Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело
Подождите немного. Документ загружается.
X СОДЕРЖАНИЕ
Часть II
Финансовые инструменты, рынки и институты 67
Глава 4
Общее понятие о сбережении, инвестициях и кредитных рынках ...69
Старые экономические анекдоты 69
Модель робинзонады 70
Производство и потребление в модели робинзонады 76
Международный обзор: Чем объясняются различия в объеме
сбережений и общее уменьшение сбережений в разных странах? 80
Кредит и ставка процента 82
Некоторые применения модели робинзонады к реальному миру 84
Современная дискуссия: Является ли норма сбережений в США
слишком низкой? 86
Краткое содержание 88
Словарь терминов 89
Вопросы для самопроверки 90
Задачи 90
Рекомендуемая литература 92
Глава 5
Финансовые инструменты и рынки 93
Финансовое посредничество 93
Перевод сбережений в займы 94
Финансовые инструменты 97
Финансовые учреждения 100
Современная дискуссия: Ломбарды — кредиторы тех,
у кого нет доступа к основным кредитным рынкам 102
Финансовые рынки 104
Международный обзор: Ипотеки с поправкой на уровень цен 110
Краткое содержание 113
Словарь терминов 114
Рекомендуемая литература 116
Глава 6
Депозитные финансовые учреждения 117
Возникновение банковского дела и депозитных учреждений 117
Коммерческие банки 125
Современная дискуссия: Рост внебалансовых банковских операций 128
Международный обзор: Переживает ли банковское дело
в Америке спад? 134
Сберегательные учреждения 135
Туманные различия между депозитными учреждениями 138
Краткое содержание 138
Словарь терминов 139
Вопросы для самопроверки 141
Задачи 141
Рекомендуемая литература 142
Глава 7
Процентные ставки • 143
Процентный доход и ставка процента 143
СОДЕРЖАНИЕ xi
Определение рыночной ставки процента 144
Распределительная роль процентного дохода 146
Номинальная и реальная процентные ставки 146
Различные виды номинальных процентных ставок 149
Современная дискуссия: Как определяется ставка прайм-рейт? 150
Расчет процентного дохода 154
Расчет различных процентных ставок 163
Краткое содержание 169
Словарь терминов 170
Вопросы для самопроверки 171
Задачи 172
Рекомендуемая литература 173
Часть III
Депозитные учреждения и внешняя среда 175
Глава 8
Поведение депозитных учреждений в экономике 177
Модель депозитного учреждения 177
Депозитные учреждения на конкурентных рынках 181
Рынки ссудных капиталов и депозитов 190
Монополии в банковской сфере 203
Современная дискуссия: Соответствует ли реальная динамика
процентных ставок по банковским депозитам предсказаниям теории? 204
Краткое содержание 206
Словарь терминов 207
Вопросы для самопроверки 208
Задачи 209
Рекомендуемая литература 210
Глава 9
Управление депозитными учреждениями и их функционирование.... 211
Основные предпосылки экономической теории 211
Управление банком как своего рода искусство 212
Эволюция философии банковского менеджмента 213
Современный подход: взаимодействие активов и пассивов 217
Выбор активов и диверсификация портфеля 219
Основные тенденции в управлении депозитными учреждениями
и особенности их функционирования 222
Современная дискуссия: Конкурентоспособен ли бизнес
кредитных карточек? 226
Современная дискуссия: Индивидуальное банковское обслуживание:
возврат в XIX век или прыжок в будущее? 230
Краткое содержание 233
Словарь терминов 234
Вопросы для самопроверки 236
Задачи 236
Рекомендуемая литература 237
Глава 10
Регулирование деятельности депозитных учреждений 238
Основы регулирования деятельности депозитных учреждений 239
xii СОДЕРЖАНИЕ
Истоки регулирования деятельности
депозитных учреждений в США 242
Международный обзор: Сравнительный анализ банковских структур:
США, Европа и Япония 247
Трудности и неудачи: 1960—1989 годы 250
Современная дискуссия: Сколько стоит быть «слишком крупным,
чтобы обанкротиться» 257
1990-е годы: десятилетие принятия решений? 260
Краткое содержание 262
Словарь терминов 263
Вопросы для самопроверки 264
Задачи 265
Рекомендуемая литература 266
Глава 11
Экономические последствия банковского регулирования 267
Теории регулирования депозитных учреждений 267
Конкуренция или монополия в банковской сфере? 269
Эффект от масштаба и диверсификации депозитных учреждений:
верно ли, что крупный банк — это «плохой» банк? 273
Концентрация на банковских рынках и эффективность рынка 280
Обеспечат ли требования к размеру капитала
большую безопасность банков? 284
Современная дискуссия: Явилось ли регулирование
банковской деятельности причиной «сжатия кредита»
в начале 1990-х годов? 286
Следует ли разделять банковское дело и другие виды
коммерческой деятельности? 287
Международный обзор: Универсальная банковская деятельность
и финансовая интеграция в Европе в 1990-е годы 288
Краткое содержание 289
Словарь терминов 290
Вопросы для самопроверки 292
Задачи 292
Рекомендуемая литература 294
Глава 12
Страхование депозитов: прошлое, настоящее и будущее 295
Цели и структура федерального страхования депозитов 295
Международный обзор: Сходство паники 33 г. н. э.
