Книга А.С., Чубур О.В. Финансовое планирование

Подождите немного. Документ загружается.

1.2 Уровни финансового планирования в управлении предприятием

Одним из важнейших направлений планирования в организации является

планирование финансовых потоков, то есть финансовое планирование. Для его реализации

необходимо четко определить объекты планирования. В данном разделе показано, каким

образом могут различаться объекты, цели и инструменты финансового планирования в

зависимости от временных горизонтов разрабатываемых планов.

Какие задачи решает организация в результате реализации финансового

планирования?

Планирование является важнейшим элементом предпринимательской хозяйственной

деятельности и управления предприятием.

Планирование представляет собой процесс разработки и принятия целевых установок

количественного и качественного характера и определения путей наиболее эффективного их

достижения на определенных временных горизонтах. Под планированием понимается

оценка поставленной организацией цели с точки зрения того, какие ресурсы для этого нужны

и будут ли они доступны тогда, когда это станет необходимым, и в тех количествах, которые

потребуются.

Значение планирования в деятельности предприятия трудно переоценить, поскольку

именно план представляет собой ориентир, к которому стремится организация, и

одновременно критерий успешности ее деятельности. В зависимости от объектов

планирования различают различные его

виды – планирование сбыта, производственное

планирование, финансовое планирование и другие виды.

Финансовое планирование – это планирование всех доходов и направлений

расходования денежных средств предприятия для обеспечения его развития. Финансовое

планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного

содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

Финансовое планирование является важным элементом корпоративного планового

процесса. Каждый менеджер, независимо от своих функциональных интересов, должен быть

знаком с механикой и смыслом выполнения и контроля финансовых планов, по крайней

мере, настолько, насколько это касается его деятельности.

Основные задачи финансового планирования:

• обеспечение нормального воспроизводственного процесса необходимыми

источниками финансирования. При этом огромное значение имеют целевые источники

финансирования, их формирование и использование;

• соблюдение интересов акционеров и других инвесторов. Бизнес-план, содержащий

подробное обоснование инвестиционного проекта, является для инвесторов основным

документом, стимулирующим вложение капитала;

• гарантия выполнения обязательств предприятия перед бюджетом и

внебюджетными фондами, банками и другими кредиторами. Оптимальная для данного

предприятия структура капитала приносит максимальную прибыль и максимизирует при

заданных параметрах платежи в бюджет;

• выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использования

прибыли и других доходов, включая и внереализационные;

• контроль рублём за финансовым состоянием, платёжеспособностью и

кредитоспособностью предприятия.

Чем отличаются финансовые планы с различными сроками

реализации?

Важнейшим параметром финансовых планов является временной горизонт.

Организация как экономический субъект может ставить перед собой различные цели, причем

цели в краткосрочной и долгосрочной перспективе могут сильно отличаться.

Решения, которые приходится принимать в процессе управления организацией,

касаются множества проблем, относящихся к различным периодам времени. Проблемы

текущего характера требуют решения, имеющего лишь краткосрочный

характер. Такие

решения принято называть оперативными, их последствия проявляются сразу и не имеют

длительных последствий. Решения, касающиеся среднесрочной перспективы, называются

тактическими, последствия их принятия сказываются на более долгих промежутках

времени. Долгосрочные же решения, определяющие пути развития организации на долгие

годы, являются стратегическими. К ним относятся проблемы реструктуризации бизнеса,

выхода на

новые товарные рынки, осуществления крупных инвестиционных проектов.

В полном соответствии с классификацией управленческих проблем выделяют разные

уровни планирования и, соответственно, плановых документов.

С точки зрения продолжительности периода и значимости решаемых задач, для

которых разрабатываются планы, можно выделить три уровня планирования:

стратегический, тактический, оперативный. Различия между ними определяются

возможностями варьирования различных ресурсов, сроками прогнозирования результатов и

особенностями хозяйственной деятельности предприятия.

Стратегическая перспектива позволяет на определенных промежутках времени

поменять все (или почти, все) ресурсы и факторы производства и достичь, как правило, более

высокого уровня результативности деятельности.

Тактическая перспектива охватывает периоды, на которых можно варьировать

некоторые ресурсы в широких пределах, другие же ресурсы – лишь ограниченно.

Оперативный уровень планирования отвечает краткосрочной перспективе, когда

возможности регулирования существуют лишь для ограниченного количества факторов про-

изводства, да и то только в известных пределах. В зависимости от особенностей

деятельности и масштабов фирмы конкретные периоды, которые рассматриваются как

стратегическая, тактическая или операционная перспективы, могут сильно различаться.

