Курсова робота - Система моніторингу фінансового стану підприємства (на укр.)

Подождите немного. Документ загружается.

7. Валовий прибуток до

нарахування відсотків за кредит

(р.3*р.5)

4859,2 6074,0 7288,8 8503,6 9718,4 12148,114577,717007,3

8. Відсотки за кредит (р.2*р.8) 0,0 971,8 1943,7 2915,5 3887,4 5831,1 7774,8 9718,4

9. Прибуток без відсотків за кредит

(р.7-р.8)

4859,2 5102,2 5345,1 5588,1 5831,1 6317,0 6802,9 7288,8

10. Ставка податку на прибуток 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25%

11. Податок на прибуток (р.9*р.10) 1214,8 1275,5 1336,3 1397,0 1457,8 1579,2 1700,7 1822,2

12. Чистий прибуток (р.9-р.11) 3644,4 3826,6 4008,9 4191,1 4373,3 4737,7 5102,2 5466,6

13. Рентабельність власного

капіталу (р.12/р.1)

22,50% 23,63% 24,75% 25,88% 27,00% 29,25% 31,50% 33,75%

14. Приріст рентабельності власного

капіталу

0 1,13% 1,13% 1,13% 1,13% 2,25% 2,25% 2,25%

Отже, здійснення таких розрахунків з використанням механізму

фінансового важеля дозволяє визначити оптимальну структуру капіталу, яка

призводить до максимізації рівня фінансової рентабельності.

4.WОптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його

вартості. Процес оптимізації базується на попередній оцінці власного та

позикового капіталу при різних умовах його залучення та здійсненні

розрахунків середньозваженої вартості капіталів.

Розглянемо процес оптимізації за цим критерієм на прикладі даних,

наведених в таблиці 3.3.

Таблиця 3.3 - Розрахунок середньозваженої вартості капіталу при різній його

структурі

Показники

Варіанти

1 2 3 4 5 6 7 8

1. Частка власного капіталу, % 25% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 100%

2. Частка залученого капіатлу, % 75% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 0%

3. Загальна сума капіталу 17182,717182,717182,717182,717182,717182,717182,717182,7

4.Норма дивіденду 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10

5. Ставка відсотків за кредит 24% 24% 24% 24% 24% 24% 24% 24%

6. Ставка податку на прибуток 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25% 25%

7. Податковий коректор (1 – 0,25) 75% 75% 75% 75% 75% 75% 75% 75%

8. Ставка проценту за кредит з

урахуванням податкового коректора

(ряд.5 * ряд.7), %

18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18%

9. Ціна складових елементів

капіталу,%

9.1 Власного капіталу (ряд.1*ряд.4) 2,5% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 10,0%

9.2 Позикового капіталу

(ряд.2*ряд.8)

13,5% 12,6% 10,8% 9,0% 7,2% 5,4% 3,6% 0,0%

10. Середньозважена вартість

капіталу (СВК) ((ряд.9.1*ряд.1)W+

(ряд.9.2*ряд.2))

10,8% 9,7% 8,1% 7,0% 6,5% 6,5% 7,1% 10,0%

Вирішення задачі побудовано на виявленні тенденції зміни ціни

кожного джерела ресурсів при зміні фінансової структури підприємства.

Згідно з дослідженнями провідних вчених, зростання частки позикових

коштів у загальній сумі джерел супроводжується більш швидкими темпами

зростання ціни власного капіталу, ніж ціни позикових коштів. Виходячи з

того, що ціна позикових коштів дещо нижча, ніж власних, стверджують, що

існує оптимальна структура капіталу, що мінімізує їхню середньозважену

ціну, а відповідно, максимізує ціну підприємства.

За даними таблиці мінімальна величина середньозваженої вартості

капіталу досягається у варіанті 5 (6,5%) при співвідношенні між власним та

позиковим капіталом, рівним 1,5 (60% : 40%). Така структура капіталу

дозволяє максимізувати ринкову вартість підприємства.

Таким чином ми рекомендуємо підприємству по закінчені фінансової

кризи взяти кредит у розмірі 40% загальної суми капіталу, та розвивати

підприємство.

Ціна підприємства має важливе значення для досягнення стратегічної

мети підприємства, так як її зростання призводить до зростання цінності

підприємства, його привабливості з точку зору власників майна.

Але оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації

середньозваженої ціни капіталу має недолік, так як не враховує впливу

сформованої структури на результативні показники діяльності підприємства.

