Костенко Т.Д., Герасимов А.А., Рижиков В.С., Добикіна О.К. Касьянюк С.В. Економічна діагностика. Практикум

Подождите немного. Документ загружается.

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Коефіцієнт забезпеченості обігу власними оборотними коштами

розраховується за формулою:

ВОК

иторг від реаліза

ії прод

ії

Цей показник має наступний економічний зміст: зростання обся:

гу реалізації призводить до збільшення поточних фінансових потреб

підприємства (зростає потреба у товарно:матеріальних запасах,

збільшується сума дебіторської заборгованості), які у значній мірі

забезпечуються позиковими коштами (насамперед — кредиторською

заборгованістю і короткостроковими кредитами). У результаті, якщо

темпи зростання виторгу, а відповідно, і темпи зростання активів,

істотно перевищують темпи зростання власного капіталу, відбуваєть:

ся зниження фінансової стійкості підприємства, тому що частка по:

зикового капіталу збільшується. Вважається, що для підтримки дос:

татнього рівня фінансової стійкості не менш ніж 10% від обсягу

реалізації повинно бути забезпечено власними оборотними кошта:

ми. У той же час занадто високе значення цього коефіцієнта гово:

рить про недостатнє залучення і використання позикових коштів.

Коефіцієнт забезпеченості обігу власними оборотними коштами

дає найбільш достовірну оцінку забезпеченості підприємства влас:

ними оборотними коштами, тому що поєднує показники балансу і

звіту про фінансові результати підприємства за звітний період.

Приклад розв’язання задачі

Вихідні дані наведені у табл. 2.28, розрахунок суми власних обо:

ротних коштів виконаний у табл. 2.29.

Як у базисному, так і в звітному періодах сума власного капіталу

значно перевищує необоротні активи підприємства, що говорить про

нормальний рівень його фінансової стійкості, тому що дотримується

принцип відповідності термінів вкладення коштів з термінами їхнього

залучення (усі необоротні активи і частина оборотних коштів профінан:

совані з власного капіталу). Сума власних оборотних коштів збільши:

лася на 48 тис. грн. (приріст склав 40%). Це являє собою позитивну

тенденцію, що сприяє зміцненню фінансової стійкості, тому що причи:

ною зростання ВОК є збільшення власного капіталу (припустимо — за

рахунок прибутку, що був отриманий), незважаючи на інвестиції в ос:

новні засоби та інші необоротні активи, що були зроблені в звітному році.

Економічна діагностика. Практикум

Рівень коефіцієнтів маневреності і забезпеченості власними обо:

ротними коштами складатиме:

Коефіцієнт маневреності:

— на початок року

120

0,2

600

;

— на кінець року

168

0,24

708

Таблиця 2.28

Баланс підприємства, що аналізується

Показники

На поча'

ток року

На

кінець

року

Показники

На поча'

ток року

На

кінець

року

Актив Пасив

Необоротні активи 480 540 Власний капітал 600 708

у тому числі:

Довгострокові

позикові кошти

12 28

Основні засоби

400 448

Поточні зобов’я:

зання

148 184

Нематеріальні

активи

24 40

у тому числі:

Незавершене бу:

дівництво

20 12

Короткострокові

кредити банку

24 32

Довгострокові

фінансові вкла:

дення

36 40

Кредиторська за:

боргованість за роз:

рахунками:

Оборотні активи

280 380

за товари, ро:

боти, послуги

64 76

у тому числі: з оплати праці 28 32

запаси 164 208 зі страхування 12 20

дебіторська

заборгованість

80 120

з бюджетом

20 24

грошові активи 28 40

інші оборотні ак:

тиви

8 12

Баланс 760 920 Баланс 760 920

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами:

— на початок року

120

0,43

280

звок

;

— на кінець року

168

0,44

380

звок

Рівень забезпеченості власними оборотними коштами і мобіль:

ності власного капіталу можна визнати достатньо високим. На кінець

року 44% оборотних активів профінансовано за рахунок власних

джерел коштів, що навіть дещо перевищує оптимальний рівень.

Мобільність власного капіталу також виросла: якщо на початок року

в оборотні активи було вкладено 20% його суми, то наприкінці року

цей показник досягнув 24%. Причиною таких змін є збільшення суми

власних оборотних коштів.

Задача 5.2. За даними додатка А проаналізувати фінансову

стійкість підприємства з погляду забезпеченості запасів нормальни:

ми джерелами фінансування. Зробити висновки про рівень фінансо:

вої стійкості.

Таблиця 2.29

Розрахунок суми власних оборотних коштів, тис. грн

Відхилення

Показник

На

початок

року

На

кінець

року

тис.

грн.

