущенными в прошлом.

Расчетно-аналитический метод используется для расчета показате-

лей плана, а также анализа их динамики и факторов, обеспечивающих необ-

ходимый количественный уровень показателей. В рамках этого метода опре-

деляется базисный уровень основных показателей плана и их изменения в

плановом периоде за счет влияния основных факторов, рассчитываются ин-

дексы изменения плановых показателей по сравнению с базисным уровнем.

Нормативный метод основан на использовании норм и нормати-

вов, регламентирующих расход производственных ресурсов и условия хо-

зяйственной деятельности каждого предприятия. Комплекс норм и норма-

тивов, используемых для разработки прогнозных и плановых документов,

обоснования плановых заданий и оценки их выполнения, называется нор-

мативной базой. При наличии научно обоснованных норм и нормативов на

промышленном предприятии создаются надлежащие условия для соизме-

рения затрат и результатов на всех этапах внутрифирменного планирова-

ния и тем самым для получения высоких реальных доходов предприятия.

Между тем, использование данного метода ограничивается невоз-

можностью нормирования многих параметров деятельности предприятия,

поэтому чаще всего он применяется в совокупности с другими методами.

Например, в процессе разработки различных балансов применяется систе-

ма норм и нормативов при обосновании потребности в ресурсах.

Для использования экономико-математических методов в плани-

ровании необходимо экономический объект или процесс записать с помо-

щью математических зависимостей (уравнений, неравенств и т.п.), т.е. раз-

работать математическую модель. Моделирование является логико-

математическим отображением структуры и процесса функционирования

планируемого объекта с целью проведения с помощью созданной модели

эксперимента. Сущность моделирования заключается в создании такого

аналога изучаемого объекта (или процесса), в котором отражены все его

важнейшие с точки зрения цели исследования свойства.

Во внутрифирменном планировании наиболее широкое применение

нашли следующие экономико-математические методы: теории вероятности и

математической статистики; математического программирования; имитации.

Применение данной группы методов повышает научный уровень

обоснованности планов, а также позволяет подготовить несколько вариантов

плана и выбрать из них оптимальный. Однако их применение требует точно-

го математического описания экономической задачи, что не всегда возможно.

Графоаналитический метод дает возможность изобразить резуль-

таты экономического анализа или расчета графическими средствами. С

помощью графиков выявляется количественная зависимость между со-

195

пряженными показателями, например между темпами изменения фондоот-

дачи, фондовооруженности и производительности труда. Разновидностью

графоаналитического метода являются сетевые методы планирования. С

их помощью моделируется параллельное выполнение работ в пространстве

и времени по сложным объектам, например, реконструкция цеха, разра-

ботка и освоение новой техники и др.

С общепринятой точки зрения специалисты-плановики предприятий

могут не являться компетентными в отношении всех методов, применяе-

мых в процессе планирования. Тем не менее, они должны иметь общее

представление о них, знать их сильные и слабые стороны, где и как они

могут быть использованы. В процессе планирования ни один из рассмат-

риваемых методов, как правило, не применяется без использования друго-

го. Поэтому эффективность плановых решений во многом зависит от их

комплексного использования.

Определяя комбинацию методов, следует опираться, с одной сторо-

ны, на ситуационный подход, суть которого заключается в том, что при-

годность того или иного метода определяется конкретной ситуацией, а с

другой – на комплексный подход, который при разработке планов преду-

сматривает использование разнообразных методов в их тесной взаимосвя-

зи. При этом должен соблюдаться принцип экономичности: при любой

экономической деятельности, затраты на разработку планов должны обес-

печивать получение определенной величины эффекта.

В данной статье были рассмотрены методологические основы внут-

рифирменного планирования, его предпосылки, принципы, универсальные

методы для эффективного применения на промышленном предприятии в

условиях рынка и конкуренции.

