Морозко Н.И. Финансовый менеджмент

Подождите немного. Документ загружается.

дятся размещение заказа, в этом случае могут быть разные.

Постоянными величинами в этой системе являются объем заказа, который

определяется размером запаса в момент размещения заказа (пороговый уровень

запаса или так называемая точка заказа) и величиной страхового запаса. Заказ на

поставку размещается при уменьшении наличного запаса до точки заказа. После

размещения заказа запас продолжает уменьшаться, так как заказанный товар

привозят не сразу, а через какой-то промежуток времени. Величина запаса в

точке заказа выбирается такая, чтобы в нормальной, рабочей ситуации за время

доставки товара, запас не опустился ниже страхового. В случае непредвиденного

увеличения спроса или нарушения сроков поставки начнет работать страховой

запас. Коммерческая служба организации в этом случае должна принять меры,

обеспечивающие дополнительную поставку. Данная система контроля преду-

сматривает защиту организации от образования дефицита.

При наличии широкой номенклатуры материалов (или ассортимента – для

торговой организации) необходимым условием непрерывного учета фактическо-

го уровня запаса, т.е. условием применения данной системы, является использо-

вание технологии автоматической идентификации штриховых кодов.

3. К системам со смешенным контролем состояния запасов относится

система с двумя уровнями:

- система с двумя уровнями при периодической проверке фактического

уровня запаса (с пороговым уровнем запаса) – фактический уровень товарных

запасов проверяется через равные промежутки времени. Если он оказывается

меньше минимального или равен ему, то принимается решение заказывать пар-

тию, равную разности максимального товарного запаса и фактического запаса на

момент проверки с увеличением на ожидаемую реализацию за время выполне-

ния заказа. Если фактический товарный запас меньше минимального, то прини-

мается решение «не заказывать».

- система с двумя уровнями при непрерывной проверке фактического

уровня запасов (с пороговым уровнем запасов) – решение заказать партию при-

нимается при достижении порогового запаса. Размер заказываемой партии опре-

деляется разностью максимального товарного запаса и порогового уровня, с

увеличением на ожидаемую реализацию за время выполнения заказа.

Выбор системы контроля состояния запасов является действенным меха-

низмом повышения эффективности функционирования логистической системы.

Системы с непрерывной проверкой фактического уровня запасов позво-

ляют работать в условиях сравнительно низкого запаса, защищая в то же время

предприятие от дефицита. Следовательно, условиями применения этих систем

являются:

- большие потери от отсутствия запасов;

- большие затраты на содержание запасов;

- высокая степень неопределенности спроса (т.е. спрос на товар плохо

прогнозируется).

Применение данных систем позволяет экономить затраты по содержанию

запасов за счет сокращения отвлекаемых в запасы финансовых ресурсов, а также

сокращая потребность в складских площадях и людских ресурсах. К недостат-

кам систем с непрерывной проверкой запасов относят необходимость постоян-

ного контроля размера запасов.

Системы с периодической проверкой состояния запасов (с фиксированным

интервалом) позволяют проводить учет остатков лишь периодически. Эти систе-

мы отличают более высокий средний уровень запаса. Применяют их при низких

удельных издержках на хранение. Данные системы хорошо работают в условиях,

когда можно с достаточной степенью уверенности предугадать размер спроса. В

противном случае неожиданно возросший спрос в период между заказами может

увести логистическую систему в дефицитное состояние. Основным условием для

применения систем с периодической проверкой состояния запасов являются:

- низкие затраты по содержанию запаса,

- хорошая предсказуемость спроса.

К преимуществам системы относят отсутствие необходимости в постоян-

ном контроле наличия запасов на складе. К недостаткам – сравнительно высокий

уровень среднего запаса.

Учитывая потенциальное значение запасов, исследование логистической

системы должно включить проблему управления запасами, которая конкретизи-

руется в следующих вопросах:

- Какой уровень запасов необходимо иметь в каждой организации для

обеспечения требуемого уровня обслуживания потребителя?

- В чем состоит компромисс между уровнем обслуживания потребителя

и уровнем запасов в системе логистики?