и 1907 г 297
Успехи и недостатки федерального страхования депозитов 299
Современная дискуссия: Кто фактически выплачивает премию
по страхованию депозитов? 300
Банкротство депозитных учреждений
и федеральное страхование депозитов 303
Структурные недостатки федерального страхования депозитов 306
Предложения по спасению системы страхования депозитов 310
Краткое содержание 315
Словарь терминов 316
Вопросы для самопроверки 317
Задачи 318
Рекомендуемая литература 318
СОДЕРЖАНИЕ жт
Глава 13
Сберегательный кризис 320
Сберегательные учреждения с 1816 по 1951 год 320
Прелюдия кризиса: 1951—1978 ГОДЫ 322
Начало сберегательного кризиса: 1979—1982 годы 324
Крах сберегательных ассоциаций 326
Закон о реформе финансовых учреждений, поддержке и
исполнении 1989 года 332
Продолжение кризиса 340
Краткое содержание 342
Словарь терминов 344
Вопросы для самопроверки 344
Задачи 345
Рекомендуемая литература 345
Часть IV
Операции центрального банка: денежно-кредитная
политика и Федеральная резервная система 347
Глава 14
Депозитные учреждения и предложение денег 349
Зависимость между уровнем резервов и общим объемом депозитов
в депозитном учреждении 350
Прямое влияние ФРС на суммарные резервы банковской системы 352
Расширение депозитов в банковской системе 354
Простейший депозитный денежный мультипликатор 359
Общий денежный и кредитный мультипликаторы 360
Краткое содержание 369
Словарь терминов 370
Вопросы для самопроверки 370
Задачи 371
Рекомендуемая литература 372
Глава 15
История центрального банка США.
Федеральная резервная система 373
Краткая история центрального банка США 373
Современная дискуссия: Был ли денежный мотив в книге
«Волшебник страны Оз» 384
ФРС с момента создания и до наших дней 385
Современная дискуссия: Насколько влиятелен председатель ФРС? 394
Краткое содержание 397
Словарь терминов 398
Вопросы для самопроверки 399
Задачи 400
Рекомендуемая литература 401
Глава 16
Федеральная резервная система: гарант стабильности
финансовой системы 402
Функции центрального банка 402
Xlv СОДЕРЖАНИЕ
ФРС как фискальный агент Казначейства 405
Система платежей США 408
Международный обзор: Круглосуточная автоматизированная
торговля на финансовых рынках 414
Роль ФРС в системе платежей 417
Современная дискуссия: Дневные овердрафты и роль ФРС 418
Краткое содержание 422
Словарь терминов 423
Вопросы для самопроверки 425
Задачи 425
Рекомендуемая литература 426
Глава 17
Федеральная резервная система: инструменты
денежно-кредитной политики 427
Операции на открытом рынке 427
Политика дисконтного окна 434
Современная дискуссия: Спорные вопросы, связанные с чернингом,
и скрытность операций ФРС на открытом рынке 436
Резервные требования, устанавливаемые ФРС 442
Другие инструменты проведения денежно-кредитной политики 446
Краткое содержание 447
Словарь терминов 448
Вопросы для самопроверки 450
Задачи 450
Рекомендуемая литература 452
Часть V
Макроэкономическая теория и теория денег 453
Глава 18
Классические основы теории денег 455
Пролог
К
части V 455
Некоторые основные понятия 459
Основы теории денег 460
Предпосылки классической модели 460
Классическая теория производства, занятости
и совокупного спроса 461
Количественная теория денег и совокупный спрос 474
Определение ставки процента в классической модели 479
Международный обзор: Советский Союз столкнулся
с количественной теорией денег 481
Современная дискуссия: Возврат к теории экономиста
классической школы 486
Краткое содержание 487
Словарь терминов 487
Вопросы для самопроверки 489
Задачи 490
Рекомендуемая литература 491
СОДЕРЖАНИЕ JIV
Глава 19
Макроэкономическая модель 492
Критика классической модели Дж. М. Кейнсом 492
Основы анализа совокупных доходов-расходов 496
Поведение домашних хозяйств и фирм 498
Равновесный доход в закрытой экономике
без государственного вмешательства 504
Включение государственного сектора в модель 513
Современная дискуссия: Однородны ли государственные расходы? .. 515
Международный обзор: Модель открытой экономики:
включение в анализ внешней торговли 516
Стабилизация уровня совокупного дохода 516
Краткое содержание 518
Словарь терминов 519
Вопросы для самопроверки 521
