Шуляк П.Н. Финансы предприятия

Подождите немного. Документ загружается.

• отказ управляющего от управления при несообщении

ему о передаче в управление обремененного залогом имуще-

ства. В этом случае ему уплачивается обусловленное вознаг-

раждение;

• расторжение договора по решению суда, арбитраж-

ного суда при ненадлежащем осуществлении уполномочен-

ным возложенных на него обязанностей.

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) создают-

ся путем аккумулирования денежных средств и (или) ценных

бумаг вкладчиков для их последующего вложения в ценные

бумаги и банковские депозиты других банков. Банк может

образовывать несколько ОФБУ. Операции и учет по этим

ОФБУ ведутся отдельно.

Банк не имеет права начинать аккумулирование средств

в ОФБУ, если у него отсутствует инвестиционная деклара-

ция, содержащая максимальные или минимальные доли при-

влеченного капитала, которые могут быть вложены в цен-

ные бумаги того или иного вида в зависимости от их ликвид-

ности и

доходности.

Договор, заключаемый в письменной форме между вклад-

чиком и банком, создающим ОФБУ, отличается от трастово-

го договора, рассмотренного выше.

Банк публикует общие условия создания ОФБУ, кото-

рые являются публичным предложением (офертой) заклю-

чить договор о передаче имущества в управление.

Договор заключается путем подачи вкладчиками в банк

заявления о намерении вложить определенные средства, о

согласии с общими условиями, а также о передаче указанных

средств. Содержание общих условий создания ОФБУ отра-

жено в проекте. В общих чертах эти условия идентичны со-

держанию трастового договора с клиентом.

ОФБУ, создаваемый банком, делится на доли, каждая

из которых удостоверяется сертификатом долевого участия.

Сертификат долевого участия — простое свидетельство о

371

передаче имущества в управление и размере доли в составе

общего имущества. Размер доли определяется при выписке

сертификата. Сертификат долевого участия выписывается на

определенное лицо (вкладчика или третье лицо, в пользу

которого заключается договор). Если деятельность ОФБУ при-

останавливается, то вкладчик имеет право продать имеющи-

еся у него сертификаты долевого участия по цене, опреде-

ляемой величиной чистых активов фонда на момент приоста-

новления деятельности. Определение цены возможно следу-

ющим образом:

Размер ОФБУ не может быть меньше 5 млн руб. Для

того чтобы обезопасить учредителей траста и выгодоприоб-

ретателей, ОФБУ не может вкладывать более 15% своих

активов в ценные бумаги одного эмитента либо группы эми-

тентов, связанных между собой отношениями имущественно-

го контроля или письменным соглашением. Банкам, в кото-

рых создан ОФБУ, запрещается приобретать более 5% цен-

ных бумаг других инвестиционных фондов за счет средств

ОФБУ.

Инвестиционный портфель ОФБУ должен состоять по

меньшей мере на 51% из ценных бумаг.

В случае недостаточности ликвидных средств инвести-

ционного фонда для выкупа сертификатов долевого участия

банк обязан выкупить их за свой счет с последующим возме-

щением средств из инвестиционного фонда в сумме, равной

стоимости выкупа.

При расчете суммы вознаграждения управляющего в

существующих условиях необходимо прежде всего обращать

внимание на выгодность условий для обеих сторон, и в част-

ности для доверительного собственника. Доверительный соб-

372

ственник (банк) сопоставляет доходность от депозитных опе-

раций, межбанковских операций, биржевых операций с до-

ходностью траста, а также анализирует возможность сниже-

ния обязательных платежей. Однако и учредитель проводит

аналогичные сравнения.

Как известно, курс акций определяется следующим об-

разом:

Если в траст вкладывать ценные бумаги, то формулу

можно изменить:

К нетрадиционным банковским услугам относится и

факторинг.

Финансово-кредитный словарь дает следующее опреде-

ление факторинга: "Факторинг — в капиталистических стра-

нах разновидность торгово-комиссионной операции, сочетаю-

щейся с кредитованием оборотного капитала клиента; вклю-

чает инкассирование дебиторской задолженности клиента,

кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков".

