Ламбен Ж.-Ж. Менеджмент, ориентированный на рынок. Стратегический и операционный маркетинг

Подождите немного. Документ загружается.

Глава 13. Ориентация на рынок при принятии решений о ценообразовании 631

К примеру, бельгийская сеть супермаркетов Colruyt, практикующая стратегию

«низкие цены каждый день», разработала сложнейшую систему мониторинга цен,

стремясь устанавливать наименьшие цены из всех существующих на рынке.

Одной из форм ценового стимулирования, сохранившей популярность среди

производителей, являются денежные скидки с цены. Они представляют собой

способ стимулирования сбыта, не требующий формального снижения цен. По-

требителю предлагается купон, который после покупки необходимо отправить

фирме-производителю. Скидка может достигать $75 при покупке фотоаппарата

«Nikon» или $50 при приобретении сканера. В сравнении с обычным снижением

цены такая практика стимулирования имеет определенные преимущества для

производителя:

• Базовая цена остается неизменной, поэтому стимулирование не оказывает

негативного влияния на имидж торговой марки.

• Производители имеют возможность предлагать потребителям скидки на-

прямую, независимо от розничных торговцев, которые могут не изменять

цену, а разницу оставлять себе.

• Подобные скидки можно быстро организовывать и быстро прекращать,

;

т. е. производитель получает инструмент управления запасами или быст-

рой реакции на действия конкурентов, формально не затрагивающий цены.

• Денежные скидки обходятся недорого, так как многие потребители предпо-

читают не тратить время на их получение. Скидка просто оказывается невос-

требованной.

• При возврате купонов потребители заполняют бланки: указывают свои имена,

адреса и прочие сведения. Таким образом, данный метод оказывается еще

и щедрым источником информации для прямого маркетинга.

Согласно результатам исследования, опубликованным в газете «Wall Street

Journal» в 1998 г., за получением денежной скидки обращаются всего 5-10% по-

купателей [39].

Ценовое администрирование

Ценовым администрированием называют корректировку цен при разных услови-

ях, разных объемах покупки, разных типах посредников в разных географических

регионах, разных условиях оплаты и т. д. Подобные корректировки направлены

на вознаграждение потребителей, чье покупательское поведение обеспечивает

наиболее выгодный режим функционирования фирмы. Сюда можно отнести опто-

вые скидки, скидки при оплате наличными, сезонные скидки, функциональные

скидки и т. п. Подробнее с темой ценового администрирования читатель может

ознакомиться в работе К. Монро [23, гл. 11].

Ценообразование в сфере услуг и «управление доходами»

В сфере услуг повсеместно применяется дифференцированное ценообразование.

Наиболее часто оно встречается в секторах с ограниченной и фиксированной

«производственной мощностью»: гостиничном бизнесе, авиаперевозках, сред-

ствах информации и т. д., где перед фирмами стоит цель получения максимального

дохода от несохраняемых активов (вставка 13.4). Эти секторы имеют следующие об-

щие характеристики:

632 Часть IV. Ориентация на рынок при принятии управленческих решений

Вставка 13.4. Основные принципы управления доходами

[16, с. 254-255]

На большинство товаров сезонного спроса первоначально устанавливается

высокая цена, которая затем прогрессивно снижается с целью реализации на-

копленных запасов. Снижение цены продолжается до тех пор, пока не будет

продана последняя единица товара. Аналогичная система может применяться

в отношении услуг; в этом случае будет достигнута оптимальная загрузка, но не

будет получен оптимальный доход. Управление доходами направлено на до-

стижение прямо противоположного результата. В первую очередь продаются

товары (услуги) с наименьшими ценами, в последнюю — наиболее дорогие.

Например, если бы все билеты на 200-местный самолет продавались по

льготному тарифу в $125, места в лайнере быстро бы раскупили простые тури-

сты. Однако многие граждане готовы заплатить за билет больше $125. Эта

группа состоит преимущественно из командированных бизнесменов, которые

могут узнать точную дату вылета всего лишь за день-два до отправления или

хотят путешествовать с большим комфортом, чем предлагает туристический

класс. Они готовы платить за билет $300, $400 и даже больше. При управлении

доходами произойдет следующее: будут проанализированы данные прошлых

периодов отом, когда пассажиры бронируют билеты, затем будет составлена

шкала цен, а некоторые места зарезервируют для не слишком чувствительных

к цене бизнесменов. Эти места будут продаваться по цене $350. Следующие

30 мест могут быть предложены по цене $275 и т. д., а последние 60 — по $125.

