Проблемы теории и практики управления 2008 №9

Подождите немного. Документ загружается.

В структуре инвестиций, посту-

пивших от иностранных инвесторов в

2007 г., основной поток (79,9% обще-

го объема) направлялся на следующие

виды экономической деятельности:

обрабатывающие производства

26,4%, при этом бол0е трех четвер-

тей (78,7%) из них поступило в форме

прочих и лишь 12,8% - в форме пря-

мых инвестиций; оптовая и розничная

торговля, ремонт автотранспортных

средств, мотоциклов, бытовых из-

делий и предметов личного пользо-

вания - 39,1%, в основном в форме

прочих инвестиций - 93,1%; добы-

ча полезных ископаемых - 14,4%, в

форме прямых инвестиций - 80,1 % и

в форме прочих - 19,8%. Несмотря на

значительную долю обрабатывающих

производств в структуре инвестиций,

эти вложения рассредоточены по

множеству технологических направ-

лений при ограниченности ресурсов

модернизации.

Очевидно, что распределение об-

щий суммы поступающего в страну

иностранного капитала по видам эко-

номической деятельности во многом

определяется распределением доми-

нирующих в нем прочих инвестиций.

Именно в этой форме приток иност-

ранного капитала возрос в 2007 г. по

сравнению с 2003 г.

В наибольшей

степени он направлялся в такие виды

экономической деятельности, как

транспорт (8,3 раза), строительство

(в 4,6 раза), торговля (в 3,6 раза), а

из числа промышленных отраслей - в

металлургию, включая производство

металлоизделий (в 4,3 раза). И неслу-

чайно, что доля этих видов деятель-

ности в общем притоке инвестиций

за 2007 г. повысилась по сравнению

с предыдущими годами в наибольшей

степени.

Промышленность (благодаря ме-

таллургии) осталась в 2007 г. крупней-

шим получателем иностранного капи-

тала, но торговля (оптовая) продолжа-

ет занимать первое место по размеру

получаемых прочих инвестиций. Ее

доля в 2007 г. составила 49,5%, доля

промышленности - 32,3%.

Основная часть прямых инвести-

ций сосредоточена в промышленнос-

2003 г. является последним возможным

сопоставимым годом в связи с введением Рос-

статом нового классификатора.

ти - 65,4%. Размеры этих инвестиций

возрастают за счет вложений в добы-

чу топливно-энергетического сырья. В

то же время прямые инвестиции в об-

рабатывающую промышленность уве-

личиваются намного меньше.

Ситуация с портфельными инвести-

циями в 2007 г. была неоднозначной

в отдельных отраслях. Это связано,

с одной стороны, с интенсивностью

происходивших в них в последнее вре-

мя IPO, с другой - с влиянием между-

народного финансового кризиса, ска-

завшегося на поведении фондового

рынка. В частности, именно воздейс-

твием первого из названных факторов

объясняется повышение доли электро-

энергетики в общей сумме портфель-

ных инвестиций в России до 11,3% с

3,3% в 2006 г.

Таким образом, иностранные ин-

вестиции по-прежнему идут не в те

отрасли, которые можно было бы

считать перспективными с точки зре-

ния развития инновационного потен-

циала, или отрасли, приоритетные

для развития нашей страны. Как и

раньше, сохраняется высокая направ-

ленность иностранных инвесторов на

отрасли сырьевого сектора. При этом

инвестиционное обеспечение разви-

тия видов деятельности, направлен-

ных на жизнеобеспечение населения

(сельское хозяйство, коммунальное,

медицинское обслуживание, образо-

вание и др.), в условиях высокой сте-

пени износа в них основных фондов

продолжает оставаться недостаточ-

ным.

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ

ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

ПО РЕГИОНАМ РОССИИ

В распределении иностранных инвес-

тиций по региональным округам также

наблюдаются большие диспропорции

(табл. 3 и 4).

Отметим, что отраслевые предпоч-

тения иностранных инвесторов опре-

деляют в основном и региональное

распределение иностранных инвес-

тиций. Вложение капиталов осущест-

вляется главным образом в крупные

центры с развитой инфраструктурой

рынка со сравнительно более высокой

платежеспособностью населения, а

также в территории, обладающие зна-

чительными запасами сырья.

Поэтому иностранный капитал

сконцентрирован в Центральном фе-

деральном округе (где доминирует

Москва), ряде сырьевых регионов (Тю-

менская, Сахалинская области, Респуб-

лика Саха (Якутия), крупных машино-

строительных центрах (Свердловская

и Челябинская области), а также при-

граничных районах (Санкт-Петербург,

Архангельская область). Наибольшие

темпы роста иностранных инвестиций

отмечены в Сибирском и Дальневос-

точном федеральных округах.

