Грідчіна. Фінанси (теоретичні основи)

Подождите немного. Документ загружается.

Ì²ÆÐÅÃ²ÎÍÀËÜÍÀ

ÀÊÀÄÅÌ²ß ÓÏÐÀÂË²ÍÍß ÏÅÐÑÎÍÀËÎÌ

Ô²ÍÀÍÑÈ

(òåîðåòè÷í³ îñíîâè)

Ï³ä êåð³âíèöòâîì ³ çà íàóêîâîþ ðåäàêö³ºþ

Ì. Â. Ãð³ä÷³íî¿, Â. Á. Çàõîæàÿ

2-ãå âèäàííÿ, âèïðàâëåíå ³ äîïîâíåíå

Çàòâåðäæåíî

Ì³í³ñòåðñòâîì îñâ³òè ³ íàóêè Óêðà¿íè

ÿê ï³äðó÷íèê äëÿ ñòóäåíò³â

âèùèõ íàâ÷àëüíèõ çàêëàä³â

Êè¿â 2004

ÁÁÊ 65.261ÿ73

Ô59

Àâòîðè: Ì. Â. Ãð³ä÷³íà, Â. Á. Çàõîæàé, Ë. Ë. Îñ³ï÷óê, Þ. Ë. Ñóááîòîâ³÷,

Ê. Ì. Òåì÷èøèíà, Î. Î. Ôåñåíêî, Ã. ². Ô³ë³íà, Â. Ï. Õîäàê³âñüêà,

Í. Ã. ßêîâëåâà

Ðåöåíçåíòè: Â. ². Ãðóøêî, ä-ð åêîí. íàóê, ïðîô.

Ì. É. Ìàëèê, ä-ð åêîí. íàóê, ïðîô.,

÷ë.-êîð. ÍÀÍ Óêðà¿íè

Ñõâàëåíî Â÷åíîþ ðàäîþ Ì³æðåã³îíàëüíî¿ Àêàäåì³¿ óïðàâë³ííÿ

ïåðñîíàëîì (ïðîòîêîë ¹ 5 â³ä 25.05.04)

Çàòâåðäæåíî Ì³í³ñòåðñòâîì îñâ³òè ³ íàóêè Óêðà¿íè

(ëèñò ¹ 14/18.2-196 â³ä 28.01.02)

Ô59 Ô³íàíñè (òåîðåòè÷í³ îñíîâè): Ï³äðó÷íèê / Ì. Â. Ãð³ä÷³íà,

Â. Á. Çàõîæàé, Ë. Ë. Îñ³ï÷óê òà ³í.; Ï³ä êåð-âîì ³ çà íàóê. ðåä.

Ì. Â. Ãð³ä÷³íî¿, Â. Á. Çàõîæàÿ.  2-ãå âèä., âèïð. ³ äîïîâ.  Ê.:

ÌÀÓÏ, 2004.  312 ñ.: ³ë.  Á³áë³îãð.: ñ. 299303.

ISBN 966-608-448-1

Ó ïðîïîíîâàíîìó ï³äðó÷íèêó âèêëàäåíî îñíîâè òåîð³¿ ô³íàíñ³â, íàâåäåíî

ñòðóêòóðó é õàðàêòåðí³ îñîáëèâîñò³ ô³íàíñîâî¿ ñèñòåìè êðà¿íè, îñíîâí³ íà-

ïðÿìè ô³íàíñîâî¿ ïîë³òèêè, à òàêîæ êîíöåïòóàëüí³ ï³äõîäè äî ôîðìóâàííÿ

äåðæàâíîãî áþäæåòó â óìîâàõ ðèíêîâî¿ åêîíîì³êè. Ðîçãëÿíóòî ñêëàäîâ³ ô³íàí-

ñîâî¿ ñèñòåìè  äåðæàâí³ ô³íàíñè, ô³íàíñè ï³äïðèºìñòâ, ñòðàõóâàííÿ, ô³íàí-

ñè íàñåëåííÿ. Îñîáëèâó óâàãó ïðèä³ëåíî ô³íàíñîâîìó ðèíêó ÿê ìåõàí³çìó

åôåêòèâíîãî ðîçïîä³ëó é ïåðåðîçïîä³ëó ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â. Ïîêàçàíî ðîëü

ð³çíèõ âèä³â ô³íàíñîâîãî êîíòðîëþ â çàáåçïå÷åíí³ ôóíêö³îíóâàííÿ ô³íàíñî-

âî¿ ñèñòåìè.

Äëÿ ñòóäåíò³â åêîíîì³÷íèõ ñïåö³àëüíîñòåé âèùèõ çàêëàä³â îñâ³òè.

ÁÁÊ 65.261ÿ73

ISBN 966-608-448-1

Ë. Ë. Îñ³ï÷óê òà ³í., 2002

Ë. Ë. Îñ³ï÷óê òà ³í., 2004, âèïð. ³ äîïîâ.

óïðàâë³ííÿ ïåðñîíàëîì (ÌÀÓÏ), 2004

Âñòóï

Ôîðìóâàííÿ ìàéáóòí³õ ôàõ³âö³â ç åêîíîì³êè òà ìåíåäæìåíòó ïå-

ðåäáà÷àº âèâ÷åííÿ ôóíäàìåíòàëüíèõ åêîíîì³÷íèõ äèñöèïë³í, çàñâî-

ºííÿ áàçîâèõ åêîíîì³÷íèõ ïîíÿòü ³ êàòåãîð³é, ¿õ âçàºìîçâÿçê³â ³ âçà-

ºìîçàëåæíîñò³, âïëèâó íà ñóñï³ëüñòâî, îêðåì³ ï³äïðèºìñòâà òà

ãðîìàäÿí. Ìåòà ïðîïîíîâàíîãî ï³äðó÷íèêà  âèñâ³òëèòè ñóòí³ñòü

îñíîâíèõ ô³íàíñîâèõ êàòåãîð³é ³ â³äíîñèí, ùî âèíèêàþòü ì³æ ñóáºê-

òàìè ðèíêîâî¿ åêîíîì³êè, à òàêîæ ìåõàí³çìè é îðãàí³çàö³éí³ ñòðóê-

òóðè, ÿê³ çàáåçïå÷óþòü ôóíêö³îíóâàííÿ ô³íàíñîâî¿ ñèñòåìè êðà¿íè.

