Гребельный В.И. Финансы предприятий

Подождите немного. Документ загружается.

ãóëèðóåòñÿ ýòîò ïðîöåññ èëè óâåëè÷åíèåì ñðîêà ïðå-

äîñòàâëåíèÿ êîììåð÷åñêîãî êðåäèòà, èëè æå óìåíüøå-

íèåì ïåðèîäà îáðàùåíèÿ òîâàðîìàòåðèàëüíûõ öåííîñ-

òåé, ñôîðìèðîâàííûõ çà ñ÷¸ò ýòîãî êðåäèòà.

3. Ñâîåâðåìåííûé ðàñ÷¸ò ïî êîììåð÷åñêîìó êðåäè-

òó. Ïðè ïðåâûøåíèè ïåðèîäà èñïîëüçîâàíèÿ êîììåð-

÷åñêîãî êðåäèòà íàä âðåìåíåì îáðàùåíèÿ ïðîäóêöèè,

ïîä êîòîðóþ îí ïîëó÷åí, ïðîáëåì ñ âîçâðàùåíèåì

êðåäèòà íå áóäåò. Â ïðîòèâíîì ñëó÷àå äëÿ ðàñ÷¸òîâ

ïðèäåòñÿ íàõîäèòü äîïîëíèòåëüíûå èñòî÷íèêè äåíåæ-

íûõ àêòèâîâ. Ïëàòåæè ïî êîììåð÷åñêîìó êðåäèòó

âêëþ÷àþòñÿ â ïëàò¸æíûé êàëåíäàðü òåêóùåãî èëè ïî-

ñëåäóþùåãî ìåñÿöà è êîíòðîëèðóþòñÿ â îïåðàòèâíîì

ïîðÿäêå.

12.6. Óïðàâëåíèå ëèêâèäíîñòüþ áàëàíñà

ßâëÿÿñü äîêóìåíòîì îáÿçàòåëüíîé áóõãàëòåðñêîé

îò÷åòíîñòè, áàëàíñ ïîçâîëÿåò óñòàíîâèòü îáùóþ êàð-

òèíó ôèíàíñîâîãî ñîñòîÿíèÿ ïðåäïðèÿòèÿ â ðàññìàò-

ðèâàåìîì ïåðèîäå. Íà îñíîâàíèè äàííûõ áàëàíñà

ïðåäñòàâëÿåòñÿ âîçìîæíûì îòâåòèòü íà ñëåäóþùèå

âàæíûå â äåÿòåëüíîñòè ïðåäïðèÿòèÿ âîïðîñû:

1. Â êàêîé ñòåïåíè ïðåäïðèÿòèå ÿâëÿåòñÿ ïëàòåæå-

ñïîñîáíûì è êàê âûãëÿäèò åãî ôèíàíñîâàÿ óñòîé-

÷èâîñòü?

2. Êàê ñôîðìèðîâàíû èñòî÷íèêè ñðåäñòâ ïðåäïðèÿ-

òèÿ?

3. Çà ñ÷åò êàêèõ ðåñóðñîâ ôèíàíñèðóþòñÿ àêòèâû

ïðåäïðèÿòèÿ?

4. Îáëàäàåò ëè ïðåäïðèÿòèå ðàáî÷èì êàïèòàëîì?

5. Êàêèå òåíäåíöèè èìååò âàëþòà áàëàíñà?

6. Â êàêîì ñîñòîÿíèè ïî ëèêâèäíîñòè íàõîäÿòñÿ

îáîðîòíûå àêòèâû?

7. Êàêèìè ïðè÷èíàìè îáóñëîâëåíû îáÿçàòåëüñòâà

ïðåäïðèÿòèÿ?

8. Êàêàÿ ñòðóêòóðà äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè, åå

ñóììà è äèíàìèêà?

9. Èìååò ëè ïðåäïðèÿòèå ôèíàíñîâûå âîçìîæíîñòè

äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà?

— 201 —

äåéñòâóåò ñðîê «íåòòî 30» áåç äèñêîíòà. Ó÷èòûâàÿ,

÷òî ïðîöåíòíàÿ ñêèäêà èñõîäèò îò ïîñòàâùèêà è íîñèò

äîáðîâîëüíûé õàðàêòåð, îíà ìîæåò ïðèâëå÷ü íîâûõ

êëèåíòîâ, èäóùèõ íà óñêîðåííûå ïëàòåæè ñ öåëüþ

ýêîíîìèè ñðåäñòâ.

4. Îïðåäåëåíèå ó÷¸òíîé ñêèäêè ïî êîììåð÷åñêîìó

êðåäèòó. Îñóùåñòâëÿåòñÿ çà êàæäûé äåíü óñêîðåíèÿ

ïëàòåæà, èñõîäÿ èç ñîêðàùåíèÿ èíôëÿöèîííûõ ïî-

òåðü äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè è ïîëó÷åíèÿ ïîñòàâ-

ùèêîì äîïîëíèòåëüíîãî äîõîäà îò áîëåå ðàííåãî ââî-

äà äåíåæíûõ ðåñóðñîâ â îáîðîò ïðåäïðèÿòèÿ.

Ïðèâëå÷åíèåì êîììåð÷åñêîãî êðåäèòà óïðàâëÿåò è

ïëàòåëüùèê. Îñíîâíûå ìîìåíòû ýòîãî ïðîöåññà âêëþ-

÷àþò:

1. Îöåíêó öåëåñîîáðàçíîñòè èñïîëüçîâàíèÿ êîì-

ìåð÷åñêîãî êðåäèòà. Ïðè ýòîì ïðåäïðèÿòèå-çà¸ìùèê

èñõîäèò èç ñëåäóþùèõ ìîòèâîâ:

— ñîñòîÿíèå ïëàòåæåñïîñîáíîñòè è íàëè÷èå íåîò-

ëîæíûõ îáÿçàòåëüñòâ ïî íàëîãàì, ñáîðàì, êðåäèòó,

çàðïëàòå ïåðåä ïîñòàâùèêàìè è ò. ï.;

— âîçìîæíîñòü áûñòðîãî âîâëå÷åíèÿ òîâàðîìàòå-

ðèàëüíûõ öåííîñòåé â îáîðîò;

— óñëîâèÿ ïîñòàâùèêà ïî êîììåð÷åñêîìó êðåäèòó;

— íàëè÷èå ëèêâèäíîé îáåñïå÷åííîñòè äëÿ ïðèâëå-

÷åíèÿ çà¸ìíûõ èñòî÷íèêîâ;

— ñòîèìîñòü áàíêîâñêîãî âåêñåëÿ, óñëîâèÿ åãî ïî-

ëó÷åíèÿ è îïëàòû ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè èíñòðóìåí-

òàìè äåíåæíîãî ðûíêà;

— ñíèæåíèå ðàñõîäîâ ïðè óñêîðåííûõ ïëàòåæàõ

ïî êîììåð÷åñêîìó êðåäèòó èëè èõ óâåëè÷åíèå ïðè áî-

ëåå âûñîêèõ ñðîêàõ îòñðî÷êè ðàñ÷¸òîâ, êîòîðûå îãî-

âàðèâàþòñÿ îñîáî è âêëþ÷àþòñÿ â ñóììó âåêñåëÿ.

2. Îáåñïå÷åíèå ýôôåêòèâíîãî èñïîëüçîâàíèÿ êîì-

ìåð÷åñêîãî êðåäèòà. Êðèòåðèåì òàêîé ýôôåêòèâíîñòè

ÿâëÿåòñÿ ðàçíèöà ìåæäó êðåäèòíûì ïåðèîäîì è âðå-

ìåíåì îáðàùåíèÿ òîâàðîìàòåðèàëüíûõ öåííîñòåé, êî-

òîðûå êîììåð÷åñêèé êðåäèò îáñëóæèâàåò. ×åì âûøå

ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå ýòîé ðàçíèöû, òåì ðàöèîíàëü-

íåå èñïîëüçóåòñÿ êîììåð÷åñêèé êðåäèò çà¸ìùèêîì. Ðå-

— 200 —

òî îíî äîëæíî áûòü îãðàíè÷åííûì è îñòîðîæíûì.

Óâëå÷åíèå çàåìíûì êàïèòàëîì, êàê óæå îòìå÷àëîñü,

ìîæåò ïðèâåñòè ê ïîòåðå ïðåäïðèÿòèåì ôèíàíñîâîé

óñòîé÷èâîñòè. Êðîìå òîãî, èñõîäÿ èç ýôôåêòà ôèíàí-

ñîâîãî ëåâåðèäæà, âåñüìà âåðîÿòíà ñèòóàöèÿ, êîãäà

ïðåäïðèÿòèþ ïðèäåòñÿ «îòäàòü» âñþ ðåíòàáåëüíîñòü

àêòèâîâ â ñ÷åò îïëàòû ïðîöåíòîâ çà ïîëüçîâàíèå

çàåìíûìè ñðåäñòâàìè.

