Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги

Подождите немного. Документ загружается.

582

Часть 5. Финансовые

институты

тера (лицензии) компании. Акционерный стра-

ховщик должен выполнять требования по мини-

мальному размеру капитала и по величине резер-

вов, определяемые тем штатом, в котором он

располагается. Акционерных страховых компаний

больше всего в области страхования имущества и

ответственности, особенно в части коммерческих

рисков. Им принадлежит приблизительно 75 %

рынка страхования имущества и ответственнос-

ти, предоставленного частными страховщиками.

Некоторые акционерные страховые компании

выдают только полисы без права участия в при-

былях страховой компании, другие выдают по-

лисы и с правом участия, и без него. Полисы с

правом участия в прибылях — это такие полисы,

по которым их держателям выплачиваются диви-

денды. Таким образом, держатели полиса получа-

ют часть прибыли компании.

Взаимные страховые компании*. Взаимные

страховые компании

принадлежат

держателям ее

полисов. Целью данного типа организации явля-

ется минимизация стоимости страхового продук-

та для держателей полисов. Старейший взаимный

страховщик в

Соединенных

Штатах, компания

The Philadelphia

Contributionship

for the Insurance

of Houses from Loss by Fair, начала свою деятель-

ность в 1752 г. Компания выплачивала владель-

цам ее полисов дивиденды постоянно с 1895 г.

Размер дивидендов зависит от результатов фи-

нансово-хозяйственной деятельности компании.

Если стоимость оказываемых услуг снижается,

дивиденды полисодержателей увеличиваются.

При страховании жизни, например, если уровень

смертности оказывается ниже, чем ожидалось,

или инвестиционный доход выше запланирован-

ного, дивиденды по полисам страхования жизни

возрастают. В отличие от дивидендов по акциям

дивиденды держателей полисов освобождены от

подоходного налога. Налоговая служба рассматри-

вает дивиденды полисодержателей как доход в

виде дополнительной премии. Взаимные страхов-

щики редко выпускают полисы без права участия,

а в некоторых штатах таким компаниям запреще-

но выпускать полисы без права участия. Взаим-

ные страховщики преобладают в области страхо-

вания

жизни.

Компании взаимного страхования. Компании

взаимного страхования (reciprocals) (компании

по обмену поручениями), являющиеся еще одной

формой организации страховых компаний, рабо-

тают как взаимные компании, их задача состоит в

минимизации стоимости страхового продукта.

Такие компании нельзя назвать корпоративными.

Они управляются поверенным, которым обычно

является корпорация, уполномоченная

собирать

страховые взносы, выплачивать страховое возме-

щение,

инвестировать средства и заниматься

перестрахованием. Страхование осуществляется

при помощи обмена между членами; т. е. один

член страхует другого, и наоборот. В 1994 г. на-

считывалось 56 организаций взаимного бизнеса,

и они обычно ограничены в пределах страховки,

которую они могут выдавать. Одной из наиболее

успешных компаний в области автомобильного

страхования является Farmers Insurance Exchange

of Los Angeles.

Ассоциация Ллойда. Ассоциация страховщи-

ков Ллойда — это организации, которые непо-

средственно не выдают страховки, но предостав-

ляют услуги для членов ассоциации, которые

занимаются страхованием по отдельности. Люди

не работают на Ллойда, они работают у Ллойда.

Наиболее лондонский Ллойд, члены которого, из-

вестные «имена», имеют неограниченную ответ-

ственность по

рискам,

которые они застраховали.

В Англии неограниченная ответственность озна-

чает, что он может потерять все, «вплоть до своих

простыней и орудий ремесла». Ряд членов орга-

низуется в «синдикаты», определяя направление

его страховой деятельности. Страховщики сидят

в маленьких отдельных комнатках, называемых

«боксами», в «зале» помещения Ллойда на Лайм-

стрит в Лондоне. Брокеры Ллойда ведут свой биз-

нес внутри зала и посещают отдельных страхов-

щиков до

тех

пор,

пока

не найдут желаемую сумму

страхового покрытия по тем рискам, которые они

* Законодательство РФ, регламентирующее деятельность взаимных страховых компаний (обществ взаимного

кредитования), только сегодня начинает формироваться. И хотя в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге и

других городах уже действует более 50 таких компаний, проект закона, регулирующего их деятельность, только в

апреле 2000 г. планируется подать на рассмотрение в Правительство. Проект достаточно либерален. В соответ-

ствии с ним деятельность обществ не

лицензируется,

они имеют статус некоммерческих организаций и целый ряд

налоговых льгот. Сегодня общества действуют на основании Гражданского кодекса, а их деятельность никем не

контролируется.

Глава 20. Страховые компании и пенсионные фонды

583

принимают на себя. Страховой бизнес ведется та-

ким способом на протяжении столетий.

В США лондонский Ллойд может осуществ-

лять свою деятельность только в Кентукки и Ил-

линойсе. В Кентукки Ллойд был допущен благо-

даря старым связям с индустрией разведения

чистопородных лошадей. Иллинойс является

«запасным» штатом для Ллойда, на тот случай

если политический ветер в Кентукки подует в

другую сторону и ему запретят работать. В дру-

гих штатах Ллойд может быть использован толь-

ко тогда, когда отдельное страховое покрытие

недоступно от любого другого первичного стра-

ховщика, имеющего лицензию штата. В таких

штатах Ллойд выступает в качестве дополни-

тельного страховщика. На самом деле Ллойд,

вероятно, является наиболее известным страхов-

щиком для всех рисков, которые первичные

страховщики рассматривают как негодные для

страхования. Нестандартные риски потенциаль-

ных убытков, такие, как ущерб рукам великого

пианиста или потеря космического корабля,

страхуются в Ллойде.