Àâòîðè íàìàãàëèñÿ êîìïëåêñíî ï³ä³éòè äî âèâ÷åííÿ ô³íàíñîâî¿ ñèñòå-

ìè Óêðà¿íè, ðîçãëÿíóâøè ¿¿ îñîáëèâîñò³ ÿê ñóêóïíîñò³ åêîíîì³÷íèõ

â³äíîñèí ùîäî ôîðìóâàííÿ, ðîçïîä³ëó, ïåðåðîçïîä³ëó ³ âèêîðèñòàí-

íÿ âàëîâîãî âíóòð³øíüîãî ïðîäóêòó (ÂÂÏ), òàê ³ ìåðåæ³ ñïåö³àëüíèõ

³íñòèòóö³é, ùî ñòàíîâëÿòü îðãàí³çàö³éíó ñòðóêòóðó ô³íàíñîâî¿ ñèñòå-

ìè ³ çàáåçïå÷óþòü ôóíêö³îíóâàííÿ ô³íàíñ³â.

Ïîñë³äîâí³ñòü âèêëàäó ìàòåð³àëó ï³äïîðÿäêîâàíà ëîã³ö³ âèâ÷åííÿ

ô³íàíñîâèõ â³äíîñèí. Ó ðîçä. 1 íàâåäåíî ïîíÿòòÿ ô³íàíñ³â ³ ô³íàíñî-

âî¿ ñèñòåìè, âèçíà÷åíî îêðåì³ ñôåðè ô³íàíñîâèõ â³äíîñèí ³ ¿õ âçàºìî-

çâÿçîê, ðîçêðèòî ñóòí³ñòü ³ çì³ñò ô³íàíñîâî¿ ïîë³òèêè äåðæàâè, îñíîâ-

í³ êîíöåïö³¿ ôîðìóâàííÿ äåðæàâíîãî áþäæåòó êðà¿íè. Ó ðîçä. 25

âèêëàäåíî îñíîâè ôóíêö³îíóâàííÿ ñêëàäîâèõ ô³íàíñîâî¿ ñèñòåìè

êðà¿íè. Ðîçä³ë 6 ïðèñâÿ÷åíèé ô³íàíñîâîìó ðèíêó ÿê íàéâàæëèâ³øî-

ìó ìåõàí³çìó, ùî çàáåçïå÷óº âçàºìîä³þ ñêëàäîâèõ ô³íàíñîâî¿ ñèñòå-

ìè. Ó ðîçä. 7 ðîçãëÿíóòî ñòóï³íü ³ âèäè ô³íàíñîâîãî êîíòðîëþ ÿê

ìåõàí³çìó, ùî ñïðèÿº ï³äâèùåííþ åôåêòèâíîñò³ ôóíêö³îíóâàííÿ ô³-

íàíñîâî¿ ñèñòåìè. Ó ðîçä. 8 ðîçêðèòî ðîëü ô³íàíñ³â ó ðîçâèòêó ì³æ-

íàðîäíèõ çâÿçê³â.

Çì³ñò öüîãî ï³äðó÷íèêà â³äïîâ³äàº ïðîãðàì³ äèñöèïë³íè Òåîð³ÿ

ô³íàíñ³â, âèâ÷åííÿ ÿêî¿ ïåðåäóº âèâ÷åííþ ñïåö³àëüíèõ ô³íàíñîâî-

åêîíîì³÷íèõ äèñöèïë³í Ô³íàíñè ï³äïðèºìñòâ, Ô³íàíñîâèé ìåíåäæ-

ìåíò, Ïîäàòêîâà ñèñòåìà, Ðèíîê ô³íàíñîâèõ ïîñëóã òà ³í.

Ï³äðó÷íèê ï³äãîòîâëåíèé êîëåêòèâîì àâòîð³â: Ì. Ãð³ä÷³íà 

âñòóï, ï³äðîçä. 3.1, 7.1, 7.3, 7.4; Â. Çàõîæàé  ï³äðîçä. 2.1;

Ë. Îñ³ï÷óê  ðîçä. 1; Þ. Ñóááîòîâ³÷  ï³äðîçä. 2.4, 2.5, 3.4; Ê. Òåì-

÷èøèíà  ï³äðîçä. 3.2, 3.3; Î. Ôåñåíêî  ï³äðîçä. 2.2, 2.3; Ã. Ô³ë³-

íà  ðîçä. 4, 5, 8; Â. Õîäàê³âñüêà  ðîçä. 6; Í. ßêîâëåâà  ï³ä-

ðîçä. 7.2.

Ðîçä³ë 1. Îñíîâè òåîð³¿ ô³íàíñ³â

1.1. Ô³íàíñè ³ ¿õ ì³ñöå

â ñèñòåì³ ñóñï³ëüíèõ â³äíîñèí

Ô³íàíñè  îäíà ç íåáàãàòüîõ åêîíîì³÷íèõ êàòåãîð³é, ÿêó äîñë³-

äæóþòü ìàéæå âñ³ íàïðÿìè åêîíîì³÷íî¿ íàóêè (ÿêùî âèçíà÷àòè ö³

íàïðÿìè ç îãëÿäó íà ô³íàíñîâ³ ïðîáëåìè). Âèçíà÷åííÿ ô³íàíñ³â

ÿê áàãàòîïëàíîâî¿ êàòåãîð³¿ º ñòðàòåã³÷íèì ó ¿õ âèâ÷åíí³. Íàé÷àñò³-

øå ô³íàíñè ðîçãëÿäàþòüñÿ ÷åðåç ïðèçìó ³ñòîðè÷íèõ, åêîíîì³÷íèõ ³

þðèäè÷íèõ ï³äõîä³â.

²ñòîðè÷íèé àñïåêò  îñíîâà áóäü-ÿêî¿ íàóêîâî¿ êàòåãîð³¿. ²ñòî-

ðè÷í³ êîðåí³ é äæåðåëà äîïîìàãàþòü ðîçêðèòè ¿¿ çì³ñò.

