Попова Г.В. Государственный кредит и государственный долг

Подождите немного. Документ загружается.

wУпомянутые задачи могут быть реализованы только в случае создания и

совершенствования следующих элементов системы управления

государственным долгом:

- совершенствование правовых основ в области управления

долгом;

- создание единой и централизованной организационной

структуры и четких механизмов управления долгом;

- создание единой системы учета государственного долга и

единой базы данных по учету государственного долга;

- создание единой системы анализа рисков в области

управления долгом и финансового анализа долговых

операций и заимствований;

- формирование интегрированной и унифицированной

системы стратегического планирования в сфере системы

управления государственным долгом и оценки

эффективности заимствований;

- совершенствование механизмов взаимодействия системы

управления долгом с системой кассового управления

средствами бюджета;

- создание системы и механизмов взаимодействия, включая

межведомственные и внутриведомственные процедуры

управления государственным долгом, денежно-кредитной

политикой и политикой в области управления

золотовалютными резервами;

- создание системы учета в секторе государственного

управления, основанной на принципе начисления.

- внедрение интегрированной системы по аналитическому

учету федеральных, муниципальных долговых обязательств и

заимствований негосударственного сектора экономики.

Таким образом, система управления государственным долгом и активами

в перспективе должна представлять собой единую систему в

методологическом, учетном и организационном плане.

7.4. Создание организационной структуры управления

государственным долгом и полномочия органов

государственной власти

Одной из проблем совершенствования структуры управления внешним

долгом является то, что ее разработкой занимаются заинтересованные

ведомства - Минфин и Внешэкономбанк.

Работы в этих ведомствах велись в 2000 - 2001 гг. параллельно, но

несогласованно. Поэтому в их вариантах концепций управления долгом,

прежде всего, находили отражение ведомственные интересы.

По версии ВЭБ, речь может идти о его разделении на полноценный банк,

занимающийся обслуживанием экспортно-импортных операций, путем его

слияния с Росэксимбанком, и агентство, которому будут переданы функции

агента правительства по учету государственного долга.

В концепции Минфина ключевая роль отводится не банку, а агентству

по управлению государственным долгом, которое предполагается создать зано-

во и не на базе ВЭБ. При этом все задачи агентства, его полномочия, место

среди других органов управления предполагается закрепить законодательно.

Агентство будет сочетать в себе функции государственного органа и

коммерческой структуры, проводящей операции с государственным долгом на

финансовых рынках.

По концепции Минфина агентство будет заниматься не только внешним,

но и внутренним долгом. Предполагается, что управление государственным

долгом вместе с государственными активами должно быть объединено в одном

управлении Минфина, а оперативное управление активами и пассивами

государства будет осуществлять курируемое Минфином агентство по

управлению государственным долгом (государственное унитарное

предприятие).

Среди основных его функций будут:

- учет государственного долга;

- анализ рисков, связанных со структурой государственного долга;

- проведение операций по обслуживанию, погашению и

управлению государственным долгом;

- осуществления по поручению правительства внешних

заимствований;

- ведение детализированной базы данных о государственных,

региональных и корпоративных долговых обязательствах и не-

которые другие.

Создание специального органа, существующего, кстати, в ряде

зарубежных стран, могло бы способствовать улучшению управления внешним

долгом и зарубежными активами.

В мировой практике такой орган управления обычно используют страны,

у которых долг в основном состоит из долговых обязательств, свободно

обращающихся на финансовых рынках. Так, в Швеции действует Шведское

национальное агентство по долгу, в Италии - Экспертный совет по внешнему

долгу и т.п. Названные органы осуществляют выпуски новых долговых

обязательств, привлечение синдицированных кредитов с финансовых рынков.

Особенностью российских заимствований является то, что около

половины внешнего долга формируется на основе межправительственных

соглашений. Хотя доля нерыночного сегмента долга имеет тенденцию к

сокращению, она сохранится на достаточно высоком уровне в долгосрочной

перспективе (10-15 лет).

В межгосударственном регулировании нуждаются и зарубежные

финансовые активы. В этой области существует немало проблем с признанием

задолженности зарубежными странами и уточнением ее величины.

Таким образом, создание специального агентства может обеспечить

управление только частью внешнего долга и зарубежных активов.

В связи с этим, возрастают требования ко всем другим органам,

занимающимся управлением внешним долгом и зарубежными активами. В

первую очередь речь идет о существенной перестройке работы самого

Минфина, усилении стратегических подходов в его деятельности в данной

области. Минфин во многом ориентируется на традиционные финансовые

методы урегулирования долговых проблем, в то время как здесь во многих

случаях необходимы более гибкие зачетные схемы, тщательное изучение

потребностей кредитов и экономического потенциала должников, и т.п. В

условиях усиливающейся глобализации умелые маневры на внутреннем и

международном финансовых рынках могут существенно снизить издержки

обслуживания государственного долга.

