Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело

Подождите немного. Документ загружается.

486

ЧАСТЬ V

Макроэкономическая теория и теория денег

Возврат к теории

экономиста

классической школы

Классическая модель основывается на иде-

ях, высказанных много лет назад. Поэтому

часто считают, что эти «старые идеи» вряд

ли применимы

настоящее

время.

Хорошим

примером, подтверждающим обратное, яв-

ляются идеи видного представителя класси-

ческой школы Давида Рикардо (1772—1623).

Д.

Рикардо

утверждал,

что влияние

многих из-

менений налогообложения на макроэконо-

мические переменные будет небольшим или

практически нулевым. Например, Д. Рикар-

до считал, что снижение аккордных налогов

не окажет воздействия на совокупное по*

требление. По его мнению, причина была в

том,

что государство должно финансировать

уменьшение налогообложения за счет эмис-

сии дополнительных облигаций. Государст-

во

будет вынуждено платить проценты по ним

в будущем, так что для их оплаты со време-

нем придется все равно повышать налоги.

Следовательно, налогоплательщики будут

думать,

что сокращение налогов

настоящем

повлечет за собой увеличение налогового

бремени

будущем. В результате

ответ на

уменьшение налогообложения рационально

мыслящие и стремящиеся к прибыли инди-

виды будут откладывать «прибыль» от тако-

го уменьшения (увеличение дохода, остаю-

щегося на руках после уплаты налогов) до

определенного момента

будущем,

когда го-

сударство повысит налоги, чтобы выплатить

долги.

Следовательно, сокращение налого-

вого бремени необязательно повлечет за со-

бой рост текущего потребления.

До недавнего времени современные эко-

номисты

основном не обращали внимание

на аргументы Д, Рикардо. Они допускали

(как мы увидим в следующих главах), что

сокращение текущего налогообложения оп-

ределенно увеличит величину дохода после

уплаты налогов и станет причиной роста те-

кущего потребления. Однако некоторые эко-

номисты вспомнили логическую аргумен-

тацию Д. Рикардо для объяснения, почему

современная теория налогов и потребления

не всегда сходилась с фактами. Естествен-

но,

они решили, что Д. Рикардо был абсо-

лютно прав

что современные теоретики зря

не учитывали его теорию.

СОВРЕМЕННАЯ

д ИСКУ ее и я

По мнению Д. Рикар-

до,

население, понимая,

что сокращение текущего

налогос^ложения повлечет

за собой его увеличение в будущем, будет,

соответственно, сберегать средства

дпй

по-

гашения процентов по облигациям вместо

увеличения потребления. Это означает, что

сокращение налогов, явившееся причиной

бюджетного дефицита, равно увеличению

налогов

будущем. Поэтому экономисты на-

зывают теорию Д. Рикардо теоремой экви-

валентности (Ricardian equivalence proposr-

tlon).

Теперь эта теорема является основ-

ным предметом изучения

дискуссий

эко-

номической науке. Многие экономисты до

сих пор ставят под сомнение тот факт, что

домашние хозяйства настолько дальновид-

ны,

чтобы сберегать все дополнительно

полученные средства от сокращения теку-

щего налогообложения для погашения бу-

дущих платежей по облигациям государст-

ва.

Другие, ставящие под сомнение теоре-

му

PHKdipAo,

утверждают, что поскольку

многие люди осознают, что просто могут не

дожить до того момента, когда им придется

платить больше налогов, то они в действи-

тельности увеличат свое потребление.

Тем не менее сторонники теоремы Ри-

кардо считают, что все-таки рационально

мыслящие, стремящиеся к выгоде люди бу-

дут достаточно дальновидными. К тому же

они утверждают, что

люди,

которых волнует

благополучие их детей, могут оставить этот

дополнительный доход своему потомству в

качестве

даров до своей

смерти либо как на-

следство, так что их дети могли бы оплачи-

вать

более высокие налоги государства

бу-

дущем,

необходимые дпя финансирования

погашения процентов по облигациям. Это

послужило причиной исследования мотивов

того,

почему люди оставляют наследство

своему потомству. Насколько людей волну-

ет судьба своих детей — это может быть

крайне важно

для

воздействия налоговой по-

литики на макроэкономику!

Д.