ßêùî ³ñòîð³ÿ íå º àêòóàëüíîþ áåç ñó÷àñíîñò³, òî ñó÷àñí³ñòü áåç ³ñ-

òîð³¿ ïðîñòî íåçðîçóì³ëà. Ïðîàíàë³çóâàâøè ë³òåðàòóðí³ äæåðåëà ç ³ñ-

òîð³¿ ô³íàíñîâî¿ íàóêè, ïåðåêîíóºìîñü, ùî òåîðåòè÷í³ é ïðèêëàäí³

ðîçâÿçàííÿ ñó÷àñíèõ ô³íàíñîâèõ ïðîáëåì áàçóþòüñÿ íà âèñíîâêàõ

íàóêè ìèíóëîãî. Òàê, ùå â 1910ð. íà çíà÷åíí³ ³ñòîð³¿ ÷èñòî¿ ô³íàí-

ñîâî¿ íàóêè íàãîëîøóâàâ ðîñ³éñüêèé â÷åíèé Ì. Ôð³äìàí [96]. Â³í

âèñâ³òëèâ ô³íàíñîâ³ ³äå¿, ùî íàé³ñòîòí³øå âïëèíóëè íà ðîçâèòîê íà-

óêè ³ ïðî ÿê³ òðèâàëèé ÷àñ äèñêóòóâàëè ïðåäñòàâíèêè ð³çíèõ íàóêî-

âèõ íàïðÿì³â, ïîë³òè÷íèõ ïàðò³é ³ åêîíîì³÷íèõ ãðóï. Íà äóìêó

Ì. Ôð³äìàíà, òàêå ïîäàííÿ íàéâàæëèâ³øèõ ô³íàíñîâèõ êîíöåïö³é

ìàº ñïðèÿòè â³äîáðàæåííþ îáºêòèâíîãî ïîãëÿäó íà ô³íàíñîâó ä³éñ-

í³ñòü ³ êðèòè÷íîìó ñòàâëåííþ äî â÷åíü. Ïðîôåñîð Êîëóìá³éñüêîãî

óí³âåðñèòåòó Å.Ñåë³ãìàí ââàæàâ, ùî îñíîâíå çàâäàííÿ åêîíîì³êè 

ïîÿñíèòè òå, ùî º; ÿêùî ñóñï³ëüñòâî  öå ðåçóëüòàò åâîëþö³¿, òî ìî-

æíà ïîÿñíèòè òå, ùî º, ëèøå çíàþ÷è, ùî áóëî [86].

Çã³äíî ç ³ñòîðè÷íèì ï³äõîäîì ïîíÿòòÿ ô³íàíñè º êàòåãîð³ºþ ³ñ-

òîðè÷íîþ, ùî âèíèêëà ðàçîì ç ïîÿâîþ äåðæàâè ³ íåðîçðèâíî ïîâÿ-

çàíà ç ¿¿ ³ñíóâàííÿì òà ôóíêö³îíóâàííÿì, âèçíà÷àº õàðàêòåð ³ ìåòó

ïåâíî¿ ³ñòîðè÷íî¿ åïîõè. ²ñòîðè÷íó îñíîâó ô³íàíñ³â âèçíàþòü óñ³ íà-

óêîâ³ ä³ÿ÷³ ó ñôåð³ ô³íàíñ³â.

Ïîíÿòòÿ ô³íàíñè ïîõîäèòü â³ä ëàòèíñüêîãî  finantia, ùî áóê-

âàëüíî îçíà÷àº ïëàò³æ, çá³ð. Ô³íàíñè âèíèêëè ³ òðèâàëèé ÷àñ ðîçâè-

âàëèñü ÿê ñèñòåìà ìîá³ë³çàö³¿ êîøò³â, ìàòåð³àëüíèõ ³ ô³íàíñîâèõ

ðåñóðñ³â äëÿ ïîòðåá ïðàâëÿ÷î¿ åë³òè, ð³çíèõ ôîðì äåðæàâíèõ óòâî-

ðåíü ³ çàõèñòó ïåâíî¿ òåðèòîð³¿. Ç ö³ºþ ìåòîþ äåðæàâà çàïðîâàäæóâà-

ëà ð³çí³ ôîðìè ïîäàòê³â, çáîð³â ³ ïëàòåæ³â. Âèêîðèñòàííÿ ç³áðàíèõ ó

òàêèé ñïîñ³á ãðîøåé âèêëþ÷àëî êîíòðîëü ç áîêó ïåðåñ³÷íèõ ãðîìà-

äÿí. Âíàñë³äîê öüîãî ïðîòÿãîì ìàéæå øåñòè ñòîë³òü ïîíÿòòÿ ô³íàí-

ñè ñïðèéìàëîñü ÿê ôîðìà ãíîáëåííÿ íàñåëåííÿ ³ íåñïðàâåäëèâîãî

çìåíøåííÿ éîãî äîõîä³â.

Ô³íàíñè º ïðîäóêòîì ³ñíóâàííÿ äåðæàâè ³ òîâàðíî-ãðîøîâèõ â³ä-

íîñèí. Çì³ñò öüîãî ïîíÿòòÿ ïîâÿçàíèé ç ïåâíîþ ³ñòîðè÷íîþ åïîõîþ.

Â³í â³äòâîðþº åâîëþö³þ òîâàðíî-ãðîøîâèõ â³äíîñèí, ðîçøèðåííÿ

ôóíêö³é äåðæàâè, à òàêîæ ìåòîäè ³ ñïîñîáè ðåàë³çàö³¿ öèõ ôóíêö³é.

