Мишкин Фредерик С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков

Подождите немного. Документ загружается.

302 ЧАСТЬ III. Финансовые учреждения

выплачивает процентов по резервам, альтернативная стоимость удержания

резервов — проценты, которые банк мог бы получить от предоставления ссуд

за счет сумм обязательных резервов. Таким образом, резервные требования

обуславливают издержки банка на каждый доллар депозитов в размере про-

центной ставки г, которую принесли бы ссуды, выданные на суммы резервов

(г). Расходы в сумме i x г, которые несет банк, по своей природе аналогичны

налогу на банковские депозиты. Избежать уплаты налогов, если это возмож-

но, — старая традиция, которой следуют также и банки. Как налогоплательщик

стремится "найти лазейки", чтобы уменьшить свои налоговые счета, так и бан-

ки пытаются получить более высокую прибыль, занимаясь "поиском лазеек" и

разработкой финансовых инноваций, чтобы избежать уплаты "налога на депо-

зиты" — обязательного резервирования.

2. Ограничения процентов по депозитам. До 1980-х годов законодательство мно-

гих штатов запрещало банкам выплачивать проценты по текущим счетам, и

ФРС с помощью Инструкции Q установила предельные значения процентных

ставок по срочным вкладам. Американским банкам и по сей день запрещено

выплачивать проценты по счетам корпораций до востребования. Стремление

избежать предельных ставок по депозитам привело к возникновению финан-

совых инноваций.

Когда рыночные процентные ставки превышали максимальные значения бан-

ковских ставок по срочным депозитам, установленные в соответствии с Инструк-

цией Q, вкладчики изымали свои средства из банков и вкладывали их в высокодо-

ходные ценные бумаги. Такая потеря банками депозитов (дезинтермедиация) огра-

ничила объемы кредитных ресурсов и привела к снижению прибыли банков. Банки

были заинтересованы избежать предельных ограничений процентных ставок, по-

скольку только так могли привлечь больше ресурсов для предоставления кредитов и

получить прибыль.

Ниже мы рассмотрим, как стремление избежать ограничений на процентные став-

ки и налогообложения депозитов привело к возникновению двух важных финансо-

вых инноваций.

Взаимные фонды денежного рынка

Взаимные фонды денежного рынка выпускают акции, которые выкупаются по

фиксированной цене (обычно равной 1 долл.) путем выписки чека. Например, если

вы покупаете пять тысяч акций за 5 тыс. долл., взаимный фонд денежного рынка

вкладывает эти средства в краткосрочные рыночные ценные бумаги (казначейские

и коммерческие векселя, депозитные сертификаты), по которым предусматривают-

ся процентные выплаты. Кроме того, клиенты могут выписывать чеки на сумму до

5 тыс. долл., удерживаемую в качестве акций взаимного фонда денежного рынка.

Несмотря на то, что суть акций взаимного фонда денежного рынка аналогична че-

ковым депозитам, по которым выплачиваются проценты, по закону такие акции не

классифицируются как депозиты и на них не распространяются резервные требо-

вания или ограничения на выплату процентов. По этой причине взаимные фонды

денежного рынка могут выплачивать более высокие проценты своим клиентам, чем

банки по вкладам.

ГЛАВА 10. Банковская индустрия: структура и конкуренция 303

Первый взаимный фонд денежного рынка был создан двумя бизнесменами с

Уолл-стрит — Брюсом Бентом и Генри Брауном в 1971 году. Однако низкие ры-

ночные процентные ставки в 1971-1977 годах (которые лишь немного превышали

предельные значения Инструкции Q и были установлены на уровне от 5,25 до 5,5%)

не давали значительных преимуществ перед банковскими депозитами. В начале

1978 года ситуация резко изменилась, и рыночные процентные ставки поднялись

выше 10%, значительно превосходя предельную процентную ставку по сберегатель-

ным и срочным депозитам, равную, согласно Инструкции Q, 5,5%. В 1977 году общие

активы взаимных фондов денежного рынка превысили 4 млрд. долл.; в 1978 — поч-

ти достигли отметки 10 млрд. долл.; в 1979 — превысили 40 млрд. долл.; в 1982 го-

ду — 230 млрд. долл. Сегодня общие активы взаимных фондов денежного рынка

составляют около 2 трлн. долл. Взаимные фонды денежного рынка стали успешной

финансовой инновацией, появление которой было продиктовано изменениями эко-

номических условий, когда в конце 1970-х — начале 1980-х годов рыночные процент-

ные ставки поднялись значительно выше предельных значений депозитных ставок,

установленных Инструкцией Q.