Причем для приобретения этих дешевых билетов пассажир должен выполнить

ряд условий, к примеру забронировать билет не менее чем за 30 суток до

вылета, отказаться от возможности бесплатного возврата билета или измене-

ния даты отправления и т. п. Вместо $25 000 (все билеты по $125) авиакомпания

заработает на рейсе $40 500. Если билеты будут продаваться хуже, чем за-

планировано, цены на дорогие места снизятся. И наоборот, как только все места

из одного ценового диапазона будут проданы, цена возрастет до следующего

уровня. Увеличение цены приведет к замедлению спроса.

• предлагаемые услуги невозможно хранить (приобретать про запас);

• услугу можно забронировать заранее;

• «производственная мощность» неизменна, а ее увеличение обходится очень

дорого;

• рынок можно сегментировать на основе критериев цены и гибкости сервиса.

К примеру, рынок авиаперевозок обычно состоит из двух разных сегментов:

• командированных бизнесменов, не чувствительных к цене, но очень восприим-

чивых к гибкости графика полетов и к комфорту, бронирующих билеты в по-

следний момент перед вылетом;

• туристов, очень чувствительных к цене, планирующих свои отпуска заранее,

за несколько недель или месяцев, готовых мириться с ограничениями, такими

как предварительное бронирование, штрафы за любые изменения в билете,

минимум удобств и т. д.

Пользуясь такой неоднородностью спроса, авиакомпании предлагают билеты по

высоким ценам, но одновременно предоставляют большие скидки тем пассажирам,

Глава 13. Ориентация на рынок при принятии решений о ценообразовании 633

которые приобретают билет задолго до вылета. Перед авиакомпаниями стоит дру-

гая проблема: как распределять «мощности» среди различных ценовых катего-

рий динамично, оптимизируя выручку от реализации.

Сочетая низкие тарифы и жесткие графики, авиакомпании могут устанавливать

достаточно низкие цены, чтобы привлекать отправляющихся на отдых туристов,

и в то же время не идти на ценовые уступки относительно безразличным к цене

пассажирам. Этот метод ценообразования был разработан в компании American

Airlines, а впоследствии нашел применение во многих секторах сферы услуг [33].

Методы ценообразования, ориентированные на конкуренцию

Что касается конкуренции, то тут на независимость, или автономию, фирмы

в выборе ценовой стратегии серьезно влияют два вида факторов: конкурент-

ная структура сектора, характеризующаяся количеством соперничающих фирм,

и значимость воспринимаемой ценности товара:

• Конкурентные структуры рассматривались в гл. 8. Очевидно, что когда

фирма занимает монопольное положение, автономия при установлении

цены велика; с ростом числа конкурентов эта автономия уменьшается. Та-

ким образом, мы имеем две противоположные ситуации — монополию и со-

вершенную конкуренцию, и две промежуточные — дифференцированную

олигополию и монополистическую конкуренцию.

• Воспринимаемая ценность товара является результатом усилий фирмы по-

дифференцированию своих предложений, направленных на достижение

внешнего конкурентного преимущества. Когда элемент дифференциации су-

ществует и воспринимается потребителями как ценный, покупатели обычно

готовы платить больше, чем за товары-конкуренты. В этом случае фирма

обладает некоторой независимостью в установлении цен.

В табл. 13.7 оба эти фактора имеют два уровня интенсивности (высокий и низ-

кий). Итого мы получаем четыре ситуации, в каждой из которых вопрос опреде-

ления цены ставится по-своему.

Таблица 13.7

Ценообразование в различных конкурентных средах

Воспринимаемая

ценность товара

Высокая

Низкая

Число конкурентов

мало

Монополия или дифференцированная

олигополия

Недифференцированная олигополия

много

Монополистическая конкуренция

Совершенная конкуренция

На самом деле, конечно, все гораздо сложнее: можно говорить о континууме

ситуаций. Тем не менее для более глубокого понимания проблемы определения

цены полезно отнести товар к одному из полученных квадрантов:

• Когда конкурентов мало, а воспринимаемая ценность товара высока, мы

имеем дело со структурами, близкими к монополии или дифференцированной

олигополии. В такой ситуации цена является операционным инструментом

634 Часть IV. Ориентация на рынок при принятии управленческих решений

фирмы, а сама фирма имеет некоторое пространство для маневра, ограни-

ченное в зависимости от воспринимаемой ценности и дифференцирующего

признака.

