Набатников В.М. Организация предпринимательской деятельности. учебное пособие

Подождите немного. Документ загружается.

Организация предпринимательской .деятельности

Инфраструктура предпринимательства

свое право на покупку, взял все 10 т и немедленно их

перепродал. Прибыль «Быка» составила: (1500 руб./т

- 1000 руб./т) • 10 т - 2000 руб.= 3000 руб.

Если бы цена понизилась, т. е. «Бык* просчитался

бы в прогнозах, то он воспользовался бы «правом отхо-

да», отказался бы от опциона и потерял бы 2000 рублей.

На понижение цен играют «Медведи*, Если «Мед-

ведь* реализовал свой опцион (вместе с премией за него)

на продажу 10 т зерна по рыночной цене 1000 руб. за

тонну, то получил за это свою премию, например, 2000

рублей. При снижении цены с 1000 руб. за тонну до 500

руб. за тонну покупатель опциона от сделки отказался

бы, а премия в размере 2000 рублей осталась бы у спеку-

лянта — «Медведя*. Если бы был рост цены, то «Мед-

ведь* понес бы убыток в сумме: (1000 руб./т -

1500 руб./т) • Ют + 2000 руб. = -3000 руб.

Фондовые биржи в отличие от товарных редко бы-

вают специализированными: они торгуют разными (глав-

ным образом, акциями и облигациями) ценными бума-

гами, но не всякими. Так, «...на Нью-йоркской фондовой

бирже в листинговый список включаются только акции

компаний, имеющих величину активов не менее 16 млн.

ам. долл., количество выпущенных акций не менее

1,0 млн. штук, с числом акционеров, владеющих не ме-

нее чем 100 акциями, 2000 человек. Но и этого недоста-

точно... Биржа оценивает степень известности, репута-

цию корпорации, ее место, занимаемое в отрасли, эконо-

мические и политические условия страны...* (Быков А.В.,

Кондрашин Ю.П. и др. «Биржевая торговля. Что это

такое?». Красноярск, 1991. С. 134),

Современные биржи, имеющие обычно сложную соб-

ственную инфраструктуру, включают в себя транспорт-

но-справочные службы, элеваторы, склады, холодильни-

ки, бюро товарной экспертизы, налоговые службы, кон-

сультационные отделы, лаборатории и др.

;

Помимо распределительных функций биржи выпол-

няют также функции особого рыночного механизма, ко-

торый приводит в действие систему стандартов и ка-

чественных показателей независимо от того, выработа-

ны они государством или биржей. В этих целях биржи

объективно создают конкурентную обстановку, что спо-

собствует повышению качества продукции.

Процесс формирования инфраструктуры для предпри-

нимательской деятельности непрерывен, имеет направлен-

ность к специализации услуг, расширению их номенкла-

туры, повышению качества. Чем полнее инфраструктура

бизнеса, тем лучше условия его становления.

Достаточное правовое (Приложение 4) и финансо-

вое обеспечение предпринимательства позволяет начать

свое Дело, дать ему реальную возможность функциони-

ровать и развиваться.

Бывшее финансирование фирмы

ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

В рамках использования финансов в общественном

воспроизводстве выделяются три главных направления

финансового воздействия на процессы общественного раз-

вития:

— финансовое обеспечение потребностей расширен

ного воспроизводства;

— финансовое регулирование экономических и со

циальных процессов; -

— финансовое стимулирование лучших результатов

деятельности.

Финансовое обеспечение становления и развития

Дела — это покрытие воспроизводственных затрат за

счет финансовых ресурсов. Для решения своих финан-

совых проблем фирма может привлекать средства как

из внутренних, так и из внешних источников.

Имеются два основных источника внутреннего фи-

нансирования: амортизационные отчисления и средства,

остающиеся у фирмы после вычетов налогов и дивиден-

дов из ее прибыли.

Внешнее финансирование фирмы (схема 6) осуще-

ствляется путем выпуска акций или кредитного финан-

сирования, которое включает выпуск облигаций (долго-

срочное кредитование), а также привлечение банковс-

ких и других кредитов среднесрочного и краткосрочно-

го плана. Кредитное финансирование включает в себя

любые обязательства фирмы платить фиксированные

Схема 6

Фирма

Акции Облигации

Кредиты

дивиденды

Средства при

приобретении

акций

процент

Погашение

облигаций

Средства при

приобретении

облигаций

Процент

Выплата

кредита

Кредитные

поступления

Внешние

акционеры

становятся

владельцами

части

собственности

Владельцы

облигаций

становятся

кредиторами

Банки,

страховые

компании и

др.