Счета "свип"

Еще одной инновацией, позволившей банкам избегать "налогообложения" по обя-

зательным резервам, стали счета "свип". Такое нововведение предусматривало, что

если баланс корпоративного чекового счета превышает определенную сумму по со-

стоянию на конец рабочего дня, то излишек средств снимается со счета и инвестирует-

ся в ценные бумаги овернайт, по которым корпорация получает проценты. Поскольку

в таком случае инвестированные средства не классифицируются как чековый депозит,

на них не распространяются требования резервирования и они не "облагаются нало-

гом". Еще одно преимущество заключалось в том, что такие счета позволили банкам

выплачивать проценты по текущим счетам корпораций, что не допускалось действую-

щими нормами регулирования. Счета "свип" получили широкое распространение, что

позволило банкам снизить суммы обязательных резервов до уровня, при котором тре-

бования резервирования больше не были сдерживающим фактором. Другими словами,

банки добровольно удерживали больше резервов, чем от них требовалось.

Финансовая инновация счетов "свип" интересна тем, что ее появление было вы-

звано не только стремлением избежать регулирования, но также изменением усло-

вий предложения, в данном случае — усовершенствованием информационных тех-

нологий. Если бы стоимость компьютеров и обработки дополнительных операций по

счетам "свип" была выше, инновация не оказалась бы настолько прибыльной и, сле-

довательно, не получила бы дальнейшего развития. Таким образом, сочетание техно-

логических факторов и стремления избежать норм государственного регулирования

привело к финансовым инновациям.

Финансовые инновации и снижение

роли традиционных банков

www. financial service facts . org/financial/

Данные о количестве служащих и текущей прибыльности коммерческих банков и сберегатель-

ных учреждений.

304 ЧАСТЬ III. Финансовые учреждения

Как известно, банки привлекают краткосрочные депозиты и предоставляют дол-

госрочные ссуды, т.е. преобразовывают активы. В дальнейшем мы рассмотрим, как

финансовые инновации приводят к повышению конкуренции в банковской среде,

серьезным изменениям в банковской индустрии и снижению роли традиционных

банковских операций.

В США роль коммерческих банков как основных источников ресурсов для нефи-

нансовых заемщиков резко снизилась. Из рис. 10.2 видно, что в 1974 году коммерче-

ские банки предоставили около 40% заимствованных средств, а к 2002 году их доля

упала до отметки ниже 30%. Снижение доли сберегательных учреждений в общем

объеме предоставленных средств сократилась еще существеннее: с более чем 20% в

конце 1970-х годов до 6% в настоящее время. Еще один способ проследить снижение

роли банков среди других финансовых посредников — сравнить общие активы бан-

ков и других финансовых посредников (см. табл. 12.1, глава 12). Доля активов банков

в общей сумме активов финансовых посредников снизилась с 40% в 1960-1980-х го-

дах до 30% к концу 2002 года. Доля активов сберегательных учреждений снизилась

еще значительнее — соответственно с 20 до почти 5%.

Очевидно, что традиционная посредническая роль банков по предоставлению

ссуд за счет привлекаемых депозитов перестала быть настолько важной для финан-

совой системы. Однако сокращение рыночной доли банков в кредитовании и общей

сумме активов финансовых посредников не всегда свидетельствует об упадке бан-

ковской индустрии.

ш 40

10 -

Коммерческие банки

1960

1965

1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

Рис. 10.2. Доля банков в общем объеме кредитования в 1960-2002 годах

Источник. Federal Reserve Flow of Funds Accounts; Federal Reserve Bulletin.

