Попова Г.В. Государственный кредит и государственный долг

Подождите немного. Документ загружается.

сумму кредита, но рассчитывающий на доходы в будущем, не может получить

желаемый кредит в частном секторе. Таким образом, богатые и бедные группы

населения имеют неодинаковые условия для получения займов на кредитном

рынке. Через дефицитное финансирование (и как следствие, отсрочку

налоговых платежей) ограниченные в ликвидности индивидуумы улучшают

свое сегодняшнее имущественное положение, так как в этом случае для таких

домохозяйств дефицитное финансирование аналогично предоставлению

кредита под рыночный процент. Следовательно, государственный долг имеет в

этом случае для них явно положительный результат.

Эта точка зрения представляется достаточно интересной для стран с

недостаточно развитыми финансовыми рынками, к которым можно отнести

Россию и другие страны с переходной экономикой, так как дефицитное

финансирование здесь способствует фактическому улучшению

функционирования рынков капитала. Для стран с развитой рыночной

экономикой, у которых доступ к коммерческим кредитам является достаточно

свободным, данный вопрос является не столь актуальным. Кроме того,

приведенные выше размышления не учитывают того фактора, что государство,

как и частные кредиторы, должно принимать во внимание трансакционные

издержки, связанные с взиманием в будущем повышенных налогов для

финансирования выплаты взятых на себя долговых обязательств. Как пример

здесь можно привести трудности, с которыми сталкивается государство, чтобы

преодолеть практику уклонения от уплаты налогов, и последствия, связанные с

функционированием “теневого” рынка труда.

Используя кредитное финансирование государственных расходов,

правительство пытается решить те или иные задачи развития экономики,

которые иначе просто недостижимы или, при попытке использования других

методов, несут значительные издержки.

Экономическая теория определяет следующие цели государственной за-

долженности:

- фискальную цель;

- цель экономической стабилизации;

- аллокативную цель.

Цель проведения фискальной долговой политики государства состоит в

займе средств, а также в создании рынка долговых государственных

обязательств, позволяющего в долгосрочной перспективе по мере

необходимости занимать все новые финансовые средства для своих нужд. Ос-

новной задачей министерства финансов, Центрального банка является, с

одной стороны, управление доходностью, с другой - структурирование сроков

обращения и объемов долговых обязательств. Так, например, в период пика,

когда процентные ставки достаточно высоки, государство должно стремиться

выпускать в обращение краткосрочные обязательства и избегать долгосрочных.

Наоборот, в фазе экономического спада с достаточно низкими процентными

ставками представляется целесообразным эмиссия долгосрочных ценных бумаг

с умеренными процентами.

Стабилизация экономики и стимулирование ее роста за счет

государственных займов находятся в центре дискуссии о целях и влиянии

дефицитного финансирования. Государственные органы посредством

мероприятий, финансируемых на кредитной основе, пытаются активно

воздействовать на конъюнктурно важные величины: безработицу, уровень цен,

внешнеэкономический баланс и т.п. Кроме того, государственный кредит,

являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может

выступать важным фактором ускорения социально-экономического развития

страны. Однако значительный рост бюджетных дефицитов и государственной

задолженности в последние десятилетия вызвал сильную критику в адрес

правительств, пытающихся за счет дефицитов стимулировать экономическое

развитие. При этом критические размеры внутренней и внешней задол-

женности и, как следствие, рост процентных платежей во многих странах

привели к ограничению возможностей управления государственным долгом

или даже к дестабилизирующим воздействиям на экономику в целом.