Из-за огромных страховых убытков, которые

возникли у лондонского Ллойда в 1986 г. и с тех

пор периодически продолжают возникать, коли-

чество «имен», предоставляющих страховки в

этой организации, значительно сократилось. Фак-

тически оно уменьшилось с 27 000 имен в

1991

до

14 774 в 1995 г. В попытке прекратить отток капи-

тала из Ллойда ассоциация впервые за всю свою

историю с 1 января

1994

г. установила «корпора-

тивное членство». Это членство разрешает ис-

пользовать ограниченную ответственность, что,

как надеются, привлечет в Ллойд новый капитал.

1998

г. насчитывалось 435 корпоративных чле-

нов

лондонского Ллойда

6828

индивидуальных

членов, а в 1999 г. эти показатели составили 668 и

4654 соответственно. Рекордные прибыли в 1,15

млрд фунтов стерлингов Ллойд получил в 1995

финансовом

году.

Но величина прибыли значи-

тельно упала в следующем 1996

г.

и составила

только 606 млн фунтов, при этом ожидается, что

она продолжит снижаться из-за серьезной конку-

ренции на рынке.

Частные страховщики в Соединенных Штатах

в течение ряда лет создавали ассоциации, сход-

ные по своим принципам с лондонским Ллойдом.

Однако несколько американских Ллойдов обанк-

ротились, и отдельные штаты, такие как Нью-

Йорк, запретили учреждение новых ассоциаций.

Размер и количество страховых

компаний

В 1997 г. в США насчитывалось около

1620

ком-

паний по страхованию жизни и здоровья. Боль-

шинство из них созданы как акционерные компа-

нии. Примерно

1511

из 1620 были акционерными

и 100 — взаимными. Несмотря на то что количе-

ство взаимных страховых компаний

незначитель-

но, им принадлежат 32 % совокупных

активов

всех компаний по страхованию жизни и здоровья

в Америке и 30 % активов всех действующих

компаний по страхованию жизни. Пример 20.1

содержит

список

10 крупнейших компаний по

страхованию жизни и здоровья на

1997

г., распо-

ложенный в

порядке

убывания их совокупных

активов.

В 1997 г. на территории США бизнес в области

страхования имущества и ответственности вели

2456 компаний, объединенных в

1114

групп. Ком-

пании взаимного страхования и Ллойд представле-

ны 58 из

1114

групп. Из оставшихся 1056 групп 667

были акционерными и 289 — взаимными. Хотя

количество компаний велико, они специализиру-

ются в таких областях, как личное страхование,

страхование коммерческого имущества или ответ-

ственности, страхование профессиональной ответ-

ственности, страхование авиационных или транс-

портных перевозок. Пример 20.2 содержит список

10 крупнейших страховых компаний в области

страхования имущества и гражданской ответствен-

ности в США в

1989

г., расположенных по величи-

не их совокупных активов.

Проверьтесебя

В чем состоят выгоды от страховой индустрии

для общества?

2. Что означает понятие объективного риска и

почему он очень важен для страховщиков?

3. Какие организационные формы страховых

организаций существуют?

4. Чем различаются акционерные и взаимные

страховые компании?

Страхование жизни и здоровья

Компании по страхованию жизни и здоровья реа-

лизуют широкий спектр финансовых продуктов,

включая бумаги взаимных фондов, учреждений,

Глава 20. Страховые компании и пенсионные фонды

585

ного дохода, к ним относятся и преждевременная

смерть, болезнь или недееспособность, старость.

Главная задача страхования жизни состоит в

том, чтобы обеспечить экономическую безопас-

ность иждивенцев страхователя в случае преж-

девременной смерти. Хотя для большинства из

нас смерть всегда кажется преждевременной, с точ-

ки зрения страховщика предварительная смерть

означает смерть человека в работоспособном воз-

расте. Страхуя жизнь, страхователь способен пре-

доставить в короткие сроки средства к существо-

ванию для своей семьи. Тремя наиболее широко

используемыми продуктами данного класса явля-

ются срочное, пожизненное и универсальное стра-

хование жизни.

Срочное страхование

Срочное страхование — это продукт, который

обеспечивает в случае смерти выгоду бенефици-

ару, если страхователь умирает в течение опреде-

ленного периода времени. Если страхователь пе-

режил тот срок, на который он был застрахован,

контракт считается исполненным и он лишается

права на получение выплат в дальнейшем. Это са-

мая чистая форма страхования жизни, при кото-

рой предоставляется только страховка на случай

смерти и не присутствует никаких элементов сбе-

режения. Взносы являются невысокими для мо-

лодых людей, но увеличиваются с возрастом. По-

лисы срочного страхования могут подвергаться

разнообразной классификации в зависимости от

срока действия полиса, изменения его номиналь-

ной стоимости, защиты в период по истечению

срока полиса и существования гарантий выплаты

страховой премии.

Срок действия. Простые срочные страховые

полисы выдаются на определенное количество

лет, а затем аннулируются. Типовой срок дей-

ствия полисов —

5,10

лет и 1 год.

Изменения в величине номинальной стоимости.

Большинство полисов срочного страхования

жизни имеет номинальную стоимость, которая

остается постоянной в течение всего времени

их действия. Уменьшающийся полис срочного

страхования имеет лицевую стоимость, которая

уменьшается ежегодно или ежемесячно, при со-

хранении прежнего размера страховых взносов.