5.WОптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації рівня

фінансових ризиків. Цей метод пов’язаний з вибором більш дешевих джерел

фінансування активів підприємства. З цією метою всі активи підприємства

розподіляються на такі три групи:

а)Wнеоборотні активи;

б)Wпостійна частина оборотних активів (незнижуваний мінімум

оборотних активів, необхідний підприємству для здійснення поточної

операційної діяльності);

в)Wзмінна частина оборотних активів.

Існує три підходи до фінансування різних груп активів підприємства:

консервативний, помірний та агресивний.

При консервативному підході приблизно 50% змінної частини

оборотних активів формується за рахунок короткострокових зобов’язань,

інші 50% змінної частини, постійна частина оборотних активів та необоротні

активи покриваються власним капіталом та довгостроковими

зобов’язаннями.

При помірному підході 100% змінної частини оборотних активів

формується за рахунок короткострокових зобов’язань, а 100% постійної

частиниW— за рахунок власних коштів, що дозволяє встановити конкретні

його значення на майбутній період. В процесі такого вибору враховуються

індивідуальні особливості діяльності кожного підприємства. Заключне

рішення по даному питанню дозволяє сформувати на прогнозований період

найбільш прийнятну для підприємства структуру капіталу.

При агресивному підході 100% змінної частини та 50% постійної

оборотних активів формується за рахунок короткострокових зобов’язань,

решта постійної частини оборотних активів та необоротні активи

фінансуються за рахунок власного капіталу та довгострокових зобов’язань.

Виходячи зі свого ставлення до фінансового ризику керівництво

підприємства обирає один з розглянутих варіантів фінансування активів.

Враховуючи, що на сучасному етапі довгострокові позики підприємствам

практично не надаються, тоді обрана модель фінансування активів буде

представляти співвідношення власного та позикового (короткострокового)

капіталу, тобто оптимізувати його структуру з цих позицій.

6.WФормування показника цільової структури капіталу. Граничні межі

максимально рентабельної та мінімально ризикової структури капіталу

дозволяють визначити поле вибору його конкретних значень на плановий

період. В процесі цього вибору враховуються раніше розглянуті фактори, що

характеризують індивідуальні особливості діяльності даного підприємства.

Остаточне рішення, що приймається по цьому питанню, дозволяє

сформувати на майбутній період показник «цільової структури капіталу» , у

відповідності з яким буде здійснюватися наступне його формування на

підприємстві шляхом залучення фінансових коштів з відповідних джерел.[22]

Таким чином, вирішення проблеми визначення розміру кредитних

ресурсів, що залучаються, залежить від розрахунку оптимального

співвідношення позикових та власних коштів, яке б максимізувало фінансову

рентабельність підприємства і знижувало середньозважену ціну капіталу (що

підвищить ціну підприємства), від обрання «найдешевшої» політики

фінансування активів (мінімізації рівня фінансових ризиків) та від

формування цільової структури капіталу.

ВИСНОВКИ

У курсовій роботі наведено теоретичне узагальнення та нове вирішення

наукової задачі щодо формування та функціонування системи моніторингу

фінансового стану підприємства.

Дослідивши розділи, що складають дану роботу, ми виконали наступні

завдання:

1. Розглянули економічну сутність фінансового стану підприємства та

елементи, що його визначають. Фінансовий стан підприємства є результатом

взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства; він

визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і

характеризується системою показників, які відображають наявність,

розміщення і використання фінансових ресурсів. Отже, фінансовий стан

підприємства залежить від результатів його виробничої, комерційної та

господарської діяльності. Що вищими є показники обсягу виробництва і

реалізації продукції (робіт, послуг) і нижчою собівартість продукції (робіт,

послуг), тим вищою буде прибутковість підприємства, а, відтак, -

стабільнішим його фінансовий стан.

2. Ознайомились з сутністю і задачами моніторингу фінансового стану

підприємства. Фінансовий моніторинг підприємства передбачає

систематичну й усебічну оцінку його діяльності з використанням різних

методів, прийомів та методик аналізу. Це уможливлює критичну оцінку

фінансових результатів діяльності підприємства як у статиці, так і в динаміці,

створює передумови для визначення проблем у фінансовій діяльності та

способів ефективного використання фінансових ресурсів, а також їх

раціонального розміщення.

