Лаврушин О.И. Банковское дело

Подождите немного. Документ загружается.

Попечительские операции связаны с функционированием рынка ком-

мерческих бумаг, на котором продаются необеспеченные закладные круп-

ных компаний. Трастовые отделы банков ведут учет закупок коммерчес-

ких бумаг, следят за поставками всех реализуемых ценных бумаг

инвесторам и производят выплату владельцам тех ценных бумаг, срок

погашения которых истек. Эмитенты ценных бумаг получают от банка

гарантийные письма, что внушает инвесторам уверенность в оплате бан-

ком долговых обязательств даже в том случае, если эмитент не сможет

это сделать.

Во всем мире обостряется конкуренция за некоммерческие организа-

ции, к числу которых относятся пенсионные, корпоративные и прави-

тельственные фонды. Трастовые отделы банков стремятся к управлению

средствами указанных организаций, выполняя агентские функции. Эти

функции могут быть двух видов: прямые и дискреционные. Прямой агент

отвечает за сохранность собственности, доверенной трасту, ведет учет-

ную документацию и др. Дискреционный агент, напротив, принимает

инвестиционные решения и действует по. собственному усмотрению.

Одним из центральных вопросов трастовой деятельности является уп-

равление портфелями ценных бумаг клиентов коммерческих банков.

Крупные компании, например пенсионные фонды, доверяют средства,

аккумулированные ими для управления коммерческим банком. По та-

ким крупным организациям устанавливаются правила, обязывающие

банки размещать резервы на принципах надежности, диверсификации,

возвратности, прибыльности и ликвидности. Методики планирования

инвестиционных портфелей устанавливают нормативы соответствия

инвестиций этим принципам. Например, уровень этого показателя дол-

жен быть равен 45%. Рассчитывается он как отношение суммы произве-

дений отдельных вложений на соответствующий коэффициент риска к

общей сумме пенсионных активов.

Определенные правила трастового управления страховыми резер-

вами страховых компаний устанавливает, например, в России Росст-

рахнадзор. Правила размещения страховых резервов устанавливают

норматив соответствия инвестиций тем же принципам, что и для пенси-

онных фондов. Уровень норматива по управлению страховыми резер-

вами должен быть не менее 51% для резервов по долгосрочному стра-

хованию жизни и 49% по резервам иных видов страхования.

Как уже отмечалось, трастовые операции выполняют обычно специ-

альные отделы банка. При этом подразделения банка, занимающиеся

кредитованием, привлечением депозитов и др., работают отдельно от

трастовых отделов. Многие банкиры на Западе рассматривают трасто-

вые отделы как "часть другого мира". Все это преследует цель отделить

трастовые услуги от обычного банковского дела. Так как персонал трас-

тового отдела действует в интересах клиентов, а не банка, то интересы

клиента и банка часто могут не совпадать, поэтому работа трастовых

отделов отделена От кредитной и инвестиционной деятельности.

Трастовые отделы своей деятельностью приносят дополнительный

доход банку. Доходы траст-отдела классифицируют как прямые и кос-

венные. К прямым относятся гонорары за услуги и комиссионные.

Косвенные доходы - плата за услуги с фиксированной процентной став-

589

кой или плавающей и комиссионные в зависимости от размера и сто-

имости активов траста. Некоторые сборы зависят от договоренности

сторон. В случае если доходы траста основаны на стоимости активов и

этими активами являются ценные бумаги, то доходность отдела зави-

сит от рыночных изменений цен на данный вид ценных бумаг.

Зарубежный опыт свидетельствует о том, что трастовые отделы при-

носят банку достаточно хороший доход в том случае, если они полага-

ются на косвенные доходы, поскольку доход от гонораров способен

покрывать фиксированные расходы только в крупных банках. Из это-

го следует, что трастовые отделы должны достичь относительно круп-

ных размеров прежде чем они станут доходными. Причиной этого яв-

ляется то, что определить точно величину косвенных расходов отдела

практически невозможно. К таким расходам относятся: гонорары юри-

стам, выплаты на исследования в области инвестирования и прочГ

Кроме гонораров и комиссионных деятельность трастов включает и

депозиты, которые можно вложить в ценные бумаги. Депозиты появ-

ляются в связи с обычными сделками в рамках трастового договора.

По этим счетам возникают потоки денежных средств и в тех случаях,

когда эти средства праздно лежат на счетах.