Этот тип полиса часто используется для

того,

что-

бы обеспечить закладную или другой долгосроч-

ный кредит. Увеличивающийся срочный полис

обеспечивает увеличивающееся ежемесячно или

ежегодно возмещение при сохранении уровня

страховых взносов. Этот вид полиса может ис-

пользоваться для обеспечения защиты уровня

жизни бенефициара.

Защита в период после истечения срока полиса.

Две оговорки, которые часто включаются в полис

срочного страхования, продлевают страховое по-

крытие после срока истечения действия полиса. Это

оговорки о возобновлении и конвертируемости.

Возобновляемые срочные страховые полисы

могут быть возобновлены в конце срока действия

полиса без нового освидетельствования пригод-

ности к страхованию. Величина нового страхово-

го взноса будет в этом случае определяться возра-

стом страхователя. После 65-70 лет полисы, как

правило, не возобновляются, с тем чтобы предот-

вратить неблагоприятный отбор. Так как страхо-

вые взносы увеличиваются с возрастом страхова-

теля, то к тому времени, когда он достигает 65 лет,

взносы чрезвычайно высоки. По этой причине

единственными полисодержателями, которые бы

оставили полис в силе при таких высоких взно-

сах, являются люди с плохим здоровьем или те,

кто уверен, что долго не проживет. Отсюда и тер-

мин «неблагоприятный отбор».

Конвертируемый срочный полис позволяет пе-

реоформить срочный страховой полис в опреде-

ленную форму постоянной защиты, такую как по-

жизненное страхование. Это может быть сделано

без новой проверки пригодности к страхованию,

но должно быть проведено в рамках определенно-

го периода времени, указанного в полисе, напри-

мер в течение первых пяти лет. Это привлекатель-

ная оговорка, поскольку часто те, кто приобретает

срочную страховку, делает это из-за низких стра-

ховых взносов в молодом возрасте. С появлени-

ем семьи и увеличением дохода страхователи ча-

сто желают конвертировать свой страховой полис

в некий «план», который предоставит обеспече-

ние на всю жизнь и включает в себя элементы сбе-

режения.

Страхование жизни вплоть до смерти

полисодержателя

Пожизненная страховка предоставляет страхо-

вую защиту тем, кто уверен, что нуждается в ней

на долгий срок. Страховое обеспечение предостав-

ляется на срок всей жизни страхователя. Наибо-

лее популярный вид полиса при таком способе

586

Часть 5. Финансовые

институты

страхования — это пожизненная страховка с по-

стоянной

суммой

страхового взноса. Страхова-

тель платит одну и ту же сумму страхового взноса

ежегодно, начиная с момента получения

полиса,

размер этого взноса не увеличивается в зависи-

мости от возраста страхователя. Попросту гово-

ря, актуарии в области пожизненного страхова-

ния рассчитывают уровень страхового взноса,

который страхователь выплачивает в течение всей

своей жизни, рассчитывая сначала чистый еди-

ный взнос с учетом всех тех страховых выплат,

которые предоставляет полис, а затем распреде-

ляют его во времени, принимая во внимание ожи-

даемую продолжительность жизни. Выравниваю-

щее распределение страхового взноса делает

полис доступным для приобретения. Полисодер-

жатель оплачивает большую сумму реальных из-

держек по страхованию в первые годы действия

полиса и меньшую в последние. Благодаря избы-

точным суммам в начальный период страховые

взносы, выплачиваемые страхователем, приносят

процент, и в рамках полиса образуются некото-

рые денежные средства (cash value).

Дополнительно к накапливаемым денежным

средствам присоединяются и ежегодные выплаты

участникам застрахованного «пула» страховате-

лей в том случае, если кто-то из них умирает. Де-

нежные средства умершего распределяются среди

выживших участников. Следовательно, каждый

год страхователь выплачивает свой взнос, а плата

за смертность вычитается для покрытия издержек

по страховке. Все выплаты за смертность отдель-

ных участников пула собираются вместе и исполь-

зуются для выплаты страхового пособия бенефи-

циарам тех участников пула, которые умерли в

течение этого года. Затем эти выплаты добавляют-

ся к их счету вместе с процентным доходом. Сум-

ма процентного дохода и выплаты за «дожитие»

всегда больше, чем плата за смертность, поэтому

увеличивается сберегательная составляющая. Ин-

тересно, что накапливаемые проценты по счету де-

нежных средств не попадают под налогооблагае-

мый доход до тех пор, пока вся сумма денег не

снимается с полиса. Эта налоговая льгота вмес-.

те с идеей «принудительного сбережения» и оди-

наковым уровнем страховых взносов делает этот

продукт пожизненного страхования привлека-

тельным для потребителей. Счет денежных средств

становится некоторым подобием сберегательного

счета для держателя такого полиса. Страхователь

может получать

доход

по приемлемой процентной

ставке, обычно от 5 до 8

или досрочно расторг-

нуть договор страхования и получить всю сумму

со счета денежных средств.

Часто люди приобретают пожизненную страхов-

ку

той мыслью, что если они доживут до пенсион-

ного возраста, то смогут использовать средства со

счета денежных средств для приобретения пенси-

онного аннуитета. В таких ситуациях страхование

жизни защищает от риска предварительной смер-

ти на протяжении трудоспособного возраста, или

выслуги лет (superannuation) (т. е., живя слиш-

ком долго, переживешь свой доход). Если полис

предусматривает участие в прибылях страховой

компании, то дивиденды также аккумулируются и

могут быть использованы как надбавка к пенсии.