Èçó÷åíèå áàëàíñîâ ìíîãèõ ïðåäïðèÿòèé ïîêàçû-

âàåò, ÷òî îíè, êàê ïðàâèëî, íå èìåþò äîëãîñðî÷íûõ

îáÿçàòåëüñòâ (äîëãîñðî÷íûõ êðåäèòîâ áàíêà, äîëãî-

ñðî÷íûõ çàäîëæåííîñòåé ïî ïðèâëå÷åíèþ çàåìíûõ

ñðåäñòâ, îòñðî÷åííûõ îáÿçàòåëüñòâ ïî íàëîãó íà ïðè-

áûëü è äð.). Èñïîëüçîâàíèå êðàòêîñðî÷íûõ êðåäèòîâ

òàêæå îãðàíè÷åíî ââèäó íèçêîé êðåäèòîñïîñîáíîñòè

çàåìùèêîâ. Ïîýòîìó îñíîâíûìè èñòî÷íèêàìè çàåì-

íûõ ðåñóðñîâ îñòàþòñÿ êðåäèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü

çà òîâàðû, ðàáîòû, óñëóãè, òåêóùèå îáÿçàòåëüñòâà ïî

ðàñ÷åòàì, à òàêæå ïî âåêñåëÿì âûäàííûì è òåêóùåé

çàäîëæåííîñòè ïî äîëãîñðî÷íûì îáÿçàòåëüñòâàì.

Îïðåäåëåííûå âîçìîæíîñòè äëÿ âðåìåííîãî ôèíàí-

ñèðîâàíèÿ ïîòðåáíîñòåé Àêòèâà áàëàíñà èìåþòñÿ â

èñïîëüçîâàíèè îáåñïå÷åíèÿ ïîñëåäóþùèõ ðàñõîäîâ è

ïëàòåæåé (ðàñõîäû íà îïëàòó îòïóñêíûõ, ïî äîïîëíè-

òåëüíîìó ïåíñèîííîìó îáåñïå÷åíèþ, äðóãèì ãàðàí-

òèéíûì îáÿçàòåëüñòâàì è ò. ï.), à òàêæå îñòàòêà

áþäæåòíûõ ñðåäñòâ öåëåâîãî íàçíà÷åíèÿ è öåëåâûõ

ïîñòóïëåíèé.

Óïðàâëåíèå ñîñòîÿíèåì àêòèâà áàëàíñà äîëæíî

áûòü íàïðàâëåíî íà îáåñïå÷åíèå èõ ôîðìèðîâàíèÿ â

îñíîâíîì çà ñ÷åò ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ ïðåäïðèÿòèÿ,

òàê êàê çàåìíûå èñòî÷íèêè, êàê áûëî ïîêàçàíî âûøå,

êðàéíå îãðàíè÷åíû. Åñëè âû÷åñòü èç ñîáñòâåííîãî

êàïèòàëà (ñòðîêà 380) ñóììó íåîáîðîòíûõ àêòèâîâ

(ñòðîêà 080), òî ñòàíåò ÿñíî, ñêîëüêî ñîáñòâåííûõ

ñðåäñòâ îñòàåòñÿ ó ïðåäïðèÿòèÿ äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ

îñòàâøåéñÿ ÷àñòè àêòèâîâ. Â ýòîé ñâÿçè ÿâëÿåòñÿ

êðàéíå íåæåëàòåëüíûì ïðèñóòñòâèå â íåîáîðîòíûõ

àêòèâàõ íåçàâåðøåííîãî ñòðîèòåëüñòâà, äîëãîñðî÷íîé

— 203 —

Ïîëîæèòåëüíûå îòâåòû íà âûøåïðèâåäåííûå âîï-

ðîñû äîëæíî îáåñïå÷èòü ñîîòâåòñòâóþùåå óïðàâëåíèå

ñîñòîÿíèåì è äèíàìèêîé ñòàòåé è ðàçäåëîâ áàëàíñà

ïðåäïðèÿòèÿ. Òàêîå óïðàâëåíèå ñîñðåäîòà÷èâàåòñÿ íà:

— ôîðìèðîâàíèè èñòî÷íèêîâ ñðåäñòâ ïðåäïðèÿòèÿ

(ïàññèâà áàëàíñà);

— ôèíàíñèðîâàíèè àêòèâîâ è ïîâûøåíèè ýôôåê-

òèâíîñòè èõ èñïîëüçîâàíèÿ;

— îáåñïå÷åíèè ëèêâèäíîñòè áàëàíñà;

— èçûñêàíèè ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ äëÿ öåëåñîîá-

ðàçíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ ïðåäïðèÿòèÿ, ðîñòà

ðåàëèçàöèè è ðåíòàáåëüíîñòè ïðîèçâîäñòâà.

Óïðàâëåíèå ôîðìèðîâàíèåì èñòî÷íèêîâ ñðåäñòâ

ïðåäïðèÿòèÿ äîëæíî áûòü íàöåëåíî, ïðåæäå âñåãî, íà

íàðàùèâàíèå ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà. Èìåííî ñîñòîÿ-

íèå ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà õàðàêòåðèçóåò ðûíî÷íóþ

ñòîèìîñòü ïðåäïðèÿòèÿ, ñòåïåíü åãî íåçàâèñèìîñòè îò

çàåìíûõ ñðåäñòâ, âíåøíèõ è âíóòðåííèõ ñëó÷àé-

íîñòåé ðûíêà.

Â óñëîâèÿõ äåéñòâóþùåãî ïðåäïðèÿòèÿ îñíîâíûå

âîçìîæíîñòè óâåëè÷åíèÿ ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà çàëî-

æåíû ïî äâóì ñòàòüÿì ðàçäåëà I ïàññèâà áàëàíñà:

«Ðåçåðâíûé êàïèòàë» è «Íåðàñïðåäåëåííàÿ ïðèáûëü

(íåïîêðûòûé óáûòîê)». Â ýòè ñòàòüè âêëþ÷àåòñÿ íåèñ-

ïîëüçîâàííàÿ ïðèáûëü ïðîøëûõ ïåðèîäîâ è îò÷åò-

íîãî ãîäà. Òàêèì îáðàçîì, ïðèáûëüíàÿ äåÿòåëüíîñòü

ïðåäïðèÿòèÿ ïîçâîëÿåò åìó îñóùåñòâëÿòü ïðèðàùåíèå

ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà. Óáûòî÷íîñòü ïðîèçâîäñòâà íå

òîëüêî íå ñïîñîáñòâóåò ôîðìèðîâàíèþ ðåçåðâíîãî

êàïèòàëà, íî è óìåíüøàåò ñîáñòâåííûé, òàê êàê ïðè-

õîäèòñÿ ôèíàíñèðîâàòü íåïîêðûòûå óáûòêè.

Íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà ñîñòîÿíèå ñîáñòâåííîãî

êàïèòàëà ïðåäïðèÿòèÿ îêàçûâàþò ñòàòüè «Íåîïëà-

÷åííûé êàïèòàë» (ñóììà çàäîëæåííîñòè âëàäåëüöåâ

ïî âçíîñàì â óñòàâíîé êàïèòàë) è «Èçúÿòûé êàïèòàë»

(ôàêòè÷åñêàÿ ñåáåñòîèìîñòü âûêóïëåííûõ â ó÷àñò-

íèêîâ ñîáñòâåííûõ àêöèé). Ñóììû ïî ýòèì ñòàòüÿì

âû÷èòàþòñÿ èç ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà.

×òî êàñàåòñÿ ïðèâëå÷åíèÿ çàåìíûõ ðåñóðñîâ ñ

öåëüþ óâåëè÷åíèÿ èñòî÷íèêîâ ñðåäñòâ ïðåäïðèÿòèÿ,

— 202 —

ðåàëèçàöèè è ïðèáûëè áóäóò íå íèæå òåìïîâ íàðà-

ùèâàíèÿ èòîãà áàëàíñà.