Исследования FRS, проведенные по 156 банкам, показали, что дея-

тельность траст-отделов принесла дополнительно 5 базисных пунктов

к средней доходности активов банка и 8 базисных пунктов к прибыли

на "капитал банков".

Выдача поручительств за третьих лиц,

предусматривающих исполнение в денежной форме

В новой редакции Закона РФ "О банках и банковской деятельности

в РФ" предусмотрено, что гарантийные операции относятся к банковс-

ким операциям, а не к иным сделкам. Интерес банков к таким операци-

ям как гарантийные или поручительство обусловлен тем, что они не

учитываются на балансе банка, а приносят доход сразу.

ПОРУЧИТЕЛЬСТВО - соглашение, в котором поручитель прини-

мает на себя обязательство перед кредитором заемщика отвечать за

исполнение последним его обязательства полностью или в части. Как

уже отмечалось, правовой основой взаимоотношений большинства

операций, совершаемых банками, является ГК РФ. В частности, право-

отношения по поводу поручительства регулируются ст. 361-367 ГК РФ.

Указанное соглашение оформляется договором поручительства. До-

говор поручительства должен быть совершен в письменной форме. Не-

соблюдение данного требования влечет недействительность договора

поручительства. При неисполнении обязательства должником перед кре-

дитором поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно.

Поручительство может обеспечивать только действительное требова-

ние, поэтому в случае признания кредитного договора недействительным

автоматически становится недействительным договор поручительства.

590

При этом ГК РФ установлено, что при уступке требования договор

поручительства следует судьбе основного кредитного договора. Однако

при переводе долга, если поручитель не дает согласия отвечать за нового

должника, он прекращается. Из договора поручительства должно ясно

следовать, за исполнение какого обязательства дано поручительство, кому

оно дано (наименование кредитора) и за кого (наименование должника).

При отсутствии конкретных ссылок на вышеназванные пункты договор

поручительства может считаться незаключенным.

Поручительство может обеспечивать как уже существующие требо-

вания, так и требования, которые могут возникнуть в будущем. Воз-

можно выдавать поручительство до заключения кредитного договора

и до передачи должнику денежных средств. В данном случае договор

считается совершенным под отлагательным условием (ст. 61 ГК РФ).

Возникновение прав между кредитором и поручителем поставлено в за-

висимость от того, будет заключен кредитный договор и получен долж-

ником кредит.

Закон запрещает требовать от поручителя исполнения его обяза-

тельств в следующих случаях:

• путем зачета встречного требования к заемщику;

• путем бесспорного взыскания средств с заемщика (п. 2 ст. 399 ГК РФ).

Особенность нового ГК РФ в том, что он закрепил торговлю, в част-

ности, гарантиями (ст. 369). Торговля поручительствами началась зна-

чительно раньше. В настоящее время сложился определенный уровень

комиссии за выдачу поручительства: за поручительство с субсидиар-

ным

видом ответственности - 5% от величины запрашиваемого креди-

та, но по факту его получения; при солидарной ответственности - до

30%. Такая амплитуда колебаний объяснятся тем, что 5% всегда оказы-

ваются доходом банка, а 30% только в том случае, если поручителю

приходится возвращать долг за должника.

Операции с драгоценными металлами

и драгоценными камнями

Длительное время операции с драгоценными металлами и драгоцен-

ными камнями находились исключительно в руках государства, их име-

ли право совершать лишь Центральный банк РФ, Внешторгбанк и Рос-

комдрагмет.

Однако и эта сфера деятельности претерпела изменения и была ли-

берализована. Процесс либерализации внутреннего рынка драгоценных

металлов начался в конце 1993 г. Формирование рынка проходило по-

ГК РФ предусматривает, что субсидиарная

ответственность

возникает, если она

предусмотрена законом, правовым актом, договором (п. 1 ст. 399). Если в договоре

вид ответственности не установлен при наличии нескольких должников или кредито-

ров, то в соответствии с п. 2 ст. 322 наступает солидарная ответственность. Солидар-

ная ответственность для поручителя более жесткая, так как кредитор вправе требо-

вать исполнения как от всех должников, так и от любого из них в отдельности, при

этом как всего долга, так и его части (п. 1 ст. 323).