А.В. Постюшков

Саратовский государственный технический университет

ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ КАК ОСНОВНОЙ СТАНДАРТ

ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

В соответствии с международными стандартами оценки под инве-

стиционной стоимостью понимают стоимость имущественного комплекса

или актива для конкретного инвестора, имеющего определенные цели

(критерии) в отношении объекта инвестирования. Ее не следует отождест-

влять с рыночной стоимостью инвестиционного имущества. Рыночная

стоимость – это расчетная денежная сумма, за которую состоялся бы об-

мен актива на дату оценки между заинтересованными покупателем и про-

давцом в результате коммерческой сделки после проведения надлежащего

196

маркетинга, при которой каждая из сторон действовала бы, будучи хорошо

осведомленной, расчетливо и без принуждения. Инвестиционное имуще-

ство – это имущество, приобретаемое с целью извлечения дохода, который

может состоять из прибыли, получаемой от эксплуатации имущества, от

его перепродажи, либо от комбинации этих двух составляющих.

Инвестиционная стоимость или ценность актива может быть выше

или ниже его рыночной стоимости. Вместе с тем в теории и практике оце-

ночной деятельности инвестиционная стоимость ассоциируется со специ-

альной стоимостью. Специальная стоимость – термин, относящийся, как

правило, к экстраординарному элементу стоимости сверх рыночной стои-

мости. Она представляет собой дополнительную стоимость, которая может

существовать для определенного собственника. Указанная стоимость при-

менима только к инвестору, имеющему особый экономический интерес.

Она может складываться за счет синергетического эффекта в результате

процесса слияния определенного количества бизнес-линий. При этом биз-

нес-линию можно рассматривать как в широком, так и в узком смысле

слова. Бизнес-линию в широком смысле можно определить как совокуп-

ность прав собственности, долгосрочных привилегий и конкурентных пре-

имуществ, специального и универсального имущества, технологий и кон-

трактов, которые обеспечивают возможность получения определенного

стабильного дохода. В таком широком смысле бизнес-линию еще называют

продуктовой линией, а в инвестиционном анализе – инвестиционном проек-

том, который может находиться на разных стадиях жизненного цикла. В уз-

ком смысле слова бизнес-линию можно представить как совокупность опре-

деленных контрактов и специфичных активов, включая лицензии на опреде-

ленные виды деятельности, которые являются ключевыми для получения по-

тока чистых доходов. Инвестирование в редкие, не обращающиеся на рынке,

невозможные к имитированию, связанные с уставной деятельностью пред-

приятия специфические инновационные активы осуществляется в этом слу-

чае с целью приобретения постоянных конкурентных преимуществ.

Инвестиционная стоимость – это нерыночная стоимость. Она отно-

сится к стоимости использования (наряду с балансовой и другими видами),

которая носит субъективный характер и отражает намерения владельца,

арендатора, не связанные с куплей-продажей объекта, сдачей его в суб-

аренду и другими подобными действиями.

В федеральном законе «Об оценочной деятельности в Российской

Федерации» № 135-фз от 29 июля 1998 г. (с последующими изменениями и

дополнениями) говорится, что под оценочной деятельностью понимается

профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, на-

правленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или

иной стоимости. Далее в законе дается развернутое определение рыночной

стоимости. Таким образом, в рамках указанного закона инвестиционная

стоимость относится к категории иной стоимости.

197

В соответствии с федеральным стандартом оценки «Цель оценки и

виды стоимости (ФСО № 2)», утвержденным приказом Минэкономразви-

тия России № 255 от 20 июля 2007 г., при осуществлении оценочной дея-

тельности используются следующие виды стоимости объекта оценки:

 рыночная стоимость;

 инвестиционная стоимость;

 ликвидационная стоимость;

 кадастровая стоимость.

При определении инвестиционной стоимости объекта оценки опре-

деляется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установлен-

ных им (ими) инвестиционных целях использования указанного объекта.

При определении инвестиционной стоимости, в отличие от определения

рыночной стоимости, учет возможности отчуждения по ней на открытом

рынке не обязателен.

Инвестиционная стоимость предприятия играет существенную роль

в выборе оптимальной структуры финансирования. Об этом указывают

модели асимметричной информации. В указанных моделях предполагает-

ся, что на рынке существуют значительные информационные асимметрии,

а основными операторами, имеющими доступ к инсайдерской информации

(информации, недоступной основной массе операторов рынка), являются

менеджеры высшего звена. В силу своего служебного положения они

имеют доступ ко всем информационным потокам внутри предприятия. Все

модели оптимальной структуры капитала, в основе которых лежит предпо-

ложение об асимметрично распределенной информации, можно условно

разделить на два типа:

 инвестиционные модели;

 сигнальные модели.

