Балабанова Г.Г. и др. Глобальные экономические проблемы современности

Подождите немного. Документ загружается.

г) перерастание капитализма совершенной конкуренции в

государственно-монополистический капитализм.

4. Международное разделение труда выгодно по следующим

причинам, кроме:

а) вследствие различий природно-климатических условий;

б) в силу повышения масштабов концентрации производства до

мирового уровня спроса, а значит снижения издержек производства;

в) вследствие разницы во вкусах и предпочтениях потребителей

разных стран;

г) в силу того, что оно уменьшает концентрацию производства.

5. Что не относится к субъектам мирового хозяйства:

а) государства;

б) транснациональные корпорации;

в) домашние хозяйства;

г) международные организации и институты;

д) Международный Валютный Фонд.

6. Китай по уровню экономического развития можно отнести:

а) к Центру;

б) к периферии;

в) ни к центру, ни к периферии.

Выводы

1. Мировой рынок — это система экономических отношений,

характеризующаяся проникновением одних стран в экономику других

посредством товарного обращения. Главным признаком мирового рынка как

экономической системы является вывоз товаров.

Мировое хозяйство — это система экономических отношений между

странами, когда главным связующим звеном между ними становятся не

отношения обмена сами по себе, а отношения производства (международное

предпринимательство). С появлением мирового хозяйства на смену вывозу

товаров приходит вывоз факторов производства и их международное

комбинирование, осуществляемое предпринимателями.

2. Мировое хозяйство отражает более высокую стадию развития

рыночной экономики, на которой помимо традиционной внешней

торговли особое развитие получают вывоз капитала, международная

миграция рабочей силы, торговля производственными ресурсами и

технологиями, международные корпорации и межгосударственные

экономические организации.

3. В структуре мирового хозяйства отчетливо обозначаются центр и

периферия, границы которых подвижны, изменчивы и во многом

определяются уровнем развития производительных сил в той или иной

стране. Центр – это главным образом промышленно развитые страны с

эффективным рыночным хозяйством, развивающимся по типу

социального рыночного хозяйства. Периферия – это, прежде всего,

развивающиеся страны, как правило, имеющие сырьевую специализацию,

недостаточно эффективный механизм саморазвития, низкий уровень

внутренней интегрированности экономики.

4. Интернационализация хозяйственной жизни проявляется в двух

основных формах – глобализации и экономической интеграции. В

настоящее время под глобализацией подразумевают: рост уровня

взаимозависимости экономик разных стран; качественное ускорение в

масштабах все планеты обменов товарами, услугами, капиталами,

информацией; либерализация торговли и других форм экономических

взаимосвязей; сближение национальных экономических систем;

объединение отдельных стран в единый мировой хозяйственный

комплекс. Под экономической интеграцией понимается такая форма

интернационализации хозяйственной жизни двух или более государств,

принципиальными отличиями которой от всех других форм

межгосударственного экономического сотрудничества являются

взаимопроникновение и взаимопереплетение национальных процессов

воспроизводства.

5. Процесс интеграции в своем развитии проходит ряд этапов: зона

свободной торговли, таможенный союз, общий рынок, полный

экономический союз.

Вопросы для повторения

1. В чем сущность мирового рынка?

2. Каково определение мирового хозяйства?

3. В чем отличие мирового хозяйства от мирового рынка?

4. Какие черты характеризуют мировое хозяйство?

5. Какова структура мирового хозяйства?

6. Каковы субъекты мирового хозяйства?

7. Какие страны можно отнести к центру, а какие к

периферии?

8. В чем сущность новой модели развития промышленно

развитых стран?

9. Какие черты характеризуют процесс глобализации?

10. Что собой представляет транснациональная корпорация?

11. Что представляет собой экономическая интеграция?

12. Каковы этапы процесса интеграции?