Рикардо развил множество других

теорий,

особенно касающихся поведения

рынка труда и заработной платы, но его те-

ория налоговой политики все еще продол-

жает оставаться источником дискуссий в

экономической науке — спустя два века

после его смерти. Возможно, теорема эк-

вивалентности является самым долгоживу-

щим теоретическим наследием Д. Рикардо,

используемым последующими поколения-

ми.

ГЛАВА 18 Классические основы теории денег 487

на цены. Следовательно, в классической модели увеличение темпов прироста денеж-

ной массы, скажем, на 3% станет причиной приблизительно 3-процентной инфляции.

Устойчивая инфляция повлечет за собой рост номинальной процентной ставки прибли-

зительно на 3%. И наоборот, уменьшение темпов прироста денежной массы на 3%

может стать причиной падения номинальной процентной ставки примерно на 3%.

Краткое содержание

Классическая модель является скорректированным и модернизированным вариантом те-

орий экономистов XVIII, XIX и начала XX в.

В классической модели сделано три основных допущения: а) экономические агенты ру-

ководствуются мотивом рационального преследования личной выгоды; б) на рынках

имеет место совершенная конкуренция; в) экономические агенты не страдают от денеж-

ной иллюзии.

Эластичность цен, заработной платы и процентных ставок гарантирует, что будет до-

стигнута полная занятость. Безработица, или избыток рабочей силы, влечет за собой

падение ставок номинальной заработной платы относительно уровня цен. Уменьшение

реальной заработной платы вернет рьшок труда к равновесию, при котором имеет место

полная занятость.

Из уравнения производственной функции следует, что полная занятость рабочей силы

определяет соответствующий уровень производства, который не зависит от цен на това-

ры и услуги. Следовательно, график совокупного предложения в классической модели

представлен в виде вертикальной прямой. Фактором, определяющим объем производст-

ва, является предложение товаров и услуг.

Количественная теория денег, которая являлась основной макроэкономической моделью

в течение нескольких веков, утверждает, что частные лица и фирмы хранят деньги для

совершения сделок. В частности, кембриджское уравнение предполагает, что ожидаемый

объем наличных денег является постоянной долей номинального дохода.

6. На основе кембриджского уравнения можно построить график совокупного спроса. Эта

кривая смещается при изменении денежной массы.

Уровень цен устанавливается в точке равновесия совокупного спроса и совокупного пред-

ложения на рынке товаров и услуг. В классической модели предложение определяет

объем производства, а уровень цен определяется спросом. Изменение денежной массы

не влияет на объем производства при полной занятости, но является причиной равно-

значных изменений уровня цен.

8. Реальная процентная ставка корректируется для гарантирования того, что утечка из

потока доходов—расходов, принимающая форму сбережений, возвращается в этот по-

ток в виде инвестиций. В соответствии с классической моделью увеличение дефицита

государственного бюджета влечет за собой повышение реальной процентной ставки и

«вытесняет» равнозначную величину частных расходов.

9. Реальная процентная ставка устанавливается независимо от денежной массы, но изме-

нение темпа прироста денежной массы прямо воздействует на номинальные процентные

ставки.

Словарь терминов

График совокупного предложения

{aggregate

supply schedule) — комбинация различных

уровней цен и объемов производства товаров, выпускаемых частными лицами и фирма-

ми на добровольной основе.

488 ЧАСТЬ V Макроэкономическая теория и теория денег

График совокупного спроса (aggregate demand schedule) — комбинации различных уровней

цен и объемов производства, которые соответствуют уровню потребления товаров и

услуг и хранения денег частными лицами.

Денежная иллюзия (money illusion) — состояние, когда экономические агенты меняют свое

поведение в ответ на изменения номинальных показателей, даже если не произошло

изменения реальных (скорректированных с учетом уровня цен) показателей.

Дефлятор дохода—цен (income price deflator) — показатель уровня цен на товары и услуги

относительно цен базового года. По определению, Р равно У/у, где У представляет

собой текущий доход и у — реальный доход.

Закон Сея (Say's law) — авторитетное мнение Ж. Б. Сея о том, что предложение товаров

порождает спрос.