² õî÷à òåðì³í ô³íàíñè ïî÷àëè çàñòîñîâóâàòè ùå íàïðèê³íö³ Õ²²² ñò.,

íàéá³ëüøîãî ïîøèðåííÿ â³í ä³ñòàâ ó Õ²Õ ñò., êîëè ôóíêö³¿ äåðæàâè

çíà÷íî ðîçøèðèëèñü ³ âäîñêîíàëèëèñü, à òîâàðíî-ãðîøîâ³ â³äíîñèíè

ïî÷àëè äîì³íóâàòè â åêîíîì³÷íèõ ñèñòåìàõ. Ó ñâîþ ÷åðãó, ðîçâèòîê

òîâàðíî-ãðîøîâèõ â³äíîñèí áóâ çóìîâëåíèé ñóñï³ëüíèì ïîä³ëîì

ïðàö³, íàÿâí³ñòþ ð³çíèõ ôîðì âëàñíîñò³ òà çàïî÷àòêîâàíèõ íà ¿õ îñ-

íîâ³ îðãàí³çàö³éíî-ïðàâîâèõ ôîðì ãîñïîäàðþâàííÿ, åêîíîì³÷íîþ

â³äîêðåìëåí³ñòþ ¿õ ñóáºêò³â ³ çîâí³øíüîåêîíîì³÷íèìè çâÿçêàìè. ²í-

øèìè ñëîâàìè, ô³íàíñè ñòàëè óí³âåðñàëüíèì ³ ä³éîâèì åëåìåíòîì

åêîíîì³÷íîãî æèòòÿ.

Ç îãëÿäó íà âèêëàäåíå ìîæíà ñòâåðäæóâàòè, ùî ô³íàíñîâà íàóêà,

ÿê ³ âñ³ ³íø³, âèíèêëà ç ïðàêòèêè. Á³ëüø³ñòü íàóêîâö³â ââàæàþòü, ùî

âîíà âèíèêëà ó XVXVI ñò. Âïåðøå ïðî ãîñïîäàðñüê³ îáºêòè çãàäó-

ºòüñÿ ó ïðàöÿõ àíòè÷íèõ ô³ëîñîô³â Êñåíîôîíòà é Àð³ñòîòåëÿ.

Ó ñåðåäí³ â³êè ïàíóâàííÿ íàòóðàëüíîãî ãîñïîäàðñòâà ³ çóìîâëå-

íèé öèì ñëàáêèé ðîçâèòîê ô³íàíñ³â íå ñïðèÿëè ðîçâèòêó ô³íàíñîâî¿

íàóêè. Äëÿ öüîãî ïåð³îäó õàðàêòåðíå ôîðìóâàííÿ çàãàëüíèõ ïîëî-

æåíü ïðî ô³íàíñîâó ìîðàëüí³ñòü â îêðåìèõ òåîëîã³÷íèõ, ô³ëîñîôñü-

êèõ, ïîë³òè÷íèõ ³ þðèäè÷íèõ ïðàöÿõ ñõîëàñòèê³â.

Ô³íàíñîâà íàóêà âèíèêëà âîäíî÷àñ ³ç ïîë³òè÷íîþ åêîíîì³ºþ â

XV ñò. ó ï³âí³÷í³é ²òàë³¿, ùî ïåðåæèâàëà åêîíîì³÷íå ³ êóëüòóðíå ï³ä-

íåñåííÿ. Íà ìåæ³ ñåðåäíüîâ³÷÷ÿ ³ íîâî¿ ³ñòîð³¿ òîðãîâèé êàï³òàë³çì íå

ò³ëüêè ñòâîðèâ ìàòåð³àëüí³ óìîâè äëÿ âèíèêíåííÿ íîâî¿ ãàëóç³ ñóñ-

ï³ëüíîãî çíàííÿ, à é çóìîâèâ íåîáõ³äí³ñòü ñâ³äîìîãî ñòàâëåííÿ äî

ô³íàíñîâîãî ãîñïîäàðñòâà [80].

Ñó÷àñí³ ï³äõîäè äî âèÿâëåííÿ ñóò³ ô³íàíñ³â çíà÷íî ðîçøèðèëè

çì³ñò öüîãî ïîíÿòòÿ. Ïðîòå ð³çí³ ïîãëÿäè íà ô³íàíñè, âèêëàäåí³ â íà-

óêîâ³é ë³òåðàòóð³, âíåñëè ïåâíó ïëóòàíèíó ó âèçíà÷åííÿ ö³º¿ åêîíî-

ì³÷íî¿ êàòåãîð³¿. Ó ïîíÿòòÿ ô³íàíñè âêëàäàþòü ð³çíèé çì³ñò  öå

é ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè, ³ êàï³òàë, ³ ãðîøîâ³ ïîòîêè , ³ ô³íàíñî-

âèé ðèíîê, ³ ô³íàíñîâ³ ôîíäè òîùî. Ó ïîâñÿêäåííîìó æèòò³ ïî-

íÿòòÿ ô³íàíñè ÷àñòî âæèâàþòü ó çíà÷åíí³ ãðîø³. Àëå ô³íàíñè 

öå íå ãðîø³, õî÷à âîíè é ìàþòü ãðîøîâó ôîðìó. ¯õ íåìîæëèâî â³ä÷ó-

òè, òîðêíóòèñÿ, îïëàòèòè íèìè ïîêóïêó. Ðóõ êîøò³â, ùî ïîâÿçàíèé

ç îáñëóãîâóâàííÿì ðîçäð³áíîãî òîâàðîîáîðîòó, îïëàòîþ êîìóíàëü-

íèõ, òðàíñïîðòíèõ òà ³íøèõ ïîñëóã, îòðèìàííÿì ñïàäùèíè ÷è äàðó-

íê³â, íå ââàæàºòüñÿ ô³íàíñàìè.

Çä³éñíèìî ïåâí³ ðîçìåæóâàííÿ ³ ÷³òê³øå âèçíà÷èìî ñóòü êàòåãîð³¿

ô³íàíñè. Åêîíîì³÷íèé çì³ñò ô³íàíñ³â ìîæíà âèÿâèòè, ïðîàíàë³çó-

âàâøè êëàñè÷íó ìîäåëü åêîíîì³÷íîãî êðóãîîá³ãó (ðèñ. 1.1).