При этом ничто не свидетельствовало о тенденции к снижению прибыльности

банков. Однако общая прибыльность банков, которая учитывает рост дохода от не-

традиционной внебалансовой деятельности, описанной в главе 9, не отражает при-

быльности традиционных банков. Удельный вес непроцентного дохода от внебалан-

совой деятельности увеличился с приблизительно 7% в 1980 году до 45% общего до-

хода банков в настоящее время. Если общая прибыльность банков не возросла, рост

доходов от внебалансовой деятельности означает, что прибыльность традиционных

ГЛАВА 10. Банковская индустрия: структура и конкуренция 305

банковских услуг сократилась. Снижение прибыльности объясняет, почему банки

предоставляют меньше традиционных услуг.

Чтобы понять, почему объемы и прибыльность традиционных банковских опе-

раций снизились, необходимо проследить, как описанные финансовые инновации

сократили возможности банков привлекать ресурсы (пассивы) по низкой цене и

одновременно снизили доходность активов, что вызвало снижение прибыльности

традиционных банковских операций и подтолкнуло банки к более прибыльной дея-

тельности.

Сокращение возможностей привлекать ресурсы по низкой цене

До 1980 года банкам было запрещено выплачивать проценты по чековым депози-

там, а предельный процент по срочный вкладам (согласно Инструкции Q) мог лишь

немного превышать 5%. До 1960-х годов такие ограничения были выгодны для банков,

поскольку основным источником их ресурсов служили чековые депозиты (более чем

60%) и нулевая ставка означала, что банки могли привлекать средства при небольших

затратах. К сожалению, банки недолго пользовались таким преимуществом. Рост ин-

фляции, начавшийся в конце 1960-х годов, привел к повышению процентных ставок,

что усилило чувствительность инвесторов к прибыльности различных видов активов.

Результатом стала дезинтермедиация — изъятие вкладчиками средств из банков, вы-

плачивающих низкие проценты по чековым и срочным вкладам, с целью дальнейшего

вложения денег в более доходные финансовые инвестиции. В то же время попытки

избежать ограничений на депозитные ставки и резервных требований привели к появ-

лению таких финансовых инноваций, как взаимные фонды денежного рынка, что еще

больше ухудшило положение банков, поскольку теперь вкладчики могли воспользо-

ваться услугами, аналогичными чековым депозитам, получая при этом более высокие

проценты по счетам, размещенным в этих фондах. Проявлением таких изменений для

финансовой системы стало резкое сокращение объемов банковских чековых депози-

тов — важнейшего источника ресурсов банковских учреждений: на сегодня объем че-

ковых депозитов сократился с более чем 60 до 10% общих пассивов.

Обострение проблем банков по привлечению ресурсов привело к принятию зако-

нодательных актов, устранивших ограничения Инструкции Q для срочных вкладов и

позволивших банкам выплачивать проценты по чековым депозитам. Изменение норм

регулирования повысило конкурентоспособность банков при привлечении средств,

но также привело к существенному росту издержек, лишив банки прежних возмож-

ностей привлекать ресурсы по низкой цене.

Снижение доходности активов

Другая причина снижения конкурентоспособности американских банков — умень-

шение прибыльности активов, т.е. описанных выше финансовых инноваций, таких

как бросовые облигации, секьюритизация и векселя.

Как мы знаем, развитие информационных технологий облегчило выпуск ценных

бумаг фирмами для открытой продажи на рынке. Это означает, что многие корпо-

ративные клиенты смогли воспользоваться преимуществами рынка векселей и при-

влечь ресурсы с меньшими издержками, чем по краткосрочным банковским кре-

дитам. Стало очевидно, что банки утратили конкурентное преимущество. Это под-

тверждает тот факт, что до 1970 года доля нефинансовых векселей не превышала 5%

306 ЧАСТЬ III. Финансовые учреждения

общего объема коммерческих и промышленных банковских ссуд, в то время как се-

годня данный показатель достиг 16%. Кроме того, развитие рынка коммерческих век-

селей позволило финансовым компаниям, зависимым в основном от коммерческих

векселей, привлекать средства и расширять свою деятельность, отвоевав долю рынка

банков. Финансовые компании, предоставляющие ссуды многим предприятиям, по-

лучающим также банковские займы, увеличили свою долю кредитования экономики:

до 1980 года ссуды финансовых компаний составляли 30% общего объема коммер-

ческих и промышленных банковских кредитов, а в настоящее время этот показатель

превышает 45%.

