Чередніченко Н.І. Ринок цінних паперів

Подождите немного. Документ загружается.

Ñèñòåìà äåðæàâíèõ îðãàí³â ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ Óêðà¿íè

Õàðàêòåðíîþ îçíàêîþ ðèíê³â êàï³òàë³â ó ñó÷àñíîìó ñâ³ò³ º ãëîáà-

ë³çàö³ÿ. Ùîá âèçíà÷èòè îñîáëèâîñò³ äåðæàâíîãî ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ â

Óêðà¿í³, äîö³ëüíî îõàðàêòåðèçóâàòè ñòàí ³ îñíîâí³ îçíàêè öüîãî ðèí-

êó. Íàçâåìî îñíîâí³ õàðàêòåðí³ îçíàêè:

• â îá³ãó ïåðåáóâàþòü ö³íí³ ïàïåðè ÿê ³ìåíí³, òàê ³ íà ïðåäÿâíèêà;

• çä³éñíþºòüñÿ îá³ã ÿê äîêóìåíòàðíèõ, òàê ³ áåçäîêóìåíòàðíèõ ö³ííèõ

ïàïåð³â;

• çì³øàíà ôîðìà ó÷àñò³ ÿê òîðãîâö³â ö³ííèìè ïàïåðàìè (ÿê áàíêè, òàê

³ íåáàíê³âñüê³ óñòàíîâè);

• ïðîäîâæåííÿ ïðèâàòèçàö³¿, áîðîòüáà çà êîíòðîëü íàä îáºêòàìè, ùî

ïðèâàòèçóþòüñÿ; ÿê íàñë³äîê öüîãî ïåðâèííå ðîçì³ùåííÿ (ó ðåçóëü-

òàò³ ïðèâàòèçàö³¿), ïåðâèííà åì³ñ³ÿ ³ ðîçïîä³ë íå ÷åðåç îðãàí³çîâàí³

ðèíêè; ñëàáê³ñòü âòîðèííîãî ðèíêó;

• Óêðà¿íà ìàº îçíàêè emerging market (ðèíêó, ùî âèíèêàº) øâèä-

êîçðîñòàþ÷èé, âèñîêîðèçèêîâèé; ç ³íôðàñòðóêòóðîþ, ùî ôîðìóºòü-

ñÿ; ç ïåðåâàæàííÿì ³íîçåìíîãî ³íâåñòîðà; ç íèçüêèìè ë³êâ³äí³ñòþ òà

ïðîçîð³ñòþ ðèíêó;

• ñëàáê³ñòü âíóòð³øíüîãî ³íâåñòîðà.

Ñèñòåìà îðãàí³â, ÿê³ â ìåæàõ ñâî¿õ ïîâíîâàæåíü òà êîìïåòåíö³¿

çä³éñíþþòü ðåãóëþâàííÿ, êîíòðîëü òà ³íø³ ôóíêö³¿ óïðàâë³ííÿ ôîí-

äîâîãî ðèíêó é ³íâåñòèö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ â Óêðà¿í³, ñêëàäàºòüñÿ ç ÷î-

òèðüîõ ãðóï.

1. Âåðõîâíà Ðàäà Óêðà¿íè, Ïðåçèäåíò òà Êàá³íåò Ì³í³ñòð³â Óê-

ðà¿íè, ÿê³ øëÿõîì ïðèéíÿòòÿ çàêîíîäàâ÷èõ òà íîðìàòèâíèõ àêò³â ç ïè-

òàíü ÐÖÏ, âèçíà÷åííÿ íàïðÿìê³â äåðæàâíî¿ ïîë³òèêè íà ÐÖÏ, ïðè-

çíà÷åííÿ ñêëàäó Äåðæàâíî¿ êîì³ñ³¿ ç ö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîíäîâîãî ðèí-

êó çàáåçïå÷óþòü çàãàëüí³ çàñàäè äåðæàâíîãî ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ â Óê-

ðà¿í³.

2. Áåçïîñåðåäíº ôîðìóâàííÿ òà çàáåçïå÷åííÿ ðåàë³çàö³¿ ºäèíî¿ äåð-

æàâíî¿ ïîë³òèêè çä³éñíþº Äåðæàâíà êîì³ñ³ÿ ç ö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîí-

äîâîãî ðèíêó ( ÄÊÖÏÔÐ).