Аллокативная цель ( т. е. оптимального распределения ресурсов) является

одной из важнейших целей государственной деятельности. Государство

пытается с помощью кредитного финансирования увеличить производство

товаров и услуг, произведенных в государственном секторе (иными словами,

повысить долю государственных расходов в валовом национальном продукте),

и одновременно создать необходимые условия для увеличения производства в

частном секторе. Через рост государственной задолженности правительство

финансирует свои расходы в том случае, если они не покрываются доходной

частью бюджета. Использование государственного долга как инструмента

аллокативного воздействия на экономику объясняется, прежде всего,

возможностью отсрочки во времени выплат по государственным

обязательствам. В этом случае государственный долг представляет собой

средство перераспределения богатства следующего поколения налогоплатель-

щиков (которому придется платить повышенные налоги) в пользу нынешнего

поколения (которое платит меньшие налоги). Государственные заимствования,

таким образом, помогают правительству привлечь средства будущих

поколений к финансированию государственных проектов, необходимых как для

нынешнего, так и для следующих поколений. Такое “перекладывание

финансового бремени” на будущие поколения не может быть оценено только

позитивно; здесь необходимо также исследовать негативные эффекты

возрастающей долговой нагрузки для будущих поколений, не забывая, что

мобилизуемые с помощью государственной задолженности средства являются

антиципированными, т.е. наперед взятыми налогами.

2.2.Сущность и функции государственного кредита

Государственный кредит представляет собой совокупность

распределительных отношений по мобилизации государством временно

свободных денежных средств населения, предприятий и учреждений на

условиях срочности, возвратности и платности для финансирования

потребностей государства сверх текущих возможностей.

Государство может использовать заемные средства при нормальном ходе

экономических процессов, например, связанных с сезонностью, несовпадением

поступления налогов с периодом расходов и т.д. Однако чаще всего

привлечение дополнительных ресурсов требуется при возникновении тяжелого

финансового положения государства (война, спад производства и другие

причины, приводящие к бюджетному дефициту).

В современных условиях становится очевидно, что государственный

кредит и государственный долг такие же важные экономические категории, как

налоги, бюджет, денежное обращение, и несут не меньшую нагрузку в

создании сбалансированных государственных финансов и стабильного

денежного обращения. Поэтому важно понять сущность государственного

кредита и государственного долга, формы и методы мобилизации, а также

значение для финансирования бюджетного дефицита.

Необходимость использования государственного кредита для нужд

государства, как было отмечено ранее, вытекает из противоречий между

величиной этих потребностей и возможностью государства удовлетворить их

за счет доходов бюджета.

Возможность существования государственного кредита, так же как и

банковского, заложена во временной разнице между получением и

использованием доходов предприятиями и населением. У населения постоянно

образуются временно свободные денежные средства в связи с их накоплением,

с получением наследства, неравномерностью оплаты, отложенным спросом, в

связи с острейшим дефицитом товаров и услуг. Те же тенденции имеют место

и в движении денежных средств предприятий и организаций: свободные

средства могут появляться у юридических лиц в связи с неравномерностью

осуществления крупных капитальных вложений в производство и социальную

сферу, временно свободными могут быть резервные фонды предприятий и т.д.

Иногда население и трудовые коллективы идут на сознательное

ограничение потребления.

В условиях командно- административной экономики государственные

займы, например, использовались как одна из форм принудительного изъятия

части средств предприятий и заработной платы населения. Принудительными

были госзаймы, выпущенные в период Великой Отечественной войны и

размещаемые среди населения по подписке.

Денежные средства, привлекаемые на основе государственного кредита,

поступают в распоряжение государства и превращаются в дополнительные

финансовые ресурсы. Через определенный период времени позаимствованные

ресурсы должны быть возвращены с процентами. Источником для погашения

кредита являются налоговые поступления. Как отмечалось в предыдущей

главе, К. Маркс назвал государственный кредит антиципированными (взятыми

наперед) налогами. Численный же состав налогоплательщиков и кредиторов

государства, как и величины денежных потоков, как правило, не совпадают.

Известно, что основной формой государственных доходов являются

налоги. Заимствования же не представляют доход государства, так как

подлежат возврату кредиторам. Обозначим основные отличия между налогами

и займами:

- налоги безвозвратно уплачиваются государству (лишь ничтожно

малая их часть возвращается в виде общественных благ), в то время как

заимствования подлежат возврату;

- налоги носят принудительный характер, а займы, как правило,

добровольный;

- для налогов характерно одностороннее движения стоимости, а в

случае с государственными заимствованиями государство выдает встречные

финансовые обязательства, свободно обращающиеся на рынке;

- займы увеличивают государственные расходы, т.е.