В основе операций лежит так называемое дисконтирование

фактур — покупка факторской компанией счетов-фактур

клиента на условиях немедленной оплаты около 80% стоимо-

сти отфактурованных поставок и уплаты остальной части (за

вычетом процента за кредит) в строго обусловленные сроки

независимо от поступления выручки от дебиторов.

373

В мировой финансовой системе факторинговые опера-

ции возникли в

XVI—XVII

вв. и с тех пор постоянно расши-

ряются. Благодаря факторингу достигается ускорение обора-

чиваемости средств в расчетах, что является одной из акту-

альнейших задач.

Факторинг применяется в США с

1890

г. Его суть в следу-

ющем: факторская компания скупает платежные требования

какой-либо компании и затем сама получает по ним платежи.

При этом речь идет обычно об обращающихся краткосроч-

ных требованиях, возникающих из товарных поставок.

Широкое распространение в капиталистических странах

приобрел экспортный факторинг. При нем клиент пользуется

полной гарантией от кредитного и валютного риска. В финан-

совом отношении факторинг не создает нового пассива у пред-

приятий продавцов и, следовательно, не уменьшает их кре-

дитоспособности.

Это означает, что при факторинговых операциях пред-

приятие, которое продает свои платежные требования, не

получает никаких дополнительных средств. Ему оплачивают

единовременно лишь часть номинала платежного требования.

Остальная часть его суммы погашается по истечении срока

факторингового договора.

Предприятие может одновременно осуществлять несколько

факторинговых операций и с различными компаниями, однако

пассив предприятия при этом остается неизменным. Вследствие

этого кредитоспособность, на которую в капиталистических стра-

нах обращают большое внимание, от этого не меняется.

В факторинговых операциях имеются три участника: пер-

вый — фактор, второй — первоначальный кредитор (клиент

фактора) и третий — должник, получающий от клиента фак-

тора товар с отсрочкой платежа (обычно до 120 дней). Под

фактором здесь подразумевается факторинговая компания.

Факторинговая компания покупает у фирмы-поставщика

(предприятия) его платежные документы. Эти платежные

374

документы показывают сумму стоимости проданного товара.

С момента покупки этих платежных документов факторинго-

вая компания берет на себя (инкассирует) обязательства вос-

требовать с покупателя оплату поставленной ему продукции.

При этом фирма-поставщик получает на свой счет денежную

сумму, соответствующую большей части стоимости постав-

ленной продукции.

Факторинговая компания не может оплатить полностью

платежные документы. Во-первых, она должна учитывать

элемент риска. Несмотря на тщательную проверку, фирма-

покупатель может оказаться неплатежеспособной и не опла-

тить предъявленных ей документов или растянуть оплату на

неопределенный срок. Во-вторых, факторинговая компания

должна получить доход, достаточный для осуществления своей

деятельности.

Для того чтобы застраховать себя от возможного риска,

факторинговая компания выплачивает фирме поставщику

аванс до 90% суммы платежных документов. Остальная сум-

ма выплачивается после полной оплаты потребителем пла-

тежных документов.

При экспортном факторинге величина аванса колеблется

от 70 до 90% суммы счета-фактуры, остальные

30—10%

зачисляются на блокированный счет клиента для страхова-

ния риска факторинга. Остаток счета за вычетом процента и

комиссии факторинговая компания возвращает клиенту пос-

ле оплаты долга импортером.

Никакая компания не может существовать без определен-

ной прибыли. У фактора имеются следующие ее источники.

Одна из статей дохода — факторский сбор, т. е. процент

от общей суммы платежных документов, который поставщик

уступает фактору. Обычно это достаточно высокий процент.

Другой источник дохода — комиссионные платежи за

ведение бухгалтерского учета, т. е. за инкассирование.

Таким образом, факторинг является особой формой кре-

дита. В то же время он представляется для клиента доста-

точно дорогой операцией.

375

Факторинговые операции начали проводиться

некоторы-

ми отделениями бывшего Промстройбанка СССР в 1989 г. До

этого времени факторинговые расчеты в стране не осуще-

ствлялись.

В факторинговых операциях в РФ участвуют также три

субъекта — поставщик (клиент банка), покупатель (должник),

получающий от клиента банка товар, и банк.