3. Переглянули методичні підходи до оцінки фінансового стану

підприємства. Фінансова діагностика заснована на здійсненні внутрішнього

(традиційного) аналізу фінансового стану підприємства, змістом якого є:

- аналіз майнового стану підприємства;

- аналіз фінансової стійкості та стабільності підприємства;

- оцінка ділової активності підприємства;

- аналіз динаміки прибутку та рентабельності підприємства і

факторів, що на них впливають;

- оцінка використання майна та вкладеного капіталу;

- аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства тощо.

4. Провели фінансовий моніторинг ВАТ «Завод МГТ».

Як основна так і загальна діяльність підприємства є ефективною. Отже

підприємство є прибутковим. Тому на основі усіх вищезазначених

розрахунків можна сказати, що підприємство є прибутковим (рентабельність

діяльності більше 0,01), показники фінансового стану відповідають

нормативним вимогам Міністерства Фінансів України, фінансовий стан

підприємства визнається добрим.

Хоча показники фінансового стану відповідають вимогам Міністерства

Фінансів України, а в багатьох випадках перевищують їх, на протязі аналізу

ми звернули увагу на велику питому вагу власного капіталу, та практичну

відсутність позикових коштів та занадто великий розмір дебіторської

заборгованості, тому у третьому розділі даної роботи ми запропонували

шляхи оптимізації структури капіталу аналізованого підприємства.

5. Розглянули шляхи оптимізації фінансового стану підприємства,

зробили висновки та надали пропозиції для ВАТ «Завод МГТ» щодо

оптимізації фінансового стану. Основні напрямки поліпшення використання

капіталу ВАТ «Завод МГТ» та оптимізації джерел його формування:

залучення капіталу за рахунок зовнішніх джерел (залучення довгострокового

банківського кредиту); оптимізація структури капіталу за критерієм

мінімізації рівня фінансових ризиків, вибір найдешевших джерел

фінансування активів підприємства. Напрямки управління дебіторською

заборгованістю, є її рефінансування або прискорений метод переводу

дебіторської заборгованості в більш ліквідні оборотні активи, факторинг,

облік векселів, які видані покупцям продукції, форфейтинг.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Афанасьєв М.В. Економічна діагностика. – Х.: «Інжек», 2007. – 296с.

2. Бланк І. Фінансовий менеджмент. Навч. пос. – К.: Ельга, 2008. – 724с.

3. Бутинецъ Ф.Ф. Бухгалтерський фінансовий облік. - Житомир: ЖІТІ, 2000.

- 608 с.

4. Великий тлумачний словник сучасної української мови /ред. Бусел В.Т.—

К.: Ірпінь: ВТФ «Перун», 2005.— 1728 с.

5. Гетьман О.О. Економічна діагностика: Навч. посібник для студентів

вищих навчальних закладів. - К.: Центр навчальної літератури, 2007.-307

с.

6. Гончаров А.Б. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. – Х.:ВД

«ІНЖЕК», 2003 р. – 240 с.

7. Городня Т.А. Економічна та фінансова діагностика: Навчальний посібник.

– Львів: «Магнолія, 2006», 2008. – 236 с.

8. Дєєва Н.М. Фінансовий аналіз. – К.: Центр учбової літератури, 2007. –

325с.

9. Економічна енциклопедія: У 3-х томах. Т. 2 /Ред. Мочерний С.В. -К.:

Видавничий центр «Академія», 2000. -864 с.

10.Загорна Т.О. Економічна діагностика: Навч. посібник. - К.: Центр учбової

літератури, 2007. - 400 с.

11.Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник для ВНЗ. –

Житомир: ЖІТІ, 2001. – 432 с.

12.Костенко Т.Д. Економічний аналіз і діагностика стану сучасного

підприємства: навчальний посібник. – К.: Центр навчальної літератури,

2007 – 400с.

13.Костырко Р.А. Финансовый анализ. – Х.: Фактор, 2007. – 784с.

14.Подольська В.О. Фінансовий аналіз. – К.: Центр учбової літератури, 2007.

– 480с.

15.Положення про порядок здійснення аналізу фінансового стану

підприємств, що підлягають приватизації: Затв. Наказом Міністерства

фінансів України, Фонду державного майна України 26.01.2001р., №

49/121

16.Рясних Є.Г. Основи фінансового менеджменту. Навчальний посібник. –К.:

Скарби, 2003. -238 с.

17.Савчук В.П. Практическая энциклопедия. Финансовый менеджмент. – К.:

Издательский дом «Максимум», 2005. - 884с.