3. Äåðæàâí³ îðãàíè, ùî çä³éñíþþòü êîíòðîëü àáî ôóíêö³¿ óïðàâ-

ë³ííÿ íà ÐÖÏ. Çîêðåìà, öå Ôîíä äåðæàâíîãî ìàéíà, Ì³í³ñòåðñòâî

ô³íàíñ³â, Ì³í³ñòåðñòâî åêîíîì³êè, Íàö³îíàëüíèé áàíê Óêðà¿íè, Àíòè-

ìîíîïîëüíèé êîì³òåò, Äåðæàâíà ïîäàòêîâà àäì³í³ñòðàö³ÿ Óêðà¿íè.

Ïåâí³ ôóíêö³¿ óïðàâë³ííÿ ³íâåñòèö³éíîþ ä³ÿëüí³ñòþ çä³éñíþþòü Íà-

ö³îíàëüíå àãåíòñòâî ç ðåêîíñòðóêö³¿ òà ðîçâèòêó òà Äåðæàâíà ³íâåñòè-

ö³éíà êîìïàí³ÿ.

4. Äåðæàâí³ îðãàíè, ùî âèêîíóþòü ñïåö³àëüí³ ôóíêö³¿ êîíòðîëþ

òà íàãëÿäó çà äîòðèìàííÿì çàêîíîäàâñòâà ³ ïðàâîçàñòîñóâàííÿ â äåð-

æàâ³. Ö³ ôóíêö³¿ ïîøèðþþòüñÿ ³ íà ÐÖÏ. Çîêðåìà, ÿê Ì³í³ñòåðñòâî

âíóòð³øí³õ ñïðàâ, Ãåíåðàëüíà ïðîêóðàòóðà, Ñëóæáà áåçïåêè Óêðà¿-

íè, Âèùèé àðá³òðàæíèé ñóä Óêðà¿íè.

Çã³äíî ³ç Çàêîíîì Óêðà¿íè Ïðî äåðæàâíå ðåãóëþâàííÿ ðèíêó

ö³ííèõ ïàïåð³â â Óêðà¿í³ êîîðäèíàö³þ ä³ÿëüíîñò³ äåðæàâíèõ îðãàí³â

ç ïèòàíü ôîíäîâîãî ðèíêó ïîêëàäåíî íà ÄÊÖÏÔÐ. Äî îñíîâíèõ çàâ-

äàíü êîì³ñ³¿ íàëåæàòü òàê³:

• ôîðìóâàííÿ òà çàáåçïå÷åííÿ ðåàë³çàö³¿ ºäèíî¿ äåðæàâíî¿ ïîë³òèêè

ùîäî ðîçâèòêó òà ôóíêö³îíóâàííÿ ÐÖÏ â Óêðà¿í³, êîîðäèíàö³ÿ äåð-

æàâíèõ îðãàí³â ó ö³é ñôåð³;

• äåðæàâíå ðåãóëþâàííÿ òà êîíòðîëü çà âèïóñêîì òà îá³ãîì ö³ííèõ

ïàïåð³â ³ ¿õ ïîõ³äíèõ â Óêðà¿í³, çàïîá³ãàííÿ ³ ïðèïèíåííÿ ïîðóøåíü

çàêîíîäàâñòâà íà ÐÖÏ øëÿõîì çàñòîñóâàííÿ ñàíêö³é;

• ñïðèÿííÿ ðîçâèòêó ÐÖÏ øëÿõîì àäàïòàö³¿ íàö³îíàëüíîãî ðèíêó äî

ì³æíàðîäíèõ ñòàíäàðò³â, ðîçðîáêà ïðîïîçèö³é ùîäî âäîñêîíàëåííÿ

çàêîíîäàâñòâà.

Ó ïðîöåñ³ ðåàë³çàö³¿ öèõ çàâäàíü ÄÊÖÏÔÐ âèêîíóº òàê³ îñíîâí³

ôóíêö³¿:

• âñòàíîâëþº âèìîãè ùîäî âèïóñêó é îá³ãó ö³ííèõ ïàïåð³â òà ¿õ ïî-

õ³äíèõ, ó òîìó ÷èñë³ ³íîçåìíèõ åì³òåíò³â; âñòàíîâëþº ïîðÿäîê ðåºñò-

ðàö³¿ ³ âèïóñêó ö³ííèõ ïàïåð³â òà ³íôîðìàö³¿ ïðî âèïóñê;

