Борисова Л.М., Грошева Т.А., Ермушко Ж.А. Мировая экономика. Внешнеэкономическая деятельность

Подождите немного. Документ загружается.

валютные торги снижают риск в работе дилеров, уменьшая влияние

ажиотажного спроса на курс рубля к доллару, так как перерывы в торгах

вынуждают участников рынка создавать запас валют.

В 1992 г. были учреждены пять региональных валютных бирж:

Санкт-Петербургская (СПВБ), Ростовская межбанковская (РМВБ),

Уральская региональная (УРВБ) в Екатеринбурге, Сибирская меж-

банковская (СМВБ) в Новосибирске и Азиатско-Тихоокеанская меж-

банковская (АТМВБ) во Владивостоке. В конце 1993 г. совокупный

ежемесячный оборот шести валютных бирж составлял 2 млрд долл. В

1995 г. возникли еще три биржи – Нижегородская валютно-фондовая

(НВФБ), Самарская валютная межбанковская (СВМБ) и Краснодарская

межбанковская (КМВБ).

Рост валютного оборота в регионах России, который происходил

по мере достижения финансовой стабилизации, имел своим результатом

относительное увеличение доли региональной биржевой торговли – с 3 %

в 1992 г. до 45 % в 1996 г. от общего объема операций с американским

долларом. Нарастание в 1997–1998 гг. кризисных процессов в экономи-

ке и валютно-финансовой сфере повернуло вспять наметившуюся тен-

денцию децентрализации биржевой торговли иностранной валютой. В

результате доля ММВБ в этой торговле достигла в 2003 г. 94 %. Что ка-

сается региональных валютных бирж, то в первую тройку входят Санкт-

Петербург, Владивосток и Новосибирск (вместе – 4,7 %).

В ноябре 1993 г. была организована Ассоциация валютных бирж

России (АВБР). Ее цели: создание единой информационной среды ва-

лютного и финансового рынков; координированное развитие его новых

сегментов в регионах страны; унификация «правил игры» и экспертиза

нормативных актов, касающихся деятельности валютных бирж. С 29

июня 1999 г. утренние торги по доллару США проводятся на ММВБ и

на всех межбанковских валютных биржах одновременно в режиме ре-

ального времени. Тем самым региональные биржевые валютные рынки

на деле объединяются в единую всероссийскую систему биржевой ва-

лютной торговли.

Межбанковский валютный рынок. Валютные операции уполно-

моченных коммерческих банков во внебиржевом обороте осуще-

ствляются без посредников между банками на основе договорных ва-

лютных курсов. Поведение участников этого сектора валютного рынка

определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются

коммерческой тайной.

За истекшие годы произошло резкое снижение доли биржевого

оборота, перемещение основного объема валютных операций на меж-

банковский рынок, уменьшение значения биржи как основной курсооб-

101

разующей площадки. Это сокращение компенсировалось увеличением

сделок между коммерческими банками.

Уменьшение доли бирж в общероссийском валютном обороте объ-

яснялось более высокими темпами роста межбанковских валютных опе-

раций. В 1992 г. на биржевой рынок приходилось 70–80 % объема опе-

раций на валютном рынке, в 1993 г. – 60 %, в 1994 г. – 30–40 %, в 1995 г. –

10–15 %, а в 2003 г. – только 2–3 %. Торговля валютой на российском

рынке приблизилась к мировой практике, где подавляющий объем опе-

раций совершается на межбанковском рынке. Однако роль меж-

банковского валютного рынка в определении рыночного курса рубля

оставалась ограниченной.