• В противоположном случае, когда конкурентов много, а товары восприни-

маются как единообразные, мы приближаемся к совершенной конкуренции,

где цены определяются главным образом взаимодействием спроса и предло-

жения. Фирма практически не обладает независимостью в принятии цено-

вых решений.

• Левый нижний квадрант с малым числом конкурентов и низкой восприни-

маемой ценностью, соответствует недифференцированной олигополистиче-

ской структуре, в которой взаимозависимость конкурентов часто бывает ве-

лика. Это ограничивает их автономию. В такой ситуации цены, как правило,

устанавливаются вслед за лидером рынка.

• И наконец, в правом верхнем квадранте располагаются товары с высокой

степенью дифференцирования, предлагаемые большим числом конкурентов;

это соответствует несовершенной, или монополистической, конкуренции, когда

существует некоторая степень автономии, ограниченная интенсивностью

конкурентной борьбы.

Рассмотренные рыночные структуры значительно отличаются друг от друга

и могут иметь место на разных стадиях жизненного цикла товара.

Предугадывание поведения конкурентов

Во многих рыночных ситуациях взаимозависимость конкурентов высока и суще-

ствует некая «рыночная цена», являющаяся ориентиром для всех. Обычно это

происходит при недифференцированной олигополии, когда совокупный спрос

уже не расширяется, а предложения существующих конкурентов почти не диф-

ференцированы. Данный тип конкурентной структуры преобладает на стадии

зрелости жизненных циклов товаров.

На таких рынках фирма имеет возможность устанавливать цену в соответствии

с ценами конкурентов и ценой лидера отрасли. Она может зафиксировать цену на

более высоком уровне и пойти на риск лишиться части доли рынка. И наоборот,

цена может быть установлена ниже рыночного уровня — тогда фирма будет рас-

считывать на конкурентное преимущество, которое она не может приобрести за

счет других источников, но рискует развязать ценовую войну. Следовательно,

проблема заключается в определении относительной цены. Конечный результат

той и другой стратегии во многом зависит от реакции конкурентов.

Необходимо анализировать конкуренцию при принятии решений о ценообра-

зовании, чтобы оценить способности конкурентов к действию и противодей-

ствию. В частности, есть смысл оценить эластичность реакции наиболее опасного

конкурента(ов) в случае повышения или понижения цен. Понятие эластичности

реакции уже обсуждалось в гл. 8 (см. табл. 8.3).

При росте и снижении цен направление и интенсивность реакций конкурентов

оказываются разными. Как показано на рис. 13.4, фирма имеет дело с ломаной

кривой спроса. Из-за различных реакций конкурентов эластичность спроса при

изменении цены как увеличивается, так и уменьшается по сравнению с рыночной

Глава 13, Ориентация на рынок при принятии решений о ценообразовании

635

Рис. 13.4. Ломаная кривая спроса [20]

ценой. Некоторые условия благоприятствуют снижению цен, некоторые — их

росту. Фирма должна установить, какие именно условия складываются на рынке.

Инициирование снижения цен

Инициировать снижение цены с прицелом на стимулирование спроса имеет

смысл только в том случае, когда совокупный спрос на товар еще может расти.

В противном случае, если все конкуренты без промедления повторят ценовой ма-

невр фирмы, прибыли всех игроков снизятся, а рыночные доли останутся точно

такими же, как были, чего и следует ожидать при неизменном размере рынка и бо-

лее низкой цене.

Однако и на нерасширяемых рынках возможны ситуации, благоприятству-

ющие снижению цены, когда быстрой реакции конкурентов ожидать не прихо-

дится:

• Если издержки конкурентов выше и они не в состоянии снизить цены, не

рискуя прибыльностью, отказ от снижения цены ведет к потере доли рынка,

за исключением случаев, когда разницу в ценах нейтрализуют факторы диф-

ференциации.