С точки зрения состава планируемых ресурсов, вовлеченных в деятельность

фирмы, уровни планирования можно охарактеризовать по схеме, представленной на рисунке

1.2.

Рисунок 1.2 – Структура ресурсов для различных уровней планирования

Если в процессе стратегического планирования большее внимание уделяется фи-

нансовым ресурсам, поскольку именно они определяют возможности приобретения

большинства других ресурсов, то в операционной перспективе планируются главным

образом материальные и трудовые ресурсы.

Различаются формы организации планирования на разных временных горизонтах и

форматы плановых документов.

Долгосрочный (стратегический) план – содержит показатели финансового

обеспечения стратегии развития предприятия, его цель - определение допустимых темпов

расширения организации. Стратегическое планирование осуществляется на долгосрочную

перспективу и подразумевает формулирование, целей, задач, масштабы и сферы

деятельности предприятия. Стратегическое финансовое планирование определяет ресурсы,

необходимые предприятию для вступления на избранный стратегический путь. Обычно

осуществляется в форме бизнес-

планирования или инвестиционного проектирования.

Текущий (тактический) план – детализирует стратегический план на текущий год,

целью которого является - обеспечение постоянной платежеспособности организации.

Текущее планирование охватывает текущую деятельность предприятия и имеет горизонт не

более одного года. Осуществляется в форме бюджетирования.

Оперативный план – конкретизирует показатели текущего плана для структурных

подразделений на короткие отрезки времени (декада, неделя, день.) Место различных

уровней планирования в системе принятия решений на предприятии иллюстрирует рисунок

1.3.

Рисунок 1.3 – Планирование в системе принятия решений в организации

Все основные элементы схемы (за исключением модуля установления целей и про-

цесса их верификации) соответствуют функциям, формирующим замкнутый цикл

управления. Процесс же определения целей является ключевым во всех процедурах пла-

нирования. Именно с него начинается любой цикл планирования, и именно с целевыми

установками сравниваются фактически достигнутые результаты.

Текущая, повседневная деятельность предприятия не требует реализации сложных

финансовых схем, крупных инвестиций и в целом достаточно предсказуема. Долгосрочное

же планирование проводится в условиях значительной неопределенности относительно

фактических характеристик будущей деятельности, поэтому нельзя не рассматривать

большое количество рисков, с которыми предприятие может столкнуться в своем развитии.

Анализ возможных стратегий в таких условиях достаточно сложен, требует применения

статистических методов и не столь детализирован, как оперативный или тактический анализ.

Цели, которые ставит перед собой организация, для разных временных горизонтов

могут сильно различаться. Однако следует помнить, что ошибки в планировании на каком-

либо горизонте влекут за собой неудачи при реализации двух других. Так, проблемы

текущей деятельности могут негативно отразиться и на стратегических перспективах

предприятия, когда трудности с текущими платежами и выполнением договорных

обязательств могут втянуть предприятие в долгие судебные разбирательства и поставить его

на грань выживания. А неправильно выбранная стратегия приведет к невозможности

выполнить тактические и операционные планы, сколь квалифицированно бы они ни разраба-

тывались.

Цена ошибок, допущенных при разработке планов разных уровней, достаточно

высока, поэтому весьма важным оказывается проводимый заблаговременно глубокий и

всесторонний анализ целей предприятия и путей их достижения, а также своевременный их

пересмотр в свете изменившихся условий бизнес-среды.

Ошибки текущего планирования могут быть исправлены и преодолены достаточно

быстро. Если процедуры контроля и коррекции гибких бюджетов (анализ отклонений) четко

отлажены и проводятся регулярно, то ситуацию можно исправить в течение одного – двух

месяцев, а иногда и быстрее. Такие трудности носят временный характер и могут серьезно

отразиться лишь на уровне заработной платы и премиальных выплат сотрудникам. Для

самого предприятия ошибки, допущенные при разработке бюджетов, могут привести к

недостаточности денежных средств для выплаты кредиторам. Если эти трудности не носят

затяжного характера, серьезные неблагоприятные последствия (в виде судебных исков от

кредиторов, забастовок сотрудников или штрафных санкций со стороны государства)

встречаются редко.

Выводы по разделу

Финансовое планирование является одним из функциональных видов планирования.

Финансовое планирование позволяет обеспечить выполнение обязательств организации

перед различными вовремя и без излишнего резервирования средств на выполнение этих

обязательств.