Îñîáîå çíà÷åíèå ïðè óïðàâëåíèè áàëàíñîì ïðåä-

ïðèÿòèÿ èìååò îáåñïå÷åíèå åãî ëèêâèäíîñòè, êîòîðàÿ

îòðàæàåò ïëàòåæåñïîñîáíîñòü õîçÿéñòâóþùåãî ñóáúåê-

òà. Äëÿ ýòîãî óïðàâëåí÷åñêèå ôèíàíñîâûå ðåøåíèÿ

äîëæíû áûòü íàïðàâëåíû íà ôîðìèðîâàíèå òàêèõ

ñîîòíîøåíèé ñîîòâåòñòâóþùèõ ñòàòåé àêòèâà è ïàñ-

ñèâà áàëàíñà, ÷òîáû âûïîëíÿëèñü ñëåäóþùèå óñëîâèÿ:

à) áûñòðîðåàëèçóåìûå àêòèâû ≥ êðàòêîñðî÷íûõ ïàñ-

ñèâîâ;

á) àêòèâû ñðåäíåé ñðî÷íîñòè ðåàëèçàöèè ≥ ïàññè-

âîâ ñðåäíåé ñðî÷íîñòè;

â) ìåäëåííî ðåàëèçóåìûå àêòèâû ≥ äîëãîñðî÷íûõ

ïàññèâîâ;

ã) íåîáîðîòíûå àêòèâû ≤ ïîñòîÿííûõ ïàññèâîâ è

äîõîäîâ áóäóùèõ ïåðèîäîâ.

Íå âûïîëíåíèå îäíîãî èç ýòèõ óñëîâèé íå äàåò

îñíîâàíèÿ ïîëàãàòü, ÷òî áàëàíñ ïðåäïðèÿòèÿ ëèêâèäåí.

Äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ïîëó÷åííîãî ðåçóëüòàòà î

ñîñòîÿíèè ïëàòåæåñïîñîáíîñòè ïðåäïðèÿòèÿ èìååò

ñìûñë ïðîâåðèòü êîýôôèöèåíòû ëèêâèäíîñòè. Îíè

äîëæíû ñîñòàâëÿòü:

1. Êîýôôèöèåíò àáñîëþòíîé ëèêâèäíîñòè — îòíî-

øåíèå îáîðîòíûõ àêòèâîâ ê îáÿçàòåëüñòâàì ïðåäïðèÿ-

òèÿ — íå ìåíåå 2,0–2,5.

2. Êîýôôèöèåíò ñðî÷íîé (îïåðàòèâíîé) ëèêâèäíîñ-

òè — îòíîøåíèå äåíåæíûõ àêòèâîâ è èõ ýêâèâàëåíòîâ

ê òåêóùèì îáÿçàòåëüñòâàì äî 1 ìåñÿöà — íå ìåíåå 0,8.

Åñëè óêàçàííûå ïîêàçàòåëè íå ñîîòâåòñòâóþò ïðè-

âåäåííûì íîðìàòèâíûì çíà÷åíèÿì, òî äîëæíû áûòü

ïðåäïðèíÿòû øàãè ïî èçìåíåíèþ ñòðóêòóðû îáîðîò-

íûõ àêòèâîâ â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ óäåëüíîãî âåñà

âûñîêîëèêâèäíîé èõ ÷àñòè è «ðåîðãàíèçàöèè» îáÿçà-

òåëüñòâ ïðåäïðèÿòèÿ â íàïðàâëåíèè èõ ñíèæåíèÿ èëè

ïðîëîíãàöèè.

Ïðèìåð. Íà îñíîâàíèè íèæåïðèâåäåííûõ äàííûõ

íåîáõîäèìî îöåíèòü ëèêâèäíîñòü áàëàíñà è íàìåòèòü

ìåðû ïî åå îáåñïå÷åíèþ.

— 205 —

äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè, îòñðî÷åííîãî íàëîãà íà

ïðèáûëü è äð. ïàññèâíûõ ñòàòåé, íå ó÷àñòâóþùèõ â

ãåíåðèðîâàíèè äîõîäîâ ïðåäïðèÿòèÿ è îòâëåêàþùèõ

íå ðàöèîíàëüíî ñîáñòâåííûé êàïèòàë.

Äàëåå â ïðîöåññå óïðàâëåíèÿ áàëàíñîì ïðåäñòàâ-

ëÿåò èíòåðåñ âîïðîñ: êàê ôîðìèðóþòñÿ îáîðîòíûå

àêòèâû, à òàêæå îáîðîòíûå ñðåäñòâà? Ó÷èòûâàÿ, ÷òî â

íàñòîÿùåå âðåìÿ ìíîãèå ïðåäïðèÿòèÿ íå îñóùåñòâ-

ëÿþò ðàñõîäîâ áóäóùèõ ïåðèîäîâ, òî óêàçàííûå

ïîêàçàòåëè îòîæäåñòâëÿþòñÿ. Åñëè óìåíüøèòü ñóììó

îáîðîòíûõ àêòèâîâ íà îáúåì òåêóùèõ îáÿçàòåëüñòâ, òî

ïîëó÷åííûé ðåçóëüòàò áóäåò õàðàêòåðèçîâàòü ñîáñò-

âåííûå îáîðîòíûå ñðåäñòâà èëè ðàáî÷èé êàïèòàë

ïðåäïðèÿòèÿ. Îòðèöàòåëüíîå çíà÷åíèå ðàáî÷åãî êàïè-

òàëà ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî îáîðîòíûå ñðåäñòâà

ïðåäïðèÿòèÿ ôîðìèðóþòñÿ òîëüêî çà ñ÷åò çàåìíûõ

èñòî÷íèêîâ.

Òàêèì îáðàçîì, óïðàâëåíèå àêòèâàìè ñâîäèòñÿ ê

âûðàáîòêå ñîîòâåòñòâóþùèõ ìåð, êîòîðûå äîëæíû

îáåñïå÷èòü:

— èõ ìîáèëüíîñòü ïóòåì óâåëè÷åíèÿ äîëè îáîðîò-

íîãî êàïèòàëà;

— ìèíèìèçàöèþ íèçêîëèêâèäíûõ àêòèâîâ, â

÷àñòíîñòè çàïàñîâ è äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè;

— íàðàùèâàíèå äåíåæíûõ àêòèâîâ;

— ôîðìèðîâàíèå ñîáñòâåííûõ îáîðîòíûõ ñðåäñòâ;

— îïòèìèçàöèþ ñòðóêòóðû àêòèâîâ â èõ äèíàìèêå

èñõîäÿ èç òðåáîâàíèé âûøåîòìå÷åííûõ ìåðîïðèÿòèé;

— ïîâûøåíèå ýôôåêòèâíîñòè èñïîëüçîâàíèÿ íåîáî-

ðîòíûõ è îáîðîòíûõ àêòèâîâ;

— óâåëè÷åíèå ôèíàíñîâûõ âîçìîæíîñòåé äëÿ

äàëüíåéøåãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà.

Ïîñëåäíåå óïðàâëåí÷åñêîå íàïðàâëåíèå òðåáóåò,

êàê ïðàâèëî, äîïîëíèòåëüíûõ èñòî÷íèêîâ ñðåäñòâ

ïðåäïðèÿòèÿ, ò.å. óâåëè÷åíèÿ âàëþòû áàëàíñà. Ïðè

ýòîì ïðåäñòàâëÿåòñÿ âàæíûì ñîïîñòàâëåíèå òåìïîâ

ïðèðàùåíèÿ âàëþòû áàëàíñà ñ èçìåíåíèÿìè âûðó÷êè

îò ðåàëèçàöèè è ïðèáûëè. Ñòðåìëåíèå ê ðîñòó

âàëþòû áàëàíñà áóäåò îïðàâäàííûì, åñëè òåìïû ðîñòà

— 204 —

ëÿòü ìåðîïðèÿòèÿ ïî âûõîäó èç óáûòî÷íîñòè è

íàðàùèâàòü òàêèì îáðàçîì ñîáñòâåííûé êàïèòàë.

