Зимина А.П. Финансы и кредит:Учебное пособие

Подождите немного. Документ загружается.

В основу построения денежных агрегатов положено ранжирование материальных благ по

степени их ликвидности. Под ликвидностью материальных благ понимается их способность быстро

и без особых потерь обращаться в деньги. Ликвидность материальных благ измеряется временем.

Чем меньше времени надо затратить, чтобы обратить материальное благо в деньги, тем выше его

ликвидность. Наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, т. к. время, необходимое для их

обращения в деньги, равно нулю. Наличность в обращении составляет агрегат М

. Последовательно

присоединяя к агрегату М

менее ликвидные средства, получают агрегаты М

, М

и т. д.

Примерный состав денежных агрегатов в экономически развитых странах:

= наличные деньги в обращении, т. е. деньги вне банков (банкноты, металлические монеты,

казначейские билеты);

= М

средства на расчетных, текущих и специальных счетах в кредитных организациях, во

вкладах населения и предприятий в банках, а также на депозитах до востребования населения в

Сбербанке;

= М

+ срочные вклады населения в Сбербанке;

= М

+ сертификаты и облигации госзайма;

= М

+ различные формы депозитов в кредитных учреждениях.

В России для расчета совокупной денежной массы пользуются тремя агрегатами – М

, М

Денежная масса России (М

) в настоящее время составляет около 4,5 трлн. руб., в том числе

наличные деньги (М

) – около 1,5 трлн. руб. Соответственно доля агрегата М

в агрегате М

составляет 35%.

В России для характеристики денежной массы используется такой показатель как денежная

база. Он включает агрегат М

+ денежные средства в кассах коммерческих банков, обязательные

резервы банков в Банке России и средства на корреспондентских счетах коммерческих банков а

Банке России, таким образом денежная база по существу приравнивается к агрегату М

Денежная масса зависит от количества денег и скорости их оборота.

2.7. Закон денежного обращения

Количество денег, необходимое для выполнения ими своих функций, устанавливается

экономическим законом денежного обращения. Анализируя пути развития форм стоимости и

денежного обращения, К. Маркс открыл закон денежного обращения, сущность которого

выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения,

должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость

обращения) одноименных денежных единиц. Закон денежного обращения выражает экономическую

взаимосвязь между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег.

Масса денег = Сумма цен товаров / число оборотов денег.

С появлением и развитием кредитных отношений возникает функция денег как средства

платежа; товары продаются в кредит под долговые обязательства, что приводит к сокращению

общего количества денег в обращении, поскольку определенная часть долговых обязательств

взаимно погашается.

Закон, определяющий количество денег в обращении с учетом двух функций – средства

обращения и средства платежа, несколько видоизменяется и приобретает следующий вид:

СЦ – К + П - ВП

КД = О

где КД – количество денег, необходимых в качестве средства обращения и средства платежа;

СЦ – сумма цен реализуемых товаров и услуг;

К – сумма цен товаров, проданных в кредит, срок оплаты которых не наступил;

П – сумма платежей по долговым обязательствам;

ВП – сумма взаимно погашающихся платежей;

О – среднее число оборотов денег как средства обращения и средства платежа.

Таким образом, на количество денег, необходимых для обращения, влияют количество

обращающихся товаров, уровень цен на товары и услуги, степень развития кредита, развитие

безналичных расчетов и скорость обращения денег.

При металлическом обращении количество денег в нем регулировалось стихийно, с помощью

денег в функции накопления сокровища: если потребность в деньгах сокращалась, то излишние

деньги (золотые монеты) уходили из обращения в сокровище, если увеличивалась – происходил

перелив денег в обращение из сокровища. Следовательно, количество денег в обращении всегда

поддерживалось на необходимом уровне.

При обращении разменных на золото банкнот возможность их свободного размена на металл

(золото, серебро) также исключало нахождение в обращении их излишнего количества. Однако при

таком положении стабильность денег пошатнулась, стало возможным обесценивание.

Ныне в условиях демонетизации золота, т. е. утраты им своих денежных функций, закон

денежного обращения претерпел модификацию. Теперь уже нельзя оценивать количество денег с

точки зрения даже приблизительного их расчета через золото. Оно ушло из обращения, и не

выполняет функции не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости.

