Островских Т.И. Антикризисное управление

Подождите немного. Документ загружается.

Продолжение табл. 4.3

Степень платежеспосо

б-

ности по текущим обяза-

тельствам (К9)

К9 = стр. 690 ф. № 1 / К

Коэффициент покр

тия

текущих обязательств

оборотными активами

(К

)

= стр. 290 / стр. 690 ф. № 1

Собственный капитал в

обороте (К

)

= (ст

р. 490

стр. 190) ф. №1

Доля собственного кап

и-

тала в оборотных средст-

вах (коэффициент обеспе-

ченности собственными

средствами)(К

)

= (стр. 490

стр. 190) / стр. 290 ф. № 1

Коэффициент автон

мии

(финансовой независимо-

сти)

(К

)

= стр. 490/ (стр

. 190 + стр. 290) ф. № 1

3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (д

е-

ловой активности), доходности и финансового результата (рентабель-

ности)

Коэффициент обеспече

н-

ности оборотными сред-

ствами (К

)

= стр. 290 ф, № 1 / К

Коэффиц

иент оборо

ных

средств в производстве

(К

)

=(стр. 210 + стр.220*)

стр. 215*

ф.№1/К

Коэффициент оборо

ных

средств в расчетах (К

)

= (стр.290

–

стр.210

–

стр.220 + стр.

215) ф.№1/К

Рентабельность оборотн

о-

го капитала (К

)

= Прибыль от прод

аж ф. № 2 / стр.

290 ф.№1

Рентабельность пр

о-

даж(К

)

= Прибыль от продаж ф, № 2 / Выру

ч-

ка (нетто) ф. № 2

Среднемесячная вырабо

т-

ка на одного работника

(К

)

=К

/К

4. Показатели эффективности использования внеоборотн

го капитала

и инвестиционной ак

тивности организ

ции

Эффективность внеоб

о-

ротного капитала (фондо-

отдача) (К

)

=К

/стр. 190 ф. № 1

Коэффициент инвестиц

и-

онной активности (К

)

=(стр.130+стр.135+стр.140)/

(стр.190)ф.№1

Окончание табл. 4.3

5. Показатели исполнения обязательств пер

ед бюджетом и государс

т-

венными внебюджетными фондами

Коэффициенты исполнения тек

у-

щих обязательств перед бюджета-

ми соответствующих уровней (К

)

= Налоги (взносы) уплаченные

/ Налоги (взносы) начисленные,

где i = 22, 23, 24, 25, 26

Коэффициент исп

олнения тек

у-

щих обязательств перед государ-

ственным и внебюджетными фон-

дами (К

)

Коэффициент исполнения тек

у-

щих обязательств перед Пенсион-

ным фондом Российской Федера-

ции (К

)

Методика ФСФО России заслуживает определенной критики:

1) выбор в качестве ключевой характеристики показателя вало-

вой выручки по оплате противоречит идее гармонизации национальных

и международных стандартов учета и финансовой отчетности, достиг-

нутой в отчете о прибылях в формате 2003 г. Форма № 2 содержит пока-

затель выручки (нетто), т.е. без НДС, акцизов и прочих косвенных нало-

гов;

2) методические указания не разъясняют процедуру расчета вало-

вой выручки по оплате. Поскольку информация об этом показателе под-

готавливается бухгалтером по запросу территориального агентства

ФСФО России, то внешние аналитики лишаются доступа к применению

предложенной методики;

3) нарушается сопоставимость сравнения предприятий в разрезе

одной отрасли, поскольку отношения с НДС, акцизами и таможенными

пошлинами могут быть разными. Также нарушена сопоставимость са-

мого подхода по участию показателя валовой выручки, поскольку в

третьей группе финансовых коэффициентов рентабельность продаж

вычисляется по выручке (нетто). Во-первых, это выручка, очищенная от

косвенных налогов, во-вторых, ф. № 2 может быть представлена «по

отгрузке»;

4) большинство показателей содержит среднемесячную валовую

выручку в знаменателе формулы. Очевидно, что такой подход нарушает

позитивность восприятия необходимого роста денежной составляющей

в выручке;

5) объективность выводов о платежеспособности предприятия за-

трудняется в связи с игнорированием такой важной составляющей не

денежных затрат как амортизация, сумма которой может оказать серь-

езное влияние на денежные притоки;

6) показатели деловой активности выбраны на основе коэффици-

ентов закрепления средств, а не их оборачиваемости. Например, муль-

типликатор капитала «Выручка / Активы» в большей мере мог бы оха-

рактеризовать усилия руководства предприятия по наращиванию про-

даж и повышению эффективности эксплуатации активов. Финансовый

мониторинг в большей мере носит оперативный характер, т.е. «оторван»

от стратегии развития бизнеса;

7) в методике не участвуют рыночные коэффициенты, в то время

как крупные предприятия уже давно стали акционерными обществами.