2. Мировой рынок ссудного капитала

Понятие и формы международного движения капитала

Одной из форм экономических отношений в мировом хозяйстве

выступает международная миграция капитала. Международное движение

капитала – это помещение и функционирование капитала за рубежом, с

целью получения доходов. Вывоз капитала предпринимается в том

случае, если в другой стране он может быть помещен с большей нормой

прибыли. Причинами вывоза капитала, кроме вышеназванной, являются:

перенакопление капиталов в стране, откуда вывозится; несовпадение

спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового

хозяйства; наличие в странах-импортерах более дешевого сырья и

рабочей силы; интернационализация производства; стабильная (по

сравнению со страной-экспортером) политическая обстановка и

благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране.

Инвестиционный климат – это ситуация в стране с точки зрения

иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои

капиталы. Инвестиционный климат включает: а) государственную

политику в отношении иностранных инвестиций - соблюдение

международных соглашений, прочность государственных институтов,

преемственность власти и т.д.; б) экономические условия - общее

состояние экономики (подъем или спад), положение в валютной,

финансовой и кредитной системах, таможенный режим, уровень налогов

и т.д.; в) действующее законодательство о компаниях – порядок их

создания, действия, отчетность, меры, регулирующие или

ограничивающие их действия.

Вывоз и функционирование капитала за рубежом осуществляется в

следующих формах: 1) в зависимости от того, вывозится он

государственными или частными организациями различают

государственный и частный капитал; 2) в денежной и товарной формах.

Вывозом капитала можно считать вывоз машин, оборудования, патентов,

если они вывозятся за рубеж в качестве вклада в уставной капитал

создаваемой или покупаемой там фирмы. Сюда же могут быть отнесены

товарные кредиты. 3) в ссудной и предпринимательской форме.

Займы и кредиты

Ссудный капитал Банковские депозиты и средства на счетах

в других финансовых институтах

Отток и приток наличной валюты

Предпринимательский капитал Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции

Предпринимательский капитал приносит доход в виде прибыли.

Вывоз предпринимательского капитала означает организацию

предприятий, затраты на обустройство которых несут иностранные

собственники. В зависимости от степени реально осуществляемого

контроля за деятельностью таких предприятий различают прямые и

портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции обеспечивают полный контроль над объектом

зарубежных капиталовложений вследствие полной собственности на

затраченный капитал, а также обладание контрольным пакетом акций. В

этом случае инвестор участвует в управлении предприятием, в которое

инвестирован его капитала (обычно для этого достаточно владеть 10 %

акционерного капитала). Портфельные (спекулятивные) же инвестиции

такого участия не дают. Они образуются путем приобретения акций

иностранных предприятий, не обеспечивающих право собственности или

контроля над ними. Такие капиталовложения собственники

осуществляют в том случае, если: а) хотят разместить свои капиталы в

различных отраслях хозяйства; б) законодательство страны, получающей

инвестиции, делает прямые инвестиции невыгодными. Портфельные

инвестиции рассматриваются как средство защиты денежных активов от

инфляции и получения спекулятивных доходов.

В последнее время объемы международных портфельных

инвестиций возросли (более 100% от ВНП стран) и опережают прямые

инвестиции.

Пусть инвесторы измеряют свои доходы от ценных бумаг в виде

процента от величины первоначальных затрат, тогда ожидаемая

доходность (норма дохода, норма прибыли) i-й ценной бумаги

определяется:

= (R

- I

) x 100% / I

где r

– норма прибыли на I-ю ценную бумагу; R

- прогноз будущей

рыночной стоимости ценной бумаги в конце анализируемого периода; I

–

размер первоначальных инвестиций.

При формировании портфеля инвестиций следует учитывать не

только уровень доходности портфеля, но и степень риска портфеля.

Ссудный капитал - это обособившаяся денежная форма капитала,

предоставляемая в ссуду на условиях возвратности и приносящая доход в

виде процента. В форме ссудного капитала выступают временно

свободные денежные средства. Это, например, часть амортизационного

фонда, личные накопления и сбережения, часть оборотных средств (в

ожидании наступления сроков выплаты заработной платы, закупки сырья

и материалов), прибыль оставшаяся в распоряжении предприятия и т.д.

Ссудный капитал собирает эти разрозненные денежные резервы воедино

и превращает в капитал действующий, способный к самовозрастанию.

