Антонова Н.Б. Государственное регулирование экономики

Подождите немного. Документ загружается.

402

Таблица 11.2

Критерии индекса BER1

Критерии

1. Политическая стабильность

2. Отношение к иностранным инвестициям и прибыли

3. Национализация

4. Девальвация

5. Платежный баланс

6. Бюрократические вопросы

7. Темпы экономического роста

8. Конвертируемость валюты

9. Возможность реализации договора

10. Расходы на заработную плату и производительность труда

11. Возможность использования экспертов и услуг

12. Организация связи и транспорта

13. Местное управление и партнеры

14. Краткосрочный кредит

15. Долгосрочный кредит и собственный капитал

ИТОГО

Уд. вес,

100

11.2. Инвестиционная деятельность

в Республике Беларусь в условиях

трансформационной экономики

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь пред-

ставляет собой многоаспектный и сложный процесс, в котором

особое место занимает собственно инвестирование (вложение

средств). Сегодня в республике в области инвестирования сло-

жилась сложная ситуация, характеризующаяся снижением

инвестиций в основной капитал за счет всех источников фи-

нансирования: в 2000 г. их объем составил лишь 52% от объе-

ма 1990 г. (табл. 11.3). Снижение инвестиционной активности

403

является результатом общей экономической ситуации в стра-

не и высокого уровня инфляции, «поедающей» средства и сбе-

режения, в том числе и амортизационные отчисления.

Таблица 11.3

Динамика инвестиций в основной капитал в Республике

Беларусь в 1991-2000 гг.

Инвестиции

в основной

капитал

В % к преды-

дущему году,

в сопостави-

мых ценах

В % к 1990 г.,

в сопостави-

мых ценах

1992г.

1993г.

1994г.

1995г.

1996г.

1997г.

120

1998г.

125

1999г.

2000г.

102,1

Инвестиционная деятельность в республике осуществля-

ется за счет:

• собственных финансовых ресурсов предприятий;

• заемных финансовых средств;

• привлеченных финансовых средств;

• бюджетных инвестиционных ассигнований;

• денежных средств населения;

• капитала иностранных инвесторов.

В структуре инвестиций в основной капитал по источни-

кам финансирования наибольшая доля приходится на собствен-

ные средства предприятий и организаций (табл. 11.4). Несмот-

ря на то, что доля эта велика, она недостаточна для осуществле-

ния модернизации производства. В 1998 г. инвестиции пред-

приятий составили 9,2% ВВП. Их увеличение зависит от при-

были и рентабельности предприятий, а последняя снижается:

в 1992 г. она составляла 23,9%, в 1998 - 10,6%. Главная при-

чина снижения рентабельности - переход на мировые цены на

404

сырье и энергоносители при высокой энерго- и ресурсоемкос-

ти технологий.

Таблица 11.4

Инвестиции в основной капитал по источникам

финансирования

Годы

Инвестиции в основной

капитал - всего (в % )

из них финансируемые

за счет:

республиканского

бюджета

местных бюджетов

целевых внебюджет-

ных фондов

собственных средств

предприятий и орга-

низаций

населения, включая

кредиты

иностранных капи-

талов

1992

100

32,2

8,6

56,4

2,8

1993

100

22,4

11,3

8,7

52,7

4,6

0,3

1994

100

14,6

8,0

47,3

4,5

4,7

1995

100

16,2

9,7

13,6

49,5

4,4

6,6

1996

100

12,0

8,5

15,5

45,5

9,1

9,4

1997

100

11,4

7,8

13,0

45,2

15,2

7,2

1998

100

11,9

9,5

50,4

14,9

7,8

1999

100

11,9

10,4

52,5

16,8

2,4

2000

100

9,8

10,5

51,4

17,7

4,3

Как видно из таблицы 11.4, в республике идет процесс раз-

государствления инвестиционной деятельности, обозначилась

устойчивая тенденция децентрализации инвестиций в основ-

ной капитал по источникам финансирования. За период

с 1992 г. по 2000 г. доля республиканского бюджета сократи-

лась более чем в три раза, в 1,2 раза увеличилась доля мест-

ных бюджетов. Существенно возросла доля средств населения

в инвестициях в основной капитал. Однако здесь есть особен-

ность: при росте удельного веса средств населения в инвести-

циях доля сбережений населения в них невелика (от 3,5%

в 1997 г. до 5% в 1999 г.), хотя доходы населения поглощают

405

70% ВВП. На вклады население направляет менее 2% (для

сравнения - в развитых странах норма сбережений населения

составляет 12-15% ВВП). Отсюда следует:

• то ли сбережения населения попадают в финансовую

систему и не трансформируются в инвестиции - и тогда фи-

нансовая система работает сама по себе;

• то ли большая доля сбережений населения - потенци-

альных инвестиций остается вне финансовой системы респуб-

лики и находится на руках у населения.