Полис пожизненного страхования исторически

был наиболее часто приобретаемой людьми фор-

мой страховки. Взносы по данному виду страхова-

ния предоставляли в распоряжение страховщиков

большие средства, поскольку данный продукт но-

сил долгосрочный характер и с его помощью удава-

лось аккумулировать денежные средства. Полисы

пожизненного страхования приносят минималь-

ную процентную ставку и не представляют собой

заманчивой инвестиционной возможности, но это

и не является их главной задачей. Целью пожиз-

ненного страхования является обеспечение финан-

совой безопасности семьи. К положительным сто-

ронам можно отнести и то, что денежные средства

являются гарантированными и не попадают под на-

логообложение доходов.

В конце 1970-х гг. экономические условия за-

ставили ряд полисодержателей отказаться от

пожизненного страхования в пользу более риско-

ванных инвестиций, приносящих больший про-

центный доход. Люди были воодушевлены фи-

нансовыми консультантами, которые советовали

«покупать на срок и инвестировать разницу». Схе-

ма торговли должна была убедить людей, что они

могли бы заработать более высокие проценты на

рынке, чем те, что приносили им полисы пожиз-

ненного страхования, используя покупку срочной

страховки и инвестируя разницу во взносах

(взнос по пожизненной страховке минус взнос по

срочному страховому полису) в другие инвес-

тиционные инструменты. Часто это были инвес-

тиции в инструменты, навязанные страховым

агентом. Агенты часто не информировали страхо-

вателей, что при срочной страховке их взнос еже-

годно

увеличивается

вместе с их возрастом. Они

также часто планировали высокие процентные

Глава 20. Страховые компании и пенсионные фонды

587

ставки на срок от 10 до 20 лет вперед. Клиенты с

энтузиазмом откликались на такие предложения.

Они не только перестали покупать

традиционные

полисы пожизненного страхования, но даже пре-

кращали их действие для получения денег на

условиях досрочного прекращения договора по-

жизненного страхования. Для того чтобы прекра-

тить отток

средств,

традиционные страховщики

обновили полисы постоянного страхования и по

таким, как полисы универсального страхования,

начали выплачивать рыночную ставку процента.

Универсальное страхование

Новые полисы универсального страхования по-

явились в начале 1980-х гг. в период высоких про-

центных ставок. Полисы были таковы, что имели

два различных счета, страховой счет и сберега-

тельный счет или счет денежных средств. Это был

полис с гибкой системой взносов, не предусмат-

ривавший участие в прибыли, подразумевающий,

что страхователь может обратиться к сберегатель-

ному счету в

любое

время. Выписанная страховка

жизни носила срочный характер, а размер страхо-

вого взноса увеличивался каждый год вместе с

возрастом. Полис был предназначен для защиты

страхователя в течение всей жизни. Каждый ме-

сяц плата за смертность вычиталась со сберега-

тельного счета, а проценты заносились в кредит

данного счета. Выплачиваемые ставки процента

были достаточно конкурентоспособны по срав-

нению с рыночными. Если остаток на сберега-

тельном счете страхователя опускался ниже

$ 1000, то выплачивалась минимальная ставка

процента (4-5

%).

Доход не облагался налогом до

тех пор, пока суммы на сберегательном и

страхо-

вом счете соответствовали требованиям Служ-

бы внутренних доходов применительно к стра-

хованию жизни.

При использовании универсального страхового

полиса страхователь получал и страховку на весь

срок своей жизни, и конкурентные процентные

ставки, выплачиваемые на условиях отсрочки на-

логообложения. Такой полис оказался чрезвычай-

но успешным. К 1984 г. полисы универсального

страхования составляли 32 % всех проданных по-

лисов страхования жизни. С падением процентных

ставок этот полис стал менее привлекательным.

К1990

году объем полисов универсального страхо-

вания составлял только 20 % всех проданных ноли-

сов страхования жизни. В 1997 г. объем полисов

универсального

страхования

жизни сократился до

10,5

от числа всех проданных страховых полисов.

Аннуитеты

Аннуитеты (или рента) — это страховой продукт,

который может рассматриваться как зеркальное

отражение страхования жизни. В то время как

цель страхования жизни заключается в том, что-

бы создать некоторое состояние, функция аннуи-

тета состоит в ликвидации такого состояния или

собственности. Аннуитеты — это консервативные

продукты, приобретаемые теми людьми, которые

хотят получить гарантию, что деньги им будут

продолжать поступать столько

времени,

сколько

они проживут. Страхователь платит определен-

ную сумму денег, называемую капиталовложени-

ем, страховщику, который соответствующим

образом размещает ее и выплачивает застрахован-

ному получателю ренты ежегодный или ежеме-

сячный доход до момента его смерти. Рентный

доход, который выплачивается страхователю, со-

стоит из процентного дохода, который страхов-

щик выплачивает на полученный от страхова-

теля капитал, выплаты за «дожитие» (от тех

участников пула, кто умер в течение года) и лик-

видационной стоимости капитала. С каждым го-

дом процентный доход становится все меньшей

частью рентных платежей, а выплаты за дожитие

и ликвидационная стоимость капитала возраста-

ют. Процентный доход будет

больше,

чем доход

от размещения капитала в более безопасный при-

носящий процент финансовый инструмент, по-

тому что основная сумма капитала инвестирует-

ся и добавляется выплата за дожитие. При ренте,

как и в случае страхования жизни, существуют

налоговые льготы в отношении рентного дохода,

согласно которым страхователь не должен вып-

лачивать подоходный налог со всего получаемо-

го дохода. Аннуитеты составляют большую часть

бизнеса страховщиков, особенно сегодня, когда

поколение «детского бума» приближается к пен-

сионному возрасту. В

1986

г. взносы, собранные

страховщиками для выплаты аннуитетов, соста-

вили $

26,1

млрд, в 1990 - $ 33,7 млрд, в 1994 -

$ 38 млрд, а в 1997 г. они составили $ 88,7 млрд.