В зависимости от временного горизонта и решаемых в результате реализации плана

задач различают стратегическое, тактическое и оперативное финансовое планирование. Эти

финансовые планы отличаются между собой еще по ряду параметров: по целям, по ресурсам,

по степени детализации, по кругу плановых показателей.

1.3 Стратегическое финансовое планирование

Финансовые планы различных уровней должны быть согласованы между собой. В

основе системы финансовых планов находится стратегический финансовый план.

Тактические и оперативные планы детализируют и уточняют стратегический план. Поэтому

от того, насколько правильно составлен это план, зависит не только долгосрочная, но и

текущая деятельность организации.

Финансовая стратегия предприятия

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятий, а также

ответственности за результаты своей деятельности существует необходимость решения

таких принципиальных вопросов, как определения структуры источников финансирования

деятельности организации, тенденций, основных направлений инвестирования финансовых

ресурсов и распределения прибыли организации между собственниками и предприятием.

Эти вопросы решаются на основе анализа финансового состояния организации, оценки

финансовых возможностей и перспектив (привлечение банковского кредита, привлечение

ресурсов фондового рынка), оценки финансового состояния других хозяйствующих

субъектов. Решение данных вопросов обеспечивает разработку грамотной финансовой

стратегии предприятия и формирование на этой основе стратегических финансовых планов.

В результате разработки стратегического финансового плана:

- устанавливаются финансовые цели организации;

- определяются размеры необходимых для достижения стратегических целей

финансовых ресурсов;

- определяется структура финансовых ресурсов, то есть соотношение между

собственными и заемными финансовыми ресурсами;

- выявляются наиболее приемлемые направления распределения и инвестирования

генерируемых в ходе деятельности организации финансовых ресурсов.

Основой стратегического финансового плана является финансовая стратегия

организации. Для того, чтобы выяснить, как соотносятся между собой понятие финансовой

стратегии и стратегического финансового плана, необходимо уточнить, что такое

«стратегия» вообще. В современной экономической литературе не существует однозначного

толкования понятия «стратегия». Так, под стратегией понимают систему

взаимосогласованных стратегических решений по основным направлениям деятельности и

развития предприятия. При таком подходе стратегический план выступает своего

детализацией действий по достижению стратегии. По другой трактовке, стратегия – это

генеральный план действий, определяющий приоритеты стратегических задач, ресурсы и

последовательность шагов по достижению стратегических целей. В этом случае термины

«стратегический план» и «стратегия» означают практически одно и то же. В дальнейшем

будем придерживаться именно такой трактовки соотношения указанных понятий и исходя из

этого не будем проводить принципиальных различий между финансовой стратегией и

стратегическим финансовым планом.

Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению

предприятия финансовыми ресурсами и распределению прибыли организации между целями

реинвестирования и выплаты доходов собственникам. Финансовая стратегия предприятия

решает задачи обеспечения благосостояния собственников, а также поддержание

необходимого уровня доходности и финансовой устойчивости предприятия в рыночных

условиях хозяйствования.

Для понимания содержания финансовой стратегии и места стратегического

финансового планирования

в системе управления организацией следует отметить, что в

процессе управления вырабатываются различные виды стратегий. В зависимости от объекта

управления различают корпоративные и функциональные стратегии. Корпоративная

стратегия – это генеральный план действий предприятия в целом. Она определяет

приоритеты стратегических задач, ресурсы и последовательность шагов по достижению

стратегических целей.

В теории менеджмента принято

выделять следующие типы базовых корпоративных

стратегий: стратегия ограниченного роста, стратегия (ускоренного) роста, стратегия сжатия и

стратегия комбинирования.

Стратегия ограниченного роста – используется предприятиями со стабильным

ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными

влиянию технологического прогресса. Возможна в условиях относительно слабых колебаний

конъюнктуры товарного рынка и стабильной конкурентной позиции предприятия.

Стратегия (ускоренного) роста – применяют предприятия, находящиеся на ранних

стадиях своего жизненного цикла или в динамично развивающихся отраслях. Эта стратегия

обеспечивает высокие темпы развития организации. Существует три основных вида этой

стратегии – концентрированный рост, интегрированный рост (горизонтальная и

вертикальная интеграция), диверсифицированный рост.

Стратегия сокращения (сжатия) – применяют предприятия, находящиеся на

последних стадиях жизненного цикла или в стадии финансового кризиса. Предусматривает

сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов

рынка.

Стратегия сочетания (комбинирования) – интегрирует различные типы частных

стратегий и характерна для наиболее крупных предприятий с широкой отраслевой и

региональной диверсификацией операционной деятельности.