Закон убывающей предельной отдачи (law of diminishing marginal returns) — закон, в

соответствии с которым каждое последующее добавление единицы фактора производст-

ва, такого, как труд, уменьшает предельный прирост реального объема производства при

условии, что все остальные факторы остаются неизменными.

Кембриджское уравнение (Cambridge equation) — уравнение, выведенное Альфредом Мар-

шаллом и другими экономистами Кембриджского университета в Англии, которое пока-

зывает, что частные лица склонны хранить деньги, составляющие определенную долю

номинального дохода, для осуществления запланированных сделок.

Количественная теория денег (quantity theory of money) — в соответствии с этой теорией

деньги хранятся для осуществления различных сделок.

Макроэкономические переменные (macroeconomic variables) — величины, такие, как наци-

ональный доход или уровень цен, которые являются показателями функционирования

экономики.

Мотив предосторожности (precautionary motive) — мотив накопления денег на непредви-

денные цели; аргумент в пользу людей, которые хранят деньги для непредвиденных

обстоятельств, когда нужно нести незапланированные расходы.

Нейтральность денег (neutrality of money) — мнение, что деньги нейтральны, когда изме-

нение их количества влияет только на номинальные показатели, и если реальные пере-

менные, такие, как уровень занятости, объем валового национального продукта и его

структура, не изменяются при изменении денежной массы.

Предельный продукт труда (marginal product of labor) — изменение общего объема произ-

водства вследствие увеличения рабочей силы, занятой в производстве, на одну единицу.

Производственная функция (production function) — зависимость между возможными вели-

чинами факторов производства и показателями объема производства товаров и услуг,

которые могут произвести фирмы при данном уровне техники.

Ссудный капитал (loanable funds) — этим термином экономисты-классики называют часть

реального дохода, которую домашние хозяйства сберегают. Эта сберегаемая часть дохо-

да представляет собой права на реальные товары и услуги.

Стагфляция (stagflation) — одновременное наличие высокого уровня инфляции и безработицы.

Трансакционный мотив (transactions motive) — мотив хранения денег в связи с предполага-

емой покупкой товаров и услуг.

Управление спросом (demand management) — использование денежно-кредитной и бюд-

жетно-налоговой политики для изменения уровня совокупных ожидаемых расходов с

целью достижения ожидаемого уровня реального дохода, занятости и цен.

Уравнение обмена (equation of exchange) — тождество, в соответствии с которым номиналь-

ный объем всех денежных сделок на приобретение конечных товаров и услуг равен

номинальной стоимости приобретенных товаров и услуг. В наиболее полном виде пред-

ставлено американским экономистом Ирвингом Фишером.

ГЛАВА 18 Классические основы теории денег 489

Цена предельного продукта труда (value of the marginal product of labor) — стоимость

предельного продукта труда в текущих рыночных ценах, измеряемая как произведение

предельного продукта на цену товарной единицы.

Эффект вытеснения (crowding-out effect) — происходит при увеличении дефицита государ-

ственного бюджета. Повышение реальной процентной ставки вследствие этого влечет за

собой сокращение частных расходов. В классической модели это сокращение в точности

равно увеличению бюджетного дефицита. В сущности, расходы по его финансированию

«вытесняют» соответствующую величину частных расходов.

Вопросы ДЛЯ самопроверки

Постройте график, который бы отражал все значения агрегатной производственной функ-

ции у — f (N). Кратко объясните, почему угловой коэффициент этой функции является

предельным продуктом капитала. Постройте график предельного продукта труда (MP ),

который соответствует данной производственной функции.

Объясните, почему график предельного продукта труда является графиком спроса на

труд для конкурентной фирмы. Какие факторы могут стать причиной смещения этого

графика.^

В результате каких факторов график совокупного предложения труда может сместиться.'^

Почему.^

Используйте построение соответствующих графиков для получения по крайней мере

двух точек, лежащих на кривой совокупного предложения в классической модели.

Совокупный объем производства увеличивается, когда повышается уровень техники в

экономике. В классической модели это может произойти, если только график совокуп-

ного предложения смещается вправо по мере улучшения технологии производства. До-

кажите, что это действительно предполагается классической теорией.