Медицинское страхование

Специализация медицинского страхования —

страхование рисков болезни или возникновения

588

Часть 5. Финансовые

институты

Практика «красной

черты»

приходит

в медицинское

страхование

тот

СОБЫТИЯ

На

протяжении

всей

историй

страхования некоторые страховые

компании

использовали

практику

«красной

черты»,

чтобы

избежать

высокорискованных

областей

при

страховании имущества и автомо-

бильного транспорта. Например,

если

деловой

район города

отли

чался частыми

случаями

краж

автомобилей,

вандализмом и час-

тыми

столкновениями,

то страхов-

щики обводили этот район города

на карте красной чертой. В послед-

ствии

они отказывали а предостав-

лении

страховки

владельцам авто-

мобилей,

которые:

жили в

таком

районе.

последние

годы, когда

расходы

по

медицинскому

стра-

хованию продолжают расти, стра-

ховые

компании

потихоньку

«от-

мечали

красным»:

определенные

профессии,

считающиеся

высоко-

рискованными..

По-видимому, перечень профес-

сий с высокой

степенью

риска уве-

личивается.

Шахтеры,

жокеи

на

скачках, лесорубы, работники

но

борьбе с сельскохозяйственными

вредителями, бармены,

перевозчи-

ки

опасных

химических продуктов

всегда

считались на практике

людьми, которые рискуют больше

среднего. Однако позднее

предста-

вители на первый взгляд

обычных

профессий

— доктора, нянечки,

се-

зонные

работники в местах

отды-

ха,

сотрудники

салонов

красоты,

флористы,

балетные

танцоры,

му-

зыканты и дизайнеры по

интерье-

ру

— оказались за красной чертой.

Хотя всегда было трудно

для

пред-

ставителей

некоторых

из этих про-

фессий получить

полисы

индиви-

дуального страхования

жизни

здоровья, они, как правило, могли

застраховаться при помощи

кол-

лективных

полисов

медицинского

страхования.

;

Представители

страхового биз-

неса указывают, что люди, имею-

щие

определенные

профессии,

лишены

возможности получения

страховки

силу

ряда

причин.

Во-

первых, содержание их

работы

мо-

жет привести к большому количе-

ству страховых требований. Так

может

быть

ситуации с жокеями,

шахтерами, парикмахерами (они

работают

токсичными

вещест-

вами,

что может

привести

к заболе-

ванию),

барменами

(вид

деятель-

ности с высокой

возможностью

злоупотребления алкоголем и

сопутствующими

проблемами

со

здоровьем)

или

лесорубами..

Во-

вторых, работа может быть

низко-

оплачиваемой или сезонной, при-

влекающей временных работников,

чья история болезни с трудом под-

дается

документальной

проверке.

Наконец,

профессии

могут отно-

ситься,к

таким, которые традици-

онно отличаются более высоким:

.количеством

страховых

.случаев,

например,

работники

здравоохра-

нения,

которые

пользуются

меди-

цинской помощью

более

часто, чем

остальные.

. .

нетрудоспособности. Затраты на лечение болезни

могут оказаться катастрофическими, а потеря

дохода на время лечения болезни или из-за нетру-

доспособности создает проблемы для большинства

семей. К организациям, которые предлагают схе-

мы медицинского

страхования,

относятся страхо-

вые компании, организации Синего креста и Сине-

го щита (Blue Cross-Blue Shields organizations), или

просто Синие, организации по поддержанию здо-

ровья

(ОПЗ,

или ЯЛ/0, Human maintenance orga-

nizations) и организации привилегированного об-

служивания (ОПО, или

РРО,

preferred provider

organizations). По большей части ОПЗ и ОПО не

рассматриваются как страховые компании и не

подпадают под действие их норм регулирования.

Страховые компании собирают около 59 % всех

взносов в сфере медицинского страхования. Вы-

даваемые полисы подразделяются на полисы, по-

крывающие расходы на пребывание в больнице и

хирургическое вмешательство, специальные по-

лисы на случай

прекращения

дохода в случае по-

тери трудоспособности и усовершенствованные

полисы

долгосрочного

медицинского

оослужива-

ния. Полисы могут выдаваться отдельным людям,

семьям или группам людей.

Выдача медицинской страховки является

очень сложным делом. Особенно это касается ин-

дивидуального страхования. Участнику группо-

вого полиса медицинского страхования легче по-

лучить страховку, чем отдельный собственный

страховой

медицинский

полис, При выдаче лич-

ного полиса иногда требуется медицинское осви-

детельствование, а

предшествующие

заболевания

почти никогда не покрываются из страховой сум-

мы. Оговорки о продлении срока страхования в

случае с медицинской

страховкой

могут быть са-

мыми различными, и часто страховщик имеет

право не возобновлять страховой полис. По-

скольку расходы на медицинское обслуживание

растут быстрее, чем индекс

потребительских

цен,

денежное выражение страховых требований быс-

тро растет, и поэтому страховщики стараются

контролировать затраты. Частенько страховщики

требуют, чтобы страхователь получал второе за-

590

Часть 5. Финансовые

институты

ность

страховых компаний данного типа к долго-

срочным вложениям может создавать определен-

ные проблемы. Когда процентные ставки увели-

чиваются, стоимость выпущенных облигаций и

закладных падает. В случае затруднений с ликвид-

ностью, например в том случае, если количество

застрахованных, желающих взять кредит под за-

лог своего полиса или досрочно прервать страхо-

вой договор, превысит среднее значение, может

потребоваться ликвидация долгосрочных вложе-

ний по существенно заниженным ценам, ведущая

к убыткам. Памятуя об этом, контролирующие

организации на рынке страхования требуют от

страховщиков включать в содержание каждого

страхового полиса, предусматривающего накоп-

ление денежных средств, оговорку об отсрочке

(deferment clause). Эта оговорка оставляет за

страховщиком право отсрочить выплату денеж-

ной суммы, скопившейся на счете, на некоторое

время, которое не должно превышать 6 месяцев со

дня уведомления. В отдельных оговорках такое

право применяется и к снятию со счета доходов,

которые принадлежат компании на условиях вы-

платы процентов. Данная оговорка похожа на от-

срочку на выплаты по банковским вкладам, вве-

денную в результате «набега» на банки в 1930-е гг.