функционирование государственного кредита ведет к образованию

государственного долга, в то время как налоги не требуют дополнительных

расходов по возмещению.

При осуществлении кредитных операций государство может выступать

заемщиком средств, а население, предприятия и организации - кредиторами.

Иногда государство само может оказаться в роли кредитора. Такое явление

встречается не только в сфере межгосударственных отношений, но и во

внутренней финансовой жизни по линии использования бюджетных ссуд.

Когда государство берет на себя обязательства за погашение займов, взятых

физическими и юридическими лицами, оно является в этом случае гарантом.

Особенностью этого вида кредитных отношений является то, что, если

должник своевременно и в полной мере рассчитается с кредитором, гарант не

несет дополнительных затрат.

Государственный кредит, как экономическая категория, обладает своей

спецификой. Он находится на стыке двух видов денежных распределительных

отношений: финансов и кредита и поэтому несет на себе черты двух названных

категорий.

Как один из видов кредита государственный кредит должен обладать

главными атрибутами кредита: срочностью, возвратностью и платностью.

Но в то же время он имеет свою специфику.

Первая и главная его особенность состоит в том, что потребность в нем

возникает чаще всего из-за финансовых затруднений страны. Источником его

погашения выступает бюджет государства. Банковский кредит, как правило,

используется для кредитования предприятий, для бесперебойного обеспечения

денежными ресурсами процесса воспроизводства, т.е. носит в основном

производительный характер. Следовательно, использование кредита как

капитала создает условия для его погашения и выплаты процента.

Во-вторых, государственный кредит используется чаще всего для

покрытия бюджетного дефицита и в последующем может быть направлен на

финансирование широкого круга расходов. Банковский кредит в основном

имеет строго целевое назначение.

В-третьих, при банковском кредитовании сроки возврата денежных

средств строго регламентированы. Если они нарушаются, то банк применяет

санкции к заемщику. При государственном кредите санкции к государству

применяются редко. Деньги должны возвращаться кредитору по мере

истечения срока действия займа, но иногда займы аккумулируются, могут быть

перенесены сроки их возврата, средства, вложенные в облигации, может

«съесть» инфляция и т.п., т.е. население практически бесправно по отношению

к заемщику и не может предъявить никаких претензий.

Как финансовая категория государственный кредит выполняет свое

общественное назначение, прежде всего, в фискальной и регулирующей

функции.

Через фискальную функцию государственного кредита осуществляется

формирование централизованных денежных фондов государства. В

современных условиях доходы, полученные путем государственных

заимствований, являются вторым по объему после налогов источником

финансирования расходов бюджета.

Финансирование расходов государства за счет позаимствованных

средств несет в себе положительные и отрицательные стороны.

Положительным моментом здесь является то, что, производя расходы

капитального характера, государство распределяет бремя налогов более

равномерно во времени. Строительство объектов долговременного

пользования, т.е. для нескольких поколений, можно финансировать не только

за счет ныне живущих, но и последующих поколений. При этом, важное

значение имеет то, чтобы построенные объекты и проведенные мероприятия в

последующем приносили прибыль, сокращая тем самым налоговое бремя

последующих поколений. При непроизводительном использовании

мобилизованных капиталов, например, для финансирования военных расходов,

или текущих социальных расходов мы имеем отрицательный результат, т.к.

источником погашения займов могут быть в данном случае лишь

дополнительные налоги или новые займы.

Регулирующая функция государственного кредита состоит в том, что

государство, мобилизуя средства физических лиц, сжимает их

платежеспособный спрос. Например, если позаимствованные средства будут

направлены в инвестиции, то произойдет абсолютное сокращение денежной

массы в обращении. Если же средства будут направлены на финансирование

текущих нужд государства (например, на выплату заработной платы

бюджетной сферы, пенсии и т.п.), то сокращение денежной массы не

произойдет, будут наблюдаться перераспределение денежных потоков между

группами населения. Кроме того, регулирующая функция кредита проявляется

тогда, когда государство выступает на финансовом рынке в качестве заемщика

и тем самым увеличивает спрос на заемные средства и, следовательно,

способствует росту цены кредита. Регулирующая роль государственного

кредита в общественном воспроизводстве способствует и обеспечению

перераспределения денежных средств между территориями государства.

