374 ЧАСТЬ III. Финансовые учреждения
в возрасте 18-30 лет — также лидер по доступу к взаимным фондам через Internet
(см. врезку 12.2. Электронные финансы).
Врезка 12.2. Электронные финансы
Взаимные фонды и Internet
По данным Investment Company institute, в 2000 году 68% домашних хозяйств — акционеров вза-
имных фондов использовали Internet и около половины из них посещали Web-сайты, связанные с
деятельностью фондов. Internet повышает привлекательность взаимных фондов, позволяя акци-
онерам просматривать информацию об их деятельности, ценах акций и состоянии персональ-
ных счетов.
Из всех домашних хозяйств США, осуществлявших операции с взаимными фондами в период с апре-
ля 1999 по март 2000 года, 18% покупали и продавали акции через Internet. Медианное количе-
ство операций фондов, проводимых через Internet одним человеком на протяжении 12 месяцев,
составило 4, а общее среднее количество — 8, что говорит о том, что основной объем операций в
Internet проводило небольшое количество акционеров.
Как правило, акционеры, проводившие операции посредством Internet в режиме реального вре-
мени, — это молодые люди с большим доходом и лучшим образованием по сравнению с теми, кто
не использовал Internet. В среднем акционер, использующий Internet для операций со взаимными
фондами, — человек в возрасте 42 лет, с университетским образованием, доход которого состав-
лял 100,9 тыс. долл. Средний возраст акционера, не использующего Internet, — 51 год, доход его
домашнего хозяйства — 41 тыс. долл., и это человек без университетского образования.
Использование Internet для ведения счетов и торговли со взаимными фондами быстро расширяется.
Количество акционеров, посещающих Web-сайты, предлагающие акции фондов, почти удвоилось в
период с апреля 1999 по март 2000 года.
Инвесторы во взаимные и пенсионные фонды (так называемые институциональ-
ные инвесторы) стали контролировать более чем 50% всех акций в США и превра-
тились в основных игроков фондового рынка (около 70% объема торгов ежедневно).
Увеличение доли собственности институциональных инвесторов приводит к росту
влияния на правление корпораций, зачастую вызывая изменения в составе руковод-
ства или корпоративной политике.
Структура взаимных фондов бывает двух видов. Наибольшее распространение
получили открытые фонды, акции которых могут перепродаваться в любое время по
цене, привязанной к стоимости активов фонда. Еще одним видом взаимных фондов
стали закрытые фонды, в которых определенное количество акций без права выкупа
продается при первоначальном размещении, а затем акциями торгуют как обыкно-
венными. Рыночная цена таких акций колеблется вместе со стоимостью активов
взаимных фондов. Однако, в отличие от открытых фондов, цена акций может быть
выше или ниже стоимости активов, удерживаемых фондом, в зависимости от таких
факторов, как ликвидность акций или качество менеджмента. Высокая популярность
открытых фондов объясняется более высокой ликвидностью перепродаваемых ак-
ций таких фондов по сравнению с акциями без права выкупа закрытых фондов.
Первоначально акции большинства открытых фондов продавались торговыми
агентами (обычно — брокерами), которые получали комиссионные от продаж. Пос-
кольку эти комиссионные выплачиваются при покупке и немедленно вычитаются из
стоимости выкупа акций, такие фонды называют фондами "с нагрузкой". В настоя-