финансово-

кредитные

фирмы

Операции

совершаются на

рынке ценных

бумаг (через

посредников)

Операции

совершаются

на

двусторонней

основе

Организация предпринимательской деятельности

Финансовое обеспечение предпринимательства

суммы или проценты за получение средств на опреде-

ленный период. Документами кредитного финансиро-

вания являются облигации, закладные свидетельства,

простые векселя, а также другие виды обязательства.

В зависимости от сроков предоставления кредиты

обычно делятся на три категории: долгосрочные — на

срок 10 лет и более; среднесрочные — от года до 10 лет;

краткосрочные — до года.

Распределение кредитов по срокам имеет важное

значение для фирмы, получающей кредиты, с точки зре-

ния планирования возвращения долгов.

Следует иметь в виду, что реальная стоимость денежных

средств не постоянна: она зависит от инфляции (деньги

«дешевеют»), от величины банковского процента (сто-

имость денег увеличивается), от времени пользования ка-

питалом. Так, если какая-то сумма Д (100 тыс.руб.) была

передана в кредит заемщику на год при банковском про-

центе К (допустим 20% в год), то в конце года заимода-

тель располагал бы реально большей суммой С:

С = 100 - (1,0+0,2) =120 тыс. руб.

Если деньги не будут изыматься (кредит не будет

выплачиваться) «п» лет, то будущая стоимость (цена)

кредитованного количества сегодняшних денежных

средств должна исчисляться по формуле:

С=Д • (1+К)

где С — будущая стоимость нынешних денег, Д —

настоящая (текущая) стоимость денег, К — процент

прироста (банковский процент) средств за период, п —

срок пользования деньгами (лет) (например, 3 года).

С = 100 • (1,0+0,2)

- 172,8 тыс, руб.

Если деньги дешевеют, то должна быть сделана ми-

нусовая поправка на процент снижения реальной сто-

имости («р»).

Техника исчисления текущей либо будущей стоимости

называется дисконтированием. Текущая стоимость нри

дисконтировании находится по формуле:

Д=С/(1,0+К-р)

Для инвесторов (вкладчиков), пользующихся услу-

гами банков, рекомендуется пользоваться дополнитель-

ными формулами:

а) для определения величины ежегодных вкладов

(«А») при некой доходности (прибыльности, дивиден

де) «К» для накопления необходимой суммы «С» через

«п* лет:

А = (С • К) / ((1,0+К) — 1,0) = 172,8

• 0,2 / (1,0+ 0,2)

— 1=47,47 тыс. руб.

б) для нахождения будущего (возросшего) капитала

“С” при равных ежегодных вкладах «Л»:

С=А • [(1,0+К)-1,0] / К

При тех же условиях

С = 47,47 • (1,728—1,0)

/ 0,2 = 172,8 тыс. руб.

Основными источниками среднесрочного финанси-

рования являются условные кредиты и кредиты под залог

оборудования.

Обычно кредит выступает в двух основных формах —

в форме банковского или коммерческого кредитов.

Коммерческий кредит предоставляется одними

предприятиями другим в виде отсрочек платежа за

предоставленные для продажи товары. Цель коммер-

ческого кредита заключается в том, чтобы ускорить ре-

ализацию товаров и получение прибыли. Кредит выда-

ется обычно под вексель.

Объем сделок по векселям, по мнению ряда эконо-

мистов, в 2000 году составил примерно 5 триллионов

рублей, а общее количество выпущенных векселей бан-

Организация предпринимательской деятельности

Финансовое обеспечение предпринимательства

ками и предприятиями было на сумму более 900 милли-

ардов рублей.

Векселем признается ценная бумага, удостоверяю-

щая ничем не обусловленное обязательство векселеда--

теля (простой вексель) либо иного, указанного в векселе

ллателыцика (переводной вексель), выплатить при на-

ступлении предусмотренного векселем срока определен-

ную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

Вексельное обязательство отличается от других де-

нежных обязательств тем, что оно безусловно, абстракт-

но и строго формально.

Безусловность векселя означает, что векселедатель

не может поставить исполнение обязательства уплатить

по векселю в зависимость от каких-либо условий или

возникших обстоятельств.

Абстрактность векселя может быть процессуаль-

ной и материальной. Процессуальная абстрактность свя-

зана с тем, что возражения по сделке выдачи или пере-

уступке векселя допускаются лишь между лицами, ко-

торые непосредственно связаны со сделкой. Материаль-

ная абстрактность векселя проявляется в случаях

предъявления оплаты векселя добросовестным вексе-

ледержателем, который не был участником сделки по

первоначальной выдаче векселя, т.е. при переводном

векселе возражений по оплате быть не может.

Формальность векселя связана с его реквизитами.