Функциональные стратегии определяют основные направления действий в различных

функциональных сферах деятельности организации – в сфере управления финансами,

инвестированием, в сфере маркетинга и других. Генеральная стратегия определяет

содержание функциональных стратегий организации.

Финансовая стратегия является одной из функциональных стратегий организации.

Финансовая стратегия организации, как и другие функциональные стратегии, занимает

подчиненное положение по отношению к генеральной или корпоративной стратегии.

Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности

предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение

прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую

политику, политику в области ценных

бумаг и др.

Финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических

возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции, учитывая

финансовые возможности предприятия и рассматривая характер внутренних и внешних

факторов.

Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью

обеспечивает:

1) формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое

руководство ими;

2) выявление направлений распределения прибыли организации;

3) определение сумм выплачиваемых дивидендов (доходов) собственникам;

4) соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным

возможностям предприятия.

Задачи финансовой стратегии:

1) исследование характера и закономерностей формирования финансовых ресурсов в

рыночных условиях хозяйствования;

2) разработка и подготовка возможных вариантов формирования финансовых

ресурсов предприятия и действий финансового руководства в

случае неустойчивого или

кризисного финансового состояния предприятия;

3) определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями,

бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;

4) выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее

рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных

средств;

5) обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для

производственно-хозяйственной деятельности;

6) обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств

предприятия с целью получения максимальной прибыли;

7) определение способов проведения успешной финансовой стратегии и

стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и

всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях

хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;

8) изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их

экономических и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий по

обеспечению финансовой устойчивости;

9) разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации;

10) разработка методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого

или кризисного финансового состояния;

11) координация усилий всего коллектива на его преодоление.

Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется:

• выявлению денежных доходов;

• мобилизации внутренних ресурсов;

• максимальному снижению себестоимости продукции;

• правильному распределению и использованию прибыли;

• определению потребности в оборотных средствах;

• рациональному использованию капитала предприятия.

Стратегический финансовый план разрабатывается с учетом риска неплатежей,

инфляции и других форс-мажорных обстоятельств. Таким образом, финансовая стратегия

должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться

и изменяться.

Контроль над реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений

доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный

финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность

хозяйства, увеличивая денежные накопления.

Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при

выполнении следующих условий:

1) при взаимном уравновешивании теории и практики финансовой стратегии;

2) при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и

финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического

руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.

Определение основных параметров стратегического финансового плана на

различных стадиях жизненного цикла организации

При разработке

стратегического финансового плана следует руководствоваться

уровнем риска в деятельности организации. Для обоснования правильной финансовой

стратегии целесообразно разделить совокупный риск деятельности организации на две

составляющие: деловой риск и финансовый риск. Деловой риск связан с производственной

деятельностью организации, с рыночной конъюнктурой. Формы проявления делового риска

весьма разнообразны. Он проявляется в непредвиденном уровне продаж товара и вызванном

этим изменении прибыли и выручки. Еще одной формой проявления делового риска может

быть изменение финансовых результатов предприятия, обусловленное моральным

устареванием производимой продукции. Уровень делового риска в значительной степени

определяется тем, на каком этапе жизненного цикла функционирует организация.

Организации развиваются циклически, последовательно переходя из одной стадии

жизненного цикла

в другую. В наиболее общем виде можно выделить следующие стадии

жизненного цикла: возникновение, рост, зрелость и спад. На стадии возникновения создается

предприятие, которой выходит на рынок со своим продуктом. В этот период весьма

значительны деловые риски. Они связаны с освоением выпуска продукции, с принятием

рынком продукции предприятия. На этой стадии еще существует неопределенность

относительно ключевых элементов риска на последующих стадиях жизненного цикла. Если

предприятие успешно миновало эту стадию, и его продукция была принята рынком, то

дальнейшее развитие предприятия на стадии роста зависит от его рыночной доли и емкости

самого рынка. В случае приемлемого значения этих параметров предприятие имеет

возможность перейти на следующую стадию – зрелости. На данной стадии предприятие

имеет достаточно высокие показатели эффективности своей производственной деятельности,

его положение на рынке устойчиво. Главным фактором риска, свойственного этой стадии,

является продолжительность стадии зрелости. При невысокой продолжительности этой

стадии может оказаться, что не все элементы активов организации будут возвращены и

соответствующие инвестиционные затраты – полностью компенсированы финансовыми

результатами. Поэтому продолжительность этой стадии, так же, как и последующей – спада