Газеев М.Х., Пермяков А.С., Глухова М.Г. Рынок ценных бумаг (в схемах и таблицах)

Подождите немного. Документ загружается.

Тестовые вопросы и задания

1. Каковы основные принципы государственного регулирования

рынка ценных бумаг в России?

a) единство правовой основы;

b) постоянное совершенствование форм и методов управления с

учетом изменения конъюнктуры фондового рынка;

c) минимальное вмешательство в механизм рынка ценных бумаг;

d) адаптация мирового опыта к условиям российского фондового

рынка;

e) обеспечение равных возможностей участия всех его субъектов.

2. Через какие органы осуществляется государственное регулиро-

вание фондового рынка в РФ?

a) Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;

b) Центральный банк РФ;

c) Министерство юстиции;

d) Пенсионный фонд;

e) Министерство по налогам и сборам РФ;

f) Фонд обязательного социального страхования;

g) Фонд занятости;

h) Министерство финансов;

i) Федеральная служба по финансовым рынкам.

3. Какие основные функции выполняют регулирующие государст-

венные органы на РЦБ?

a) обеспечение достоверной информацией о выпуске и обращении

ценных бумаг;

b) регистрация проспектов эмиссии;

c) лицензирование деятельности профессиональных участников

фондового рынка;

d) контроль и поддержание правопорядка на рынке ценных бумаг;

e) обеспечение стабильности курсов на рынке ценных бумаг;

f) подъем экономики;

g) обеспечение стабильности денежного обращения.

4. Какие организации относятся к саморегулируемым?

a) фондовые биржи;

b) добровольное объединение профессионалов числом не менее 10;

c) ассоциации инвестиционных компаний;

d) объединения профессионалов, разрешенные ФКЦБ РФ.

5. Каковы основные принципы саморегулирования рынка ценных

бумаг?

a) получение максимальной прибыли;

b) снижение риска фондовых операций;

c) защита интересов клиентов профессиональных участников са-

морегулируемых организаций;

d) усиление воздействия на участников фондового рынка;

e) использование высоких компьютерных технологий;

f) установление правил и стандартов профессиональной деятель-

ности на рынке ценных бумаг.

6. Что подлежит регламентации со стороны органов государст-

венного регулирования рынка ценных бумаг в РФ?

a) виды профессиональной деятельности;

b) виды ценных бумаг, обращающихся в РФ;

c) создание специальных органов управления рынком ценных бумаг;

d) число профессиональных участников рынка ценных бумаг;

e) объемы продаж на рынке государственных ценных бумаг;

f) котировка ценных бумаг.

7. Предусматривается ли законодательством РФ возможность

членства на фондовой бирже граждан РФ?

а) да;

b) нет;

c) да, если физическое лицо осуществляет сделки и действует по

поручению.

Ситуационное задание. Дайте сравнительную характеристику

элементов регулирования РЦБ различных стран, заполнив пустые ячей-

ки приведенной ниже таблицы.

Сравнительная характеристика элементов регулирования РЦБ

различных стран

Элемент Россия США Другая страна*

Роль государства в регулировании РЦБ

Степень жесткости государственного регу-

лирования

Субъекты регулирования

Модель регулятивной инфраструктуры

(банковская, небанковская, смешанная)

Основные органы регулирования РЦБ

Уровень развития законодательства по ре-

гулированию РЦБ

Основные функции регулирующего органа

РЦБ

Саморегулируемые организации и их

функции

Основные процедуры регулирования уча-

стников на РЦБ

Степень развития регулятивной инфра-

структуры РЦБ

* - другая страна для сравнения выбирается студентом самостоятельно.

РАЗДЕЛ II. ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ИХ ВИДЫ

1. Сущность и классификация ценных бумаг

Ценная бумага как понятие по своей сущности не имеют однознач-

ного определения. Интерпретация данного термина происходит с различ-

ных точек зрения, в зависимости от источника информации, будь то право-

вые документы или учебно-методический материалы. В связи с этим суще-

ствует не одна трактовка ценной бумаги, характеристика каждой из кото-

рых индивидуальна. Тем не мен

ее общее понимание сущности ценной бу-

маги в большей степени сводится к единому ее восприятию как документа

установленной формы и имеющего определенные реквизиты. Сущность

ценной бумаги состоит в том, что данный документ удостоверяет имуще-

ственные права, в связи с чем в российской практике используется боль-

шое количество видов ценных бумаг.

Классифи

кация ценных бумаг происходит по разным признакам.

