Костенко Т.Д., Герасимов А.А., Рижиков В.С., Добикіна О.К. Касьянюк С.В. Економічна діагностика. Практикум

Подождите немного. Документ загружается.

131

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Загальний показник ліквідності складатиме:

— на початок року

70,5220,350

0,95

31 0,5 6 0,3 3

+×+×

— на кінець року

10 0,5 33 0,3 62

1, 0 2

38 0,5 8 0,3 7

+×+×

У звітному періоді спостерігається невиконання першої умови

абсолютної ліквідності балансу, адже найбільш термінові зобов’язан:

ня (П1) перевищують суму грошових активів (А1). Решта умов заз:

наченої системи порівнянь виконується (А2 > П2; А3 > П; А4 < П4).

Це означає, що, з одного боку, умова абсолютної ліквідності не

виконується, але, з іншого боку, на кінець року найбільш термінові

зобов’язання забезпечені абсолютно ліквідними активами на 26%.

Це нормальний рівень, бо 26% зобов’язань можуть бути сплачені

негайно.

За другою і третьою групами активів і пасивів спостерігається

збільшення платіжних надлишків. Можна стверджувати, що в перс:

пективі надходження коштів будуть перевищувати виплати, що доз:

волить забезпечити поточну платоспроможність підприємства.

Зростання платіжного дефіциту за четвертою групою треба розг:

лядати як позитивне явище. Воно свідчить про збільшення суми

власних обігових коштів, що сприяє зміцненню фінансової стійкості

і ліквідності підприємства.

Розрахунок загального показника ліквідності підтверджує висно:

вок про поліпшення ліквідності балансу, адже середньозважена

вартість ліквідних активів перевищує середньозважену суму зобо:

в’язань. Це свідчить про досить високий рівень ліквідності підприєм:

ства.

Причиною підвищення рівня ліквідності балансу може бути роз:

ширення господарського обігу, а також прибуткова діяльність

підприємства у звітному році. Припущення обґрунтоване тим, що в

балансі спостерігається зростання всіх основних статей (необорот:

них активів, запасів, дебіторської заборгованості, власного капіталу і

кредиторської заборгованості).

132

Економічна діагностика. Практикум

Задача 8.2. За даними додатка А розрахувати коефіцієнти абсо:

лютної, термінової і поточної ліквідності. Дати оцінку ліквідності

підприємства.

Методичні вказівки

Для оцінки ліквідності і платоспроможності підприємства вико:

ристовується така система відносних показників:

— коефіцієнт абсолютної ліквідності. Даний показник дозволяє

визначити частку короткострокових зобов’язань, яку підприє:

мство може погасити найближчим часом, не чекаючи оплати

дебіторської заборгованості і реалізації інших активів. Ко:

ефіцієнт абсолютної ліквідності визначається за формулою:

ал

Грошові активи

оточні зобов язання

Теоретично значення коефіцієнта вважається достатнім, якщо

воно перевищує 0,2...0,3. На практиці ж значення бувають значно

нижчими, і за цим показником не можна відразу робити негативні

висновки про здатність підприємства негайно погасити свої борги,

тому що малоймовірно, щоб усі кредитори підприємства одночасно

пред’являли б йому свої вимоги. У той же час занадто високе зна:

чення показника абсолютної ліквідності свідчить про нераціональне

використання фінансових ресурсів;

— коефіцієнт термінової ліквідності (коефіцієнт швидкої

ліквідності) відбиває прогнозовані платіжні можливості

підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з

дебіторами і характеризує очікувану платоспроможність

підприємства на період, що дорівнює середній тривалості обо:

роту дебіторської заборгованості. Теоретичне значення кое:

фіцієнта оцінюється на рівні 0,7…1. Коефіцієнт термінової

ліквідності розраховується за такою формулою:

тл

Грошові активи дебіторська заборогованість

Поточні зобов язання

;

— коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт покриття) харак:

теризує здатність підприємства забезпечити свої поточні зобо:

в’язання з найбільш легко реалізованої частини активів — обо:

ротних коштів. Цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку

133

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

ліквідності активів. Оскільки поточні зобов’язання підприєм:

ства погашаються в основному за рахунок поточних активів,

для забезпечення нормального рівня ліквідності необхідно, щоб

вартість поточних активів перевищувала суму поточних зобо:

в’язань. Нормальним значенням даного коефіцієнта вважаєть:

ся 1,5...2,5, але не менш 1. Однак на його рівень впливає галу:

зева приналежність підприємства, структура запасів, тривалість

виробничого циклу й інші фактори. Значення коефіцієнта, що

дорівнює 1, припускає рівність поточних активів і пасивів.

