ГЛАВА 9. Банковское дело и финансовый менеджмент 275
требованиями его достаточности. Мы обсудим детали этих требований и их важную
роль в банковском регулировании в главе 11.
Применение теории ^РЦ
Стратегии управления капиталом банка о
Предположим, что вы — менеджер Первого национального банка и должны принять решение
о приемлемом уровне капитала банка. Отношение капитала к активам вашего банка, как и у Банка
большого капитала, равно 10% (10 млн. долл. капитала и 100 млн. долл. активов). Вас беспокоит,
что большой объем капитала приведет к снижению доходности акций. Вы приходите к выводу, что
поскольку банк имеет излишек капитала, необходимо увеличить мультипликатор акционерного капи-
тала, чтобы повысить доходность акций. Что вы должны для этого делать?
Чтобы снизить объем капитала по отношению к активам и повысить мультипликатор акционерно-
го капитала, вы можете предпринять один из трех шагов: 1) выкупить часть акций банка; 2) выплатить
более высокие дивиденды акционерам, сократив тем самым нераспределенную прибыль; 3) оставить
капитал банка на прежнем уровне, но увеличить активы путем привлечения денежных средств, на-
пример, выпустить депозитные сертификаты, а затем предоставить ссуды или приобрести ценные
бумаги на сумму привлеченных средств.
Вы выбираете второй способ и увеличиваете дивиденды по акциям Первого национального бан-
ка, полагая, что это улучшит ваши отношения с акционерами.
Теперь предположим, что Первый национальный банк находится в положении Банка малого ка-
питала, т.е. отношение его капитала к активам равно 4%. В этом случае вас беспокоит, что показатель
отношения капитала к активам слишком низок и банк не сумеет предотвратить банкротство.
У вас есть три способа увеличить объем капитала по отношению к активам: 1) выпустить ценные
бумаги (простые акции); 2) уменьшить дивиденды акционеров, тем самым увеличив сумму нераспре-
деленной прибыли, которая, в свою очередь, увеличивает капитал; 3) сохранить капитал на прежнем
уровне, но уменьшить активы банка, сократив объем ссуд или продав ценные бумаги, и использовать
вырученные средств для погашение обязательств банка.
Предположим, что в настоящее время достаточно сложно увеличить капитал банка, потому что
рынки капитала недоступны или акционеры будут против снижения дивидендов. В этом случае вам,
вероятнее всего, придется выбрать третий способ и сократить активы банка.
В прошлом многие банки испытывали нехватку капитала и были вынуждены ограничивать рост
активов. Вы могли бы поступить так же, если бы Первый национальный банк испытывал нехватку
капитала. Последствия таких действий для кредитных рынков обсуждаются ниже.
Применение теории ^Ш
Вызван ли кредитный кризис в начале 1990-х годов нехваткой капитала <>
Во время экономического спада 1990-1991 годов и нескольких последующих лет в США произо-
шло беспрецедентное для всего послевоенного периода замедление роста объемов кредитования.
Многие экономисты и политики объявили о "кредитном кризисе», так как предприятиям было сложно
получить кредит, и в результате темпы роста экономики в 1990-1992 годах резко упали. Было ли за-
медление роста кредитования проявлением кредитного кризиса, и если да, то чем он был вызван?
Исходя из принципов управления банковским капиталом приходим к выводу, что кредитный кри-
зис действительно имел место в 1990-1992 годах, и он был вызван (по крайней мере, отчасти) кризи-
сом капитала, при котором нехватка капитала банков вела к замедлению роста кредитования.
В конце 1980-х годов наблюдался бум, а затем стремительный спад на рынке недвижимости, в
результате чего банки понесли огромные потери по ссудам, предоставленным предприятиям этой
отрасли. Как и в рассмотренном выше примере, потери по кредитам вызвали существенное сокра-
щение банковского капитала.
В то же время регулирующие органы ужесточили требования достаточности капитала (данная
тема рассматривается в главе 11). Вследствие нехватки капитала банки должны были либо вновь уве-