18.Салига С.Я. Фінансовий аналіз. – К.: Центр учбової літератури, 2005. –

208с.

19.Семенов Г.А. Техніко-економічні розрахунки на підприємстві. – К.: Центр

учбової літератури, 2005. – 184с.

20.Старостенко Г.Г. Фінансовий аналіз. – К.: Центр учбової літератури, 2006.

– 224с.

21.Тарасенко Т.В. Економічний аналіз. Навчальний посібник. -3-тє видання,

перероблене. –Львів: „Новий Світ - 2000”, 2004. -344 с.

22.Терещено О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: Навч.

посібник. — К.: КНЕУ, 2003. — 554 с.

23.Філімоненков О.С. Фінанси підприємств: Навч. посіб. — 2-ге вид.,

переробл. і допов. — К.: МАУП, 2004. — 328 с

24.Фінанси підприємств: Підручник / Керівник авт. кол. і наук. ред. проф. А.

М. Поддєрьогін. 3-тє вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2000. - 460 с.

25.Финансовый анализ. Конспект лекций для студентов ЗГИА специальности

6.050104 «Финансы» / Сост. С.Я. Салыга, Н.В. Нестеренко – Запорожье: Изд-

во ЗГИА, 2003. – 162 с.

26.Шиян Д.В. Фінансовий аналіз. – К.: АСК, 2005. – 250 с.

ДОДАТОК А - Баланс ВАТ «Завод МГТ» на 31.12.06р.

Актив

Код

рядка

На початок

звітного періоду

На кінець звітного

періоду

1 2 3 4

I. Необоротні активи W W W

Нематеріальні активи: W W W

залишкова вартість 10 2,6 0,1

первісна вартість 11 22,2 22,6

накопичена амортизація 12 19,6 22,5

Незавершене будівництво 20 0,1 0

Основні засоби:

залишкова вартість 30 1 274,20 1209,2

первісна вартість 31 2 121,80 2242,9

знос 32 847,6 1033,7

Довгострокові фінансові інвестиції:

які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств

40 0 0

інші фінансові інвестиції 45 0 0

Довгострокова дебіторська заборгованість 50 13,1 11,9

Відстрочені податкові активи 60 0 0

Інші необоротні активи 70 0 0

Усього за розділом I 80 1 290 1221,2

II. Оборотні активи

Запаси:

виробничі запаси 100 1 237,10 1738,6

тварини на вирощуванніта відгодівлі 110 0 0

незавершене виробництво 120 60,6 415,9

готова продукція 130 534,8 1045

товари 140 2,4 7

Векселі одержані 150 6,4 6,4

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

чиста реалізаційна вартість 160 516,4 1159,1

первісна вартість 161 516,4 1159,1

резерв сумнівних боргів 162 0 0

Дебіторська заборгованість за розрахунками:

з бюджетом 170 1 662 1796

за виданими авансами 180 1 569,60 693,4

з нарахованих доходів 190 0 0

із внутрішніх розрахунків 200 0 0

Інша поточна дебіторська заборгованість 210 12,8 3,5

Поточні фінансові інвестиції 220 0 0

Грошові кошти та їх еквіваленти:

в національній валюті 230 144,8 1448,8

в іноземній валюті 240 221,2 797,3

Інші оборотні активи 250 9,1 34,9

Усього за розділом II 260 5 977,20 9145,9

III. Витрати майбутніх періодів 270 1,3 1,3

Баланс 280 7 268,50 10368,4

Продовження додатку А

Пасив

Код

рядка

На початок

звітного періоду

На кінець звітного

періоду

1 2 3 4

I. Власний капітал W W W

Статутний капітал 300 789,2 789,2

Пайовий капітал 310 0 0

Додатковий вкладений капітал 320 0 0

Інший додатковий капітал 330 1 988,60 1986,3

Резервний капітал 340 159 197,3

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) 350 3 372,40 6147,6

Неоплачений капітал 360 0 0

Вилучений капітал 370 0 0

Усього за розділом I 380 6 309,20 9120,4

II. Забезпечення наступних витрат і платежів 0

Забезпечення виплат персоналу 400 0 0

Інші забезпечення 410 0 0

Сума страхових резервів 415 0 0

Сума часток перестраховиків у страхових резервах 416 0 0

Цільове фінансування 420 0 0

Усього за розділом II 430 0 0