Отражение показателя «Валовой выручки» в учетных операциях

Момент перехода права собственности на продукцию, товары оп-

ределяется условиями договора, заключенного между поставщиком и

покупателем. По договорам поставки (ст. 506-524 ГК РФ), как правило,

переход права собственности происходит в момент отгрузки товаров и

передачи товаросопроводительных документов.

Если выручка от продажи отпущенных (отгруженных) готовой

продукции и товаров определенное время не может быть признана в

бухгалтерском учете, то до момента признания выручки эти товары

учитываются на счете 45 «Товары отгруженные».

Активный счет 45 «Товары отгруженные» правомерно применять

для учета отгруженных товаров (продукции) только в трех случаях:

1. Для учета товаров, отгруженных комитентом по договору ко-

миссии или другому посредническому договору. Согласно ст. 996 ГК

РФ, право собственности переходит к покупателю от комитента соглас-

но сообщению комиссионера об отгрузке покупателю. До этого момента

товары комитента учитываются как собственные на счете 45. Остаток

по счету 45 у комитента отражает стоимость переданных комиссионеру,

но еще не реализованных товаров, так как товары, переданные на ко-

миссию, остаются в собственности комитента до момента их фактиче-

ской реализации покупателям,

2. Для учета товаров, отгруженных по договору мены, до его ис-

полнения, т.е. поступления встречного товара. Согласно ст. 569 ГК РФ,

договор мены считается исполненным после выполнения обеими сторо-

нами своих обязательств по поставке товара. Следовательно, товар, от-

груженный по договору мены, до перехода права собственности учиты-

вается на счете 45.

3. Для учета товаров, отгруженных согласно договорам купли-

продажи (поставки) с особым порядком перехода права собственности.

Согласно ст. 223 ГК РФ ч. 1, право собственности у приобретателя вещи

по договору возникает с момента ее передачи, если иное не предусмот-

рено законом или договором. Следовательно, если договором преду-

смотрен иной порядок перехода права собственности (например, по

факту оплаты товара, а не в момент отгрузки товара), товары отгружен-

ные учитываются на балансе поставщика на счете 45 до момента опла-

ты.

Учетные операции на счетах бухгалтерского учета по учету реа-

лизации продукции, товаров и услуг показаны в табл. 4.4.

Таблица 4.4

Корреспонденция счетов

Операция

Проводка

бет

кр

дит

Договор поставки (выручка для целей налогообложения о

п-

ределяется п

о моменту отгрузк

и)

1. Отгрузка продукции покуп

телю:

отражение суммы валовой в

ручки

(включая НДС)

списание себестоимости проданных т

о-

варов, продукции

41,43

начисление НДС по реализованной пр

о-

дукции, товарам

НДС

2. Получе

ние оплаты

50,51,52

3. Закрытие счета 90 в конце м

сяца:

списание коммерческих расх

дов

отражение финансового результата (пр

и-

быль от продаж)

отражение финансового результата (уб

ы-

ток от продаж)

Договор поставки (выру

чка для целей налогообложении о

п-

ределяется по моменту оплаты)

1. Отгрузка продукции покуп

телю:

отражение суммы валовой в

ручки

(включая НДС)

списание себестоимости проданных т

о-

варов, продукции

41,43

начисление НДС по реализованной п

о-

дукции, товарам

НДС

2. Получение оплаты:

отражение оплаты ранее отгр

женной

продукции, товара

50,51,52

начисленный ранее НДС подлежит к у

п-

лате в бюджет

НДС

Продолжение табл. 4.4

3. Закрытие счета 90 в конце м

сяца:

писание коммерческих расх

дов

отражение финансового результата (пр

и-

быль от продаж)

отражение финансового результата (уб

ы-

ток от продаж)

Договор комиссии

Учет у комиссионера (участвует в расч

е-

тах)

Получение товара от ком

тент

004

2. Отгрузка продукции покуп

телю:

отражение задолженности перед ком

и-

тентом

Ком

списание товара с забаланс

вого учета

004

Получение оплаты от покуп

теля

50,51,52

Начисление комиссионного вознагр

а-

ждения:

начисление общей сум

мы вознагражд

е-

ния

Ком

начисление НДС по вознагра

дению

НДС

5. Погашение задолженности перед к

о-

митентом

Ком

51,52

Договор комиссии

—

Учет у комиссионера (не учас

вует в

расчетах)

Получение товара от ком

тента

004

2. Отгрузка продукции покуп

телю

004

Получение комиссионного вознагра

ж-

дения:

начисление общей суммы вознагражд

е-

ния

получение вознаграждения

50,51,52

начисление НДС по вознагра

дению

НДС

Договор комиссии

чет у комитента

1. Отгрузка продукции коми

сионеру

41,43

2. Получение извещения о реал

зации

продукции:

отражение задолженности к

миссионера

(если он участвует в расчетах) или ко-

нечного покуп

теля

списание себестоимости проданных т

о-

варов,

продукции

начисление НДС по реализованным пр

о-

дукции, товарам

НДС

Продолжение табл. 4.4

начисление вознаграждения комиссион

е-

ру

20,44 и

др.

