Турковская М.Б. Деньги, кредит, банки. Учебно-методический комплекс

Подождите немного. Документ загружается.

126

7.3. Специализированные кредитные организации небанковского типа

Кредитные организации небанковского типа в самом общем виде можно

определить как специализированные, оказывающие финансовые услуги, в основе

которых лежит движение стоимости на условиях возвратности, платности и

срочности. Как правило, каждая из таких организаций действует на относительно

узком сегменте рынка. По существу их услуги являются альтернативой

банков-

скому кредиту, а сами организации возникли в условиях усиления конкуренции

на финансовых рынках. В ряде случае они создавались, чтобы избежать некото-

рых ограничений, введенных для банков национальными органами банковского

регулирования, но чаще это было вызвано стремлением проникнуть вглубь рын-

ка, предложить новые услуги, отвечающие возросшим потребностям клиентов.

Наиболее распространены

такие кредитные организации небанковского

типа, как: факторинговые, форфейтинговые, лизинговые, финансовые компании.

Факторинговые компании, называемые также фактор-фирмами, осущест-

вляют кредитование своих клиентов путем выкупа краткосрочной дебиторской

задолженности (как правило, до 180 дней). В операции факторинга обычно уча-

ствуют три лица: 1) фактор-фирма – покупатель требования, 2) первона-

чальный кредитор – клиент и 3) должник-потребитель, получивший

от клиента

товары с отсрочкой платежа. Между факторинговой компанией и клиентом за-

ключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате

поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платежные доку-

менты. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих докумен-

тов путем выплаты клиенту 60–90% стоимости требований. После оплаты про-

дукции

потребителем факторинговая компания доплачивает остаток суммы сво-

ему клиенту, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комисси-

онные платежи за оказанные услуги. К дополнительным услугам, которые ока-

зываются фактор-фирмой, относятся, в частности, ведение счетов дебиторов, ар-

битражных споров при возникновении разногласий с должниками, консульта-

ции.

127

Форфейтинговые компании выполняют аналогичные функции по выкупу

платежных требований, которые, как правило, оформляются коммерческими

векселями на длительные сроки. Особенно активно эти компании действуют на

международных рынках. В отличие от факторинговых, форфейтинговые компа-

нии: 1) предоставляют кредит на всю сумму поставляемого товара; 2)

принимают на себя коммерческий риск неплатежа со стороны импортера (отсут-

ствует

право регресса фактора к экспортеру); 3) принимают на себя валютные

риски; 4) предоставляют кредиты под средне- и долгосрочные договоры между

поставщиками и потребителями; 5) в схеме форфейтинга, как правило, участвует

банк, который авалирует векселя, используемые для расчетов, т.е. он гарантирует

оплату поставляемого товара; 6) в основном в форфейтинге используются обо-

ротные документы, в

первую очередь именно векселя (имеется вторичный рынок

дебиторской задолженности).

Лизинговые компании финансируют приобретение лизингополучателями

основных средств у промышленных компаний. При этом существует множество

схем лизинговых услуг. Если роль лизинговой компании ограничивается финан-

совой функцией и после окончания срока договора лизинга приобретенное иму-

щество выкупается лизингополучателем, то это финансовый лизинг. Право вы

бора имущества и его продавца принадлежит лизингополучателю. Лизинговая

компания только финансирует сделку. Поэтому все претензии по качеству иму-

щества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизинго-

получатель направляет непосредственно продавцу имущества. Риск случайной

гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания

акта приемки-передачи имущества в эксплуатацию.

Финансовый

лизинг имеет несколько разновидностей. Классический лизинг

характеризуется трехсторонним характером отношений и возмещением полной

стоимости имущества. При возвратном лизинге в схеме участвуют только две

стороны: предприятие, имеющее оборудование, но в силу недостатка средств

продающее его, и лизинговая компания, которая покупает его и заключает дого-

вор лизинга на это оборудование с предприятием-продавцом

128

При сублизинге имеется основной лизингодатель, который через посредни-

ка, как правило, лизинговую компанию, сдает имущество в аренду лизингополу-

чателю.

