Рогов Г.К., Воробйова І.А. Фінанси підприємств

Подождите немного. Документ загружается.

121

Фінансове планування здійснюється за допомогою норматив-

ного, розрахунково-аналітичного і балансового методів та еконо-

міко-математичного моделювання. Нормативний метод полягає

в тому, що фінансові надходження й витрати визначаються на ос-

нові державних або внутрішніх норм і нормативів (ставок податків,

зборів і внесків, норм амортизаційних відрахувань та витрат сиро-

вини й матеріалів, цін, нормативів оборотних коштів тощо). Розра-

хунково-аналітичний метод передбачає визначення планових по-

казників на підставі аналізу фінансових результатів звітного (ба-

зового) періоду й прогнозу їхніх змін. Балансовий метод полягає в

зіставленні й ув'язці підсумкових доходів і витрат та визначенні

джерел їх надходжень і покриття. Метод економіко-математич-

ного моделювання передбачає використання оптимізаційних, коре-

ляційних регресійних, факторних, функціональних та інших мате-

матичних моделей з метою розрахунку планових фінансових по-

казників. Оптимізаційні моделі передбачають максимізацію абсо-

лютних і відносних показників прибутку (доходу) або мінімізацію

витрат за наявності певних обмежень. Статистичні й функціональні

моделі відображають кількісну залежність фінансових показників

від факторів, які впливають на них, наприклад залежність прибут-

ку від асортиментних змін, витрат, рівня інфляції, цін тощо.

Фінансовий план як складова частина бізнес-плану. Бізнес-план –

це планово-аналітичний документ, який представляє основні ко-

мерційні й фінансові аспекти інвестиційного проекту, аналіз про-

блем, які виникають, і методи їх вирішення, показники-індикатори

фінансового стану.

Бізнес-план складається для вирішення таких проблем: розроб-

Сума тис. грн

за кварталами

Стаття

Код

рядка

І ІІ ІІІ ІV

за рік

Надзвичайні:

доходи

витрати

200

205

Податки з надзвичайног о прибутку 210

Чистий:

прибуток

збиток

220

225

Продовж. табл. 10.2

122

ки стратегії розвитку підприємства за нових умов господарюван-

ня; складання інвестиційних проектів; підготовки проектів емісії

акцій, облігацій та інших цінних паперів; складання приватизацій-

них проектів.

Структуру бізнес-плану складають наступні розділи: загальні

положення, реквізити підприємства, резюме, характеристика підприє-

мства, загальні дані щодо інвестиційного проекту, опис продукції

(робіт, послуг), аналіз ринку й план маркетингу, план виробництва,

вплив виробництва на навколишнє середовище, фінансовий план,

оцінка ризику, додатки.

Фінансовий план як розділ бізнес-плану включає такі складові:

прогноз обсягів реалізації продукції (робіт, послуг), прогноз руху

грошових коштів, прогноз фінансових результатів та розрахунок

точки беззбитковості.

Обсяги реалізації продукції (робіт, послуг) за перший рік за-

провадження проекту відображаються щомісячно, за другий рік –

щоквартально, за третій і наступні роки – щорічно.

Точка беззбитковості, або беззбитковий обсяг реалізації (БО), у

натуральних одиницях знаходиться за формулою

БО = Р

пост

/(Ц

ринк

– Р

од.зм

де Р

пост

– постійні витрати; Ц

ринк

– ринкова ціна одиниці продукції;

од.зм

– змінні витрати на одиницю продукції.

Для наочного уявлення впливу ціни на критичний обсяг реалі-

зації і на прибуток розробляється графік беззбитковості (рис. 10.1).

Рис. 10.1. Графік беззбитковості

Витрати,

Виручка, грн

Зона прибутку

Зона збитків

Точка беззбитковості

Постійні витрати

Сукупні витрати

Обсяг реалізації, тис. од.

Змінні витрати

Виручка

123

Чим більша різниця між прогнозним і беззбитковим обсягами

реалізації, тим більше значення резерву безпеки і нижчий ризик

опинитися в зоні збитків.

Рівень безпеки (РБ) визначається у відсотках за формулою

РБ = (ПО – БО)⋅100 % /ПО,

де ПО – планований обсяг реалізації, тис. шт.; БО – беззбитковий

обсяг реалізації, тис. шт.

У першому році виробництва продукції за проектом аналіз

беззбитковості проводиться щоквартально.