- Какие объемы запасов должны быть созданы на каждой стадии произ-

водственного процесса?

- Должны ли товары отгружаться непосредственно из организации?

- Каково значение компромисса между выбранным способом транспор-

тировки и запасами?

- Каковы общие уровни запасов в данной организации, связанные со

специфическим уровнем обслуживания?

- Как меняются затраты на содержание запасов в зависимости от измене-

ния количества складов?

- Как и где следует размещать страховые запасы?

Перспективным вариантом решения проблем складирования является

«производство без складов», внедрение которого невозможно без кардинальных

изменений во всем комплексе процессов, обеспечивающих производство и тре-

бующих значительных финансовых вложений. Логистическая система управле-

ния запасами проектируется с целью непрерывного обеспечения потребителя

каким-либо видом материального ресурса. Реализация этой цели достигается

решением следующих задач:

- учет текущего уровня запаса на складах различных уровней;

- определение размера гарантийного (страхового) запаса;

- расчет размера заказа;

- определение интервала времени между заказами.

Для решения проблем, связанных с запасами, предназначены модели

управления запасами. Модели должны отвечать на два основных вопроса:

сколько заказывать продукции и когда. Существует множество разнообразных

моделей, каждая из которых подходит к определенному случаю, рассмотрим че-

тыре наиболее общих модели:

- модель с фиксированным размером заказа;

- модель с фиксированным интервалом времени между заказами;

- модель с установленной периодичностью пополнения запасов до уста-

новленного уровня;

- модель «Минимум – Максимум».

Модель с фиксированным уровнем запаса работает следующим образом: на

складе имеется максимальный желательный запас продукции (МЖЗ), потребность

в этой продукции уменьшает ее количество на складе, и как только количество

достигнет порогового уровня, размещается новый заказ. Оптимальный размер за-

каза (ОР) выбирается таким образом, чтобы количество продукции на складе сно-

ва ровнялось МЖЗ, так как продукция не поставляется мгновенно, то необходимо

учитывать ожидаемое потребление во время поставки. Поэтому необходимо учи-

тывать резервный запас (РЗ), служащий для предотвращения дефицита.

Для определения максимального желательного запаса (МЖЗ) используется

формула:

МЖЗ = ОР + РЗ.

Модель с фиксированным интервалом времени между заказами работает

следующим образом: с заданной периодичностью размещается заказ, размер ко-

торого должен пополнить уровень запаса до МЖЗ.

Модель с установленной периодичностью пополнения запасов до установ-

ленного уровня работает следующим образом: заказы делаются периодически

(как во втором случае), но одновременно проверяется уровень запасов. Если

уровень запасов достигает порогового, то делается дополнительный заказ.

В фиксированные моменты заказов расчет размера заказа производится по

следующей формуле:

РЗ = МЖЗ – ТЗ + ОП,

где РЗ – размер заказа, шт.;

МЖЗ – желательный максимальный заказ, шт;

ТЗ – текущий заказ, шт;

ОП – ожидаемое потребление за время.

В момент достижения порогового уровня размер заказа определяется по

следующей формуле:

РЗ = МЖЗ – ПУ + ОП,

где РЗ – размер заказа, шт.;

МЖЗ – максимальный желательный заказ, шт.;

ПУ – пороговый уровень запаса, шт.;

ОП – ожидаемое потребление до момента поставки, шт.

Модель «минимум – максимум» работает следующим образом: контроль

за уровнем запасов делается периодически, и если при проверке оказалось, что

уровень запасов меньше или равен пороговому уровню, то делается заказ.

При подробном рассмотрении этих моделей видно, что первая модель до-

вольно устойчива к увеличению спроса, задержке поставки, неполной поставке и

занижению размера заказа. Вторая модель устойчива к сокращению спроса, ус-

коренной поставке, поставке завышенного объема и завышенного размера зака-

за. Третья модель объединяет все плюсы двух первых моделей.

Для получения ответа на вопросы: когда и сколько заказывать материалов,

необходимо рассчитать объем резервного запаса и оптимального размера заказа.