Для простого и переводного векселя предусмотрены сле-

дующие реквизиты (табл. 6).

Отсутствие вышеуказанных реквизитов (хотя бы ча-

стичное) лишает документ юридической силы,

Законодатель допускает использование ряда нео-

бязательных реквизитов: для простого векселя — мес-

то составления векселя, срок платежа, место соверше-

ния платежа; для переводного — выдан вексель на срок

Таблица 6

Реквизиты векселя

№

п/п

Наименование

реквизитов векселя

Простой Переводной

Наименование «вексель», включен-

ное в текст документа на том языке,

на котором документ составлен.

Есть Есть

Простое и ничем не обусловленное

предложение уплатить определенную

сумму

Нет

Есть

Простое и ничем не обусловленное

обещание уплатить определенную

сумму

Есть

Нет

4 Наименование плательщика Нет Есть

Наименование того, кому или по

приказу кого должен быть совершен

платеж

Есть Есть

Указание даты составления векселя

Есть

7 Подпись того, кто выдает вексель Есть Есть

«по предъявлении*, «на определенный день*, «во

столько-то времени после предъявления (от составле-

ния)» и др.

Первоначальный кредитор, уступивший вексельное

требование, отвечает перед новым кредитором только за

недействительность переданного ему требования, но не

отвечает за неисполнение этого требования должником.

Простой вексель представляет собой обязательство,

выдаваемое заемщиком кредитору, в котором указыва-

ется место, время выдачи долгового обязательства, на ка-

кую сумму, место и время платежа.

У векселедержателя возникает право на предъявле-

ние иска в следующих случаях: 1. Если срок платежа

наступил, а платеж не был совершен.

Организация предпринимательской деятельности

Финансовое обеспечение предпринимательства

2. До наступления срока платежа, если:

— был полный или частичный отказ в акцепте;

- плательщик оказался несостоятельным независимо

от акцепта;

— плательщик прекратил платежи;

— взыскание на имущество плательщика оказалось без-

результатным;

— несостоятельность векселедателя по векселю, не под

лежащему акцепту.

Среди ценных бумаг видное место занимают чеки.

Чек — это ценная бумага, содержащая ничем не

обусловленное письменное распоряжение чекодателя ,

банку уплатить держателю чека указанную в нем сум-

му. Чек должен быть предъявлен к оплате в течение

срока, установленного законодательством.

Юридическим основанием использования чеков в

платежном обороте является Постановление Верховного

Совета Российской Федерации от 13 февраля 1992 года.

Назначение чека в том, чтобы произвести оплату за

товар или услугу в безналичной форме. Держатель чека

может рассчитаться этим чеком с любым третьим ли-

цом. Таким образом чек является одновременно и сред-

ством обращения.

Чек должен содержать обязательные реквизиты, а

именно:

1. Наименование «чек» на языке, на котором со

ставлен документ, сам чек;

2. Поручение плательщику выплатить конкретную

сумму денег.

3. Наименование плательщика и указание счета в

банке, с которого должен производиться платеж.

4. Наименование валюты платежа.

, 5. Указание даты и места составления чека.

6. Подпись чекодателя.

Отсутствие в документе какого-либо реквизита ли-

шает чек его правовой силы.

Неуплату чека удостоверяет нотариус, который од-

новременно направляет чекодателю уведомление о не-

выполнении его банком распоряжения об оплате.

Чекодержатель может обращаться с иском на нео-

плату чека и требовать от ответчика:

1. Суммы неоплаченного чека.

1. Выплаты причитающихся ему процентов со дня

предъявления чека к платежу.

2. Выплаты пени за время просрочки.

3. Компенсации издержек по иску.

Банковский кредит может быть предоставлен бан-

ками, специальными кредитными учреждениями, вла-

дельцами денежных средств в виде денежных ссуд под

определенный процент. Если коммерческий кредит об-

служивает только обращение товаров, то банковский

кредит позволяет превращать часть денежных средств

и сбережений в капитал. Таким образом, он носит двой-

ственный характер: заемщики используют банковский

кредит как для увеличения функционирующего капи-

тала, так и для погашения долговых обязательств.

Внешнее финансирование предпринимательской-де-

ятельности посредством выпуска и продажи облигаций

- явление не слишком распространенное.

Прежде чем компания выпустит облигации, она

должна приготовить детальный документ, называемый

индентура, в котором описываются права и привиле-

гии владельцев облигаций, а также обязательства вы-

пускающей их компании. В индентуре обычно содер-

жатся следующие данные: достоинства облигаций; ко-

личество выпускаемых облигаций; норма процента и

способ его выплаты; действия, которые будут предпри-

няты в случае неуплаты компанией по облигациям. В