Именно он содействует промышленным и торговым предприятиям в

расширении масштабов их деятельности, в обновлении оборудования,

ускорении процесса реализации товаров, оборота капитала в целом и в

увеличении размеров прибыли, часть которой пойдет в уплату за

полученную ссуду.

Особенность ссудного капитала в следующем: во-первых, при

обособлении ссудного капитала происходит отделение капитала-

собственности от капитала-функции. Капиталом владеют одни люди

(капитал-собственность), а приводят их в движение, распоряжаются

другие – предприниматели (капитал-функция). Выдача капитала взаймы

не лишает собственника его права на капитал как собственность, но

реальная власть принадлежит управляющим капиталом.

Во вторых, он имеет временную форму отчуждения, т.е.

предполагает пользование на определенный срок и на определенных

условиях.

В-третьих, разделение труда в рамках капитала привело и к

обособлению форм дохода. Вся прибыль, созданная в промышленности,

распадется на несколько составных частей соответствующих функциям

капитала. Собственник капитала получит доход в виде ссудного процента,

предприниматель, организующий производство, получит

предпринимательский доход или прибыль. В последнее время от капитал-

функции отделяется управление капиталом, т.е. предприниматель не сам

управляет производством, а нанимает менеджера. В этом случае

управляющий производством получает заработную плату.

Такое разделение труда позволит капиталу экономить на издержках

производства и обращения, ускорить время оборота капитала за счет

более быстрой доставки, реализации товаров, а также более рационально

использовать временно свободные денежные средства и избегать

нежелательных перерывов в движении капитала. Это позволит, в свою

очередь, увеличить совокупную массу прибавочной стоимости, что даст

возможность промышленнику возможность безболезненно делить

прибылью с собственником капитала.

В-четвертых, ссудный капитал функционирует на рынке заемных

средств, ссудный процент выступает в роли цены ссудного капитала и

определяет величину спроса и величину предложения на этом рынке.

Однако ссудный процент не всегда выражает стоимость ссудного

капитала как товара особого рода, он скорее выражает потребительную

стоимость ссудного капитала (его потребительная стоимость в том, что

постоянно приносит регулярный доход).

Становление рынка ссудных капиталов происходило одновременно

с формированием мирового хозяйства. Рынок ссудных капиталов

представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки

выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него

со стороны заемщиков и кредиторов разных стран. Превращение

огромных денежных масс в ссудный капитал и их перераспределение

между странами ускоряет структурные сдвиги в мировой экономике,

усиливает процесс интернационализации производства.

Ссудная форма капитала на мировом рынке реализуется в

следующих операциях: выдача государственных и частных займов;

приобретение облигаций, ценных бумаг, векселей других стран;

межбанковские депозиты; межбанковские и государственные

задолженности. Таким образом, в зависимости от экономического

содержания операций на мировом рынке рынок ссудных капиталов

подразделяется на мировой кредитный рынок и мировой финансовый

рынок.

Мировой рынок ссудного капитала

Мировой кредитный рынок Мировой финансовый

рынок

Мировой Мировой Первичный Вторичный

денежный рынок финансовый

финансовый

рынок капиталов рынок рынок

Рынок Рынок Еврофинансовый

евровалют еврокредитов рынок

Еврорынок

Рис.2.1. Схема структуры мирового рынка ссудного капитала

Мировой денежный рынок объединяет спрос и предложение

ссудного капитала, функционирующего в качестве международного

покупательного и платежного средства. Денежный рынок связан с

краткосрочными (до 1 года) банковскими операциями, эти денежные

средства обслуживают сферу обращения (международную торговлю).

Мировой рынок капиталов опосредствует заимствования,

осуществляемые на длительные сроки и используемые для

финансирования капиталовложений. Он обслуживает процесс

расширенного воспроизводства в мировом масштабе, к тому же

обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Отличия

мирового денежного рынка от мирового рынка капиталов можно

представить в виде таблицы (таб. 1).

Рынок капитала делится на ипотечный рынок (операции с

закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными

бумагами). Субъектами финансового рынка выступают банки и их

клиенты, фондовая биржа, а объектом операций выступают ценные

бумаги, как частных лиц, так и государства.