Учитывается и форма, и характер передачи прав, и эмитенты и т.д. Для

любой ценной бумаги, независимо от ее трактовки и классификации, ха-

рактерны определенные для нее свойства, выполнение определенных

функций, соответствие фундаментальным требованиям.

В данном разделе рассматриваются экономическая природа ценных

бумаг, механизм их функционирования, роль и знач

ение на финансовом

рынке.

Таблица 2.1

Характеристика ценной бумаги

Источник Определение

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с

соблюдением установленной формы и обязательных ре-

квизитов имущественные права, осуществление и пере-

дача которых возможны только при его предъявлении

Гражданский ко-

декс Российской

Федерации

Ценная бумага – это денежный документ, удостове-

ряющий имущественное право или отношение займа

владельца документа по отношению к лицу, выпустив-

шему такой документ

Положение о вы-

пуске и обраще-

нии ЦБ и фондо-

вых биржах в РФ

Эмиссионная ЦБ – это любая ЦБ, в т.ч. и бездокумен-

тарная, которая характеризуется следующими призна-

ками: закрепляет совокупность имущественных и не-

имущественных прав, подлежащих удостоверению, ус-

тупке и др.; размещается выпусками; имеет равные объ-

емы и сроки осуществления прав внутри одного выпус-

ка вне зависимости от времени приобретения ЦБ

ФЗ РФ «О рынке

ценных бумаг»

Ценная бумага – это форма существования капитала,

отличная от его товарной, производительной и денеж-

ной форм, которая может передаваться вместо него са-

мого, обращаться на рынке как товар и приносить до-

ход.

Учебно-

методический ис-

точник [1]

Это особая форма существования капитала наряду с его

существованием в денежной, производительной и то-

варной формах. У владельца сам капитал отсутствует,

но имеются все права на него, зафиксированные в ЦБ

* в случае ограниченного срока обращения ценной бумаги

Обращение

ценной бумаги

ашение ценной

бумаги*

Выпуск ценной

бумаги

Рис. 2.1. Кругооборот ценной бумаги

ЦЕННАЯ БУМАГА

Юридическое понимание ценной бумаги Экономическая трактовка ценной бумаги

Ценная бумага

как объект гражданского права

Закрепленный

законом титул

имущественных прав

Движимое

имущество

Ценная бумага

как экономическая категория

едставитель действительного капитала

Фиктивный капитал

непосредственный

представитель дейст-

вительного капитала

косвенный предста-

витель действитель-

ного капитала

составная часть или особая форма существова-

ния общественного капитала

Рис. 2.2. Характеристика трактовок ценной бумаги

…

ФУНК

ИИ

ЕННОЙ БУМАГИ:

ХАРАКТЕРИСТИКИ

ЕННОЙ БУМАГИ:

Времен-

ные (срок

существо-

вания)

Пространственные

(специфика эмитента или

инвестора: государство,

банк, промышленное

едп

тие и д

)

Рыночные (форма вла-

дения, выпуска, характер

обращаемости и степень

риска, форма выплаты

дохода и д

)

СВОЙСТВА

ЕННОЙ БУМАГИ:

Возможность обмена на деньги в

различных формах (погашение, ку-

пля-продажа, переуступка и т.д.)

Исполь-

зование в

расчетах

Передаваться по на-

следству

Быть предметом

залога

Храниться в те-

чение ряда лет

Перераспределяет денежные средства (капита-

лы) между: отраслями и сферами экономики;

территориями и странами; группами и слоями

населения; населением и сферами экономики;

населением и гос

уд

ством и т.п.

Предоставляет определенные дополнительные

права ее владельцам, помимо права на капитал

(право на участие в управлении, соответствую-

щую информацию, первоочередность в опреде-

ленных сит

иях и т.п.

)

Обеспечивает получение дохода на капитал и

(или) возврат самого капитала и др.

ЦЕННАЯ БУМАГА

Рис. 2.3. Свойства и функции ценной бумаги

Таблица 2.2

Классификация ценных бумаг

Классификационный

признак

Группы ценных бумаг Подгруппы ценных

бумаг

Срок существования

Срочные Краткосрочные

Среднесрочные

Долгосрочные

Бессрочные Отзывные

Форма существования

Бумажные,

или документарные

Безбумажные,

или бездокументарные

Цель использования

Инвестиционные

Неинвестиционные

Национальная принад-

лежность

Российские

Иностранные

Порядок фиксации вла-

дельца

Предъявительские

Именные

Форма выпуска

Эмиссионные

Неэмиссионные

Вид эмитента (лицо,

обязанное по ценной

бумаге)