В 2007 г. наибольший объем инос-

транных инвестиций в основной ка-

питал поступил в Центральный (65%),

Сибирский (12), Северо-Западный (8)

и Дальневосточный (5) федеральные

округа, а наименьший - в Южный фе-

деральный округ (2%).

В разрезе отдельных регионов си-

туация выглядит следующим образом:

основной объем иностранных инвес-

тиций привлечен в города Москву,

Санкт-Петербург, Московскую, Ле-

нинградскую, Самарскую, Сахалинс-

кую, Свердловскую, Челябинскую об-

ласти, Республику Татарстан и Крас-

ноярский край. При этом даже для

этих 10 наиболее привлекательных в

инвестиционном отношении регионов

видна высокая степень территори-

альной концентрации привлеченного

иностранного капитала (табл. 5). В час-

тности, на Москву в 2007 г. пришлось

58,6% всего иностранного капитала, а

в сумме на три крупнейших по размеру

полученного капитала региона - 74%,

в том числе по прямым инвестициям

доля трех крупнейших регионов соста-

вила 77,4%, по портфельным инвести-

циям - 73,3% и прочим инвестициям

- 78,7%.

Таблица 5

РЕГИОНЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, ЯВЛЯЮЩИЕСЯ КРУПНЕЙШИМИ

ПОЛУЧАТЕЛЯМИ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА В 2007 Г.

По данным опросов иностранных

инвесторов, Москва пользуется при-

оритетом прежде всего по причине

наличия емкого рынка сбыта товаров

и услуг, высококвалифицированной

рабочей силы, в то время как другие

регионы выбираются для инвестици-

онной деятельности по причине на-

личия в них специальных производс-

твенных факторов или компаний-пар-

тнеров. Инвесторы отмечают, что

наличие налоговых льгот и рекомен-

даций других предприятий с инос-

транными инвестициями оказывало

влияние на выбор сферы приложения

иностранных инвестиций (как Моск-

вы, так и других регионов) в меньшей

степени.

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

ПО СТРАНАМ-ИНВЕСТОРАМ

На конец 2007 г. в экономике России

накоплены инвестиции из 153 стран

мира. Данные об объеме накопленных

инвестиций по основным странам-

инвесторам в 2007 г. представлены в

табл. 6.

Основные страны-инвесторы в

2007 г.: Кипр, Нидерланды, Вели-

кобритания, Люксембург, Германия,

США, Ирландия, Франция. На долю

этих стран приходилось 81,8% общего

объема накопленных иностранных ин-

вестиций, в том числе на долю прямых

- 82,4% от общего объема накоплен-

ных прямых иностранных инвестиций.

Таблица 6

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ ОСНОВНЫХ

СТРАН-ИНВЕСТОРОВ В 2007 Г.*, МЛН ДОАЛ.

В последние пять лет одними из

наиболее активных стран-инвесто-

ров российской экономики стали

небольшие государства - Кипр, Ни-

дерланды, Люксембург, Виргинс-

кие острова (Британия) и Багамские

острова. Созданные в этих странах

оффшорные зоны притягивают к

себе капиталы из разных стран мира,

в том числе и вывезенные из России

средства.

Можно предположить, что пос-

тупающие из этих стран в Россию

капиталы являются российскими по

своему происхождению и, таким об-

разом, в виде иностранных инвести-

ций возвращаются к себе на родину.

Этот факт свидетельствует о росте

доверия к России со стороны пред-

принимательских кругов, прежде все-

го российских.

Среди накопленных в 2007 г. пря-

мых иностранных инвестиций наибо-

лее высока доля Кипра (34,4% общего

объема прямых иностранных инвести-

ций), Нидерландов (34,2%) и Германии

(4,4%). Накопленные в России прочие

иностранные инвестиции поступают в

основном из Люксембурга (25,5% об-

щего объема прочих иностранных ин-

вестиций), Великобритании (21,2%) и

Кипра (11,3%).

На конец 2007 г. портфельные ин-

вестиции составляют незначительную

величину - 6728 млн долл. (3,2% обще-

го объема накопленных иностранных

инвестиций), в том числе от основных

стран-инвесторов - 5777 млн долл.

Поступления иностранных инвес-

тиций по основным видам экономи-

ческой деятельности представлены в

табл. 7.