591

этапно, и лицензии на совершение операций с драгоценными металла-

ми банки начали получать только с мая 1994 г. Первыми из них были

Промстройбанк, Автобанк и Инкомбанк. В настоящее время такие ли-

цензии имеют несколько десятков российских банков.

Правовой основой совершения банками операций с драгоценными

металлами и драгоценными камнями служат следующие основные до-

кументы: Федеральный Закон РФ "О валютном регулировании и валют-

ном контроле" от 9 октября 1992 г. № 3615-1, Федеральный закон

"О драгоценных металлах и драгоценных камнях" от 26 марта 1998 г.

№ 41-ФЗ, Положение ЦБ РФ "О совершении кредитными организация-

ми операций с драгоценными металлами на территории Российской

Федерации и порядке проведения банковских операций с драгоценными

металлами" от 1 ноября 1996 г. №50 и Письмо ЦБ РФ " О совершении

банками сделок с природными драгоценными камнями на территории

Российской Федерации" от 11 февраля 1997г. № 410.

Согласно этим документам коммерческие банки России имеют право

осуществлять операции с драгоценными металлами и драгоценными кам-

нями при условии наличия у них лицензии или разрешения на совершение

операций с драгоценными металлами, выданных ЦБ РФ. Порядок выдачи

банкам лицензий на осуществление операций с драгоценными металла-

ми установлен в Письме Банка России от 3 декабря 1996 г. № 367.

Лицензия выдается без ограничения сроков ее действия, в ней указа-

ны операции, на осуществление которых имеет право кредитная органи-

зация. Разница между лицензией и разрешением заключается в том, что

разрешение ограничивает банк операциями только с золотом и сереб-

ром и исключает возможность привлечения и размещения во вклады дра-

гоценных металлов в физической форме. Банк России проводит плано-

мерную работу по замене ранее выданных разрешений на лицензии.

Федеральным законом "О драгоценных металлах и драгоценных камнях "

определено, что к драгоценным относятся:

• металлы: золото, серебро, платина и металлы платиновой груп-

пы (палладий, иридий, родий, рутений и осьмий);

• природные камни: алмазы, изумруды, александриты, жемчуг, уни-

кальные природные янтарные образования.

Закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" относит

к валютным ценностям драгоценные металлы в самородках и аффиниро-

ванные (очищенные) в виде слитков, проката, порошка, лома, за исклю-

чением ювелирных и бытовых изделий из этих металлов, а также деталей

промышленных и лабораторных аппаратов и агрегатов из этих метал-

лов. В состав валютных ценностей включаются и природные драгоцен-

ные камни в сыром и обработанном виде (в том числе рекуперированные,

т.е. извлеченные из отработанного или неисправного промышленного

инструмента или ювелирных изделий), за исключением ювелирных и

бытовых изделий, а также промышленного инструмента из драгоценных

камней или с их использованием.

Операции с золотом совершаются в количественных единицах чис-

той массы металла, операции с серебром, платиной и другими драгоцен-

ными металлами - в единицах лигатурной массы металла. Под лигатурой

592

(лигатурной Массой) понимается вес металлического объекта (слитка,

проката, порошка и т.д.) с учетом имеющихся в металле объекта хими-

ческих примесей. Химическая чистота металла определяется его пробой,

т.е. числом долей химически чистого металла в лигатурной массе, на-

пример, проба "четыре девятки" - 0,9999% примесей в 100% лигатуры.

К основным операциям коммерческих банков с драгоценными метал-

лами и драгоценными камнями относятся:

• операции по покупке и продаже драгоценных металлов и драго-

ценных камней;

• операции по привлечению во вклады и размещению драгоценных

металлов;

• операции по хранению и перевозке драгоценных металлов и дра-

гоценных камней;

• операции по предоставлению кредитов в драгоценных металлах и

под залог драгоценных металлов и драгоценных камней;

• экспортные операции.

Операции по покупке и продаже драгоценных металлов. Выполне-

ние обязательств при проведении операций по покупке и продаже драг-

металлов может осуществляться либо в физической форме (передача

реального металла), либо в безналичном порядке (перечисление денеж-

ного эквивалента на соответствующие банковские счета) по следующим

видам сделок:

• наличные сделки или сделки купли-продажи с немедленной постав-

кой, когда дата валютирования (дата поставки денежных средств и драг-

металлов) устанавливается в пределах двух рабочих дней от даты зак-

лючения сделки;

• срочные сделки, при которых сроки расчетов составляют более

двух рабочих дней от даты заключения сделки (опционы, фьючерсы,

форвардные и другие срочные сделки, не противоречащие российско-

му законодательству).