темп

зрос'

тання,

Власний капітал 600 708 108 118,00

Нематеріальні активи 24 40 16 166,67

Незавершене будівництво 20 12 –8 60,00

Основні засоби 400 448 48 112,00

Довгострокові фінансові

інвестиції

36 40 4 111,11

Разом необоротні активи 480 540 60 112,50

Власні оборотні кошти 600 – 480 =

= 120

708 – 540 =

= 168

48 140

Економічна діагностика. Практикум

Методичні вказівки

До нормальних джерел формування запасів (ДФЗ) належать:

власні оборотні кошти, банківські кредити і позики, кредиторська

заборгованість за товарними операціями. У залежності від співвідно:

шення вартості запасів, суми власних оборотних коштів і ДФЗ,

відрізняють такі типи поточної фінансової стійкості підприємства:

— абсолютна фінансова стійкість:

З < ВОК;

де З — вартість товарно:матеріальних запасів;

— нормальна фінансова стійкість:

ВОК < З < ДФЗ.

Наведене співвідношення відповідає становищу, коли підприєм:

ство використовує для покриття запасів різні «нормальні» джерела

коштів — власні і позикові;

— нестійкий фінансовий стан:

З > ДФЗ.

Таке співвідношення відповідає становищу, коли підприємство

для фінансування частини своїх запасів змушене залучати додаткові

джерела коштів, що не є «нормальними», тобто економічно обґрун:

тованими (до таких джерел фінансування можна віднести внутріш:

ню кредиторську заборгованість та інші поточні зобов’язання);

— критичний фінансовий стан характеризується ситуацією, коли

на додаток до попереднього співвідношення підприємство має

кредити і позики, що не сплачені у визначений термін, а та:

кож прострочену кредиторську і дебіторську заборгованість.

Попередня ситуація свідчить про можливість виникнення не:

платоспроможності, а розглянута ситуація означає, що підпри:

ємство не може вчасно розрахуватися з кредиторами. Тобто

порушення платіжної дисципліни вже має місце, а виходить,

існує висока імовірність його банкрутства.

Результати аналізу оформляються у вигляді табл. 2.30.

Рівень забезпеченості запасів «нормальними» джерелами фінан:

сування також можна оцінити за допомогою таких відносних показ:

ників:

— коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними кош:

тами:

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

ОК

з.з.вок

;

— коефіцієнт забезпеченості запасів «нормальними» джерелами

фінансування:

ФЗ

з.з.дфз

Таблиця 2.30

Схема аналізу забезпеченості запасів економічно

обґрунтованими джерелами фінансування

Відхилення

Показник

На по'

чаток

року

На кі'

нець

року

тис.

грн

темп

зрос'

тання,

1. Власний капітал

2. Необоротні активи

3. Сума власних оборотних коштів

(1–2)

4. Довгострокові кредити і позики

5. Робочий капітал (3+4)

6. Короткострокові кредити і позики

7. Кредиторська заборгованість за

товарними операціями

8. Загальна сума нормальних

джерел формування запасів

(5+6+7)

9. Загальна величина запасів

10. Надлишок (+), дефіцит (–) влас:

них оборотних коштів (3–9)

11. Надлишок (+),дефіцит (–)

нормальних джерел формування

запасів (8–9)

12. Тип фінансової ситуації за

ступенем стійкості

Економічна діагностика. Практикум

Приклад розв’язання задачі

Вихідні дані наведені у табл. 2.31, розрахунок абсолютних показ:

ників забезпеченості запасів економічно обґрунтованими джерелами

фінансування виконаний у табл. 2.32.

Таблиця 2.31

Баланс підприємства, що аналізується

Показники, тис. грн

На початок

року

На кінець

року

Актив

Необоротні активи 120 135

Оборотні активи 70 95

у тому числі:

запаси 41 52

дебіторська заборгованість 20 30

грошові активи 7 10

інші оборотні активи 2 3

Баланс 190 230

Пасив

Власний капітал 150 177

Довгострокові зобов’язання 3 7

Поточні зобов’язання 37 46

у тому числі:

короткострокові кредити банку 6 8

кредиторська заборгованість за розрахунками:

за товари, роботи, послуги 16 19

з оплати праці 7 8

зі страхування 3 5

з бюджетом 5 6

Баланс 190 230

Протягом звітного періоду підприємство має нормальну фінан:

сову стійкість, тому що його запаси цілком фінансуються з економіч:

но обґрунтованих джерел. Рівень забезпеченості запасів власними

оборотними коштами і ДФЗ підвищився, про що свідчить скорочен:

ня дефіциту власних оборотних коштів і збільшення надлишку ДФЗ.

Більш точна оцінка зміни рівня фінансової стійкості буде дана

шляхом розрахунку коефіцієнтів забезпеченості запасів власними

оборотними коштами і нормальними джерелами фінансування.