• Небольшим фирмам проще снижать цены. Для них это связано с меньшими

издержками и потерями, чем для крупных предприятий, занимающих боль-

шие доли рынка. Это объясняется тем, что стоимость ценового продвижения

636

Часть IV. Ориентация на рынок при принятии управленческих решений

товара пропорциональна объему продаж. На практике крупные конкуренты

могут предпочесть оставить цены без изменения и отреагировать на других

фронтах, например увеличить число рекламных объявлений (затраты на

которые фиксированы).

Таким образом, фирма может не пойти на аналогичное снижение цен, особенно

если воспринимаемая ценность ее товара выше, чем у прямых конкурентов. В этом

случае от снижения цен фирму защищают факторы дифференциации, такие как

имидж торговой марки, ассортимент услуг, связи с потребителями. Для покупа-

телей смена поставщика сопряжена с издержками перехода, а они не всегда ком-

пенсируются разницей цен. На рынке товаров производственного назначения,

например, покупатели легко переносят разницу цен до 10% при условии устойчи-

вых взаимоотношений с поставщиком.

Определение потерь при снижении цены

Важно понимать, что потери при снижении цены могут быть очень велики, осо-

бенно если значительную часть себестоимости товара составляют переменные

издержки. Данные табл. 13.8 показывают, насколько должны увеличиться выруч-

ка от реализации и объем продаж, чтобы фирма получала ту же норму валовой

прибыли (в нашем случае это 25%), что и до снижения цены.

Таблица 13.8

Минимальные увеличения объема продаж и выручки от реализации,

компенсирующие снижения цены [23, с. 70-73]

Снижение цены, %

Минимальное увеличение

выручки от реализации, %

112

300

Минимальное увеличение

объема продаж, %

150

400

(При норме валовой прибыли 25%).

В нашем случае фирме необходимо продать более чем в два раза больше еди-

ниц товара, чтобы при снижении цены на 15% сохранить норму валовой прибыли.

Нетрудно представить, что требуемое увеличение объема продаж может оказать-

ся намного выше того роста спроса, который ожидается от снижения цены.

Далее, можно увидеть, что для фирмы с большими переменными издержками

снижение цены менее выгодно, поскольку чем больше доля переменных издер-

жек, тем большее увеличение объемов продаж требуется при снижении цены [23,

с 73]. Обычно увеличение объема реализации, необходимое для сохранения преж-

него уровня прибыльности, определяется по формуле:

где χ — уменьшение цены в процентах, выраженное в виде десятичной дроби; Μ * —

норма валовой прибыли, выраженная в процентах от исходной отпускной цены.

Глава 13. Ориентация на рынок при принятии решений о ценообразовании 637

Приведем пример. Если фирма намеревается снизить цену на 9%, а норма вало-

вой прибыли составляет 30%, требуемое увеличение объема продаж составит

Если бы норма прибыли снизилась до 25 или до 20%, то при том же 9%-ном

снижении цены продажи пришлось бы увеличить на 56,25 и 81,82% соответственно.

Вывод, который позволяет сделать вышеуказанная формула, см. в [24, с. 44-46].

Таким образом, фирма с наименьшими переменными затратами будет склонна

инициировать снижение цен, зная, что остальные игроки могут не последовать ее

примеру.

Вычисление необходимой ценовой эластичности

Из представленных данных можно также вывести значение необходимой ценовой

эластичности. Это эластичность, которая должна наблюдаться в целевой группе

потребителей. В противном случае фирма вряд ли получит искомую прибыль.

Предыдущий пример показал, что при снижении цены на 9% и сохранении

нормы валовой прибыли на уровне 30% объем продаж должен увеличиться на

42,86%. Исходя из этого требуемая ценовая эластичность составит:

Это очень большое значение для ценовой эластичности, т. е. спрос должен

быть весьма чувствительным к цене. Если руководство фирмы сочтет спрос на

товарном рынке не таким эластичным и если прибыль является единственным

критерием, учитывающимся при принятии решения, снижение цены пред-

ставляется экономически нецелесообразным.

На олигополистическом рынке всегда существует опасность ценовой войны.

Это объясняет, почему фирмы неохотно идут на снижение цен. Однако возмож-

ны ситуации, когда такое снижение приводит к укреплению конкурентной по-

зиции компании. Как было сказано в гл. 8, происходящее при снижении цены

уменьшение прибыли может быть компенсировано за счет расширения доли рынка.