• çä³éñíþº ðåºñòðàö³þ âèïóñê³â ö³ííèõ ïàïåð³â òà ³íôîðìàö³¿ ïðî ¿õ

âèïóñê, ó òîìó ÷èñë³ ö³ííèõ ïàïåð³â ³íîçåìíèõ åì³òåíò³â, ùî ïåðåáó-

âàþòü â îá³ãó íà òåðèòîð³¿ Óêðà¿íè;

• âñòàíîâëþº âèìîãè òà óìîâè â³äêðèòîãî ïðîäàæó (ðîçì³ùåííÿ) ö³ííèõ

ïàïåð³â;

• âñòàíîâëþº ïîðÿäîê ³ âèäàº äîçâîëè íà çä³éñíåííÿ ä³ÿëüíîñò³ ç âè-

ïóñêó òà îá³ãó ö³ííèõ ïàïåð³â, íà äåïîçèòàðíó, ðåºñòðàö³éíó, êë³ðèí-

ãîâî-ðîçðàõóíêîâó ä³ÿëüí³ñòü ç ö³ííèìè ïàïåðàìè òà ³íø³ ïåðåäáà-

÷åí³ çàêîíîäàâñòâîì ñïåö³àëüí³ äîçâîëè íà çä³éñíåííÿ îêðåìèõ âèä³â

ïðîôåñ³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ íà ÐÖÏ, àíóëþº ö³ äîçâîëè â ðàç³ ïîðóøåííÿ

âèìîã çàêîíîäàâñòâà;

• âñòàíîâëþº ïîðÿäîê ñêëàäàííÿ çâ³òíîñò³ ó÷àñíèê³â ÐÖÏ;

• ðåºñòðóº ïðàâèëà ôóíêö³îíóâàííÿ îðãàí³çàö³éíî îôîðìëåíèõ ÐÖÏ.

Çà ÄÊÖÏÔÐ çàêð³ïëåíî áàãàòî ôóíêö³é ³ ïðàâ, ÿê³ íàäàþòü ìîæ-

ëèâ³ñòü çàáåçïå÷èòè ïîâíèé êîìïëåêñ ðåãóëÿòèâíèõ, íàãëÿäîâèõ ³

êîíòðîëüíèõ çàõîä³â, ùî îõîïëþþòü ïðàêòè÷íî âñ³ àñïåêòè òà îñîá-

ëèâîñò³ ä³ÿëüíîñò³ íà ðèíêó. Ö³é Êîì³ñ³¿ íàäàíî øèðîê³ ïîâíîâàæåí-

íÿ ó ñôåð³ ïðàâîçàñòîñóâàííÿ: óïîâíîâàæåí³ îñîáè Êîì³ñ³¿ ìàþòü ïðà-

âî íàêëàäàòè øòðàôè òà çàñòîñîâóâàòè ñàíêö³¿ äî þðèäè÷íèõ îñ³á çà

ïðàâîïîðóøåííÿ íà ÐÖÏ. Òàê, çà âèïóñê â îá³ã òà ðîçì³ùåííÿ íåçà-

ðåºñòðîâàíèõ ö³ííèõ ïàïåð³â ïåðåäáà÷åíî øòðàô ó ðîçì³ð³ 10000 íå-

îïîäàòêîâóâàíèõ ì³í³ìóì³â äîõîä³â ãðîìàäÿí àáî äî 150% ïðèáóòêó

(íàäõîäæåíü), îäåðæàíîãî â ðåçóëüòàò³ öèõ ä³é. Çà ä³ÿëüí³ñòü íà ðèíêó

áåç ë³öåíç³¿ íàêëàäàºòüñÿ øòðàô ó ðîçì³ð³ 5000 íåîïîäàòêîâóâàíèõ

ì³í³ìóì³â äîõîä³â ãðîìàäÿí; çà íåíàäàííÿ, íåñâîº÷àñíå íàäàííÿ àáî

íàäàííÿ íåäîñòîâ³ðíî¿ ³íôîðìàö³¿ äî 1000 íåîïîäàòêîâóâàíèõ

ì³í³ìóì³â äîõîä³â ãðîìàäÿí.

Îäíèì ç àñïåêò³â ä³ÿëüíîñò³ ÄÊÖÏÔÐ º ñòâîðåííÿ ÑÐÎ. ßê ÑÐÎ

çàðåºñòðîâàí³ Óêðà¿íñüêà Àñîö³àö³ÿ ³íâåñòèö³éíîãî á³çíåñó, ÏÔÒÑ òà

Ïðîôåñ³éíà àñîö³àö³ÿ ðåºñòðàòîð³â òà äåïîçèòàð³¿â.