Кредитные организации могут заключать сделки купли-продажи дра-

гоценных металлов за собственный счет или за счет средств и по поруче-

нию клиентов (по договорам комиссии) с:

• Банком России;

• уполномоченными банками (т.е. банками, обладающими лицензи-

ями на совершение операций с драгоценными металлами и камнями);

• пользователями недр и другими юридическими лицами, имеющи-

ми лицензии на работу с драгоценными металлами);

• физическими лицами.

Сделки купли-продажи с Банком России осуществляются в соответ-

ствии с Генеральным соглашением об общих условиях совершения сделок

купли-продажи драгоценных металлов. Для заключения Генерального

соглашения кредитная организация направляет в Департамент иностран-

ных операций Банка России нотариально заверенные документы (копию

устава, копию лицензии (разрешения) на совершение операций с драго-

ценными металлами, карточку с образцами подписей и печати кредит-

ной организации и др.). В соответствии с Генеральным соглашением

стороны заключают конкретные сделки по ценам покупки и продажи

593

драгоценных металлов, устанавливаемым Банком России и объявляемым

в 10.00 ч по московскому времени в информационной системе "Рейтер"

надень заключения сделки. Сделки совершаются по рабочим дням с 10.00

до 16.00 ч по московскому времени по каналам банковской связи.

Сделки купли-продажи с пользователями недр подлежат обязатель-

ной регистрации Минфином России, который ведет Реестр регистра-

ции договоров. Подлежащие регистрации договоры после их подписа-

ния представляются в 4 экземплярах в Минфин России с приложением

копий следующих документов:

• лицензии Банка России, дающей коммерческому банку право совер-

шать в установленном порядке операции с драгоценными металлами;

• лицензии, удостоверяющей право золотодобывающего предпри-

ятия на пользование недрами, с указанием квоты добычи драгоценных

металлов на год реализации договора купли-продажи;

• договора, заключенного золотодобывающим предприятием с аф-

финажным заводом, на изготовление слитков по регистрируемому до-

говору купли-продажи.

Договор должен содержать данные об объеме металла, являющего-

ся предметом сделки, предусматривать расчеты между сторонами в ва-

люте РФ, авансирование золотодобывающего предприятия в необхо-

димом размере для добычи металла, являющегося предметом сделки. В

противном случае в регистрации договора может быть отказано. Дого-

вор вступает в силу со дня присвоения ему номера регистрации, если в

самом договоре не установлен более поздний срок вступления его в силу.

Операции купли-продажи драгоценных металлов между уполномо-

ченными банками могут осуществляться на основе соответствующих

договоров. При этом банк-продавец составляет распоряжение на спи-

сание металла на счет банка-покупателя с указанием даты расчета и

направляет его по месту хранения аффинированных драгоценных ме-

таллов. Банк-покупатель оплачивает стоимость приобретаемых им драг-

металлов, а банк-продавец при получении денежных средств за продан-

ные металлы производит списание этих металлов со своего счета на счет

банка-покупателя и одновременно списание денег со счета кредитора.

Для получения спекулятивной прибыли банки могут осуществлять

операции своп, которые представляют собой операции по одновременной

покупке и продаже определенного количества драгоценного металла при

условии расчетов по ним на разные даты по разным ценам по цене спот

и форвардной цене. Операции своп в основном проводятся с золотом.

С физическими лицами российские коммерческие банки осуществля-

ют операции по покупке и продаже мерных слитков и памятных монет из

драгоценных металлов. Осуществление банками сделок купли-продажи

мерных слитков с физическими лицами регулируется Правилами совер-

шения сделок купли-продаэ/си мерных слитков с физическими лицами. Объек-

том сделок являются соответствующие российским стандартам мерные

слитки из золота, серебра и платины. При купле-продаже слитков к ним

прилагаются документы, подтверждающие их происхождение, а сама

сделка оформляется кассовыми документами, в которых по каждому типу

слитков указываются наименование металла, масса, чистота (проба),

594

номер и цена слитка, общее количество слитков, дата заключения сделки

и общая сумма, уплаченная гражданином либо подлежащая выплате

гражданину. Наиболее популярными у населения при покупке-продаже

драгоценных металлов являются золотые мерные слитки весом 2, 5, 10,

20, 50,100, 500 и 1000 г. До последнего времени эти операции с населени-

ем банки осуществляли только в одностороннем порядке (не производи-

ли покупку мерных слитков у физических лиц) из-за технических слож-

ностей оценки подлинности слитков и соответствия их предъявляемым

продавцом - физическим лицом документов к слитку.