В долгосрочной перспективе это означает прирост прибыльности: эффект опыта

позволяет снизить издержки. Другой причиной ценовой войны может быть устра-

нение с рынка потенциально опасного конкурента.

Ценообразование на основе кривой опыта

В гл. 8 мы говорили, что в секторах экономики, где издержки на создание добав-

ленной стоимости составляют значительную часть полной себестоимости товара,

в процессе аккумулирования объемов производства можно существенно сокра-

тить затраты. Если потребители такого товара чувствительны к цене, одной из

оптимальных стратегий для фирмы с наибольшим опытом представляется агрес-

сивное ценообразование, когда в некоторых случаях стартовая цена устанавлива-

ется ниже текущей себестоимости (см. рис. 13.5а). Такая стратегия имеет сразу

несколько преимуществ. Во-первых, конкурирующие фирмы будут вынуждены

638

Часть IV. Ориентация на рынок при принятии управленческих решений

оставить рынок, и тогда у ведущей компании станет меньше соперников. Во-вто-

рых, фирме отчасти выгодны продажи, совершаемые другими фирмами: она мо-

жет накапливать опыт быстрее. Кроме того, из-за более низкой среднерыночной

цены на рынок будут привлекаться новые покупатели.

Правда, удерживать цену на уровне ниже себестоимости в течение долгого вре-

мени не удастся. На рис. 13.56 изображена менее агрессивная ценовая стратегия,

когда фирма снижает цену параллельно со снижением издержек.

Рис. 13.5. Стратегии ценообразования на основе кривой опыта (логарифмические шкалы)

Инициирование роста цен

Инициировать рост цен тоже непросто. Фирма, решающаяся на такой шаг, долж-

на быть уверена в готовности конкурентов принять подобные же меры. Эта готов-

ность, вообще говоря, зависит от превалирующих в данный момент рыночных

условий. В особенности это относится к ситуации, когда производственные мощ-

ности задействованы полностью, а спрос продолжает расти. Как и в случае со сни-

жением цены, прежде чем предпринимать какие-либо действия, фирме выгодно

оценить свои возможности для маневрирования.

Если цена растет, допустимое уменьшение объема реализации, т. е. такое

уменьшение, при котором уровень прибыли остается неизменным, определяется

по формуле:

где χ — увеличение цены в процентах, выраженное в виде десятичной дроби. На-

пример, если фирма собирается повысить цену на 9%, а норма валовой прибыли

равняется 30%, то

а требуемая ценовая эластичность составит -2,56. Для того чтобы, повысив цену,

фирма получила дополнительную прибыль, эластичность рыночного спроса по

цене должна быть не выше расчетного значения -2,56.

Ценообразование в условиях инфляции

В условиях инфляции все издержки обычно растут и для поддержания прибылей

на приемлемом уровне возникает необходимость в увеличении цен. Общая задача

Глава 13. Ориентация на рынок при принятии решений о ценообразовании 639

фирмы формулируется так: цена должна вырасти до такого уровня, чтобы при-

были до и после инфляции были приблизительно равны. Очевидно, что в ходе

анализа обязательно нужно принять во внимание снижение объема реализации,

обусловленное ростом цен, а также реакцию рынка.

Следует отметить, что компании не всегда должны компенсировать инфляци-

онные эффекты повышением цен. Существуют и неценовые меры, такие как ни-

велирование увеличения затрат за счет совершенствования производства. С дру-

гой стороны, увеличение цены на величину, превышающую темп инфляции, тоже

может быть обосновано, если марка обладает конкурентным преимуществом над

остальными брендами.

Ценовое лидерство

Стратегия ценового лидерства применяется главным образом на олигополисти-

ческих рынках. Один из участников отрасли, достигнув определенной величины

или рыночной силы, становится лидером. Ведущая компания предпринимает цено-

вые маневры, которые определенным образом воспринимаются другими игроками.

Как правило, именно отраслевой лидер инициирует повышение цен. Наличие

лидера способствует регулированию рынка и препятствует слишком частому ко-

лебанию цен. Олигополистические рынки с их относительно небольшим числом

конкурентов создают благоприятные условия для фирмы-лидера. Такая фирма

проводит упреждающую линию поведения и периодически определяет цены.