Следовательно, при господстве знаков стоимости отсутствует стихийный регулятор общей величины

денег, эта роль регулирования денежного обращения переходит к государству.

Неразменные кредитные деньги вводятся государственной властью, которая наделяет их

принудительным курсом. Их эмиссия без учета стоимости произведенных товаров и оказанных услуг

в стране неизбежно вызовет их излишек и, в конечном счете, обесценивание. В связи с этим большое

значение приобретает вопрос о необходимости определения требуемого количества денег для

обращения. Согласно классической теории А. Маршалла и И. Фишера, количество денег

определяется зависимостью уровня цен от денежной массы:

MV = PQ

Где M – масса денег;

V – скорость обращения денег;

P – цена товара;

Q – количество товаров, представленных на рынке.

Из формулы, количество денег, необходимое для обращения определенной массы товаров,

равно:

P х Q

M = V

M х V

А цена товара: P = Q

Уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

В России в 90-е годы главной причиной увеличения денежной массы являлся огромный

дефицит федерального бюджета, который вплоть до 2000 г. погашался дополнительным выпуском

денег в обращение, в то же время товарный оборот реально сокращался из-за сокращения объема

производства. В настоящее время ситуация на денежном рынке стабилизировалась.

2.8. Скорость обращения денег

Для анализа состояния денежного обращения кроме показателя денежной массы используют и

показатель скорости обращения денег. Он характеризует интенсивность движения денег как средства

обращения и средства платежа, то есть показывает количество сделок, которое обслуживает каждая

денежная единица в течение года.

Для расчета скорости обращения денег, как правило, используются два показателя:

1. Скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или

кругообороте доходов:

О= ВВП или НД

Денежная масса (М

или М

)

Этот показатель свидетельствует о связи денежного обращения с процессами экономического

развития.

2. Оборачиваемость денег в платежном обороте:

Сумма Д

СДМ

Где, Сумма Д – сумма денег на банковских счетах,

СДМ – среднегодовая величина денежной массы в обращении.

Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов.

На скорость обращения денег влияют:

1.общеэкономические факторы – цикличное развитие производства, темпы его роста, движение

цен;

2.денежные (монетарные) факторы – структура платежного оборота (соотношение наличных и

безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок

за кредит на денежном рынке, использование электронных денег в расчетах.

Скорость изменяется в зависимости от периодичности выплат доходов, равномерности

расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

Поскольку скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении,

то ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличение денежной массы при

том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесцениванию денег, т. е. в конечном итоге

является одним из факторов инфляционного процесса.

Скорость обращения денег в экономически развитых странах (Великобритания, Германия,

Япония, США и др.) составляет 1 - 2 оборота в год, в России данный показатель равен 8.

2.9. Методы регулирования денежного обращения

Регулирование денежного обращения в РФ возложено на Банк России. В соответствии с ФЗ «О

ЦБ РФ» основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России

являются:

1. Рефинансирование банков – это кредитование Банком России коммерческих банков. ЦБ

устанавливает процентную ставку рефинансирования. Увеличение этой ставки приводит к

удорожанию кредитов и уменьшению массы денег в обращении, снижение ставки – к удешевлению

кредитов и росту массы денег.

Высший уровень ставки рефинансирования был зарегистрирован в октябре 1993 г. – 210%,

затем к августу 1994 г. он снизился до 130%. Но после «черного» вторника в октябре 1994 г. ставка

рефинансирования снова была поднята до 180%. В 1997 г. она снижалась с 48 до 21%. В настоящее

время ставка рефинансирования составляет 10%.

2. Нормативы обязательных резервов – это беспроцентные обязательные вклады кредитных

организаций в ЦБ. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров Банка России

в процентах к обязательствам кредитных организаций. Нормативы не могут превышать 20%

обязательств кредитных организаций (в настоящее время норматив обязательных резервов по

привлеченным средствам юридических лиц составляет 10%, физических лиц – 7%) и не могут быть

единовременно изменены более чем на 5 пунктов.

Эти резервы используются при отзыве лицензии для погашения обязательств кредитной

организации перед вкладчиками и кредиторами. Однако основное назначение нормативов

обязательных резервов – регулирование денежного обращения.