начисление НДС по комиссионному во

з-

награждению

Усл

3. Получение оплаты:

получен

ие оплаты от комисси

нера (если

он участвует в расчетах, за исключением

вознаграждения) или конечного покупа-

теля

50,51,52

зачет вознаграждения комиссионеру (е

с-

ли он участвует в расчетах)

оплата вознаграждения (если комисси

о-

нер не участвует в ра

четах)

50,51,52

предъявление к возмещению из бюджета

НДС по вознагражд

нию

НДС

Усл

Договор оказания услуг, выполнения работ (выручка для ц

е-

лей налогообложения определяется по моменту отгру

ки)

1. Оказание заказчику услуг (в

полнены

работы):

отражение валовой выручки, причита

ю-

щейся с заказчика

начисление НДС по оказа

ным услугам

НДС

2. Получение оплаты

50,51,52

3. Закрытие счета 90 в конце м

сяца:

списание расходов, связанных с оказан

и-

ем услуг

20,26

отраже

ние финансового резул

тата

{прибыль от продаж)

отражение финансового результата (уб

ы-

ток от продаж)

Договор оказания услуг, выполнения работ (выручка для ц

е-

лей налогообложения определяется по моменту опл

ты)

1. Оказание заказчику усл

уг (выполнены

работы):

отражение валовой выручки, причита

ю-

щейся с заказчика

начисление НДС по оказа

ным услугам

(подлежит к уплате после получения оп-

латы)

НДС

2. Получение оплаты:

получение оплаты от зака

чика

5,51,52

Окончание табл. 4.4

начисленный ранее НДС подлежит к у

п-

лате в бюджет

НДС

3. Закрытие счета 90 в конце м

сяца:

списание расходов, связанных с оказан

и-

ем услуг

20,26

отражение финансового результата (пр

и-

быль от продаж) отр

жение

финансовог

о результата (убыток от пр

о-

даж)

План финансового оздоровления предприятия

Типовая форма Плана финансового оздоровления предприятия,

порядок согласования и методические рекомендации по составлению

утверждены распоряжением ФУДН (б) от 15 декабря 1994 г. № 98-р. В

этом плане содержатся аналитические таблицы расчета показателей не-

удовлетворительной структуры баланса, а также финансовых коэффи-

циентов ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и

рентабельности. Оценка эффективности плана финансового оздоровле-

ния проводится на основе показателя чистой текущей стоимости NPV,

внутренней нормы доходности IRR и дисконтированного срока окупае-

мости.

Структура плана финансового оздоровления состоит из восьми

разделов: 102

1. Общая характеристика предприятия

1.1. Полное и сокращенное наименование предприятия, код ОК-

ПО.

1.2. Дата регистрации предприятия, номер регистрационного

свидетельства, наименование органа, зарегистрировавшего предпри-

ятие.

1.3. Почтовый и юридический адрес предприятия: индекс, рес-

публика, область, автономный округ и т. д., код СОАТО.

1.4. Подчиненность предприятия — вышестоящий орган, код

СООГУ.

1.5. Вид деятельности (основной), код ОКВЭД.

1.6. Организационно-правовая форма предприятия, код ОКОПФ.

1.7. Форма собственности, код ОКФС:

доля государства (субъекта Федерации) в капитале, %.

1.8. Включено в государственный реестр Российской Федерации

предприятий-монополистов: федеральный; местный.

1.9. Банковские реквизиты.

1.10. Адрес налоговой инспекции, контролирующей предприятие.

1.11. Организационная структура предприятия, дочерние компа-

нии.

1.12. ФИО, телефоны, факсы администрации предприятия.

1.13. Характеристика менеджеров, отвечающих за результаты ра-

боты предприятия (возраст, образование и квалификация, предыдущие

три должности и места работы, срок работы в каждой должности, срок

работы на предприятии).

2. Краткие сведения по плану финансового оздоровления

2.1. Срок реализации плана.

2.2. Сумма необходимых финансовых средств.

2.3. Срок погашения государственной финансовой помощи.

2.4. Финансовые результаты реализации плана (чистая текущая

стоимость, внутренняя норма рентабельности, дисконтный (динамиче-

ский) срок окупаемости проекта).

2.5. Агент правительства, через которого осуществляется финан-

сирование (наименование, реквизиты).