Отдельные компании по страхованию жизни мо-

гут стать формально несостоятельными, если их

долгосрочные активы должны быть ликвидиро-

ваны или даже просто скорректированы по ры-

ночной стоимости.

Кредиты под залог полиса. Обеспечением тако-

го кредита являются денежные средства, храня-

щиеся на счете владельца полиса в страховой ком-

пании. Пример 20.3 показывает, что подобные

кредиты составляли 3,9 % совокупных активов в

1997

г. Значение кредитов под обеспечение в виде

денежных средств владельца полиса зависит от

экономической

ситуации. Во время Великой деп-

рессии кредиты под залог полиса составляли 18 %

активов страховых компаний. В 1965 г., когда про-

центные ставки и уровень безработицы были низ-

кими, ссуды под полис составляли только 4 %

активов. В 1981 г., когда процентные ставки на

рынке были высокими, такие займы составили

9 % активов страховщиков.

Исторически ссуды под полис предоставлялись

по низким процентным ставкам — 5-6 % годовых.

1981

г. рыночные ставки процента существенно

превышали низкие процентные ставки по подоб-

ным ссудам, поэтому страхователи занимали свои

денежные средства,

чтооы

реинвестировать их в

более доходные инструменты. С тех пор все шта-

ты приняли юридический акт в области страхо-

вания, который называется Типовым законом о

ставках по кредитам под залог страхового полиса,

или похожие

законы,

которые разрешают стра-

ховщикам жизни использовать переменные про-

центные ставки по кредитам, связанные с рыноч-

ными ставками процента.

Проверьтесебя

1. Опишите клиента страховой компании, кото-

рый был бы заинтересован в приобретении

срочного страхового полиса, пожизненного

страхового полиса и универсального страхово-

го полиса.

2. Почему все полисы страхования жизни с на-

коплением денежных средств содержат ого-

ворку об отсрочке выплаты этой суммы?

3. Сравните цель и функцию страхования жизни

с целью и функцией аннуитета.

Страхование имущества

и гражданской ответственности

Компании по страхованию имущества и граж-

данской ответственности продают полисы, кото-

рые предлагают защиту от прямого и косвенного

ущерба в случае таких опасностей, как пожар,

ураганы, воровство, взрыв или халатность. Стра-

хование имущества выражается в компенсации

держателям полисов финансового ущерба, свя-

занного с разрушением или утратой ими в про-

цессе использования своей собственности. Стра-

хование гражданской ответственности защищает

страхователя, который обвинен судом в халат-

ности, послужившей причиной физического

вреда, нанесения ущерба имуществу или лично-

го оскорбления (такого как клевета или мораль-

ный ущерб) какому-либо лицу. Примеры стра-

хования ответственности включают в себя

страхование общей ответственности, професси-

ональной ответственности, ответственности за

производство и продажу товаров, ответствен-

ность владельца автомобиля.

Текущая и инвестиционная деятельность стра-

ховщиков имущества и гражданской ответствен-

ности сильно отличается от практики компаний

592

Часть 5. Финансовые

институты

вания

имущества предсказать легче, чем по-

тенциальные убытки в случае страхования от-

ветственности, поскольку в целом нетрудно

определить

стоимость конкретного куска соб-

ственности. Однако увеличение глубины при-

родных катастроф в совокупности с ростом

стоимости собственности в опасных районах

(прибрежных или расположенных вдоль разло-

мов земной поверхности) сделали предваритель-

ную оценку ущерба для собственности более

трудной, чем это было раньше.

Страхование ответственности. Страховка

гражданской ответственности приобретается от-

дельными гражданами или организациями в ка-

честве защиты от финансового ущерба из-за об-

винения в халатности, предъявленного им третьей

стороной. Полисы страхования ответственности

помогают защитить страхователя против судеб-

ных обвинений в халатности и оплатить штрафы,

назначенные судом за нанесение физических

травм, причинение вреда собственности и нанесе-

ние личных оскорблений, таких как клевета или

ложные обвинения. Величину потенциальных по-

терь в случае наступления случая гражданской

ответственности предсказать гораздо труднее, чем

величину ущерба в случае страхования имуще-

ства, поскольку здесь не существует верхнего пре-

дела денежному возмещению, которое может

быть присуждено. Некоторые штаты провели

законодательство о реформе системы граждан-

ской ответственности, которое может ограничи-

вать величину денежных выплат в таких случаях,

но в отдельных специальных случаях и в случае

наступления ситуации общей ответственности

пределов не существует. Следовательно, ущерб в

случае гражданской ответственности может ока-

заться по сути катастрофическим.