12. 7. Óïðàâëåíèå ôèíàíñîâîé

óñòîé÷èâîñòüþ ïðåäïðèÿòèÿ

Ôèíàíñîâàÿ óñòîé÷èâîñòü ïðåäïðèÿòèÿ — ýòî êîìï-

ëåêñíîå ïîíÿòèå. Â åìêîì âèäå îíà õàðàêòåðèçóåò òàêîå

ôèíàíñîâîå ñîñòîÿíèå, êîãäà ïðåäïðèÿòèå ôóíêöèîíè-

ðóåò íà îñíîâå ñàìîôèíàíñèðîâàíèÿ è ñàìîîêóïàå-

ìîñòè, èìååò äîñòàòî÷íûé óðîâåíü ïëàòåæåñïîñîáíîñ-

òè. Ôèíàíñîâàÿ óñòîé÷èâîñòü îçíà÷àåò íåçàâèñèìîñòü

ïðåäïðèÿòèÿ îò ñëó÷àéíîñòåé (ñðûâû äîãîâîðîâ, íåï-

ëàòåæè è ò. ä.) è çàòðóäíåíèé ñ ïðèâëå÷åíèåì çàåìíûõ

ñðåäñòâ. Ôèíàíñîâàÿ óñòîé÷èâîñòü ïðåäïðèÿòèÿ çàâè-

ñèò îò ýôôåêòèâíîñòè èñïîëüçîâàíèÿ è ñîñòîÿíèÿ

îáîðîòíûõ ñðåäñòâ è íåîáîðîòíûõ àêòèâîâ (îñîáåííî

àêòèâíîé èõ ÷àñòè —îñíîâíûõ ôîíäîâ).

Îäíàêî, ïðåæäå ÷åì ïðèíèìàòü ñîîòâåòñòâóþùèå

óïðàâëåí÷åñêèå ðåøåíèÿ ïî îáåñïå÷åíèþ ôèíàíñîâîé

óñòîé÷èâîñòè ïðåäïðèÿòèÿ, íåîáõîäèìî ïðîàíàëèçè-

ðîâàòü ñîîòíîøåíèå ñîáñòâåííûõ è çàåìíûõ ñðåäñòâ â

ïàññèâå áàëàíñà, òàê êàê îò íåãî â çíà÷èòåëüíîé

ñòåïåíè çàâèñèò ïðîöåññ âíåøíèõ çàèìñòâîâàíèé. Ïðè

ýòîì èññëåäóþòñÿ:

1. Êîýôôèöèåíò îáùåé çàäîëæåííîñòè — îòíîøå-

íèå çàåìíîãî êàïèòàëà ê èòîãó áàëàíñà.

2. Êîýôôèöèåíò ôèíàíñîâîãî ëåâåðèäæà — îòíîøå-

íèå äîëãîñðî÷íûõ îáÿçàòåëüñòâ ê ñîáñòâåííûì ñðåä-

ñòâàì.

3. Êîýôôèöèåíò êðàòêîñðî÷íîé çàäîëæåííîñòè — îò-

íîøåíèå êðàòêîñðî÷íûõ îáÿçàòåëüñòâ ê ñîáñòâåííîìó

êàïèòàëó.

Óêàçàííûå ïîêàçàòåëè õàðàêòåðèçóþò âîçìîæíîñòè

ïðåäïðèÿòèÿ ïîêðûâàòü îáÿçàòåëüñòâà ñîáñòâåííûìè

èñòî÷íèêàìè ôèíàíñèðîâàíèÿ. Èõ ðîñò ÿâëÿåòñÿ ñèã-

íàëîì ñíèæåíèÿ ôèíàíñîâîé óñòîé÷èâîñòè. Íîðìàëü-

íûì ñ÷èòàåòñÿ îòíîøåíèå çàåìíîãî êàïèòàëà ê ñîáñò-

âåííîìó íà óðîâíå íå áîëåå 0,5.

— 207 —

Ñîñòàâèì àíàëèòè÷åñêèé áàëàíñ:

Íà îñíîâàíèè ýòèõ äàííûõ ïðîâåðèì ëèêâèäíîñòü

áàëàíñà:

Óñëîâèÿ ëèêâèäíîñòè Íà íà÷àëî ïåðèîäà Íà êîíåö ïåðèîäà

I À >= I Ï 1368 < 38149 621 < 48758

II À >= II Ï 2886 > 288 3113 > 1479

III À >= III Ï 18753 > 2730 17453 > 2388

IV À <= IV Ï 64029 > 45869 63427 > 32059

Êàê âèäíî, ïåðâîå è ÷åòâåðòîå íåðàâåíñòâà íå

ñîîòâåòñòâóþò óñëîâèÿì ëèêâèäíîñòè, à çíà÷èò áàëàíñ

íåëüçÿ ïðèçíàòü ëèêâèäíûì.

Äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ëèêâèäíîñòè áàëàíñà ïðåäïðèÿ-

òèþ íåîáõîäèìî ïðèíÿòü ìåðû ïî:

à) óâåëè÷åíèþ äîëè â îáîðîòíûõ àêòèâàõ äåíåæ-

íûõ ñðåäñòâ è èõ ýêâèâàëåíòîâ çà ñ÷åò èìåþùèõñÿ

âîçìîæíîñòåé ñíèæåíèÿ äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè

è çàïàñîâ òîâàðî-ìàòåðèàëüíûõ öåííîñòåé;

á) ñîêðàùåíèþ ðåçêî âîçðîñøèõ òåêóùèõ îáÿçà-

òåëüñòâ, îñîáåííî êðåäèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè çà

òîâàðû, ðàáîòû, óñëóãè, ïî ðàñ÷åòàì ñ áþäæåòîì è îï-

ëàòå òðóäà.

Ñ öåëüþ âûïîëíåíèÿ ÷åòâåðòîãî óñëîâèÿ ëèêâèä-

íîñòè áàëàíñà ïðåäïðèÿòèþ ñëåäóåò ñðî÷íî ðåøèòü

âîïðîñ ñ íåçàâåðøåííûì ñòðîèòåëüñòâîì, îñóùåñòâ-

— 206 —

Àêòèâ

Ïàññèâ

òûñ. ãðí.

Ãðóïïà ñòàòåé

Íà íà÷.

ïåðèîäà

Íà êîí.

ïåðèîäà

Ãðóïïà ñòàòåé

Íà íà÷.

ïåðèîäà

Íà êîí.

ïåðèîäà

I À. Áûñòðîðåàëè-

çóåìûå

àêòèâû

IIÀ. Àêòèâû ñðåä-

íåé ñðî÷íîñòè

ðåàëèçàöèè

III À. Ìåäëåííî

ðåàëèçóåìûå

àêòèâû

IVÀ.Íåîáîðîòíûå

àêòèâû

1368

2886

18753

64029

621

3113

17453

63427

I Ï. Êðàòêîñðî÷-

íûå ïàññèâû

II Ï. Ïàññèâû

ñðåäíåé ñðî÷-

íîñòè

III Ï. Äîëãîñðî÷-

íûå ïàññèâû

IV Ï. Ïîñòîÿí-

íûå ïàññèâû

38149

288

2730

45869

48758

1479

2388

32059

Èòîãî:

87036

84684

Èòîãî:

87036

84684

Ïîêàçàòåëÿìè, îïðåäåëÿþùèìè ñîñòîÿíèå è èñïîëü-

çîâàíèå íåîáîðîòíûõ àêòèâîâ, ÿâëÿþòñÿ:

— èíäåêñ ïîñòîÿííîãî àêòèâà, õàðàêòåðèçóþùèé

óðîâåíü ôèíàíñèðîâàíèÿ íåîáîðîòíûõ àêòèâîâ ïðåä-

ïðèÿòèÿ ñîáñòâåííûì êàïèòàëîì (îí äîëæåí áûòü â

ïðåäåëàõ 1,0);

— êîýôôèöèåíò ðåàëüíîé ñòîèìîñòè èìóùåñòâà,

îòðàæàþùèé îáåñïå÷åííîñòü ïðîèçâîäñòâåííîãî ïîòåí-

öèàëà ñîáñòâåííûìè ñðåäñòâàìè (åãî îïòèìàëüíîå

çíà÷åíèå ñîñòàâëÿåò 1,0, à ñíèæåíèå îçíà÷àåò ïîòðåá-

íîñòü â äîëãîñðî÷íûõ çàåìíûõ ñðåäñòâàõ);

— êîýôôèöèåíò äîëãîñðî÷íîãî ïðèâëå÷åíèÿ ñðåäñòâ

(îöåíèâàåò èñïîëüçîâàíèå çàåìíûõ èñòî÷íèêîâ äëÿ

îáíîâëåíèÿ è ðàñøèðåíèÿ ïðîèçâîäñòâà);

— êîýôôèöèåíò íàêîïëåíèÿ àìîðòèçàöèè (ïîêà-

çûâàåò âîçìîæíîñòè âîñïðîèçâîäñòâà îñíîâíûõ ñðåäñòâ

è íåìàòåðèàëüíûõ àêòèâîâ);

— êîýôôèöèåíò àâòîíîìèè (ôèíàíñîâîé íåçàâèñè-

ìîñòè) — öåëåñîîáðàçíî, åñëè îí áîëüøå 0,5.