Âàæëèâèì êðîêîì äëÿ ïðîöåñó ³íòåãðàö³¿ óêðà¿íñüêîãî ôîíäîâîãî

ðèíêó â ì³æíàðîäí³ ðèíêè êàï³òàë³â ñòàâ âñòóï ÄÊÖÏÔÐ ó ÷ëåíè

IOSCO, ÿêà êîîðäèíóº ä³ÿëüí³ñòü íà ñâ³òîâîìó ðèíêó êàï³òàë³â ³

îáºäíóº Êîì³ñ³¿ ç ö³ííèõ ïàïåð³â 78 êðà¿í ñâ³òó.

Ñó÷àñíèé ðîçâèòîê ÐÖÏ â Óêðà¿í³ ïîâÿçàíèé ç³ ñòâîðåííÿì ðîçâè-

íåíîãî òà âèñîêîë³êâ³äíîãî â³ò÷èçíÿíîãî ôîíäîâîãî ðèíêó, ³íòåãðî-

âàíîãî â ì³æíàðîäí³ ðèíêè êàï³òàë³â, ³ âäîñêîíàëåííÿì ôîðì òà ìå-

òîä³â éîãî ðåãóëþâàííÿ, íàãëÿäó òà êîíòðîëþ ç ìåòîþ çàõèñòó ³íòå-

ðåñ³â ³íâåñòîð³â, äåðæàâè ³ ñóñï³ëüñòâà. Âèð³øåííÿ ïðîáëåì ðîçâèòêó

ôîíäîâîãî ðèíêó â ìåæàõ âèçíà÷åíî¿ ºäèíî¿ äåðæàâíî¿ ïîë³òèêè ìîæ-

ëèâî ëèøå çà óìîâ åôåêòèâíî¿ êîîðäèíàö³¿ òà âçàºìîä³¿, íàñàìïåðåä

îðãàí³â äåðæàâíî¿ âëàäè, à òàêîæ óñ³õ ó÷àñíèê³â ðèíêó.

Ïèòàííÿ äëÿ ñàìîêîíòðîëþ

1. Ïðè÷èíè íåîáõ³äíîñò³ ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ.

2. Ìåòà äåðæàâíîãî ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ Óêðà¿íè.

3. Ñêëàäîâ³ ïðîöåñó ðåãóëþâàííÿ.

4. Îñíîâí³ ôîðìè ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ. ßêà ç íèõ ïåðåâàæàº?

5. Ïåðåâàãè òà íåäîë³êè ðåãóëþâàííÿ ÷åðåç ÑÐÎ.

6. ßê³ ì³æíàðîäí³ îðãàí³çàö³¿ ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ?

7. Îñíîâí³ ãðóïè îðãàí³â äåðæàâíîãî ðåãóëþâàííÿ â Óêðà¿í³. ¯õ ôóíêö³¿.

8. Îñíîâí³ çàâäàííÿ ÄÊÖÏÔÐ ùîäî ðåãóëþâàííÿ ÐÖÏ Óêðà¿íè.

[3; 8; 16; 17; 19; 26]

ÑÏÈÑÎÊ ÂÈÊÎÐÈÑÒÀÍÎ¯

ÒÀ ÐÅÊÎÌÅÍÄÎÂÀÍÎ¯ Ë²ÒÅÐÀÒÓÐÈ

1. Çàêîí Óêðà¿íè Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü â³ä 07.12.2000.

2. Çàêîí Óêðà¿íè Ïðî äåðæàâíå ðåãóëþâàííÿ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â â Óêðà¿-

í³ â³ä 30æîâòíÿ 1996ð. ¹448/96-ÂÐ// ÂÂÐ Óêðà¿íè. 1996.

3. Çàêîí Óêðà¿íè Ïðî ³íñòèòóòè ñï³ëüíîãî ³íâåñòóâàííÿ (ïàéîâ³ òà êîðïî-

ðàòèâí³ ³íâåñòèö³éí³ ôîíäè) â³ä 15áåðåçíÿ 2001ð. ¹2299-²²² // ÂÂÐ Óêðà-

¿íè. 2001.

4. Çàêîí Óêðà¿íè Ïðî Íàö³îíàëüíó äåïîçèòàðíó ñèñòåìó ³ îñîáëèâîñò³

åëåêòðîííîãî îá³ãó ö³ííèõ ïàïåð³â â Óêðà¿í³ â³ä 10ãðóäíÿ 1997ð.