Морское страхование. Морское страхование —

это специальный случай страхования имущества

и гражданской ответственности. Морские страхо-

вые контракты покрывают убытки, относящиеся

к потенциальным потерям при транспортировке

грузов, и делятся на две категории: океанские су-

довые или внутренние судовые (речные). Полисы

океанского судового страхования включают в себя

покрытие ущерба, нанесенного корпусу судна, и

компенсацию гражданской ответственности. Та-

кие полисы могут также передаваться на обеспе-

чение страхования груза, страхование докеров и

портовых рабочих и другие дополнительные стра-

ховки. Полисы внутреннего судового

страхования

включают в себя страховку от потенциальных

убытков при транспортировке товаров по желез-

ной дороге, автомобильным транспортом, брони-

рованных машинах, а также возможных потерь

от неисправностей таких «элементов транспорт-

ной системы», как мосты, туннели, трубопрово-

ды, маяки и коммуникационное оборудование.

Случайные (плавающие) полисы, охватывающие

отдельные предметы высокой стоимости, такие

как предметы искусства, драгоценности, меха и

предметы антиквариата, также попадают под

классификацию внутреннего судового страхова-

ния.

Комплексные полисы

Некоторые «пакетные полисы», часто выдавае-

мые компаниями по страхованию имущества и

гражданской ответственности, содержат одно-

временно как страховку имущества, так и стра-

ховку в случаях наступления гражданской ответ-

ственности. Популярным примером является

страховой полис домовладельца. Этот полис был

разработан в 1950-х гг. и популярен до сих пор.

За один страховой взнос этот полис предлагает

страховку собственности индивидуального до-

мовладельца от прямого ущерба для его жилища,

других элементов имущества и личной собствен-

ности, а также страхование от косвенных издер-

жек, возникающих в результате ущерба от ис-

пользования собственности, страхование личной

ответственности и различное дополнительное

страхование. Подобно страховому полису домо-

владельца, личный полис страхования автомо-

биля (ЛПСА, или PAP, personal auto policy) яв-

ляется популярным комплексным полисом,

который совмещает в себе множество видов

страховок. В отличие от страхового полиса до-

мовладельца РАР требует, чтобы страхователь

сам выбирал, какие страховки должны быть

включены в конкретный полис, и выплачивает

отдельные страховые взносы за каждую из них.

Страхование ответственности автовладельца,

страховка на случай разбирательства с незастра-

хованными автомобилистами, возмещение за

физические повреждения своего собственного

автомобиля, возмещение медицинских расходов

и, в большинстве штатов, страхование от

неис

правностей

автомобиля могут быть включены в

полис, как и дополнительные виды страховки,

которые могут быть предоставлены.

Глава 20. Страховые компании и пенсионные фонды

593

Регулирование страхового бизнеса

Деятельность страховых компаний регулирует-

ся властями тех штатов, в которых они ведут

свой бизнес. Контроль над деятельностью стра-

ховщиков осуществляется по нескольким при-

чинам. Во-первых, правила требуют соответству-

ющей величины капитала у компании. Взносы по

страховке выплачиваются авансом, когда стра-

хователь приобретает страховой полис, а страхо-

вое возмещение относится на будущий период.

Для того чтобы гарантировать погашение финан-

сового ущерба в будущем, финансовое состояние

страховых компаний должно тщательно контро-

лироваться в интересах защиты полисодержате-

лей, бенефициаров и истцов третьей стороны.

Во-вторых, регулирование является важным в

силу того, что многие клиенты страховых компа-

ний испытывают затруднения в отношении про-

чтения

и понимания сложных страховых догово-

ров, поэтому

контролирующие

органы защищают

потребителей в вопросах составления и толко-

вания условий договора страхования. В-третьих,

регулирование обеспечивает обоснованные стра-

ховые тарифы, хотя вопрос о том, хороший ли

это повод для контроля, и является спорным, осо-

бенно в свете убытков страховых компаний в

последние годы. Наконец, регулирование индус-

трии страхования гарантирует, что страховка

доступна для всех тех, кто в ней нуждается, вы-

дается она частным страховщиком или осуще-

ствляется в рамках государственных программ

страхования.

Регулирование страховой деятельности

на уровне штатов

Регулирование страховой деятельности началось

с того момента, когда штаты начали выдавать чар-

теры

(лицензии) страховым компаниям, которы-

ми

разрешали

осуществление текущей деятельно-

сти их учреждению. В 1837 г. власти Массачусетса

впервые прибегли к формальному регулированию

деятельности страховых компаний, когда приня-

ли закон, требующий от страховщиков формиро-

вания резервов для обеспечения финансовой

устойчивости компаний. Первым штатом, создав-

шим специальный департамент по вопросам стра-

хования в 1841 г., был

Нью-Гэмпшир.

В 1859 г. штат

Нью-Йорк образовал отдельное

административ-

ное агентство, возглавляемое суперинтендантом,

которое было наделено широкими лицензионны-

ми и контрольными полномочиями. Сегодня все

штаты имеют департамент по вопросам страхова-

ния, обычно

возглавляемый

специальным уполно-

моченным по страхованию, который назначается

губернатором или избирается.

Во всех штатах существуют специальные стра-

ховые кодексы, в которых собраны законы, от-

носящиеся к вопросам учреждения страховых

компаний на территории штата, лицензирова-

нию страховых агентов и брокеров, финансовым

требованиям для поддержания платежеспособ-

ности, правилам продажи страховых полисов и

осуществления страховых выплат при

предъяв-

лении требований, налогообложению и оздоров-

лению или ликвидации страховщиков в гра-

ницах штата. Страховой кодекс Нью-Йорка

является самым жестким по отношению к стра-

ховым компаниям и обладает экстерриториаль-

ностью благодаря Правилу

Эпплтона,

составной

части этого кодекса. Данное правило говорит, что

любой страховщик, имеющий лицензию на веде-

ние бизнеса в Нью-Йорке, должен подчиняться

требованиям кодекса Нью-Йорка в любом шта-

те, в котором он действует. Страховые компании

также регулируются решениями судов, которые

рассматривают с конституционных позиций за-

коны штатов, интерпретацию условий страховых

полисов и действия, предпринимаемые департа-

ментом страхования. Страховщики контролиру-

ются уполномоченными, которые имеют значи-

тельные полномочия в вопросах выдачи,

возобновления или прекращения лицензий, про-

ведения слушаний и решений об оздоровлении

или ликвидации страховых компаний.

