Постников Е.А. и др. Моделирование и анализ финансовых рынков

Подождите немного. Документ загружается.

201

Ревальвация — официальное повышение выраженной в золоте

или других валютах стоимости валюты; противоположна девальвации.

Рейтинг ценных бумаг — системы условных показателей оценки

ценных бумаг по степени их надежности, разработанные специализи-

рованными фирмами.

Рецессия — спад производства, деловой активности.

Риск портфеля — выраженная в процентах величина среднего от-

клонения реальной доходности портфеля от ожидаемой доходности

портфеля.

Рынок облигаций — рынок для торговли облигациями со сроком

погашения более одного года.

Рыночная линия ценной бумаги (SML) — зависимость ожидаемой

доходности ценной бумаги от ее ковариации с рыночным портфелем.

Рыночная модель — отражение зависимости изменения доходно-

сти ценной бумаги от изменения доходности на рыночный индекс за

некоторый период времени.

Рыночный портфель — портфель, состоящий из всех ценных бу-

маг, в котором доля каждой соответствует ее относительной рыночной

стоимости.

Рыночная стоимость — цена облигации, формирующаяся на сво-

бодном рынке под воздействием спроса и предложения. Цена пред-

ставляет собой денежный эквивалент облигации, то есть та сумма де-

нег, которую участники рынка готовы заплатить за данную ценную

бумагу.

«Рычаговые» портфели — портфели, финансируемые за счет

займа под безрисковую ставку, то есть предполагающие использование

финансового рычага.

Система автоматического сбора заявок — технология, позво-

ляющая осуществлять биржевые сделки в реальном времени без физи-

ческого присутствия на бирже.

Системный подход — способ принятия торговых решений, осно-

ванный на жестком следовании сигналам торговой системы.

Соглашение о форвардной ставке (FRA) — соглашение, по ко-

торому покупатель (заёмщик) согласен условно занять, а продавец

(кредитор) согласен условно дать взаймы определенную сумму в ого-

воренной валюте по фиксированной процентной ставке на точно опре-

деленный период, начинающийся с согласованного дня в будущем.

202

Спекулянт — участник торгов на финансовом рынке, покупаю-

щий и продающий финансовые инструменты с целью получения выиг-

рыша.

Специальные права заимствования — условная денежная еди-

ница Международного валютного фонда (МВФ); ее называют также

СДР или бумажным золотом.

Спот — в области валютных операций — наличная валютная

сделка, при которой расчеты между контрагентами производятся на

второй рабочий день, не считая дня заключения сделки. Эта разница во

времени определена международной практикой и связана с необходи-

мостью оформить заключенную сделку в банках (выписка первичных

документов, подготовка платежной и извещающей телеграмм и т. д.).

Величина валютного курса по операциям «спот» отличается от курса

по срочным валютным сделкам.

Спот-дата — день начала периода отсрочки по FRA, отстоящий на

2 дня от даты сделки и являющийся рабочим днем.

Спотовый рынок (спот рынок) — рынок с немедленной постав-

кой товара и немедленным платежом.

Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны —

казначейские обязательства, имеющие сроки погашения от одного до

пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного

процента.

Ставка-ориентир — рыночная процентная ставка, используемая в

дату фиксации для определения расчетной суммы по FRA.

Ставка РЕПО — применяется ЦБ в операциях с коммерческими

банками и другими кредитными институтами при покупке (учете) го-

сударственных казначейских обязательств. ЦБ этим самым осуществ-

ляет регулирование рынка ссудных капиталов.

Ставка федеральных фондов — иногда именуется ставкой ре-

зервных фондов. Ставка, по которой банки США кредитуют друг друга

на короткие сроки (обычно на ночь) за счет свободных средств в бан-

ках Федеральной резервной системы.

Страйк (цена исполнения) — оговоренная условиями финансового

инструмента цена поставки актива в момент исполнения контракта.

Страна резервной валюты — государство, деньги которого ши-

роко используются в международных расчетах и включаются в состав

валютных резервов зарубежных стран.

203

Теорема разделения — оптимальная для инвестора комбинация

рискованных активов; не зависит от его предпочтений относительно

риска и дохода.

Теория арбитражного ценообразования — теория, рассматри-

вающая возможность увеличения доходности портфеля инвестора без

увеличения риска на основе использования арбитражного портфеля.

Тик — минимальное изменение цены.

Торговая система — формальный алгоритм, позволяющий на ос-

нове строго определенного множества входных данных о количествен-

ных и качественных рыночных показателях на выходе дать конкретные

указания относительно торговых решений.

Торговый клиент — (информационно-торговая система, система

сбора заявок и т. д.) клиентская программа, осуществляющая взаимо-

действие брокера и клиента.

Транш — серийный выпуск ценных бумаг, периодические вы-

платы по инвестиционным проектам.