Íàâåäåíà ìîäåëü äåìîíñòðóº çâÿçîê ì³æ äâîìà ïîòîêàìè  òî-

âàðíèì ³ ãðîøîâèì. Ðóõ öèõ ïîòîê³â â åêîíîì³÷íîìó êðóãîîá³ãó íà-

Ôàêòîð  öå ðåñóðñ, ùî áåçïîñåðåäíüî áåðå ó÷àñòü ó ïðîöåñ³ âèðîáíèöòâà.

Âèòîðã

â³ä

ðåàë³çàö³¿

Ïëàòåæ³

çà ðåñóðñè

Ïîôàêòîðí³

äîõîäè

Ðèíîê

òîâàð³â ³ ïîñëóã

Ãðîøîâ³

ïîòîêè

Ãðîøîâ³

ïîòîêè

Ñïîæèâ÷³

(ñóìàðí³)

âèòðàòè

Ï³äïðèºìñòâà

(ô³ðìè)

Äîìîãîñïîäàðñòâà

Âàëîâèé

âíóòð³øí³é

ïðîäóêò

Âàëîâèé

âíóòð³øí³é

ïðîäóêò

Ðèñ. 1.1. Ìîäåëü åêîíîì³÷íîãî êðóãîîá³ãó ðåñóðñ³â,

ïðîäóêò³â ³ äîõîä³â ó ðèíêîâ³é åêîíîì³ö³

Ðèíîê ðåñóðñ³â

(ôàêòîð³â) âèðîáíèöòâà

áèðàº ð³çíèõ ôîðì: âèòîðãó â³ä ðåàë³çàö³¿, ñïîæèâ÷èõ (ñóìàðíèõ) âè-

òðàò, ïîôàêòîðíèõ äîõîä³â

òà ³í. Êîæíà ôîðìà õàðàêòåðèçóº â³äïî-

â³äíó ôàçó ðîçïîä³ëó âàðòîñò³ ñòâîðåíîãî âàëîâîãî ïðîäóêòó.

Ô³íàíñîâ³ â³äíîñèíè â ñèñòåì³ åêîíîì³÷íîãî êðóãîîá³ãó âèíèêà-

þòü íà ñòàä³¿ âèðîáíèöòâà (çâÿçîê äîìîãîñïîäàðñòâà  ï³äïðèºì-

ñòâà). Ñàìå íà ö³é ñòàä³¿ â³äáóâàºòüñÿ ïåðâèííèé ðîçïîä³ë ñòâîðåíî¿

âàðòîñò³ é ôîðìóþòüñÿ ïåðâèíí³ äîõîäè (çàðîá³òíà ïëàòà, ïðîöåíò,

ðåíòà, ïðèáóòîê). Ñóìà öèõ äîõîä³â íà ð³âí³ ñóñï³ëüñòâà óòâîðþº

íàö³îíàëüíèé äîõ³ä êðà¿íè. Ïîòîêè ôîðìóâàííÿ íàö³îíàëüíîãî äî-

õîäó º íàéá³ëüø çíà÷óùèìè â åêîíîì³÷íîìó êðóãîîá³ãó. Ðóõ öèõ

ïîòîê³â ïîâÿçàíèé ç åêîíîì³÷íèìè â³äíîñèíàìè, ùî âèíèêàþòü ó

ñóñï³ëüñòâ³ ç ïðèâîäó ðîçïîä³ëó ïðèáóòêó, ôîðìóâàííÿ ôîíä³â

âíóòð³øíüîãîñïîäàðñüêîãî ïðèçíà÷åííÿ, âçàºìîðîçðàõóíê³â ç äåð-

æàâîþ òîùî.

Íàñòóïíà ñòàä³ÿ âèíèêíåííÿ ô³íàíñîâèõ â³äíîñèí ïîâÿçàíà ç ïå-

ðåðîçïîä³ëîì ïåðâèííèõ äîõîä³â ³ ôîðìóâàííÿì ôîíä³â ñóñï³ëüíîãî

çíà÷åííÿ  äåðæàâíîãî áþäæåòó, ïîçàáþäæåòíèõ ³ áàíê³âñüêèõ

ôîíä³â òà ³í. Îñîáëèâ³ñòü ö³º¿ ñòàä³¿ ïîëÿãàº â òîìó, ùî ô³íàíñîâ³

â³äíîñèíè îïîñåðåäêîâóþòü ïåðåðîçïîä³ë ðàí³øå ñòâîðåíèõ äîõîä³â

³ âçàºìîä³þòü ç òàêèìè åêîíîì³÷íèìè êàòåãîð³ÿìè, ÿê ïîäàòêè ³

êðåäèò.

Òàêèì ÷èíîì, ô³íàíñîâ³ â³äíîñèíè âèçíà÷àþòüñÿ ÿê ñóñï³ëüí³

â³äíîñèíè ì³æ äåðæàâîþ, þðèäè÷íèìè îñîáàìè òà ô³çè÷íèìè îñîáà-

ìè, ùî âèíèêàþòü ç ïðèâîäó ôîðìóâàííÿ, ðîçïîä³ëó, ïåðåðîçïîä³ëó

òà âèêîðèñòàííÿ ïåâíèõ ãðîøîâèõ ôîíä³â.

Ç îãëÿäó íà áàãàòîïëàíîâ³ñòü âèÿâó ô³íàíñîâèõ â³äíîñèí ³ñíóþòü

ð³çí³ ï³äõîäè äî âèçíà÷åííÿ åêîíîì³÷íî¿ ñóò³ ïîíÿòòÿ ô³íàíñè.

Ïî-ïåðøå, ô³íàíñè  öå ñèñòåìà åêîíîì³÷íèõ (ãðîøîâèõ) â³äíî-

ñèí, çà äîïîìîãîþ ÿêèõ ñòâîðþþòüñÿ, ðîçïîä³ëÿþòüñÿ òà ïåðåðîç-

ïîä³ëÿþòüñÿ ôîíäè ãðîøîâèõ êîøò³â.