Направления регулирования

Лицензирование. После учреждения страховая

компания должна получить лицензию, прежде

чем начать свою

деятельность

на территории шта-

та. Страховщики должны удовлетворять требова-

ниям о минимальной величине капитала и допол-

нительным требованиям к величине резервного

капитала, чтобы получить лицензию в том случае,

если они являются акционерной страховой ком-

панией, и минимальным требованиям к резервно-

му капиталу — если взаимной страховой компа-

нией.

Контроль над финансовым состоянием. Еже-

годно страховые компании должны заполнять ряд

594

Часть 5. Финансовые

институты

форм финансовой отчетности, которые называ-

ются «стандартными формами», для службы упол-

номоченного по вопросам страхования по каждо-

му штату, в котором они работают. Страховщик

должен иметь достаточные активы, чтобы пога-

сить свои обязательства. Также в балансе долж-

на быть отражена величина резервов, при этом

методы, при помощи которых могут быть рассчи-

таны эти резервы, определяются штатом. Вели-

чина резервного капитала каждой компании так-

же подпадает под регулирование. Резервы для

владельцев полисов представляют собой разни-

цу между активами и пассивами страховой ком-

пании. Этот избыток особенно важен для компа-

ний по страхованию имущества и гражданской

ответственности. Пределы расширения бизнеса,

которые может себе позволить страховая компа-

ния, ограничивается этим резервом полисодержа-

телей. Например, консервативные штаты с более

жестким регулированием разрешают собирать

только $ 2 млн чистых новых взносов на каждый

$ 1 млн резерва полисовладельцев. Помимо всего

прочего этот резерв необходим для погашения

любых дополнительных страховых гарантий, убыт-

ков от инвестиций или дефицита в резервах на

покрытие убытков с течением времени.

Штаты контролируют виды и объемы инвести-

ций, которые осуществляют страховые компании, а

также устанавливают величину максимального

процента совокупных активов, инвестируемых в

определенные финансовые инструменты. Напри-

мер, компании по страхованию жизни ограничива-

ются по доле совокупных активов, которые могут

быть вложены в обыкновенные акции. В Нью-Йор-

ке инвестиции в обыкновенные акции ограничи-

ваются 10 % совокупных активов или 100 % ре-

зервного капитала в зависимости от того, какая

величина меньше. Компании по страхованию

имущества и ответственности подвержены мень-

шим ограничениям, но согласно требованиям к

минимальной величине капитала, например, их

фонды могут быть инвестированы в облигации

федеральных органов власти, штатов или муни-

ципалитетов. Инвестиции в недвижимое имуще-

ство ограничены для всех страховых компаний.

Регулируются и расходы страховых компаний:

комиссионные проценты, которые выплачивают-

ся страховым агентам, бонусы, комиссионные за

покупку и другие. Страховой кодекс Нью-Йорка

особенно отличается по части ограничений. На-

пример, компания по страхованию жизни, имею-

щая лицензию на деятельность в Нью-Йорке, мо-

жет

выплачивать

своим агентам не более 55 %

суммы комиссии за первый год работы.

Ликвидация. Ликвидация страховых компаний

также регулируется контролирующими органами,

и если компания становится технически несосто-

ятельной, уполномоченный штата по вопросам

страхования принимает контроль над компанией

с целью ее оздоровления. Если она не поддается

оздоровлению, компания ликвидируется в соот-

ветствии с правилами страхового кодекса. Все

штаты имеют «гарантийные фонды», из которых

оплачиваются претензии к ликвидированным

страховщикам имущества и гражданской ответ-

ственности. Некоторые штаты создают гарантий-

ные фонды для несостоятельных компаний по

страхованию жизни и здоровья. Часто уполномо-

ченный находит другого страховщика, имеющего

возможность выкупить попавшую в беду компа-

нию с целью ее сохранения.

Другие направления регулирования. Тарифы,

формы полиса, практика продажи услуг и спосо-

бы удовлетворения страховых претензий в раз-

ной степени также подпадают под регулирование

властями штатов. В некоторых штатах страховые

тарифы должны быть представлены и утвержде-

ны, перед тем как они могут быть использованы

страховой компанией; в других они должны быть

только представлены. Некоторые формы страхо-

вых полисов тоже должны получить одобрение

уполномоченного по вопросам страхования с точ-

ки зрения их ясности и предлагаемого страхового

возмещения. Все штаты контролируют лицензи-

рование агентов и брокеров, требуя, чтобы стра-

ховые агенты сдали экзамен на право получения

лицензии перед тем, как продавать страховки. Все

штаты имеют отделы, разбирающиеся с жалоба-

ми потребителей на несправедливое обращение со

стороны страховых компаний.

Национальная ассоциация

представителей по вопросам

страхования

Национальная ассоциация уполномоченных по

вопросам страхования

(NAIC,

National

Associa-

tion of Insurance Commissioners) была основана

в 1871 г. в целях установления единых стандар-

тов регулирования для всех штатов. NAIC не

является официальным органом, а лишь органи-

зацией уполномоченных по вопросам страхова-