Задачи 521
Рекомендуемая литература 522
Глава 20
Деньги в традиционной макроэкономической модели 523
Функция спроса на деньги 523
Механизм установления Процентной ставки 530
График LM 534
График/5 539
Равновесие и неравновесие в модели IS-LM 542
Денежно-кредитная политика в модели IS-LM 545
Бюджетно-налоговая политика в модели IS-LM 547
Современная дискуссия: Существовала ли когда-либо
ловушка ликвидности? 550
Аргументы за и против координации денежно-кредитной
и бюджетно-налоговой политики 551
Международный обзор: Координация денежно-кредитной
и бюджетно-налоговой политики в Европе 552
Краткое содержание 553
Словарь терминов 554
Вопросы для самопроверки 555
Задачи 556
Рекомендуемая литература 557
Глава 21
Традиционная кейнсианская теория денег, цен и производства . .... 558
Традиционная кейнсианская теория совокупного спроса 559
Теории совокупного предложения 563
Товарный рынок 568
Денежно-кредитная политика в традиционной
макроэкономической модели 572
Смесь классической и традиционной кейнсианской моделей:
монетаризм 574
Международный обзор: Конец кривой Филлипса.'^ 575
Денежно-кредитная политика в краткосрочном
и долгосрочном периодах 579
xvi СОДЕРЖАНИЕ
Современная дискуссия: Монетаризм и политические циклы
деловой активности 585
Краткое содержание 586
Словарь терминов 587
Вопросы для самопроверки 587
Задачи 588
Рекомендуемая литература 590
Глава 22
Теория рациональных ожиданий и
современная теория денег 591
Гипотеза рациональных ожиданий 592
Новая классическая модель 597
Современная кейнсианская теория рациональных договоров 603
Международный обзор: Загадка индексации 612
Сравнение новой классической и современной кейнсианской теорий 613
Современная дискуссия: Для чего нужны модели
коллективных договоров ? 614
Краткое содержание 616
Словарь терминов 617
Вопросы для самопроверки 617
Задачи 618
Рекомендуемая литература 620
Глава 23
Современные модификации теории денег 621
Эластичны ли цены? 623
Теории неэластичности цен: неокейнсианские модели 625
Современная дискуссия: Свидетельства неизменности цен 626
Характерные особенности неокейнсианских теорий 633
Антитеза кейнсианской теории:
теория реального цикла деловой активности 634
Направления развития теории денег 636
Краткое содержание 638
Словарь терминов 639
Вопросы для самопроверки 639
Задачи 640
Рекомендуемая литература 640
Часть Vl
Стабилизационная денежно-кредитная политика 643
Глава 24
Цели денежно-кредитной политики 645
Основные цели денежно-кредитной политики 645
Промежуточные цели денежно-кредитной политики 646
Номинальная процентная ставка как промежуточная цель 651
Денежная масса в качестве промежуточной цели 657
Номинальный доход в качестве промежуточной цели 662
Другие возможные промежуточные цели 668
СОДЕРЖАНИЕ XVH
Краткое содержание 671
Словарь терминов 672
Вопросы для самопроверки 672
Задачи 673
Рекомендуемая литература 673
Глава 25
Денежно-кредитная политика и тактические цели
Федеральной резервной системы 675
Рынок банковских резервов 676
От анализа рынка банковских резервов
к макроэкономическому анализу 688
Тактические цели денежно-кредитной политики 693
Современная дискуссия: Действительно ли ФРС осуществляла
таргетирование незаимствованных резервов и денежной массы
с 1979 по 1982 год? 704
Современная дискуссия: Было ли таргетирование
заемных резервов дымовой завесой для таргетирования
процентной ставки по федеральным фондам? 707
Краткое содержание 708
Словарь терминов 709
Вопросы для самопроверки 710
Задачи 711
Рекомендуемая литература 712
Глава 26
Правила денежно-кредитной политики или свобода действий 713
Правила денежно-кредитной политики или свобода действий 713
Традиционный аргумент в пользу правил денежно-кредитной
политики: временные лаги в политике 714
Дискреционная денежно-кредитная политика и инфляция 716
Можно ли избежать свободы действий? 726
Современная дискуссия: Свобода действий, секретность
и пустые обещания ФРС 732
Международный обзор: Доказательства независимости
центрального банка в различных странах мира 734
Краткое содержание 735
Словарь терминов 737
Вопросы для самопроверки 738
Задачи 738
Рекомендуемая литература 739