Снижению доли биржевого валютного рынка в пользу меж-

банковского способствовала политика финансовой стабилизации, в ре-

зультате которой курс рубля приобрел предсказуемую динамику. Ва-

лютно-финансовый кризис 1998 г., нарушивший эту динамику, привел к

замораживанию межбанковского рынка и вернул валютную торговлю

на ММВБ. Как и прежде, все операции производятся на условиях пред-

варительного депонирования валютных и рублевых средств. Централь-

ный банк РФ наделен правом устанавливать значения предельного уров-

ня колебаний валютного курса в течение торговой сессии. Валютные

операции производятся расчетами «сегодня». Сохранены и дневные тор-

ги по валютным инструментам расчетами «завтра» и на условиях «спот»

(поставка на второй рабочий день).

По мере преодоления последствий кризиса 1998 г. органы денежно-

кредитного регулирования предпринимали меры, направленные на то,

чтобы вновь активизировать межбанковский валютный рынок. Несмот-

ря на то, что этому препятствовал кризис российской банковской систе-

мы, а использование Системы электронных лотовых торгов (СЭЛТ)

практически стерло границу между традиционным биржевым и меж-

банковским рынками, валютные биржи не утратят своего значения. Это

объясняется тем, что биржевой рынок является единственной структу-

рой валютного рынка, которая придает операциям «прозрачность» в от-

ношении формирования спроса и предложения, а также динамики ва-

лютного курса, дает определенные гарантии участникам сделок от не-

выполнения платежных обязательств.

Рынок срочных операций. Главной причиной появления данного

сегмента валютного рынка было стремление банков и их клиентов ис-

пользовать возможности страхования валютных операций и совершения

прибыльных спекулятивных сделок. К услугам форвардного рынка в

основном прибегают либо экспортеры, ожидающие получения валют-

ной выручки, либо импортеры, намеревающиеся осуществить платеж за

импорт. Участники фьючерсного рынка – банки и небанковские органи-

102

зации, стремящиеся получить доход в результате изменения курсов ва-

лют.

Рынок форвардных операций в России возник в ноябре 1993 г.,

когда отдельные коммерческие банки стали заключать со своими клиен-

тами договоры по покупке и продаже долларов США на срок. Он фор-

мировался в основном как клиентский рынок и наиболее значительных

масштабов достиг в 1994 г. На нем работало около 30 банков Москвы. В

дальнейшем рынок форвардных контрактов периодически то расширял-

ся, то сужался, в зависимости от характера кредитно-денежной и валют-

ной политики властей и изменения конъюнктуры валютного рынка. По

данным ММВБ, в среднем еженедельный его оборот колебался в преде-

лах 80–200 млн долл.

С введением в 1995 г. валютного коридора и установлением

жесткого контроля Банка России над динамикой валютного курса

объемы операций на форвардном рынке заметно сократились. Однако в

1996 г. этот рынок вновь существенно активизировался. Основной при-

чиной этого стал допуск нерезидентов на рынок государственных цен-

ных бумаг. Дело в том, что Банк России поставил условием участия не-

резидентов в операциях на рынке ГКО покупку ими при обмене ино-

странной валюты на рубли соответствующих форвардных контрактов

(обязательство обратного выкупа валюты по договорному курсу между

нерезидентом и уполномоченным банком). Однако валютно-финансо-

вый кризис 17 августа 1998 г. создал большие препятствия для исполне-

ния заключенных банками форвардных контрактов и привел к банкрот-

ству ряда банков.

Объектом сделок фьючерсного валютного рынка являются срочные

контракты на поставку валюты, имеющие стандартные величины и сро-

ки исполнения. На этом рынке порядок заключения сделок, гарантия

выполнения взятых обязательств и окончательные расчеты обеспечива-

ются соответствующим расчетным механизмом. Фьючерсный рынок

возник в России вслед за введением с июля 1992 г. единого плавающего

валютного курса рубля. Первые операции по фьючерсным валютным

контрактам были проведены на Московской товарной бирже (МТБ) в

октябре 1992 г. (дневной оборот – 60 млн долл.), затем на Московской

центральной фондовой бирже – весной 1994 г., Западно-Сибирской фон-

довой бирже «Веста», Российской товарно-сырьевой бирже (РТСБ), Мо-

сковской финансовой фьючерсной бирже – с сентября 1995 г., ММВБ –

с 12 сентября 1996 г.