Банк России изменяет нормы обязательных резервов. Увеличение норм означает изъятие денег

у коммерческих банков, при уменьшении норм увеличиваются избыточные резервы коммерческих

банков, которые они предоставляют в кредит.

Несмотря на всю важность рассмотренных двух инструментов, не они сегодня в развитых

странах «делают погоду» в кредитно-денежной политике ЦБ. Дело в том, что механизм их

применения довольно громоздок, требует большой работы в каждом кредитном учреждении, носит

разовый, а в случае с обязательными резервами – принудительный характер.

Главным инструментом денежно-кредитной политики ЦБ во многих странах становятся

операции на открытом рынке.

3. Операции на открытом рынке – это купля-продажа Банком России государственных

ценных бумаг. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров. Купля ценных

бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг – изъятие денег из обращения. Это

наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других

методов используется в мировой практике.

Операции на открытом рынке приобретают решающее значение в силу того, что это более

гибкий инструмент регулирования по сравнению с процентной политикой и политикой обязательных

резервов. В этом проявляется предпочтение рыночным методам регулирования экономики по

сравнению с административными.

4. Депозитные операции – это операции по привлечению в депозиты (вклады) средств банков.

Они позволяют ЦБ привлекать временно свободные денежные средства банков и тем самым

нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.

5. Валютное регулирование осуществляется с целью поддержания курса национальной

валюты. Оно реализуется с помощью валютных интервенций, под которыми понимается купля-

продажа ЦБ иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля, суммарный

спрос и предложение валюты. Если спрос на валюту больше предложения, то ЦБ продает валюту из

своих золотовалютных резервов. Если предложение валюты превышает спрос, то ЦБ покупает

валюту. Эти операции возможны только благодаря значительным накоплениям валютных резервов у

ЦБ. Валютные резервы должны соответствовать мировому уровню, равному финансированию

трехмесячных объемов импорта.

Новым для России методом регулирования валютного курса было введение (1995 г.)

фиксированного валютного коридора. Основная его цель – дедоллоризация экономики, стабилизация

курса рубля, поддержка отечественных производителей-экспортеров. Однако в связи с обострением

финансового кризиса удержать курс рубля в рамках валютного коридора не удалось. Отток

иностранного капитала с рынка государственных ценных бумаг привел к резкому сокращению

золотовалютных резервов ЦБ, и как, следствие к отказу от валютных интервенций. Далее был

совершен переход к режиму плавающего валютного курса.

6.Прямые количественные ограничения – установление максимальных уровней ставок по

отдельным видам операций и сделок, прямое ограничение кредитования, замораживание процентных

ставок, прямое регулирование конкретных видов кредита для банков и кредитных учреждений.

Согласно Закону «О ЦБ РФ» последний вправе применять прямые количественные

ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-

кредитной политики только после консультации с Правительством РФ.

Когда и какие из вышеназванных мер используются? Если необходимо увеличить количество

денег в обращении, то ЦБ скупает ценные бумаги, снижает нормы обязательных резервов, уменьшает

ставку рефинансирования и т. д. Такая политика получила название политика дешевых денег. Ее

реализация приводит к увеличению денег в обращении, расширению спроса на товары и услуги,

«подогреву» экономики, стимулированию инвестиций и росту производства. Однако ее применение

способно провоцировать рост цен.

В условиях же инфляции, когда необходимо уменьшить количество денег в обращении, ЦБ

продает ценные бумаги, увеличивает нормы обязательных резервов, повышает ставку

рефинансирования и т. д. Такая политика называется политикой дорогих денег. Ее реализация

способствует уменьшению количества денег в обращении, снижению роста цен, замедлению

инвестиций и роста производства, но может провоцировать рост безработицы.

Контрольные вопросы:

1. Покажите схему денежных потоков в экономике.

2. Дайте понятие денежного обращения и денежного оборота.

3. Что такое безналичные расчеты?

4. Охарактеризуйте принципы безналичных расчетов.

5. Какие существуют формы безналичных расчетов?

6. Что такое налично-денежный оборот и какова сфера применения наличных денег?