Ïî-äðóãå, ô³íàíñè  öå ñóêóïí³ñòü îáºêòèâíî çóìîâëåíèõ åêîíî-

ì³÷íèõ â³äíîñèí, ùî ìàþòü ðîçïîä³ëü÷èé õàðàêòåð, ãðîøîâó ôîðìó

âèðàæåííÿ, ìàòåð³àë³çóþòüñÿ ó ãðîøîâèõ äîõîäàõ ³ íàãðîìàäæåííÿõ,

ÿê³ çîñåðåäæóþòüñÿ â äåðæàâíèõ ñòðóêòóðàõ ³ ó ñóáºêò³â ãîñïîäàðþ-

âàííÿ ç ìåòîþ ðîçøèðåíîãî â³äòâîðåííÿ, ìàòåð³àëüíîãî ñòèìóëþ-

âàííÿ ïðàö³âíèê³â, çàäîâîëåííÿ ñîö³àëüíèõ ïîòðåá ñóñï³ëüñòâà.

Ïîôàêòîðí³ äîõîäè  öå äîõîäè, îòðèìàí³ â³ä âèêîðèñòàííÿ ôàêòîð³â âèðîáíèöòâà

(çåìë³, êàï³òàëó, ïðàö³, ï³äïðèºìíèöüêèõ çä³áíîñòåé, ³íôîðìàö³¿).

Ïî-òðåòº, ô³íàíñè  öå ñèñòåìà åêîíîì³÷íèõ â³äíîñèí ì³æ äåð-

æàâîþ, þðèäè÷íèìè òà ô³çè÷íèìè îñîáàìè ç ïðèâîäó ôîðìóâàííÿ,

ðîçïîä³ëó, ïåðåðîçïîä³ëó ³ âèêîðèñòàííÿ öåíòðàë³çîâàíèõ òà äåöåíò-

ðàë³çîâàíèõ ãðîøîâèõ ôîíä³â, ÿê³ ïîâèíí³ ðåãóëþâàòèñÿ ïðàâîâèìè

íîðìàìè.

Îáºêòèâíîþ óìîâîþ ðåàë³çàö³¿ ô³íàíñ³â º íàÿâí³ñòü ô³íàíñîâèõ

ðåñóðñ³â, ðóõ ÿêèõ çàáåçïå÷óºòüñÿ ïåâíîþ ãðîøîâîþ ìàñîþ. Òîìó

çÿñóºìî, ùî îçíà÷àº ïîíÿòòÿ ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè.

Ô³íàíñîâèìè ðåñóðñàìè, ç îäíîãî áîêó, ââàæàºòüñÿ ñóêóïí³ñòü

ðåñóðñ³â óñ³õ ñåêòîð³â åêîíîì³êè (äåðæàâíîãî òà ïðèâàòíîãî, êîëåê-

òèâíèõ ï³äïðèºìñòâ, ãðîìàäñüêèõ îðãàí³çàö³é), ç ³íøîãî  ñóêóï-

í³ñòü ãðîøîâèõ ôîíä³â, ùî óòâîðþþòüñÿ ó ïðîöåñ³ ñòâîðåííÿ, ðîç-

ïîä³ëó, ïåðåðîçïîä³ëó òà âèêîðèñòàííÿ âàëîâîãî âíóòð³øíüîãî

ïðîäóêòó ³ íàö³îíàëüíîãî äîõîäó çà ïåâíèé ïåð³îä.

Îñíîâíèì äæåðåëîì ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â º ÂÂÏ. Íàéá³ëüøà ÷àñ-

òèíà ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â óòâîðþºòüñÿ çà ðàõóíîê ïðèáóòêó, çàðîá³ò-

íî¿ ïëàòè, àìîðòèçàö³¿, íåïðÿìèõ ïîäàòê³â, â³äðàõóâàíü þðèäè÷íèõ

îñ³á íà ñîö³àëüíå ñòðàõóâàííÿ.

ßê áà÷èìî, ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè ôîðìóþòüñÿ çäåá³ëüøîãî ç ÷àñòèíè

ÂÂÏ, ùî º íîâîñòâîðåíîþ âàðò³ñòþ (íàö³îíàëüíèì äîõîäîì). ×àñòêî-

âî äî ¿õ ôîðìóâàííÿ çàëó÷àºòüñÿ òàêîæ ðàí³øå ñòâîðåíà âàðò³ñòü 

÷åðåç â³äøêîäóâàííÿ ïðèäáàííÿ, âèãîòîâëåííÿ (àáî ïîë³ïøåííÿ) îñ-

íîâíèõ ôîíä³â (àìîðòèçàö³þ) ó âèãëÿä³ òàêèõ îáîâÿçêîâèõ ïëàòå-

æ³â, ÿê çá³ð çà ãåîëîãîðîçâ³äóâàëüí³ äîñë³äæåííÿ, ïëàòåæ³ çà âèêîðè-

ñòàííÿ ïðèðîäíèõ ðåñóðñ³â, ðåíòí³ ïëàòåæ³.

²ñíóº òàêîæ òàêå âèçíà÷åííÿ ïîíÿòòÿ ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè: öå ñó-

êóïí³ñòü ö³ííèõ ïàïåð³â ³ ïëàò³æíèõ çàñîá³â. Âîíî ïîâÿçàíå ç âåëè-

êèìè ìàñøòàáàìè ðîçâèòêó ô³íàíñîâîãî ðèíêó, ÷åðåç ïîñåðåäíèöò-

âî ÿêîãî ó êðà¿íàõ ç ðîçâèíåíîþ ðèíêîâîþ åêîíîì³êîþ ñïðàâä³

ìîá³ë³çóºòüñÿ çíà÷íà ÷àñòèíà ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â çà äîïîìîãîþ

ïðîäàæó-êóï³âë³ ð³çíèõ âèä³â ô³íàíñîâèõ ³íñòðóìåíò³â. Òîìó ³íîä³

ô³íàíñîâèé ðèíîê íàçèâàþòü ðèíêîì ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â. Ó ðèíêî-

âèõ óìîâàõ ÷åðåç ô³íàíñîâèé ðèíîê ïåðåðîçïîä³ëÿºòüñÿ ïåðåâàæíà

á³ëüø³ñòü ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â, ³ ô³íàíñîâà ñèñòåìà íå ìîæå ôóíêö³-