6. В течение двух последних десятилетий многие женщины стали работать, таким образом

З^еличив предложение труда. Используйте классическую модель, чтобы предсказать

воздействие большего количества работающих женщин: а) на равновесную ставку зара-

ботной платы; б) на равновесный уровень занятости; в) на уровень производства при

полной занятости и положение графика совокупного предложения; г) на уровень цен при

условии, что денежная масса и скорость обращения денег в кругообороте доходов не

меняются.

Многие экономисты нашли подтверждение тому, что в большинстве индустриальных

стран мира производительность труда стала меньше.

а) Одним из показателей производительности труда является средний продукт труда,

который представляет собой отношение объема производства к уровню занятости. Ис-

пользуйте классическую модель производства для обоснования различных причин умень-

шения среднего продукта труда.

б) Еще одним показателем производительности труда является предельный продукт

труда. Что может стать причиной его сокращения.'^

в) Сравните свои ответы на вопросы (а) и (б). Подумайте, почему экономисты должны

быть очень осторожны при определении показателей производительности труда, кото-

рые они используют при обсуждении проблемы ее сокращения.

8. Предположим, что рынок труда довольно статичен, но развитие технологий осуществ-

ления платежей намного увеличило среднюю скорость обращения денег. Окажет ли это

какое-либо влияние на уровень производства, цен и реальной процентной ставки, и если

да, то какое.'^

9. Предположим, что федеральное правительство увеличивает расходы на реальные товары

и услуги при том, что налоговые сборы остаются неизменными. К тому же допустим, что

490 ЧАСТЬ V Макроэкономическая теория и теория денег

в первоначальный период бюджет сбалансирован. И последнее, пусть центральный банк

покупает все облигации, выпущенные для финансирования дефицита государственного

бюджета, на деньги, специально эмитированные для этой цели.

а) Каким будет воздействие таких мер на равновесную реальную процентную ставку?

Объясните почему. В чем конкретно проявляется это воздействие: в повышении реаль-

ных государственных расходов, увеличении денежной массы или и в том и другом.^

б) Каким будет воздействие на номинальную процентную ставку.^ Объясните почему.

Что конкретно будет причиной этого: увеличение государственных расходов, рост де-

нежной массы или и то и другое.-^

в) Как это повлияет на частные реальные расходы.'^ Объясните почему.

Задачи

18-1.

Допустим, что г-н Колаччи получает доход в размере 100 долл. в неделю и что он

сберегает 10 долл. и тратит 90 долл. на потребительские товары. Он работает 38 часов

в неделю. Допустим теперь, что все цены выросли в два раза: все товары и услуги стоят

в два раза дороже, заработная плата увеличилась в два раза и номинальная процентная

ставка повысилась ровно на 100%.

а) Будет ли г-н Колаччи сберегать более высокую долю дохода.^

б) Будет ли он теперь работать свыше 38 часов в неделю.^

в) При каких условиях он будет сберегать более 10% своего дохода и работать свыше

38 часов в неделю, если уровень цен удвоился.'^

18-2.

Пусть совокупный спрос на труд задан функцией W^ = 25

—

iV, а совокупное предло-

жение труда — функцией W^^ = —5 + 2УУ, где Wj^ — ставка реальной заработной

платы и iV — величина рабочей силы.

а) Определите равновесную ставку реальной заработной платы.

б) Рассчитайте равновесное количество рабочей силы.

в) Предположим, что цены на все товары выросли вдвое. Напишите уравнения спроса на

труд и его предложения в номинальных показателях после такого изменения цен.

г) Определите равновесную ставку номинальной заработной платы и равновесн)ао вели-

чину рабочей силы.

18-3.

Предположим, что значения k равны: а) 0,2; б) 0,25; в) 0,333. Какими будут соответ-

ствующие величины V} Что произойдет с V, когда k увеличивается.-^ Почему это про-

исходит.^

18-4.

Предположим, что г-жа Смит получает доход в сумме 1000 долл. в начале каждого

месяца, тратит свой доход и расходует одну и ту же сумму ежедневно. Чему равна

средняя величина ее наличных денег в течение месяца.^ Чему равно для нее среднее

значение k} Предположим теперь, что она получает тот же ежегодный доход, но она

полз^ает 500 долл. в начале месяца и 500 долл. — в середине. Сколько теперь составит

величина ее наличных денег.»^ Чему будет равно k} Что происходит с /?, когда люди

получают деньги более часто.-^

18-5.