При оперативном лизинге лизинговые компании многократно сдают в ли-

зинг одно и то же имущество, могут оказывать лизингополучателю различного

рода услуги, например, по ремонту, наладке и техническому обслуживанию,

обучению персонала. При оперативном

лизинге лизинговая компания сама при-

обретает имущество, зачастую не зная заранее его будущих пользователей. Ли-

зинговые отношения в этом случае носят двусторонний характер. Размеры пла-

тежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом, поскольку лизинго-

датель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсут-

ствием клиентов для повторной сдачи имущества,

возможной его порчей или ги-

белью. Оперативный лизинг имеет много общего с обычной арендой имущества.

Финансовыми компаниями называют широкий круг организаций, кото-

рые осуществляют кратко- и среднесрочное кредитование предприятий и от-

дельных лиц. Традиционная сфера их деятельности – потребительское кредито-

вание. В США и других западных странах широко распространены торговые фи-

нансовые

компании, которые предоставляют средства для продажи продукции

своих родительских фирм. Факторинговые и лизинговые компании также иногда

относят к разновидностям финансовых.

Специфические функции по кредитованию населения выполняют органи-

зации, называемые ломбардами. Этимологически слово "ломбард" означает за-

клад ценных бумаг или товаров под предоставляемые кредитными организация-

ми займы. В настоящее время существует

группа специализированных организа-

ций – ломбардов, работающих только с физическими лицами, принимая ценные

вещи граждан в качестве заклада.

Наряду с кредитными организациями небанковского типа в состав финан-

сово-кредитной системы входят специализированные финансово-кредитные ор-

ганизации, у которых кредитная функция играет слабую роль. Но владельцами

свободных денежных капиталов и сбережений, которые

ищут возможность их

129

прибыльного размещения, эти организации рассматриваются как альтернатива

банкам, поскольку они также обеспечивают не только получение дохода от вло-

женных средств, но их возвратность (через механизм вторичного рынка). К спе-

циализированным финансово-кредитным организациям относятся инвестицион-

ные фонды, страховые компании, пенсионные фонды.

Инвестиционные фонды являются основным институтом рынков ценных

бумаг, а также

недвижимости. Они аккумулируют средства инвесторов и специа-

лизируются в основном на долгосрочных инвестициях. Однако бывают исклю-

чения, например, фонды денежного рынка. В зависимости от типа инвесторов

инвестиционные фонды делятся на специальные и публичные. Первые привлека-

ют капитал только определенных групп институциональных инвесторов, а вто-

рые доступны для любого вкладчика. Фонды

подразделяются также по типу ак-

тивов: фонды по управлению ценными бумагами и недвижимостью.

В группе публичных фондов выделяют фонды участия и особые фонды.

Первые обеспечивают вложения капитала в предприятия, создаваемые на доле-

вой основе. Вторые – это фьючерсные и опционные фонды, название которых го-

ворит о том, что они имеют дело с

фьючерсными и опционными сделками с ва-

лютой и ценными бумагами.

В зависимости от политики выплаты доходов на капитал различают фон-

ды, которые регулярно, как правило, каждый год, выплачивают вкладчикам ди-

виденды либо проценты, и фонды, которые, напротив, реинвестируют всю полу-

ченную прибыль для максимизации темпа роста стоимости капитала (тезаурус-

ные

фонды).

С точки зрения возможности расширения активов различают открытые и

закрытые фонды. Первые могут без ограничений расширять число и размеры

вкладов, поэтому у новых вкладчиков есть возможность покупки долей капитала

фонда. У закрытых же фондов такая возможность исключена. После окончания

срока подписки или продажи заранее установленного объема активов дальней-

шее размещение

долей приостанавливается. Особую популярность на Западе

приобрели закрытые фонды по управлению недвижимостью.