В банке на основе существующих структур (кредитного

отдела, планово-экономического отдела и т. п.) формируется

факторинговый отдел. Как правило, служащих, занимающихся

исключительно факторинговыми операциями, нет, и ими по

совместительству занимаются работники других отделов.

Для проведения факторинговых операций в банке откры-

вается отдельный счет. Банк, структуры которого занимаются

факторинговыми операциями, несет имущественную ответ-

ственность по обязательствам подразделения в случае невоз-

можности их выполнения самим факторинговым отделом.

Работниками банка заключается двусторонний договор с

предприятиями-поставщиками на определенный срок. В соот-

ветствии с ним гарантируется оплата счетов поставщиков,

выставляемых на предприятия — получателей продукции

через счет факторинга. К договору прилагаются платежные

требования, которые в данном случае банк покупает у пред-

приятия—

поставщика продукции (услуг).

Факторинговый договор может быть заключен с постав-

щиками на совершение разовых расчетных операций по оп-

лате платежных требований. Требования выставляются на

определенного плательщика, с тем чтобы он в дальнейшем

перечислил средства по данному платежу на счет банка.

Клиенты банка-фактора (предприятия-поставщика) при

совершении расчетных операций по факторингу вносят пла-

ту в размере, установленном в факторинговом договоре. Эта

сумма перечисляется на счет, по которому проводятся фак-

торинговые операции. В случае несвоевременной оплаты пред-

376

приятием-потребителем платежных документов в доход бан-

ка зачисляется пеня в размере 0,04% оставшейся суммы пла-

тежа за каждый день просрочки. Сумма пени взыскивается с

поставщика.

Так как форма, в которой заключается факторинговый

договор, произвольна, то возможен учет и других выплат

клиентом банка, т. е. предприятием-поставщиком. Например,

возможны следующие дополнительные условия.

При поступлении от плательщика полного или частичного

отказа от акцепта сумма отказа взыскивается фактором с по-

ставщика. В этом случае с поставщика также удерживается

дополнительная плата за пользование средствами факторин-

гового кредита в размере, оговоренном в договоре. Сумма пла-

тежа рассчитывается со дня выдачи кредита по день поступ-

ления в адрес банка отказа от акцепта. Возможны и другие

условия, принимаемые банком для того, чтобы избежать по-

купки платежных требований с малой вероятностью оплаты.

Фактор, как правило, не вступает в договорные отноше-

ния с хозорганом-поставщиком, ранее объявленным банком

неплатежеспособным.

При заключении договора с предприятием-поставщиком

банк учитывает финансовое положение плательщика, харак-

тер его хозяйственных связей и сложившуюся практику пла-

тежных взаимоотношений с поставщиком. Например, прове-

ряется, есть ли задолженность в картотеке № 2 у платель-

щика и как она велика и продолжительна. Учитываются так-

же вид, качество, конкурентоспособность поставляемой про-

дукции, количество случаев ее возврата и т. д.

Предприятие-поставщик в необходимых случаях предос-

тавляет бухгалтерскую отчетность и другую информацию,

необходимую для анализа.

Долгосрочные договорные отношения банка с предприя-

тиями-поставщиками устанавливаются путем составления

двустороннего договора. Поставщики, заключившие долгосроч-

ный договор с банком по факторинговым операциям, в тече-

ние срока действия договора выставляют платежные требо-

377

вания на данного плательщика от имени банка (в кредитовой

части требования проставляется номер факторингового сче-

та и наименование банка). Одновременно выставляются тре-

бования банку на сумму, уменьшенную на величину платы за

совершение факторинговых операций. К этим требованиям

прикладывается экземпляр платежного требования, выстав-

ленного на плательщика.

При поступлении платежного требования в банк его оп-

лата осуществляется с последующим акцептом.

Банк может заявить отказ от акцепта в течение трех ра-

бочих дней после оплаты платежных требований поставщика,

а также после получения от плательщика отказа от акцепта.

Договорные отношения с поставщиком, предусматриваю-

щие совершение разовых факторинговых расчетов, могут ус-

танавливаться следующим образом. Поставщик обращается к

фактору с просьбой о совершении платежа. Просьба может офор-

мляться письмом, телеграммой, факсом и другими видами свя-

зи либо прикладываться непосредственно к платежному требо-

ванию, выставляемому поставщиком на плательщика. Она дол-

жна содержать все реквизиты платежного требования, кото-

рое поставщик просит оплатить, а также согласие на уплату

банку процента от общей суммы платежного требования.