Однак якщо взяти до уваги, що ступінь ліквідності різних

елементів поточних активів істотно відрізняється, можна до:

пустити, що не всі активи будуть негайно реалізовані, у ре:

зультаті чого можлива загроза погіршення фінансового стану

підприємства. Розрахунок коефіцієнта поточної ліквідності

виконується за формулою:

пл

Оборотні активи

оточні зобов язання

Приклад розв’язання задачі

Вихідні дані для проведення аналізу наведені в табл. 2.63, розра:

хунок коефіцієнтів ліквідності виконаний у табл. 2.64.

Таблиця 2.63

Баланс підприємства, що аналізується

Показники, тис. грн

На початок

року

На кінець

року

Актив

Необоротні активи 150 192

у тому числі:

Основні засоби 126 135

Нематеріальні активи 10 8

Незавершене будівництво 5 42

Довгострокові фінансові вкладення 9 7

Оборотні активи 70 91

у тому числі:

Запаси 41 47

134

Економічна діагностика. Практикум

Показники, тис. грн.

На початок

року

На кінець

року

Дебіторська заборгованість 20 32

Грошові активи 7 9

Інші оборотні активи 2 3

Баланс 220 283

Пасив

Власний капітал 165 176

Довгострокові зобов’язання 8 12

Поточні зобов’язання 47 95

у тому числі:

Короткострокові кредити банку 10 34

Кредиторська заборгованість за

розрахунками:

за товари, роботи, послуги 22 37

з оплати праці 7 12

зі страхування 3 5

з бюджетом 5 7

Баланс 220 283

Продовження табл. 2.63

Таблиця 2.64

Розрахунок показників ліквідності

Показник

Базисний

період

Звітний

період

Відхилення

Коефіцієнт абсолютної

ліквідності

0,15

0,1

–0,05

Коефіцієнт термінової

ліквідності

0,57

0,46

–0,11

Коефіцієнт поточної

ліквідності

1, 5

0,99

–0,51

135

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Отримані результати дозволяють зробити висновок, що на поча:

ток звітного періоду підприємство мало достатній рівень поточної

ліквідності. Абсолютна ліквідність також була досить високою (15%

поточних зобов’язань підприємство мало змогу погасити негайно).

Рівень термінової ліквідності мав значення нижче рекомендованого.

Але не треба розглядати таку ситуацію як негативну, адже набутий

рівень абсолютної ліквідності був достатньо високим. Досягнуті по:

казники склалися за умов, що підприємство надавало товарний кре:

дит покупцям своєї продукції на термін менший, ніж термін кредит:

ного періоду, що його надавали постачальники.

На кінець року рівень ліквідності істотно погіршився. Значення

коефіцієнта поточної ліквідності зменшилося нижче мінімально при:

пустимого рівня (1). Це дозволяє припустити, що підприємство не в

змозі погасити поточні зобов’язання за умови реалізації оборотних

активів.

Розглянемо можливі причини зниження ліквідності. Аналізуючи

зміни в балансі, можна припустити, що у звітному році кон’юнктура

ринку була сприятлива для підприємства. Це дозволило йому

збільшити обсяги виробництва і реалізації продукції. Збільшення

обсягу товарно:матеріальних запасів, а також сум дебіторської і кре:

диторської заборгованості свідчить про розширення обсягу діяльності.

Збільшення основних засобів і обсягів капітального будівництва та:

кож підтверджуює думку про зростання господарського обігу.

Додаткові вкладення в необоротні активи вимагають додаткових

джерел фінансування. Сума власного капіталу як найбільш надійно:

го джерела фінансування необоротних активів зросла, але цієї суми

виявилося недостатньо для фінансування запланованих заходів.

У результаті підприємство залучило кредити, переважно коротко:

строкові, що призвело до порушення принципу відповідності (конг:

руентності). Для фінансування частини необоротних активів були

використані короткострокові джерела, що призвело до втрати

ліквідності і фінансової стійкості. За станом на кінець року спостері:

гається дефіцит робочого капіталу в сумі 4 тис. грн (176 + 12 — 192)

і власних обігових коштів у сумі 16 тис. грн (176 — 192).

Підприємство, що аналізується, має реальну можливість підви:

щити рівень ліквідності і фінансової стійкості за умов збереження

сприятливої кон’юнктури ринку і прибуткової діяльності. Адже за

рахунок приросту прибутку сума власного капіталу може бути

136

Економічна діагностика. Практикум

збільшена, що призведе до збільшення суми власних обігових коштів

і робочого капіталу. Таким чином, будуть відновлені нормальні про:

порції балансу.