Ñëåäîâàòåëüíî, ïðîöåññ óïðàâëåíèÿ íåîáîðîòíûìè

àêòèâàìè äëÿ ñòàáèëèçàöèè ôèíàíñîâîé óñòîé÷èâîñòè

ïðåäïðèÿòèÿ äîëæåí áûòü íàïðàâëåí íà:

— îáåñïå÷åíèå ôèíàíñèðîâàíèÿ ýòîé ÷àñòè àêòèâîâ

ñîáñòâåííûìè ñðåäñòâàìè;

— âîçìîæíîå èñïîëüçîâàíèå çàåìíûõ ðåñóðñîâ äëÿ

áûñòðîãî îáíîâëåíèÿ è ðàñøèðåíèÿ ïðîèçâîäñòâà;

— óñêîðåíèå àìîðòèçàöèîííîãî ïðîöåññà;

— óâåëè÷åíèå íîðìàòèâíîãî êîýôôèöèåíòà àâòîíî-

ìèè;

— ìèíèìèçàöèþ íåçàâåðøåííîãî ñòðîèòåëüñòâà;

— ïðèâëå÷åíèå íåìàòåðèàëüíûõ àêòèâîâ;

— ðîñò ýôôåêòèâíîñòè èñïîëüçîâàíèÿ íåîáîðîòíûõ

àêòèâîâ.

— 209 —

Êðîìå òîãî, íåëüçÿ óïóñêàòü ñ ïîëÿ çðåíèÿ îáåñ-

ïå÷åííîñòü îáîðîòíûõ àêòèâîâ è ðàáî÷åãî êàïèòàëà

ñîáñòâåííûì êàïèòàëîì. Âàæíî òàêæå îöåíèòü âîç-

ìîæíîñòè ïðåäïðèÿòèÿ ïîêðûâàòü ôèíàíñîâûå ðàñ-

õîäû, ñâÿçàííûå ñ ïðèâëå÷åíèåì çàåìíûõ ðåñóðñîâ,

÷èñòîé ïðèáûëüþ îò îáû÷íîé äåÿòåëüíîñòè è àìîð-

òèçàöèåé.

Äëÿ óïðàâëåíèÿ ñîñòîÿíèåì è äèíàìèêîé îáîðîò-

íûõ ñðåäñòâ íåîáõîäèìî îïðåäåëèòüñÿ ñ îáîáùàþ-

ùèìè ïîêàçàòåëÿìè è èõ íîðìàòèâíûìè çíà÷åíèÿìè.

Ê ÷èñëó òàêèõ ïîêàçàòåëåé, êîòîðûå õàðàêòåðèçóþò

ñîñòîÿíèå è èñïîëüçîâàíèå îáîðîòíûõ ñðåäñòâ ïðåä-

ïðèÿòèÿ, ìîæíî îòíåñòè:

— êîýôôèöèåíò îáåñïå÷åííîñòè ðàáî÷èì êàïèòà-

ëîì (äëÿ äîñòèæåíèÿ ôèíàíñîâîé óñòîé÷èâîñòè îí

äîëæåí áûòü íå ìåíüøå 0,1–0,2);

— êîýôôèöèåíò ôèíàíñèðîâàíèÿ ìàòåðèàëüíûõ

çàïàñîâ ñîáñòâåííûìè îáîðîòíûìè ñðåäñòâàìè (îí

äîëæåí ñîñòàâëÿòü 0,6–0,8). Ýòîò ïîêàçàòåëü õàðàêòå-

ðèçóåò íåîáõîäèìîñòü ïðèâëå÷åíèÿ çàåìíûõ ñðåäñòâ

äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ çàïàñîâ;

— êîýôôèöèåíò ìàíåâðåííîñòè ñîáñòâåííûõ îáî-

ðîòíûõ ñðåäñòâ (îí îòðàæàåò ìîáèëüíóþ ÷àñòü ñðåäñòâ

ïðåäïðèÿòèÿ è äîëæåí áûòü ≥ 0,5);

— îáîðà÷èâàåìîñòü îáîðîòíûõ ñðåäñòâ è èõ ðåíòà-

áåëüíîñòü.

Êàê âèäíî èç âûøåïðèâåäåííûõ ïîêàçàòåëåé,

óïðàâëåíèå îáîðîòíûìè ñðåäñòâàìè äëÿ äîñòèæåíèÿ

ôèíàíñîâîé óñòîé÷èâîñòè ïðåäïðèÿòèÿ äîëæíî áûòü

íàöåëåíî íà îáåñïå÷åíèå èõ êàê ìîæíî â áîëüøåé

ñòåïåíè ñîáñòâåííûì ðàáî÷èì êàïèòàëîì. Òàêîé óïðàâ-

ëåí÷åñêèé ïîäõîä ïîçâîëÿåò ïðåäïðèÿòèþ ìèíèìèçè-

ðîâàòü âíåøíþþ çàâèñèìîñòü ïðè ôîðìèðîâàíèè

ñðåäñòâ â îáîðîòå îïåðàöèîííîãî öèêëà. Ïðè ñîîò-

âåòñòâóþùèõ ìåðàõ ïî óñêîðåíèþ îáîðà÷èâàåìîñòè

îáîðîòíûõ ñðåäñòâ ïîòðåáíîñòü â çàåìíûõ ðåñóðñàõ

áóäåò äîïîëíèòåëüíî óìåíüøàòüñÿ. Ðåíòàáåëüíîñòü

àêòèâîâ äàñò âîçìîæíîñòü ïðåäïðèÿòèþ íàðàùèâàòü

ñîîòâåòñòâåííûé êàïèòàë, à ñëåäîâàòåëüíî, óâåëè-

÷èâàåò èñòî÷íèêè ôèíàíñèðîâàíèÿ ðàáî÷åãî êàïèòàëà.

— 208 —

7. Èñïîëüçîâàòü â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè çàåìíûé

êàïèòàë äëÿ ïîääåðæàíèÿ è ðàçâèòèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî

ðîñòà, íå íàðóøàÿ, ïðè ýòîì, ôèíàíñîâóþ óñòîé÷è-

âîñòü ïðåäïðèÿòèÿ.

8. Îáåñïå÷èâàòü óñêîðåíèå îáîðà÷èâàåìîñòè àêòèâîâ

çà ñ÷åò îïòèìèçàöèè ñîîòíîøåíèÿ íåîáîðîòíûõ è îáî-

ðîòíûõ àêòèâîâ (ñ óâåëè÷åíèåì óäåëüíîãî âåñà ïîñ-

ëåäíèõ), ÷òî ïîçâîëèò ñíèçèòü îòíîñèòåëüíóþ ïîòðåá-

íîñòü â íèõ.

Òàêèì îáðàçîì, ñ ó÷åòîì çàäàâàåìîãî òåìïà ýêîíî-

ìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ ïðåäïðèÿòèå äîëæíî âíîñèòü

ñîîòâåòñòâóþùèå êîððåêòèâû â ôèíàíñîâóþ ñòðàòå-

ãèþ è òàêòèêó, öåëåâûå ïîêàçàòåëè ïî âûøåðàñ-

ñìîòðåííûì íàïðàâëåíèÿì.

Âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ

1. Íàçîâèòå öåëè è çàäà÷è óïðàâëåíèÿ ôèíàíñàìè ïðåä-

ïðèÿòèÿ.

2. Êàê èçìåíÿþòñÿ ôóíêöèè ôèíàíñîâîé ñëóæáû ïðåäïðè-

ÿòèÿ ïðè ïåðåõîäå ê ðûíî÷íûì îòíîøåíèÿì?

3. Êàê îñóùåñòâëÿåòñÿ óïðàâëåíèå ôîðìèðîâàíèåì ôè-

íàíñîâîé ñòðóêòóðû êàïèòàëà ïðåäïðèÿòèÿ?

4. Êàê îïòèìèçèðóåòñÿ ñòðóêòóðà ïàññèâà áàëàíñà?

5. Íàçîâèòå ïðè¸ìû è ìåòîäû óïðàâëåíèÿ äåáèòîðñêîé

çàäîëæåííîñòüþ.

6. Êàê ðàññ÷èòûâàþòñÿ ïîòåðè ïðåäïðèÿòèÿ ïî äåáèòîð-

ñêîé çàäîëæåííîñòè?

7. Êàê îñóùåñòâëÿåòñÿ óïðàâëåíèå ïðèâëå÷åíèåì áàíêîâ-

ñêîãî êðåäèòà ñ èñïîëüçîâàíèåì «ãðàíò-ýëåìåíòà»?