7. Что собой представляет денежная масса и каков состав агрегатов для ее измерения?

8. В чем сущность закона денежного обращения?

9. Какие существуют показатели для измерения скорости обращения денег?

10. Охарактеризуйте методы регулирования денежного обращения.

Глава 3. Денежная система

3.1. Понятие и элементы денежной системы

Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся

исторически и закрепленная национальным законодательством.

Денежная система каждой страны складывалась исторически, в соответствии с ее

экономическим и социальным развитием. Несмотря на особенности национальных денежных систем

им свойственны общие элементы:

1.Наименование денежной единицы – установление законом денежного знака, служащего для

соизмерения и выражения цен товаров и услуг. Денежная единица, как правило, делится на мелкие

пропорциональные части. В большинстве стран действует десятичная система деления (1 доллар =

100 центам, 1 фунт стерлингов = 100 пенсам, 1 рубль = 100 копейкам и т. д.).

Кстати, наименование «рубль» закрепилось за денежной единицей России много веков тому

назад. По мнению большинства исследователей, этот термин произошел от слова «рубить». Рубили

слитки серебра определенной формы.

2. Виды денежных знаков. В настоящее время ни в одной стране нет системы металлического

обращения. Основными видами денежных знаков являются: кредитные банковские билеты

(банкноты), а также государственные бумажные деньги (казначейские билеты) и разменная монета,

являющиеся законными платежными средствами в стране.

3.Эмиссионный механизм – законодательно установленный порядок выпуска в обращение

денежных знаков. Эмиссионные операции (по выпуску и изъятию денег из обращения) в

государствах осуществляют:

- центральный банк, пользующийся монопольным правом выпуска банкнот;

- казначейство, выпускает казначейские билеты и монеты, изготовленные из дешевых видов

металла.

4.Структура денежной массы в обращении представляет собой соотношение наличных и

безналичных денег, а также соотношение денежных знаков разной купюрности в общем денежном

обороте.

5.Механизм денежно-кредитного регулирования – это набор инструментов влияния

государства денежную систему и экономику в целом.

6.Порядок установления валютного курса или котировки валют, т. е. соотношение денежной

единицы страны к иностранным валютам.

7.Порядок кассовой дисциплины отражает совокупность правил, форм, кассовых и отчетных

документов, которыми руководствуются юридические лица и население при организации налично-

денежного оборота.

3.2.Типы денежных систем

Денежные системы сформировались в 16-17 вв. с возникновением и утверждением

капиталистического способа производства. По мере развития товарно-денежных отношений

происходят существенные изменения в денежной системе.

Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги: как товар –

всеобщий эквивалент или как знаки стоимости. В связи с этим выделяют следующие типы денежных

систем:

-металлические, при которых денежный товар (благородный металл) непосредственно

обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги разменны на металл;

-неметаллические, при которых полноценные деньги вытеснены из обращения бумажными и

кредитными деньгами. Типы денежных систем

Металлические Неметаллические

(девизные)

биметаллизм монометаллизм

парал- дво- медный сере- золотой

лель- йной бря-

ной валю- ный

валю- ты

ты золото- золото-

девизный слитковый

«хромающей» стандарт стандарт

валюты

золотомонетный стандарт

Известны два подтипа систем обращения металлических денег: биметаллизм и монометаллизм.

Под биметаллизмом понимается денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента

законодательно закреплена за двумя металлами (серебром и золотом). Предусмотрена свободная

чеканка монет из этих металлов, а также обращение их на равных основаниях.

Под монометаллизмом понимается денежная система, при которой роль всеобщего

эквивалента законодательно закрепляется за одним металлом. В обращении присутствуют другие

знаки стоимости (банкноты, казначейские билеты, разменная монета), разменные на этот денежный

металл (золото или серебро).

Известны три разновидности биметаллизма:

1. система параллельной валюты, при которой соотношение между золотыми и серебряными

монетами устанавливалось стихийно в соответствии с рыночной ценой металла;

2. система двойной валюты – соотношение между золотыми и серебряными монетами

устанавливалось государством в зависимости от спроса на металлы, от экономической и

политической ситуации в стране и мире;

3. система «хромающей» валюты, при которой золотые и серебряные монеты являлись

законным платежным средством, но не на равных основаниях. Предусматривалась

свободная чеканка золотых и закрытая серебряных монет. Серебряные монеты выступали

знаками золота. Такая система являлась переходной от биметаллизма к монометаллизму.