Оперативне фінансове планування. На підприємстві необхідно

здійснювати повсякденний контроль за формуванням і викори-

станням фінансових ресурсів, виконанням фінансового плану. З цією

метою й організовується оперативне фінансове планування. Воно

полягає в складанні балансу надходження коштів (оперативного

фінансового плану) і платіжного календаря (табл. 10.3 і 10.4).

Таблиця 10.3.

Баланс надходження коштів підприємства на 200__р.

Надхо-

дження

Витрати

Чисті

грошові

надхо-

дження

(сальдо)

(1) – (2)

Залишок

на поча-

ток міся-

ця

Залишок

на кінець

місяця

(3) + (4)

Резерв

Надли-

шок або

дефіцит

(5) + (6)

1 2 3 4 5 6 7

Місяць

За планом

Фактично

За планом

Фактично

За планом

Фактично

За планом

Фактично

За планом

Фактично

За планом

Фактично

За планом

Фактично

Січень

Лютий

Березень

і т. д.

Ус ь о г о

за квар-

тал

Ус ь о г о

за рік

124

Таблиця 10.4. Платіжний календар за другий квартал 200_ р.

План Факт

Відхилення

(4) – (3)

№

п/п

Статті

тис. грн

1 2 3 4 5

Надходження

1 Виручка від реалізації продукції,

товарів, робіт, послуг від основної

діяльності 250 200 –50

2 Виручка від реалізації основних

фондів, нематеріальних активів,

непотрібних і зайвих залишків си-

ровини й матеріалів 10 5 –5

3 Штрафи, пеня та інші надходження

від застосування економічних санк-

цій – – –

4 Надходження від реалізації цінних

паперів і валюти – – –

5 Дивіденди, відсотки, прибутки від

цінних паперів та депозитів 5 5 –

6 Надходження від погашення де-

біторської заборгованості 70 10 –60

7 Кредити отримані 100 150 50

8 Аванси, отримані від покупців,

замовників 50 20 –30

9 Надходження орендної плати 7 7 –

10 Отримана безповоротна фінансова

допомога – – –

11 Цільові надходження – – –

12 Кошти, що надходять для фор-

мування статутного фонду – – –

13 Інші надходження – – –

Усього надходжень

492 397 –95

Видатки

1 Платежі, пов’язані із задоволенням

негайних потреб 10 10 –

2 Заробітна плата і прирівняні до неї

платежі 15 15 –

125

План Факт

Відхилення

(4) – (3)

№

п/п

Статті

тис. грн

1 2 3 4 5

Платежі в бюджет, усього

18 12 –6

У тому числі:

акцизний збір

податок на додану вартість

податок на прибуток

податок на землю

податок із власників транспортних

засобів

інші податки і збори

–

8,5

7,5

–

5,5

4,5

–

–3

–

Внески в Пенсійний фонд

4,8 4,8 –

5 Внески на обов’язкове соціальне

страхування у зв’язку з тимчасовою

втратою працездатності, на випадок

безробіття, від нещасних випадків на

виробництві і професійних захворю-

вань

0,9 0,9 –

Оплата за товарно-матеріальні цінно-

сті

200 155 –45

Оплата рахунків за отримані послуги

підрядчиків за виконання капіталь-

них робіт

10 15 5

Погашення кредиторської заборгова-

ності

40 10 –30

Погашення термінових позичок бан-

ку

50 20 –30

Погашення прострочених позичок

банку

– – –

Погашення довгострокових позичок

банку

– – –

Сплата відсотків за кредит

6 9 3

Авансові платежі

50 20 –30

Орендна плата

– – –

Платежі за векселями

– – –

Продовж. табл. 10.4

126

План Факт

Відхилення

(4) – (3)

№

п/п

Статті

тис. грн

1 2 3 4 5

16 Виплата дивідендів 7 – –7

17 Інші видатки – 3 3

Усього видатків 411,7 274,7 –137

Перевищення надходжень над ви-

датка ми 80,3 122,3 42

Перевищення видатків над надхо-

дженнями – – –

Залишок коштів на початок квар-

талу 50 50 –

Продовж. табл. 10.4

Баланс надходження коштів містить інформацію про тимчасо-

ве вивільнення коштів або їхній дефіцит. На підставі цієї інфор-

мації приймаються оперативні рішення щодо поповнення депозит-

них рахунків, придбання ліквідних цінних паперів або, навпаки,

про залучення короткострокових кредитів.