Предположим, что кембриджское уравнение является правильной теорией спроса на

деньги и что k = 0,2, Р = 4,0 и у = 100 млрд. долл. в ценах базового года.

а) Чему равен ожидаемый номинальный объем наличных денег.-^

б) Чему равен ожидаемый реальный объем наличных денег.^

в) Докажите с помощью этих цифр, что реальный объем наличных денег равен посто-

янной доли реального дохода.

ГЛАВА 18 Классические основы теории денег 491

18-6.

Предположим, что в уравнении обмена MV = Ру, V = 5 и у = 100 млрд. долл. в ценах

базового периода. Определите Р для каждого из нижеследующих значений М:

а) М = 80 млрд. долл. в) М = 160 млрд. долл.

б) М = 100 млрд. долл.

т)

М = 200 млрд. долл.

Какой вывод можно сделать из полученного ответа.^

18-7.

Предположим, что уровень цен равен двум единицам, реальный объем производства —

100 единицам и скорость обращения денег — 4 единицам.

а) Чему равна номинальная денежная масса?

б) Какая часть номинального дохода хранится в виде наличности, т. е. чему равна ве-

личина k в кембриджском уравнении.^

в) Предположим, что денежная масса и скорость обращения денег в кругообороте до-

ходов неизменны, но реальный объем производства увеличивается до 200 единиц. Ка-

ким будет уровень цен?

г) Используйте ответы на вопросы (а) и (б) для примерного построения графика сово-

купного предложения в классической модели, который включает величины скорости об-

ращения доходов и денежной массы.

18-8.

Предположим, что спрос на ссудный капитал (/) задан функцией г^ = 20

—

(0,5)/, где

г — номинальная процентная ставка, в то время как предложение ссудного капитала

задано функцией г = 2 + /.

а) Чему равна равновесная номинальная процентная ставка?

б) Найдите равновесное значение /.

в) Если цены на все товары выросли вдвое, запишите новую функцию предложения

ссудного капитала и спроса на него после этого изменения.

г) Определите новую равновесную процентную ставку.

д) Определите новый равновесный размер ссудного капитала.

Рекомендуемая литература

Barro

Robert, The Ricardian Approach to Budget Deficits, in: Macroeconomic Policy. — Cambridge

(Mass.): Harvard University Press, 1990.

Fisher Irving, The Theory of Interest. — New York: Macmillan, 1930.

Froyen Richard Т., Macroeconomics: Theories and Policies, 3 ed. — New York: Macmillan, 1990.

Hicks John R., Tbeory of Wages. — London: Macmillan, 1932.

Keynes John Maynard, The General Theory of Employment, Interest, and Money. — London:

Macmillan, 1936.

Marshall

Alfred,

Money, Credit, and Commerce. — London: Macmillan, 1925.

Marshall

Alfred,

Principles of Economics. — New York: Macmillan, 1925.

Mill John S., Principles of Economics. — London: J. W. Parker, 1848.

Patinkin Don, Money, Interest, and Prices, 2 ed. — New York: Harper & Row, 1965.

Ricardo

David,

Funding System, in: The Works and Correspondence of David Ricardo, ed. P.

Sraffa. — Cambridge University Press, 1951.

Say Jean В., A Treatise on Political Economy. — London: Longmans, 1821.

Wicksell J. C. K., Interest and Prices, trans. R. E Kahn. — London: Macmillan, 1936.

яи

Макроэкономическая модель

Основные проблемы

Что собой представляет функция

потребления?

Как устанавливается уровень национального

дохода в краткосрочный период?

3. Что произойдет, если величина

ожидаемых совокупных расходов не

соответствует фактическому совокупному

объему производства?

4. Возможно ли одновременное наличие

равновесия и безработицы?

5. Что собой представляет график

совокупных расходов?

6. Как смещение графика совокупных

расходов приводит к многократным

изменениям равновесного уровня

национального дохода?

7. Какова роль бюджетно-налоговой

политики в базовой модели доходов-

расходов?

Сдкономические события оказывают определенное воздействие на экономическую те-

орию.