îíóâàòè áåç íüîãî (òîìó ô³íàíñîâîìó ðèíêó ïðèñâÿ÷åíî îêðåìèé

ðîçä³ë ï³äðó÷íèêà). Ïðîòå íå ìîæíà çâóæóâàòè ïîíÿòòÿ ô³íàíñîâèõ

ðåñóðñ³â äî ñóêóïíîñò³ ô³íàíñîâèõ ³íñòðóìåíò³â (ð³çíèõ âèä³â ö³ííèõ

ïàïåð³â), ùî îáåðòàþòüñÿ íà ô³íàíñîâîìó ðèíêó. Àäæå çíà÷íà ÷àñòè-

íà ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â çàëó÷àºòüñÿ é âèêîðèñòîâóºòüñÿ áåç ïîñåðåä-

íèöòâà ô³íàíñîâîãî ðèíêó, íàïðèêëàä, ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè äåðæàâíîãî

áþäæåòó ôîðìóþòüñÿ çäåá³ëüøîãî ÷åðåç çáèðàííÿ ïîäàòê³â ç ï³äïðè-

ºìñòâ ³ íàñåëåííÿ é ò³ëüêè ïåð³îäè÷íî ïåâíà ÷àñòêà öèõ ðåñóðñ³â ìî-

á³ë³çóºòüñÿ ÷åðåç ô³íàíñîâèé ðèíîê (ðîçì³ùåííÿ äåðæàâíèõ ïîçèê).

Ô³íàíñè ìàþòü ãðîøîâó ôîðìó âèðàæåííÿ, îñê³ëüêè áåç ðóõó

ãðîøåé íåìîæëèâ³ ô³íàíñîâ³ â³äíîñèíè. Ãðîø³ º ìàòåð³àëüíèì íîñ³-

ºì ô³íàíñîâèõ â³äíîñèí, à ¿õ ê³ëüê³ñòü â îá³ãó (ãðîøîâà ìàñà) âïëè-

âàº íà åôåêòèâí³ñòü ôóíêö³îíóâàííÿ ô³íàíñîâî¿ ñèñòåìè.

Íàäì³ðí³ñòü ãðîøîâî¿ ìàñè ïðèçâîäèòü äî ³íôëÿö³¿; âèñîêèé ð³-

âåíü ³íôëÿö³¿ ðóéíóº ô³íàíñîâó ñèñòåìó, áî ïðèìóøóº íàñåëåííÿ ³

ï³äïðèºìñòâà ÿêíàéøâèäøå ì³íÿòè ¿õ íà òîâàðíî-ìàòåð³àëüí³ ÷è âà-

ëþòí³ ö³ííîñò³, îáºêòè íåðóõîìîñò³, çä³éñíþâàòè áàðòåðí³ îïåðàö³¿.

Ó ðåçóëüòàò³ ãðîøîâ³ ïîòîêè, ùî íàïîâíþþòü öåíòðàë³çîâàí³ òà äå-

öåíòðàë³çîâàí³ ôîíäè êîøò³â, çìåíøóþòüñÿ, à ç ÷àñîì çîâñ³ì çíèêà-

þòü, ñôåðà ä³¿ ô³íàíñ³â çâóæóºòüñÿ. ßêùî öåíòðàëüíèé áàíê êðà¿íè,

çä³éñíþþ÷è íàäòî æîðñòêó ìîíåòàðíó ïîë³òèêó ³ íàìàãàþ÷èñü ïîäî-

ëàòè ³íôëÿö³þ, íàáàãàòî çìåíøèòü ê³ëüê³ñòü ãðîøåé â îá³ãó, öå íåãà-

òèâíî âïëèíå íà ôóíêö³îíóâàííÿ ô³íàíñîâî¿ ñèñòåìè  çìåíøàòüñÿ

îáñÿãè ðåàë³çàö³¿ òîâàð³â ³ ïîñëóã, à îòæå, çìåíøèòüñÿ ÂÂÏ  îñíîâ-

íå äæåðåëî ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â. Òàêèì ÷èíîì, ô³íàíñîâà ñèñòåìà

ìîæå áóòè ñòàá³ëüíîþ ò³ëüêè òîä³, êîëè öåíòðàëüíèé áàíê ïðàâèëü-

íî âèçíà÷àòèìå, ÿêà ìàñà ãðîøåé ìàº ïåðåáóâàòè â îá³ãó, ³ åôåêòèâ-

íî ðåãóëþâàòèìå ¿¿ çàñîáàìè ãðîøîâî-êðåäèòíî¿ ïîë³òèêè.

Ãðîøîâà ìàñà (Ì), òîáòî çàãàëüíà ê³ëüê³ñòü ãðîøåé â îá³ãó, ïëà-

íóºòüñÿ çà àãðåãàòíèì ìåòîäîì. Ãðîøîâ³ àãðåãàòè  öå âñòàíîâëåí³

öåíòðàëüíèì áàíêîì êðà¿íè ñïåöèô³÷í³ ãðóïóâàííÿ ãðîøîâèõ ôîðì

çà ïðèíöèïîì ë³êâ³äíîñò³. Ë³êâ³äí³ñòü ãðîøåé  öå øâèäê³ñòü, ç

ÿêîþ ¿õ ìîæíà îáì³íÿòè íà òîâàðè (ïîñëóãè), òîáòî âèêîðèñòàòè íà

ïîòî÷íå ñïîæèâàííÿ.

Ó ð³çíèõ êðà¿íàõ çàñòîñîâóþòü ð³çí³ ãðîøîâ³ àãðåãàòè.

Òàê, Íàö³îíàëüíèé áàíê Óêðà¿íè (ÍÁÓ) äëÿ ïëàíóâàííÿ ãðîøî-

âîãî îá³ãó âñòàíîâëþº òàê³ àãðåãàòè:

= ãðîø³ ïîçà áàíêîì, òîáòî ãîò³âêîâ³;

= Ì

+ êîøòè íà ïîòî÷íèõ áàíê³âñüêèõ ðàõóíêàõ ó íàö³îíàëü-

í³é âàëþò³;

= Ì

+ ñòðîêîâ³ äåïîçèòè â íàö³îíàëüí³é âàëþò³;

= Ì

+ êîøòè êë³ºíò³â çà òðàñòîâèìè îïåðàö³ÿìè áàíê³â.