Участие во фьючерсных операциях могут принимать брокеры и

уполномоченные банки, подписавшие Конвенцию валютной торговли и

получившие статус участников торгов. Торговля осуществляется

фьючерсными контрактами на суммы, кратные 1000 долл. США со сро-

103

ками исполнения декабрь, март, июнь, июль, октябрь. В качестве гаран-

тии исполнения фьючерсного контракта брокером или клиентом вно-

сится маржа (гарантийный депозит), размер которой варьируется в зави-

симости от изменения рыночной цены контракта с установленной датой

исполнения. Торговля контрактами прекращается 15-го числа месяца,

предшествующего месяцу исполнения. Перевод средств по контракту

гарантируется расчетной палатой и обеспечивается расчетными фирма-

ми (агентами), которые имеют счета в расчетной палате и держат в ней

гарантийные депозиты.

К весне 1996 г. на московских торговых площадках действовало

около 100 фирм – профессиональных участников фьючерсного рынка.

Большинство из них работали одновременно на двух или трех биржах.

Наиболее крупные спекулятивные позиции на фьючерсном валютном

рынке (МЦФБ, МТБ) достигали к концу 1994 г. 100 млн долл. Наиболее

крупные операции хеджирования оценивались в 10–15 млн долл.

Особенностью российского фьючерсного рынка с самого начала

являлся его преимущественно спекулятивный характер. Поэтому после

введения валютного коридора, с конца 1995 г., начался отток средств с

этого рынка, произошло почти десятикратное снижение его оборотов.

Одновременно уменьшилась амплитуда колебаний фьючерсных котиро-

вок. Отмена в 1998 г. валютного коридора, возвращение к свободно пла-

вающему валютному курсу открыли возможность для расширения

фьючерсных операций. При сохранении колебаний валютного курса

рубля эти операции будут по-прежнему ориентированы на извлечение

спекулятивного дохода. В условиях же относительной стабильности

курса главной целью фьючерсных валютных контрактов может стать

хеджирование валютных рисков. В связи с этим фьючерсный рынок мо-

жет внести вклад в процесс стабилизации валютного и финансового

рынков.

Рынок наличных валютных сделок. Легальный рынок наличной

иностранной валюты возник в России в 1992 г., когда граждане получи-

ли право осуществлять валютные операции на основе указа Президента

«О либерализации внешнеэкономической деятельности» от 15 ноября

1991 г. Впервые российские граждане смогли выбирать, в какой форме

лучше держать сбережения – в наличных рублях, в рублевых вкладах в

банках, в наличной иностранной валюте или на валютных счетах в

уполномоченных банках.

С 1992 г. рынок наличных валютных сделок стал составной частью

инфраструктуры валютного рынка. Функционирование этого рынка

обеспечивается разветвленной сетью пунктов обмена валюты.

Развитие рынка наличной валюты зависит от проводимой властями

финансовой, денежно-кредитной и валютной политики. Ключевую роль

104

среди факторов, предопределивших большой спрос граждан на ино-

странную валюту, сыграли значительное снижение курса рубля по срав-

нению с ростом внутренних цен и потери граждан от обесценения вкла-

дов в Сбербанке. Рынок наличной валюты активно реагирует на неста-

бильность курса рубля. Поэтому даже после подавления инфляции и до-

стижения определенной финансовой стабилизации спрос на наличную

валюту постоянно превышает ее предложение, что стимулирует ввоз на-

личной иностранной валюты.

В результате огромные масштабы приобрела долларизация эконо-

мики; по некоторым оценкам, она составила 50–70 млрд долл., что на-

много превышает рублевую наличность в обращении. Валютный кризис

1998 г. стимулировал накопление иностранной валюты в связи с опасе-

ниями россиян за сохранность рублевых активов при отсутствии альтер-

нативных возможностей надежного и прибыльного инвестирования сбе-

режений. Для дедолларизации денежных сбережений населения необхо-

димо создать систему страхования банковских вкладов населения.