Платіжний календар готується на квартал з розбивкою за міся-

цями або на місяць з розбивкою за декадами. На відміну від річного

фінансового плану він складається не за кінцевими показниками,

а за всіма поточними грошовими надходженнями й витратами

підприємства за вказані вище проміжки часу. За допомогою платіж-

ного календаря конкретизується поточний фінансовий план, забез-

печується акумуляція коштів для виконання розрахункових та пла-

тіжних зобов'язань, з'ясовуються причини недовиконання плану гро-

шових надходжень, готуються заходи щодо підвищення платоспро-

можності підприємства.

10.2. Задачі для самостійного розв'язання

1. Здійснити вирівнювання надходжень і видатків за рахунок

внутрішніх можливостей прогнозу руху грошових коштів згідно з

даними табл. 10.1.

2. За даними платіжного календаря (див. табл. 10.4) зробіть ви-

127

сновки про зміни фінансового стану комерційного підприємства

протягом звітного кварталу, визначте причини цих змін та запро-

понуйте необхідні напрямки роботи щодо поліпшення фінансових

показників.

3. Підготовте план фінансових результатів на наступний рік,

використовуючи такі дані (тис. грн): доход від реалізації продукції –

600; питома вага підакцизної продукції в обсягах реалізації – 305

(акциз 20 %); повернення товарів – 5; знижки – 10; собівартість

реалізованої продукції – 430; доход від операційної оренди активів –

12; доход від реалізації оборотних активів (крім фінансових інвес-

тицій) – 10; загальногосподарські витрати, пов'язані з управлінням

та обслуговуванням підприємства, – 30; витрати на збут – 10; сумнівні

(безнадійні) борги – 3; відрахування для забезпечення наступних

операційних витрат – 3; доход від участі в капіталі – 15; дивіденди на

акції акціонерних товариств – 5; проценти за користування кредита-

ми – 7.

4. Знайдіть беззбитковий обсяг реалізації продукції й рівень

безпеки за такими варіантами бізнес-плану:

Варіант бізнес-плану

Ціна одиниці проду к ції ,

грн

Очікуваний

попит,

тис. шт.

1 20 50

2 25 25

3 30 12

Постійні витрати – 200 тис. грн, змінні витрати на одиницю

продукції – 15 грн. Який варіант бізнес-плану є оптимальним?

10.3. Запитання і завдання для самоконтролю

1. Сформулюйте визначення фінансового планування та його мету.

2. Розкрийте зміст перспективного фінансового планування на

підприємстві.

3. Що являє собою поточний фінансовий план і як він розробляється?

4. Охарактеризуйте методи фінансового планування.

5. Що таке бізнес-план, для вирішення яких проблем він складається і

яку структуру має?

6. Охарактеризуйте зміст і значення фінансового плану в структурі бізнес-

плану.

7. Як і з якою метою визначається точка беззбитковості?

128

8. Розкрийте зміст оперативного фінансового планування на

підприємстві.

Рекомендована література

1. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 "Баланс".

2. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 3 "Звіт про фінан-

сові результати".

3. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 4 "Звіт про рух грошо-

вих коштів".

4. Гребельный В.И. Финансы предприятий: Учеб. пособие. – К.: Изд-во

Европ. ун-та, 2000. – С. 98–119.

5. Филимоненков А.С. Финансы предприятий: Учеб. пособие. – К.: Ника-

Центр, Эльга, 2002. – С. 250–261.

6. Фінанси підприємств: Підручник / Під ред. А.М. Поддєрьогіна. –

3-тє вид. – К.: КНЕУ, 2000. – С. 325–340.

Тема 11. ФІНАНСОВА САНАЦІЯ ПІДПРИЄМСТВ

11.1. Загальні теоретичні відомості

Економічний зміст та порядок проведення фінансової санації

підприємств. Фінансова криза на підприємстві, про яку свідчать

незадовільні значення фінансових показників (коефіцієнтів абсо-

лютної та оперативної ліквідності, коефіцієнта забезпеченості

власними коштами тощо), може бути спричинена зовнішніми (ек-

зогенними) і внутрішніми (ендогенними) факторами.

До зовнішніх чинників, зокрема, належать: незадовільна кон'-

юнктура в економіці в цілому; недосконалість фінансової, грошо-

во-кредитної та податкової систем; високий рівень інфляції; низька

купівельна спроможність населення; різкі коливання на валютному

ринку; галузева криза; монополізація ринку; дискримінація підприє-

мства; обмеження доступу на зовнішні ринки.

Внутрішніми чинниками є брак високопрофесійних кадрів;

незадовільний рівень управління на підприємстві, в тому числі

антикризового; незадовільний комплекс маркетингу; недоско-

129

налість інвестиційної політики; низький технологічний рівень ви-

робництва; прорахунки в схемах запозичення фінансових ресурсів;

недосконалість системи контролінгу тощо.