8. Íàçîâèòå ïðè¸ìû è ìåòîäû óïðàâëåíèÿ êîììåð÷åñêèì

êðåäèòîì.

9. Ïðèâåäèòå îñíîâíûå ïîäõîäû óïðàâëåíèÿ ëèêâèäíîñ-

òüþ áàëàíñà.

10. Êàê îñóùåñòâëÿåòñÿ óïðàâëåíèå ôèíàíñîâîé óñòîé÷è-

âîñòüþ ïðåäïðèÿòèÿ?

11. Íàçîâèòå îñíîâíûå íàïðàâëåíèÿ ðîñòà äåëîâîé àêòèâ-

íîñòè ïðåäïðèÿòèÿ.

ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ

1. Óñòàíîâëåíèå îïòèìàëüíîé ñòðóêòóðû êàïèòàëà ïðåäïðèÿòèÿ

íà îñíîâå ýôôåêòà ôèíàíñîâîãî ëåâåðèäæà.

2. Ðàñ÷¸ò ïîòåðü ïî äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè äëÿ ïðèíÿòèÿ

ñîîòâåòñòâóþùèõ óïðàâëåí÷åñêèõ ðåøåíèé.

— 211 —

12.8. Óïðàâëåíèå äåëîâîé

àêòèâíîñòüþ ïðåäïðèÿòèÿ

Â óñëîâèÿõ ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè äåëîâàÿ àêòèâ-

íîñòü ïðåäïðèÿòèÿ õàðàêòåðèçóåòñÿ òàêèì ñîñòîÿíèåì

åãî ïðîèçâîäñòâåííî-õîçÿéñòâåííîé è ôèíàíñîâîé

äåÿòåëüíîñòè, ïðè êîòîðîì îáåñïå÷èâàþòñÿ îïðåäå-

ëåííûå òåìïû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, óâåëè÷åíèå

ðåàëèçàöèè ïðîäóêöèè, ðàçâèòèå ðûíêîâ ñáûòà, óëó÷-

øåíèå èñïîëüçîâàíèÿ äåíåæíûõ ðåñóðñîâ.

Îáîáùàþùèì ïîêàçàòåëåì äåëîâîé àêòèâíîñòè

ïðåäïðèÿòèÿ ÿâëÿåòñÿ äîõîäíîñòü «ðàáîòû» ñîáñò-

âåííîãî êàïèòàëà, êîòîðàÿ îòðàæàåò åãî ïîëåçíóþ

îòäà÷ó. Èñõîäÿ èç ýòîãî ïîêàçàòåëÿ è äîëæíà ñòðî-

èòüñÿ ïîëèòèêà óïðàâëåíèÿ äåëîâîé àêòèâíîñòüþ.

Ðåíòàáåëüíîñòü ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà â ñîîòâåò-

ñòâóþùåì ïåðèîäå, èñõîäÿ èç ôîðìóëû Äþïîíà,

çàâèñèò îò ðàçìåðà ÷èñòîé ïðèáûëè, ïîëó÷àåìîé

ïðåäïðèÿòèåì îò âñåõ âèäîâ äåÿòåëüíîñòè, îáúåìà

ðåàëèçàöèè, ñîñòîÿíèÿ ñîáñòâåííîãî è âñåãî êàïèòàëà,

ðåèíâåñòèðîâàíèÿ ïðèáûëè íà ïðîèçâîäñòâåííîå

ðàçâèòèå.

Ïîýòîìó äëÿ îáåñïå÷åíèÿ è ïîääåðæàíèÿ äåëîâîé

àêòèâíîñòè ïðåäïðèÿòèÿ ïðîöåññ óïðàâëåíèÿ åãî

äåÿòåëüíîñòüþ äîëæåí áûòü íàïðàâëåí íà äîñòèæåíèå

ðîñòà ïðèáûëüíîñòè èíâåñòèðóåìîãî êàïèòàëà. Äëÿ

ýòîãî íåîáõîäèìî:

1. Íàðàùèâàòü îáúåìû ðåàëèçàöèè ðåíòàáåëüíîé

ïðîäóêöèè â ñîîòâåòñòâèè ñ ðûíî÷íûì ñïðîñîì.

2. Îñóùåñòâëÿòü íà ïðåäïðèÿòèè ðåæèì ýêîíîìèè

â íàïðàâëåíèè ñíèæåíèÿ âñåõ âèäîâ çàòðàò.

3. Ñîâåðøåíñòâîâàòü öåíîâîé ìåõàíèçì ñ ó÷åòîì

óëó÷øåíèÿ êà÷åñòâà è êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè ïðî-

äóêöèè.

4. Ïðîâîäèòü ïîëèòèêó ðåèíâåñòèðîâàíèÿ ÷èñòîé

ïðèáûëè â ïðîèçâîäñòâî, ìèíèìèçèðóÿ, òàêèì îáðàçîì,

èñïîëüçîâàíèå äîëãîñðî÷íûõ çàåìíûõ ðåñóðñîâ.

5. Óâåëè÷èâàòü îáúåìû ÷èñòîé ðåàëèçàöèè íà ãðèâ-

íó èìåþùèõñÿ èñòî÷íèêîâ ñðåäñòâ.

6. Ìàêñèìèçèðîâàòü êîýôôèöèåíò àâòîíîìèè, ò. å.

äîëþ ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà â âàëþòå áàëàíñà.

— 210 —

4. Êîììåð÷åñêèé áàíê ïðåäîñòàâèë ïðåäïðèÿòèþ

êðåäèò â ñóììå 200 òûñ. ãðí. ñðîêîì íà îäèí ãîä ïîä

40 % ñ ïåðâûì âîçâðàòîì ïðîöåíòîâ â ïîëîâèííîì

ðàçìåðå ÷åðåç øåñòü ìåñÿöåâ. Ñðåäíåðûíî÷íàÿ ñòîè-

ìîñòü êðåäèòíûõ ðåñóðñîâ — 45 %. Îïðåäåëèòü îò-

êëîíåíèå ñòîèìîñòè áàíêîâñêîãî êðåäèòà îò ñðåäíåðû-

íî÷íîé.

5. Áàíê ïðåäîñòàâëÿåò êðåäèò ñðîêîì íà äâà ãîäà

ïîä 50 % ãîäîâûõ ïðè ñðåäíåðûíî÷íîé ñòîèìîñòè êðå-

äèòîâ — 48 %. Óñëîâèå áàíêà — ïîãàøåíèå êðåäèòà è

âûïëàòà ïðîöåíòîâ ïî íåìó åæåãîäíî â ïîëîâèííîì

ðàçìåðå. Íåîáõîäèìî óñòàíîâèòü öåëåñîîáðàçíîñòü òà-

êîãî áàíêîâñêîãî êðåäèòà äëÿ ïðåäïðèÿòèÿ.

6. Áàíê ìîæåò îôîðìèòü ïðåäïðèÿòèþ êðåäèò â

ñóììå 400 òûñ. ãðí. ñðîêîì íà 12 ìåñÿöåâ ïîä 40 % ãî-

äîâûõ. Â êðåäèòíîì äîãîâîðå ïðåäïðèÿòèå ïðîñèò

ïðåäóñìîòðåòü âûïëàòó ïðîöåíòîâ è îñíîâíîãî äîëãà

÷åòûðå ðàçà â òå÷åíèå êðåäèòíîãî ïåðèîäà ðàâíûìè

÷àñòÿìè. Ñðåäíåðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü çà¸ìíûõ ðåñóð-

ñîâ — 38 %. Îïðåäåëèòü ýôôåêòèâíîñòü êðåäèòíîé

ñäåëêè.

7. Îïðåäåëèòü ñðåäíèé ïåðèîä èñïîëüçîâàíèÿ êîì-

ìåð÷åñêîãî êðåäèòà, åñëè íà íà÷àëî ìåñÿöà çàäîëæåí-

íîñòü ïðåäïðèÿòèÿ ïî äàííîìó êðåäèòó ñîñòàâëÿëà

120 òûñ. ãðí., à íà êîíåö — 130 òûñ. ãðí. Ñðåäíÿÿ

ñóììà îäíîäíåâíîãî îáîðîòà êðåäèòóåìûõ òîâàðîìà-

òåðèàëüíûõ öåííîñòåé — 10 òûñ. ãðí.