2.3. Понятие государственного долга, его содержание и

основные формы

Функционирование государственного кредита ведёт к образованию

государственного долга.

Государственный долг – это сумма задолженностей по выпущенным и

непогашенным долговым обязательствам государства, включая начисленные

по ним проценты.

Основным (или капитальным) государственным долгом называется вся

сумма задолженности государства, по которой не наступил срок платежа и

которая не может быть предъявлена к оплате в течение данного периода.

Текущим государственным долгом называется задолженность государства по

обязательствам, по которым наступил срок платежа.

В условиях кризиса экономики правительству для покрытия огромных

государственных расходов не хватает налоговых поступлений, а денежная

эмиссия ведет к инфляции. Отказ правительства от использования на эти цели

кредитов Центрального банка привел к тому, что их место заняли внешние и

внутренние займы. В результате резкого увеличения дефицита бюджета и

растущих заимствований существенно возрос государственный долг России

как внешний, так и внутренний.

Государственный долг растет в разных странах разными темпами.

Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается

опасным для стабильности экономки, особенно для устойчивого денежного

обращения.

Различают внутренний и внешний государственный долг. Остановимся

более подробно на их сущности.

Внутренний государственный долг- это долг своему населению. Он

приводит, прежде всего, к перераспределению доходов внутри страны. Утечки

товаров и услуг обычно не происходит, но возникают определенные изменения

в экономической жизни, последствия которых могут быть весьма

значительными.

В современных условиях внутренний государственный долг создается,

прежде всего, не как финансовый, а как политический инструмент, с помощью

которого правительство создает общественный слой, материальные интересы

которого нацелены на укрепление государства. Развитые рыночные

государства обычно имеют значительный государственный долг, который

правительство не может погасить в ближайшей перспективе. Более того, такая

задача и не ставится перед ним. Внутренний государственный долг создается

не для того, чтобы быть когда-нибудь погашенным. Он необходим как

постоянно действующий инструмент. Выполнение же обязательств

государства перед своими кредиторами осуществляется путем поддержания

баланса между притоком и оттоком кредитов. Это общий принцип организации

сберегательного дела. Регулирование данного процесса осуществляется через

процентную политику.

Внешний государственный долг – это долг иностранным государствам,

организациям и лицам. Этот вид долга ложится на страну наибольшим

бременем, так как для его погашения государство должно отдавать какие-либо

ценные товары, оказывать определенные услуги, кредитор обычно ставит

определенные условия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

Кроме того, если платежи по внешнему долгу составляют значительную часть

поступлений от внешнеэкономической деятельности страны (20- 30%), то

привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют

неохотно, под более высокие проценты, требуя поручительств и залоги.

Согласно Бюджетному Кодексу деление на внутренний и внешний долг

осуществляется по валюте займа. К внутреннему государственному долгу

относят обязательства, выраженные в валюте РФ. Под внешним

государственным долгом понимаются обязательства, возникающие в

иностранной валюте.

Деление государственного долга на внутренний и внешний по критерию

валюты обязательств имело смысл до тех пор, пока национальная валюта не

была свободно конвертируемой, т.е. все внутренние операции проводились в

рублях, а внешнеэкономические - в долларах.

В современных условиях, когда осуществляется конвертируемость рубля

по текущим операциям, назрела необходимость перехода к экономически

обоснованной классификации, которую используют другие страны, включая

страны МВФ. Речь идет о том, что внутренним долгом следует считать долг

резидентам, а внешним - нерезидентам. Деление государственного долга на

внутренний и внешний более естественно проводить по критерию влияния

конкретного займа на платежный баланс России, на агрегаты которого

оказывают влияние все экономические операции с участием нерезидентов.

Различают краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (до 5 лет) и

долгосрочный (до 30 лет) государственный долг. Наиболее тяжелыми являются

краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную

сумму долга с высокими процентами. Такую задолженность можно

пролонгировать, но эта операция связана с высокими процентами.

Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и