Развитие рынка бросовых облигаций также привело к снижению объемов банков-

ского кредитования. Внедрение информационных технологий облегчило продажу

облигаций корпорациями непосредственно на открытом рынке без участия банков. В то

время как компании, вошедшие в список Fortune 500, еще в 1970-х годах пошли по

этому пути, сегодня корпоративные заемщики с более низким рейтингом реже обра-

щаются в банки за ссудами, поскольку имеют доступ к рынку бросовых облигаций.

Как мы знаем, развитие компьютерных технологий привело к секьюритизации,

предполагающей трансформацию неликвидных финансовых активов, таких как

банковские ссуды и ссуды под покупку недвижимости, в рыночные ценные бумаги.

Информационные технологии дали возможность небанковским финансовым учреж-

дениям выдавать кредиты, потому что теперь стало возможно точно оценить кредит-

ные риски с помощью статистических методов. Развитие компьютерных технологий

снизило операционные издержки, предоставив возможность сгруппировать кредиты

и продать их как ценные бумаги. Поскольку риск невыполнения обязательств заем-

щиками теперь мог быть легко оценен с помощью компьютера, банки потеряли пре-

имущества по предоставлению ссуд. В результате часть кредитов банков перешла

другим финансовым учреждениям, несмотря на то, что банки сами были вовлечены

в процесс секьюритизации. Последняя стала проблемой для учреждений, предостав-

ляющих ипотечные ссуды, таких как ссудно-сберегательные ассоциации, поскольку

большинство ипотечных ссуд секьюритизировано.

Реакция банков

Во многих отраслях снижение прибыльности влечет за собой уход с рынка (обыч-

но из-за многочисленных банкротств) и сокращение рыночной доли. Такие процессы

происходили в банковской индустрии США в 1980-х годах и сопровождались объ-

единениями и банкротствами банков (см. главу 11).

Для того чтобы выжить и сохранить адекватный уровень прибыли, у многих аме-

риканских банков было два пути. Во-первых, поддерживать традиционную кредит-

ную деятельность, осваивая новые рискованные сферы кредитования. Например,

американские банки повысили свой риск, предоставляя больше коммерческих кре-

дитов под покупку недвижимости, которые традиционно считались рискованным

видом ссуд. Кроме того, банки стали больше кредитовать слияния компаний и вы-

купы контрольных пакетов акций. Упадок прибыльности традиционных банковских

операций отчасти способствовал банковскому кризису 1980-х — начала 1990-х годов,

описанному в следующей главе.

Во-вторых, перед банками открылась возможность заняться новыми прибыльны-

ми внебалансовыми операциями. Американские банки пошли по этому пути в нача-

ГЛАВА 10. Банковская индустрия: структура и конкуренция 307

ле 1980-х годов, удвоив свои внебалансовые и непроцентные доходы. Однако такая

стратегия поведения вызвала опасения, что банки, занимаясь нетрадиционными ви-

дами деятельности, подвергаются чрезмерному риску.

Таким образом, сокращение объемов традиционных банковских операций заста-

вило банки осваивать новые виды деятельности. С одной стороны, это могло при-

нести пользу, позволяя им развиваться и находиться в хорошем состоянии. Так, в

последние годы прибыльность банков была высокой в основном благодаря нетра-

диционной внебалансовой деятельности, сыгравшей важную роль в восстановлении

их способности получать прибыль. Но с другой, существовала опасность, что новые

направления банковской деятельности приведут к чрезмерным рискам, поэтому со-

кращение традиционных банковских операций требует повышенной бдительности

со стороны регулирующих органов, о чем мы узнаем из главы 11.