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1. Характеристика учетной политики предприятия.

3.2. Сводная таблица финансовых показателей предприятия, ана-

лиз, выводы.

4. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и под-

держке эффективной хозяйственной деятельности

4.1. Перечень мероприятий, анализ, выводы.

5. Рынок и конкуренция

5.1. Описание отрасли и перспективы ее развития (с указанием

основных групп потребителей).

5.2. Рынки, на которые «нацелен» бизнес.

5.2.1. Отличительные характеристики основных рынков и сег-

ментов рынков.

5.2.2. Размеры основных рынков.

5.2.3. Проникновение на рынок.

5.2.4. Ориентиры для цен и балансовой прибыли.

5.2.5. Средства коммуникации.

5.2.6. Цикл покупок потенциальных потребителей.

5.2.7. Важнейшие тенденции и ожидаемые изменения на основ-

ных рынках.

5.2.8. Второстепенные рынки и их основные характеристики.

5.3. Конкуренция.

5.3.1. Характеристика предприятий в части участия их на товар-

ном рынке.

5.3.2. Анализ, выводы.

5.4. Законодательные ограничения.

6. Деятельность в сфере маркетинга предприятия

6.1. Стратегия маркетинга.

6.1.1. Стратегия проникновения на рынок.

6.1.2. Стратегия роста.

6.1.3. Каналы распределения.

6.1.4. Коммуникации.

6.2. Стратегия осуществления продаж.

6.2.1. Характеристика и анализ каналов сбыта.

6.2.2. Объем сбыта продукции по каждому каналу.

6.3. Продукты и услуги.

6.3.1. Подробное описание продукта (услуги).

6.3.2. Жизненный цикл продукта.

6.3.3. Исследования и разработки.

7. План производства

7.1. Производственная программа предприятия.

7.2. Планируемый объем продаж продукции.

7.3. Потребность в основных фондах. Расчет потребности в ос-

новных фондах осуществляется по каждому виду основных фондов,

исходя из нормативов производительности.

7.4. Расчет потребности в ресурсах на производственную про-

грамму.

7.5. Расчет потребности в персонале и заработной платы.

7.6. Смета расходов и калькуляция себестоимости (сводная).

7.7. Потребность в дополнительных инвестициях, 8. Финансовый

план

8.1. Прогноз финансовых результатов.

8.2. Потребность в дополнительных инвестициях и формирование

источников финансирования.

8.3. Модель дисконтированных денежных потоков.

8.4. Расчет коэффициента внутренней нормы прибыли IRR (став-

ки дисконта, при которой NP V принимает нулевое значение).

8.5. Определение дисконтного (динамического) срока окупаемо-

сти проекта.

8.6. График погашения кредиторской задолженности, процентов

и штрафов.

8.7. Расчет точки безубыточности.

8.8. Агрегированная форма прогнозного баланса.

8.9. Расчет коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченно-

сти собственными средствами на основе агрегированной формы про-

гнозного баланса.

Модели оценки вероятности угрозы банкротства.

Область их применения

Мультипликативный дискриминантный анализ для прогнозиро-

вания вероятности банкротства в своих работах использовали 1акие за-

рубежные авторы, как Э. Альтман, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Ч. Празан-

на и др.

Мультипликативный дискриминантный анализ использует мето-

дологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких пере-

менных (в нашем случае — финансовых коэффициентов). Цель дискри-

минантного анализа — построение линии, делящей псе компании на две

группы: если точка расположена над линией, фирме, которой она соот-

ветствует, финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближай-

шем будущем не грозят, и наоборот. Эта линия разграничения называ-

ется дискриминантной функцией, индекс Z.

Дифференциальная функция обычно представляется в линейном

виде:

nn2211

Xa...XaXaZ +++=

(4.8)

где Z — дифференциальный индекс (Z-счет); X

— независимая пере-

менная (i=1,..., n); a

— коэффициент переменной / (i=l,..., n).

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской спе-

цифики можно применять следующие факторные модели.

1. Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства

Z= - 0,3877 + (- 1,0736) • КТЛ + 0,579 * ЗС / П (4.9)

где

)690.стр(пассивы.ныеКраткосроч

)290.стр(активы.Оборотные

КТЛ =

)700.стр(пассивы.Общие

)690и590.стр(средства.Заемные

П/ЗС =

Если расчетные значения Z-счета меньше нуля, то угроза бан-

кротства в течение ближайшего года для предприятия мала.

2. Четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства

Y= 19,892 • V

+ 0,047 *V

+ 0,7141*V

+ 0,4860*V

(4.10)

где

)210,135,130,120.стр(активы.ыеМатериальн

женияналогообло.до)убытки(Прибыль

)290.стр(пассивы.ныеКраткосроч

)290стр(ктивыОборотныеа