Газеев М.Х., Пермяков А.С., Глухова М.Г. Рынок ценных бумаг (в схемах и таблицах)

Подождите немного. Документ загружается.

85,00

87,00

89,00

91,00

93,00

95,00

97,00

99,00

101,00

-200

-150

-100

-50

100

150

Сигналы о продаже

Сигналы о покупке

Рис. 6.33. Работа осциллятора «Индекс товарного канала»

Цена

RSI

Продажа по сигналу RSI

Покупка по сигналу RSI

Сигнал о покупке

Сигнал о продаже

Рис. 6. 34. Работа осциллятора RSI

181

Понятие осцилляторных методов

Перекупленным рынок счита-

ется тогда, когда цена находит-

ся около своей верхней грани-

цы, т.е. ее дальнейшее повы-

шение невозможно

Перепроданный рынок ха-

рактеризуется такой низкой

ценой, что на данный момент

ее дальнейший спад невозмо-

жен

В рамках этого метода дополнительно существуют различ-

ные инструменты, основанные на графических методах тех-

нического анализа. На графике Индекса часто возникают не

только такие классические фигуры, как Голова и Плечи, Тре-

угольники, линии сопротивления и поддержки, но специфи-

ческая для этого индекса - Неудавшийся Размах (рис 6.29.). С

помощью этих фигур можно предсказать динамику движения

Индекса, а также вре

мя, когда именно ценовой тренд должен

измениться. Так, появление фигуры Неудавшийся Размах в

районе уровня 70 (границы перекупленности) может служить

достоверным сигналом к продаже, а в зоне перепроданности

(уровень 30) - к покупке

Интересно работают осцилляторы, построенные на основе

двух скользящих средних разных порядков. По пересечениям

соответствующих скользящих средних можно судить об из-

менении долгосрочного, среднесрочного или краткосрочного

тренда; по расстоянию между ними и взаимному расположе-

нию - об устойчивости бычьего или медвежьего тренда. Са-

мый популярный из подобного рода осцилляторов - Конвер-

генция-Дивергенция, или

MACD, - построен на разнице двух

экспоненциальных скользящих средних. Стандартно исполь-

зуются 12 и 26-дневные скользящие

Рис. 6.35. Осцилляторные методы: сущность

и особенности применения

182

Точка

неудавшегося

азмаха

Точка

продажи

Точка

неудачи

Точка

неудавшегося

азмаха

Точка

продажи

Точка

неудачи

Рис. 6.36. Фигура «Неудавшийся размах» на RSI

85,00

87,00

89,00

91,00

93,00

95,00

97,00

99,00

101,00

86,00

88,00

90,00

92,00

94,00

96,00

98,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

Рис. 6.37. Работа индикатора MACD

Сигналы к продаже

Сигналы к покупке

183

Тестовые вопросы и задания

1. Укажите ошибочное утверждение, относящееся к техническому

анализу:

целью технического анализа является выявление высших и низ-

ших значений цены;

целью технического анализа является выбор времени покупки и

продажи ценных бумаг;

использование в техническом анализе моделей позволяет распо-

знать рыночные ситуации, предшествующие изменению существующих

тенденций.

2. Для чего НЕ предназначены методы технического анализа?

для определения наличия ценовой тенденции;

для определения направления ценовой тенденции;

для определения силы ценовой тенденции;

для определения времени существования тенденции.

3. Что обычно происходит на рынке после образования формации

"Голова и плечи"?

перелом повышательной тенденции;

перелом понижательной тенденции.

4. В каком случае скользящая средняя подает сигнал на покупку?

цены пересекают скользящую среднюю снизу вверх;

цены пересекают скользящую среднюю сверху вниз.

5. О чем сигнализирует подъем линии индекса относительной силы

выше 70% отметки на фоне повышательного тренда?

о вероятном падении цен;

о вероятном повышении цен.

6. Осцилляторы, используемые в техническом анализе:

осцилляторы подают опережающие сигналы;

осцилляторы предупреждают о возможных моментах начала, за-

медления и перелома тренда;

осцилляторы эффективны в периоды консолидации цен.

7. Что отражает столбиковый ценовой график?

цены закрытия торгов;

максимальные и минимальные цены;

цены открытия торгов.

8. Какие из указанных ниже линий выполняют функцию уровня со-

противления?

линия нисходящего тренда;

верхняя граница ценового коридора.

9. В каком из перечисленных ниже случаев наблюдается «медвежья»

дивергенция между осциллятором и графиком цен?

цены растут, осциллятор падает;

цены падают, осциллятор растет.

184

10. В каком из перечисленных ниже случаев MACD-гистограмма да-

ёт сигнал на продажу?

гистограмма разворачивается вниз, находясь выше нулевой линии;

гистограмма разворачивается вверх, находясь ниже нулевой линии.