При расчете объема резервного запаса (РЗ) рассматриваются два случая: спрос

на продукцию (Tд) – детерминированная или случайная величина. В первом

случае:

PЗ = Пд × Tзп,

где Tзп – время возможной задержки поставки.

Во втором – время поставки и время возможной задержки поставки – де-

терминированы. Значит, ежедневный спрос за предыдущий период определяется

как математическое ожидание и дисперсия. Время между моментом размещения

заказа и моментом его получения (Q):

Q = Tп + Tзп.

Спрос за время равен сумме ежедневных спросов, если более 4-х дней, то

суммарный спрос распределен по нормальному закону с математическим ожи-

данием M(Пq) = Q ´ M(Пд), и дисперсией D(Пq) = Q ´ M(Пд).

При переходе к многопродуктовой ситуации расчеты резервного запаса и

оптимального размера заказа не меняются. В этих случаях более приемлемыми

являются вторая и третья модели.

Склады являются одним из важнейших элементов логистических систем.

Объективная необходимость в специально обустроенных местах для содержания

запасов существует на всех стадиях движения материального потока, начиная от

первичного источника сырья и кончая конечным потребителем. Этим объясня-

ется наличие большого количества разнообразных видов складов.

Склады различаются по:

1) размерам: от небольших помещений до складов гигантов (площадью в

несколько сотен тысяч квадратных метров);

2) высоте укладки грузов. Существуют склады в которых специальные

устройства способны поднять и уложить груз в ячейку на высоте более 24 метров;

3) конструкции: закрытые – размещаются в отдельных помещениях, по-

лузакрытые – имеют только крышу и неполное количество стен, открытые –

специально оборудованные площадки;

4) параметрам содержания (хранения) – поддерживается специальный

режим температуры и влажности;

5) степени механизации складских операций: немеханизированные, ком-

плексно-механизированные, автоматизированные и автоматические;

6) наличию железнодорожных путей или водного объекта: пристанци-

онные или портовые склады, прирельсовые, глубинные;

7) широте ассортимента хранимого груза: специализированные, со сме-

шанным или универсальным ассортиментом;

8) признаку места: склады на участке движения продукции производст-

венно-технического назначения и товаров народного потребления.

В логистических процессах склады выполняют следующие функции:

- временное размещение и хранение материальных запасов;

- преобразование материальных потоков;

- обеспечение логистического сервиса в системе обслуживания.

Любой склад обрабатывает три материальных потока: входной, выходной,

внутренний. При обслуживании входного потока выполняются работы по раз-

грузке транспорта, проверке количества и качества прибывшего груза. Обслу-

живание выходного потока включает погрузку транспорта. Внутренний поток

перемещается внутри склада.

Любая из вышеперечисленных функций может изменяться в широких

пределах, что сопровождается соответствующим изменениям характера и интен-

сивности протекания отдельных логистических операций. Это, в свою очередь,

меняет картину протекания всего логистического процесса на складе.

При рассмотрении вопроса о размещении складского помещения необхо-

димо учитывать следующие факторы, влияющие на выбор:

- близость к рынкам сбыта;

- наличие конкурентов;

- близость к рынкам снабжения;

- уровень жизни населения;

- наличие трудовых ресурсов;

- заработная плата;

- транспортные коммуникации;

- налоги, финансирование.

При рассмотрении конкретного места расположения следует обратить

внимание на следующие факты:

- наличие железнодорожного транспорта;

- существующие транспортные коммуникации;

- расстояние до объектов снабжения и сбыта;

- определение принадлежности района застройки (к сельской местности,

крупному городу – окраина, пригород и т.д.);

- стоимость земли;

- водные коммуникации;

- разрешение экологической службы города.

Малой фирме (оптовику) приходится выбирать между организацией соб-

ственного склада и использованием для размещения запаса склада общего поль-

зования. Основой для принятия решения является полученное значение так на-

зываемого «грузооборота безразличия», при котором затраты при хранении за-

паса на собственном складе равны расходам за пользование услугами наемного

склада. Величина зависимости затрат на грузопереработку на собственном скла-

де от объема грузооборота определяется на базе расценок за выполнение логи-

стических операций на собственном складе.

