Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров 2008

Подождите немного. Документ загружается.

Тема 1. Мотивационная основа финансового анализа

компании

Раздел I. Методология финансового анализа

рис. 1.5

Анализ и принятие управленческих решений

Система

финансового учета

Система

управленческого учета

Система

оперативного учета

Маркетинговые

исследования

Финансовый

анализ

Инвестирование

Бизнес-план

Инвестиционный

бюджет

Оценка эффектив-

ности инвестици-

онных проектов

•

Бизнес-процессы

Управление за-

тратами, при-

быльностью

Управление запа-

сами

Расчет и оценка

доходности вло-

жений капитала

и рентабельнос-

ти деятельности

компании

•

Финансирование

Оптимизация

структуры капи-

тала

Кредитная поли-

тика (управление

дебиторской за-

долженностью)

Управление де-

нежными пото-

ками

•

База данных

финансового учета

Финансовая

отчетность

База данных

управленческого

учета

Управленческая

отчетность

База данных

оперативного учета

База данных

по результатам

анализа внешней

среды

Ввод

данных

Ввод

данных

Ввод

данных

Ввод

данных

Данные

Управленческие решения

Тема 1. Мотивационная основа финансового анализа

компании

Раздел I. Методология финансового анализа

Финансовый анализ:

определение, цели, задачи, результат

Финансовый анализ представляет собой изучение и оценку дан-

ных о финансовом состоянии и результатах деятельности компании

с целью предвидения ее дееспособности в будущем

1.3. Сравнительный анализ и анализ

тенденций на базе финансовой отчетности

По сути, финансовый анализ — это комплексный ретроспективный анализ

финансовой отчетности (АФО) плюс целый ряд «коммерческих вычисле-

ний» (простые и сложные проценты, дисконтирование и т.п.).

Содержание АФО зависит от цели, поставленной перед аналитиком, и от

потенциального пользователя отчетом — собственника, кредитора или

менеджера.

Цель

финансового анализа

Систематическая оценка ключе-

вых параметров, дающих объ-

ективную картину финансового

состояния компании

Задачи

финансового анализа

Оценка текущего и перспектив-

ного финансирования

Идентификация внутренних проб-

лем и ранняя диагностика

финансовой несостоятельности

Результат

финансового анализа

Получение системы взаимосвя-

занных показателей, используе-

мых для принятия управленчес-

ких решений

рис. 1.6

Тема 1. Мотивационная основа финансового анализа

компании

Раздел I. Методология финансового анализа

рис. 1.7

Системный анализ финансово-хозяйственной

деятельности компании

Анализ финансово-хозяйственной

деятельности компании

Внутренний анализ на основе данных опе-

ративного учета и динамики основных тех-

нико-экономических показателей

План-фактный контроль результатов дея-

тельности компании

Бизнес-планирование

•

Анализ

хозяйственной

деятельности

Внутренний

Финансовый

анализ

Анализ и оценка финансового

состояния компании на основе

данных финансового учета

и отчетности, результатов

маркетинговых исследований

с целью принятия решений по

структуре капитала, инвестици-

ям, эффективности основных

бизнес-процессов

Внешний

Внешний анализ на основе пуб-

личной финансовой отчетности

деловых партнеров, конкурен-

тов, сравнительный анализ

(бенчмаркинг)

Внутренний операционный анализ на основе

данных управленческого учета и отчетности

(оптимизация затрат, бюджетирование и т.д.)

Управленчес-

кий анализ

Внутренний анализ на основе данных налого-

вого учета и отчетности с целью оптимизации

налогооблагаемой базы и снижения налого-

вого бремени

Налоговое

планирование

Тема 1. Мотивационная основа финансового анализа

компании

Раздел I. Методология финансового анализа

рис. 1.8

Кому нужен финансовый анализ

Все внешние и внутренние контрагенты компании, прямо или косвенно

заинтересованные в результатах ее деятельности, — это стейкхолдеры

(stakeholders).

Участники рынка,

заинтересованные

в результатах дея-

тельности компании

собственники

кредиторы

инвесторы

деловые парт-

неры

менеджеры

персонал

•

Субъекты анализа,

использующие финан-

совую отчетность в

рамках своей профес-

сиональной деятель-

ности

аудиторские фирмы

биржи

юристы

консультационные

компании

пресса

•

Компания

рис. 1.9

Источники информации для ведения

финансового анализа

Бухгалтерская отчетность

Баланс

Отчет о прибылях и убытках

Отчет о движении денежных средств

Примечания к финансовой отчетности

Статистическая финансовая информация

Официальная статистика

Документы комиссий по торговле и др.

Внеучетные данные

Отчеты оценщиков

Материалы аудиторских проверок

Материалы судебных процессов и налоговых проверок

Приказы об учетной политике

Базы данных крупных компаний

Экономические периодические издания

Интервью

Официальные публикации в прессе

Электронные сайты компаний

•

Тема 1. Мотивационная основа финансового анализа

компании

Раздел I. Методология финансового анализа

рис. 1.10

Где используются результаты финансового анализа

В рамках реализации стратегии компании:

при получении кредита

при привлечении инвестиций

при выходе на фондовую биржу

при сравнении собственной компании с другой (бенчмар-

кинг)

В оперативной деятельности:

для оценки финансового состояния компании

для оценки прогнозируемых и достигнутых результатов

деятельности

для установления ограничений при формировании планов

и бюджетов

для прогнозирования банкротства

•

рис. 1.11

Классификация видов анализа

финансовой отчетности

Критерии классификации Виды анализа

Степень детализации, глубины

финансового анализа

Экспресс-диагностика

Детализированный анализ

Методы ведения финансового

анализа

Горизонтальный анализ

Вертикальный анализ

Трендовый анализ

Коэффициентный анализ

Сравнительный анализ

Способ организации финансового

анализа

Внутренний анализ

Внешний анализ

Экспресс-диагностика (экспресс-анализ) представляет собой обзор небольшого

количества наиболее существенных показателей с целью выявления «болевых точек»

в деятельности фирмы и разработки возможных вариантов выхода из проблемных

ситуаций.

Детализированный анализ дает возможность, опираясь на опыт прошлых лет, по-

лучить прогнозные оценки изменения финансового состояния компании, найти пути

решения выявленных в ходе экспресс-диагностики проблем.

(Другие виды анализа финансовой отчетности будут рассмотрены в теме 3.)