Свободная (открытая) чеканка – это чеканка полноценных монет из благородного металла в

соответствии с установленным государством содержанием данного металла в монете,

осуществляемая любым экономическим агентом.

Вспомогательная монета – неполноценная, выпускаемая по правилам закрытой чеканки. Она

является разменной монетой с принудительным курсом относительно основной.

Закрытая чеканка – это чеканка, при которой право выпуска монеты принадлежит

исключительно государству.

Биметаллизм был широко распространен в 16-17 вв. и просуществовал достаточно длительное

время (в ряде стран Западное Европы, например в Англии, до 19 в.), хотя использование двух

металлов в качестве денег противоречило природе всеобщего стоимостного эквивалента, т. к.

всеобщей мерой стоимости может служить только один товар. Кроме того, трудность заключалась в

определении соотношения между серебром и золотом. В 1865 г. рядом европейских стран (Франция,

Бельгия, Швейцария, Италия) была предпринята попытка решить эту проблему посредством

установления твердого соотношения между золотыми и серебряными монетами (1:15,5). Так возник

Латинский союз - первый опыт межгосударственного регулирования денежных систем. Но

законодательно закрепленное соотношение между золотом и серебром не соответствовало

соотношению рыночной стоимости этих металлов. Система цен золотых и серебряных монет

нарушила сложившиеся ценовые пропорции. Кроме того, удешевление серебра в результате

удешевления его добычи и производства сделало очевидным несостоятельность биметаллизма. В

результате обесценивания серебра, недооцененные золотые монеты стали уходить из обращения в

сокровище. В 1878 г. в странах – членах Латинского монетного союза свободная чеканка серебряных

монет была прекращена. В итоге всеобщим стоимостным эквивалентом стало золото. Таким образом,

противоречия, присущие системе биметаллизма, предопределили переход к монометаллизму.

Исторически существовали три вида монометаллизма: медный, серебряный, золотой. Хотя

исторические документы говорят, что в Древней Спарте монеты чеканились из золота.

Медный монометаллизм существовал в Риме в 5-3 вв. до н. э.

Серебряный монометаллизм – существовал в России (1843 – 1852), в Голландии (1847 – 1875),

в Индии (1852 – 1893).

Золотой монометаллизм был впервые установлен в Великобритании (1816 г.). Затем к нему

пришли другие европейские страны (Германия, Швеция, Норвегия, Дания, Франция, Австрия). В

России золотой стандарт был установлен в результате денежной реформы в 1895 – 1897 гг., позднее в

Японии (1897 г.) и США (1900 г.).

Золотой монометаллизм представлен тремя системами:

1.Золотомонетный монометаллизм – функционировал в 19 в. в разных странах до Первой

мировой войны (в США до 1929 – 1933 гг.) Он же являлся первой мировой валютной системой,

которая была юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской

конференции в 1867 г.

Золотомонетному стандарту присущи следующие черты:

- обращение золотых монет;

- непосредственное выполнение золотом всех функций денег;

- свободная чеканка золотых монет с фиксированным золотым содержанием;

- наличие золотых запасов в эмиссионных центрах, обеспечивающих свободный размен

знаков стоимости на золотые монеты;

- неограниченное движение золота между лицами и странами.

При золотомонетном стандарте золото было признано единственной формой мировых денег.

Денежная и валютная системы (национальная и мировая) были тождественны. Однако, несмотря на

относительную устойчивость такой денежной системы, в конце 19 в. золотые монеты стали

постепенно исчезать из обращения. Функционирование золотомонетного стандарта требовало

наличия у центральных эмиссионных банков значительных золотых запасов, обеспечивающих размен

банкнот на золото, а также служивших резервом золотомонетного обращения и мировых денег. В

годы Первой мировой войны правительства воюющих стран прибегали к дополнительной эмиссии

бумажных денег для покрытия своих военных расходов. Объем денежной массы в обращении

значительно превысил золотые запасы центральных эмиссионных банков, что поставило под угрозу

свободный размен неполноценных денег на золотые монеты. Еще до окончания Первой мировой

войны в большинстве стран был прекращен размер банкнот на золото, запрещен свободный вывоз

золота, широко стала использоваться эмиссия неразменных кредитных денег. Золотые монеты ушли

из обращения в сокровище. После окончания Первой мировой войны страны не смогли

стабилизировать свои национальные валюты на основе золотомонетного стандарта. Золотомонетный

стандарт сохранился только в США.