8. Ïðåäïðèÿòèå-ïëàòåëüùèê îôîðìèëî ïîñòàâêó â

åãî àäðåñ ïðîäóêöèè â ñóììå 150 òûñ. ãðí. êîììåð÷å-

ñêèì êðåäèòîì ñî ñðîêîì ïëàòåæà ÷åðåç 25 äíåé. Îä-

íîâðåìåííî îáîðîò ïðîêðåäèòîâàííûõ òîâàðîìàòåðè-

àëüíûõ öåííîñòåé ñîñòàâèë 15 òûñ. ãðí. Ýôôåêòèâíî

ëè èñïîëüçóåòñÿ êîììåð÷åñêèé êðåäèò?

9. Ïðèâåäèòå îñíîâíûå ïîäõîäû óïðàâëåíèÿ

ëèêâèäíîñòüþ áàëàíñà.

10. Êàê îñóùåñòâëÿåòñÿ óïðàâëåíèå ôèíàíñîâîé

óñòîé÷èâîñòüþ ïðåäïðèÿòèÿ?

11. Íàçîâèòå îñíîâíûå íàïðàâëåíèÿ ðîñòà äåëîâîé

àêòèâíîñòè ïðåäïðèÿòèÿ.

3. Îöåíêà ýôôåêòèâíîñòè ïðèâëå÷åíèÿ áàíêîâñêîãî êðåäèòà ñ

èñïîëüçîâàíèåì «ãðàíò-ýëåìåíòà».

4. Îïðåäåëåíèå óñëîâèé ñâîåâðåìåííîãî ðàñ÷¸òà ïî êîììåð÷åñ-

êîìó êðåäèòó.

Çàäà÷è äëÿ ñàìîñòîÿòåëüíîãî ðåøåíèÿ

1. Ðàñïîëàãàÿ ñîáñòâåííûì êàïèòàëîì â ñóììå 60

ìëí ãðí., ïðåäïðèÿòèå ðåøèëî óâåëè÷èòü åãî äî 120

ìëí ãðí. çà ñ÷¸ò ïðèâëå÷åíèÿ çà¸ìíûõ ñðåäñòâ. Íîðìà

ðåíòàáåëüíîñòè àêòèâîâ ïðåäïðèÿòèÿ — 50 %. Êðåäè-

òîð ðåàëèçóåò ñâîè äåíåæíûå ðåñóðñû ïî ñòàâêå 40 %.

Â äîãîâîðå ìåæäó êðåäèòîðîì è çà¸ìùèêîì ïðåäóñìî-

òðåíà ïðåìèÿ êðåäèòîðó çà ðèñê â ñëåäóþùåì ðàçìå-

ðå: ïðåäîñòàâëåíèå çà¸ìíûõ ñðåäñòâ â ñóììå 10 ìëí

ãðí. — 2 %, 20 ìëí ãðí. — 5 %, 40 ìëí ãðí. — 10 %,

60 ìëí ãðí. — 20 %. Îïðåäåëèòü, ïðè êàêîé ôèíàíñî-

âîé ñòðóêòóðå êàïèòàëà ïðåäïðèÿòèåì áóäåò äîñòèã-

íóò íàèáîëüøèé ýôôåêò ôèíàíñîâîãî ëåâåðèäæà.

Ñêîëüêî â ýòîé ñâÿçè âûãîäíî ïðèâëåêàòü çà¸ìíûõ

ðåñóðñîâ?

2. Ïðåäïðèÿòèå ðåàëèçóåò ïðîäóêöèþ ïî öåíå 50

ãðí./åä. Ñêîðîñòü îáîðîòà äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñ-

òè â ñðåäíåì ñîñòàâëÿåò 4,1 ðàçà â ãîä. Â ðåçóëüòàòå

ðåàëèçàöèè ïðîäóêöèè âîçíèêëè íåïëàòåæè â ñóììå

120 òûñ. ãðí., äëÿ ïîêðûòèÿ êîòîðûõ ïðèâëåêàåòñÿ

áàíêîâñêèé êðåäèò ïîä 40% ãîäîâûõ. Ñðåäíåìåñÿ÷-

íûé óðîâåíü èíôëÿöèè â ðàññìàòðèâàåìîì ïåðèîäå —

5 %. Íà îäíó ãðèâíó îáîðîòíûõ àêòèâîâ ïðåäïðèÿòèå

èìååò ïðèáûëü â ðàçìåðå 0,2 ãðí. Îïðåäåëèòü ïîòåðè

îò äàííîé äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè. Êàêîé ìîæåò

áûòü öåíà ðåàëèçàöèè? Óñòàíîâèòå öåíó, ïðèåìëåìóþ

äëÿ ïîñòàâùèêà, åñëè ïîòðåáèòåëü ñòðîãî îáÿçóåòñÿ

ïðîèçâåñòè îïëàòó íå ïîçäíåå 30 äíåé.

3. Íà ñêîëüêî ïîñòàâùèê äîëæåí óâåëè÷èòü îïòî-

âóþ öåíó íà ïðîäóêöèþ äëÿ êîìïåíñàöèè èíôëÿöèîí-

íûõ ïîòåðü ïî äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè, åñëè ñðåä-

íåìåñÿ÷íûé óðîâåíü èíôëÿöèè ñîñòàâëÿåò 4 %, îáú¸ì

ðåàëèçàöèè — 500 ò ïî öåíå 300 ãðí./ò? Ñðåäíÿÿ

ïðîäîëæèòåëüíîñòü îáîðîòà äåáèòîðñêîé çàäîëæåííî-

ñòè — 90 äíåé.

— 212 — — 213 —

Ïðîäîâæåííÿ

— 215 —

ÏÐÈËÎÆÅÍÈÅ

Äîäàòîê 1

äî Ïîëîæåííÿ (ñòàíäàðòó) áóõãàëòåðñüêîãî îáë³êó 2

(Íàêàç Ì³í³ñòåðñòâà ô³íàíñ³â Óêðà¿íè â³ä 31.03.99 ð. ¹87)

Êîäè

Äàòà (ð³ê ì³ñÿöü ÷èñëî) ______

Ï³äïðèºìñòâî______________çà ªÄÐÏÎÓ________

Òåðèòîð³ÿ_________________ çà ÊÎÀÒÓÓ _______

Ôîðìà âëàñíîñò³______________ çà ÊÔÂ ________

Îðãàí äåðæàâíîãî óïðàâë³ííÿ_____ çà ÑÏÎÄÓ ____

Ãàëóçü______________________ çà ÇÊÃÍÃ ______

Âèä åêîíîì³÷íî¿ ä³ÿëüíîñò³_______ çà ÊÂÅÄ ______

Îäèíèöÿ âèì³ðó: òèñ. ãðí._____ Êîíòðîëüíà ñóìà ___

Àäðåñà____________________________________

ÁÀËÀÍÑ

çà _________________20___ð.

Ôîðìà ¹ 1 Êîä çà ÄÊÓÄ

— 214 —

1801001

Àêòèâ

Êîä

Íà

ïî÷àòîê

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

Íà

ê³íåöü

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

1 2 3 4

I. Íåîáîðîòí³ àêòèâè

Íåìàòåð³àëüí³ àêòèâè:

Çàëèøêîâà âàðò³ñòü

010

Ïåðâèííà âàðò³ñòü

011

Çíîñ

012

Íåçàâåðøåíå áóä³âíèöòâî

020

Îñíîâí³ çàñîáè:

Çàëèøêîâà âàðò³ñòü

030

Ïåðâèííà âàðò³ñòü

031

Çíîñ

032

Äîâãîñòðîêîâ³ ô³íàíñîâ³ ³âåñòèö³¿:

ÿê³ îáë³êîâóþòüñÿ çà ìåòîäîì ó÷àñò³ â

êàï³òàë³ ³íøèõ ï³äïðèºìñòâ

040

³íø³ ô³íàíñîâ³ ³íâåñòèö³¿

045

Àêòèâ

Êîä

Íà

ïî÷àòîê

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

Íà

ê³íåöü

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

1 2 3 4

Äîâãîñòðîêîâà äåá³òîðñüêà

çàáîðãîâàí³ñòü

050

Â³äñòðî÷åí³ ïîäàòêîâ³ àêòèâè

060

²íø³ íåîáîðîòí³ àêòèâè

070

Óñüîãî çà ðîçä³ëîì ²

080

II. Îáîðîòí³ àêòèâè

Çàïàñè:

âèðîáíè÷³ çàïàñè

100

òâàðèíè íà âèðîùóâàíí³ òà â³äãîä³âë³

110

íåçàâåðøåíå âèðîáíèöòâî

120

ãîòîâà ïðîäóêö³ÿ

130

Òîâàðè

140

Âåêñåë³ îäåðæàí³

150

Äåá³òîðñüêà çàáîðãîâàí³ñòü çà òîâàðè,

ðîáîòè, ïîñëóãè:

÷èñòà ðåàë³çàö³éíà âàðò³ñòü

160

ïåðâèííà âàðò³ñòü

161

ðåçåðâ ñóìí³âíèõ áîðã³â

162

Äåá³òîðñüêà çàáîðãîâàí³ñòü çà

ðîçðàõóíêàìè:

ç áþäæåòîì 170

çà âèäàíèìè àâàíñàìè 180

ç íàðàõîâàíèõ äîõîä³â 190

³ç âíóòð³øí³õ ðîçðàõóíê³â 200

²íøà ïîòî÷íà äåá³òîðñüêà

çàáîðãîâàí³ñòü

210

Ïîòî÷í³ ô³íàíñîâ³ ³íâåñòèö³¿ 220

Ãðîøîâ³ êîøòè òà ¿õ åêâ³âàëåíòè:

â íàö³îíàëüí³é âàëþò³ 230

â ³íîçåìí³é âàëþò³ 240

²íø³ îáîðîòí³ àêòèâè 250

Óñüîãî çà ðîçä³ëîì II

260

Ïðîäîâæåííÿ

Êåð³âíèê

Ãîëîâíèé áóõãàëòåð

— 217 —

Ïðîäîâæåííÿ

— 216 —

Àêòèâ

Êîä

Íà

ïî÷àòîê

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

Íà

ê³íåöü

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

1234

III. Âèòðàòè ìàéáóòí³õ ïåð³îä³â

270

Áàëàíñ

280

Ïàñèâ

I. Âëàñíèé êàï³òàë

Ñòàòóòíèé êàï³òàë 300

Ïàéîâèé êàï³òàë 310

Äîäàòêîâèé âêëàäåíèé êàï³òàë 320

²íøèé äîäàòêîâèé êàï³òàë 330

Ðåçåðâíèé êàï³òàë 340

Íåðîçïîä³ëåíèé ïðèáóòîê

(íåïîêðèòèé çáèòîê)

350

Íåîïëà÷åíèé êàï³òàë 360

Âèëó÷åíèé êàï³òàë 370

Óñüîãî çà ðîçä³ëîì I

380

II. Çàáåçïå÷åííÿ íàñòóïíèõ âèòðàò ³

ïëàòåæ³â

Çàáåçïå÷åííÿ âèïëàò ïåðñîíàëó 400

²íø³ çàáåçïå÷åííÿ 410

Ö³ëüîâå ô³íàíñóâàííÿ 420

Óñüîãî çà ðîçä³ëîì ²²

430

²²². Äîâãîñòðîêîâ³ çîáîâ'ÿçàííÿ

Äîâãîñòðîêîâ³ êðåäèòè áàíê³â 440

Äîâãîñòðîêîâ³ ô³íàíñîâ³ çîáîâ'ÿçàííÿ 450

Â³äñòðî÷åí³ ïîäàòêîâ³ çîáîâ'ÿçàííÿ 460

²íø³ äîâãîñòðîêîâ³ çîáîâ'ÿçàííÿ 470

Óñüîãî çà ðîçä³ëîì ²²²

480

IV. Ïîòî÷í³ çîáîâ'ÿçàííÿ

Êîðîòêîñòðîêîâ³ êðåäèòè áàíê³â 500

Ïàñèâ

Êîä

Íà

ïî÷àòîê

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

Íà

ê³íåöü

çâ³òíîãî

ïåð³îäó

1 2 3 4

Ïîòî÷íà çàáîðãîâàí³ñòü çà

äîâãîñòðîêîâèìè çîáîâ'ÿçàííÿìè

510

Âåêñåë³ âèäàí³ 520

Êðåäèòîðñüêà çàáîðãîâàí³ñòü çà

òîâàðè, ðîáîòè, ïîñëóãè

530

Ïîòî÷í³ çîáîâ'ÿçàííÿ çà

ðîçðàõóíêàìè:

ç îäåðæàíèõ àâàíñ³â 540

ç áþäæåòîì 550

ç ïîçàáþäæåòíèõ ïëàòåæ³â 560

ç³ ñòðàõóâàííÿ 570

ç îïëàòè ïðàö³ 580

ç ó÷àñíèêàìè 590

³ç âíóòð³øí³õ ðîçðàõóíê³â 600

²íø³ ïîòî÷í³ çîáîâ'ÿçàííÿ 610

Óñüîãî çà ðîçä³ëîì IV

620

V. Äîõîäè ìàéáóòí³õ ïåð³îä³â

630

Áàëàíñ

640

Ïðîäîâæåííÿ

— 219 —

Äîäàòîê 2

äî Ïîëîæåííÿ (ñòàíäàðòó) áóõãàëòåðñüêîãî îáë³êó 3

(Íàêàç Ì³í³ñòåðñòâà ô³íàíñ³â Óêðà¿íè â³ä 31.03.99 ð. ¹287)

Êîäè

Äàòà (ð³ê ì³ñÿöü ÷èñëî) ______

Ï³äïðèºìñòâî_____________ çà ªÄÐÏÎÓ ______

Òåðèòîð³ÿ_______________ çà ÊÎÀÒÓÓ ______

Îðãàí äåðæàâíîãî óïðàâë³ííÿ_____çà ÑÏÎÄÓ___

Ãàëóçü________________________ çà ÇÊÃÍÃ ___

Âèä åêîíîì³÷íî¿ ä³ÿëüíîñò³_____ çà ÊÂÅÄ ______

Îäèíèöÿ âèì³ðó: òèñ. ãðí.____Êîíòðîëüíà ñóìà__

ÇÂ²Ò ÏÐÎ Ô²ÍÀÍÑÎÂ² ÐÅÇÓËÜÒÀÒÈ

çà _________________20___Ð.

Ôîðìà ¹ 2 Êîä çà ÄÊÓÄ

². Ô²ÍÀÍÑÎÂ² ÐÅÇÓËÜÒÀÒÈ

— 218 —

Ñòàòòÿ Êîä Çà

çâ³òíèé

ïåð³îä

Çà

ïîïåðåäí³é

ïåð³îä

1 2 3 4

Äîõîä (âèðó÷êà) â³ä ðåàë³çàö³¿

ïðîäóêö³¿ (òîâàð³â, ðîá³ò, ïîñëóã)

010

Ïîäàòîê íà äîäàíó âàðò³ñòü 015

Àêöèçíèé çá³ð 020

025

²íø³ âèðàõóâàííÿ ç äîõîäó 030

×èñòèé äîõîä (âèðó÷êà) â³ä ðåàë³çàö³¿

ïðîäóêö³¿ (òîâàð³â, ðîá³ò, ïîñëóã)

035

Ñîá³âàðò³ñòü ðåàë³çîâàíî¿ ïðîäóêö³¿

(òîâàð³â, ðîá³ò, ïîñëóã)

040

Âàëîâèé:

ïðèáóòîê

050

çáèòîê 055

²íø³ îïåðàö³éí³ äîõîäè 060

Àäì³í³ñòðàòèâí³ âèòðàòè 070

Âèòðàòè íà çáóò 080

²íø³ îïåðàö³éí³ âèòðàòè 090

1801003

Ñòàòòÿ Êîä Çà

çâ³òíèé

ïåð³îä

Çà

ïîïåðåäí³é

ïåð³îä

1 2 3 4

Ô³íàíñîâ³ ðåçóëüòàòè â³ä

îïåðàö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³:

ïðèáóòîê

100

çáèòîê 105

Äîõîä â³ä ó÷àñò³ â êàï³òàë³ 110

²íø³ ô³íàíñîâ³ äîõîäè 120

²íø³ äîõîäè 130

Ô³íàíñîâ³ âèòðàòè 140

Âèòðàòè â³ä ó÷àñò³ â êàï³òàë³ 150

²íø³ âèòðàòè 160

Ô³íàíñîâ³ ðåçóëüòàòè â³ä çâè÷àéíî¿

ä³ÿëüíîñò³ äî îïîäàòêóâàííÿ:

ïðèáóòîê

170

çáèòîê 175

Ïîäàòîê íà ïðèáóòîê â³ä çâè÷àéíî¿

ä³ÿëüíîñò³

180

Ô³íàíñîâ³ ðåçóëüòàòè â³ä çâè÷àéíî¿

ä³ÿëüíîñò³:

ïðèáóòîê

190

çáèòîê 195

Íàäçâè÷àéí³:

äîõîäè 200

âèòðàòè 205

Ïîäàòêè ç íàäçâè÷àéíîãî ïðèáóòêó 210

×èñòèé:

ïðèáóòîê 220

çáèòîê 225