Укрепление рубля на внутреннем валютном рынке в 2006 г. в результате

снятия валютных ограничений стимулировало ускорение процесса де-

долларизации российской экономики.

105

ГЛАВА 5. ОСНОВЫ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯ-

ТЕЛЬНОСТИ

5.1. Сущность внешнеэкономической деятельности и

классификация внешнеэкономических операций

В самом общем случае внешнеэкономическая деятельность может

быть определена как система (комплекс) экономических взаимодей-

ствий между контрагентами различных стран.

Впервые термин «внешнеэкономическая деятельность» был зако-

нодательно закреплен в 1977 г. в Конституции СССР, однако раскрытия

данного термина ни в Конституции, ни в других законодательных актах

того времени не приводилось. Сущность «внешнеэкономической дея-

тельности» была законодательно определена в нашей стране лишь в

1999 г. Согласно Федеральному закону № 183 «Об экспортном контро-

ле» ВЭД трактуется как «внешнеторговая, инвестиционная и иная дея-

тельность, включая производственную кооперацию, в области междуна-

родного обмена товарами, информацией, работами, услугами, результа-

тами интеллектуальной деятельности, в том числе исключительными

правами на них (интеллектуальная собственность)».

Необходимо отметить следующие характерные черты ВЭД:

1. Как составная часть общеэкономической деятельности ВЭД обес-

печивает реализацию производимой в стране продукции (экспорт) и

удовлетворение внутренних потребностей в разнообразных товарах и

услугах производственного и потребительского назначения (импорт).

2. Находясь в тесной взаимосвязи с внешнеполитической деятель-

ностью, ВЭД способна активно содействовать реализации внешней по-

литики страны.

3. Осуществление ВЭД на микроуровне (уровне предприятий) в

сравнении с подобной деятельностью внутри страны имеет определен-

ные особенности: мировой рынок отличается большей емкостью и остро-

той конкурентной борьбы, имеются существенные различия в принципах

и методах ценообразования во внешней и внутренней торговле и т. д.

Мировой практике известно более 20 форм внешнеэкономических

операций, которые на практике зачастую используются в различных со-

четаниях. Каждая форма имеет свои экономические и организационные

особенности. В большинстве как законодательных, так и аналитических

источников в России в качестве основной формы сотрудничества указы-

вается внешняя торговля.

В современных законодательных актах РФ выделяется четыре

группы объектов внешнеторговой деятельности: товары, услуги, инфор-

мация и интеллектуальная собственность.

106

Товаром в ВЭД считается движимое имущество, отнесенные к не-

движимости суда, космические объекты, а также электрическая и дру-

гие виды энергии – это овеществленные объекты внешнеторгового об-

мена, «видимые товары». Все множество товаров, обращающихся в

международной торговле, принято подразделять на несколько крупных

групп. В РФ подобным классификатором является Товарная номенкла-

тура ВЭД (ТН ВЭД).

Внешняя торговля услугами – это оказание услуг (в том числе вы-

полнение работ), включающее в себя их производство, распределение и

доставку. В международной торговле перемещаются не только сами

услуги (продавец и покупатель находятся в разных странах, а, напри-

мер, информация перемещается по средствам связи), но также произво-

дители и потребители услуг (медицинские, туристические – перемеща-

ются потребители, а консультационные, банковские – перемещаются

продавцы). Соответственно, экспортом услуги считается не только ока-

зание услуг производителем в другой стране, но потребление услуг ино-

странными лицами в той стране, где они производятся.

Внешняя торговля информацией подразумевает, что последняя вы-

ступает либо в качестве самостоятельного объекта ВЭД, либо как неотъ-

емлемое дополнение к другим объектам внешней торговли. Информа-

ция часто является составной частью реализуемых товаров – сопутству-

ющей информацией. Кроме того, передача информации может осуще-

ствляться и как передача прав на объекты интеллектуальной собствен-

ности, и как торговля услугами.