Положение с иностранными инвестициями, как видно из

табл. 11.4, тоже нестабильно. Если рассмотреть иностранные

инвестиции с учетом их разделения на прямые, кредитные и

финансовые (портфельные), то можно отметить следующее.

Из-за созданного на Западе стереотипа о неблагоприятном

инвестиционном климате в Беларуси прямые иностранные

инвестиции в белорусскую экономику незначительные. Инте-

ресы прямого иностранного капитала в Республике Беларусь

ограничиваются в основном автомобильной и перерабатываю-

щей промышленностью, строительством, банковским сектором,

телекоммуникациями и транспортом, торговлей. Значительные

прямые иностранные инвестиции в экономику республики осу-

ществляются, как правило, транснациональными корпорация-

ми (Coca Cola, Ford, Макдональдс и др.). В то же время прямые

иностранные инвестиции наиболее предпочтительны, посколь-

ку средства напрямую вкладываются в хозяйственный процесс

без необходимости выплаты процентов и без срока возврата.

Прямые иностранные инвестиции являются способом повы-

шения производительности и технологического уровня бело-

русских предприятий. Размещая свой капитал, иностранные

компании приносят с собой новые технологии, новые способы

организации производства и открывают прямой выход на ми-

ровой рынок.

Размер внешних кредитных инвестиций по состоянию на

01.01.1999 г. составил чуть более 1 млрд. долларов США. Глав-

ный недостаток кредитных инвестиций - быстрый рост

внешней задолженности при низкой в нынешних условиях

эффективности их использования, а следовательно, отсут-

ствии средств для погашения. В отличие от прямых инвести-

406

ции, где инвестор участвует в управлении инвестиционным

проектом, кредитные инвестиции выдаются под гарантию пра-

вительства, и, следовательно, оно несет ответственность за эф-

фективность их использования.

По состоянию на начало 2000 г. Республикой Беларусь ис-

пользовалось 12 кредитных линий. Кредиторами Беларуси яв-

ляются: Германия, Бельгия, Швейцария, Испания, Япония, Рос-

сия и международные финансовые институты: МБРР, ЕБРР,

МВФ. Привлекаемые средства направляются на реализацию

инвестиционных проектов, структурную перестройку в промыш-

ленности, развитие транспорта, коммуникаций, укрепление экс-

портного потенциала белорусских предприятий, создание новых

производств и технологий, развитие здравоохранения, решение

энергетических проблем, развитие среднего и малого бизнеса,

проведение приватизации. Что касается финансовых (портфель-

ных инвестиций), то в республике говорить о них пока рано.

Важнейшей составляющей инвестиционной деятельности

являются направления использования инвестиций в основ-

ной капитал. Для характеристики этого направления исполь-

зуется отраслевая, технологическая, воспроизводственная и тер-

риториальная структура, а также структуры инвестиций в ос-

новной капитал по объектам производственного и непроизвод-

ственного назначения.

Отраслевая структура характеризует распределение инве-

стиций в основной капитал по отраслям экономики: промыш-

ленность, сельское и лесное хозяйство, строительство, транспорт

и связь, торговля и общественное питание, материально-техни-

ческое снабжение и сбыт, жилищное строительство, коммуналь-

ное хозяйство, здравоохранение, образование, культура и искус-

ство, научное обслуживание, прочие отрасли (табл. 11.5).

Как видно из таблицы 11.5, в республике сложились нега-

тивные тенденция, связанная с сокращением инвестиций в ос-

новной капитал в реальный сектор экономики. Это не может

быть оправдано никакими благими намерениями, так как ин-

вестиции должны иметь, в первую очередь, созидательную на-

правленность. К 2015 г. прогнозируется увеличить удельный

вес инвестиций в основной капитал в объекты производствен-

ного назначения до 67%.