130

Большое число особых форм существует у фондов ценных бумаг. Они под-

разделяются на фонды акций и ценных бумаг с фиксированным процентом, а

также смешанные. Существуют особые фонды макулатурных облигаций, кото-

рые приносят доход выше среднего, но выпускаются компаниями с высоким

уровнем риска. Вместе с тем узкоспециализированные инвестиционные фонды

по отдельным видам

ценных бумаг ограничивают возможности формирования

оптимального портфеля, поэтому большую популярность имеют смешанные

фонды.

В США существенное развитие получили паевые инвестиционные фонды,

или трасты. Они используются для инвестиций в ценные бумаги, которые про-

даются и покупаются на рынке согласно трастовому договору, в котором огова-

ривается определенный набор условий. Поскольку большинство ценных

бумаг

имеет фиксированный доход, то прибыль от инвестиционного траста легко пред-

сказуема. Паевые инвестиционные трасты характеризуются высокой устойчиво-

стью и минимальными рисками для инвесторов.

Страховые компании и пенсионные фонды относят к сберегательным уч-

реждениям, действующим на договорной основе. Основным источником посту-

плений средств в страховые компании являются регулярные взносы (премии)

полисодержателей

. У взаимных страховых компаний долгосрочные схемы вне-

сения платежей зависят от суммы доходов (убытков), получаемых компаниями

от активных операций и, прежде всего, от операций с ценными бумагами. Фи-

нансовые ресурсы, накапливаемые страховыми компаниями, используются пре-

имущественно в системах долгосрочного кредитования и прежде всего для ком-

мерческого и жилищного строительства.

Пенсионные

фонды бывают государственные и негосударственные. По-

следние подразделяют на открытые, участниками которых может стать любой

гражданин, и закрытые. Наиболее развита негосударственная пенсионная систе-

ма в США. Профессиональные пенсионные фонды организуются компаниями и

охватывают работников наемного труда этих компаний. Для частных предпри-

нимателей существуют пенсионные фонды, работающие по индивидуальным

131

схемам. В США в коллективные договоры между работодателями и работниками

в обязательном порядке включаются планы пенсионного обеспечения. При этом

все многообразие негосударственных пенсионных планов можно подразделить

на две группы: 1) планы, по которым пенсия пенсионерам выплачивается пожиз-

ненно; 2) планы участия в прибылях, по которым выплачивается единовременная

сумма при уходе работника на пенсию

7.4. Кредитная система Российской Федерации

Историю кредитной системы Российской Федерации можно разбить на три

крупных этапа: 1) дореволюционный; 2) "социалистический"; 3) современный –

этап перехода к рыночной экономике.

Долгое время в России преобладал ростовщический кредит, а первые кре-

дитные учреждения появились только к середине XVIII в. В 1733 г. была создана

монетная контора, в 1754 г. учреждены

государственные дворянские земельные

банки в Москве и Петербурге. Позднее открыты эмиссионные и ассигнационные

банки. Первые банки были государственные. Основная их цель заключалась в

обслуживании потребностей казны и дворянства. Импульсом для развития бан-

ковского кредита, тесно связанного с промышленным капиталом, послужила аг-

рарная реформа 1861 г. Экономические кризисы (1873–1875 гг.; 1899 г.) способ-

ствовали

концентрации производства и капитала.

Считается, что система финансового капитала в России окончательно сло-

жилась в первом десятилетии ХХ в. Характерной особенностью финансового ка-

питализма в России являлось существенное влияние иностранных финансовых

групп, которые действовали организованно и оптом приобретали контрольные

пакеты акций банков и промышленных предприятий. Иностранных инвесторов

привлекала существовавшая в России

высокая норма прибыли, поэтому ино-

странный капитал всегда составлял значительную конкуренцию внутренним на-

коплениям. Их рост особенно усилился после проведения в 1897 г. денежной ре-

формы и установления системы золотого монометаллизма. Увеличение ино-

132

странных капиталов превысило рост капитализации русских акционерных об-

ществ почти в 2 раза. Наибольшую активность в сфере вложений в экономику

России проявляли Франция, Бельгия и Германия. Экономический подъем с 1909

по 1914 г. укрепил позиции финансового капитализма в России и способствовал

успешному развитию банковской системы.

