Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
301
* !' *)* ! )+ #
& ( /, !# #-
#%# !!'# #! ) ) #
##. ( #/ " "* #-
" ! !!'#, ! % «#/
!'/# ! * & ! #
#»
1
.
4# ! " !-
' , + ) ! " * -
## " !!'# !, -
! !. !!'#,
' &, # )'/# /#
!% ) .
# # "* )
!!'#
' ##/, + '/# !#-
% . , #*
!!'# # + /1 )( # !-
)*, + ! 1 )!-
# ! !!'#.
?# !!'# !* ! -
# )( )-
!% ! & ) -
, !(, ! !#-
#(. @ !!'#, !-!1, !# )
) !*% % ! , !-,
#'# )%# ## ! ! , !-
', *# ## !,
-
#+.
=#!/# "' )1( ## !!'#
#+, + !'' !, #*/-/, "-
#-, &-!, #*%, "*%
## #. & ) * # & #!-
( #!( ) !!'#
! ! # /. =!/ #!#
#+ & * /#
. 4# & )-
1
K. T## #: . # . – J.: , 2001. –
352 #.
302
/# !!'# ' )1' #+, #"-
/ (*!/) .
= ) !!'# ! # ) -
## ! # ! )-
#( # ) 1 )%#
! "*%. !#% )# ## ! !!'-
# !' "*/ *%:
1. 3 #. Q)' !*# "
) ! )! "# ## -
) !.
2. B& #. $' ! ! -
# ! !*% !*#. "* ))!-
' ! # !*% # % -
!. ? ' ) # " #
#, #1 – 1/ !-
*/ .
3. B% #. #' # ! !!'-
# !/ !# #%, )/ #-
('/# #/, & 1'/# -
('/# #% !.
4. C #. ’) ) )# -
!, + ' ) " #(
), # ! #*%-
!*#.
5. G#* #. ' ) ! !-
# ! #*% !*#.
#'/# ) "*( #, ) !
" / "# #*% / #!#/-
% #(' #/ ! !!'#.
6. B #. ?&' # * #!
! !!'# % . ?# *'
"* )' * "#/ "#-#!#/
/# !!'#, F % #/.
P"#/ #!#/ /# !!'# )-
'/# !*# " / !. */ !-
# ! !!'# ! -
!)* % # ) !)* "
# "# ##.
303
? ! " ! !!'# &
# !*!:
– # #!*/ */ ! ) #!-
#/ /# !!'#;
– # # * *'( !(;
– ))! !# # ) !
# " !!'#;
– ))! !/ ), # #
! ) !)* " % "*;
– " ! !!'# ) ) & ) -
)* ;
– " # ! !!'# !*#
#!#/ /#.
** + ! !!'# -
'/# # ) )*% " */ !*-
#. = #/ ! ! # & )-
# ) "(:
F = F
± 'F
i
,
F
– # #/ ! i- !;
'F
– + #/ ! i- !.
? ! * #
!' !% !*# ! )# ) -
)*% # 1% – !# " #
# " * #.
? ## # #* ) *( #!-
(. & /1#/ * # !#-
# # )/ #1 !)*,
! &( # 90- XX #. )*
*% ! )#:
– # ! ! # &-
!!'# * #;
– ! #/ !*# !)* #/-
#( 1 ! !)*% #";
– ) !/ ! ! *% !)-
!!'# !* * !!'#;
– !& ! / !
1 & #+
*) ! ##;
(12.3)
304
– # * !*# )/ -
) .
@% # !) !!'# !
# ) )*% ".
#!)*%% ! #!&'/# ( "-
#( )(, + ! # !) !!'#. *%
!, 1, 1 !!'# )#
/ # &, !#/ # !--
&, ) !# %,
! " #(. )/% / 1/-
! ! ) !!'# '/-
# # !1 ! * #/ !
! #.
%#% "#-% # !!'# -
('/# ) !( # )& ## )'-
) & !’) % "% #, -
/ !-& !!'#. / #!'
! !( ) # -
"*% "*. !1 ! * !)-
/ & !* «) !», + '
)/1 # * # # 1,
& !!*% )1 / # *%
% ! ! ) * 1 % !.
L #%) !+ ## 1/#-
!#/ ! ) !!'# ' -
& ! * & "* ! )/
"#-#!#/ /# !!'#. #( !-
#/ ))!(/ & "#
!)#. E#/ ! !/# ) #-
/ !*(. 4# )! #
* # ) "% )* #-
. H &/ # ,
! ! +.
* ## ! !!'# ' #(
#!#/ &#%, )# #, + )’-
(/# / ) )## ) ! !
!!'#. * )' , !#-
! )/#/, !#! ! ! #.
305
* ! ! !!'# /
)/ # !* !!'# & )-
# !# */ !* ! ! " "-
# % !. T/1 , !* !-
! !!'# ' ! )-
/ !* !!'#, + )' -
)*( # *% !!'# # 1 % !-
*.
#/ !!'# #/ ' /
" *!/ ! ! !!'-
# – #/ */.
? #/% # * #(/#
#!# # # * # !1
#*. /#/ ! )%#('/# ) *-
. */ #(/# ! *, -
& (/ #/ )/1 # !
# *. ? ) *' !, #/
#!*# &(/, + #/ ! ( !-
)*) ' +( ( "# !. ?# /#/
% !# (&, #!*# ) '
!! #)* # !. */
#&'/#, + # ) !+ *-
)#' % !#
1
.