В ходе денежных реформ (1924 – 1929) возврат к золотому стандарту был произведен в двух

урезанных формах – золотослиткового и золотодевизного стандарта.

2. Для золотослиткового монометаллизма, в отличие от золотомонетного, характерно:

- закрытая чеканка золотых монет;

- осуществление обмена банкнот на золотые слитки при предъявлении суммы, установленной

законом (золотослитковый стандарт действовал в Великобритании, Франции и Японии). Например, в

Великобритании цена золотого слитка весом 12,4 кг. равнялась 1700 фунтов стерлингов, во Франции

цена золотого слитка весом 12,7 кг. стоила 215000 франков;

- сохранение относительно свободного движения золота между странами.

3. Все остальные страны, за исключением США, Великобритании, Франции и Японии, стали

использовать золотодевизный (золотовалютный) стандарт, характеризующийся:

- отсутствуем в обращении золотых монет;

- осуществлением размена банкнот на золото через их обмен на иностранную валюту,

конвертируемую в золото. Таким путем сохранилась косвенная связь денежных единиц стран

золотодевизного стандарта с золотом.

В этот же период происходит формирование второй мировой валютной системы, которая

была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской

международной экономической конференции в 1922 г. Ее основой являлись золото и девизы

(валюты). Денежные системы 30 стран основывались в то время на золотодевизном стандарте.

Лидерство за право выступать резервной валютой оспаривали доллар США и фунт стерлингов.

Однако ни одна из валют не получила статус резервной. Были сохранены золотые паритеты.

«Урезанные» формы золотого стандарта (золотослитковый и золотодевизный) просуществовали

не долго. В результате мирового экономического кризиса (1929 -1933 гг.) были ликвидированы все

формы золотого монометаллизма. Страны стали отказываться от золотого стандарта и внедрять

систему неразменного банкнотного обращения. В результате Генуэзская мировая валютная система

испытала серьезные потрясения. Вторая мировая война еще более усугубила ее кризис.

На Бреттон-Вудской конференции ООН в 1944 г. была оформлена третья мировая валютная

система, основанная также на золоте и валютах. Однако на этот раз статус резервных валют

получили доллар США и фунт стерлингов. Были сохранены золотые паритеты валют. Золото

оставалось международным платежным и резервным средством. США, опираясь на свой возросший

валютно-экономический потенциал и значительный золотой запас, приравняли свой национальную

валюту к золоту. Доллар США стал главной резервной валютой.

Экономическое превосходство США перед другими странами обусловили господствующее

положение доллара. Страны стремились приобретать доллары США для осуществления

международных расчетов, валютных интервенций, увеличения резервных активов. Доллар США был

единственной валютой, конвертируемой в золото.

По существу созданная в 1944 г. Бреттон-Вудская мировая валютная система представляла

собой золотодолларовый стандарт. Однако уже в 60-е годы экономическое превосходство США стало

ослабевать. Напротив, страны Западной Европы и Япония укрепили свои позиции в экономической и

валютной сфере. Их валюты соперничали с долларом на валютных рынках. В связи с сокращением

золотого запаса правительство США в 1971 г. официально прекратило обмен золотых слитков на

доллары. Золотодолларовый стандарт фактически прекратил свое существование.

На смену Бреттон-Вудской валютной системе пришла четвертая мировая валютная система

(девизная) - оформленная на Ямайской конференции в 1976 г. Юридически была завершена

демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен

долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото перестало быть мерой стоимости и точкой

отсчета валютных курсов. Страны получили право выбора любого режима валютного курса.