С января 1999 г. Сбербанк России первым из российских банков

приступил к покупке у населения мерных слитков, ранее проданных ему

учреждениями Московского банка Сбербанка РФ.

Банки продают физическим лицам также памятные и инвестицион-

ные монеты. Некоторые банки наряду с монетами, отчеканенными

Московским монетным двором по поручению ЦБ РФ, предлагали по-

купателям монеты, отчеканенные по их собственному заказу из драго-

ценных металлов (например, серия монет "300-летие Российского фло-

та" банка МЕНАТЕП, монеты, посвященные 850-летию Москвы, банка

"СБС-Агро" и др.).

Операции по привлечению во вклады и размещению драгоценных

металлов. Такие операции во многом схожи с депозитными операция-

ми с валютой. Они производятся в том случае, когда банку необходимо

привлечь металл на счет или разместить его на определенный срок. При

этом депозитные ставки по золоту, как правило, оказываются ниже де-

позитных ставок по валюте (доллары США) на 1-1,5%, что объясняется

более низкой, по сравнению с валютой, ликвидностью металла.

Типичные сроки депозитов - один, два, три, шесть и двенадцать меся-

цев, но по запросу клиента срок может быть как продлен, так и уменьшен.

Для осуществления операций по привлечению во вклады и разме-

щению драгоценных металлов банки открывают обезличенные метал-

лические счета (счета без указания индивидуальных признаков метал-

ла-пробы, производителя и серийного номера слитков и т.д.). Каждый

металлический счет предназначен для учета только одного вида драго-

ценных металлов. Обезличенный металлический счет носит также на-

звание "неаллокированный счет" (unallocatedaccount).

Различают следующие виды обезличенных металлических счетов:

• счета клиентов (срочные и до востребования);

• корреспондентские счета банков;

• счета учета займов, выданных клиентам.

Открытие металлического счета в уполномоченном банке осуществ-

ляется на основании поручения клиента на открытие металлического

счета и заключенного между клиентом и банком договора об открытии

и обслуживании металлического счета, где указываются операции, про-

водимые по данному счету, условия зачисления на счет и возврата со

счета драгоценных металлов, размер и порядок выплаты вознагражде-

ний, связанных с ведением счета. Все операции по металлическому сче-

ту клиента проводятся банком на основании поручений, принятых от

клиента или его доверенных лиц. Срок исполнения поручений, как пра-

595

Зачастую сертифицированное хранилище выступает в качестве сер-

тифицированного депозитария, т.е. позволяет осуществлять операции с

драгметаллами без их физического перемещения, с помощью компью-

терных систем и сертификатов. Металлический счет, открываемый в

депозитарии, содержит одну цифру - количество граммов химически

чистого драгоценного металла. Учет металла ведется в тройских унци-

ях, граммах или в количестве монет.

Банки также могут оказывать услуги по транспортировке драгоцен-

ных металлов и драгоценных камней по поручению клиентов, исполь-

зуя собственные службы сопровождения ценностей (инкассации). По

существу эти услуги мало чем отличаются от транспортировки и со-

провождения любых других ценностей.

Предоставление кредитов в драгоценных металлах и под залог дра-

гоценных металлов. Для предоставления кредитов под залог драгоцен-

ных металлов и драгоценных камней наличие лицензии (разрешения) на

совершение операций с драгоценными металлами и драгоценными камня-

ми необязательно, кроме того случая, когда предмет залога передается

на хранение залогодержателю. В случае отсутствия лицензии у банка-

кредитора хранение заложенных ценностей осуществляется по догово-

ру хранения в другом банке, имеющем такую лицензию. Лицензии не

требуется и при приеме в залог или на хранение ювелирных изделий, не

являющихся по законодательству РФ валютными ценностями.