Унция — весовая единица латинского происхождения, принятая

для измерения золота; тройская унция содержит 31,1 г золота.

Учетная ставка, или ставка рефинансирования — ставка, по

которой Центральный банк кредитует коммерческие банки.

Финансовый рынок — институциональная структура или меха-

низм, обеспечивающий создание и обмен финансовыми активами.

Фондовый (биржевой) индекс — усредненный показатель курсов

ценных бумаг, который должен отражать тенденцию движения цен на

рынке в целом, либо на рынках отдельных видов ценных бумаг

Фондовый рынок — институт или механизм, сводящий вместе

покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фон-

довых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Форвард — соглашение между двумя сторонами о будущей по-

купке или продаже актива по определенной цене в определенный мо-

мент времени. Является внебиржевым инструментом, он обычно не

стандартизирован, нет клиринговой палаты и вторичный рынок либо

отсутствует, либо очень мал.

Форс-мажор — возникновение чрезвычайных и неотвратимых об-

стоятельств, результатом которых является невыполнение условий до-

говора.

Фьючерс валютный — соглашение, по которому одна сторона

обязана продать, а другая обязана купить валюту по определенному

204

курсу в некоторый момент времени в будущем на условиях, согласо-

ванных в настоящее время.

Фьючерс на фондовый индекс — соглашение, по которому одна

сторона обязана продать, а другая обязана купить фондовый индекс по

определенной цене в некоторый момент времени в будущем на услови-

ях, согласованных в настоящее время.

Фьючерс процентный — соглашение, по которому одна сторона

обязана занять, а другая обязана дать взаймы определенную сумму в

оговоренной валюте по фиксированной процентной ставке в будущем

на условиях, согласованных в настоящее время.

Фьючерс товарный — фьючерсный контракт на поставку с/х

продукции и естественных ресурсов.

Фьючерс финансовый — фьючерсный контракт, предметом ко-

торого являются финансовые активы. К нему относятся валютный,

процентный фьючерс и фьючерс на фондовый индекс.

Фьючерсный контракт — это стандартизованный биржей кон-

тракт между двумя сторонами на покупку или продажу определенного

товара или финансового инструмента. Согласно контракту, одна сто-

рона (покупатель контракта) обязуется купить, а другая сторона (про-

давец контракта) обязуется продать товар или финансовый инструмент

по заранее оговоренной цене в обусловленную дату.

Хеджер — участник торгов на финансовом рынке, покупающий и

продающий финансовые инструменты с целью застраховать себя от

рисков на спотовом рынке.

Хеджирование — страхование от потерь путем сведения до ми-

нимума риска уменьшения прибыли из-за неблагоприятного изменения

цен, путем заключения контрактов на равную сумму, на противопо-

ложных позициях в операциях за наличный расчет и в срочных опера-

циях.

Цена опциона — сумма, которую платит покупатель опциона

продавцу за право исполнять или не исполнять опцион.

Центральный банк — обычно находящееся под контролем госу-

дарства учреждение, которое обслуживает все прочие банки данной

страны и выступает в роли фискального агента правительства; его не-

редко называют «банком банков». Центральный банк выпускает бу-

мажные деньги страны и держит на своих счетах денежные резервы

других банков национальной банковской системы. Он контролирует

количество денег в обращении, процентные ставки и объем банковско-

205

го кредита. Центральный банк является также хранителем основной

массы золотовалютных резервов страны.

Шлюз — специальное устройство, обеспечивающее соединение

нескольких компьютерных сетей.

Экзотические валюты — котировки всегда есть, но возможны

ограничения по объемам операций, а также законодательные лимиты.

Экспансионистская денежная политика — проводится на ста-

дии спада экономики и имеет целью ее стимулирование.

Эмбарго — введение государством или межгосударственной ор-

ганизацией запрета (чаще) временного на ввоз или вывоз товаров (эм-

барго на импорт в свою страну, эмбарго на экспорт в другую страну);

запрет, применяемый в качестве коллективной репрессивной меры со

стороны ООН в отношении государства, действия которого представ-

ляют угрозу международной безопасности.

Эмиссия — выпуск в обращение денег и ценных бумаг.

Эмитент — субъект финансового рынка, выпускающий ценные

бумаги.

Эффективная линия рынка (CML) — зависимость ожидаемой

доходности портфеля от его стандартного отклонения при наличии в

портфеле безрискового актива.

Эффективное множество портфелей — набор портфелей из дос-

тижимого множества портфелей, который обеспечивает максимальную

ожидаемую доходность для некоторого уровня риска и минимальный

риск для некоторого значения ожидаемой доходности.

206

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная литература

1. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми актива-

ми / Под ред. А.С. Кияница. СПб.: Питер, 2004.

Белых Л.П. Основы финансового рынка: Учеб. пособие для ву-

зов. М.: Финансы; ЮНИТИ, 1999.

Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансо-

вых инструментов. М.: Федерат, 1998.

Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка:

фьючерсы, опционы, свопы: Учеб. М.: Финансы и статистика, 2002.

Галиц Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы

управления финансовым риском. М.: ТВП, 1998.

Маршал Д.Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия: Полное ру-

ководство по финансовым нововведениям. М.: ИНФРА-М, 1998.

Мельников А.В. Финансовые рынки: стохастический анализ и

расчет производных ценных бумаг. М.: ТВП, 1997.

Мельников А.В., Волков С.Н., Нечаев М.Л. Математика фи-

нансовых обязательств. М.: ГУ ВШЭ, 2001, 126 с.

Ратанов Н.Е. Стратегии хеджирования. Принципы построения

математических моделей. Челябинск, 2001.

10.

Уоссермен Ф. Нейрокомпьютерная техника: Теория и практика /

Пер. с англ. Ю.А. Зуев, В.А. Точенов. М.: Мир, 1992.

11.

Фабоцци Ф. Дж. и др. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-

М, 2000.

12.

Четыркин Е.М. Финансовая математика. М.: Дело, 2001.

13.

Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. Инвестиции. М.: ИНФРА-М,

1999.

14.

Швангер Джек Д. Новые маги рынка: Беседы с лучшими трей-

дерами Америки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

15.

Ширяев А.Н. Основы стохастической финансовой математики:

В 2 т. Т. 1, 2. М.: ФАЗИС, 1998.

Дополнительная литература

16. Гитман Л.Дж. и др. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.

17.

Дегтярева О.И., Кандинская О. Биржевое дело. М.: Банки и

биржи, 1997.

18.

Ежов А.А. Нейрокомпьютинг и его применение в экономике и

бизнесе / С.А. Шумский. М.: МФФИ, 1998.

207

19. Закарян И. Особенности национальных спекуляций, или Как

играть на российских биржах. 2-е изд. М.: Интернет-трейдинг, 2005.

20.

Лукашин Ю.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнози-

рования временных рядов. М.: Финансы и статистика, 2003.

21.

Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А. Эконометрика.

Нач. курс: Учеб. 6-е изд., перераб. и доп. М.: Дело, 2004.

22.

Маккалок У.С. Логическое исчисление идей, относящихся к

нервной деятельности / У. Питтс // Автоматы. М.: ИЛ, 1956. Пер. ст.:

McCulloch W.W., Pitts W., 1943. A logical calculus of the ideas imminent

in neurons activity. Bulletin of Mathematical Biophysics 5. S. 115–133.

23.

Малыхин М.И. Финансовая математика. М.: ЮНИТИ-ДАНА,

2000.

24.

Найман Эрик Л. Малая энциклопедия трейдера. 5-е изд. М.:

Альпина Бизнес Брукс, 2004.

25.

Рачев С.Т., Рушендорф Л. Модели и расчеты контрактов с оп-

ционами // Теория вероятностей и ее применение, 1994. Т. 39, вып. 1.

С. 150–190.

26.

Селезнева Т.В., Тутубалин В.Н., Угер Е.Г. Имитация практиче-

ского применения некоторых мартингальных стратегий хеджирования

и спекуляции // Обозрение прикладной и промышленной математики.

1997. Т. 4, вып. 1. С. 103–123.

27.

Фундаментальный анализ финансовых рынков. СПб.: Питер,

2005.

28.

Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е. Фундаментальный и

технический анализ рынка ценных бумаг. СПб.: Питер, 2005.

29.

Ченг Ли и др. Финансы корпораций: теория, методы и практи-

ка. М.: ИНФРА-М, 2000.

30.

Черкасов В.Е. Международные инвестиции. М.: Дело, 1999.

31.

Ширяев А.Н., Кабанов Ю.М., Крамков Д.О., Мельников А.В.

К теории расчетов опционов европейского и американского типов.

1. Дискретное время // Теория вероятностей и ее применение. 1994.

Т. 39, вып. 1. С. 23–79.

32.

Они же. К теории расчетов опционов европейского и амери-

канского типов. 2. Непрерывное время // Там же. С. 80–129.

208

Учебное издание

Постников Евгений Анатольевич

Ширшикова Людмила Анатольевна

Кузнецов Сергей Александрович

МОДЕЛИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Учебное пособие

Редактор Л.Л. Шигорина

Верстка, правка и оформление обложки Т.В. Ростуновой

Подписано в печать 23.10.06.

Формат 60х84

/16

. Бумага офсетная.

Печать офсетная. Усл. печ. л. 12,1. Уч.-изд. л. 11,3.

Тираж 100 экз. Заказ 130.

Цена договорная

ГОУВПО «Челябинский государственный университет»

454021 Челябинск, ул. Братьев Кашириных, 129

Полиграфический участок Издательского центра ЧелГУ

454021 Челябинск, ул. Молодогвардейцев, 57б