11. На каких исходных положениях базируется технический анализ?

повторяемость моделей изменения цен;

инертность показателей состояния рынка;

наличие всей информации, необходимой для принятия решений,

в рыночной цене;

существование объективных цен на финансовые инструменты.

12. Какой из приведенных ниже признаков характерен для ценового

коридора?

каждый новый подъем цен завершается примерно на одном уровне;

каждый новый спад цен завершается примерно на одном уровне;

каждый новый подъем цен завершается на другом уровне;

каждый новый спад цен завершается на другом уровне.

13. Какие из указанных ниже линий выполняют функцию уровня

поддержки?

линия восходящего тренда;

нижняя граница ценового коридора;

линия шеи в формации "Голова и плечи".

14. При каком из приведенных ниже сигналов индекса относитель-

ной силы можно ожидать возможное падение цен в ходе развития повыша-

тельного тренда?

индекс поднялся выше 70%-ной отметки;

индекс поднялся выше 40%-ной отметки;

индекс поднялся выше 30%-ной отметки;

индекс поднялся выше 20%-ной отметки.

Ситуационное задание №1

Концепция фундаментального анализа строится на посылке, что су-

ществует истинная, или внутренняя, стоимость акции, зависящая от стои-

мости акционерной компании. Стоимость компании определяется потоком

будущих доходов, для прогнозирования которого необходим фундамен-

тальный анализ финансового состояния предприятия. Таким образом, не-

важно, что было в прошлом, - важно, что будет в будущем.

Технический анализ утверждает, что цена – это компромисс между

реально складыв

ающимися на рынке спросом и предложением, на которые

оказывают влияние интуиция и спекулятивные действия участников. Та-

ким образом, внутренняя стоимость отвергается, а ожидаемая прибыль

считается лишь одним из возможных факторов, учитываемых участниками

РЦБ при формирования спроса и предложения. Следовательно, с точки

185

186

зрения аналитиков важнее не будущее, а прошлое, так как главный объект

анализа – рыночная история (статистические ряды).

Как вы считаете, существует ли принципиальное противоречие меж-

ду фундаментальным и техническим анализом? Почему?

Ситуационное задание №2

Один из ведущих технических аналитиков США Ральф Акампора на

вопрос, каким критериям, на его взгляд, должен удовлетворять техниче-

ский аналитик, ответил: «Чтобы заниматься техническим анализом, необ-

ходимо больше изучать не математику и статистику, а историю и психоло-

гию».

Еще боле 100 лет назад основатель технического анализа Чарльз Доу

утверждал, что «все рынки идут вверх и вниз в силу различных причин, но

существу

ет одна, которая никогда не меняется, - это человеческие эмо-

ции».

Какую роль играет личность аналитика в техническом анализе?

Должен ли технический аналитик изучать историю и психологию

или достаточно только математической статистики?

Какими личностями и профессиональными качествами и знаниями

должен обладать технический аналитик для достижения успеха в сво

ей

деятельности?

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб. пособие / под. ред. В. А. Гала-

нова, А. И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998.

2. Анесянц, С. А. Основы функционирования рынка ценных бумаг

[Текст]: учеб. пособие / С. А. Анесянц. – М.: Финансы и статистика, 2004.

3. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник для студентов и вузов, обу-

чающихся по экон

омическим специальностям / под ред. Е. Ф. Жукова.-2-е

изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006.

4. Гусева, И. А. Рынок ценных бумаг. Практические задания по курсу

[Текст]: учеб. пособие для вузов / И. А. Гусева.- М.: Издательство «Экза-

менн», 2005.

5. Практикум по курсу «Ценные бумаги» [Текст]: учеб. пособие /

под. ред. В. И. Ко

лесникова, В. С. Торкановского.- М.: Финансы и стати-

стика,2000.

6. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов / под

ред. О. И. Дегтяревой и др.- М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002.

7. www.fcsm.ru

–Официальный сайт Федеральной службы по финан-

совым рынкам.

8. http://www.finam.ru/

- Официальный сайт инвестиционной компа-

нии Финам.

9. www.bcs.ru

– Официальный сайт инвестиционной компании «Бро-

керкредитсервис».

187

Учебное издание

Газеев Мансур Хамитович

Пермяков Антон Станиславович

Глухова Мирослава Геннадьевна

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

(в схемах и таблицах)

Редактор Г. Б. Мальцева

Подписано в печать 27.02.2010. Формат 60х90 1/16. Усл. печ. л. 11,75.

Тираж 200 экз. Заказ № 70.

Издательство государственного образовательного учреждения

высшего професси

онального образования

«Тюменский государственный нефтегазовый университет».

625000, Тюмень, ул. Володарского, 38.

Отдел оперативной полиграфии издательства.

625039, Тюмень, ул. Киевская.

188