Современная денежно-кредитная система характеризуется следующими особенностями:

1. отменой официального золотого содержания денежных единиц;

2. сохранением золотого резерва преимущественно в ЦБ, а также у частных лиц в виде

золотых монет, слитков, украшений (тезаврация);

3. национальной денежной единицей становится банкнота ЦБ;

4. развитием и преобладанием в денежном обращении безналичного оборота при

одновременном сокращении наличного;

5. созданием и развитием механизмов государственного денежно-кредитного регулирования.

3.3. Денежная система РФ

Денежная система России имеет длительную историю. Она формировалась постепенно в связи

с присоединением в 15-16 вв. к Москве русских княжеств. Важную роль в формировании денежного

обращения сыграла денежная реформа 1535-1538 гг. Ее суть заключалась в изъятии из денежного

обращения неполноценных денег и упорядочении весового содержания рубля. Реформа юридически

закрепила общерусскую денежную систему.

В 1654-1655 гг. была сделана попытка ввести в денежное обращение серебряный рубль в виде

монеты. Однако регулярная чеканка серебряных рублей началась лишь в 1704 г.

С 1769 г. в России начался выпуск бумажных денег (ассигнаций). Первоначально они

разменивались на серебряные и медные монеты, затем размен был прекращен. Постоянное

увеличение эмиссии ассигнаций обусловило их резкое обесценение. В 1839 г. была проведена

девальвация ассигнаций, а серебряный рубль объявлен основной денежной единицей. С 1843 г.

начался обмен ассигнаций на государственные кредитные билеты, которые свободно обменивались

на серебро и обеспечивались металлическим запасом казначейства.

Денежная система дореволюционной России развивалась от биметаллизма и серебряного

монометаллизма к золотому монометаллизму. В начале 19

в. в обращении параллельно

функционировали золотые и серебряные монеты, а также ассигнации. В 1839-1843 гг. была

проведена денежная реформа, суть которой состояла в введении в России системы серебряного

монометаллизма.

Серебряный монометаллизм в условиях отсталой экономики, дефицитности платежного

баланса не обеспечивал стабильности рубля. Уже в 50-е годы система денежного обращения

оказалась полностью несостоятельной. Требовалось принятие срочных мер в области стабилизации

денежного обращения, что было возможно лишь посредством проведения новой денежной реформы.

Такая реформа была проведена поэтапно в 1895-1897 гг. и получила название «реформа Витте».

В результате денежной реформы Витте был введен золотомонетный стандарт. В качестве

государственной российской денежной единицы был принят золотой рубль с содержанием 0,774 г

чистого золота. Эта денежная единица воплощалась в золотых, серебряных и медных монетах и

кредитных билетах Государственного банка.

Золотые монеты чеканились достоинством в 5 и 10 рублей. Это были полноценные деньги.

Серебряные и медные монеты были неполноценны. Это значит, что в серебряных и медных монетах,

номинальная стоимость которых составляла 1 рубль, содержалось меньше серебра или меди, чем

можно было купить на 1 рубль на рынке. Государственные кредитные билеты являлись

обязательствами Государственного банка и были размены на золото.

Реформа Витте имела весьма прогрессивное значение: с переходом к золотому стандарту в

России была создана довольно устойчивая денежная система, способствовавшая развитию

промышленности и торговли. Однако требование 100%-го покрытия (Постановление Госбанка)

ограничивало эмиссионную деятельность Госбанка. Такая неэкономичная денежная система

требовала накопления огромных золотых запасов и жестко регламентировала эмиссию банкнот. С

началом Первой мировой войны в России был отменен размен банкнот на золото и сложилась

система неразменных банкнот.

Сразу после Октябрьской революции начали разрабатываться различные подходы к

проведению денежной реформы. Сутью ее должно было стать введение новых денег, обмениваемых

на старые. Однако начавшаяся гражданская война потребовала огромных расходов на оборону,

единственным источником финансирования которых явилась инфляционная эмиссия денег.

Нарастание инфляционных процессов сначала деформировало, а затем разрушило денежную

систему. В результате сложилась классическая система безденежного производства и прямого,

директивного распределения продукции, известная под названием «военный коммунизм».

Денежная система СССР была сформирована в ходе проведения денежной реформы 1922-

1924 гг. В законодательном порядке были определены все элементы денежной системы.