407

Таблица 11.5

Инвестиции в основной капитал по отраслям экономики

и объектам производственного и непроизводственного

назначения (в % к итогу)

Годы

Инвестиции в основной

капитал, - всего

в том числе по отраслям:

промышленность

сельское хозяйство

транспорт

строительство

жилищное строительство

коммунальное хозяйство

здравоохранение,

образование, культура

и искусство

прочие отрасли

в том числе:

по объектам производ-

ственного назначения

по объектам непроизвод-

ственного назначения

1991

100

66,1

33,9

1992

100

55,9

44,1

1993

100

56,8

43,2

1994

100

8,7

2,3

57,1

42,9

1995

100

8,5

12,6

1,7

7,9

58,8

41,2

1996

100

31,2

7,5

13,1

1,2

20,1

7,3

6,5

13,5

63,0

37,0

1997

100

30,9

6,4

13,6

1,3

23,7

6,6

7,0

60,2

39,8

1998

100

35,0

6,6

10,2

1.9

23,3

5,9

6,4

10,7

61,7

38,3

1999

100

27,8

6,4

12,6

1,9

25,7

5,9

8,1

11,6

56,8

43,2

2000

100

30,2

6,8

10,8

1Д

26,1

6,2

7,0

11,5

57,6

42,4

Технологическая структура инвестиций в основной ка-

питал отражает их разделение на строительно-монтажные ра-

боты; оборудование, инструмент, инвентарь; прочие работы и

затраты (табл. 11.6). Одним из главных факторов повыше-

ния эффективности накопления и инвестиционного процесса

в целом является экономия на пассивных элементах инвес-

тиций в долговременном аспекте, т.е. на строительно-монтаж-

ных работах.

На сегодняшний день в республике технологическая струк-

тура складывается в пользу строительно-монтажных работ. Это

можно объяснить лишь тем, что на каждом историческом от-

408

резке времени структура определяется соотношением интен-

сивных и экстенсивных факторов, объективными текущими и

перспективными потребностями в развитии производительных

сил и отражает процесс накопления зданий и сооружений.

В дальнейшем этот фон создаст благоприятные условия для

последующего опережающего роста инвестиций в активную

часть основного капитала.

Таблица 11.6

Технологическая структура инвестиций в основной капитал

в Республике Беларусь

Годы

Инвестиции в

основной капитал

всего (в %)

в том числе:

строительно-

монтажные работы

оборудование, ин-

струмент, инвентарь

прочие работы

и затраты

1990

100

1991

100

1992

100

1993

100

1994

100

1995

100

1996

100

1997

100

1998

100

1999

100

2000

100

Воспроизводственная структура характеризует распреде-

ление инвестиций в основной капитал по участию в процессе

воспроизводства основных производственных фондов: техни-

ческом перевооружении и реконструкции действующих пред-

приятий, расширении действующих предприятий, новом стро-

ительстве, поддержании действующих мощностей и объектов

(табл. 11.7).

Важным является изменение воспроизводственной струк-

туры инвестиций в пользу затрат, направляемых на техническое

перевооружение и реконструкцию объектов. И здесь следует от-

метить наметившуюся прогрессивную тенденцию в отношении

объектов производственного назначения. Удельный вес инвес-

тиций в основной капитал в направлении технического перево-

409

оружения и реконструкции действующих предприятий возрос с

20,5% в 1991 г. до 58,9% в 1996 году. Однако удельный вес

инвестиций на техническое перевооружение и реконструкцию

действующих предприятий явно недостаточен. В развитых ка-

питалистических странах он достигает 80-90%.

Таблица 11.7

Воспроизводственная структура инвестиций в основной

капитал в Республике Беларусь по объектам

производственного назначения

(в % к итогу)

Годы

Инвестиции в основной

капитал - всего

в том числе на:

техническое перевооруже-

ние и реконструкцию

действующих предприятий

расширение действующих

предприятий

новое строительство

поддержание действующих

мощностей

отдельные объекты дей-

ствующих предприятий

1990

100

56,8

18,0

21,8

0,2

3,2

1991

100

20,5

21,1

53,4

0,1

4,9

1992

100

44,4

18,0

31,6

0,2

5,8

1993

100

47,4

19,3

25,0

0,1

8,2

1994

100

57,4

12,6

23,3

0,1

6,6

1995

100

57,7

16,0

18,3

0,1

7,9

1996*

100

58,9

20,1

14,8

0,1

6,1

Высокий удельный вес нового строительства и рост неза-

вершенного на фоне ограниченных инвестиционных ресурсов

требует повышения эффективности их использования.