Государственные

Негосударственные

Федеральные

Муниципальные

Корпоративные

Частные

Степень обращаемо-

сти

Рыночные

Нерыночные

Уровень риска

Безрисковые

Рисковые

Высокорисковые

Среднерисковые

Низкорисковые

Наличие начисляемого

дохода

Доходные

Бездоходные

Процентные

Дивидендные

Дисконтные

Регистрируемость ор-

ганами управления

Регистрируемые

Нерегистрируемые

Государственная ре-

гистрация

Регистрация ЦБ РФ

Форма обращения (по-

рядок передачи)

Передаваемые по соглаше-

нию сторон

Ордерные, или передаваемые

путем приказа владельца

Путем вручения

Путем цессии, или

договора

Номинал

С постоянным номиналом

С переменным номиналом

Тестовые вопросы и задания

1. Ценная бумага – это…

a) документ;

b) совокупность прав;

c) движимое имущество;

d) недвижимое имущество.

2. Эмиссионная ценная бумага – это ценная бумага, которая…

a) выпускается только в документарной форме;

b) выпускается как в документарной, так и бездокументарной форме;

c) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных

прав;

d) имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного

выпуска не

зависимо от времени приобретения.

3. Установите соответствие

Ордерная ценная

бумага

a) ценная бумага, удостоверяющая с соблюдением ус-

тановленной законом формы и обязательных реквизи-

тов имущественные права его владельца, осуществле-

ние или передача которых возможны только при его

предъявлении должным образом

Именная ценная

бумага

b) ценная бумага, осуществление или передача прав

по которой возможны путем её простого предъявления

или вручения

Предъявительская

ценная бумага

c) ценная бумага, не имеющая бумажного носителя,

осуществление или передача прав по которой проис-

ходит путем внесения изменений в систему электрон-

ного учета владельца ценной бумаги

Документарная

ценная бумага

d) ценная бумага, составленная на бумажном носите-

ле, т.е. представляющая собой документ определенной

формы, защищенный от возможности подделки

Ситуационное задание 1. Изобразите на графике общую зависи-

мость между рискованностью и доходностью ценных бумаг, а также между

рискованностью и ликвидностью ценных бумаг. Расставьте на графике в

соответствующем порядке виды ценных бумаг: государственные ценные

бумаги, корпоративные облигации, акции АО, производные ценные бума-

ги. Обоснуйте ответ.

Ситуационное задание 2. Раскройте содержание каждого из фунда-

мент

альных свойств ценных бумаг:

обращаемость; доступность для гражданского оборота; стандарт-

ность и серийность; документальность; признание государством; регули-

руемость; рыночность; ликвидность; рискованность; обязательность ис-

полнения обязательств.

2. Акции

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает

акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразова-

нии предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии

(поглощении) двух или нескольких акционерных обществ. По существую-

щим нормативным документам акция, как и любая другая ценная бумага,

должна содержать необходимые для нее реквизиты.

В этом разделе учебно-пр

актического пособия представлены в виде

схем и таблиц объем предоставляемых прав по акции, а также свойства,

виды акции и их характеристика. Для определения рыночной стоимости

акций приведена система показателей стоимостной оценки акций, а также

представлена характеристика основных факторов, оказывающих влияние

на рыночную стоимость данного вида ценных бумаг.

В разделе содержат

ся тестовые вопросы и задания, позволяющие за-

крепить теоретическую базу и на практике определить курсовую стои-

мость акций и сумму дивидендов по ним.

АКЦИЯ -

это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (ак-

ционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде

дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на

часть имущества, остающегося после ликвидации

ПРАВА АКЦИИ

имущественные неимущественные

право на получе-

ние дивидендов

право на участие в общем собрании

акционеров

право на получение

ликвидационной

стоимости акции

право голоса на общем собрании ак-

ционеров

право на получение информации о дея-

тельности АО, о составе акционеров;

право вносить вопросы в повестку дня

общего собрания акционеров и т.д.;

Рис. 2.4. Понятие акции и объем предоставляемых прав

СВОЙСТВА АКЦИИ

титул собствен-

ности

Держатель акции является совладельцем

АО с вытекающими из этого правилами

бессрочность

Права держателя акции сохраняются до

тех пор, пока существует АО

ограниченная от-

ветственность

Акционер не отвечает по обязательствам

АО

неделимость

Совместное владение акций не связано с

делением прав между собственниками,

все они выступают как одно лицо

асщепление и

консолидация

При расщеплении одна акция превраща-

ется в несколько. При консолидации чис-

ло акций уменьшается. Размер УК и в

том, и в д

ру

гом сл

чае не изменяется

Рис. 2.5. Свойства акции