Задача 8.3. За даними додатка А проаналізувати оборотність су:

купних активів, запасів, дебіторської і кредиторської заборгованості,

розрахувати тривалість операційного і фінансового циклу. Надати

оцінку ділової активності підприємства.

Методичні вказівки

Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті виявляєть:

ся, насамперед, у швидкості обороту його коштів. Основними показ:

никами оцінки ділової активності підприємства є:

— коефіцієнт загальної оборотності активів (капіталу) (інша наз:

ва — коефіцієнт трансформації) — відбиває швидкість оборо:

ту (у кількості оборотів за період) усього капіталу підприєм:

ства, тобто показує, скільки разів за звітний період відбувається

повний цикл виробництва і обігу, що приносить відповідний

ефект у вигляді прибутку, чи скільки грошових одиниць реа:

лізованої продукції принесла кожна одиниця активів:

Чистий виторг від реалізації продукції

Сукупні активи

;

— коефіцієнт оборотності запасів — відбиває число оборотів то:

варно:матеріальних запасів підприємства за період. Зниження

даного показника свідчить про відносне збільшення виробничих

запасів і незавершеного виробництва чи про зниження попиту

на готову продукцію. У цілому, чим вище показник оборотності

запасів, тим менше засобів зв’язано в цій найменш ліквідній

статті оборотних коштів, тим більш ліквідну структуру мають

оборотні кошти і тим стійкіший фінансовий стан підприємства.

Коефіцієнт оборотності запасів визначається за формулою:

ТМЗ

Чистий виторг від реалізації продукції

Вартість товарно матеріальних запасів

Більш точно коефіцієнт оборотності запасів можна оцінити відно:

шенням собівартості реалізованої продукції до середнього за період

обсягу запасів.

137

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Оборотність товарно:матеріальних запасів у днях визначається

відношенням тривалості звітного періоду до коефіцієнта оборотності;

— коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (коефіцієнт

оборотності за розрахунками). У процесі господарської діяль:

ності підприємство надає товарний кредит для споживачів своєї

продукції, тобто існує розрив у часі між продажем товару і над:

ходженням оплати за нього, у результаті чого виникає дебіторсь:

ка заборгованість. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборго:

ваності показує, скільки разів за рік обернулися кошти, що

вкладені в розрахунки. Він визначається за формулою:

ДЗ

Чистий виторг від реалізації продукції

Сума дебіторської заборгованості

У розумних межах, чим більше кількість оборотів, тим краще.

У цьому випадку підприємство швидше одержує оплату за рахунками.

Використовуючи цей коефіцієнт, можна розрахувати більш на:

очний показник — період інкасації, тобто час, протягом якого дебі:

торська заборгованість перетвориться в грошові кошти. Для цього

необхідно розділити тривалість звітного періоду на коефіцієнт обо:

ротності за розрахунками;

— коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості — пока:

зує розширення чи зниження комерційного кредиту, що нада:

ний підприємству. Зростання коефіцієнту означає збільшення

швидкості погашення заборгованості підприємства, зниження —

збільшення покупок у кредит. Формула розрахунку коефіцієн:

та оборотності кредиторської заборгованості має вигляд:

КЗ

Чистий виторг від реалізації продукції

Сума кредиторської заборгованості

Більш точно коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

можна оцінити відношенням собівартості реалізованої продукції до

середньої за період суми кредиторської заборгованості.

Термін обігу кредиторської заборгованості визначається як част:

ка від розподілу тривалості звітного періоду на коефіцієнт оборот:

ності кредиторської заборгованості.

Наочно період погашення дебіторської і кредиторської заборго:

ваностей можна представити, розглядаючи операційний і фінансо:

вий цикли підприємства.

138

Економічна діагностика. Практикум

— операційний цикл — період часу між придбанням запасів для

здійснення діяльності й одержанням коштів від реалізації про:

дукції, що виготовлена з них. Тривалість операційного циклу

розраховується як сума тривалості обороту товарно:матеріаль:

них запасів і тривалості обороту дебіторської заборгованості:

../об тмз об д з

ТОЦ Т Т=+

де Т

об.тмз

— тривалість обороту товарно:матеріальних запасів;

об.д/з

— тривалість обороту дебіторської заборгованості;

— фінансовий цикл являє собою період, протягом якого кошти

вилучені з обороту, тобто період між оплатою кредиторської

заборгованості і погашенням дебіторської. Тривалість фінан:

сового циклу визначається як різниця між тривалістю опера:

ційного циклу і терміном оборотності кредиторської заборго:

ваності:

./об к з

ТФЦ ТОЦ Т=−

де Т

об.к/з

— тривалість обороту кредиторської заборгованості.