¹71097-ÂÐ// ÂÂÐ Óêðà¿íè. 1997.

5. Çàêîí Óêðà¿íè Ïðî îá³ã âåêñåë³â â Óêðà¿í³ â³ä 5êâ³òíÿ 2001ð. ¹2314-²²² //

ÂÂÐ Óêðà¿íè. 2001.

6. Çàêîí Óêðà¿íè Ïðî ö³íí³ ïàïåðè ³ ôîíäîâó á³ðæó â³ä 18÷åðâíÿ 1991ð.

¹ 1201/ÂÐ, ³ç çì³í. ³ äîïîâ.// ÂÂÐ Óêðà¿íè. 1991.

7. ÁóðåíèíÀ.Í. Ðûíêè ïðîèçâîäíûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ì.:

ÈÍÔÐÀ-Ì, 1996.

8. ÃóáñüêèéÁ.Â. ²íâåñòèö³éí³ ïðîöåñè â ãëîáàëüíîìó ñåðåäîâèù³. Ê.:

Íàóê. äóìêà, 1998.

9. ÄåíèñåíêîÌ.Ï. Îñíîâè ³íâåñòèö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³: Ï³äðó÷íèê. Ê.: Àëåð-

òà, 2003.

10. ÆóêîâÅ.Ô. Öåííûå áóìàãè è ôîíäîâûå ðûíêè. Ì.: Áàíêè è áèðæè,

1995.

11. ÇàãîðñüêèéÂ.Ñ. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â. Ëüâ³â, 1995.

12. ÈâàíîâÂ.Ì. Ôèíàíñîâûé ðûíîê. Ê.: ÌÀÓÏ, 1999.

13. Èíâåñòèöèîííî-ôèíàíñîâûé ïîðòôåëü (Êíèãà èíâåñòèöèîííîãî ìåíåäæå-

ðà. Êíèãà ôèíàíñîâîãî ïîñðåäíèêà)/ Îòâ. ðåä. Þ.Á.Ðóáèí, Â.È.Ñîë-

äàòêèí. Ì., 1999.

14. ²íâåñòóâàííÿ: Íàâ÷.-ìåòîä. ïîñ³á./ À.À.Ïåðåñàäà òà³í. Ê.: Âèä-âî

ÊÍÅÓ, 2001.

15. ÊàëèíàÀ.Â., ÊîðíååâÂ.Â. Ðûíîê öåííûõ áóìàã: Ó÷åá. ïîñîáèå. Ê.:

ÌÀÓÏ, 1999.

16. ÌåëüíèêÂ.À. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â. Ê.: Â²ÐÀ-Ð, 1998.

17. ÌåíäðóïÎ.Ò., Øåâ÷óê².À. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â: Íàâ÷. ïîñ³á. Ê.: Âèä-

âî ÊÍÅÓ, 1998.

18. ÌåðòåíñÀ. Èíâåñòèöèè: Êóðñ ëåêöèé ïî ñîâðåìåííîé ôèíàíñîâîé òåî-

ðèè. Ê.: Èçä-âî ÊÈÀ, 1997.

19. ÌîçãîâèéÎ.Ì. Ôîíäîâèé ðèíîê: Íàâ÷. ïîñ³á. Ê.: Âèä-âî ÊÍÅÓ, 1999.

20. ÌîçãîâîéÎ.Í. Çàðóáåæíûé ôîíäîâûé ðûíîê. Ê.: Ôåíèêñ, 1998.

21. ÌîçãîâîéÎ.Í. Ôîíäîâûé ðûíîê Óêðàèíû. Ê.: Ôåíèêñ, 1997.

22. Í³êáàõòÅ., Ãðîïåëë³À. Ô³íàíñè. Ê.,1993.

23. ÏåðåñàäàÀ.À. ²íâåñòèö³éí³ ïðîöåñè â Óêðà¿í³. Ê.: Ë³áðà, 1998.

24. Ïèëèïåíêî².²., ÆóêÎ.Ï. Ö³íí³ ïàïåðè â Óêðà¿í³. Ê., 2001.

25. ÔåäîðåíêîÂ.Ã., ÃîéêîÀ.Ô. ²íâåñòóâàííÿ. Ê.: ÌÀÓÏ, 2000.

26. Ôîíäîâèé ðèíîê Óêðà¿íè: Íàâ÷. ïîñ³á./ Çà ðåä. àêàä. Â.Â.Îñêîëüñüêîãî.

Ê.: Ñêàðáíèöÿ, 1994.