Эффективное функционирование складов в системе логистики, независи-

мо от их назначения и вида деятельности, возможно лишь при успешном реше-

нии целого ряда основных проблем. К таким проблемам, с которыми сталкива-

ются малые предприятия при создании складского хозяйства и при рационали-

зации действующих складов, можно отнести:

- выбор между собственным складом и складом общего пользования;

- выбор места расположения склада;

- определение вида и размера склада;

- разработка системы складирования.

Необходимо отметить, что склады производственной логистики должны

являться собственностью фирмы и располагаться в непосредственной близости

от производственного процесса.

Важное значение при выборе имеет конкуренция. Чем выше конкуренция

при обслуживании покупателей, тем важнее такие факторы, как обеспечение не-

обходимых (и даже специальных) условий хранения продукции и контроля за ее

запасами, гибкая политика в оказании предлагаемых клиенту услуг. Все это дос-

тижимо лишь на собственных складах. Располагая же складом общего пользова-

ния, руководство фирмы может оперативно корректировать стратегию сбыта с

целью укрепления своих активных позиций в конкурентной борьбе.

Многие малые организации в начальной стадии своей деятельности из-за

отсутствия финансовых возможностей также пользуются мощностями складов

общего пользования.

Склады общего пользования имеют следующие преимущества:

- не требуются частные инвестиции в развитие складского хозяйства;

- сокращаются финансовые риски;

- увеличивается гибкость требуемой складской площади (можно изме-

нить арендованные мощности и сроки их аренды);

- отпадает необходимость в подборе квалифицированных кадров и от-

ветственности по управлению запасами.

Как известно, управление состоит из следующего набора функций: плани-

рование, прогнозирование, учет, анализ, регулирование. В соответствии с этим в

современной системе управления запасами должны осуществляться следующие

функции:

1. Учет сделок. Каждая система контроля должна содержать бухгалтер-

скую информацию для целей управления. В любой учетной системе содержатся

данные обо всех отгрузках и получении товаров. Точность учета товаров трудно

переоценить. Многие системы не обеспечивают принятие правильных решений,

потому что не имеется точных данных о запасах в пути и в наличии.

2. Прогнозирование. Управленческие решения должны быть предложены

на основании прогнозирования спроса. Так как мнения специалистов отдела мар-

кетинга или менеджеров управления запасами недостаточно, количественная рас-

четная методика должна быть использована в системе управления запасами, на-

пример, методика экспоненциального сглаживания. Мнение, тем не менее, может

играть роль в модификации прогнозов при нестандартных обстоятельствах.

3. Правила принятия решений. Система должна включать блок опреде-

ления решений о времени и количествах заказываемых товаров. Многие систе-

мы составляют заказы автоматически на основании принятых решений.

4. Сообщения об отклонениях. Сообщения могут касаться ситуаций, ко-

гда прогноз не отразил реальный спрос по пунктам, когда сформированы слиш-

ком большие заказы по пунктам, дефициты имеют слишком большие значения.

5. Сообщения о показателях эффективности. Этот блок должен обеспе-

чивать высшее руководство обобщающей информацией об эффективности

управления товарными запасами. Слишком много значения придают на практи-

ке коэффициенту оборачиваемости как единственному показателю, что приво-

дит к неправильным управленческим решениям.

6. Блок планирования ассортимента и других факторов системы. В сис-

тему управления запасами предлагается включить также и этот блок. С помо-

щью него система способна отвечать не только, сколько и в какие моменты зака-

зывать, но и отбирать ассортиментные позиции исходя из их специфики (цен,

вариации спроса, времени поставки и т.д.).

Состояние и эффективность использования производственных запасов как

самой значительной части оборотного капитала – является одним из основных

условий успешной деятельности организации. Развитие рыночных отношений

определяет новые условия их организации. Инфляция, неплатежи и другие кри-

зисные явления вынуждают организации изменять свою политику по отноше-

нию к производственным запасам, искать новые источники пополнения, изучать

проблему эффективности их использования. Поэтому для организации все воз-

можные способы рационального расходования средств, одним из которых явля-

ется определение оптимальной величины производственных запасов приобре-

тают все большую значимость.