Приклад розв’язання задачі

Необхідні для проведення аналізу дані наведені в табл. 2.65, роз:

рахунок показників ділової активності виконаний у табл. 2.66.

Таблиця 2.65

Дані з балансу і звіту про фінансові результати

Показники, тис. грн

У базисному

році

У звітному

році

1. Валюта балансу 750 720

у тому числі:

2. Необоротні активи 435 450

3. Оборотні активи 315 270

з них:

3.1. Товарно:матеріальні запаси 192 171

3.2. Дебіторська заборгованість 99 84

3.3. Грошові активи 24 15

4. Власний капітал 540 531

5. Довгострокові зобов’язання 30 33

6. Кредиторська заборгованість 180 156

7. Чистий виторг від реалізації продукції 984 877

139

II. План практичних занять і методичні вказівки до виконання практичних завдань

Протягом звітного періоду суттєвих змін показників ділової ак:

тивності підприємства не було. Спостерігається незначне уповільнен:

ня оборотності сукупних активів, що обумовлено зменшенням ви:

торгу. Безумовно, така тенденція негативна для рівня ділової

активності підприємства. Причиною зменшення виторгу могло бути

погіршення попиту на продукцію, що реалізується.

Бачимо, що вартість необоротних активів протягом року збільши:

лася. Це також сприяло уповільненню обігу сукупних активів.

Підприємству в умовах зниження обсягів продажів вдалося вчас:

но скоригувати плани виробництва і постачання, що дозволило

Таблиця 2.66

Розрахунок показників ділової активності

Показник

Базисний

період

Звітний

період

Відхи'

лення

Коефіцієнт оборотності

активів

984

1, 31

750

877

1, 2 1

720

–0,1

Коефіцієнт оборотності

запасів

984

5,13

192

877

5,13

171

–

Термін обігу запасів, днів

360

5,13

360

5,13

–

Коефіцієнт оборотності де:

біторської заборгованості

984

9,94

877

10,44

0,5

Термін обігу дебіторської

заборгованості, днів

360

9,94

360

10,44

–2

Коефіцієнт оборотності кре:

диторської заборгованості

984

5,47

180

877

5,62

156

0,15

Термін обіг

кредиторської

заборгованості, днів

360

5,47

360

5,62

–2

Тривалість операційного

циклу, днів

71 + 37 = 108 71 + 35 = 106 –2

Тривалість фінансового

циклу, днів

108 – 66 = 42 106 – 64 = 42 –

140

Економічна діагностика. Практикум

уникнути чи, принаймні, звести до мінімуму виникнення наднорма:

тивних виробничих запасів і запасів готової продукції. В результаті

обіговість запасів не погіршилася.

Скорочення терміну обігу дебіторської заборгованості з фінансо:

вої точки зору є позитивним явищем. Воно може бути пов’язане з

широким колом причин, а саме: поліпшенням платоспроможності

клієнтів підприємства; запровадженням більш жорстких умов розра:

хунків за реалізовану продукцію (скорочення кредитного періоду,

збільшення частки авансових платежів, застосування більш жорст:

ких стандартів кредитування тощо). Треба брати до уваги, що більш

жорстка кредитна політика може призвести і до зменшення обсягів

реалізації продукції.

З даних таблиці видно, що термін погашення кредиторської за:

боргованості дещо знизився. Це може бути за рахунок скорочення

кредитного періоду з боку постачальників.

Тривалість операційного циклу скоротилася. Це обумовлено при:

скоренням оборотності дебіторської заборгованості. Тривалість фінан:

сового циклу залишилася на колишньому рівні, тому що прискорен:

ня оборотності дебіторської заборгованості було компенсовано

скороченням термінів розрахунків із кредиторами.

Задача 8.4. За даними, що наведені у табл. 2.67, скласти звіт про

рух коштів за прямим методом. Проаналізувати стан та структуру

грошових потоків підприємства, надати оцінку їх ефективності і син:

хронності.

Таблиця 2.67

Відомості про грошові потоки підприємства

Показник Сума, тис. грн

Грошові кошти на початок року 7

Надходження коштів від покупців 143

Придбання основних засобів 32

Реалізація основних засобів 7

Отримані штрафи, пені, неустойки 5

Сплачені штрафи, пені, неустойки 3

Виплата заробітної плати 38

Отримання довгострокових кредитів 10

Виплата дивідендів 14