Великая депрессия, продолжавшаяся с 1929 г. до конца 1930-х годов и охва-

тившая весь мир, предоставила неопровержимые доказательства того, что в капитали-

стической системе отсутствует механизм, способный автоматически вернуть экономи-

ку к уровню полной занятости, по крайней мере в краткосрочном периоде. Более того,

в Великобритании в течение пяти лет до начала Великой депрессии имели место глу-

бокий спад и высокий уровень безработицы.

В 1936 г. британский экономист Джон Мейнард Кейнс опубликовал книгу «Общая

теория занятости, процента и денег» (The General Theory of Employment, Interest,

and Money), которая произвела революцию в экономической мысли. В этой книге

(обычно называемой «Общая теория») Дж. М. Кейнс попытался заменить классичес-

кую модель собственной версией общей макроэкономической теории. В данной главе и

двух последующих дана критика классической модели Дж. М. Кейнсом. В них пред-

ставлена упрощенная версия его общей макроэкономической теории. Эту теорию в пост-

депрессионный период взяли на вооружение многие (но, конечно, не все) экономисты.

Критика классической модели Дж. М. Кейнсом

Кейнсианская революция продолжала оказывать доминирующее влияние на экономи-

ческую мысль и в последующие годы. Конечно, основные аспекты критики классиче-

ской экономической теории Дж. М. Кейнсом остаются главной темой дискуссий среди

экономистов. Как утверждал Дж. М. Кейнс:

Классическая теория рынка труда и совокупного предложения в лучшем случае

является промежуточным этапом в разработке общей теории; в классическом тол-

ковании предложения в экономике имеются фундаментальные упущения.

Классическая теория спроса на деньги слишком упрощена. Существует несколько

мотивов хранения денег, а экономисты-классики придавали слишком большое зна-

чение трансакционному мотиву.

ГЛАВА 19 Макроэкономическая модель 493

в трактовке сбережений и инвестиций в классической теории процентная ставка

рассматривалась как экономическая переменная, которая гарантировала равенство

спроса и предложения ссудного капитала, однако процентная ставка не выполняла

своей роли.

Сторонники классической теории считали, что без государственного вмешательства

в экономику отклонение занятости и объема производства от равновесного уровня

будет временным. Дж. М. Кейнс оспорил точку зрения экономистов-классиков на

краткосрочный период и поставил под сомнение соответствие реальности модели

экономики даже в долгосрочный период.

И последнее, классическая теория совокупного спроса базировалась в основном на

количественной теории денег. Дж. М. Кейнс считал подход, основанный на том,

что совокупный спрос порождается предложением товаров, неправильным. Его

подход заключался в том, чтобы развить отдельные теории ожидаемых расходов в

различных секторах экономики и затем уже соединить их вместе в общей теории

совокупного спроса.

РЫНОК ТРУДА

У Дж. М. Кейнса не было больших разногласий с классической теорией спроса на труд.

Он соглашался, что покупатели рабочей силы (работодатели) не страдают от денежной

иллюзии и, следовательно, их волнует только ставка заработной платы с учетом уровня

товарных цен (ставка реальной заработной платы). Однако Дж. М. Кейнс отвергал

классическую теорию предложения труда. Вспомним из главы 18, что в классической

модели кривая совокупного предложения имеет положительный наклон при рассмотре-

нии ставки и номинальной, и реальной заработной платы (в зависимости от выбранного

метода анализа). В соответствии с этой формулировкой, когда ставки номинальной за-

работной платы сохраняются приблизительно на одном уровне, а цены возрастают, не-

которые работники станут трудиться меньшее время или вообще не будут работать,

поскольку реальная заработная плата падает. Дж. М. Кейнс утверждал, что реальная

действительность не соответствовала этому предположению.

По мнению Дж. М. Кейнса, деятельность профсоюзов, введение минимальных огра-

ничений заработной платы и заключение долгосрочных договоров между работниками и

фирмами, как в секторах экономики, в которых действуют профсоюзы, так и в других

секторах, представляет собой те реальные факторы, которые могут объяснить отсутствие

изменений ставок номинальной заработной платы в сторону понижения. Такая неэластич-

ность номинальной заработной платы делает практически невозможной вынужденную без-

работицу. В упрощенной модели экономики, следовательно, Дж. М. Кейнс допускал от-

сутствие изменений заработной платы в сторону понижения, как будет показано в главе 21.