Остальные фирмы признают ее роль и становятся последователями, соглашаясь

с ценами лидера. В принципе, стратегия ценового лидерства должна предотвра-

щать ценовые войны и «хищническую» конкуренцию, приводящую к невыгодно-

му для всех конкурирующих компаний снижению цен. Существуют разные типы

лидерства:

• Лидерство доминирующей фирмы, т. е. фирмы с наибольшей долей рынка.

Доминирующая фирма устанавливает цену, по которой реализуют свою про-

дукцию остальные производители. Компания-лидер должна быть влиятель-

ной, признанной, а также должна быть готова поддерживать высокую цену.

• Барометрическое лидерство состоит в инициировании необходимых снижений

и повышений цен с учетом изменений производственных затрат и роста

спроса. В этом случае компании-лидеру требуется эффективная информа-

ционная система, снабжающая ее достоверной информацией о спросе и пред-

ложении, конкуренции и технологических изменениях.

• Лидерство с общего согласия, когда одна из фирм негласно считается лиде-

ром, хотя формального признания или соглашения в этом вопросе не суще-

ствует. Последнее, вообще говоря, противозаконно. Таким лидером может

стать наиболее заметная фирма в секторе, например технологический лидер.

Эта компания должна быть очень восприимчива к тем потребностям осталь-

ных участников отрасли, которые касаются цены и прибыли.

Согласно Э. Кори, эффективность практического применения стратегии цено-

вого лидерства зависит от нескольких факторов [8, с. 177]:

• Лидер должен обладать лучшей маркетинговой информационной системой,

чтобы понимать сущность происходящих на рынке событий и своевременно

на них реагировать.

640 Часть IV, Ориентация на рынок при принятии управленческих решений

• Лидер должен обладать развитыми стратегическими навыками.

• Лидер должен заботиться о благополучии отрасли в целом.

• Ценовой лидер должен применять долгосрочные инструменты оценки каче-

ства менеджмента.

• Он должен быть склонен к лидерству и ответственности.

• Его поведение должно обеспечивать стабильность доли рынка в краткосроч-

ной перспективе.

В целом присутствие лидера способствует стабилизации рынка и снижает

опасность ценовой войны.

Ценовые стратегии для новых товаров

Чем больше новый товар отличается от существующих и чем более инновацион-

ный способ удовлетворения потребности он собой представляет, тем он чувстви-

тельнее к цене. Решение о цене становится самым главным фактором, — факто-

ром, от которого зависит коммерческий и финансовый успех всего предприятия.

После того как фирма проанализирует издержки, спрос и конкуренцию, ей пред-

стоит выбрать одну из двух противоположных стратегий: (а) стратегию высокой

начальной цены, когда «снимаются сливки» с высшего сектора рынка, или (б) стра-

тегию низкой начальной цены, обеспечивающую быстрое и мощное проникнове-

ние на рынок.

Ценовая стратегия «снятия сливок»

Эта стратегия предполагает продажу нового товара по высокой цене и тем самым

ограничивает круг потребителей верхней частью кривой спроса. Такой подход

обеспечивает значительные финансовые поступления вскоре после вывода товара

на рынок. В его пользу говорит много факторов, но, с другой стороны, для успеш-

ного «снятия сливок» необходимо соблюсти ряд условий [9J:

• Стратегию «снятия сливок» можно рекомендовать в случае, когда у фирмы

есть основания полагать, что жизненный цикл нового товара будет коротким

или что конкуренты в ближайшем будущем попытаются воспроизвести то-

вар и выпустить на рынок аналогичный. В этих условиях выпускать новин-

ку по низкой цене экономически невыгодно.

• Когда товар настолько инновационен, что «созревание» рынка будет проис-

ходить медленно, а покупателям печем руководствоваться при сравнении

новинки с другими товарами, спрос неэластичен. Такую ситуацию имеет

смысл использовать, установив высокую цену, а впоследствии снижая ее по

мере созревания рынка.

• Выпуск товара по высокой цене — это один из способов сегментирования

рынка. Разные сегменты обладают разной ценовой эластичностью. Высокая

первоначальная цена ориентирована на потребителей, не чувствительных

к ценам. В дальнейшем, снижая цену, фирма сможет последовательно охватить

более эластичные сегменты. Речь идет о временной ценовой дискриминации.

• Когда оценка будущего спроса затруднена, прогнозировать, как будет расти

спрос или как будут уменьшаться издержки при низкой цене, опасно. В осо-