27. ØàðïÓ., ÀëåêñàíäåðÃ., ÁåéëèÄæ. Èíâåñòèöèè. Ì.: ÈÍÔÐÀ-Ì, 1998.

28. ØêëÿðóêÑ.Ã. Ïîðòôåëüíîå èíâåñòèðîâàíèå: Êóðñ ëåêöèé ïî èíâåñòè-

ðîâàíèþ, ôîðìèðîâàíèþ è óïðàâëåíèþ èíâåñòèöèîííûì ïîðòôåëåì.

Ê.: Íîðà-ïðèíò, 2000.

ÇÌ²ÑÒ

ÂÑÒÓÏ ................................................................................................... 3

Òåìà 1.Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â ÿê ìåõàí³çì çàëó÷åííÿ

ô³íàíñîâèõ àêòèâ³â ................................................................... 5

Òåìà 2.²íñòðóìåíòè ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ......................................... 14

Òåìà 3.Îö³íêà ³íñòðóìåíò³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â:

àíàë³ç àêö³é ³ îáë³ãàö³é ........................................................... 32

Òåìà 4.Ôîðìóâàííÿ ïîðòôåëÿ ö³ííèõ ïàïåð³â

òà óïðàâë³ííÿ íèì.................................................................... 46

Òåìà 5.²íôðàñòðóêòóðà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ................................... 57

Òåìà 6.Ôîíäîâà á³ðæà. Îðãàí³çàö³ÿ á³ðæîâî¿ ä³ÿëüíîñò³.................. 60

Òåìà 7.Ïîõ³äí³ ö³íí³ ïàïåðè ............................................................... 72

Òåìà 8.Ðåãóëþâàííÿ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ........................................ 77

Ñïèñîê âèêîðèñòàíî¿ òà ðåêîìåíäîâàíî¿ ë³òåðàòóðè ........................... 84

Íàâ÷àëüíå âèäàííÿ

×åðåäí³÷åíêî Íàòàë³ÿ ²âàí³âíà

ÐÈÍÎÊ Ö²ÍÍÈÕ ÏÀÏÅÐ²Â

Ìåòîäè÷í³ âêàç³âêè ³ çàâäàííÿ

äëÿ ñàìîñò³éíîãî âèâ÷åííÿ äèñöèïë³íè

The proposed publication considers the aspects of functioning of the securities market,

identifies its structure and the place of its elements within the general market mechanism.

The present tutorial material contains an introduction, a short-winded exposition of the

theoretical stuff in accordance with the discipline curriculum, questions for self-control,

assignments for independents solution and a list of recommended literature.

The publication is designed for students of economic specialties of the distance learning

form corresponding to the educational and qualification levels of bachelor and specialist,

who study the discipline on their own.

Educational Publication

Cherednichenko, Natalia I.

SECURITIES MARKET

Tutorial Instructions and Assignments

For Independent Learning of the Discipline

Â³äïîâ³äàëüíèé ðåäàêòîð Ñ. Ã. Ðîãóçüêî

Ðåäàêòîð ². Â. Õðîíþê

Êîðåêòîð Ë. Ã. Áóðëàê³íà

Êîìïþòåðíå âåðñòàííÿ Ñ. Â. Ôàäººâ, Í. Ì. Ìóçè÷åíêî

Îôîðìëåííÿ îáêëàäèíêè Ñ. Â. Ôàäººâ

Ï³äï. äî äðóêó 23.11.04. Ôîðìàò 60

84/

. Ïàï³ð îôñåòíèé. Äðóê îôñåòíèé.

Óì. äðóê. àðê. 5,13. Îáë.-âèä. àðê. 4,85. Òèðàæ 3000 ïð.

Ì³æðåã³îíàëüíà Àêàäåì³ÿ óïðàâë³ííÿ ïåðñîíàëîì (ÌÀÓÏ)

03039 Êè¿â-39, âóë. Ôðîìåò³âñüêà, 2, ÌÀÓÏ

Ñâ³äîöòâî ïðî âíåñåííÿ äî Äåðæàâíîãî ðåºñòðó

ñóáºêò³â âèäàâíè÷î¿ ñïðàâè ÄÊ ¹ 8 â³ä 23.02.2000

ÑÏÄ ×àë÷èíñüêà Í. Â.

03146 Êè¿â-46, âóë. Æìåðèíñüêà, 22, êâ. 125

Ñâ³äîöòâî ÄÊ ¹ 1011 â³ä 23.08.2000