При отказе потребителя от оплаты платежных требова-

ний банк может известить об этом поставщика.

Если просьба поставщика о совершении факторинговых

операций приложена к платежному требованию (речь идет о

разовых факторинговых операциях), то отдел банка, обслу-

живающий плательщика, получив указанное требование, обя-

зан оперативно известить об этом факторинговые службы банка

поставщика. Это необходимо сделать в случае отсутствия у

плательщика средств для оплаты указанного требования и не-

возможности предоставления ему банковского кредита.

При принятии к исполнению просьбы поставщика об опла-

те платежного требования банк, осуществляющий факторин-

говые операции, дает указание банку, обслуживающему пла-

тельщика (в форме, обусловленной взаимной договоренностью),

378

исправить на платежном требовании номер счета получателя

денег на номер расчетного счета фактора. Одновременно он

выставляет платежное поручение на перечисление поставщи-

ку со своего счета суммы платежа по платежному требова-

нию, уменьшенной на сумму платы за совершение факторин-

говых операций. Копия поступившего платежного поручения

со штампом отделения банка, обслуживающего поставщика

товаров, направляется в банк, обслуживающий плательщика,

и служит подтверждением совершения платежа поставщику

по данному платежному требованию.

При поступлении платежа от плательщика часть пени за

просрочку платежа по договоренности с поставщиком может

перечисляться ему (поставщику) фактором платежным пору-

чением. Эта часть пени принадлежала поставщику (с момента

помещения счета плательщика в картотеку № 2 в банке пла-

тельщика и до момента оплаты ее фактором).

Факторинговые службы осуществляют контроль за сво-

евременностью поступления средств по оплачиваемым ими

счетам. Для этого при ведении внутреннего учета фактор

открывает лицевые счета по каждому плательщику для уче-

та картотеки невозмещенных платежей по оплаченным фак-

торингом счетам.

С развитием рыночных отношений в России неизбежно

должны создаваться факторинговые самостоятельные ком-

пании, так как работники банка не смогут совмещать прове-

дение кредитных и факторинговых операций. Для проведе-

ния факторинговых операций нужны высококвалифицирован-

ные специалисты, анализирующие кредитоспособность, кон-

курентоспособность своих клиентов.

Для проведения факторинговых операций осуществляются

отчисления в страховой фонд, или дисконт.

Дисконт — это часть суммы платежных требований, де-

понируемая в банке-посреднике (факторе). Как правило, ее

величина составляет

10—20%.

Страховой фонд необходим

фактору для того, чтобы обеспечить свою устойчивость при

неоплате приобретенных платежных требований.

379

Таким образом, если адресат платежных требований ока-

зывается неплатежеспособным, то убытки делят между со-

бой фактор и поставщик (клиент фактора). Как правило, сум-

ма страхового фонда возмещается поставщику при успешном

окончании факторингового договора.

Процент страхового фонда можно определять по каж-

дой компании индивидуально, в зависимости от существую-

щих условий (суммы платежных требований, сроков их опла-

ты и т. д.)

Если имеется опыт факторинговой работы, то страховой

процент можно рассчитать как среднюю по предприятиям со

сходными условиями работы. Например, можно воспользо-

ваться формулой

где

—

величина процента страхового фонда (по конк-

ретному предприятию);

— сумма, затраченная банком на покупку дебиторской

задолженности (без процентов, комиссионных, пени, если они

оставлены банком себе и т. п.), тыс. руб.;

— сумма, полученная банком поставщика по оконча-

нии действия факторингового договора, тыс. руб.

Процент за пользование факторинговым кредитом —

это сумма вознаграждения банка-посредника за покупку пла-

тежных требований (срочных или просроченных). При уста-

новлении процента за факторинговый кредит анализируются

учетная ставка Банка России и текущая плата за кредит, а

также срок пребывания средств в расчетах с покупателем.

Комиссионное вознаграждение — это плата банку за про-

ведение расчетных операций самостоятельно, без участия

клиента. Практически это плата за инкассирование банком

операций по оплате платежных требований предприятия-по-

ставщика.

380