Сокращение традиционных банковских

операций в других развитых странах

В других развитых странах также произошло сокращение объемов традиционных

банковских операций, вызванное теми же причинами, что и в США, — банки утра-

тили монополию на привлечение депозитов. Финансовые инновации и попытки из-

бежать регулирования предпринимаются во всем мире, создавая привлекательные

альтернативы как для вкладчиков, так и для заемщиков. Например, в Японии жела-

ние избежать регулирования привело к появлению целого ряда новых финансовых

инструментов, вызвав процесс дезинтермедиации, как это произошло в США. В ев-

ропейских странах инновации постепенно разрушили барьеры, традиционно защи-

щающие банки от конкуренции.

В других странах банки также столкнулись с ростом конкуренции со стороны

рынков ценных бумаг. Стремление избежать регулирования и общие экономические

законы расширили доступ к информации на рынках ценных бумаг, поэтому фирмам

стало проще и дешевле привлекать ресурсы с помощью выпуска ценных бумаг по

сравнению с банковскими ссудами. Более того, в странах, где рынки ценных бумаг не

были развиты, банки по-прежнему теряют своих корпоративных заемщиков, полу-

чивших доступ к зарубежным и оффшорным рынкам капитала, в частности к рынку

евродолларов. В странах с менее масштабной экономикой, например в Австралии,

рынки корпоративных облигаций и коммерческих векселей по-прежнему не разви-

ты, и банки теряют своих заемщиков, предпочитающих использовать инструменты

международных рынков ценных бумаг. Кроме того, движущие силы процесса секыо-

ритизации в США действуют и в других странах и также могут привести к сокраще-

нию доходов банков от традиционных операций. США — не единственная страна, где

усилилась конкуренция банков. Несмотря на то, что процесс сокращения традицион-

ных банковских операций начался в США, факторы, вызывающие такие процессы,

действуют и в других странах.

Структура индустрии коммерческих банков США

www2.fdic.gov/SDI/SOB/

Web-сайт содержит статистические данные о деятельности банковской системы.

308 ЧАСТЬ III. Финансовые учреждения

В США существует около восьми тысяч коммерческих банков, что гораздо боль-

ше, чем в любой другой стране мира. Как показывают данные табл. 10.1, количество

мелких банков в США невероятно велико. Из американских банков 10% имеют об-

щие активы в сумме менее чем 25 млн. долл. Ситуация в Канаде или Великобритании

носит более традиционный характер: там не больше пяти банков доминируют в бан-

ковской системе. В США же десять крупнейших коммерческих банков (см. табл. 10.2)

владеют лишь 58% общих активов банковской системы.

Большинство отраслей экономики США насчитывает гораздо меньшее количе-

ство фирм, чем система коммерческих банков. Для отраслей промышленности более

характерно преобладание нескольких крупных фирм, в отличие от индустрии ком-

мерческих банков. (Например, в отрасли программного обеспечения лидирующую

позицию занимает Microsoft, в автомобильной промышленности — General Motors,

Ford, Daimler-Chrysler, Toyota и Honda.)

Таблица 10.1. Распределение коммерческих банков (членов ФКСВ)

по размерам активов (по состоянию на 30.09.2002)

Активы

Меньше 25 млн. долл.

25-50 млн. долл.

50-100 млн. долл.

100-500 млн. долл.

500 млн.-1 млрд. долл.

1-10 млрд. долл.

Более чем 10 млрд. долл.

Всего

Количество банков

796

1421

2068

2868

381

319

7933

Доля в их общем

количестве (%)

10,0

17,9

26,1

36,2

4,8

4,0

1,0

100,0

Доля в общих

активах(%)

0,2

0,8

2,2

8,6

3,7

13,2

71,3

100,0

Источник. www2 . fdic.gov/SDI/SOB/

Таблица 10.2. Крупнейшие банки США (по состоянию на февраль 2003 года)

Банки

1. Citibank, National Association, Нью-Йорк

2. IP Morgan Chase, Нью-Йорк

3. Bank of America, National Association, Шарлотт,

штат Северная Каролина

4. Wachovia National Bank, Шарлотт, штат Север-

ная Каролина

5. Wells Fargo, National Association, Сан-Франциско

6. Bank One, National Association, Чикаго

7. Taunus Corporation, Нью-Йорк

8. Fleet National Bank, Провиденс, штат Род-Айленд

9. ABN Amro, Северная Америка, Чикаго

10. US Bancorp, Миннеаполис, штат Миннесота

Всего

Активы (млн. долл.)