В понятие «интеллектуальная собственность» заложено исключи-

тельное право собственника на распоряжение результатами своей ин-

теллектуальной деятельности. К объектам внешней торговли интеллек-

туальной собственностью относят научно-технические изобретения,

технологии, "ноу-хау", программные продукты, произведения литерату-

ры и искусства, реализуемые с помощью лицензий, патентов или пере-

дачи авторских прав.

Наряду с внешней торговлей следует выделить и другие виды (фор-

мы) ВЭД.

В области научно-производственного сотрудничества с зарубежны-

ми партнерами принято выделять производственное кооперирование,

которое предусматривает создание совместных предприятий, проведе-

ние разнообразных исследований и разработок и т. д.

Активно развивается и такая форма ВЭД, как инвестиционное со-

трудничество, – привлечение прямых и портфельных иностранных ин-

вестиций и инвестирование за рубеж.

107

С инвестированием тесно связано и сотрудничество в валютно-

финансовой сфере, включающее получение и предоставление креди-

тов, осуществление платежно-расчетных и страховых операций.

Необходимо упомянуть и такие особые формы ВЭД, как лизинг,

толлинг, прибрежная и приграничная торговля, сотрудничество в

рамках СЭЗ. На практике сложно провести четкую границу между ви-

дами и формами ВЭД, при разработке их классификаций немалую роль

играет и субъективный фактор.

5.2. Формы и методы внешней торговли

В практике международной торговли существует два основных ме-

тода осуществления внешнеэкономических операций: прямой и косвен-

ный.

Прямой метод предполагает непосредственно продажу товара про-

давцом-производителем покупателю-потребителю. К особенностям ис-

пользования данного метода относится, с одной стороны, экономия

средств производителя на оплату услуг посредника и на поиск партнера,

а с другой – необходимость создания собственной внешнеторговой

службы и самостоятельный поиск информация о зарубежных рынках.

Косвенный метод предполагает продажу товара через посредника.

Значительная часть внешнеторговых операций осуществляется че-

рез посредников. Посреднические фирмы, как правило, используются

при выходе предприятия с продукцией на новый рынок, при предложе-

нии нового товара. Таким образом, производитель, во-первых, получает

возможность снизить свои издержки, т. к. используется чужая сбытовая

сеть. Во-вторых, ускорить получение средств за товар и, в-третьих, ис-

пользуя посредника, знающего рынок, обеспечить себе в дальнейшем

закрепление позиций на данном рынке с хорошим ценовым уровнем.

Посредники берут на себя также исследование рынка, что тоже снижает

издержки.

Использование посредника имеет и недостатки:

1) производитель не получает полной информации о требованиях

потребителя к товару, об истинных объемах потребительского рынка;

2) производитель вынужден часть прибыли передавать посредни-

ку;

3) потребитель часто не знает «истинного лица» производителя.

В зависимости от объема прав и обязанностей, которые производи-

тель уступает посреднику, применяются различные виды торгово-по-

среднических соглашений. При этом важное значение придается двум

вопросам: от чьего имени и за чей счет действует посредник.

108

Посредник может действовать либо от своего имени (в этом случае

он становится собственником товара и несет полную ответственность за

свои действия и все проводимые им операции), либо от имени об-

служиваемого им клиента – продавца, покупателя, принципала (тогда

последний несет ответственность за действия посредника по сбыту то-

вара на рынке и обязан предвидеть возможные юридические последст-

вия совершаемых посредником операций).

Подобным же образом решается и другой вопрос – за свой или чу-

жой счет действует посредник. В первом случае на счет посредника от-

носятся все расходы и доходы, возникающие в результате его операций,

причем его расходы покрываются из сумм вознаграждения, получаемо-

го от клиента. Во втором случае возникающие расходы посредник

предъявляет для оплаты своему клиенту.