Реализация задачи возможна при использовании экономико-

математических расчетов и знаний в области теории управления запасами. Та-

ким образом, задача выбора необходимых запасов материальных ресурсов имеет

альтернативный характер и должна решаться оптимизационными методами.

Основной математической моделью, которая применяется для планирова-

ния запасов, является так называемая классическая модель экономического раз-

мера заказа, когда для упрощения принимаются условия равномерного потреб-

ления (расхода) и постоянного определенного отставания времени поставки от

момента заказа продукции (марки материала) у поставщика. Оптимальный раз-

мер заказа по критерию минимизации совокупных затрат на хранение запаса и

повторение заказа рассчитывается по первой формуле Вильсона:

ОРЗ =

2АS/i,

где ОРЗ – оптимальный размер заказа, шт.,

А – затраты на поставку единицы заказываемого продукта, руб.,

S – потребность в заказываемом продукте, шт.,

i – затраты на хранение единицы заказываемого продукта, руб/шт.

Затраты на поставку единицы заказываемого продукта (А) включают

следующие элементы:

- стоимость транспортировки заказа;

- затраты на разработку условий поставки;

- стоимость контроля исполнения заказа;

- затраты на выпуск каталогов;

- стоимость форм документов.

Первым шагом в управлении запасами является выделение целевых пока-

зателей для отдельных структурных подразделений или ответственных лиц:

- минимизация суммарных затрат, связанных с запасами (стоимость хра-

нения, стоимость выполнения заказа, убытки, связанные с отсутствием необхо-

димых товаров);

- ускорение оборачиваемости;

- снижение риска возможных срывов производственной программы или

планов по продажам.

Модель управления запасами состоит из трех модулей:

- построение среднесрочного (на месяц) прогноза сбыта – модуль про-

гноза;

- текущий (ежедневный) контроль складских запасов и формирование

заявок на основании «точки заказа» – модуль снабжения;

- корректирование цен на основании соответствия среднесрочного про-

гноза текущей ликвидности остатков и ситуации в снабжении – модуль ценооб-

разования.

Первый модуль функционирует независимо от системы корпоративного

учета компании, с которой он связан посредством системы импорта/экспорта

информации. Второй и третий модуль целиком реализованы в рамках системы

корпоративного учета.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностями

Важной задачей финансового менеджмента является эффективное управ-

ление дебиторской и кредиторской задолженностями, направленное на оптими-

зацию общего их размера и обеспечение своевременной инкассации долга.

В большинстве организаций состояние расчетной дисциплины характери-

зуется динамикой и структурой дебиторской и кредиторской задолженности.

Дебиторы являются хозяйственными партнерами организаций. Увеличение де-

биторской задолженности ставит организации в зависимость от финансового со-

стояния хозяйственных партнеров. Обобщенным показателем задолженности

является оборачиваемость дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц,

поставщиков по истечении срока оплаты, налоговых органов при переплате на-

логов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означа-

ет их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому со-

стоянию организации.

Многие организации активно используют стратегию товарных ссуд, реали-

зуя потребителям свою продукцию с рассрочкой платежей, а также используют

беспроцентные заемные средства для приобретения материально-

производственных ресурсов и осуществления других расчетов (соотношение

кредиторской и дебиторской задолженностей).

В ряде случаев в организациях скорость обращения кредиторской задол-

женности более низкая по сравнению с дебиторской задолженностью. Такое по-

ложение может рассматриваться положительно, так как обеспечивает дополни-

тельный приток денежных средств, но только в том случае, если невелика доля

просроченных платежей. В противном случае дефицит платежных средств при

условии наступления сроков погашения долговых обязательств может привести

к дальнейшему росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к непла-

тежеспособности организации. Для улучшения финансового состояния органи-

зации необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской за-

долженностей, постоянно контролировать состояние расчетов по просроченным

задолженностям.