057 657

712

508

619

921

319 853

311

509

262 947

235

867

192

032

174 451

164 745

051

490

Доля в общих активах (%)

15,19

10,23

8,90

4,59

4,47

3,77

3,39

2,76

2,50

2,36

58,16

Источник, www.infoplease.com/pia/A07 63206.html

ГЛАВА 10. Банковская индустрия: структура и конкуренция 309

Свидетельствует ли большое количество коммерческих банков и отсутствие не-

скольких лидеров о более высокой конкурентоспособности банковской индустрии

по сравнению с другими отраслями?

Ограничения на открытие филиалов

Большое количество коммерческих банков в США объясняется прошлыми пра-

вилами регулирования, ограничивающими открытие филиалов (дополнительных

отделений для проведения банковских операций) банковскими финансовыми учреж-

дениями. Каждый штат имел свои ограничения на тип и количество филиалов, ко-

торые могли открывать банки. Так, на обоих побережьях США банкам разрешалось

открывать филиалы на территории всего штата, а в средней части страны ограниче-

ния были более строгими. Закон Макфаддена 1927 года (призванный создать рав-

ные условия для национальных банков и банков штатов), а также Поправка Дугласа

1956 года (ограничивающая возможность обойти Закон Макфаддена) запретили бан-

кам открывать филиалы на территории штатов и обязали все национальные банки

подчиниться правилам регулирования филиалов тех штатов, на территории которых

они размещены.

Закон Макфаддена и ограничения на открытие филиалов ухудшили условия бан-

ковской конкуренции и способствовали созданию многочисленных мелких банков,

поскольку крупные не могли открывать свои филиалы. Если конкуренция благо-

творна для развития экономики, почему же правила регулирования наложили огра-

ничения на открытие филиалов коммерческими банками в США? Самое простое

объяснение заключается в том, что американская общественность исторически не-

приязненно относилась к крупным банкам. В штатах с самыми строгими ограниче-

ниями на открытие филиалов в XIX веке наблюдались наиболее ярые популистские

настроения, направленные против банков. (Обычно в этих штатах находились круп-

нейшие фермерские хозяйства, чьи отношения с банками периодически обострялись,

когда банки были вынуждены отказывать фермерам в праве выкупа закладной, если

они не могли вернуть ссуды.) Таким образом, наследством XIX века стала банковская

система с ограничениями на открытие филиалов и, следовательно, чрезмерным коли-

чеством мелких банков. Однако, как мы узнаем в дальнейшем из этой главы, ограни-

чения на открытие филиалов были упразднены, в результате чего сформировались

предпосылки для появления общенациональных банков.

Реакция на ограничения относительно

открытия филиалов

Важной характерной чертой банковской системы США было то, что государ-

ственное регулирование ограничивало конкуренцию, но не полностью ее подавляло.

Как мы знаем, ограничения стимулируют появление финансовых инноваций, позво-

ляющих банкам избегать правил, чтобы получать прибыль. Ограничения на откры-

тие филиалов стимулировали появление двух финансовых инноваций: банковских

холдинговых компаний и банкоматов.

310 ЧАСТЬ III. Финансовые учреждения

Банковские холдинговые компании

Холдинговая компания — корпорация, владеющая несколькими различными ком-

паниями. Такая форма корпоративной собственности предоставила американским

банкам важные преимущества и позволила обойти ограничения на открытие филиа-

лов — холдинговая компания может владеть контрольным пакетом акций нескольких

банков, даже если открытие филиалов банками запрещено. Кроме того, банковская

холдинговая компания может заниматься различными видами банковской деятель-

ности, такими как инвестиционный консалтинг, обработка данных, услуги по перево-

ду денег, лизинг, обслуживание кредитных карт и ссуд, также и в других штатах.

Банковские холдинговые компании получили стремительное развитие на про-

тяжении трех последних десятилетий. Сегодня банковские холдинговые компании

владеют почти всеми крупными банками, на счетах которых находится свыше 90%

общих банковских депозитов.