В самом общем случае можно выделить три вида торгово-посред-

нических операций:

1) дилерские (посредник действует от своего имени и за свой счет);

2) комиссионные (посредник действует от своего имени, но за чу-

жой счет);

3) агентские по договорам поручения (от чужого имени и за чужой

счет).

Кроме вышеназванных основных видов посреднических операций,

в зависимости от выполняемых функций, могут быть выделены и дру-

гие виды посредников: брокеры, консигнаторы, дистрибьюторы, экспе-

диторы, франчайзи, коммивояжоры и т. д.

В отечественной внешнеторговой практике значительная часть тор-

гово-посреднических соглашений приходится на агентские соглаше-

ния. Такого рода соглашения весьма распространены в торговле с фир-

мами Великобритании и многих других англоязычных стран. Характер-

ной особенностью агентских соглашений является передача основным

коммерсантом – принципалом другой стороне – агенту прав на продажу

товаров (услуг). Содержание агентских соглашений, их условия могут

существенно различаться.

В группе агентских соглашений, предоставляющих право на про-

дажу, в зависимости от характера этого права выделяются три разно-

видности:

• простые (неисключительные) соглашения;

• соглашения с исключительным (монопольным) правом продажи;

• соглашения с преимущественным правом продажи («право пер-

вой руки»).

Простое агентское соглашение не ограничивает возможности прин-

ципала предлагать товар другим агентам на той же территории. Такая

ситуация часто не устраивает первого агента, так как условия реализа-

109

ции товара могут для него весьма ухудшиться в случае появления кон-

курентов на данном рынке.

В связи с этим агенты нередко отказываются работать на условиях

простого агентского соглашения и изначально добиваются получения

исключительного права на продажу (в отечественной практике исполь-

зуется также термин «монопольное право», который обычно не приме-

няется на Западе, где предпочитают употреблять такие термины, как

«исключительное», «эксклюзивное» право). По агентскому соглашению

с исключительным правом принципал обязан продавать определенный

товар только через одного агента и не вправе предлагать тот же товар

другим фирмам в течение срока действия данного агентского соглаше-

ния.

По агентскому соглашению с преимущественным правом продажи

(иначе называемому «правом первой руки») принципал обязан предла-

гать товар в первую очередь данному агенту и лишь в случае его отказа

может делать предложения другим фирмам. Если в процессе перегово-

ров с фирмами принципал меняет условия первоначального предложе-

ния, то предложение на новых условиях опять же сначала должно быть

сделано первому агенту, обладающему правом «первой руки».

Особым видом агентских соглашений является дистрибьюторский

договор, иначе называемый соглашением о предоставлении исключи-

тельного или преимущественного права продажи. По соглашению пер-

вого вида поставщик (производитель, экспортер) предоставляет дистри-

бьютору (монопольному агенту, импортеру) исключительное право на

продажу договорных товаров на договорной территории, а дистрибью-

тор принимает обязательство покупать договорные товары только у

данного поставщика.

В дистрибьюторском договоре часто согласовываются общие усло-

вия продажи, а затем стороны заключают контракты купли-продажи на

отдельные партии товаров.

По соглашению второго вида – о предоставлении преимуществен-

ного права на продажу – поставщик предлагает договорные товары в

первую очередь дистрибьютору. Если дистрибьютор не подтверждает

согласие на реализацию этих товаров, поставщик вправе предлагать их

другим покупателям на договорной территории. В дистрибьюторском

договоре конкретизируются такие условия, как порядок направления

предложений (запросов), срок ответа и др.

Наряду с агентскими соглашениями в отечественной внешней тор-

говле в течение многих десятилетий активно используется иной вид

торгово-посреднических соглашений – договор комиссии. Этот вид до-

говора получил широкое распространение в странах континентальной

Европы и ряде других регионов. По договору комиссии одна сторона –

110