Совершенствование технологической и воспроизводствен-

ной структуры инвестиций в основной капитал в целом следу-

ет рассматривать как важнейший резерв повышения эффек-

тивности всего процесса накопления.

* После 1996 г. данные в статистическом ежегоднике отсутствуют.

410

11.3. Государственная инвестиционная политика

и механизм ее реализации

Государственное регулирование инвестиционной деятель-

ности обусловлено целями и задачами социально-экономичес-

кого развития страны, необходимостью поддержания макроэко-

номических пропорций за счет формирования соответствую-

щих инвестиционных потоков и их направления в конкрет-

ные сферы экономики.

В системе государственного регулирования инвестицион-

ной деятельности отправным началом является государствен-

ная инвестиционная политика, определяющая цели, направле-

ния развития и меры, государственного вмешательства, обес-

печивающие повышение инвестиционной активности и эф-

фективности использования инвестиционных ресурсов, фор-

мирование в стране благоприятного инвестиционного клима-

та, расширение неинфляционных источников финансирования,

создание единых стандартов обоснования и оценки эффектив-

ности инвестиций.

Инвестиционная политика является частью государствен-

ной экономической политики и формируется на каждый этап

экономического развития, исходя из особенностей, состояния и

тенденций развития национальной экономики с учетом целе-

вых установок социально-экономического развития страны.

Кроме того, инвестиционная политика должна строиться с уче-

том ряда критериев и их пороговых значений, выработанных

мировой практикой для оценки состояния развития националь-

ной экономики. К основным из них относятся:

• удельный вес продукции обрабатывающих отраслей

промышленности в общем объеме экспорта, который не дол-

жен быть ниже предельного значения - 40%;

• доля импортных продуктов питания не должна превы-

шать ее предельного значения - 30%, в противном случае по-

является зависимость жизнедеятельности страны от импорта

продовольствия;

• степень износа основных производственных фондов не

должна превышать критического значения - 60%, за преде-

411

лом которого нарастает неуправляемое разрушение производ-

ственного потенциала;

• доля валового накопления в ВВП должна составлять

30-40%;

• в составе валового накопления рациональное соотноше-

ние основного и оборотного капитала должно быть в пределах

2/3 к 1/3.

В составе государственной инвестиционной политики вы-

деляют долгосрочную, среднесрочную и текущую перспективу.

Основной целью инвестиционной политики Республики

Беларусь на долгосрочную перспективу являются: повыше-

ние инвестиционной активности субъектов хозяйствования всех

форм собственности как главной предпосылки стабилизации

экономики и перехода к устойчивому развитию; обеспечение

ежегодного прироста инвестиций на уровне 3-5%. Долгосроч-

ная инвестиционная стратегия республики разработана с уче-

том необходимости и возможности закрепления сложивших-

ся в последнее время положительных тенденций роста объе-

мов капитальных вложений (инвестиций в основной капитал)

и выхода в ближайшие 10-15 лет из затянувшегося кризиса

воспроизводства основных фондов, обусловившего необходи-

мость смены физически и морально устаревших технологий и

оборудования.

В среднесрочной перспективе (2001-2005 гг.) инвестици-

онная политика Республики Беларусь тесно связана со струк-

турной перестройкой экономики и направлена на повышение

ее эффективности за счет первоочередного развития секторов

и отраслей, конкурентоспособных как на внутреннем, так и

мировом рынках. Для этого в Программе социально-экономи-

ческого развития Республики Беларусь на 2001-2005 годы

предусматриваются перераспределение инвестиционных

потоков в пользу реального сектора экономики, образова-

ние целевого фонда финансовой поддержки инвестицион-

ных проектов в сферы материального производства с кон-

центрацией этих средств в бюджете.

Что касается инвестирования неотложных социальных

задач общегосударственного значения и особо важных объек-

тов производственного назначения, связанных с экспортом