Банкоматы

Еще одной финансовой инновацией, позволившей избежать ограничений на от-

крытие филиалов, стали банкоматы. Очевидно, если банк — не собственник или

арендатор банкомата, которым владеет кто-то другой (при этом за каждую операцию

банк получает комиссию), то, вероятно, банкомат не может рассматриваться как фи-

лиал банка и на него соответственно не распространяются ограничительные нормы.

Именно к такому выводу пришли регулирующие органы и суды большинства штатов.

Поскольку теперь банки могли расширить свой рынок, банкоматы таких фирм, как

Cirrus и NYCE, устанавливались на территории всей страны. Но даже если банкомат

принадлежал банку, органы штатов применяли особые условия регулирования, по-

зволяющие использовать банкоматы более широко по сравнению с традиционными

филиалами.

Как мы знаем, стремление обойти нормы регулирования — не единственная при-

чина распространения банкоматов. Удешевление компьютерной техники и развитие

телекоммуникационных технологий предоставили банкам возможность предлагать

обслуживание с помощью банкоматов по более низкой цене, превратив их в прибыль-

ную инновацию. Этот пример показывает, что технологические факторы в сочетании

со стремлением избежать норм регулирования, таких как ограничения на открытие

филиалов, зачастую приводят к появлению финансовых инноваций.

Консолидация банков

и общенациональные банки

Как видно на рис. 10.3, после периода стабильности, продлившегося с 1934 до се-

редины 1980-х годов, количество коммерческих банков в США стало стремительно

сокращаться. Чем это было вызвано?

Американская банковская система переживала тяжелые времена в 1980-х — на-

чале 1990-х годов, когда количество банковских банкротств превысило 100 в год

в период с 1985 по 1992 год (см. дальше в этой главе, а также главу 11). Но банков-

ские банкротства — лишь часть сложившейся ситуации. В 1985-1992 годах количе-

ство банков сократилось на три тысячи, превысив численность банкротств более чем

ГЛАВА 10. Банковская индустрия: структура и конкуренция 311

Количество

банков

000

6 000 -

4000 -

000

0U I I I I I I I I

1935 1945 1955 1965 1975 1985 1995 2000 2005

Рис. 10.3. Количество застрахованных коммерческих банков в США в 1934-2002 годах

Источник. www2. fdic.gov/SDI/SOB/

вдвое. В 1992-2002 годах, когда банковская система вернулась в нормальное состо-

яние, количество коммерческих банков снизилось приблизительно на 4100, причем

банкротства банков (преимущественно мелких) составили меньше 5% от этого числа.

Таким образом, мы видим, что банкротства сыграли важную (но не основную) роль

в сокращении количества банков в 1985-1992 годах, но с тех пор их значение в этом

процессе незначительно.

Какие же еще причины вызвали сокращение количества банков в США? Ответ —

консолидация банков. Укрупнение банков происходит путем их слияния или погло-

щения. Каковы же причины консолидации банков на протяжении последних лет?

Как мы знаем, "поиск лазеек" позволил банкам обойти ограничения на открытие

филиалов, в результате чего многие штаты признали, что в их интересах разрешить

банковскую собственность за пределами одного штата. Так, были заключены взаимо-

выгодные региональные соглашения, согласно которым банки одного штата могли

владеть банками другого штата региона. В 1975 году в штате Мэн впервые был введен

закон, разрешающий банковским холдинговым компаниям других штатов приобре-

тать банки данного штата. В 1982 году в штате Массачусетс было принято региональ-

ное соглашение с другими штатами Новой Англии, позволяющее покупать банки

штата. До начала 1990-х годов почти все штаты заключили подобные соглашения,

позволив банкам осуществлять операции за пределами своего штата.

С разрушением барьеров между штатами в начале 1980-х годов банки осознали,

что теперь могут воспользоваться преимуществами диверсификации и предостав-

лять ссуды предприятиям многих штатов, а не одного. Если экономика одного штата,

на территории которого работали банки, была слабой, то экономическое состояние

другого штата могло быть стабильным, что снижало вероятность невыполнения