Реформирование системы управления государственным долгом

Российской Федерации должно предусматривать четкое определение функций

органов государственной власти в области управления долгом и порядок их

взаимодействия. В варианте концепции управления госдолгом Министерства

финансов предусмотрено, что функции органов и ветвей государственной

власти в области управления государственным долгом должны распределяться

следующим образом:

wwwwwww Президент Российской Федерации устанавливает основные

приоритеты бюджетной политики на краткосрочную и среднесрочную

перспективу;

wwwwwww Федеральное Собрание Российской Федерации устанавливает в

законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год верхний предел

государственного долга и предел государственных внутренних и внешних

заимствований;

wwwwww Правительство Российской Федерации определяет организационные

основы системы управления государственным долгом и активами, утверждает

стратегию в области управления государственным долгом и финансовыми

активами, утверждает основные источники и параметры заимствований,

включая программу государственных заимствований.

wwwwwww Центральный банк Российской Федерации на стадии разработки и

реализации стратегии в области управления государственным долгом согласует

Минфину России вопросы соответствия долговой политики с денежно-

кредитной политикой и политикой в области управления золотовалютными

резервами, включая вопросы осуществления внутренних и внешних

заимствований;

wwww Министерство финансов Российской Федерации от имени

Правительства РФ осуществляет внешние и внутренние заимствования,

реализует долговую стратегию, осуществляет бюджетное планирование в

части государственного долга, источников покрытия дефицита федерального

бюджета и планируемых расходов на обслуживание государственного долга,

проводит анализ заимствований на региональном и муниципальном уровне,

осуществляет обслуживание и погашение государственного долга;

wwwwwww Министерство экономического развития и торговли Российской

Федерации участвует в анализе эффективности проектов, финансируемых за

счет средств внешних заимствований;

wwwwwww Федеральное агентство по управлению государственным долгом

осуществляет по поручению Министерства финансов Российской Федерации

отдельные функции по управлению государственным долгом.

При этом, распределение полномочий между Минфином России и

долговым агентством в рамках управления государственным долгом будет

выглядеть следующим образом:

Министерство финансов Российской Федерации:

- организует управление государственным долгом в рамках

предоставленных Правительством РФ полномочий;

- разрабатывает стратегию и годовые программы в области управления

государственным долгом и финансовыми активами;

- в рамках разработки законов о бюджете определяет потребность в

источниках финансирования бюджета;

- осуществляет от имени правительства эмиссию государственных

ценных бумаг;

- проводит переговоры и заключает от имени Правительства соглашения

с кредиторами;

- управляет средствами федерального бюджета;

- обеспечивает учет и составляет отчетность об исполнении федерального

бюджета в соответствии с положениями бюджетного законодательства;

- осуществляет платежи в счет обслуживания и погашения

государственного долга.

LФедеральное агентство по управлению государственным долгом:

- участвует по поручению Минфина России в реализации, утвержденной

Правительством, стратегии и годовых программ в области управления

государственным долгом и финансовыми активами;

- от имени и по поручению Минфина России осуществляет перевод

средств - кредиторам Российской Федерации;

- участвует в ведении переговоров с кредиторами Российской Федерации

в рамках предоставленных полномочий;

- ведет аналитический учет государственных долговых обязательств и

финансовых активов, связанных с долговыми операциями;

- анализирует риски, связанные со структурой государственного долга и

финансовых активов, связанных с долговыми операциями;

- ведет детализированную базу данных о государственных долговых

обязательствах, включая обязательства федерального правительства, субъектов

РФ и государственных внебюджетных фондов, а также о финансовых активах;

- заключает в рамках предоставленных полномочий договора с

инфраструктурными организациями;

- осуществляет по поручению Министерства финансов Российской

Федерации операции на рынке государственных долговых обязательств.

wТаким образом, в России в настоящее время начались изменения в

системе управления государственным долгом, однако они осуществляются

слишком медленно и непоследовательно. Существует множество точек зрения

по названным проблемам. Поэтому в настоящее время возрастает значение

разработки целостной долгосрочной стратегии, реализация которой

способствовала бы существенному улучшению ситуации в данной сфере.

Контрольные вопросы к главе 6 .

1. Какими факторами было обусловлено обострение долговой ситуации в

России?

2. Что понимают под надлежащим обслуживанием долга и его

урегулированием?

3. Что понимают под термином «рефинансирование» и «стерилизация»

долга?

4. Дайте определение термину «конверсия долга».

5. Что означает дефолт: полный, частичный и технический?

6. Назовите варианты выхода из дефолтной ситуации.

7. Назовите базовые методы урегулирования долга.

8. Дайте определения термину «реструктуризация долга».

9. Что понимают под термином конверсия долга?

10.Какие существуют формы конверсионных операций?

11.Назовите положительные тенденции в управлении государственным

долгом в современной России.

12.Какие существуют недостатки в системе управления госдолгом РФ?

13.Назовите цели и задачи формирования единой системы управления

государственным долгом.

14.Какие ведомства занимаются созданием органов управления госдолгом?

15.Для чего требуется создание специального агентства по управлению

госдолгом?

16.Как должны распределяться функции органов управления

государственной власти в области управления государственным долгом?