Таблица 2.1

Отличия мирового денежного рынка от мирового рынка капиталов

Критерии Мировой денежный рынок Мировой рынок капиталов

Форма

экспорта

в виде депозитов, т.е.

международного

покупательного и

платежного средства

в виде самовозрастающей

стоимости – банковские

кредиты и займы

Сроки кредитов краткосрочный (до 1

года)

среднесрочный (более 1 года)

Цель кредитов для пополнения

оборотных средств

для пополнения основного

капитала

Сфера

применения

кредита

обслуживание сферы

обращения – междуна-

родной торговли

обслуживание процесса

расширенного производства –

строительство, реконструкция

Мировой рынок ссудных капиталов имеет свою инфраструктуру.

Посредниками между заемщиками и кредиторами выступают

транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи и т.д.,

аккумулирующие огромные денежные накопления, поступающие на

мировой рынок капиталов от частных фирм, банков, страховых компаний,

пенсионных фондов и т.д. Основными клиентами (заемщиками) на

мировом рынке ссудных капиталов выступают транснациональные

корпорации, государственные органы, международные и региональные

организации.

Функция мирового рынка капитала: а) перераспределительная –

перемещение денежных средств с целью получения прибыли, если

разница между ставками на местных и международных рынках ссудных

капиталов достигает одной четверти, а также вкладывание свободных

денежных средств в евробанки даже на один день с целью получение

платы в виде процентов; б) экономия издержек обращения, концентрация

и централизация капитала; в) предоставление кредитов государствам,

например для погашения дефицитов платежных балансов.

Мировой рынок капиталом имеет особую географическую

локализацию, включает ряд международных финансовых центров,

аккумулирующих и распределяющих по всему миру огромные массы

ссудного капитала. В них сосредоточены кредитно-финансовые

учреждения, обслуживающие международную торговлю и движение

капиталом, производящих все международные валютные, депозитные,

кредитные, эмиссионные операции. Для функционирования

международного финансового центра необходимы высокий уровень

экономического развития этой страны, активное ее участие в мировой

торговле, наличие национального рынка капиталов и развитой банковской

системы, либеральное валютное и налоговое законодательство,

относительная политическая ста-бильность и т.д. Ведущими

финансовыми центрами сегодня являются Нью-Йорк (велика его роль в

эмиссии акций и облигаций, торговле ценными бумагами – 4200 млрд

долл. иностранных акций, 4000 млрд долл. национальных акций), Лондон

(первое место занимает по объему международных валютных,

депозитных и кредитных операций- 6000 млрд долл. облигаций, 2300

млрд долл иностранных акций, 400 млрд долл. национальных акций),

Франкфунрт-на-Майне (6000 млрд долл. облигаций, 1700 млрд долл.

иностранных и национальных акций), Париж (1800 млрд долл.

облигаций, 200 млрд долл. национальных акций), повышается роль Токио

(1700 млрд долл. облигаций, 1600 млрд долл. национальных акций).

Большую роль в развитии рынка капиталов играют новые центры в

Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, Панаме, на Багамских, Каймановых,

Антильских островах, называемых «оффшорами». Многие из них имеют

льготные налоговые и валютные режимы, поэтому привлекательны для

транснациональных банков и корпораций. В оффшорах иногда лишь

регистрируются сделки, совершаемые в различных частях света. Оборот

на российском рынке (Москва) составляет 200 млрд долл. облигаций.

На практике рынок ссудного капитала выглядит как единство и

взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных и

мирового, где стираются грани между двумя предыдущими, сокращается

степень их автономности, растет интеграция и унификация операций.

Например, крах на Гонконгской фондовой бирже 23 октября 1997 г.

ознаменовал начало мирового финансового кризиса, охватившего все

страны. Падение индекса корпоративных бумаг на 14% в Гонконге

привело к падению курсов валют Малайзии, Сингапура, Филиппин,

Индонезии и других стран, на Нью-Йоркской фондовой бирже индекс

Доу-Джонса упал на 554 пункта. В качестве причин выделяют: а)

спекулятивные атаки с целью получения прибыли на резких колебаниях

финансовых рынков; б) «перегрев», вслед за фазой подъема всегда

следует фаза спада, многие инвестиционные компании переводят свои

средства на другие рынки; в) тесная взаимосвязь национальных экономик

в системе мирового хозяйства; г) интернационализация финансовых

рынков.