Если после привлечения в качестве источников финансирования долго-

срочных обязательств величина собственных оборотных средств остается отри-

цательной, то для финансирования оборотных активов предприятие использует

кредиторскую задолженность.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей является одной

из характеристик финансовой устойчивости организации и эффективности фи-

нансового менеджмента. Дебиторская и кредиторская задолженности определя-

ются в основном условиями расчетов организации с покупателями и поставщика-

ми. В основу управления дебиторской задолженностью положены два подхода:

- сравнение дополнительной прибыли с затратами и потерями, возни-

кающими при изменении политики расчетов за реализованную продукцию;

- сравнение и оптимизация размеров и сроков погашения дебиторской и

кредиторской задолженностей.

При первом подходе учитывается, что с увеличением дебиторской задол-

женности связаны не только дополнительные расходы по финансированию этого

увеличения и потери из-за увеличения безнадежных долгов, но и увеличение

объема реализации продукции из-за смягчения условий расчетов с потребителя-

ми и получение дополнительной прибыли.

Поэтому прежде чем принимать решение о том, продавать продукцию с

отсрочкой платежей или нет, необходимо сравнить затраты, связанные с появле-

нием дополнительной дебиторской задолженности, с приростом прибыли в ре-

зультате увеличения выручки от реализации. Если прирост прибыли больше,

следует увеличить кредит покупателям.

Второй подход к управлению дебиторской задолженностью заключается в

максимальном использовании возможностей сокращения финансового цикла за

счет привлечения для финансирования дебиторской задолженности средств в

расчетах с кредиторами за товары, работы, услуги. Для этого составляют баланс

дебиторской и кредиторской задолженности и осуществляют контроль за сба-

лансированностью дебиторской задолженности за товары, работы, услуги с кре-

диторской задолженностью за сырье и материалы. Финансовые менеджеры ста-

раются так организовать расчеты с покупателями и поставщиками, чтобы

уменьшить разность между средним периодом погашения дебиторской задол-

женности и средним периодом погашения кредиторской задолженности (за счет

увеличения последнего). При этом надо учитывать возможные потери для орга-

низации, отказавшейся от скидок, которые предоставляют поставщики при бо-

лее быстрой оплате счетов.

Существуют следующие способы управления средствами в расчетах с де-

биторами:

- не предоставлять отсрочку платежа без предварительной проверки фи-

нансового состояния покупателя;

- получить от покупателя договор о залоге имущества на сумму отсро-

ченного платежа;

- продать счета дебиторов факторинговой компании или факторинговому

отделу банка;

- застраховать средства в расчетах от убытков по безнадежным долгам;

- постоянно контролировать счета дебиторов;

- оценивать реальное состояние дебиторской задолженности (выявлять

сомнительные долги, оценивать вероятность появления суммы безнадежных

долгов);

- контролировать соотношение дебиторской и кредиторской задолжен-

ностей;

- разработать систему договоров с покупателями с гибкими условиями

сроков и форм оплаты (предварительная оплата, обычно со скидкой; частичная

предварительная оплата в сочетании с продажей в кредит; передача на реализа-

цию – сохранение права собственности предприятия на свою продукцию, пока

не будет получена оплата за нее; выставление промежуточного счета – эффек-

тивно при долгосрочных контрактах, обеспечивает регулярное поступление де-

нег по мере выполнения отдельных этапов договора; получение банковской га-

рантии на возмещение банком соответствующей суммы в случае невыполнения

дебитором своих обязательств; применение гибких цен, которые согласуются с

индексом инфляции и фактическим сроком оплаты товаров);

- установить премиальную систему оплаты труда для персонала отдела

сбыта в зависимости от эффективности мероприятий по увеличению продаж и

получению платежей за отгруженную продукцию.

В настоящее время в отечественной практике при частых нарушениях пла-

тежной дисциплины, увеличении объемов просроченной дебиторской и креди-

торской задолженностей, недостатке у большинства организаций оборотных

средств, невозможности получения краткосрочных банковских кредитов на при-

емлемых условиях предприятиям сложно применять названные способы управле-

ния дебиторской задолженностью, традиционные для мировой практики.

Для финансирования текущей деятельности организация кроме собствен-

ного капитала использует краткосрочные заемные источники финансирования, в

том числе краткосрочные кредиты, кредиторскую задолженность и т.д. Привле-