Санація – це система заходів фінансового оздоровлення підпри-

ємства. Закон України "Про відновлення платоспроможності борж-

ника або визнання його банкрутом" у редакції Закону № 784-ХІV від

30.06.99 р. (з наступними змінами та доповненнями) розрізняє по-

няття "санація" і "досудова санація". При цьому санацією вважаєть-

ся система заходів, передбачених процедурою провадження справи

про банкрутство з метою запобігання ліквідації боржника і спрямо-

ваних на оздоровлення його фінансово-господарського становища,

а також на задоволення в повному обсязі або частково вимог креди-

торів шляхом кредитування, реструктуризації підприємства, боргів

і капіталу та (або) зміною організаційно-правової та виробничої

структур боржника. Досудова санація розглядається як система за-

ходів щодо відновлення платоспроможності боржника, здійснюва-

них власником його майна (органом, уповноваженим управляти

майном) та/або інвестором з метою запобігання банкрутству борж-

ника шляхом реорганізаційних, організаційно-господарських, уп-

равлінських, інвестиційних, технічних, фінансово-економічних та

правових заходів у межах чинного законодавства до початку по-

рушення справи про банкрутство.

Стосовно установ банків режим фінансової санації визначено

"Положенням про застосування Національним банком України

заходів впливу до комерційних банків за порушення банківського

законодавства" (затверджено постановою правління НБУ від

04.02.98 р. № 38). Це система непримусових і примусових заходів,

спрямованих на збільшення обсягів капіталу до необхідного рівня

протягом певного періоду з метою відновлення ліквідності та пла-

тоспроможності й усунення порушень, які призвели комерційний

банк до збиткової діяльності або скрутного фінансового станови-

ща, а також для ліквідації інших наслідків цих порушень. Окремі

заходи примусової санації страхової компанії передбачено Законом

України "Про страхування".

Рішення про проведення санації, головним чином, приймається:

із власної ініціативи суб'єкта господарювання, який перебуває

в кризовому стані, якщо існує загроза неплатоспроможності та

оголошення його банкрутом у недалекому майбутньому (при

130

відсутності позову кредиторів про порушення справи щодо банк-

рутства цього суб'єкта господарювання);

з ініціативи фінансово-кредитної установи згідно із Законом

України "Про банки та банківську діяльність";

з ініціативи заставодержателя цілісного майнового комплексу

підприємства;

з ініціативи державного органу з питань банкрутства, якщо

йдеться про державні підприємства та підприємства, у статутно-

му фонді яких частка державної власності перевищує 25 %;

з ініціативи Національного банку України, якщо йдеться про

фінансове оздоровлення комерційного банку.

У порядку проведення санації передбачені такі етапи:

1. Оцінка рівня фінансової кризи на підприємстві та причинно-

наслідковий аналіз фінансової кризи. На цьому етапі аналізуються

виробничо-господарська діяльність підприємства та його фактич-

ний фінансовий стан, зовнішні та внутрішні фактори виникнення

кризи і слабкі місця суб'єкта господарювання, оцінюються динаміка

ринків збуту продукції та наявний потенціал. Під час аналізу вироб-

ничо-господарської діяльності підприємства оцінюються його за-

гальна виробнича структура та рівень існуючої технології, об-

ґрунтованість витрат на виробництво, майновий стан, ефективність

використання кадрів та системи матеріального заохочування.

Підставою для проведення аналізу фінансового стану є типові

форми річної бухгалтерської звітності підприємства та первинні

бухгалтерські документи. Аналізуються динаміка й структура

валюти балансу, власний і позичковий капітали, кредиторська та

дебіторська заборгованості, показники ліквідності й платоспро-

можності, грошові потоки та інвестиційна діяльність підприємства.

Підприємство визнається неплатоспроможним, якщо доведено не-

достатність наявних активів у ліквідній формі для задоволення

вимог кредиторів і виконання зобов'язань перед бюджетом в уста-

новлені терміни. Для інтегральної оцінки загрози банкрутства з

урахуванням специфіки вітчизняної економіки використовується

модифікація багатофакторної моделі Е. Альтмана

Z = 1,2Ч + 1,4R + 3,3 R' + 0,6k

+ 1,0ВА,

де Z – оцінка вірогідності банкрутства; Ч – частка оборотних за-

собів у активах; R – рентабельність активів, обчислена як відно-