СПРОС НА ДЕНЬГИ

Напомним, что в классической модели предложение денег и спрос на них определяют

уровень цен. Это действительно так, поскольку годовой объем производства конечных

товаров и услуг (у) является постоянным в данный период и равен уровню производ-

ства при полной занятости. К тому же в классической модели скорость обращения

денег (К) принимается за постоянную величину, предполагая неизменность техники

совершения платежей и общественных традиций. Это допущение проявляется при

толковании значения к, равного 1/

К,

как постоянной величины в классическом урав-

нении спроса на деньги (кембриджском уравнении).

Если денежная масса и объем производства постоянны, тогда MV

—

Ру, так что

цена {Р) изменяется прямо пропорционально значениям денежной массы {М). Одна-

ко если мы не будем учитывать допущение о неизменности у, тогда такой прямо про-

494 ЧАСТЬ V Макроэкономическая теория и теория денег

порциональной зависимости между М и Р уже не будет. Изменения М могут влиять

либо на Д либо на у

либо на оба показателя, пока F остается неизменной (или изменя-

ется в соответствии с ожиданиями). Это и есть постулат современной количественной

теории денег (так называемого монетаризма), которую мы рассмотрим в главе 21.

В действительности Дж. М. Кейнс к тому же считал, что Кне была постоянной. Он

развил теорию того, как прирост Af может привести к изменениям VB противоположном

направлении, так что прирост денежной массы может оказать меньшее воздействие на

номинальный доход, чем предполагалось в классической теории. Кроме рассмотрения

функции денег как средства обращения кейнсианская теория также подчеркивает роль

денег как финансового актива, или как средства сохранения стоимости; при этом воз-

никает спекулятивный мотив хранения денег. Поэтому сумма денег, которую предпо-

лагают хранить домашние хозяйства, зависит от изменения цен на облигации и процент-

ных ставок. Именно эта теория спроса на деньги, которую мы обсудим в главе 20,

является основанием для вывода, что М обратно пропорциональна V.

СБЕРЕЖЕНИЯ, 1^НВЕСТИЦ1^1Л И СТАВКА ПРОЦЕНТА

В классической модели именно процентная ставка приводит к равенству ожидаемых

объемов сбережений и инвестиций. Следовательно, изменение процентной ставки га-

рантирует, что «утечка» из потока доходов—расходов (объем сбережений) в итоге

заново вливается в этот поток. Процентная ставка выполняет крайне важную функ-

цию уравнивания сбережений и инвестиций в классической модели. Это происходит,

поскольку объем сбережений находится в прямо пропорциональной зависимости от

реальной процентной ставки, тогда как объем инвестиций ей обратно пропорционален.

Сбережение и ставка процента По мнению Дж. М. Кейнса, реальная процентная

ставка не является основным детерминантом уровня сбережения и потребления насе-

ления. Вместо этого он утверждал, что уровень сбережения и потребления главным

образом зависит от реального дохода. Экономисты-классики принимали реальный доход

за постоянную величину. При полной занятости, как в классической модели, можно

принять доход за постоянную величину и утверждать, что потребление в основном

зависит от размера процентной ставки. Но поскольку может ли экономика достичь

уровня полной занятости — это еще вопрос, то не следует доход принимать за посто-

янную величину. Предполагать неизменность национального дохода в силу допущения

о полной занятости, как считают Дж. М. Кейнс и его последователи, не совсем верно.

Таким образом, каждый раз, когда совокупный реальный доход изменяется, гра-

фик функции сбережения (и потребления) в классической модели смещается. Короче

говоря,'Дж. М. Кейнс утверждал, что функция сбережения в классической модели

характеризуется изменчивостью (подверженностью колебаниям), поскольку основной

детерминант уровня сбережения — реальный доход — не является постоянной вели-

чиной. В дальнейшем, когда мы перейдем к рассмотрению кейнсианской модели в этой

главе, станет очевидно, что уровни реального сбережения и реальное потребление яв-

ляются функцией реального располагаемого дохода, а не реальной процентной ставки.