?! !# ! /
## ! * #: )/ )
* – – % . E
/ !% , !( ( # !('/-
# #/% #.
*/% /1 !'/# #
% !#. #. 12.4 !) # !-
* # .
# ! ' , ! #
(/ !* !!'# ) # # !
/# )% /1 2000 . */ / !-
!!'# ' # # ) #.
1
! @., @., J &. =#/ !: *
!.: . # . – J.: 4!-T)#, 1999. – 576 #
306
. 12.4. ;* :
++
E) ! !)', + /# )#
# # !*! ! ) %
! /1 ! ))! # # #
# * #.
& !!'# ! %/1 !%
/ ! ! !!'# ) -
)#, /# *%.
?& #!#/% /# !!'# ' "-
#
-% !*, + )' #!&#/ ##
! ( + 1 !. $#-
% !* ## ! ) !’)-
% ) ) ! ! !!'#. #-
) ! ! !!'# /
1
:
– % ) ( /# !!'#
) # !;
– & -! ( /#
!!'# ) # !;
– 1% ) ( #! -
# ! !!'#;
– ## !% )%# !-
) # ! !!'#.
? ) ! ! !!'#
#!&'/# !# # !.
#
. 12.5 ) ! !
!!'#.
1
T E.. ! #!/) !. – .: /, 2002. –
656 #.
H/ )
*
(
#/
H/ )
!*
307
. 12.5. C=:-+ @= ;* ;
/G
< C; =E=+*, /:?,
/
!H @= C;D* ; /G
!
!!'#
E) -
1/
#+
E)
)1/
#+
))!
$#%
)
E)
!"
)/
E)
!*
E)
@
; (, E, , )
!!
x -
&
-
*-
!/
)-
x -
*
x /
1
x )-
")-
#
x )-
(-
-
#’'-
#!&-
x
!*
x
-
%
x
-
/-
))-
!-
x
-
-
))-
!-
x
#*-
/-
!#
< - C;D*
* ;
/G
$#-
# (
$#-(-
& &
31--
&
/
#*
-
=#
$%-
)
K)
=!*/
!'# )-
" ##
/ !
#" !#
=!*/
’' (!)
@= C;D* *
; /G
&
*!/
!)
T(&
#-
)
#*
?#
1
/
!
#*%
!
#%
!
J*!/
)
308
!% # " ! !!'#
!&' , ! !. )', +
"#-% !* )#&% !1
1 )/ ! !) !#!&#
#. ) !!'# !(' ) #-
* #% /#, ! !!'# +'/# )
!!1 !) /# -
#.
? ) ! ! )'
# #*% !#/ !!'#.
#. 12.6 # # ) "-
#- !* !!'#.
. 12.6. = A-+C :;
/G
=#/ #/ /# !!'#
% # ) !' " !*
!!'#, $. ?#/ ! !!'#,
1 !, )&/ : # !!'# ) !-
!*, ', !, !; * # -
0
1
2
3
4
1234
#*%
!#/
$# #%#/
/#/
#/
&#!&#/
#/
#*%
!#/
$# #%#/
/#/
#/
#!&#/
#/
$#-% !*
309
%# !* !!'#; * ), *
&.
/; ' #( # / !!'-
#, + )&/ !) &, # #/
)’), !!# " % "-
.
?#/ B
$
)'/# !)*
!:
,
)(
k
HB3$
k
$
K
B""
k
+
B
+
– % !;
", "
$
– /#/ # " !!'#
#/ ! );
B
HB3
– #/ # " !!'#;
k
k
– "*' !)*.
P"% ) ! ! !!'#
)' ! #) ) !# ! *
), #!' )/ )%#( "*% */
!.
1. 4)% ## " !!'#
!, ! !.
2. / # "* ## ! !!'-
#.
3. N # !*! (/# ## !-
!!'#?
4. 4)% #*(, + ## ) *
!!'# .
5. % # #/ */ %
! ! !!'#.
6. 4)% #% ) "#--
!* !!'#.
12.3. ? ;
$#% # !!'# )'/# )+-
# 1 () & "-
(# ! )’)/, !#).
(12.4)
310
#& # ! ' #( #( )-
/ "# ) ! !!'#
! ## #!(-
.
J( # ) ' # -
1 !!'# & " )%-
) )/( ( "# #.
#( ! !!'# )'/# #!-
1 & #, !) ) ! &,
& & ! !*# % "-
# )%# #*% /#
!!'#.
"# & ))(/ !-
: «"# #» «# ! !!'#».
@ «"# #» !' #!# "#
/# *% )* *, ('/#
# # & 1, # #.
% &/ /1 )/ # & 1 –
# !# (# & 1 #%
!)% !). )/# # !-
, + )# ! !% 1/ -
# ## !!'#.
#(/ ( )&# & # &
1, !:
– ! #/ ! !!'# (#% -
! ' !, !)% ! – ');
– ! & # ! % (#%
! ' ! ) )1 !*!, !)% ! –
!1);
– #/ (#% ! – (', !)-
% ! – )% ));
– # ! ! # (#% ! –
#, !)% ! – # -
. ).
@ , # )), + # !, -
, !' )/ "#-#!#/ /#
!!'# # # #,
) !.