Часть
УII
Международные валютно-финансовые отношения 741
Глава 27
Валютные рынки и международные
валютно-финансовые отношения 743
Некоторые современные международные проблемы 744
Международные экономические операции 748
Процесс установления обменных курсов 749
xviii СОДЕРЖАНИЕ
Воздействие колебаний спроса и предложения
на равновесный обменный курс 752
Диверсификация иностранных финансовых активов
и международные банковские операции 761
Международный обзор: Развитие евровалютного рынка 764
Краткое содержание 767
Словарь терминов 768
Вопросы для самопроверки 769
Задачи 770
Рекомендуемая литература 771
Глава 28
Международная валютная система 772
оаланс счетов 772
Баланс международных счетов 774
Механизмы регулирования 777
Современная дискуссия: Дефицит торгового баланса США —
его причина и вызывает ли он беспокойство? 788
Что лучше, система фиксированных или плавающих обменных курсов? .... 790
Международный обзор: Насколько эффективны интервенции
центрального банка на валютных рынках.'^ 792
Краткое содержание 795
Словарь терминов 796
Вопросы для самопроверки 797
Задачи 798
Рекомендуемая литература 798
Глава 29
Координация международной валютно-финансовой
политики 799
Некоторые основные понятия международной политики 800
Координация международной политики: за и против 802
Механизм координации валютно-финансовой политики 806
Последние эксперименты в области
международного сотрудничества и координации политики 811
Следует ли странам использовать национальные валюты? 817
Дальнейшие направления координации
международной валютно-финансовой политики 820
Краткое содержание 821
Словарь терминов 822
Вопросы для самопроверки 823
Рекомендуемая литература 824
Словарь терминов C-l
Предметный указатель У-!
Предисловие
Третье издание учебника «Современные деньги и банковское дело» — это, по суще-
ству, новая книга. Стремясь сохранить прежнюю структуру книги и отдельные силь-
ные стороны предыдущих изданий, мы переписали большую часть текста. Мы сдела-
ли это по двум причинам.
НОВЫЕ КРУПНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ И ТЕОРИИ
Во-первых, в последние годы многое изменилось в денежной и банковской сферах.
Вот далеко не исчерпывающий перечень изменений институциональной структуры и
теории, которые рассматриваются в данном издании.
1.
Дерегулирование депозитных учреждений, благотворно повлиявшее на отдельные
стороны развития экономики, однако привело к кризису сберегательной отрасли.
Одновременно число банкротств коммерческих банков достигло нового пика. С этими
событиями связаны установление требований к размеру капитала банка с учетом
риска и реформа системы страхования депозитов.
2.
Попыткой изменения основ регулирования деятельности депозитных учреждений
стало принятие Закона о реформе финансовых институтов, поддержке и исполне-
нии 1989 г. Этот закон выявил основные направления реформ регулирования, од-
нако он не снял остроты серьезных проблем, с которыми столкнулась отрасль
финансовых услуг США.
3.
Началась и поныне продолжается волна банковских слияний.
4.
Непрекращающиеся инновации в системе платежей порождают множество новых
проблем регулирования.
5.
В последние годы Федеральная резервная система продолжала переоценку целей
и методов денежно-кредитной политики.
6. Новая классическая макроэкономика потеряла абсолютную монополию на концеп-
цию рациональных ожиданий. Гипотеза рациональных ожиданий в настоящее вре-
мя стала центральной в макроэкономических приложениях многих теорий, затраги-
вающих проблемы денежно-кредитной политики.
7.
Усиленное внимание экономистов стало придаваться проблеме альтернативы между
соблюдением правил и свободой действий при проведении денежно-кредитной
политики.
8. С 1970-х годов значительно увеличилась доля международной торговли в валовом
национальном продукте США. Соединенные Штаты, как и страны всего мира,
являются свидетелями продолжающейся интеграции международных финансовых
рынков.
НЕ0БХ0ДИ1У10СТЬ УСИЛЕНИЯ ТЕОРИИ
Во-вторых, мы пришли к выводу, что текст необходимо осовременить и улучи1ить,
особенно в части теории. Хотя мы убеждены в важности экскурсов истории и описа-