ГЛАВА 9. Банковское дело и финансовый менеджмент 271
и сельскохозяйственные продукты. Причина банкротства многих банков — в том, что
они "положили слишком много яиц в одну корзину".
Наконец, банк должен управлять ликвидностью активов так, чтобы без больших
расходов удовлетворить требования обязательного резервирования. Это означает, что
банк будет держать ликвидные ценные бумаги, даже если они по доходности уступа-
ют другим активам. Так, банк должен решить, какой объем избыточных резервов он
должен иметь, чтобы выдержать отток депозитов. Кроме того, он будет стремиться
держать государственные ценные бумаги как вторичные резервы, чтобы уменьшить
потери в случае оттока депозитов. Повторим, что слишком консервативная полити-
ка — не слишком хорошее решение для банка. Если единственная мера предотвра-
щения потерь от оттока депозитов — хранение избыточных резервов, то банк терпит
убытки, так как резервы не приносят процентов, а поддержание обязательств обхо-
дится дорого. Банк должен уравновесить свое стремление иметь высокий уровень
ликвидности активов и получать значительные доходы от менее ликвидных активов,
таких как ссуды.
Управление пассивами
До 1960 года управление пассивами не вызывало проблем: в большинстве слу-
чаев банки считали свои пассивы фиксированными и стремились оптимизировать
структуру активов. Внимание банков было сосредоточено на управлении активами
по двум причинам. Во-первых, свыше 60% средств банка было привлечено с помо-
щью чековых (до востребования) депозитов, по которым, согласно закону, нельзя
было выплачивать проценты. Таким образом, банки не могли активно конкурировать
друг с другом за привлечение чековых депозитов с помощью процентных ставок, по-
этому сумма депозитов была заданной для каждого банка. Во-вторых, поскольку ры-
нок межбанковских кредитов овернайт был еще не развит, банки редко заимствовали
друг у друга средства для выполнения требований обязательного резервирования.
Однако, начиная с 1960-х годов, крупные банки (так называемые банки финан-
совых центров) Нью-Йорка, Чикаго и Сан-Франциско стремятся формировать свои
пассивы так, чтобы обеспечить и резервы, и ликвидность. Это расширило рынки
краткосрочных кредитов (таких как рынок федеральных резервных фондов) и спо-
собствовало развитию новых финансовых инструментов (таких как свободнообраща-
ющиеся депозитные сертификаты, впервые появившиеся в 1961 году), что позволило
банкам финансовых центров быстро привлекать денежные средства
2
.
Получив новые гибкие возможности управлять пассивами, банки смогли вы-
бирать между различными подходами к банковскому менеджменту. Они больше не
зависели от чековых депозитов как основного источника средств и не считали свои
пассивы фиксированными. Вместо этого они решительно стремились наращивать
свои активы и привлекать столько ресурсов (путем выпуска обязательств), сколько
требовалось.
2
Мелкие банки не так известны, как банки финансовых центров, поэтому их кредитный
риск выше и им труднее приобретать денежные средства на рынке свободнообращающихся
депозитных сертификатов. Следовательно, мелкие банки не столь активно управляют пас-
сивами.