Накопленный капитал на конец

2007 г. был сосредоточен в российс-

кой экономике в основном:

из Нидерландов - в организациях,

осуществляющих добычу топливно-

энергетических полезных ископае-

мых;

из Люксембурга - в оптовой и роз-

ничной торговле, ремонте автотран-

спортных средств, мотоциклов, бы-

товых изделий и предметов личного

пользования; добыче сырой нефти и

природного газа и оказании услуг в

этих областях; транспорте и связи;

из Кипра - в металлургическом

производстве и производстве гото-

вых металлических изделий; добыче

полезных ископаемых; в обрабатыва-

ющих производствах; в организациях,

осуществляющих операции, связанные

с риелторской деятельностью, арен-

дой и предоставлением услуг; финан-

совую деятельность;

из Германии - в химическом произ-

водстве; в производстве пищевых про-

дуктов, включая напитки, и табака;

из Великобритании - в оптовой и

розничной торговле, ремонте авто-

транспортных средств, мотоциклов,

бытовых изделий и предметов лич-

ного пользования; в обрабатывающих

производствах; в металлургическом

производстве и производстве готовых

металлических изделий;

из США - в обрабатывающих про-

изводствах; в металлургическом про-

изводстве и производстве готовых ме-

таллических изделий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Основным результатом проведенно-

го анализа поступления иностранных

инвестиций в российскую экономику

в рассматриваемый период является

вывод о недостаточной и неравномер-

ной активности иностранных инвесто-

ров. Об этом свидетельствуют следу-

ющие факторы.

1. Небольшие относительные пока-

затели поступления иностранных ин-

вестиций в сравнении как с другими

странами, так и с важнейшими внут-

ренними макроэкономическими пока-

зателями. В целом объем иностранных

инвестиций и в особенности прямых

инвестиций не отвечает интегральным

показателям, характеризующим эконо-

мику России, - объему производства

и емкости национального рынка, обес-

печенности полезными ископаемыми

и природными ресурсами, наличию

квалифицированной и относительно

дешевой рабочей силы.

2. Ухудшение структуры иностран-

ных инвестиций по их видам. В част-

ности, при сокращении доли прямых

и портфельных инвестиций увеличи-

вается доля прочих, основную часть

которых составляют кредиты.

3. Увеличение доли нефтедобы-

вающей промышленности и торговли

в отраслевой структуре иностранных

инвестиций, тогда как вложения в

транспорт и связь пока не достигли оп-

тимального уровня. Это негативно ска-

зывается на развитии российской эко-

номики, так как она остро нуждается

в создании развитой инфраструктуры.

Следствием является недостаточность

объема инвестиций в экономику Рос-

сии для осуществления эффективной

структурной политики и обновления

основных производственных фондов,

особенно с учетом возрастной струк-

туры основного капитала в России

4. В региональной структуре инос-

транных инвестиций не наблюдается

существенных улучшений. Доля отде-

льных округов и субъектов Российс-

кой Федерации заметно возрастает за

счет других, закрепляя фактическое

неучастие ряда регионов в этом про-

цессе.

5. Возросла концентрация основ-

ных стран, инвестирующих в Россию.

Таким образом, потенциальные

возможности экономики России как

объекта для привлечения иностран-

ных инвестиций используются в на-

стоящее время недостаточно. Однако

для реализации этих возможностей

необходимо осуществить комплекс

мер, направленных на улучшение ин-

вестиционного климата в стране и по-

вышение доверия к России со стороны

иностранных инвесторов.

ЛИТЕРАТУРА

1. Райская И., Френкель А., Чубаков Г.

Инвестиционная активность регионов Рос-

сии//Экономист. - 2007. - № 10.

2. Россия в цифрах. - М.: Росстат,

2008.

3. Статистический бюллетень № 3. -

М.: Росстат, 2008.

Каждый уровень экономического раз-

вития той или иной страны связан с

определенными проблемами, которые

усложняются, становятся неоднознач-

ными по мере его возрастания. Осо-

бенностью структурных изменений

современного периода является высо-

кий темп трансформаций. Управление

структурными изменениями - задача

государства на разных этапах разви-

тия экономики.

Цель данного исследования - оп-

ределить стратегические приоритеты

структурных преобразований в совре-

менной российской экономике.

Для осуществления программных

структурных изменений в экономичес-

кой системе необходим целенаправлен-

но сформированный макроэкономичес-

кий механизм, который способствовал

бы данному процессу и стимулировал

положительную макроэкономическую

динамику. Основными звеньями в этом

механизме выступают сферы потребле-

ния и накопления. Экономическая сис-

тема современной России испытывает

потребность в качественных струк-

турных изменениях в этих ключевых

сферах, которые могли бы обеспечить

столь необходимый ей динамизм. Важ-

на правильная работа хозяйственного

механизма не только на разных уров-

нях (глобальном, национальном, регио-

нальном, локальном), но и в различных

сферах (производственной, финансо-

вой, инвестиционной и т.д.).