Особым звеном мирового рынка ссудного капитала является

еврорынок (сформировался в начале 60-х годов ХХ в.), на котором

осуществляются депозитно-ссудные операции в евровалюте и в

производных от них финансовых ресурсах. Мировой рынок ссудного

капитала сегодня имеет ряд особенностей:

1) высокая степень монополизации (все операции осуществляют

1000 банков, на мировом финансовом рынке функционируют 43

транснациональных банка, мировой рынок ценных бумаг контролируют 8

финансовыми компаниями, из которых 6 американских, например

«Морган Стенли»);

2) слияние и переплетение субъектов данного рынка (банки

стремятся получить ряд преимуществ путем перекрестного владения

финансовыми ресурсами);

3) доступ заемщиков ограничен, преимуществом обладают

заемщики МВФ и Всемирного банка;

4) неустойчивость, вызванная ростом масштабов валютно-

финансовых и кредитных операций, отрывом от реального производства,

ускорением передачи прав собственности и т.д.;

5) отсутствуют четкие пространственные и временные границы,

поскольку функционирует непрерывно и во всех странах;

2) связан с современными научно-техническими разработками;

3) универсальность и унификация операций, что ведет к упрощению

и единообразию процесса совершения операций, оформления

документов.

Экспорт ссудного капитала

Экспорт ссудного капитала – основа современной системы

международного кредита. Такой кредит способствует росту товарообмена

между странами, облегчает денежные расчеты, дает возможность

привлекать внешние финансовые источники с целью развития экономики.

Кредитные связи между государствами развиваются быстрыми темпами,

по сравнению с темпами мировой торговли и увеличением прямых

иностранных капиталовложений. Перевод из одной страны в другую

значительных денежных сумм и любой из конвертируемых валют

современными средствами связи.

Проанализируем экономические последствия экспорта капитала

для стран-экспортеров и для принимающих стран. Пусть существуют две

страны α и β. В стране α наблюдается относительный избыток капитала

при ограниченных возможностях инвестирования вследствие отсутствия,

например, природных ресурсов, научно-технического потенциала. В

стране β, наоборот, капитала мало, но она располагает значительными

природными ресурсами.

Рассмотрим ситуацию, когда по каким-то причинам движение

капиталом между странами отсутствует (рис. 1.2). По горизонтали

отложим величину богатства в обеих странах, а по вертикали – ставку

процента.

Норма дохода Норма дохода

стране α, в стране

β,

(%) (%)

МРK

4 8

0 1 0

Рис. 2.2. Совокупный объем производства при отсутствии

возможности зарубежного инвестирования

Страна α располагает К

капиталом, страна β – К

, общий объем

капитала в мировой экономической системе равен (К

+ К

). При

отсутствии международного движения капитала относительно

избыточный объем капитала в стране α будет полностью инвестироваться

в национальное производство. В результате переизбытка капитала в

стране α предприниматели согласятся на низкую норму дохода, которая в

соответствии с функцией предельной производительности капитала

(МРK

) установится, например, на уровне 2%. В стране β в результате

ограниченного предложения денежного капитала (МРK

) норма дохода

установится на уровне 8 %. Стоимостной объем национального продукта

в стране α, произведенный с использованием капитала в объеме К

, равен

площади сегментов (1+2), но прибыль владельцев капитала составит

площадь (1), а прибыль владельцев других факторов равна площади

сегмента (2). Стоимость национального продукта, произведенного в

стране β с использованием капитала в объеме К

, составит площадь (3+4).

Прибыль владельцев капитала составит площадь (3), а доход владельцев

других факторов производства равен площади сегмента (4).

Предположим, что ограничения на международные финансовые

потоки устранены. У владельцев капитала в стране α и потенциальных

заемщиков в стране β появляются стимулы к объединению своих

предпринимательских способностей. Владельцы капитала в стране α