Государственный банк Российской империи (Госбанк), учрежденный в

1860 г.,

в течение первых 30 лет своей деятельности практически не проводил

учетно-ссудных операций. За счет притока вкладов и текущих счетов, а также

банкнотной эмиссии Госбанк финансировал казну и накапливал свой золотой за-

пас, который к 1895 г. увеличился по сравнению с 1861 г. более, чем в 11 раз и

составил 911 млрд р. Проведение денежной реформы

1897 г. стало важной вехой

в деятельности Госбанка, которому созданная устойчивая система золотого об-

ращения позволила развивать активные операции по кредитованию торговли и

промышленности. Особенностью деятельности Госбанка был значительный объ-

ем кредитования хлебозаготовок и организации хлебоэкспорта, который поддер-

живал активное сальдо торгового баланса. Значительный объем кредитов был

предоставлен коммерческим банкам, что

свидетельствует об активизации функ-

ции Госбанка как "банка банков", которая заметно усилилась вплоть до Первой

мировой войны.

На 1 января 1914 г. в России насчитывалось 53 коммерческих банка. Кроме

того, существовали общества взаимного кредитования, система городских обще-

ственных банков, организации ипотечного и крестьянского кредитования. Среди

учреждений мелкого кредита наиболее значительную роль играли

кредитные

кооперативы (товарищества). В состав кредитной системы России также входи-

ли ломбарды, сберкассы, частные банкирские конторы. Развитая система ком-

мерческих банков постепенно вытесняла частных банкиров с денежного рынка,

их роль как финансовых посредников была незначительна.

Кредитная система социалистического типа. После Октябрьской рево-

люции 1917 г. государственная монополизация банков была осуществлена рань-

ше, чем промышленности, что говорит о значимости кредитной системы. 14 де-

133

кабря 1917 г. был подписан Декрет о национализации кредитной системы и обра-

зовании Единого народного банка российской республики, объединяющего все

существовавшие на тот момент государственные, акционерные и частные банки.

Позднее капиталы банков были конфискованы, а банковское дело объявлено го-

сударственной монополией. Кредитная система была практически ликвидирова-

на. На банки были возложены учетно

-организационные функции, а операции по

аккумулированию и перераспределению денежных средств ими практически не

осуществлялись и считались неактуальными в условиях военного коммунизма. В

течение нескольких лет (с 1917 г. по 1920 г.) советским правительством был

принят ряд мер по ликвидации денежного обращения. С января 1920 г. до сере-

дины 1921 г. в стране не существовало

банков. Единый народный банк сначала

превратился в расчетное учреждение, а затем слился с Центральным бюджетно-

расчетным управлением Народного комиссариата финансов.

Ситуация изменилась с переходом к «новой экономической политике».

15 октября 1921 г. был основан Государственный банк РСФСР, основные цели

деятельности которого заключались в восстановлении денежного обращения и

контроле за его осуществлением, а

также в содействии развитию промышленно-

сти, сельского хозяйства и товарооборота. Кредитная система росла быстрыми

темпами. За два года (с 1923 по 1925 г.) сводная валюта баланса кредитных орга-

низаций, как и объем учетно-ссудных операций, увеличилась в 5 раз.