Инвестиции и ставка процента Здесь, опять же отмечал Дж. М. Кейнс, экономи-

сты-классики приняли за постоянную величину основной детерминант ожидаемых ин-

вестиционных расходов — ожидаемую прибыль. Между инвестициями и реальной

процентной ставкой при прочих равных условиях существует обратно пропорциональ-

ная зависимость. То, что классики принимали за постоянную величину, и было ожи-

даемой прибылью, которая может быстро и значительно меняться. В результате по-

ложение графика ожидаемых инвестиций также меняется; он смещается каждый раз,

когда меняются ожидания прибыли. Таким образом, Дж. М. Кейнс утверждал, что

ГЛАВА 19 Макроэкономическая модель 495

капиталистическая экономика неустойчива в основном вследствие изменчивости функ-

ции инвестиций.

Сбережения, инвестиции и точка равновесия В традиционной кейнсианской теории

процентные ставки первоначально не влияют ни на сбережения, ни на инвестиции, так

что изменения процентной ставки не могут привести объем сбережений и инвестиций

к полному равновесию. Если графики объема сбережений и инвестиций могут сме-

щаться, можно ли быть уверенным, что равенство сбережений и инвестиций гаранти-

рует полную занятость? Дж. М. Кейнс утверждал, что нет. Например, допустим, что

повысилась склонность к сбережению населения, которое по какой-то причине значи-

тельно увеличило объем своих сбережений. В результате величина реальных потреби-

тельских расходов упадет. При условии, что цены на товары и услуги фиксированы,

население будет покупать меньше, что повлечет за собой уменьшение объема произ-

водства и доходов, т. е. экономический спад.

В соответствии с классической моделью рост инвестиций в результате уменьшения

реальной процентной ставки компенсирует сокращение объема сбережений. Однако

нельзя принимать ожидаемую прибыль в условиях спада за величину постоянную.

Если ожидаемая прибыль уменьшится, будут ли фирмы инвестировать больше средств

для покупки станков и оборудования, когда вследствие спада у них образовались из-

быточные мощности.'^ Дж. М. Кейнсу ответ на этот вопрос был очевиден. В данной

главе мы увидим, что в традиционной кейнсианской модели равенство сбережений и

инвестиций может существовать даже в условиях глубокого спада.

ДОЛГОСРОЧНЫЙ и КРАТКОСРОЧНЫЙ ПЕРИОДЫ

Даже на углубленном философском уровне Дж. М. Кейнс и его последователи кри-

тиковали терпеливость (можно сказать, негибкость) экономистов-классиков (и мно-

гих современных экономистов), которые готовы ждать изменений относительных цен,

ставок реальной заработной платы и реальных процентных ставок, чтобы возникла

тенденция к достижению полной занятости в экономике. А как же все те неприятно-

сти,

которые придется пережить банкротам, безработным и их семьям? Это вопрос

для тех, кто верит в механизм саморегулирования экономики. Сколько придется лю-

дям ждать.»^ Сколько будет длиться долгосрочный период (long run)? Неудовлетво-

ренный классическими предписаниями не вмешиваться в экономику и ждать ее дол-

госрочных корректировок, особенно в годы Великой депрессии, Дж. М. Кейнс вы-

двинул постулат, впоследствии часто цитируемый: «В долгосрочный период мы все

умрем». Это )ггверждение стало столь же знаменито, как и закон Сея.

В соответствии с такого рода философскими суждениями в традиционной кейнси-

анской теории сделан акцент на макроэкономическом анализе в краткосрочный пери-

од (short run). Как мы убедимся в данной главе, такой подход позволяет углубить

понимание механизма отклонения экономики от уровня полной занятости в кратко-

срочный период. Такой подход также позволяет понять роль бюджетно-налоговой

стабилизационной политики в традиционной кейнсианской модели. В последующих

главах мы увидим, однако, что кейнсианской модели с акцентом анализа на кратко-

срочный период противостоит классическая модель, в которой основное внимание уде-

ляется корректировкам экономики в долгосрочный период.

ИЗМЕНЕНИЕ ПОДХОДА К ПОСТРОЕНИЮ 1\^ДКР03К0Н0МИЧЕСК0Й МОДЕЛИ

Еще один вопрос, который разделял Дж. М. Кейнса и экономистов-классиков, — это

подход к построению макроэкономической модели. В классической модели равновес-

ный уровень занятости рабочей силы определяет совокупное предложение при данных