Денежной единицей стал червонец, или 10

рублей, монопольное право выпуска которого было

предоставлено Государственному банку. Для поддержания устойчивости червонцев по отношению к

золоту государство допускало их обмен на золото в монетах и слитках и на устойчивую иностранную

валюту.

Банковские билеты-червонцы были кредитными деньгами не только по форме, но и по

существу. Их эмиссия ограничивалась не только потребностями хозяйственного оборота, но и

ценностями, находящимися на балансе Государственного банка (драгоценными металлами,

иностранной валютой и др.).

К началу 1924 г. начался выпуск казначейских билетов, отличавшихся от банковских билетов

экономической природой. Для их выпуска в обращение не требовалось банковского обеспечения

золотом, товарами или кредитными обязательствами. Однако для устойчивости денежного

обращения Наркомфину СССР был установлен лимит эмиссионного права на выпуск казначейских

билетов. В

1924 г. он составлял не более половины общей суммы выпущенных в обращение

банковских билетов. В

1928 г. предел эмиссии был увеличен до 75%, а в 1930 г. - до 100% суммы

выпущенных банковских билетов.

Образованная в 30-е годы денежная система просуществовал фактически до распада

Советского Союза. Две денежные реформы (1947 г. и 1961 г.) фактически не изменили ее сути.

Послевоенная реформа 1947 г. заключалась в обмене находившихся в обращении денег на вновь

выпущенные денежные знаки и переоценке денежных накоплений. Данная реформа полностью

сохранила прежнюю структуру денежной системы (билеты Государственного банка, казначейские

билеты и разменную монету, существовавшую до формы) и механизм эмиссионного регулирования.

Отличие состояло

лишь в том, что билеты Госбанка стали выпускаться в рублях, а не в червонцах.

В ходе денежной реформы 1961 г. произошла фактическая деноминация рубля. Находившиеся

в обращении денежные знаки обменивались в соотношении 1:10. Одновременно были также

уменьшены в 10 раз цены на товары, на все виды доходов, на платежные обязательства и т. д.

Последняя денежная реформа в СССР была проведена в январе 1991 г. В

ходе нее была

проведена замена купюр достоинством 50 и 100 руб. После распада СССР советские банкноты,

казначейские билеты и разменные монеты были выведены из обращения. В 1993 г. в обращение

были введены банкноты, эмитируемые Банком России.

Поскольку первые годы рыночной экономики России были отмечены высокой инфляцией,

цены на товары стали исчисляться в тысячах и миллионах рублей. В целях упрощения счета денег на

основании Указа Президента РФ от 4 августа 1997 г. «Об изменении нарицательной стоимости

российских денежных знаков и масштаба цен» в 1998 г. была проведена деноминация российской

денежной единицы в соотношении 1000: 1. После деноминации в обращении находятся банкноты

достоинством 10, 50, 100, 500 и 1000 рублей и монеты – 1, 2, 5 рублей и 1, 5, 10, 50 копеек. В 2006 г.

выпущена банкнота достоинством 5000 рублей.

Денежная система РФ после распада СССР функционирует в соответствии с федеральными

Законами «О ЦБ РФ» и «О банках и банковской деятельности». Эти Законы определили правовые

основы денежной системы, а также задачи, полномочия, функции ЦБ в организации денежного

обращения и денежной системы.

Официальной денежной единицей РФ является рубль (1 руб.=100 коп.). Введение на

территории РФ других денежных единиц запрещено. Соотношение между рублем и золотом или

другими драгоценными металлами законом не установлено. Официальный курс рубля к иностранным

валютам определяется ЦБ ежедневно.

Законную платежную силу имеют банкноты и металлические монеты, обеспечиваемые всеми

активами ЦБ РФ, в т. ч. золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами

кредитных учреждений, находящихся на счетах в Банке России.

Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на

территории РФ обладает ЦБ. Он отвечает за состояние денежного обращения с целью поддержания

нормальной экономической деятельности в стране.

Контрольные вопросы:

1. Дайте понятие денежной системы.

2. Назовите элементы денежной системы.

3. От чего зависит тип денежной системы?

4. Охарактеризуйте типы денежных систем.

5. Какими особенностями характеризуется современная денежная система?