Кредитная система СССР в 1923–1925 гг. имела следующую структуру:

Кредитные организации 01.10.1923 01.10.1925

Всего:

в том числе:

кредитная сеть Госбанка

акционерно-коммерческие банки

учреждения коммунального кредита

кооперативные банки

общества сельскохозяйственного кредита

общества взаимного кредита

516

251

1201

448

127

161

191

176

134

Кредитная система выполнила поставленные перед ней задачи восстанови-

тельного периода: 1) было возобновлено денежное обращение и создана денеж-

ная система на основе новой валюты – банкнот Госбанка; 2) произошло сниже-

ние темпов инфляции, а расширение денежной массы соответствовало товарному

обороту; 3) с помощью банковского контроля за соблюдением расчетно-

платежной дисциплины была налажена работа предприятий; 4) многие

отрасли

получили необходимую кредитную поддержку; 5) отсутствие территориальных

границ для банковского капитала оказало большую помощь в восстановлении

экономической целостности страны.

Достигнутые успехи позволили в 1926 г. начать активные действия по

обобществлению промышленности, торговли, а затем и кредитной системы. Ре-

сурсная база негосударственных кредитных организаций резко сократилась.

Структура кредитной системы на 01.10.1929 г. выглядела

следующим образом:

Краткосроч-

ные операции

Долгосроч-

ные операции

Кредитные организации

Млн р. % Млн р. %

Госбанк СССР

Акционерные банки

Банк долгосрочного кредитования

промышленности

Кооперативные банки

Система коммунального кредита

Система сельскохозяйственного кредита

Общества взаимного кредита

4043

140.2

270.7

360.3

275.6

16.4

79.1

2.7

5.3

7.1

5.4

0.4

114.4

1766.1

136.9

1389.7

902.7

2.6

0.3

40.9

3.2

32.1

20.9

ИТОГО 5106.2 100 3421.8 100

Кредитная система СССР была представлена в основном банковскими уч-

реждениями. Кредитные организации небанковского типа и парабанковские кре-

дитные организации, такие, как кредитные кооперативы, общества взаимного

кредита и другие, были ликвидированы в процессе социалистических преобразо-

135

ваний кредитной сферы. Специальных финансово-кредитных организаций –

страховых компаний, инвестиционных фондов, пенсионных фондов – в СССР не

было, поскольку системы страхования и пенсионного обеспечения имели госу-

дарственный характер и были составной частью государственных финансов.

Реформирование государственной кредитной системы началось в рамках

проведения экономической реформы 1987 г. Оно предусматривало изменение

организационной структуры банковской системы

, повышение роли банков в эко-

номике и усиление их влияния на развитие народного хозяйства. Концепция ре-

организации банковской системы, разработанная в 1987 г., предусматривала соз-

дание двухуровневой системы, верхний уровень которой должен был занять Гос-

банк СССР, а нижний – вновь созданные государственные специализированные

банки (Промстройбанк, Жилсоцбанк, Агропромбанк, Внешэкономбанк, Сбер-

банк). На

эти банки возлагалось кредитно-расчетное обслуживание соответст-

вующих народно-хозяйственных комплексов. Госбанк должен был осуществлять

функции координатора деятельности специализированных банков и проводника

единой государственной денежно-кредитной политики. Принципиальных изме-

нений в кредитной сфере в результате реорганизации не произошло: сохранилось

централизованное распределение ресурсов, не была ликвидирована монопольная

структура банковской системы, поскольку сферы

влияния между банками были

распределены административным путем по ведомственному принципу, не были

созданы условия для свободного перелива капитала и развития финансового

рынка. Госбанк СССР, подчиняясь Правительству, оставался административным

органом и не мог проводить самостоятельную денежно-кредитную политику.

В 1988 г. начался второй этап банковской реформы, который ознаменовал-

ся созданием коммерческих банков

на паевой и акционерной основах. Решающее

значение для создания паевых и акционерных банков имели законы СССР от 26

мая 1988 г. № 8998-XI "О кооперации в СССР" и от 30 июня 1987 г. № 7284-XI

"О государственном предприятии". Закон "О кооперации" фактически отменил

государственную монополию банковского дела. К августу 1990 г. в стране дейст-