При проведении залоговых операций с драгоценными металлами,

драгоценными камнями и изделиями из них кредитные организации,

осуществляющие операции ответственного хранения заложенного иму-

щества, обязаны регистрироваться в территориальных госинспекциях

пробирного надзора.

Займы в драгоценных металлах предоставляются путем поставки ме-

таллов клиенту в физической форме-или на обезличенные металлические

счета в обмен на обязательство поставки металлов по истечении установ-

ленного договором срока. Погашение суммы займа в драгоценных ме-

таллах осуществляется в форме физической поставки металлов или путем

перечисления металлов с обезличенных металлических счетов заемщика.

Проценты по этим займам исчисляются и выплачиваются в валюте РФ,

но при наличии соглашения между банком и владельцем обезличенного

металлического счета могут быть выплачены в драгоценных металлах.

Банки,

независимо от наличия у них лицензии (разрешения) на осуще-

ствление операций с драгоценными металлами, могут принимать драго-

ценные металлы в качестве обеспечения по предоставляемым кредитам,

т.е. выдавать денежные ссуды под залог драгоценных металлов. На прак-

тике могут быть использованы два вида залога:

• залог с передачей заложенных драгоценных металлов залогодер-

жателю (заклад);

• залог с оставлением заложенных драгоценных металлов у залого-

дателя.

Порядок получения кредита под залог драгоценных металлов со-

впадает с порядком получения кредита под залог любых других товар-

но-материальных ценностей. Заемщик подает в банк заявление, прила-

597

гает к нему все требуемые кредитором документы и заключает с бан-

ком два договора - кредитный и договор о залоге.

В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения заемщиком

обязательств, вытекающих из кредитного договора, кредитор вправе

реализовать залог через уполномоченный банк. Если сумма, выручен-

ная при реализации залога за вычетом суммы вознаграждения уполно-

моченному банку, превышает размер обеспеченного залогом требова-

ния залогодержателя, то разница возвращается залогодателю.

Банки также могут кредитовать предприятия, добывающие драго-

ценные металлы, с последующей покупкой у них добытых ценностей.

Экспортные операции. Для проведения экспортных операций с дра-

гоценными металлами кредитная организация должна иметь кроме ли-

цензии ЦБ РФ на осуществление операций с драгоценными металлами еще

и лицензию на экспорт драгоценных металлов Министерства внешних

экономических связей и торговли РФ.

Коммерческие банки имеют право совершать экспортные операции

только с аффинированным золотом и серебром в виде стандартных и

мерных слитков российского и иностранного происхождения. В насто-

ящее время лицензии на экспорт имеют несколько специально уполно-

моченных банков, в том числе "Внешторгбанк", "Ланта-Банк", "БИН-

банк" и др. Эти кредитные организации могут экспортировать:

• слитки, приобретенные ими в собственность;

• слитки, реализуемые кредитными организациями в соответствии

с договорами комиссии.

Экспорт слитков осуществляется через специализированные тамо-

женные посты.с соблюдением правил таможенного оформления и кон-

троля. Контроль за соблюдением таможенного законодательства воз-

ложен на Государственный таможенный комитет РФ и Банк России.

Последний проводит контроль за экспортными операциями кредитных

организаций со слитками на основании ежемесячных балансов и рас-

шифровок балансовых счетов, представляемых кредитными организа-

циями по специально установленным формам.

Операции с драгоценными камнями. Для осуществления операций с

драгоценными камнями кредитная организация должна иметь Генераль-

ную лицензию Банка России на совершение банковских операций и лицен-

зию или разрешение на осуществление операций с драгоценными металла-

ми. Перечень и характер операций с драгоценными камнями, которые

могут совершать специально уполномоченные банки, определяется Бан-

ком России. В соответствии с этим перечнем уполномоченные банки

могут совершать следующие операции и сделки с природными драго-

ценными камнями с резидентами на территории Российской Федерации:

• сделки купли-продажи природных драгоценных камней как за свой

счет, так и за счет своих клиентов по договорам комиссии или поручения,

заключаемым с обрабатывающими организациями, другими уполномо-

ченными банками, с промышленными потребителями, инвесторами;

• залоговые операции с природными драгоценными камнями. При

этом удовлетворение требований залогодержателя осуществляется толь-

ко за счет денежных средств, полученных в результате реализации драго-

ценных камней, при преимущественном праве их покупки Гохраном и

Банком России.

598