Основными стандартами стоимости, по мнению автора, являются

следующие: стандарт рыночной, инвестиционной, ликвидационной и

внутренней (фундаментальной) стоимости.

Применение стандарта рыночной стоимости предусматривает, что

оценка предприятия осуществляется на основе всей необходимой инфор-

мации, доступ к которой не ограничен ни для продавца, ни для покупателя.

Основой этого в некотором смысле выступает идеальная модель рынка,

характеризующаяся наличием полной и общедоступной информации.

В основе стандарта инвестиционной стоимости лежит возможность

конкретного инвестора извлечь большую прибыль по сравнению с той, ко-

торую предполагает продавец. Используемая здесь информация в каждом

конкретном случае характеризуется недостаточной полнотой и различной

степенью доступности для инвесторов. Этот стандарт обусловливает ин-

формированность участников сделки о перспективах развития предпри-

ятия. Сделка произойдет, если инвестор оценивает ее перспективы выше,

чем продавец. Отметим, что помимо разности подходов сторон к оценке

198

данного предприятия, существенное значение могут иметь определенные

возможности конкретного инвестора по извлечению максимальной прибы-

ли от предмета инвестиций. Очевидно, что инвестиционная стоимость с точ-

ки зрения потенциальных инвесторов будет отличаться из-за различных пер-

спектив развития и инвестиционной привлекательности данного бизнеса.

Стандарт внутренней стоимости предполагает оценку имущества не-

зависимым сторонним экспертом на основе его опыта и полной информи-

рованности с использованием собственного досье оценщика. Результи-

рующая оценка проводится с помощью использования всех доступных

подходов и методов, с учетом опыта работы аналитика в оцениваемом

бизнесе и с применением полной, независимой информации об объекте

оценки. Таким образом, оценщик выбирает из нескольких вариантов оцен-

ки, по его мнению, наиболее объективный и достоверный, в наибольшей

степени соответствующий реальному экономическому положению хозяй-

ствующего субъекта.

Проблема «ликвидационной стоимости» возникает, когда предпри-

ятие лишается экономических и организационных возможностей по само-

стоятельному генерированию прибыли и стоимости. Стандарт ликвидаци-

онной стоимости, по мнению автора, можно рассматривать как стандарт

рыночной стоимости в условиях упорядоченной или вынужденной, обыч-

ной или форсированной ликвидации. Следовательно, проведение оценки

ликвидационной стоимости базируется на рыночной стоимости и опреде-

лении специального коэффициента приведения.

Библиографическ ий список

1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Фе-

дерации» N 135-ФЗ от 29 июля 1998 г.

2. Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости

(ФСО № 2)», утвержденный Приказом Минэкономразвития России N 255

от 20 июля 2007 г.

3. Международные стандарты оценки. Кн. 1 / Г.И. Микерин (руководи-

тель), М.И. Недужий, Н.В. Павлов, Н.Н. Яшина; в подготовке дополнений

принимали участие (в скобках – номера дополнений): Д.М. Гриненко. (5),

А.Н. Козырев (2), Г.В. Попов (1). М.: ОАО «Типография «НОВОСТИ»,

2000. 264 с.

4. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предпри-

ятия: учеб. пособие для вузов / С.В. Валдайцев. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

720 с.

5. Постюшков А.В. Оценочный менеджмент: учеб. пособие / А.В. По-

стюшков. М.: ФАИР-ПРЕСС, 2004. 272 с. .

6. Рудык Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика / Н.Б.

Рудык. М.: Дело, 2004. 272 с.

199

А.В. Постюшков

Саратовский государственный технический университет

ИННОВАЦИОННАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИЯТИЯ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ

ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Имущественный комплекс (бизнес) предприятия представляет собой

хозяйственный объект с законченным производственным циклом, размещен-

ный на предоставленном ему земельном участке. Действующее предприятие

или бизнес – предприятие, в отношении которого отсутствует информация о

вероятном прекращении его деятельности в прогнозируемом периоде време-

ни. В рамках оценки бизнеса оцениваются акции, другие первичные и произ-

водные ценные бумаги, а также доли и паи в уставном капитале предприятий

различных организационно-правовых форм собственности.