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами:

— на початок року

0,73

з.з.вок

;

— на кінець року

0,81

з.з.вок

Коефіцієнт забезпеченості запасів нормальними джерелами фінан:

сування:

Таблиця 2.32

Аналіз забезпеченості запасів економічно обґрунтованими

джерелами фінансування

Відхилення

Показник

На поча'

ток року

На кінець

року

тис. грн

темп

зростан'

ня, %

1. Власний капітал 150 177 27 118,00

2. Необоротні активи 20 135 15 112,50

3. Власні оборотні кошти (1–2) 30 42 12 140,00

4. Довгострокові кредити і

позики

3 7 4 233,33

5. Робочий капітал (3+4) 33 49 16 148,48

6. Короткострокові кредити і

позики

6 8 2 133,33

7. Кредиторська заборгова:

ність за товарними операціями

16 19 3 118,75

8. Загальна сума нормальних

джерел формування запасів

(5+6+7)

55 76 21 138,18

9. Загальна величина запасів 41 52 11 126,83

10. Надлишок (+), дефіцит (–)

власних оборотних коштів (3–9)

–11 –10 1 90,91

11. Надлишок (+), дефіцит (–)

нормальних джерел форму:

вання запасів (8–9)

14 24 10 171,43

12. Тип фінансової ситуації

за ступенем стійкості

Норма:

льна

Нормальна

Економічна діагностика. Практикум

— на початок року

1, 3 4

з.з.дфз

;

— на кінець року

1, 4 6

з.з.дфз

Аналіз відносних показників свідчить про зміцнення рівня фінан:

сової стійкості підприємства. Зросла забезпеченість запасів власни:

ми оборотними коштами: на початок року запаси на 73% були про:

фінансовані з власного капіталу, на кінець року цей показник досяг

81%. Покращилася також забезпеченість запасів ДФЗ. Основною

причиною зміцнення фінансової стійкості є збільшення суми влас:

ного капіталу за рахунок прибуткової діяльності підприємства. Ви:

ходячи зі збільшення основних статей балансу, можна зробити вис:

новок про зростання обсягу діяльності у звітному періоді, що сприяло

поліпшенню фінансових результатів.

Задача 5.3. За даними додатка А розрахувати суму власних обо:

ротних коштів, коефіцієнт автономії, коефіцієнт співвідношення по:

зикових і власних коштів, коефіцієнт маневреності. Надати оцінку

фінансової стійкості підприємства.

Методичні вказівки

Для комплексної оцінки фінансової стійкості підприємства необ:

хідно проаналізувати структуру його капіталу та рівень забезпече:

ності власними оборотними коштами.

Економічна сутність власних оборотних коштів та коефіцієнта

маневреності як відносного показника мобільності власного капіта:

лу була розглянута вище. Оцінка структури капіталу може бути дана

на підставі системи коефіцієнтів. Найбільш поширеними з них є

коефіцієнт автономії та коефіцієнт співвідношення позикових і влас:

них коштів.

Коефіцієнт автономії (коефіцієнт концентрації власного капіта:

лу) характеризує частку коштів, що вкладені власниками підприєм:

ства у загальну вартість майна. Для фінансової стійкості підприєм:

ства необхідно, щоб усі позикові кошти були забезпечені власними.

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Таким чином, нормальне мінімальне значення цього показника оці:

нюється на рівні 0,5.

ласний капітал

алюта балансу

Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів також

характеризує структуру фінансових ресурсів підприємства. Розрахо:

вується як відношення суми позикових коштів до суми власного

капіталу. Максимально припустиме значення складає 1 (що припус:

кає рівність позикових і власних коштів).

Приклад розв’язання задачі

Вихідні дані для проведення аналізу (агрегований баланс підприє:

мства) наведені у табл. 2.33.

Проаналізуємо систему основних показників фінансової стійкості.

Власні оборотні кошти:

— на початок року

ВОК = 180 — 145 = 35 тис. грн;

— на кінець року

ВОК = 177 — 150 = 27 тис. грн.

Таблиця 2.33

Баланс підприємства, що аналізується

Показники, тис. грн

На початок

року

На кінець

року

1. Валюта балансу 250 240

у тому числі:

2. Необоротні активи 145 150

3. Оборотні активи 105 90

з них:

3.1. Товарно:матеріальні запаси 64 57

3.2. Дебіторська заборгованість 33 28

3.3. Грошові активи 8 5

4. Власний капітал 180 177

5. Довгострокові зобов’язання 10 11

6. Поточні зобов’язання 60 52

Економічна діагностика. Практикум

Як на початок, так і на кінець року одна з умов фінансової

стійкості підприємства — наявність власних оборотних коштів — ви:

конується. Це означає, що усі необоротні активи і частина оборот:

них коштів фінансуються з власного капіталу. Однак у звітному році

спостерігається негативне явище скорочення суми ВОК унаслідок

збільшення вартості необоротних активів і зменшення власного ка:

піталу. І якщо зростання необоротних активів може розглядатися

позитивно, тому що сприяє підвищенню виробничого потенціалу

підприємства, то скорочення власного капіталу може свідчити про

наявність збитків у звітному періоді і одностайно призводить до

зниження фінансової стійкості.

Оцінимо рівень мобільності власного капіталу на основі значен:

ня коефіцієнта маневреності:

— на початок року

0,2

180

;

— на кінець року

0,15

177

Скорочення показника, що аналізується, свідчить про погіршен:

ня мобільності власного капіталу. На кінець року частка власного

капіталу, що вкладена в оборотні активи, скоротилася з 20 до 15%,

що не відповідає оптимальному рівню.

Для оцінки структури капіталу використовуємо коефіцієнти ав:

тономії і співвідношення позикових та власних коштів.

Коефіцієнт автономії:

— на початок року

180

0,72

250

К ==

;

— на кінець року

177

0,74

240

К ==

Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів:

— на початок року