Òàêèì ÷èíîì, êîæíèé íàñòóïíèé àãðåãàò óòâîðþºòüñÿ äîäàâàí-

íÿì äî ïîïåðåäíüîãî íàñòóïíî¿ ãðîøîâî¿ ôîðìè (ìàñè ãðîøåé, ùî

ìàþòü ìåíøó ë³êâ³äí³ñòü).

Àãðåãàò Ì

äîð³âíþº Ì, òîáòî çàãàëüí³é ìàñ³ ãðîøåé â îá³ãó. Çà-

âäÿêè âçàºìîïîâÿçàíîñò³ ãðîøîâèõ àãðåãàò³â ÍÁÓ, âæèâàþ÷è â³ä-

ïîâ³äíèõ çàõîä³â ç ðåãóëþâàííÿ áóäü-ÿêîãî ç íèõ, âïëèâàº íà çàãàëü-

íèé îáñÿã ãðîøîâî¿ ìàñè.

Ôåäåðàëüíà ðåçåðâíà ñëóæáà, ùî âèêîíóº ó ÑØÀ ôóíêö³¿ öåíò-

ðàëüíîãî áàíêó é â³äïîâ³äàº çà ìîíåòàðíó ïîë³òèêó, çàñòîñîâóº òàê³

ãðîøîâ³ àãðåãàòè [69, ñ. 66]:

= ãîò³âêà + äîðîæí³ ÷åêè + äåïîçèòè äî âèìîã + ³íø³ ÷åêîâ³

äåïîçèòè;

= Ì

+ ñòðîêîâ³ âêëàäè ìàëîãî íîì³íàëó + îùàäí³ âêëàäè + äå-

ïîçèòí³ ðàõóíêè ãðîøîâîãî ðèíêó + âçàºìí³ ôîíäè ãðîøîâîãî ðèíêó

(íå³íñòèòóö³éí³) + îäíîäåíí³ óãîäè ïðî âçàºìíèé âèêóï + îäíîäåíí³

ïîçèêè â ºâðîäîëàðàõ;

= Ì

+ ñòðîêîâ³ âêëàäè âåëèêîãî íîì³íàëó + òèòóëè âëàñíîñ-

ò³ âçàºìíèõ ôîíä³â ãðîøîâîãî ðèíêó (³íñòèòóö³éí³) + äîâãîñòðîêîâ³

óãîäè ïðî âçàºìíèé âèêóï + ñòðîêîâ³ ºâðîäîëàðè;

L = Ì

+ êîðîòêîñòðîêîâ³ äåðæàâí³ ö³íí³ ïàïåðè + êîìåðö³éí³

âåêñåë³ + îùàäí³ îáë³ãàö³¿ + áàíê³âñüê³ àêöåïòè.

Äëÿ ðåãóëþâàííÿ ãðîøîâî¿ ìàñè (òîáòî çá³ëüøåííÿ ÷è çìåíøåí-

íÿ ê³ëüêîñò³ ãðîøåé â îá³ãó) öåíòðàëüí³ áàíêè çàñòîñîâóþòü òàê³ ³í-

ñòðóìåíòè ãðîøîâî-êðåäèòíî¿ ïîë³òèêè:

• âñòàíîâëåííÿ îáë³êîâî¿ ñòàâêè, çà äîïîìîãîþ ÿêî¿ öåíòðàëü-

íèé áàíê âïëèâàº íà ö³íó ãðîøåé ó êðà¿í³. Äëÿ îòðèìàííÿ êðåäèò-

íèõ ðåñóðñ³â êîìåðö³éí³ áàíêè ìîæóòü ïðåäÿâëÿòè öåíòðàëüíîìó

áàíêó âåêñåë³ íàä³éíèõ áîðæíèê³â äëÿ ïåðåîáë³êó ÷è íàäàâàòè çàñòà-

âó ó âèãëÿä³ ö³ííèõ ïàïåð³â. Ó ðåçóëüòàò³ ïåðåîáë³êó âåêñåë³â ³ ï³ä çà-

ñòàâó ö³ííèõ ïàïåð³â öåíòðàëüíèé áàíê ìîæå íàäàâàòè êîìåðö³éíèì

áàíêàì êðåäèòè, ïëàòà çà ÿê³ äîð³âíþº îáë³êîâ³é ïðîöåíòí³é ñòàâö³.

ßêùî âîíà ï³äâèùóºòüñÿ, òîáòî ãðîø³ äîðîæ÷àþòü, êîìåðö³éíèì

áàíêàì äîâîäèòüñÿ á³ëüøå ñïëà÷óâàòè çà îòðèìàííÿ äîäàòêîâèõ

êðåäèòíèõ ðåñóðñ³â. Ó ðàç³ çìåíøåííÿ îáë³êîâî¿ ñòàâêè çàëó÷åííÿ â

îá³ã äîäàòêîâèõ êîøò³â â³ä öåíòðàëüíîãî áàíêó êîøòóº ìåíøå, òîá-

òî ï³äâèùóþòüñÿ ìîæëèâîñò³ êîìåðö³éíèõ áàíê³â çá³ëüøóâàòè ãðî-

øîâó ìàñó;

• êóï³âëÿ ³ ïðîäàæ öåíòðàëüíèì áàíêîì ö³ííèõ ïàïåð³â ³ âàëþò-

íèõ ö³ííîñòåé (³íîçåìíî¿ âàëþòè, ö³ííèõ ïàïåð³â, âèðàæåíèõ â ³íî-

çåìí³é âàëþò³, áàíê³âñüêèõ ìåòàë³â) ó êîìåðö³éíèõ áàíê³â. Êóïóþ÷è

ö³íí³ ïàïåðè ³ âàëþòí³ ö³ííîñò³, öåíòðàëüíèé áàíê ñòâîðþº ãðîø³,

òîáòî ê³ëüê³ñòü ãðîøåé â îá³ãó çá³ëüøóºòüñÿ. Êîëè æ öåíòðàëüíèé