При оценке бизнеса в рамках стратегического анализа рассматрива-

ются следующие основные факторы, влияющие на стоимость:

 ликвидность активов;

 доходность предприятия;

 тип предприятия;

 уровень конкурентоспособности;

 диверсификация производства;

 квалификация управленческого персонала и другие.

В условиях рыночной экономики целями оценки имущественного

комплекса являются:

 покупка отдельных предприятий;

 проникновение на новые товарные региональные рынки;

 реорганизация бизнеса;

 приватизация государственных предприятий;

 приобретение контрольного пакета акций;

 залог имущества в процессе ипотечного кредитования;

 осуществление страхования коммерческих рисков;

 финансовое оздоровление при процедуре банкротства и другие.

Следовательно, в качестве одной из главных целей выступает инвести-

рование свободных денежных средств в перспективные инновационные

предприятия.

Процесс оценки базируется на основе требований Федерального за-

кона РФ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» № 135-

ФЗ, федеральных стандартов оценки и других нормативных документов. В

процессе оценки используются традиционные подходы: затратный, срав-

нительный или рыночный, доходный.

В рамках затратного подхода используется показатель чистых акти-

вов или собственного капитала. Если чистые активы являются отрицатель-

200

ной величиной, в крайнем случае можно использовать метод накопления

активов (показатель валюты баланса).

В рамках сравнительного подхода, если акции предприятия котиру-

ются на фондовой бирже, то их рыночная стоимость будет равна биржевой

стоимости. Если акции предприятия не имеют рыночной котировки, то ис-

пользуются показатели-мультипликаторы предприятий-аналогов, которые

умножаются на базовый показатель оцениваемого предприятия. В качестве

таких показателей выступают мультипликаторы на основе прибылей, балан-

совой стоимости, выручки от реализации и отраслевые мультипликаторы.

В рамках доходного подхода стоимость бизнеса определяется путем

деления прибыли или дохода (чистого денежного потока) на ставку капи-

тализации. При этом возможна оценка как при неизменном, так и при ко-

леблющемся во времени объеме чистого денежного потока.

Традиционные подходы к оценке рыночной стоимости бизнеса име-

ют свои преимущества и недостатки. Так в стоимости отечественных

предприятий зачастую отсутствуют такие важнейшие инновационные

компоненты, как гудвилл или цена фирмы, земельные участки, кадровый

потенциал. Применение традиционных методов оценки стоимости бизнеса

в современных экономических условиях не всегда позволяет получить

обоснованные результаты.

Автором был разработан принципиально новый инновационный

стратегический подход к оценке бизнеса для целей инвестирования. В рам-

ках указанного подхода используются следующие показатели: согласован-

ная стоимость предприятия, определенная в рамках традиционного подхо-

да, интегральная рейтинговая оценка предприятия, комбинированный

стратегический рычаг (финансовый, операционный и оценочный рычаги),

конкурентный статус фирмы. Разница между стоимостями предприятия в

рамках стратегического подхода и традиционного подхода позволяет оце-

нить экономический потенциал роста стоимости бизнеса, уровень его воз-

можной дополнительной капитализации. Методика позволяет определить –

имеет ли предприятие положительную или отрицательную цену фирмы,

создает ли оно добавленную стоимость или нет. В результате образуется

новое инновационное направление в теории и практике оценочной деятель-

ности – инновационный оценочный менеджмент, позволяющий эффективно

управлять стоимостью бизнеса в современных экономических условиях.

Библиографическ ий список

1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Фе-

дерации» N 135-ФЗ от 29 июля 1998 г.

2. Постюшков А.В.. Оценочный менеджмент: учеб. пособие / А.В. По-

стюшков. М.: ФАИР-ПРЕСС, 2004. 272 с.

3. Иванов И.В. Оценка бизнеса: Методы и модели оценки стоимости

предприятий традиционных и наукоемких отраслей: учеб. пособие / И.В.

Иванов, В.В. Баранов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. 168 с.